1、焦煤期貨 目錄1、焦煤期貨標準合約 3、未來走勢的判定2、焦煤介紹 4、總結 概況 用途、消費特點、進口情況 影響因素分析一、焦煤期貨標準合約二、焦煤介紹概念:焦煤（coking coal）也稱冶金煤，是中等及低揮發分的中等粘結性及強粘結性的一種煙煤。在中國煤炭分類國家標準中，是對煤化度較高，結焦性好的煙煤的稱謂。又稱主焦煤。焦煤和焦炭的區別：通俗點說，焦煤是用來煉焦炭的煤。焦炭是通過高溫把煤中的苯、萘、煤焦油等提煉出去，剩下的碳。 焦炭焦炭焦煤焦煤 分布：在中國，第一類焦煤的典型煤種有河北峰峰二礦、山西古交的西曲、黑龍江雞西的滴道、安徽淮北的張莊和四川攀枝花的大寶頂煤。第二類焦煤的典型煤種有

2、吉林通化的鐵廠和內蒙包頭的河灘溝煤。中國東北本溪，河北唐山、井陘、山東新汶等，都是焦煤的著名產地。我國的煉焦煤儲量分布極不均衡，其中山西占到50%以上，儲量第二的安徽占比不到10%。其它省份占比如下圖。上市情況: 2013年3月18日大商所公告稱，焦煤期貨合約自3月22日上市交易，焦煤期貨上市有利于進一步完善焦煤價格體系，健全焦煤價格形成機制。有助于完善我國“煤焦鋼”產業鏈的市場化程度。 用途消費特點進口用途選取2006年4月20日至2012年6月25日的歷史現貨報價，通過相關性分析發現，焦煤與焦炭的相關系數在0.85以上，焦煤與螺紋鋼之間的相關系數為0.77，焦炭與螺紋鋼之間的相關系數為0.

3、74，再次驗證了三者價格走勢具有較高的一致性。消費特點：進口：進口：據最新的海關數據顯示，2014年，中國共進口煉焦煤6236萬噸，煉焦煤凈進口量為6156萬噸，連續11年處于煉焦煤凈進口國。三、影響因素分析國內市場國際市場供給和需求供給和需求焦煤儲藏量（可供給量）焦煤儲藏量（可供給量）據我國地質工作者對煤炭資源進行遠景調查結果，探明保據我國地質工作者對煤炭資源進行遠景調查結果，探明保有儲量總量有儲量總量10025億噸。我國保有儲量總量中的精查儲量億噸。我國保有儲量總量中的精查儲量2299億噸。億噸。焦煤儲量僅占煤炭總儲量的焦煤儲量僅占煤炭總儲量的10左右，其中主焦煤在煤炭左右，其中主焦煤在煤

4、炭資源中所占比例僅有資源中所占比例僅有6左右。左右。下游行業：焦煤-焦炭-鋼鐵焦炭是工業上冶煉鋼鐵必不可少的燃料，而焦煤是煉制焦炭的必備原料煤，因而鋼鐵產業對我國焦煤市場有著緊密的連接關系。我國鋼鐵行業現狀分析 2014年，我國鋼鐵產量增速全線下滑。全國粗鋼產量8.2億噸，增幅同比下降6.6個百分點；鋼材（含重復材）產量11.3億噸，增幅下降6.9個百分點1。國內粗鋼表觀消費7.4億噸，同比下降3.4%；鋼材表觀消費10.5億噸，增幅下降10.6個百分點。我國鋼鐵行業現狀分析從日產情況看，全年日均產量225.4萬噸/日，其中6月份達到231.0萬噸、為最高點，11月份211.0萬噸、為年內最低

5、點。我國鋼鐵行業庫存現狀社會庫存方面，上半年各月維持在1000萬噸以上，下半年呈現出一定程度的去庫存趨勢。到12月底，22個城市5大品種鋼材社會庫存為819.83萬噸，環比下降14.16萬噸，連續9個月保持下降，為近4年來最低水平。說明目前國內鋼鐵產能過盛，去庫存而尋求供需平衡，從而降低生產量，減少焦煤的需求國內鋼鐵價格走勢2014年，國內鋼材市場價格水平不斷走低。截至12月末，中國鋼鐵協會CSPI鋼材綜合價格指數為83.09點，環比下降2.20點，降幅為2.58%；同比下降16.05點，降幅為16.19%。當前我國鋼鐵企業開工率保持高位 綜合觀點：當前鋼鐵企業開工率保持在高位，市場供應壓力逐

6、步顯現。而礦價破位下跌引起的成本下行，以及行業資金緊張局面加劇，對鋼價走勢將進一步形成拖累。短期國內鋼價或將繼續尋底。 2014年，焦炭價格與去年末相比累計跌幅分別達24%和25%，而同期鋼材價格跌幅僅為8%。而每年5月份是融資礦信用證集中到期的時間點，礦價仍面臨進一步下跌的風險。 故而：過低的鋼鐵價格市場將繼續影響其生產方面對于焦炭、焦煤價格帶動的降低！焦煤相關品、替代品對其影響焦炭焦炭焦煤焦煤從需求分析，目前，我國經濟增速將進一步放緩，國從需求分析，目前，我國經濟增速將進一步放緩，國家調控能源消費總量，降低大氣污染物排放，煤炭需求家調控能源消費總量，降低大氣污染物排放，煤炭需求強度將進一步

7、降低。強度將進一步降低。當前我國經濟發展已經進入新常態，煤炭行業也將進當前我國經濟發展已經進入新常態，煤炭行業也將進入需求增速放緩期、過剩產能與庫存消化期、環境制約入需求增速放緩期、過剩產能與庫存消化期、環境制約增強期和轉方式調結構攻堅期。增強期和轉方式調結構攻堅期。焦煤相關品、替代品對其影響噴煤機噴煤機天然氣天然氣焦煤的另類替代產品：噴煤、天然氣等：20世紀60年代開始盛行噴吹技術（噴煤、油、天然氣等），目的在于部分取代寶貴的焦炭資源，但只能取代焦炭的還原劑和熱源兩個作用，而料柱骨架作用取代不了，從而天然氣等替代產品對于焦煤市場的價格等并無很大影響。國際市場的相關品供需分析國際市場的相關品供

8、需分析需求供應n1. 需求面：n焦煤是煉鋼鐵必不可少的原材料，因此鋼鐵的生產量對于焦煤價格的影響是很大的。 全球粗鋼產量全球粗鋼產量增長率下降對焦煤需求的增長率也隨之下降全球粗鋼產能利用率全球粗鋼產能利用率利用率下降產能過剩對焦煤的需求量也下降北方四港焦煤庫存2.2.供應面：供應面：單位：萬噸n綜上所述： 由于近年來全球的焦煤企業在煤焦鋼產業鏈中話語權較弱，以及下游市場增加庫存較為緩慢，使得焦煤企業失去了提價的“土壤”。三、走勢判斷最近宏觀面現狀1、4 月鋼鐵PMI 創近8 個月新高 鋼價有望回升2、4 月下旬焦煤價格下降最新數據顯示：自4月以來至5月10日焦煤價格從625.9下降至560，下

9、降65元每噸，下降10.4%3、秦皇島港存煤重回600 萬噸以上動態供需觀察供需失衡庫存依舊過多政策：限制出口、鼓勵進口是一項長期政策2003：煤炭出口實行限制政策，逐步降低煤炭產品出口退稅。2004：國家自2004年起還嚴格執行“煤炭出口配額管理辦法”2006：出口退稅政策取消，后煤炭加征5%的出口關稅。2008：將煉焦煤出口稅率由5提高至10。與此同時逐步降低煤炭進口關稅，進口暫定稅率從1%下調為零。技術面分析目前焦煤期貨行情焦煤主力日K圖瑞達期貨：焦煤增倉上行，迎來反彈中投期貨：焦煤期價短期不容樂觀總結及操作建議 焦炭價格的大幅下滑，對焦煤價格下拉的作用明顯，鋼廠和焦化廠不斷提出焦煤價格下調的要求。市場能不能走好，還要看鋼材價格的市場行情，因部分鋼廠出臺5月份鋼材價格仍有下調，預計焦煤價格還有下探。 謝謝！人有了知識，就會具備各種分析能力，明辨是