1、泓域咨詢/稀土磁性材料產業園建設項目評估報告稀土磁性材料產業園建設項目評估報告xxx投資管理公司報告說明工信部管控指標主導了我國稀土產品供給端，稀土集團戰略重組助力我國稀土供給端話語權提升。由于稀土是國家實行生產總量控制管理的產品，任何單位和個人不得無指標超指標生產。據工信部與自然資源部下達的2021年度稀土開采、冶煉分離總量控制指標的通知，2021年度我國稀土開采總量和冶煉分離總量控制指標分別為16.8萬噸、16.2萬噸，較2020年的14萬噸開采總量和13.5萬噸冶煉分離總量均同比增加20%。2022年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為10.08萬噸、9.72萬噸，預計全年指標將分

2、別達到20.16萬噸、19.44萬噸，較2021年指標保持相同增速（同比增加20%）。截至2021年年底中國稀土集團成立以前，兩項生產指標均已下達至六大稀土集團（各集團具體獲配額度見下表）。從稀土指標控制方面來看，以具有全國一半以上冶煉分離配額的北方稀土為例，其具備10萬噸/年的冶煉分離產能，相比公司2021年獲配的冶煉分離額度8.96萬噸/年尚有產能盈余。因此，工信部下批的年度稀土開采、冶煉分離指標是稀土供給端的決定性因素；而中國稀土集團所包括的中鋁公司、五礦稀土、贛州稀土（為南方稀土集團母公司）的中重稀土開采配額之和約占我國中重稀土開采總量的68%。組建后的中國稀土集團是國務院國資委直接監

3、管的股權多元化中央企業，由中國五礦集團實際控制，該戰略重組使我國中重稀土供給在未來更易管控，進一步抬升了稀土資源的戰略地位，且有助于我國在全球范圍內掌握稀土定價權。根據謹慎財務估算，項目總投資18672.29萬元，其中：建設投資14362.36萬元，占項目總投資的76.92%；建設期利息143.75萬元，占項目總投資的0.77%；流動資金4166.18萬元，占項目總投資的22.31%。項目正常運營每年營業收入42900.00萬元，綜合總成本費用36533.77萬元，凈利潤4639.25萬元，財務內部收益率15.78%，財務凈現值5090.03萬元，全部投資回收期6.36年。本期項目具有較強的財

4、務盈利能力，其財務凈現值良好，投資回收期合理。此項目建設條件良好，可利用當地豐富的水、電資源以及便利的生產、生活輔助設施，項目投資省、見效快；此項目貫徹“先進適用、穩妥可靠、經濟合理、低耗優質”的原則，技術先進，成熟可靠，投產后可保證達到預定的設計目標。本報告為模板參考范文，不作為投資建議，僅供參考。報告產業背景、市場分析、技術方案、風險評估等內容基于公開信息；項目建設方案、投資估算、經濟效益分析等內容基于行業研究模型。本報告可用于學習交流或模板參考應用。目錄第一章 緒論10一、 項目概述10二、 項目提出的理由12三、 項目總投資及資金構成13四、 資金籌措方案13五、 項目預期經濟效益規劃

5、目標14六、 項目建設進度規劃14七、 環境影響14八、 報告編制依據和原則15九、 研究范圍16十、 研究結論17十一、 主要經濟指標一覽表17主要經濟指標一覽表17第二章 公司基本情況20一、 公司基本信息20二、 公司簡介20三、 公司競爭優勢21四、 公司主要財務數據23公司合并資產負債表主要數據23公司合并利潤表主要數據23五、 核心人員介紹24六、 經營宗旨25七、 公司發展規劃26第三章 行業、市場分析28一、 稀土材料用途甚廣，稀土永磁材料最具潛力28二、 完善的稀土產業鏈29三、 供給端自主可控31第四章 項目背景及必要性35一、 第三代永磁材料素質最優，應用最廣35二、 高

6、性能釹鐵硼廠商集中，行業壁壘較高36三、 稀土材料用途甚廣，稀土永磁材料最具潛力41四、 項目實施的必要性42第五章 項目選址可行性分析44一、 項目選址原則44二、 建設區基本情況44三、 壯大沿邊產業集群46四、 深化面向東盟的金融創新與合作46五、 積極參與西部陸海新通道建設47六、 項目選址綜合評價47第六章 產品規劃方案49一、 建設規模及主要建設內容49二、 產品規劃方案及生產綱領49產品規劃方案一覽表49第七章 SWOT分析52一、 優勢分析（S）52二、 劣勢分析（W）54三、 機會分析（O）54四、 威脅分析（T）55第八章 法人治理59一、 股東權利及義務59二、 董事64

7、三、 高級管理人員68四、 監事71第九章 運營模式73一、 公司經營宗旨73二、 公司的目標、主要職責73三、 各部門職責及權限74四、 財務會計制度77第十章 組織機構、人力資源分析84一、 人力資源配置84勞動定員一覽表84二、 員工技能培訓84第十一章 勞動安全生產86一、 編制依據86二、 防范措施89三、 預期效果評價94第十二章 節能分析95一、 項目節能概述95二、 能源消費種類和數量分析96能耗分析一覽表96三、 項目節能措施97四、 節能綜合評價97第十三章 工藝技術方案99一、 企業技術研發分析99二、 項目技術工藝分析101三、 質量管理102四、 設備選型方案103主

8、要設備購置一覽表104第十四章 項目投資計劃106一、 投資估算的編制說明106二、 建設投資估算106建設投資估算表108三、 建設期利息108建設期利息估算表109四、 流動資金110流動資金估算表110五、 項目總投資111總投資及構成一覽表111六、 資金籌措與投資計劃112項目投資計劃與資金籌措一覽表113第十五章 經濟收益分析115一、 經濟評價財務測算115營業收入、稅金及附加和增值稅估算表115綜合總成本費用估算表116固定資產折舊費估算表117無形資產和其他資產攤銷估算表118利潤及利潤分配表120二、 項目盈利能力分析120項目投資現金流量表122三、 償債能力分析123借

9、款還本付息計劃表124第十六章 項目招投標方案126一、 項目招標依據126二、 項目招標范圍126三、 招標要求126四、 招標組織方式127五、 招標信息發布130第十七章 總結131第十八章 補充表格133主要經濟指標一覽表133建設投資估算表134建設期利息估算表135固定資產投資估算表136流動資金估算表137總投資及構成一覽表138項目投資計劃與資金籌措一覽表139營業收入、稅金及附加和增值稅估算表140綜合總成本費用估算表140利潤及利潤分配表141項目投資現金流量表142借款還本付息計劃表144第一章 緒論一、 項目概述（一）項目基本情況1、項目名稱：稀土磁性材料產業園建設項目

10、2、承辦單位名稱：xxx投資管理公司3、項目性質：擴建4、項目建設地點：xx（待定）5、項目聯系人：宋xx（二）主辦單位基本情況公司滿懷信心，發揚“正直、誠信、務實、創新”的企業精神和“追求卓越，回報社會” 的企業宗旨，以優良的產品服務、可靠的質量、一流的服務為客戶提供更多更好的優質產品及服務。面對宏觀經濟增速放緩、結構調整的新常態，公司在企業法人治理機構、企業文化、質量管理體系等方面著力探索，提升企業綜合實力，配合產業供給側結構改革。同時，公司注重履行社會責任所帶來的發展機遇，積極踐行“責任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司一直堅持堅持以誠信經營來贏得信任。公司不斷推動企業品牌建

11、設，實施品牌戰略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現從產品服務經營向品牌經營轉變。公司積極申報注冊國家及本區域著名商標等，加強品牌策劃與設計，豐富品牌內涵，不斷提高自主品牌產品和服務市場份額。推進區域品牌建設，提高區域內企業影響力。公司在“政府引導、市場主導、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優化結構，提質增效。不斷促進企業改變粗放型發展模式和管理方式，補齊生態環境保護不足和區域發展不協調的短板，走綠色、協調和可持續發展道路，不斷優化供給結構，提高發展質量和效益。牢固樹立并切實貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，以提質增效為中心，以提升創新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改

12、革。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xx（待定），占地面積約42.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）產品規劃方案根據項目建設規劃，達產年產品規劃設計方案為：xxx噸稀土磁性材料/年。二、 項目提出的理由我國具有全球最大的稀土儲備。據美國地質調查局（USGS）最新數據顯示，2020年全球稀土儲量折合稀土氧化物約為1.2億噸，其中，我國稀土儲量為4400萬噸，占比38.0%，穩居第一；越南儲量2200萬噸，占比19.0%；巴西儲量2100萬噸，占比18.1%；俄羅斯儲量1200萬噸，占比10.4%；全球

13、前四國稀土儲量之和占比高達85%。從地理位置來說，我國稀土資源呈現北輕南重的特點。輕稀土礦以內蒙古包頭的白云鄂博礦為代表，主要分布在我國北方地區和四川涼山，其儲量超過全國輕稀土資源的80%；離子型中重稀土礦主要分布在福建、江西、廣東、云南等南方地區，其儲量占我國重稀土資源的90%，其中江西贛州和廣東粵東的中重稀土儲量較大，分別為57萬噸、50萬噸，占中重稀土總儲量的比例為44%、38%。得益于我國豐厚的稀土資源儲備，目前我國重稀土金屬氧化物年產量在全球范圍內仍處于主導地位。錨定二三五年遠景目標，綜合考慮國內外發展趨勢和防城港發展的機遇、優勢、條件，聚焦高質量、現代化，按照自治區“加快發展、轉型

14、升級、全面提質”的要求，兼顧需要和可能，今后五年我市經濟社會發展要努力實現以下主要目標。經濟高質量發展躍上新臺階。經濟繼續保持健康較快發展，經濟總量實現新的提升，增速高于全區和北部灣經濟區平均水平，人均GDP居全區前列。經濟結構更加優化，臨港工業及其配套產業競爭力進一步增強，傳統產業加快轉型升級，向海經濟加快發展，海洋產業形成規模，打造成為廣西新興工業基地，現代化臨港工業城市加快建成。現代服務業提質增速，數字產業化、產業數字化發展加速，戰略性新興產業比重進一步提升。農業基礎更加穩固。海邊山現代化經濟體系建設取得重大進展。深化改革開放實現新突破。重要領域和關鍵環節改革取得重要成果，營商環境處于全

15、區領先水平。國際醫學開放試驗區、東興國家重點開發開放試驗區、國家邊境旅游試驗區等開放平臺建設取得重大進展，東興至峒中沿邊經濟走廊初步建成，沿邊開放走在全國前列。高水平開放型經濟新體制基本形成，在全區構建新發展格局中的地位和作用明顯提升，我市港口在全國沿海主要港口的地位和作用進一步強化。三、 項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資18672.29萬元，其中：建設投資14362.36萬元，占項目總投資的76.92%；建設期利息143.75萬元，占項目總投資的0.77%；流動資金4166.18萬元，占項目總投資的22.31%。四、 資金籌措

16、方案（一）項目資本金籌措方案項目總投資18672.29萬元，根據資金籌措方案，xxx投資管理公司計劃自籌資金（資本金）12804.81萬元。（二）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額5867.48萬元。五、 項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：42900.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：36533.77萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：4639.25萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：15.78%。5、全部投資回收期（Pt）：6.36年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：19308.40萬元（產值）。六、 項目建設

17、進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需12個月的時間。七、 環境影響項目建設擬定的環境保護方案、生產建設中采用的環保設施、設備等，符合項目建設內容要求和國家、省、市有關環境保護的要求，項目建成后不會造成環境污染。本項目沒有采用國家明令禁止的設備、工藝，生產過程中產生的污染物通過合理的污染防治措施處理后，均能達標排放，符合清潔生產理念。八、 報告編制依據和原則（一）編制依據1、承辦單位關于編制本項目報告的委托；2、國家和地方有關政策、法規、規劃；3、現行有關技術規范、標準和規定；4、相關產業發展規劃、政策；5、項目承辦單位提供的基礎資料。（二）編制原則1、項目建設必須

18、遵循國家的各項政策、法規和法令，符合國家產業政策、投資方向及行業和地區的規劃。2、采用的工藝技術要先進適用、操作運行穩定可靠、能耗低、三廢排放少、產品質量好、安全衛生。3、以市場為導向，以提高競爭力為出發點，產品無論在質量性能上，還是在價格上均應具有較強的競爭力。4、項目建設必須高度重視環境保護、工業衛生和安全生產。環保、消防、安全設施和勞動保護措施必須與主體裝置同時設計，同時建設，同時投入使用。污染物的排放必須達到國家規定標準，并保證工廠安全運行和操作人員的健康。5、將節能減排與企業發展有機結合起來，正確處理企業發展與節能減排的關系，以企業發展提高節能減排水平，以節能減排促進企業更好更快發展

19、。6、按照現代企業的管理理念和全新的建設模式進行規劃建設，要統籌考慮未來的發展，為今后企業規模擴大留有一定的空間。7、以經濟救益為中心，加強項目的市場調研。按照少投入、多產出、快速發展的原則和項目設計模式改革要求，盡可能地節省項目建設投資。在穩定可靠的前提下，實事求是地優化各成本要素，最大限度地降低項目的目標成本，提高項目的經濟效益，增強項目的市場競爭力。8、以科學、實事求是的態度，公正、客觀的反映本項目建設的實際情況，工程投資堅持“求是、客觀”的原則。九、 研究范圍1、對項目提出的背景、建設必要性、市場前景分析；2、對產品方案、工藝流程、技術水平進行論述，確定建設規模；3、對項目建設條件、場

20、地、原料供應及交通運輸條件的評價；4、對項目的總圖運輸、公用工程等技術方案進行研究；5、對項目消防、環境保護、勞動安全衛生和節能措施的評價；6、對項目實施進度和勞動定員的確定；7、投資估算和資金籌措和經濟效益評價；8、提出本項目的研究工作結論。十、 研究結論經初步分析評價，項目不僅有顯著的經濟效益，而且其社會救益、生態效益非常顯著，項目的建設對提高農民收入、維護社會穩定，構建和諧社會、促進區域經濟快速發展具有十分重要的作用。項目在社會經濟、自然條件及投資等方面建設條件較好，項目的實施不但是可行而且是十分必要的。十一、 主要經濟指標一覽表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積28000

21、.00約42.00畝1.1總建筑面積47464.561.2基底面積16240.001.3投資強度萬元/畝317.202總投資萬元18672.292.1建設投資萬元14362.362.1.1工程費用萬元12144.312.1.2其他費用萬元1901.542.1.3預備費萬元316.512.2建設期利息萬元143.752.3流動資金萬元4166.183資金籌措萬元18672.293.1自籌資金萬元12804.813.2銀行貸款萬元5867.484營業收入萬元42900.00正常運營年份5總成本費用萬元36533.776利潤總額萬元6185.677凈利潤萬元4639.258所得稅萬元1546.429

22、增值稅萬元1504.7010稅金及附加萬元180.5611納稅總額萬元3231.6812工業增加值萬元11179.0613盈虧平衡點萬元19308.40產值14回收期年6.3615內部收益率15.78%所得稅后16財務凈現值萬元5090.03所得稅后第二章 公司基本情況一、 公司基本信息1、公司名稱：xxx投資管理公司2、法定代表人：宋xx3、注冊資本：1110萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2011-9-277、營業期限：2011-9-27至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx9、經營范圍：從事稀土磁性材料相關業務（企業

23、依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）二、 公司簡介公司不斷推動企業品牌建設，實施品牌戰略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現從產品服務經營向品牌經營轉變。公司積極申報注冊國家及本區域著名商標等，加強品牌策劃與設計，豐富品牌內涵，不斷提高自主品牌產品和服務市場份額。推進區域品牌建設，提高區域內企業影響力。公司在“政府引導、市場主導、社會參與”的總體原則基礎上，堅持優化結構，提質增效。不斷促進企業改變粗放型發展模式和管理方式，補齊生態環境保護不足和區域發展不協調的短板，走綠色、協調和可

24、持續發展道路，不斷優化供給結構，提高發展質量和效益。牢固樹立并切實貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，以提質增效為中心，以提升創新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改革。三、 公司競爭優勢（一）工藝技術優勢公司一直注重技術進步和工藝創新，通過引入國際先進的設備，不斷加大自主技術研發和工藝改進力度，形成較強的工藝技術優勢。公司根據客戶受托產品的品種和特點，制定相應的工藝技術參數，以滿足客戶需求，已經積累了豐富的工藝技術。經過多年的技術改造和工藝研發，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業先進的設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜合服務。（二）節能環

25、保和清潔生產優勢公司圍繞清潔生產、綠色環保的生產理念，依托科技創新，注重從產品結構和工藝技術的優化來減少三廢排放，實現污染的源頭和過程控制，通過引進智能化設備和采用自動化管理系統保障清潔生產，提高三廢末端治理水平，保障環境績效。經過持續加大環保投入，公司已在節能減排和清潔生產方面形成了較為明顯的競爭優勢。（三）智能生產優勢近年來，公司著重打造 “智慧工廠”，通過建立生產信息化管理系統和自動輸送系統，將企業的決策管理層、生產執行層和設備運作層進行有機整合，搭建完整的現代化生產平臺，智能系統的建設有利于公司的訂單管理和工藝流程的優化，在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時縮短了產品交付期，提高了公司

26、的競爭力，增強了對客戶的服務能力。（四）區位優勢公司地處產業集聚區，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中處理方面積累了豐富的經驗，能源配套優勢明顯。產業集群效應和配套資源優勢使公司在市場拓展、技術創新以及環保治理等方面具有獨特的競爭優勢。（五）經營管理優勢公司擁有一支敬業務實的經營管理團隊，主要高級管理人員長期專注于印染行業，對行業具有深刻的洞察和理解，對行業的發展動態有著較為準確的把握，對產品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對公司的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能

27、夠及時根據客戶需求和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、快速發展提供了有力保障。四、 公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額5834.764667.814376.07負債總額3225.612580.492419.21股東權益合計2609.152087.321956.86公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入26965.5821572.4620224.19營業利潤4072.583258.063054.43利潤總額3512.602810.082634.45凈利潤2634.452054.8718

28、96.80歸屬于母公司所有者的凈利潤2634.452054.871896.80五、 核心人員介紹1、宋xx，中國國籍，1976年出生，本科學歷。2003年5月至2011年9月任xxx有限責任公司執行董事、總經理；2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司執行董事、總經理；2004年4月至2011年9月任xxx有限責任公司執行董事、總經理。2018年3月起至今任公司董事長、總經理。2、余xx，中國國籍，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監事。3、向xx，中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有

29、限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。4、邵xx，中國國籍，無永久境外居留權，1958年出生，本科學歷，高級經濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經理；2019年3月至今任公司董事。5、何xx，中國國籍，無永久境外居留權，1961年出生，本科學歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經理。2017年8月至今任公司獨立董事。6、尹xx，中國國籍，無永久境外居留權，1971年出生，本科學歷，中級會計師職稱。2002年6

30、月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務經理。2017年3月至今任公司董事、副總經理、財務總監。7、譚xx，中國國籍，無永久境外居留權，1959年出生，大專學歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經理、總工程師。8、廖xx，1974年出生，研究生學歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責任公司銷售部副經理。2011年3月至今歷任公司

31、監事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監事會主席。六、 經營宗旨運用現代科學管理方法，保證公司在市場競爭中獲得成功，使全體股東獲得滿意的投資回報并為國家和本地區的經濟繁榮作出貢獻。七、 公司發展規劃（一）戰略目標與發展規劃公司致力于為多產業的多領域客戶提供高質量產品、技術服務與整體解決方案，為成為百億級產業領軍企業而努力奮斗。（二）措施及實施效果公司立足于本行業，以先進的技術和高品質的產品滿足產品日益提升的質量標準和技術進步要求，為國內外生產商率先提供多種產品，為提升轉換率和品質保證以及成本降低持續做出貢獻，同時通過與產業鏈優質客戶緊密合作，為公司帶來穩定的業務增長和持續的收益。公

32、司通過產品和商業模式的不斷創新以及與產業鏈企業深度融合，建立創新引領、合作共贏的模式，再造行業新格局。（三）未來規劃采取的措施公司始終秉持提供性價比最優的產品和技術服務的理念，充分發揮公司在技術以及膜工藝技術的扎實基礎及創新能力，為成為百億級產業領軍企業而努力奮斗。在近期的三至五年，公司聚焦于產業的研發、智能制造和銷售，在消費升級帶來的產業結構調整所需的領域積極布局。致力于為多產業的多領域客戶提供中高端技術服務與整體解決方案。在未來的五至十年，以蓬勃發展的中國市場為核心，利用中國“一帶一路”發展機遇，利用獨立創新、聯合開發、并購和收購等多種方法，掌握國際領先的技術，使得公司真正成為國際領先的創

33、新型企業。第三章 行業、市場分析一、 稀土材料用途甚廣，稀土永磁材料最具潛力稀土被譽為“現代工業維生素”、“新材料之母”，終端應用領域十分廣泛。上游加工而成的稀土金屬及稀土氧化物主要由稀土產業鏈中游的精深加工企業所消化，經不同的加工工藝制成的稀土材料可被應用至諸多不同的終端領域。稀土材料的下游需求按大類可被分為傳統領域和新材料領域兩大塊。傳統應用領域包括冶金工業、石油化工、玻璃陶瓷、農輕紡及軍事領域等；而在新材料領域中，不同稀土材料相對應的則是不同的下游細分賽道，例如稀土永磁材料可被廣泛應用于信息產業中的各類電子設備及新能源領域中的各類電機及零部件，稀土儲氫材料可被應用于電池儲氫產業，稀土發光

34、材料則可被應用于熒光器件等。稀土永磁材料是全球稀土下游需求中占比最大的應用領域，也是稀土材料中最具潛力和價值的應用領域。據Roskill數據顯示，2020年，稀土永磁材料為全球稀土材料下游應用領域中最大的需求占比，高達29%，稀土催化材料占比21%，拋光材料占比13%，冶金應用占比8%，光學玻璃應用占比8%，電池應用占比7%，其他應用占比共計14%，其中包括了陶瓷、化工等領域。由于稀土永磁材料可被應用至多個高速發展及需求增速較快的終端領域，包括新能源車、風力發電、節能家電等符合國家政策導向的新能源行業，因此稀土永磁材料有望跨入高速發展的黃金時代。二、 完善的稀土產業鏈我國既是稀土資源儲量大國、

35、生產大國、出口大國，也是消費大國。我國具有全球最大的稀土儲備。據美國地質調查局（USGS）最新數據顯示，2020年全球稀土儲量折合稀土氧化物約為1.2億噸，其中，我國稀土儲量為4400萬噸，占比38.0%，穩居第一；越南儲量2200萬噸，占比19.0%；巴西儲量2100萬噸，占比18.1%；俄羅斯儲量1200萬噸，占比10.4%；全球前四國稀土儲量之和占比高達85%。從地理位置來說，我國稀土資源呈現“北輕南重”的特點。輕稀土礦以內蒙古包頭的白云鄂博礦為代表，主要分布在我國北方地區和四川涼山，其儲量超過全國輕稀土資源的80%；離子型中重稀土礦主要分布在福建、江西、廣東、云南等南方地區，其儲量占我

36、國重稀土資源的90%，其中江西贛州和廣東粵東的中重稀土儲量較大，分別為57萬噸、50萬噸，占中重稀土總儲量的比例為44%、38%。得益于我國豐厚的稀土資源儲備，目前我國重稀土金屬氧化物年產量在全球范圍內仍處于主導地位。我國是最大的稀土出產國。從產量來看，2020年全球稀土產量達24萬噸，我國稀土產量達14萬噸，占全球稀土總產量的58.3%，是世界最大稀土生產國；美國稀土礦產量3.8萬噸，占全球產量的15.8%，為我國境外第一大生產國；緬甸、澳大利亞產量分別為3萬噸、1.7萬噸，分別占全球稀土礦產量12.5%、7.1%。前四大稀土生產國合計占比超全球總產量的93%，但中重稀土的地理分布主要集中在

37、我國和緬甸，可見稀土資源的分布在地理位置上嚴重不均衡。盡管越南、巴西、俄羅斯等國的稀土儲量處于世界領先地位，但有諸多因素導致這些國家的稀土產量世界占比落后其稀土儲量世界占比：1）稀土開采對環境影響較大，許多區域的稀土開采活動受相關環境保護法律限制；2）稀土的加工流程包括分離、冶煉、萃取和提純，這些國家的稀土分離冶煉和稀土金屬萃取技術尚未成熟；3）這些國家的稀土分離冶煉設備不足，導致生產成本較高，生產效率較低。我國稀土產量在21世紀初曾經歷過無序擴張，稀土產量全球占比于2010年一度高達92%，但自2011年國務院提出了稀土行業整改以來，該比例呈逐年下降趨勢，產業供給端逐步回歸合理。工信部對我國

38、稀土開采及冶煉分離指標的嚴格管控導致我國稀土產量增速不及其他各國，因此我國稀土產量較全球產量的比例在2014-2020年間呈持續下滑狀態。但截止2020年我國稀土產量占比仍高達58%，在稀土供應端依然是全球的中流砥柱，預計未來幾年我國稀土供應仍將占據全球主導地位。我國也是稀土出口大國，2020年我國稀土產品出口量為35,448噸（包括稀土化合物及稀土金屬），同比下降23.5%，主要稀土出口國包括日本、美國、德國等，稀土出口量在2015至2020年間呈先增后減的趨勢。從消費端來看，我國為全球第一大稀土消費國，2020年我國稀土表觀消費量高達15.2萬噸，占據全球稀土產量一半以上，為稀土資源消費量

39、第一大國。三、 供給端自主可控我國的稀土行業曾經在高利潤的驅使下經歷過過度擴張，但如今已確立了以各大稀土集團為主導的供給格局。由于早年我國對稀土資源過度開采，我國稀土年產量一度超過全球總產量的九成，當時的稀土資源被以極低的價格出口。自2011年國務院在關于促進稀土行業持續健康發展的若干意見中提出“稀土是不可再生的戰略資源”以來，關于稀土的政策紅利頻頻出臺，稀土行業在政策因素的驅使下不斷兌現產量/出口控制、行業準入條件、環保標準、企業/國家收儲以及鼓勵龍頭企業兼并重組這五大預期；2012年以前，稀土的采礦權證曾經達到113張。針對稀土開采亂象，國家不斷出臺相關治理政策，根據2012年9月國土資源

40、部公布的稀土探礦權采礦權名單，稀土礦山的數量被整合削減至67個。為了規范稀土行業的發展，2015年年初，工信部提出，需大力推進我國六大稀土集團整合全國所有稀土礦山和冶煉分離企業，以實現以資產為紐帶的實質性重組；2016年，我國稀土行業由此確定了以六大稀土企業集團（北方稀土、南方稀土、中鋁公司、廣東稀土、五礦稀土和廈門鎢業）為主導的行業競爭格局，我國23家稀土開采企業中22家被整合，59家冶煉分離企業中54家被整合，一概扭轉了我國稀土行業往日“多、散、小”的局面。由于稀土偷采、超采是過去我國稀土行業供給嚴重過剩的原因之一，2017年6月，工信部稀土辦成立了整頓稀土行業秩序專家組，采取稀土打黑專項

41、行動，使稀土行業監管更為完善，稀土供給更有序可控。2021年年底，我國宣布成立以中鋁公司、五礦稀土、贛州稀土三大稀土集團為主體的“中國稀土集團”，并同時引入中國鋼研科技集團有限公司，有研科技集團有限公司兩家稀土科研技術研發企業，以實現稀土資源優勢互補、稀土產業發展協同。各大稀土集團的指標落實配合稀土行業的秩序整頓，我國稀土礦的供給端變得更集中可控。工信部管控指標主導了我國稀土產品供給端，稀土集團戰略重組助力我國稀土供給端話語權提升。由于稀土是國家實行生產總量控制管理的產品，任何單位和個人不得無指標超指標生產。據工信部與自然資源部下達的“2021年度稀土開采、冶煉分離總量控制指標的通知”，202

42、1年度我國稀土開采總量和冶煉分離總量控制指標分別為16.8萬噸、16.2萬噸，較2020年的14萬噸開采總量和13.5萬噸冶煉分離總量均同比增加20%。2022年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標分別為10.08萬噸、9.72萬噸，預計全年指標將分別達到20.16萬噸、19.44萬噸，較2021年指標保持相同增速（同比增加20%）。截至2021年年底中國稀土集團成立以前，兩項生產指標均已下達至六大稀土集團（各集團具體獲配額度見下表）。從稀土指標控制方面來看，以具有全國一半以上冶煉分離配額的北方稀土為例，其具備10萬噸/年的冶煉分離產能，相比公司2021年獲配的冶煉分離額度8.96萬噸/年尚有

43、產能盈余。因此，工信部下批的年度稀土開采、冶煉分離指標是稀土供給端的決定性因素；而中國稀土集團所包括的中鋁公司、五礦稀土、贛州稀土（為南方稀土集團母公司）的中重稀土開采配額之和約占我國中重稀土開采總量的68%。組建后的中國稀土集團是國務院國資委直接監管的股權多元化中央企業，由中國五礦集團實際控制，該戰略重組使我國中重稀土供給在未來更易管控，進一步抬升了稀土資源的戰略地位，且有助于我國在全球范圍內掌握稀土定價權。稀土產業鏈上游供給格局較為清晰，我國各大稀土集團對稀土資源供應掌握著重要話語權，而工信部掌控的稀土開采及冶煉分離配額或將成為影響全球稀土供應市場的主要決定性因素。在稀土供給端受指標管控的

44、背景下，稀土價格增長帶動稀土集團盈利性提升。由于稀土產業屬于國家戰略性產業，上游稀土生產配額管制使得稀土集團對中下游稀土材料加工企業的議價能力較強，因此稀土價格有望保持強勢。2021年10月，北方稀土開展了16次專場競價，共成交250噸金屬鐠釹（總成交額19481.7萬元），期間標的起拍價格從單噸72.58萬元上漲至85.45萬元。在市場情緒影響下，輕稀土產品價格漲幅較大，而市場情緒主要源于持貨端鎖貨惜售，緬甸礦進口限制導致稀土供給端持續收緊，以及下游新能源領域對釹鐵硼磁材需求的景氣度提升等因素。在輕稀土價格上升疊加工信部稀土指標逐年緩步增量的催化下，上游各個稀土集團的盈利性均有不同程度的上升

45、。通過選取單獨披露稀土業務的稀土上市公司及稀土集團的控股子公司來看，北方稀土、盛和資源、五礦稀土的毛利率相對同行較高,2020年下半年起稀土漲價使各公司毛利率均有不同程度的提升，其中北方稀土作為我國最主要的輕稀土供應商，受益于輕稀土價格的飆升，其毛利率增速大幅高于同行。第四章 項目背景及必要性一、 第三代永磁材料素質最優，應用最廣釹鐵硼永磁材料是目前應用最廣泛的稀土永磁材料。自20世紀60年代面世以來，稀土永磁材料經歷了近60年的發展，隨著材料的迭代而衍生出了具有實用價值的三代稀土永磁材料，永磁材料的磁性能也陸續實現了三次重大突破。第一代釤鈷永磁材料以SmCo5合金為代表，第二代釤鈷永磁材料以

46、Sm2Co17合金為代表，第三代稀土永磁材料以Nd2Fe14B合金為主要代表。其中，第一代和第二代稀土永磁材料統稱為釤鈷永磁材料，第三代統稱為釹鐵硼永磁材料。與釤鈷永磁材料相比，釹鐵硼永磁材料在磁性能和生產成本方面具備較大優勢，能夠滿足大規模、多規格的工業化生產需求。因此，釹鐵硼永磁材料是如今永磁材料中綜合素質最優的稀土永磁體，同時也是現在產量最高、應用最廣泛的稀土永磁材料。目前釹鐵硼永磁材料產品以燒結釹鐵硼為主。釹鐵硼永磁體是以Nd2Fe14B相為主要磁性相的永磁材料，具體成分包括29%-32.5%的稀土金屬釹，63.95-68.65%的金屬元素鐵，1.1-1.2%的非金屬元素硼，0.6-8

47、.0%的鏑，0.3-0.5%的鈮，0.3-0.5%的鋁以及0.05-0.15%的銅等。釹鐵硼作為第三代永磁材料，具有高剩磁密度、高矯頑力和高磁能積的特點。根據生產工藝的不同，釹鐵硼永磁材料可分為燒結、粘結及熱壓釹鐵硼永磁材料。燒結、粘結和熱壓釹鐵硼在性能和應用上各具特色，下游應用領域重疊范圍比較少，相互之間更多起到功能互補而非替代或擠占的作用。據中國稀土行業協會數據，2020年我國生產的稀土永磁材料中，包括燒結釹鐵硼磁體17.85萬噸，粘結釹鐵硼7372噸，釤鈷磁體2232噸。由此可見，燒結釹鐵硼占據目前稀土永磁材料90%以上的份額，為主流的釹鐵硼永磁體。燒結釹鐵硼由粉末冶金工藝制成，因其具有

48、較高的磁能積和內稟矯頑力而被廣泛應用于傳統汽車工業、新能源車電機及工業電機等諸多領域。二、 高性能釹鐵硼廠商集中，行業壁壘較高我國得天獨厚的稀土資源及積極的政策導向促使了我國成為全球最大的稀土永磁體生產國。據Frost&Sullivan數據顯示，2020年，全球稀土永磁產量達21.74萬噸，我國稀土永磁產量達19.62萬噸，占比為90.25%。雖然海外稀土永磁產量不及我國，但海外產業自動化水平、研發能力、裝備控制水平與精度均明顯優于我國；隨著我國稀土永磁產業的不斷壯大，國外永磁產業有逐漸向國內轉移的趨勢，日本的日立金屬、東京電器（TDK）、信越化學三大磁體廠均在中國設立了合資公司。就海外高性能

49、燒結釹鐵硼市場來說，主要玩家除了上述三家日企，另外還包括日本大同特殊鋼（IMJ）以及德國的真空熔煉公司（VAC）；我國釹鐵硼永磁材料產能結構面臨高端供給不足、中低端產量過剩的局面。根據行業慣例，內稟矯頑力（Hcj,kOe）和最大磁能積（(BH)max,MGOe）之和大于60的燒結釹鐵硼永磁材料，屬于高性能釹鐵硼永磁材料，其余為中低端釹鐵硼。從終端應用來看，中低端釹鐵硼多用于箱包扣、門扣、玩具、磁選等領域，而高性能燒結釹鐵硼下游應用領域包括傳統汽車EPS、新能源汽車驅動電機、風力發電、變頻空調、節能電機、機器人及智能制造等。據中國新材料產業發展報告2020數據統計，我國高性能釹鐵硼永磁材料年產量

50、約占釹鐵硼毛坯總產量的25%；從我國釹鐵硼市場格局來看，國內有約170家燒結釹鐵硼生產企業，近十年來我國燒結釹鐵硼產量的平均年增長率約為14.0%。從企業產能來看，我國燒結釹鐵硼年產能達3000噸以上的企業僅占7.5%，產能在1500-3000噸的企業僅占8.5%，剩余84%的企業產能均在1500噸以下。我國高性能釹鐵硼永磁材料行業中龍頭企業較為集中，掌握核心定價話語權。釹鐵硼永磁材料加工企業對磁材的定價權主要得益于定價機制和下游客戶需求彈性有限兩方面。定價機制方面，釹鐵硼磁材加工企業通常采用成本加成定價法，在稀土原料漲價時，企業會以最新成本為基礎，按照相對固定的毛利率進行提價。客戶需求彈性方

51、面，釹鐵硼磁材下游客戶所需釹鐵硼產品的成本占比通常較為有限（以新能源車電機的釹鐵硼用量為例，每臺新能源單車大概需要2-5kg的釹鐵硼磁材，若以350元/千克的成本計算，700-1750元的成本占全車成本有限），因此對釹鐵硼價格波動的敏感度相對偏低。目前高性能釹鐵硼下游的各類新能源應用需求量增長迅速，而高性能釹鐵硼生產企業在行業中相對集中，因此釹鐵硼生產商對下游客戶具有較強的議價能力。目前市場上能夠穩定生產高性能釹鐵硼的企業主要包括寧波韻升、中科三環、正海磁材、金力永磁、大地熊和英洛華等。六家企業的銷售毛利率在近年來分化不大，但寧波韻升的銷售毛利率自2019年起經歷了較大幅度的上升，主要受益于三

52、方面：1）稀土價格上漲所帶來的原材料庫存收益能被傳導至下游客戶，幫助增厚公司產品毛利率；2）公司加強內部控制，推動降本增效，提升生產效率；3）公司用于汽車應用的釹鐵硼永磁材料增長迅速，并在新能源車領域獲得了多個國內外主驅電機廠及汽車配套的供應商資格，實現批量供貨。總體來看，我國高性能釹鐵硼生產企業由于在技術、資金及客戶認證方面均具有一定的壁壘，企業數相對較少，毛利率一般在20%以上；而中低端釹鐵硼主要由大量中小企業生產，由于中低端釹鐵硼生產的技術壁壘偏低，競爭較為激烈，毛利率一般低于高性能釹鐵硼廠商。就我國釹鐵硼永磁材料發展前景來說，高性能釹鐵硼市場不論從未來供給端的擴產還是需求端的增長來說，

53、均有較大提升空間，這也為國內高性能釹鐵硼生產企業提供了諸多成長機遇。高性能釹鐵硼永磁材料作為知識技術密集型的戰略性新興產業之一，其生產行業具有較高的準入壁壘，主要體現在技術研發壁壘、資金壁壘和客戶粘性壁壘三個方面。技術研發壁壘：高性能釹鐵硼多屬非標準化產品，生產商需具備較強的研發能力，并通過長時間的行業經驗積累才能完成產品的研發與生產。高性能釹鐵硼多數采用定制化和專線生產模式，燒結釹鐵硼材料的生產過程涉及配方設計、熔煉、制粉、成型、燒結、加工及表面處理等眾多環節以及多項關鍵工藝和技術。材料配方設計、生產設備改良、流水線優化和工藝過程監控是生產高性能燒結釹鐵硼產品的關鍵。企業需要在研發環節經過大

54、量試驗和反復論證，并在生產過程中不斷地進行技術改進以提高產品的質量和綜合性能。因此在研發投入和設備升級方面，相關企業均保持較高比例的研發投入。資金壁壘：燒結釹鐵硼永磁材料行業屬于資金密集型行業，資金主要用于高性能產線、原材料儲備及較長賬期所致的流動性需求。高性能釹鐵硼生產線對設備要求較高，自配方設計起需通過一系列的材料生產工序將釹鐵硼速凝薄帶合金片加工成釹鐵硼毛坯，再通過產品加工工序將毛坯加工成釹鐵硼成品。一般1000噸高性能釹鐵硼永磁材料項目需要1-2億元的投資金額，隨著釹鐵硼生產企業的產能逐步擴增，公司所需的與生產直接相關的機器設備賬面價值也逐年提高。就原材料儲備需要來說，由于釹鐵硼永磁材

55、料原料為稀土金屬及稀土氧化物，釹鐵硼加工企業需儲備一定量的原料以應對原材料價格大幅波動的風險。就流動性需求來說，由于釹鐵硼生產企業的下游高端客戶擁有較好的市場形象和較強的影響力，一般會要求生產商提供較長時間的貨款回籠期，這也導致了企業所需流動資金量的增加。客戶粘性壁壘：燒結釹鐵硼永磁材料下游客戶多為業內知名優質企業或其產品配件供應商，一般來說，從前期接洽到管理體系評審、產品檢測、小批量試用再到批量供貨、最后形成穩定的合作關系需要3-5年的認證時間。下游客戶為保持其產品性能及供應鏈穩定性，在選定燒結釹鐵硼供應商并經長期合作認可后，通常不會輕易更換，容易形成一定的客戶粘性。因此對新入競爭者來說，開

56、拓下游客戶以及完成客戶認證具有一定的壁壘。目前我國高性能釹鐵硼永磁材料廠有大量擴產計劃，側面印證下游需求的高景氣度。由于釹鐵硼永磁材料為非標準化產品，涉及新材料、新工藝和新產品的研發，釹鐵硼生產商往往需根據下游客戶對產品的需求而制定相關的生產計劃。例如，新能源車企往往會提供相關電機的技術參數和產品規格，釹鐵硼生產商需根據客戶提供的參數進行定制化設計和批量生產。截止2021年年底，我國主要高性能釹鐵硼生產商包括寧波韻升（年產能1.4萬噸）、中科三環（年產能2.15萬噸）、正海磁材（21年年底投產后已達1.5萬噸產能）、金力永磁（21年產能1.5萬噸，22年二季度預計可達2.3萬噸產能）、大地熊（21年年底已達6,000噸產能）和英洛華（年產能1萬噸）。根據目前公開披露口徑，以上企業均有相應的擴產計劃，預計六家企業總產能將由2020年的7.45萬噸增至2026年的18.4萬噸，CAGR達16.3%；由于許多高性能釹鐵硼產品為定制化或非標準化產品，企業擴產的決心也間接印證了下游終端行業的需求高景氣度。三、 稀土材料用途甚廣，稀土永