1、運營商-整體發展趨勢 2015年上半年月份，我國三家基礎電信企業運行穩中趨緩，收入增速繼續回落。電信業務1-6月份收入完成6539.3億元，按可比口徑測算同比增長2.8%，增速比2014年下降4%。 運營商收入下滑、盈利能力下降、用戶增長下滑。電信業人口紅利已經消失，而移動電話普及率已經很高，運營商新增用戶獲取困難；營業收入增速下降除了受到電信業營改增實施的影響，和電信業服務單價下降有關系。 (數據來源：工業和信息化部，全國電信業統計公報)12.29.28.78.56.93.12.8024681012145006007008009001000110012002016年1月2016年3月2016

2、年5月2016年7月2016年9月2016年11月2017年1月2017年3月2017年5月2017年7月2017年9月2017年11月2018年1月2018年3月2018年5月2018年7月2018年9月2018年11月2019年1月2019年3月2019年5月2019年7月2012年到2015上半年移動通信運營收入同比增長趨勢（億元）電信業務收入（億元）同比增長（%）運營商-語音、數據業務分析運營商語音業務出現下滑，數據業務瘋狂增長。 語音業務：一直以來都是電信運營商收入的主要來源。但是隨著智能手機的普及，新型互聯網應用不斷涌現，對傳統語音業務的替代產生了一定影響。但是WiFi通話依賴于分

3、組交換，提供的話音質量尚不能抗衡運營商基于電路交換的語音質量。但是可以預見未來，WiFi通話的推出將擠壓傳統語音業務的生存空間。 數據業務：隨著三大運營商加大4G 業務的促銷力度，流量資費不斷降低，移動互聯網流量消費需求進一步釋放，推動移動互聯網流量保持高速增長。-500005000100001500020000250003000030000040000050000060000070000080000090000010000002011/9/22012/9/22013/9/22014/9/22015/9/22016/9/22017/9/22018/9/22019/9/2運營商語音業務和數據業務

4、增長趨勢話務量流量運營商-短信業務分析 移動互聯網的到來，OTT對傳統電信業務的分流和蠶食加劇。三大運營商移動短信彩信等傳統業務全面下滑。月戶均短信發送量不足30 條。 移動短信業務受互聯網應用業務替代影響繼續下滑，由移動電話用戶主動發起的點對點短信量同比下降21.5%，占移動短信業務量比重下降至40.8%。7707346816555306216526365935384194784892.53.22.8-0.6-7.7-15-17.9-19-21-23-25-30-25-20-15-10-5053004005006007008009002013年6月2013年7月2013年8月2013年9月2

5、013年10月2013年11月2013年12月2014年1月2014年2月2014年3月2014年4月2014年5月2014年6月2014年7月2014年8月2014年9月2014年10月2014年11月2014年12月2015年1月2015年2月2015年3月2015年4月2015年5月2015年6月短信業務量（億條）與增加比例短信業務量（億條）同比增加62.89%62.50%62.90%22.28%23.30%22.50%14.83%14.20%14.60%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%2013年2014年2015年三大運營商用戶數占

6、比運營商-用戶數比較 從移動用戶總量市場來看，國內電信市場競爭結構保持相對穩定。行業整體出現緩慢增長趨勢。 從增量用戶市場看,中國電信用戶數平穩增加,增加用戶數155萬戶,聯通用戶持續流失,減少253.2萬戶,移動新增加用戶保持平穩,增加107.8萬戶。 中國移動率先推廣4G商用，電信也在2014年發展LTE ，而聯通較落后，加劇了新增用戶發展的不平衡。移動聯通電信移動4G用戶數提升電信4G用戶數提升聯通4G用戶數減少48.87%29.08%22.05%2014年4G用戶數占比移動電信聯通52.12%31.96%15.90%2015年4G用戶數占比移動電信聯通設備商-收入分析 華為2015半年

7、報顯示，華為實現銷售收入1759億元人民幣，同比增長30%，營業利潤率18%。其中，企業、消費者和運營商這三大業務領域獲得了穩定健康的增長。 愛立信為819億人民幣,雙方營收差距不斷加大。華為鞏固了全球第一大通信設備供應商地位。 中興通訊今年上半年，實現營業收入人民幣459億元人民幣，較上年同期增長21.86%；營業利潤為人民幣66,275千元，較上年同期增長131.55%；利潤總額為人民幣2,141,059千元，較上年同期增長30.24%。主要是由于國內 3G 系統設備、國內外 FDD-LTE 系統設備、國際 TD-LTE 系統設備、國內有線交換及接入系統及國內光通信系統營業收入同比增長所致

8、。733 913 975 1027 1138 1358 1759 277 327 373 425 357 377 459 02004006008001000120014001600180020002009年上半年 2010年上半年 2011年上半年 2012年上半年 2013年上半年 2014年上半年 2015年上半年華為中興上半年收入分析華為主營收入華為運營商設備收入中興通信主營收入中興運營商設備收入設備商-利潤分析 五大電信設備提供商分化為三大陣營：華為和愛立信屬于第一陣營，阿朗和通過重組謀求突破的諾基亞屬于第二陣營，中興則屬于第三陣營。 華為在WCDMA和LTE領域迅速崛起，在國外市場獲

9、得了越來越多的合同。特別是LTE領域，全球幾乎超一半的LTE網絡由華為承建。 中興業績的增長則更多受益于國內三大運營商4G網絡的建設。國內的TD-LTE系統設備、FDD-LTE系統設備以及國際4G手機、3G手機收入均有增長，拉升了中興收入和利潤的大幅度增長。 愛立信來從一家單純的賣設備的廠商轉向“設備+服務”提供商。可以說，愛立信的這一轉型非常成功，曾經，專業服務領域為愛立信貢獻了將近40%的收入。0200400600800100012001400160018002000華為愛立信阿爾卡特諾基亞中興通訊五大設備商半年收入情況2014上半年收入2015上半年收入-5005010015020025

10、0300350華為愛立信阿爾卡特諾基亞中興通訊五大設備商半年利潤情況2014上半年利潤2015上半年利潤服務商-5家新三板公司情況 隨著移動通信4G網絡大規模商用，國內電信運營商加大了4G網絡建設投入，網絡優化市場需求有所增長，五家新三板公司均已4G網絡建設為契機，營業收入同比均有較大增長。同時也可見五家公司的毛利率都在下降.15.43%12.78%29.14%24.40%30.15%27.81%28.22%19.25%17.00%15.93%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%2013全年2014全年2015上半年毛利率情況欣網華蘇電旗匯龍永鵬01234永

11、鵬2015上半年永鵬2014全年永鵬2013全年匯龍2015上半年匯龍2014全年匯龍2013全年華蘇2015上半年華蘇2014全年華蘇2013全年電旗2015上半年電旗2014全年電旗2013全年欣網2015上半年欣網2014全年欣網2013全年營業收入(億元)服務商-3家創業板公司情況1.361.173.271.554.642.413.765.125.223.686.266.143.517.167.054.4710.589.103.194.474.760.002.004.006.008.0010.0012.00世紀鼎利收入華星創業收入宜通世紀收入收入情況08年 15上半年08年 15上半年

12、33.09%38.53%45.26%27.93%-23.32%6.94%8.13%17.18%19.81%21.16%11.93%9.19%15.23%6.19%5.47%2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年上半年利潤率情況世紀鼎利利潤率華星創業利潤率宜通世紀利潤率10年 15上半年三家創業板公司情況相似，也為營業收入同比均有較大增長。同時也可見三家公司的利潤率都在下降.移動服務行業趨勢小結行業趨勢分析：l運營商：在移動用戶趨于飽和的情況下,用戶增長出現放緩跡象;而營改增稅制改革成為收入增長放緩的主要原因之一;與此同時,運營商市場競爭加劇、OTT互聯

13、網廠商沖擊日益嚴重,且運營商貫徹提速降費指導意見,致使移動用戶ARPU值呈緩慢下降的態勢.l設備商：隨著國際和國內的LTE工程建設，設備商的收入和盈利能力較2014年有所提升。但隨著2015年4G工程的結束，后續規模不容樂觀。l服務商：由于網絡優化客戶相對 強勢，網優廠商對產業鏈上下游的定價權較弱，而人力成本上行與運營商產品服務價格下行的雙重價格壓力使得行業整體盈利能力逐步平滑，龍頭廠商規模優勢進一步凸顯；行業內廠商為尋求長期發展， 其外延并購節奏將明顯加快，行業內較強企業將強者更強；此外，不斷擴大的網絡覆蓋規模、愈發復雜的 網絡結構、不斷變化的客戶需求，給行業帶來機會的同時也將使得網絡優化難

14、度加大，市場競爭將進一步加劇。移動服務行業趨勢小結 移動通信網絡規模趨于飽和，經過14年15年4G網絡的大規模建設后，未來三年，行業發展繼續放緩； 移動通信服務市場，是一個充分競爭的市場，大小新老企業都在尋求發展，今后三年，市場競爭會進一步加劇，行業整體毛利水平還會繼續下滑； 移動通信服務的標準在逐步規范化，運營商網絡服務的管理模式由分散化趨向集中化，運營商對技術服務商的綜合實力要求逐漸提高，行業集中度在逐步上升。利潤將逐漸向具有品牌優勢、管理優勢、技術優勢、資金優勢等綜合實力強的企業集中。政策解讀標題全面實施寬帶中國戰略事件三大運營商今年將面實施寬帶中國戰略，加快推進網絡城市和4G網絡的建設

15、，提升網絡的性能，擴大普及規模，建設覆蓋全國的大帶寬，高速率的寬帶網絡，全面提升支撐經濟增長和改善民生。.影響公司全面參與了設備廠家和運營商的4G網絡建設和優化，在技術和人才上已經有了積累，能快速介入相關的技術服務； 同時運營商大規模的4G網絡建設也為我公司的網絡設計業務和網絡優化業務提供機遇。 標題推進網絡提速降費事件 三大運營商今年將推進網絡提速降費，針對消費者反映熱烈的網速不高，資費過高的問題督促電信企業做好各項提網速降資費的優惠措施。確保年底前完成固定網絡和寬帶網絡的提速目標，完成移動流量單位帶寬平均資費水平下降30%的目標，助推大眾創業和萬眾創新。影響運營商的收入和利潤被進一步擠壓政策解讀標題鐵塔公司正式運營元年事件 2015年是鐵塔公司正式運營元年。從今年1月1日起，對于增量的基站、鐵塔，三大電信運營商將不再自行建設，而是提出站點需求，由鐵塔公司負責統