1、第二章第二章 現金流量構成與資金等現金流量構成與資金等值計算值計算第一節 現金流量及其分類一、現金流量與現金流量圖1、現金流量的概念：是特定經濟系統在一定時期內現金流入和流出的代數和。流入系統的現金稱為現金流入，相反則是現金流出。現金流量一般用（CICO）t表示。注意：（1）現金流量必須要發生實際的資金所有權關系的變動。（2）每一筆現金流出和流入都必須對應相應的時點（3）同一筆現金流量針對不同的參照系會有不同的結果2、現金流量圖： 二、項目總投資的構成二、項目總投資的構成 設備及工器具投資總投資固定資產投資建安工程投資工程項目其他投資預備費建設期貸款利息固定資產投資方向調節稅土地使用費與項目建

2、設有關的其他費用與企業經營有關的其他費用儲備資金生產資金成品資金結算資金生產領域流動資金流通領域流動資金流動資金無形資產遞延資產固定資產定額流動資金非定額流動資金三、固定資產折舊三、固定資產折舊1、影響固定資產折舊的因素： 固定資產原值（原始價值或重置價值）、固定資產的凈殘值（資產報廢 時可能收回的殘余價值清理費用）、固定資產估計使用年限2、企業計提折舊的規定： 應計提折舊 不提折舊的 房屋和建筑物（使用與否） 除房屋建筑物外不需使用的固產 在用的固定資產 以經營方式租入的固定資產 季節性停用和大修理停用設備 在建工程交付使用前的固定資產 以經營租賃方式租出的 破產、關停企業的固定資產 以融資

3、租賃租入的固定資產 過去已估價單獨入帳的土地 未提足折舊提前報廢的固定資產 （估計折舊年限）（估計凈殘值）（固定資產原價）年折舊額NLPD)(3、折舊計算方法（1）直線折舊法： （2）余額遞減法：（定率遞減法）按照固定資產年初的帳面余額乘以固定的年折舊率R第一年： D1=P0RL1= P0D1= P0（1R）第二年： D2=L1R= P0（1R）R L2= L1D2= P0（1R）2第n 年：Dn=Ln-1R= P0（1R）n-1R Ln= Ln-1Dn-1= P0（1R）n=L可以求得R：3、折舊計算方法nPLR01（3）雙倍余額遞減法：余額遞減法中所允許的最大折舊率為直線法折舊率的2倍，即

4、2/N。到一定年限時在改用直線法折舊，以滿足殘值的要求。最有利的轉化年份可以考慮在折舊年限到期前兩年，用直線法進行折舊例例：固定資產原值為25000元，10年后殘值為4000元，計算各年的折舊額。年期折舊額（元）累計折舊帳面價值15000500020000240009000160003320012200128004256014760102405204816808819261638184466554713111975752438104920806419499720903409710972100040003、折舊計算方法（4）年數總和法：根據折舊年限n，把1n的自然數相加， 然后求出每年按照遞減關

5、系分攤的分額，乘以資產原值 ) 1(5 . 010NNTNLPDT四、成本費用（一）財務管理中成本的內容生產成本 2、銷售費用 3、管理費用 4、財務費用（二）按照成本費用與產品產量的關系，將產品成本劃分為：1、固定成本：是不隨產品產量變動而變動的費用2、變動成本：隨產品產量變動而變動的費用。 (三)機會成本：放棄一種投資機會所付出的代價。(決策) (四)經營成本=總成本-折舊費-攤銷費-維簡費-利息 (五)沉入成本=舊資產的賬面價值-當前市場價值五、售收入五、售收入=實現的銷售量實現的銷售量銷售價格銷售價格1流轉稅（1）增值稅：應納稅額=銷項稅額-進項稅額（2）消費稅：配合增值稅而新增的稅種

6、（3）營業稅：勞務、轉讓無形資產或銷售不動產（4）城市維護建設稅（5）教育費附加：3%2資源稅：資源稅、城鎮土地使用稅、耕地占用稅、土地增值稅3財產及行為稅：房產稅、城市房地產稅、契稅、車船使用稅、印花稅4所得稅：從實現利潤中扣除六、稅金六、稅金七、利潤t銷售利潤=銷售收入-總成本費用-銷售稅金t實現利潤=銷售利潤+投資凈收益+營業外收支凈額t稅后利潤=實現利潤-所得稅單利與復利 t單利：本金生息，利息不生息。單利僅從簡單再生產的角度來計算經濟效果t復利：本金生息，利息也生息，每期結尾不支付利息，而是將它作為下期本金的一部分繼續產生利息，它符合社會再生產的運動規律。在技術分析中一般采用復利來進

7、行計算。t復利一般分為間斷復利（計息周期為一定的時間區間）和連續復利（計息周期無限縮短）。3、等值的概念影響等值的因素主要有利率的高低、本金的多少和計息周期的長短 資金等值計算的基本公式資金等值計算的基本公式 1、等值計算的基本參數：P、F、A（等額年金或年值）、i、n。2、資金等值計算公式（1）一次支付類型：又稱整付，也就是在i0的情況下一次投資一次回收。 a、復利終值公式 ：有資金P 元，按照i投資，求n年后的終值或本利和),/()1(niPFPiPFn例：某工程需向銀行貸款100萬元，利率為20%，兩年末還清的本利和是多少？),/(11niFPFiFPn b 、復利現值公式 ：是復利終值

8、公式的逆運算，復利現值因子也稱為貼現系數等額多次支付類型等額多次支付類型 等額多次支付類型：等額多次支付是指現金的流入與流出在多個時點發生，且數額相等。a、等額分付終值公式：從第1年末（注意）至第n年末有一等額的現金流量序列，每年的金額均為A，稱為等額年金，欲求終值F，可把等額序列視為n個一次支付的組合，利用一次支付終值公式推導出等額分付終值公式：例：連續五年末存款100元，年利率為6%，求五年末本利和？ 等額多次支付類型等額多次支付類型 b、等額分付償債基金公式niFAFiiFAn,/11，例：若五年末得到10萬元，年利率為12%，每年應存入銀行多少？ c、等額分付現值公式：將等額分付終值公

9、式兩邊都乘以1/（1+i）n例：投資要在10年內回收本利，每年回收2萬元，利率為10%，問投資是多少？ niAPAiiiAPnn，/111等額多次支付類型等額多次支付類型d、等額分付資本回收公式：例：初始投資為10000元，年利率10%，分五年等額提取，每年可提取多少？（A/P，i，n）=(A/F，i，n)+i例：設有一固定資產，其初始投資為P 元，服務壽命為n年，壽命終了時的殘值為L 元，設定利率為i，則該項資產的等額年值為：A=P（A/P，i，n）L（A/F，i，n） =P（A/F，i，n）+PiL（A/F，i，n） =（PL）（A/F，i，n）+PiA=（PL）（A/P，i，n）+Lin

10、iPAPiiiPAnn，/111實際利率與名義利率 將名義利率可以轉化為實際利率，公式為：1/1)/1 (mmmrPPmrPPPFi實際利率與名義利率例：某人存入1000元，4年后存入3000元，6年后存入1500元，年利率為6%，半年復利一次，問10年后存款金額是多少？解1：先算實際利率：i=(1+0.06/2)21=0.0609 F1=1000(1+0.0609)10=1806元 F2=3000（1+0.0609）6=4277元 F3=1500(1+0.0609)4=1900元 F= F1+ F2+ F3=7983元解2：F1=1000(1+0.06)10=1806元 F2=3000（1+0.06）12=4277元 F3=1500(1+0.06)8=1900元 F= F1+ F2+ F3=7983元等值計算公式的應用 例1：15年前，某企業投資10000元建廠，現擬出賣該廠得25000元，這10000元的收益率是多少？解法1：F=P（F/P，i，n） （F/