1、投資學的定義浙江工商大學精投資學的定義浙江工商大學精第1頁/共35頁第2頁/共35頁第3頁/共35頁第4頁/共35頁 第5頁/共35頁第6頁/共35頁按發行主體分按發行主體分：政府債券（中央或地方政府發行）金融債券 （金融機構發行）公司債券（公司企業發行）按付息方式分；按利率計算方式分類按付息方式分；按利率計算方式分類按債券償還期限分類按債券償還期限分類按債券有無擔保分類按債券有無擔保分類 按發行人與發行地所在區域分類（按發行人與發行地所在區域分類（國內債券與國際債券，匯率風險）第7頁/共35頁(30/01/1999)廣東人大常委會主任朱森林揭露：廣東人大常委會主任朱森林揭露：粵企炒股導致嚴重

2、虧損粵企炒股導致嚴重虧損 （香港綜合訊）廣東省人大常委會主任朱森林在廣州指責說，（香港綜合訊）廣東省人大常委會主任朱森林在廣州指責說，作為廣東省窗口公司的粵海企業，因為涉及利用旗下兩家上市公司作為廣東省窗口公司的粵海企業，因為涉及利用旗下兩家上市公司所籌集的資金，炒作另一家上市公司的股票，在港股大跌的情況下，所籌集的資金，炒作另一家上市公司的股票，在港股大跌的情況下，導致集團嚴重虧損導致集團嚴重虧損。他說，廣信集團由于欠債巨大，政府根本不能再支持這家企業。廣他說，廣信集團由于欠債巨大，政府根本不能再支持這家企業。廣信集團只能按有限責任公司的章程宣布破產信集團只能按有限責任公司的章程宣布破產。歷

3、時歷時4年審結年審結 廣東國投破產案終結破產程序廣東國投破產案終結破產程序 2003年年03月月01日日 04:07 特區報特區報 【本報廣州本報廣州2月月28日電日電】（記者吳勇加通訊員張慧鵬周華嬈趙華）廣（記者吳勇加通訊員張慧鵬周華嬈趙華）廣東省高級人民法院今天召開新聞發布會，院長呂伯濤宣布：廣東國際東省高級人民法院今天召開新聞發布會，院長呂伯濤宣布：廣東國際信托投資公司（下簡稱信托投資公司（下簡稱“廣東國投廣東國投”）破產案終結破產程序。）破產案終結破產程序。第8頁/共35頁第9頁/共35頁第10頁/共35頁 第11頁/共35頁第12頁/共35頁是在特定時間內可以按特定條件轉換成公司普通

4、股的一類特殊債券。持有者具備是否轉股的選擇權。 可轉換債券的特點：債權性債權性 、股權、股權性、可轉換性性、可轉換性 、規模大、低票面、規模大、低票面利率、期限較長。利率、期限較長。第13頁/共35頁轉券的優勢：轉券的優勢：發行人 持有人 利率低 滲透性的股權擴張獲得發行溢價債券的收益性股票的成長性本息安全第14頁/共35頁第15頁/共35頁第16頁/共35頁元。只要民生銀行的股票價格高于這個價格，買入轉債轉成股票后拋售股票就是有利可圖的 。第17頁/共35頁第18頁/共35頁第19頁/共35頁第20頁/共35頁第21頁/共35頁第22頁/共35頁第23頁/共35頁第24頁/共35頁第25頁/

5、共35頁封閉式基金的優點：管理難度小，對市場的要求低，變現更靈活；第26頁/共35頁投資人 管理人（招募書或基金章程管理人 保管人（委托保管契約）第27頁/共35頁第28頁/共35頁封閉式基金出路何在封閉式基金出路何在 (2003-9-15 18:46:07) 中國建設銀行基金托管部 鄒繼征 目前，國內封閉式基金的發展現已基本停頓。高折價率、萎縮的成交、“重開放輕封閉”的政策導向造成的封閉式基金邊緣化等問題，迫使人們不得不思考：近800億元的封閉式基金將何去何從？ 封閉式基金之所以陷入當前的困境，從現象上看，與其投資收益的遞減有很大關系。作為封閉式基金的最大投資者，保險公司2002年在封閉式基

6、金上蒙受了巨大的虧損。從1999年10月保監會規定保險資金可以投資證券投資基金以來，1999年-2001年保險公司在封閉式基金上獲益匪淺。但2002年保險業投資證券投資基金的平均收益率為-21.3%，幾乎抵消了2001年通過封閉式基金獲得的20%的平均收益率。為了擺脫虧損，各保險公司單干的沖動最終落實在資產管理公司的設立上。今年5月9日，中國人民保險公司率先獲批設立資產管理有限公司，新華人壽、中國人壽、泰康人壽、華泰財險也緊隨其后，紛紛提出申請或在加緊申請；而且，保監會也調整了保險公司投資企業債券的比例，將其投資比例從10%提高到20%；6月11日，保監會表示：將不斷擴大保險資金的運用渠道。參加游戲的人少了，自然導致封閉式基金市交易日益清淡，大型機構的離場更使封閉式基金陷入一個“流動陷阱”。 第29頁/共35