1、國際金融形成性考核冊作業3（第十二章-第十四章）一、名詞解釋 1.套匯：是指套匯者利用不同地點匯價上的差異進行賤買貴賣，并從中牟利的一種外匯交易。 2.遠期外匯交易：也稱為期匯交易，是指外匯買賣雙方先簽訂遠期外匯買賣合同，規定買賣外匯的幣種、金額、匯率和將來交割的時間，到規定的交割日期，再按合同規定的幣種、金額和匯率，由賣方交匯，買方付款的一種預約性外匯交易。 3.無拋補套利：是指資金持有者利用兩個不同金融市場上短期利率的差異，將資金從利率較低的國家調往利率較高的國家，以賺取利率差額的一種外匯交易。 4.掉期交易：是指人們同時進行不同交割期限同一筆外匯的兩筆反向交易。 5.外匯期貨：是金融期貨

2、的一種。又稱貨幣期貨，指在期貨交易所進行的買賣外匯期貨合同的交易。 6.套期保值：的原意為“兩面下注”，引申到商業上是指人們在現貨市場和期貨交易上采取方向相反的買賣行為。即在買進現貨的同時賣出期貨，或在賣出現貨的同時買進期貨，以達到避免價格風險的目的。 7.外匯期權：又稱外幣期權，是一種選擇權契約，指期權買方以一定保險金為代價，獲得是否在一定時間按照協定匯率買進或賣出一定數量的外匯資產的選擇權。 8.外匯風險：指一個經濟實體或個人，在涉外經濟活動中（如對外貿易、國際金融、國際交流等）因外匯匯率的變動，使其以外幣計價的資產或負債價值漲跌而蒙受損失的可能性。9.貨幣選擇法：是指經濟主體通過涉外業務

3、中計價貨幣的選擇來減少外匯風險的一種管理手段。 二、填空題 1.外匯市場的交易一般包括兩種類型，一類是（本幣與外幣之間的相互買賣）；另一類是（不同幣種的外匯之間的相互買賣）。 2.我國外匯調劑公開交易，實行（會員制度），經紀商會員只能（代客戶交易），自營商會員只許（為自己買賣外匯）。 3.外匯銀行對外報價時，一般同時報出（買入價）和（賣出價）。 4.間接套匯又可分為（三角套匯）和（多角套匯） 5.商業性即期外匯交易，一般是在銀行與客戶之間通過（電匯）、（信匯）、（票匯）等方式直接進行。 6.遠期匯率的報價方法通常有兩種，即（直接報價法）和（點數報價法）。 7.遠期外匯投機有（買空）和（賣空）兩

4、種基本形式。 8.價格調整法主要有（加價保值）和（壓價保值）兩種。 9.即期交易和遠期交易的加價都有固定的公式，加價后的商品價格=（加價前商品價格）(1+貨幣貶值率)。 10.套利的真正條件應當是（利率差大于預期匯率變動率）與（單位外匯交易）的手續費之和。 11.在掉期交易中，一種貨幣在被買入的同時，即被（賣出）,并且（所買入的貨幣）與（賣出的貨幣）在數量上是相等的。 12.在掉期交易中，把遠期匯水折合年率稱為（掉期率）。 13.拋補套利實際是（無拋補套利）與（掉期）相結合的一種交易方式。 14.點數報價法除了要顯示即期匯率之外，還要表明（升水）或（貼水）的點數。 15.外匯期貨是（金融）期貨

5、的一種，是指在交易所進行的買賣（外匯期貨合同）的交易。 16.絕大多數期貨交易都是在到期日之前，以（對沖）方式了結。 17.保證金制度可以使清算所不必顧及客戶的（信用程度），減少了期貨交易中的（相應風險）.18.外匯期貨交易的買賣雙方不僅要（保證金），而且要交（傭金）。 19.清算所是（期貨交易所）之下的負責期貨合同交易的（盈利性機構），它擁有法人地位。 20.期貨交易的參加者，按市場交易參加者的主要目的區分，可分為（商業交易商）與（非商業性交易商）兩大類。 21.外匯期貨交易基本上可分為兩大類：（套期保值交易）和（投機性期貨交易）。 22.外匯期權的價格，即外匯期權的（市價），表現形式就是（

6、期權費），也稱（權利金和保證金）。 23.無論是看漲期權還是看跌期權，按行使期權的有效日劃分，又分（歐式期權）和（美式期權）。 24.套期保值是指人們在現貨市場和期貨交易上采取（方向相反）的買賣行為。 25.（本幣）、（外幣）和（時間）三個要素共同構成外匯風險。 26.根據外匯風險的表現形式，可將外匯風險分為（外匯交易風險）、（經濟風險）、（會計風險）。 27.經濟風險可分為（真實資產的風險）、（金融資產風險）和（營業收入風險）三方面。 28.在利用外資中，選擇貨幣要考慮（利率）的高低（和匯率）的發展趨勢這兩個因素。 29.有關經濟主體通過（借款）、（即期外匯交易）和（投資的程序），爭取消除外

7、匯風險的風險管理辦法稱為BSI法。 30.BSI法不僅可以為外幣債權人作為（外匯風險管理工具），而且可以被外幣債務人作為（避險手段）。 三、判斷題 1、 如果兩個市場存在明顯的匯率差異，人們就會進行時間套匯。（） 2、 為避免外匯交易的風險，外匯銀行需不斷進行軋平頭寸交易。（） 3、 套匯是指套匯者利用不同時間匯價上的差異，進行賤買或貴賣，并從中牟利的外匯交易。（） 4、 銀行間即期外匯交易，主要在外匯銀行之間進行，一般不需外匯經紀人參與外匯交易。（） 5、 遠期外匯交易的交割期限一般按季計算，其中一個季度最為常見。（） 6、 直接報價法的優點是可以使人們對遠期匯率一目了然，并可以顯示遠期匯率

8、與即期匯率之間的關系。（） 7、 遠期匯率套算與即期匯率套算的計算原理是一致的。（） 8、 在外匯市場上，如果投機者預測日元將會貶值，美元將會升值，即進行賣出美元買入日元的即期外匯交易。（） 9、 投資者若預測外匯將會貶值，便會進行買空交易。（） 10、 無拋補套利往往是在有關的兩種匯率比較穩定的情況下進行的。（） 11、 在浮動匯率制度下，進行無拋補套利交易一般不冒匯率波動的風險。（） 12、 是否進行無拋補套利，主要分析兩國利率差異率和預期匯率變動率。（） 13、 在即期匯率中，即期匯率與一般即期外匯交易中的報價方法不同。（） 14、 拋補套利的優點在于套利者既可以獲得利率差額的好處，又可

9、避免匯率變動的風險。（） 15、 若外國利率大于本國利率加外匯貼水幅度，說明非投機性資本流入。（） 16、 期貨交易所是人們從事期貨交易的場所，它是一個盈利性的機構。（） 17、 在期貨交易所無論交易何種貨幣保證金是一樣的。（） 18、 由于保證金制度使清算所不考慮客戶的信用程度，因此增加了期貨交易中的相應風險。（） 19、 遠期外匯交易是在場外進行，一般沒有具體的交易場所。（） 20、 絕大多數期貨合同都是在到期日以實際交割兌現。（） 21、 與外匯期貨交易相比遠期外匯交易的成本較低。（） 22、 由于遠期外匯交易的時間長、風險大，一般要收取保證金。（） 23、 外匯期貨交易所的會員數量一般

10、是不固定的，新會員只要交納會費，就能進入交易所交易 24、 外匯期貨套期保值的目的就是回避或降低外匯風險，確保外幣資產或負債的價值。（） 25、 外匯期權克明了遠期與期貨交易的局限性，能在市場匯率向有利方向波動時獲得無限大的利潤。（） 26、 在美國，場內外匯期權交易的合同標準數量一般與國際貨幣市場的外匯期貨合同規定金額不一致。（） 27、 由于投標外匯資金風險很大，往往利用套期保值交易用于保值。（） 28、 一筆應收或應付外幣賬款的時間結構對外幣風險的大小具有間接影響。（） 29、 一個經濟實體在以外幣計價的國際貿易、非貿易收支活動中，由于匯率波動而引起應收賬款和應付賬款的實際價值發生變化的

11、風險是經濟風險。（） 30、 如果企業能夠某一項業務中的外匯頭寸與另一項業務中的外匯頭寸相互抵消，便能夠盡可能的消除外匯風險。（） 31、 如果以外幣作為計價貨幣外匯風險則轉移到交易對手一方，出口以外幣計價的比例高，說明海外對本國商品的需求強烈。（） 32、 如果出口國的貨幣為可自由兌換貨幣，則以出口國貨幣計價貨幣的機會較多。（） 33、 在利用外資時，一般借硬貨幣利率高，借軟貨幣利率低，有時兩者相差很大。（） 34、 在浮動匯率制下，各國貨幣的匯率每時都在發生變化，而且變動的幅度和方向通常一致。（） 35、 掉期交易與套期保值都可防范外匯風險，但二者并不完全一致。（） 36、 價格轉移法不僅

12、能夠轉移外匯風險，而且通常能夠消除外匯風險。（） 37、 遠期信用證結算項下的外匯風險大于即期信用證結算。（） 四、單項選擇題 1、 按外匯市場的外部形爽可將外匯市場分為（C有形外匯市場和無形外匯市場）。 2、 如果兩個外匯市場存在明顯的匯率差異，人們就會進行（D地點套匯）。 3、 世界上最早出現的外匯市場是（A倫敦外匯市場）。 4、 1985年，我國成立的第一個外匯調劑中心是（C深圳）。 5、 （C1988）年，上海成立了我國第一家外匯調劑公開交易市場。 6、 拋補套利實際是（D無拋補套利和掉期）。 7、 如果美元對德國馬克的即期匯率為：USD1=DEM1.5430-1.5440，美元對港元

13、的即期匯率為：USD1=HKD7.7275-7.7290，則德國馬克對港元的即期匯率是（A：DEM1=HKD5.0049-5.0091） 8、 直接報價法的優點是人產對（C即期匯率）一目了然。 9、 最經常也最普遍的一種外匯交易方式是（C即期交易）。 10、 1972年5月16日在芝加哥交易所內，另設一個專門交易金融期貨的部門，稱為（A國際貨幣市場）。 11、 由于建立了（D日清算制度），從而可確保期貨契約的履行。 12、 代表金融、商業機構或一般公眾進行期貨或期權交易的商號，被稱為（C期貨傭金商）。 13、 為謀取商品價格、利率、匯率或股價絕對水準變動的利益，買入或賣出期貨者，稱為（C頭寸交

14、易商）。 14、 在現貨市場和期貨交易上采取方向相反的買賣行為，是（D套期保值交易）。 15、 根據外匯交易和期權交易的特點，可以將外匯期權交易分為（B現貨匯權和期貨期權）。 16、 企業或個人的未來預期收益因匯率變化而可能受到損失的風險稱為（B經濟風險）。 17、 對企業影響最大，企業最關心的一種外匯風險是（C經濟風險）。 18、 在選擇匯率的方法中，按資產和負債的流動性分別選擇不同的匯率，這種方法是（D流動與非流動法）。 19、 外匯風險管理戰略是經濟主體在外匯風險管理中的（A指導思想）。 20、 防范外匯風險常用的一種手段是（B貨幣保值條款）。 21、 在國際支付時，通過預測支付貨幣匯率

15、變動趨勢，提前或錯后了結外幣債權債務關系，來避免外匯風險或獲取風險報酬，這種外匯風險管理的方法稱為（C提前錯后法）。 22、 以下哪種說法是錯誤的（D外幣債務人在預測外幣匯率將要上升時，爭取推遲付匯）。 五、多項選擇題 1、 構成外匯風險的基本要素包括（B本幣、C外幣、E時間）。 2、 根據外匯風險的表現形式將外匯風險分為（B交易風險、D經濟風險、E會計風險）。 3、 經濟風險是由以下哪幾種風險組成的（A真實資產風險、C金融資產風險、E營業收入風險）。 4、 會計風險又被稱為（B折算風險、D評價風險）。 5、 會計折算時，折算匯率的選擇方法有（A流動與非流動法、B貨幣與非貨幣法、D時間度量法、

16、E現行匯率法）。 6、 外匯風險管理戰備具體可分為（B完全避險戰略、C積極的外匯風險管理戰略、D消極的外匯風險管理戰略）。 7、 經濟主體在外匯風險管理中常用的方法有（A貨幣選擇法、B提前錯后法、C外幣交易法、D平衡法、E貨幣保值條款）。 8、 在外匯交易談判時，常用的保值條款有（B黃金保值、D硬貨幣保值、E一籃子貨幣保值）。 9、 外匯交易法包括以下哪幾個方面（A即期外匯交易法、C期權交易法、D貨幣期貨合同法、E遠期合同法）。 10、 掉期交易的主要特點是（C買賣同時進行、D貨幣買賣數額相同、E交易的期限和結構各不相同）。 11、 易貨貿易的共同特點是（A交易雙方不存在任何風險、B交易無需支

17、付外匯、C履約期較短、E雙方互換貨物的單價確定下來保持不變）。 12、 目前，外匯期貨業務品種最多，規模和影響力最大的期貨市場有（B芝加哥商品交易所、D倫敦國際金融期貨交易所）。 13、 期貨交易所的主要工作是（A制定有關期貨交易的規則、C制定期貨交易程序、D監督會員行為）。 14、 外匯期貨交易的主要特點是（A實行保證金制度、B實行日清算制度、D交易對象是外匯期貨合同、E只能在交易所內進行）。 15、 關于外匯期貨交易與遠期外匯之間說法正確的有（B交易場所與方式不同、C都可作為避免外匯風險的手段、D都可作為進行外匯投機的手段）。 16、 外匯期貨市場的主要構成要素包括（A期貨交易所、B清算所

18、、C期貨傭金商、D市場參加者）。 17、 期貨傭金商又被稱為（B經紀人公司、D經紀人事務所、E電話所）。 18、 根據投機交易的方式不同將投機者分為（B頭寸交易者、C搶帽子者、D日交割者）。 19、 外匯期權產生的兩個重要因素是（C國際貿易迅速發展、E金融市場日益增長的匯率波動）。 20、 銀行同業外匯期權市場以以下哪些城市為中心（A倫敦、D紐約）。 21、 在交易所外匯期權市場上，以下哪些內容具有相對統一的標準（B期權交易額、C期限、E履約價格）。 22、 以下說法不正確的有（B外匯期權不僅要交保證金，而且要支付權利金、D外匯期貨的主管當局是證券交易委員會、E外匯期貨買賣雙方無需交保證金）。

19、 23、 決定外匯期權的主要因素有（A外匯期權協定匯價與即期匯價的關系、B外匯期權的期限、C匯價波動幅度、D利率差別、E遠期性匯率）。 24、 投標中分擔權益的期權的優點是（A對招標人來說，能獲得有競爭力的投標、B投標人花較少的保險費就可獲得匯率保障、D對未中標的人，可由中標人償付保險費）。 25、 引起一國外匯需求的主要經濟活動包括（A商品進口、B無形商品出口、C向外國提供援助、E增加外匯儲備）。 26、 一國外匯供給的主要來源有（A商品出口、B將外幣兌換成本國貨幣、C增加外匯儲備、D服務出口、E外國向本國進行長期投資）。 27、 倫敦外匯市場的主要特點有（A交易的幣種多、C機動靈活、D速度

20、快、F效率高）。 28、 外匯調劑中心的主要職責是（B受理外匯買賣申請、C辦理外匯成交、E辦理外匯清算、F監督交割）。 29、 對我國外匯市場的建立和發展，說法不妥的是（B增強了市場機制在匯率決定中的作用、D改善了我國的外商投資環境、E提高了企業創匯的積極性）。 30、 外匯銀行對外報價時，一般同時報出（C買入價、D賣出價）。 31、 套匯交易的主要特點是（A數量大、E必須用電匯進行） 32、 商業性即期外匯交易，一般在銀行與客戶之間通過（B電匯、C期匯、E票匯）等方式進行。 33、 在外匯市場進行外匯交易的基本程序是（A作交易前的準備工作、B報價和詢價、D成交、E調價）。 34、 目前，國際

21、上采用間接標價法的國家主要有（B美國、E英國）。 35、 如果投機者預測外匯匯率上漲，先買進期匯，等到匯率上漲后再賣出現匯的投機活動稱為（A做多頭、C買空）。 36、 通過拋補套利分析表明非投機性的短期資本流動取決于以下哪些因素（A利率差、C外匯升水幅度、D外匯貼水幅度）。 六、問答題 1.在進行即期外匯交易時，需要注意哪些問題？P155答：即期外匯交易涉及的問題： （1）外匯銀行對外報價時，一般同時報出買入價和賣出價 （2）外匯銀行經營外匯業務的根本原則是賤買貴賣，從中牟利 （3）為避免外匯交易的風險，外匯銀行需不斷進行軋平頭寸交易。 2.簡述銀行間進行即期外匯交易的基本程序。P159-P1

22、60答：銀行間即期外匯交易一般要經過五個基本程序： 第一步是作交易前的準備工作。 第二步是報價和詢價。 第三步是成交。 第四步是成交后的善后工作。 第五步是調價。 3.什么是遠期外匯投機，如何進行遠期外匯投機？P164答：在一般情況下，外匯投機是指投機者根據其對匯率變動的預期以賺取投機利潤為目標的外匯交易。外匯投機主要是在期匯市場上進行的，因為在簽訂遠期交易合同時，投機者手中無需足額現金，只需要掌握一定比例的保證金。這就使期匯投機規模成倍地超出投機者手中擁有的資金數量。遠期外匯投機有買空和賣空兩種基本形式 4.外匯期貨與遠期外匯交易有何異同？P178-P180答：外匯期貨交易與遠期外匯交易的異

23、同： （1）市場參與者有所不同 （2）交易場所與方式不同 （3）交易金額、交割期的規定不同 （4）交割方式與報價性質不同 （5）交易成本與信用風險情況不同 （6）有無保證金的不同 （7）受監管的方式不同 5.套期保值的客觀基礎是什么？P183答：套期保值的原意是“兩面下注”，引申到商業上是指人們在現貨市場和期貨交易上采取方向相反的買賣行為。套期保值的客觀基礎在于：期貨市場價格與現貨市場價格存在平行變動性和價格趨同性。 6.外匯期權交易中買賣雙方的權利和義務有哪些？P189答: 外匯期權交易雙方的權利和義務： （1）期權買方：看漲期權是有權在到期日之前依履約價格購買外匯； 看跌期權是有權在到期日

24、或之前依履約價格賣出外匯。 （2）期權賣方：看漲期權是有義務在到期日或之前應買方要示依履約價格賣出外匯； 看跌期權是有義務在到期日或之前應買方要示依履約價格買出外匯 7.決定外匯期權價格的因素有哪些？P192-P193答：外匯期權價格，即外匯期權的市價，表現形式就是期權費，也稱權利金和保險金，是外匯期權買方為買入一份期權所支付的、外匯期權賣方以出售一份期權而收入的貨幣數量。外匯期權價格由以下因素決定： （1）外匯期權協定匯價與即期匯價的關系 （2）外匯期權的期限 （3）匯價波動幅度 （4）利率差別 （5）遠期性匯率 8.如何運用外匯期貨與外匯期權交易來規避外匯風險？ 答： 對于外匯交易風險，企

25、業有五種管理辦法可供選擇：（1）不從事套期保值，即投機；（2）利用遠期外匯市場進行套期保值；（3）利用貨幣市場進行套期保值；（4）利用期權市場進行套期保值；（5）利用期貨市場進行套期保值。 9.經濟主體在進行外匯風險管理時應遵循哪些原則？P202答：經濟主體在進行外匯風險管理所遵循的一般原則是： (1)根據不同的情況選擇不同的外匯風險管理戰略。 (2)外匯風險管理服從于企業的總目標。 (3)全面考慮外匯風險。 (4)根據特定的約束條件采取不同的避險措施。 10.如何預測經濟風險？P199答：一般來講，預測經濟風險，重點分析：（1）該國經濟和財政管理質量；（2）自然資源及其發展潛力，勞動力資源及

26、其接受教育和訓練的程度；（3）政府以往采取的經濟發展戰略，國家為國內經濟增長提供所需資金的能力，以及通過商品構成和市場反映的出口多樣化程度；（4）對外金融地位和國際收支的前景如何，外債增長的比率和這些債務的條件，官方外匯儲備的實力以及在國際貨幣基金的提款權；（5）政局的穩定性，經濟政策連續性以及兩者適應世界形勢變化的彈性等等。 11企業在外匯風險管理中有哪些常有手段？P202-210答：經濟主體在外匯風險管理中常用的方法如下： （1）貨幣選擇法 （2）貨幣保值條款 （3）提前錯后法 （4）外匯交易法 （5）平衡法和組對法 （6）BSI法和 LSI法 （7）價格調整法 （8）易貨貿易法 （9）結算方式的選擇 七、計算題 1美國某一進口商在4月份與英國商人簽定一項進口合同總值為312 500英鎊，結匯時間為7月份。4月份的即期匯率為1USD1.5250，90天遠期匯率為1=USD1.5348,7月份到期英鎊