1、第一節 金融市場概述一、金融市場的涵義及特點（一）金融市場的涵義 金融市場是實現金融資產交易的市場，是金融資產交易活動和交易關系的總和。 （二）金融市場的特點 1.交易對象的單一性，即交易對象只有單一的貨幣形態； 2.市場價格的特殊性，即金融商品的成交價格的決定因素是收益率； 3.主體多樣性，金融市場的交易主體是資金盈余部門和資金短缺部門，幾乎囊括了社會經濟生活的各個部門。 二、金融市場的產生和發展 金融市場是商品經濟和信用制度發展的產物。在商品經濟的早期，隨著的銀行的產生，貨幣資金的借貸市場也隨之出現。隨著資本主義生產方式的確立和信用制度的空前發展，現代金融市場也隨之產生。在今天，現代金融市

2、場已成為社會經濟活動的中心。 三、金融市場的基本構成要素（一）參與者 金融市場上的參與者主要包括交易者、金融中介人以及金融監管機構。（二）貨幣資金 金融市場以融通資金為基本目的，沒有充足的貨幣供給，資金融通活動就難以進行。 （三）金融工具 金融工具是金融市場的交易對象，金融工具的種類和數量的多寡，決定著金融市場的結構、規模及其發展程度。 （四）利息與利率 利息或利率對社會資金在各種不同資產上的配置提供了信號。（五）市場的組織形式與管理 金融市場的組織形式主要有場內交易市場、場外交易市場、第三市場和第四市場。金融市場的管理主要包括管理機構的日常管理、中央銀行的監管和自律性組織的管理。 四、金融市

3、場的分類（一）按金融商品的期限長短 金融市場可分為短期金融市場和長期金融市場。（二）按交易的程序 金融市場可劃分為發行市場和流通市場。 （三）按交易的場地 金融市場可分為有形市場和無形市場。（四）按金融交易交割的時間 金融市場可分為現貨市場和期貨市場。（五）按業務活動的地域范圍 金融市場可分為國內金融市場和國際金融市場。 第二節 貨幣市場一、貨幣市場的含義及特點 貨幣市場是指以融資期限為1年以內的金融商品為交易對象的金融市場。 貨幣市場的特點：融資期限短、交易者主要為機構投資人、金融商品具有貨幣性、貨幣市場是中央銀行調節貨幣流通的主要機制。 二、貨幣市場的構成（一）同業拆借市場 金融機構之間以

4、拆借方式進行融資的短期資金市場。同業拆借業務主要有買賣商業銀行的超額存款準備金；票據交換所日拆；經紀人的證券抵押放款；同業拆借等。 （二）商業票據市場 商業票據市場主要是指商業匯票的發行、承兌、轉讓和貼現市場。 1.票據發行 票據發行亦稱出票，是指出票人按法定形式簽發票據并將票據交付收款人的行為。票據發行分為直接發行和金融機構承銷兩種方式。 2.商業票據轉讓 商業票據通過背書方式進行轉讓。背書是指在票據背面或者粘單上記載有關事項并簽章，將票據權利讓與他人的一種票據行為。 3.商業票據承兌 承兌是指匯票付款人承諾在匯票到期日支付匯票金額的票據行為。在付款之前，商業票據一般需要由持票人提示承兌。根

5、據付款形式的不同，匯票的提示承兌分為必須提示承兌、無需提示承兌以及可以提示承兌三種類型。 4.商業票據貼現 票據貼現是指持票人為了資金融通的需要而在票據到期前以貼付一定利息的方式向銀行出售票據。票據貼現分為貼現、轉貼現和再貼現三種形式。（三）可轉讓定期存單市場 發行和買賣可轉讓定期存單活動的總稱。可轉讓定期存單有規定的面額，且面額較大，期限短，一般都在1年以內；不記名，可在二級市場上自由轉讓；收益率高于同期限的銀行定期存款利率。 （四）短期債券市場 短期債券市場是以融資期限為1年以內的金融商品為交易對象的貨幣市場。短期債券市場主要包括短期政府債券和短期企業債券。短期企業債券一般較少轉讓，二級市

6、場不發達。 第三節 資本市場 一、資本市場的涵義及特點 資本市場是指交易對象期限在1年以上的金融市場，主要包括證券市場和中長期放款市場。與貨幣市場相比較，資本市場具有融資期限長、較大的風險性兩個顯著特點。 二、資本市場的構成（一）證券發行市場 證券發行市場又稱一級市場，是發行新證券的市場。 1.股票發行市場 股票是股份公司簽發的證明股東按其所持股份享有權利和承擔義務的書面憑證。與債券相比，股票具有如下特征：股票是所有權憑證；股票是一種無償還期限的有價證券；股票是一種高風險的金融工具。 （1）股票的發行條件：必須實行“公開、公平、公正”的原則；必須符合法定的審核制度。（2）股票發行方式有直接發行

7、和間接發行兩種。直接發行是指股份公司向特定投資人發售股票，并承擔全部責任和風險。間接發行是指發行公司委托證券承銷商來完成股票的發行和銷售任務。間接發行，具體方式又分為代銷和包銷。（3）確定股票發行價格主要有面額發行、溢價發行和時價發行三種。 2.公司債券發行市場（1）公司債券的發行條件包括，股份有限公司的凈資產額不低于人民幣3 000萬元，有限責任公司的凈資產額不低于人民幣6 000萬元；累計債券總額不超過公司凈資產額的40%；最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息；籌集資金的投向應符合國家產業政策；債券利率不得超過國務院限定的利率水平。 （2）公司債券的發行程序：由公司權力機關作出

8、決議；報經國務院證券管理部門批準。（3）債券發行方式，債券發行方式與股票發行方式基本相同。（4）確定債券發行價格的方法主要有面額發行、溢價發行和折價發行三種。 （二）證券流通市場 證券流通市場是已發行有價證券的買賣與轉讓的市場。 1.場內交易 場內交易是通過證券交易所進行的集中交易。證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個有組織的市場。我國上海和深圳兩個證券交易所均為會員制法人組織，具有如下特征：接受和辦理經依法核準上市交易的證券的買賣；具有固定的交易場所和交易時間，是主要的證券流通市場；參加交易者只能是交易所會員。 2.場外交易 場外交易市場又稱店頭市場或柜臺市場，是證券交易所以外的證

9、券交易市場的統稱。場外交易市場具有如下特征：交易對象一般為不上市的證券；屬于分散的無形市場；交易價格由買賣雙方議價成交。 （三）證券交易程序和價格1.場內交易程序和價格 開戶，包括開設證券賬戶和資金賬戶； 委托，進行股票交易只能委托證券交易所的會員進行； 成交，成交價格通過公開的集中競價方式決定； 結算與交收。 2.場外交易程序和價格 場外交易包括自營買賣和代理買賣兩種。場外自營買賣的交易價格由證券公司掛牌，交易程序是買入、賣出者填寫申請單；證券公司開出成交單；證券公司向客戶交付債券或現金。場外代理買賣的交易價格由委托買賣雙方分別掛牌，交易程序是委托人填寫委托書；證券公司分別為買賣雙方掛牌；買

10、賣雙方分別交出價款和證券；證券公司扣收手續費辦理清算交割手續。 （四）證券交易方式 1.現貨交易 現貨交易是指交易雙方在成交后即時清算交割證券和價款的交易方式。 2.期貨交易 期貨交易是指交易雙方達成成交協議后，不立即進行交割，而是在約定的期限進行交割的一種交易方式。 3.期權交易 期權交易是指證券買賣雙方簽訂協議，規定在一定時期內，買者或者賣者有權按照雙方的協議價格買進或賣出一定數量的某種證券的交易方式。 4.信用交易 信用交易又稱墊頭交易或差金交易，是指投資人購買一定數量的有價證券僅支付部分價款，其余部分由交易所的經紀人墊付，經紀人向購買者索取墊付款項利息的一種交易方式。第四節 外匯市場與

11、黃金市場一、外匯市場（一）外匯市場的作用 1.外匯市場的含義 外匯市場是經營外匯的市場。 2.外匯市場的作用 便利國際支付結算、加速國際資本的轉移；避免或減少外匯風險；反映國際間外匯資金的動態，及時預測和掌握匯率變動的趨勢。 （二）外匯市場的交易方式 1.即期外匯交易 即期外匯交易，又稱現匯交易，是指買賣雙方成交后，即時或在兩個工作日內辦理交割的外匯買賣。它是外匯市場上最重要的交易方式。 2.遠期外匯交易 遠期外匯交易，又稱期匯交易，是指買賣雙方先訂立遠期買賣合同，在未來約定的期限辦理交割的外匯買賣。人們買賣遠期外匯的主要目的是套期保值或投機。 3.調期交易 掉期交易是指將幣種相同、金額相同而方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結合起來的交易方式。人們進行掉期交易的目的也在于規避匯率變動的風險。 4.套匯交易 套匯是指利用不同外匯市場市場上幾種貨幣的匯率差異進行買進賣出，從中獲利的交易方式。套匯分為直接套匯和間接套匯兩種。 二、黃金市場（一）黃金市場的作用 黃金市場是集中進行黃金買賣和金幣兌換的市場。黃金市場上的黃金交易具有兩種性質，一是黃金作為商品而買賣，即商貿性質，二是黃金作為貨幣黃金而買賣，用于國際儲備和國際支付結算。黃金市場的存在，對于便利這兩種性質的交易，促進黃金的買賣，充分發揮黃金的世界貨幣職能，起著重要作用。 （二）黃金市場的交易方式