1、第五章國際收第五章國際收支支5.2第五章國際收支第五章國際收支第一節國際收支平衡表第一節國際收支平衡表第二節對國際收支平衡表的分析第二節對國際收支平衡表的分析第三節國際收支的失衡與調節第三節國際收支的失衡與調節第四節我國的國際收支第四節我國的國際收支5.3第一節國際收支平衡表第一節國際收支平衡表國際收支含義國際收支含義國際收支的產生與發展國際收支的產生與發展國際收支平衡表國際收支平衡表5.4一、國際收支含義一、國際收支含義國際間的經濟交易必然會產生貨幣性和非國際間的經濟交易必然會產生貨幣性和非貨幣性的支付問題，由此引起了國際收支貨幣性的支付問題，由此引起了國際收支統計和對國際收支進行分析的問題

2、。統計和對國際收支進行分析的問題。 IMFIMF根據根據IMFIMF的解釋，一國的的解釋，一國的國際收支國際收支（Balance of PaymentsBalance of Payments，縮寫為，縮寫為BOP BOP ）是指一國（或地區）的居民在一定時期是指一國（或地區）的居民在一定時期內（一年、一季度、一月）與非居民之內（一年、一季度、一月）與非居民之間的經濟交易的系統記錄。間的經濟交易的系統記錄。5.5對國際收支概念的理解對國際收支概念的理解國際收支概念，強調以國際收支概念，強調以經濟交易經濟交易為基礎。為基礎。 “ “經濟交易經濟交易”：指經濟價值從一個經濟實體向另：指經濟價值從一個

3、經濟實體向另一個經濟實體的轉移。一個經濟實體的轉移。 經濟交易內容包括：經濟交易內容包括： a)a)交換：等價交換（包括商品、商品、勞務與交換：等價交換（包括商品、商品、勞務與金融資產之間的交換）；金融資產之間的交換）； b)b)轉移：包括單方面轉移和無償轉移；轉移：包括單方面轉移和無償轉移； c)c)移居：從一個經濟體搬遷到另一個經濟體；移居：從一個經濟體搬遷到另一個經濟體； d)d)其他根據推論而存在的交易：如直接投資收其他根據推論而存在的交易：如直接投資收益再投資。益再投資。5.6對國際收支概念的理解對國際收支概念的理解(2)“(2)“國國”: :這里的這里的“國國”既包括具既包括具有獨

4、立主權且有自己的貨幣制度的有獨立主權且有自己的貨幣制度的行政區域意義上的國家，也包括雖行政區域意義上的國家，也包括雖沒有獨立主權、但由于某些歷史的沒有獨立主權、但由于某些歷史的或現實的原因有自己獨立的貨幣制或現實的原因有自己獨立的貨幣制度而自成世界上一個經濟實體的地度而自成世界上一個經濟實體的地區（如香港區（如香港, ,澳門等），故用澳門等），故用“經經濟體濟體” 的概念更為準確。的概念更為準確。5.7對國際收支概念的理解對國際收支概念的理解(3)“(3)“一定時期內一定時期內”: :即從某年某即從某年某月某日起至某年某月某日止。這月某日起至某年某月某日止。這決定了國際收支是一個流量的概決定了

5、國際收支是一個流量的概念，而非存量的概念。至于時期念，而非存量的概念。至于時期的長短，可由各國選擇，通常以的長短，可由各國選擇，通常以一年為記錄期。一年為記錄期。5.8對國際收支概念的理解對國際收支概念的理解(4)“居民”與“非居民”：凡在一國居住期限達一年以上者，即為居住國的居民，否則即為非居民，包括個人、企業、非盈利機構和政府四類主體。兩種特殊情況： 駐外使節、駐外軍隊不論在外時間多長，始終為所在地的非居民，也即是派出國的居民。 國際性機構對任何一國而言都是非居民5.9對國際收支概念的理解對國際收支概念的理解我是公民，我是公民，我是不是居民呢？我是不是居民呢？居民居民( (與非居民與非居民

6、) )與公民的區別：與公民的區別：居民居民( (與非居民與非居民) )是一個地域是一個地域( (經濟經濟) )概念；概念；公民是一個法律概念，是指擁有一國國籍的自然人。公民是一個法律概念，是指擁有一國國籍的自然人。一國的公民可以是本國的居民（或他國的非居民一國的公民可以是本國的居民（或他國的非居民),),也可以也可以是本國的非居民是本國的非居民( (或他國的居民或他國的居民) )。5.10例例BOLL是美國人，他長期在美國駐中國大使館工作，則他屬于美國的居民，中國的非居民。美國通用電器公司在新加坡的子公司是新加坡的居民，美國的非居民。5.11國際收支概念應注意的問題國際收支概念應注意的問題流量

7、是指在一定時間內的增量，存量是在某一時刻的總量。例如，你每個月往銀行里存1萬塊，這是流量；你這個月初在銀行里一共有60萬的存款，這是存量。1 .國際收支是對國際經濟交易系統國際收支是對國際經濟交易系統的的貨幣記錄貨幣記錄。2.國際收支反映的內容是國際收支反映的內容是經濟交易經濟交易：包括交換、轉移、投資等包括交換、轉移、投資等3.國際收支是一個國際收支是一個流量的概念。流量的概念。4.國際收支是一個國際收支是一個事后的概念。事后的概念。5.12二、國際收支的產生與發展二、國際收支的產生與發展國際收支（國際收支（Balance of PaymentsBalance of Payments，BOP

8、BOP）產）產生于十七世紀初。這一時期的國際收支主要是生于十七世紀初。這一時期的國際收支主要是指一國對外貿易需要結算的差額，即外貿收支。指一國對外貿易需要結算的差額，即外貿收支。一戰后，國際收支擴展為一國的外匯收支。一戰后，國際收支擴展為一國的外匯收支。以上兩種含義統稱為狹義的國際收支。以上兩種含義統稱為狹義的國際收支。二戰以后，國際收支擴展為一國的交易總和，二戰以后，國際收支擴展為一國的交易總和，即只要是屬于對外經濟交易的項目，都屬于國即只要是屬于對外經濟交易的項目，都屬于國際收支的范疇。這就是現在普遍采用的廣義際收支的范疇。這就是現在普遍采用的廣義的概念。的概念。5.13三、國際收支平衡表

9、三、國際收支平衡表國際收支平衡表，也稱國際國際收支平衡表，也稱國際收支差額表，是指系統記錄一收支差額表，是指系統記錄一國在一定時期內所有國際經濟國在一定時期內所有國際經濟活動收入與支出的統計報表，活動收入與支出的統計報表，是一國國際收支的具體體現。是一國國際收支的具體體現。5.14三、國際收支平衡表三、國際收支平衡表任何一筆交易必須涉及借任何一筆交易必須涉及借方和貸方兩個方向且借方方和貸方兩個方向且借方金額與貸方金額相等金額與貸方金額相等記帳原理記帳原理有借必有貸有借必有貸 借貸必相等借貸必相等借方：借方： 資產增加資產增加 負債減少負債減少貸方：貸方： 資產減少資產減少 負債增加負債增加5.

10、15國際收支平衡表的內容國際收支平衡表的內容資本和資本和金融賬戶金融賬戶錯誤與遺漏賬戶錯誤與遺漏賬戶 資本賬戶資本賬戶：包括固定資產所有權國際間轉移，債包括固定資產所有權國際間轉移，債權人不索取任何回報而取消債務等資本轉移部分；權人不索取任何回報而取消債務等資本轉移部分；還包括非生產和非金融性的資產如專利，版權，還包括非生產和非金融性的資產如專利，版權，商標權的收買或放棄等。商標權的收買或放棄等。國國際際收收支支平平衡衡表表經常經常帳戶帳戶貨物貨物：商品貿易：商品貿易有形貿易有形貿易服務服務：運輸、旅游、通訊、建筑、保險、：運輸、旅游、通訊、建筑、保險、金融、信息服務、專利權使用費等金融、信息

11、服務、專利權使用費等收入收入：職工報酬、投資收入：職工報酬、投資收入經常轉移經常轉移：單方面轉移：單方面轉移金融帳戶金融帳戶：包括直接投資、證券投資、其它投資包括直接投資、證券投資、其它投資（如貿易信貸）和儲備資產等四類。（如貿易信貸）和儲備資產等四類。5.16國際收支平衡表的編制貸方貸方 (+)借方借方 (-)差額差額經常賬戶經常賬戶經常賬戶收入經常賬戶收入經常賬戶支出經常賬戶支出經常賬戶差額經常賬戶差額 貨物貨物出口出口進口進口貨物賬戶差額貨物賬戶差額 服務服務出口出口進口進口服務賬戶差額服務賬戶差額 收益收益收入收入支出支出收益賬戶差額收益賬戶差額 經常轉移經常轉移收入收入支出支出經常轉

12、移賬戶差額經常轉移賬戶差額資本與金融賬戶資本與金融賬戶資本流入資本流入資本流出資本流出資本與金融賬戶差額資本與金融賬戶差額 資本賬戶資本賬戶流入流入流出流出資本賬戶差額資本賬戶差額 金融賬戶金融賬戶流入流入流出流出金融賬戶差額金融賬戶差額 直接投資直接投資外對本的投資外對本的投資本對外的投資本對外的投資 證券投資證券投資外對本的投資外對本的投資本對外的投資本對外的投資 其他投資其他投資外對本的投資外對本的投資本對外的投資本對外的投資 儲備資產儲備資產儲備減少儲備減少儲備增加儲備增加5.17國際收支平衡表的編制舉例借：其他投資借：其他投資 100萬美元萬美元 貸：商品出口貸：商品出口 100萬美

13、元萬美元 借：服務支出借：服務支出30萬美元萬美元 貸：其他投資貸：其他投資30萬美元萬美元借：商品進口借：商品進口 1000萬美元萬美元 貸：外國對甲國的直接投資貸：外國對甲國的直接投資 1000萬美元萬美元例一例一：甲國企業出口價值：甲國企業出口價值100萬美元的設備，這一出口萬美元的設備，這一出口行為導致該企業在海外銀行存款的相應增加。行為導致該企業在海外銀行存款的相應增加。例二：例二：甲國居民到外國旅游花銷甲國居民到外國旅游花銷30萬美元，這筆費用從該萬美元，這筆費用從該居民的海外存款賬戶中扣除。居民的海外存款賬戶中扣除。例三：例三：外商以價值外商以價值1000萬美元的設備投入甲國，興

14、辦合萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業。資企業。5.18國際收支平衡表的編制舉例例四：例四：甲國政府動用外匯庫存甲國政府動用外匯庫存4040萬美元向外國提供無償援助，另提供相萬美元向外國提供無償援助，另提供相當于當于6060萬美元的糧食藥品援助。萬美元的糧食藥品援助。借：經常轉移借：經常轉移 100100萬美元萬美元 貸：官方儲備貸：官方儲備 4040萬美元萬美元 商品出口商品出口 6060萬美元萬美元例五：例五：甲國某企業在海外投資所得利潤甲國某企業在海外投資所得利潤150150萬美元。其中萬美元。其中7575萬美元用于萬美元用于當地的再投資，當地的再投資，5050萬美元購買當地商品運回國內

15、，萬美元購買當地商品運回國內，2525萬美元調回國內萬美元調回國內結售給政府以換取本國貨幣。結售給政府以換取本國貨幣。借：對外直接投資借：對外直接投資 7575萬美元萬美元 商品進口商品進口 5050萬美元萬美元 外匯儲備外匯儲備 2525萬美元萬美元 貸：投資收入貸：投資收入 150150萬美元萬美元例六：例六：甲國居民動用其在海外存款甲國居民動用其在海外存款4040萬美元，用以購買外國某公司的萬美元，用以購買外國某公司的股票。股票。借：證券投資借：證券投資 4040萬美元萬美元 貸：其他投資貸：其他投資 4040萬美元萬美元 5.19以上六筆交易編制的簡易的國際收支平衡表（國際收支賬戶）以

16、上六筆交易編制的簡易的國際收支平衡表（國際收支賬戶）項目項目貸方貸方借方借方差額差額商品貿易商品貿易 服務貿易服務貿易 投資收益投資收益 經常轉移經常轉移 100100(1)(1)+60+60(4)(4)150 150 (5)(5)10001000(3)(3)+50+50(5)(5)3030(2)(2)100100(4)(4)-890 -890 -30 -30 150150-100-100經常賬戶合計經常賬戶合計3103101180 1180 -870 -870 資本賬戶資本賬戶 直接投資直接投資 證券投資證券投資其他投資其他投資 10001000(3)(3)3030(2)(2)+40+40(

17、6)(6)7575(5)(5)4040(6)(6) 100 100 (1)(1)0 0+925 +925 -40 -40 -30 -30 資本與金融賬戶資本與金融賬戶合計合計 10701070215215+855 +855 儲備資產儲備資產 4040(4)(4)2525(5)(5)+15 +15 總計總計 1420 1420 1420 1420 0 0 5.20國際收支平衡表編制練習國際收支平衡表編制練習假設美國發生了下面幾筆交易，請做出會計分錄，并編制美假設美國發生了下面幾筆交易，請做出會計分錄，并編制美國的國際收支平衡表。國的國際收支平衡表。1.美國向日本出口價值為美國向日本出口價值為50

18、億美元的商品，日本進口商用等億美元的商品，日本進口商用等值的日元支票支付。值的日元支票支付。2.英國游客到美國旅游，到達美國機場后，用英鎊旅行支票英國游客到美國旅游，到達美國機場后，用英鎊旅行支票兌換了兌換了3億美元，離開美國時全部花完。億美元，離開美國時全部花完。3.美國居民用美元支票向居住在其他國家的親屬匯款美國居民用美元支票向居住在其他國家的親屬匯款2億美元。億美元。 4.外國人購買美國政府長期債券外國人購買美國政府長期債券6億美元，購買者用國外銀行億美元，購買者用國外銀行匯票支付款項。匯票支付款項。5.美國財政部向德國銀行出售價值為美國財政部向德國銀行出售價值為4億美元的儲備黃金，得億

19、美元的儲備黃金，得到該款項后將它存入德國銀行里。到該款項后將它存入德國銀行里。6.美國進口國外商品價值為美國進口國外商品價值為80億美元，用美元支付。億美元，用美元支付。5.211.美國向日本出口價值為美國向日本出口價值為50億美元的商品，日本進口商用等值的日億美元的商品，日本進口商用等值的日元支票支付。元支票支付。借方（一）貸方（）借方（一）貸方（）其他投資其他投資50億美元億美元貨物出口貨物出口50億美元億美元2.英國游客到美國旅游，到達美國機場后，用英鎊旅行支票兌換了英國游客到美國旅游，到達美國機場后，用英鎊旅行支票兌換了3億美元，離開美國時全部花完。億美元，離開美國時全部花完。借方（一

20、）貸方（）借方（一）貸方（）其他投資其他投資3億美元億美元旅游服務旅游服務3億美元億美元3.美國居民用美元支票向居住在其他國家的親屬匯款美國居民用美元支票向居住在其他國家的親屬匯款2億美元。億美元。借方（一）貸方（）借方（一）貸方（）其他投資其他投資2億美元億美元經常轉移經常轉移2億美元億美元5.224.外國人購買美國政府長期債券外國人購買美國政府長期債券6億美元，購買者用國外銀行匯票億美元，購買者用國外銀行匯票支付款項。支付款項。借方（一）貸方（）借方（一）貸方（）其他投資其他投資6億美元億美元證券投資證券投資6億美元億美元5.美國財政部向德國銀行出售價值為美國財政部向德國銀行出售價值為4億

21、美元的儲備黃金，得到該億美元的儲備黃金，得到該款項后將它存入德國銀行里。款項后將它存入德國銀行里。借方（一）貸方（）借方（一）貸方（）其他投資其他投資4億美元億美元美國官方儲備減少美國官方儲備減少4億美元億美元6.美國進口國外商品價值為美國進口國外商品價值為80億美元，用美元支付。億美元，用美元支付。借方（一）貸方（）借方（一）貸方（）其他投資其他投資80億美元億美元貨物進口貨物進口80億美元億美元5.23六筆交易構成的國際收支平衡表六筆交易構成的國際收支平衡表單位：億美元單位：億美元借方（一）借方（一）貸方（）貸方（）一、經常帳戶一、經常帳戶貨物貨物服務服務經常轉移經常轉移總計總計80282

22、50353二、資本與金融帳二、資本與金融帳戶戶（一）資本帳戶（一）資本帳戶（二）金融帳戶（二）金融帳戶直接投資直接投資證券投資證券投資其他投資其他投資官方儲備官方儲備總計總計6 50 3463680 2 492總計總計1451455.24第二節國際收支分析第二節國際收支分析對國際收支平衡表的分析對國際收支平衡表的分析國際收支失衡的原因國際收支失衡的原因國際收支失衡的含義國際收支失衡的含義國際收支失衡對經濟的影響國際收支失衡對經濟的影響5.25一、國際收支不平衡的含義從理論上來看從理論上來看通過區分自主性交易與調節性交易來確定國際收支不平通過區分自主性交易與調節性交易來確定國際收支不平衡的涵義。

23、如果一國的國際收支通過自主性交易不能達衡的涵義。如果一國的國際收支通過自主性交易不能達到平衡則為國際收支不平衡。到平衡則為國際收支不平衡。自主性交易自主性交易自主性交易自主性交易：指一國居民：指一國居民根據自主或自發的獲取商根據自主或自發的獲取商業利潤的動機而進行的對業利潤的動機而進行的對外交易。如進出口、對非外交易。如進出口、對非居民提供服務、對外進行居民提供服務、對外進行投資等。投資等。調節性交易調節性交易調節性交易調節性交易：又稱補償性：又稱補償性交易，是指為調節或彌補交易，是指為調節或彌補自主性交易的差額而進行自主性交易的差額而進行的交易。如增減儲備資產、的交易。如增減儲備資產、官方對

24、外借款等。官方對外借款等。5.26一、國際收支不平衡的含義從實踐上來看從實踐上來看各國常根據不同的需要采用不同的差額概各國常根據不同的需要采用不同的差額概念。常用的主要有以下差額：念。常用的主要有以下差額：貿易貿易差額差額貿易差額出口進口貿易差額出口進口如果這一差額為正，代表該國存在貿易順差；如果這一差額為正，代表該國存在貿易順差；如果這一差額為負，代表該國存在貿易逆差；如果這一差額為負，代表該國存在貿易逆差；如果這一差額為零，代表該國貿易收支平衡。如果這一差額為零，代表該國貿易收支平衡。貿易收支差額代表了一個國家或地區的自我創匯能力，貿易收支差額代表了一個國家或地區的自我創匯能力，反映了一國

25、產業結構和產品在國際上的競爭力以及在國反映了一國產業結構和產品在國際上的競爭力以及在國際分工中的地位際分工中的地位 5.27一、國際收支不平衡的含義經常賬經常賬戶差額戶差額經常賬戶差額是一定時期內一國貨物、服務、收入和經經常賬戶差額是一定時期內一國貨物、服務、收入和經常轉移項目貸方總額與借方總額的差額。常轉移項目貸方總額與借方總額的差額。當貸方總額大于借方總額時，經常賬戶為順差；當貸方總額大于借方總額時，經常賬戶為順差；當貸方總額小于借方總額時，經常賬戶為逆差；當貸方總額小于借方總額時，經常賬戶為逆差；當貸方總額等于借方總額時，經常賬戶收支平衡。當貸方總額等于借方總額時，經常賬戶收支平衡。在經

26、常帳戶差額中，商品貿易差額起決定性的作用。在經常帳戶差額中，商品貿易差額起決定性的作用。雖然經常帳戶的收支也不能代表全部國際收支，但它反雖然經常帳戶的收支也不能代表全部國際收支，但它反映了一個國家的進出口狀況，因而被當作是制定國際收映了一個國家的進出口狀況，因而被當作是制定國際收支政策和產業政策的重要依據，是各國政府決策的重要支政策和產業政策的重要依據，是各國政府決策的重要參考。參考。5.28一、國際收支不平衡的含義資本和資本和金融帳金融帳戶差額戶差額即資本帳戶金融帳戶中的直接投資、間接投資、其他投即資本帳戶金融帳戶中的直接投資、間接投資、其他投資，也就是剔除儲備資產項目后的資本金融帳戶差額。

27、資，也就是剔除儲備資產項目后的資本金融帳戶差額。通過資本與金融賬戶余額可以看出一國資本市場的開放程通過資本與金融賬戶余額可以看出一國資本市場的開放程度和金融市場的發達程度度和金融市場的發達程度,一般而言一般而言,資本市場開放的國家資本市場開放的國家資本和金融賬戶的流量總額較大。資本和金融賬戶的流量總額較大。 綜合綜合差額差額綜合差額經常帳戶差額綜合差額經常帳戶差額 資本和金融帳戶差額資本和金融帳戶差額 （不包含儲備資產變動額）（不包含儲備資產變動額）綜合差額綜合差額是全面衡量一國國際收支狀況的綜合指標，通是全面衡量一國國際收支狀況的綜合指標，通常所說的國際收支差額往往就是指國際收支的綜合差額常

28、所說的國際收支差額往往就是指國際收支的綜合差額5.29四種國際收支差額四種國際收支差額借方借方 貸方貸方 一.經常項目 1.商品 商品進口商品進口商品出口商品出口2.服務 服務進口服務進口服務出口服務出口3.收入 要素報酬支出要素報酬支出 要素報酬收入要素報酬收入 4.經常轉移 向外轉移向外轉移收到轉移收到轉移二資本金融項目 1.資本項目 資本流出資本流出資本流入資本流入2.金融項目項金融資本流出金融資本流出金融資本流入金融資本流入官方儲備 增加增加減少減少貿易貿易差額差額經常項經常項目差額目差額資本金資本金融差額融差額總差額總差額5.30二、對國際收支平衡表的分析二、對國際收支平衡表的分析靜

29、態分析是指對某國在某一時期靜態分析是指對某國在某一時期(1(1年或年或1 1季季) )國際收支平衡表進行賬面國際收支平衡表進行賬面上的分析。上的分析。靜態分析需要計算和分析平衡表中的各個項目及其差額；分析各個項靜態分析需要計算和分析平衡表中的各個項目及其差額；分析各個項目差額形成的原因及其對國際收支總差額的影響，找出國際收支總差目差額形成的原因及其對國際收支總差額的影響，找出國際收支總差額形成的原因。額形成的原因。靜態分析靜態分析動態分析法是指對一國若干連續時期的國際收支平衡表進行分析的動態分析法是指對一國若干連續時期的國際收支平衡表進行分析的方法。一國某一時期的國際收支往往同以前的發展過程有

30、著密切聯系。方法。一國某一時期的國際收支往往同以前的發展過程有著密切聯系。動態平衡是在較長計劃時期內，實現期末國際收支的大體平衡。通常國際收支平動態平衡是在較長計劃時期內，實現期末國際收支的大體平衡。通常國際收支平衡是追求國際收支的長期動態平衡。衡是追求國際收支的長期動態平衡。 動態分析動態分析比較分析比較分析比較分析法既包括對一國若干連續時期的國際收支表進行的動態分析，比較分析法既包括對一國若干連續時期的國際收支表進行的動態分析，也包括對不同國家相同時期的國際收支平衡表進行的比較分析，尤其也包括對不同國家相同時期的國際收支平衡表進行的比較分析，尤其是對主要的經濟大國的國際收支平衡表的分析。只

31、有這樣我們才能了是對主要的經濟大國的國際收支平衡表的分析。只有這樣我們才能了解各國在世界經濟中的地位，正確認識國際金融格局，這對調節本國解各國在世界經濟中的地位，正確認識國際金融格局，這對調節本國的國際收支有重要作用。的國際收支有重要作用。 5.31三、國際收支失衡的原因三、國際收支失衡的原因臨時性臨時性失衡失衡周期性周期性失衡失衡收入性收入性失衡失衡結構性結構性失衡失衡貨幣性貨幣性失衡失衡一般而言當一國經濟處于一般而言當一國經濟處于繁榮繁榮時期，時期，進口需求增加，會導致國際收支進口需求增加，會導致國際收支趨趨逆逆；反之當處于經濟反之當處于經濟蕭條蕭條時期，往往出時期，往往出現競相出口、而進

32、口需求下降，從現競相出口、而進口需求下降，從而導致國際收支而導致國際收支趨順趨順。一國在一定的匯一國在一定的匯率水平下，由于率水平下，由于通貨膨脹通貨膨脹，導致，導致其商品成本相對其商品成本相對高于其他國家、高于其他國家、則該國的商品輸則該國的商品輸出會減少，而進出會減少，而進口商品價格相對口商品價格相對便宜、進口增加，便宜、進口增加，國際收支國際收支趨逆趨逆。反之，國際收支反之，國際收支趨順趨順。5.32四、國際收支失衡對經濟的影響四、國際收支失衡對經濟的影響1.1.引起本國貨幣升值，如果貨幣當局進行干預，形成引起本國貨幣升值，如果貨幣當局進行干預，形成過度的外匯儲備。過度的外匯儲備。2.2

33、.國內貨幣供應量增加，可能導致通脹，使國內出現國內貨幣供應量增加，可能導致通脹，使國內出現投資過熱，經濟增長過快等。投資過熱，經濟增長過快等。3.3.本幣升值，不利于出口貿易的發展。本幣升值，不利于出口貿易的發展。4.4.可能引起國際貿易摩擦。可能引起國際貿易摩擦。1.1.外匯收入減少，儲備下降，國家信用下降；外匯收入減少，儲備下降，國家信用下降；2.2.國內貨幣供應量減小，可能導致緊縮，使國內國內貨幣供應量減小，可能導致緊縮，使國內出現失業增加，經濟增長放緩。出現失業增加，經濟增長放緩。3.3.本幣貶值，引發國內物價上漲；本幣貶值，引發國內物價上漲；4.4.若對外舉債來彌補逆差，則易陷入債務

34、危機若對外舉債來彌補逆差，則易陷入債務危機5.33第三節國際收支的調節第三節國際收支的調節一、國際收支失衡的調節原則一、國際收支失衡的調節原則二、國際收支的自動調節機制二、國際收支的自動調節機制三、國際收支的政策調節機制三、國際收支的政策調節機制5.34一、國際收支失衡的調節原則一、國際收支失衡的調節原則匹配性匹配性國際收支的國際收支的調節應注意調節應注意政策匹配政策匹配針對性針對性根據國際收支根據國際收支失衡的原因，失衡的原因，對癥下藥采取對癥下藥采取不同的調節措不同的調節措施。施。調節原則調節原則非他性非他性在選擇調節國際在選擇調節國際收支的方式時，收支的方式時，應盡量避免損人應盡量避免損

35、人過甚的措施過甚的措施,以最以最大限度地降低來大限度地降低來自他國的阻力。自他國的阻力。5.35二、國際收支失衡自動調節機制二、國際收支失衡自動調節機制什么是什么是自動調節自動調節國際收支的自動調節，是指由國際收支失國際收支的自動調節，是指由國際收支失衡引起的國內經濟變量變動對國際收支的反衡引起的國內經濟變量變動對國際收支的反作用過程。在完全或接近完全的市場經濟中，作用過程。在完全或接近完全的市場經濟中，國際收支可以通過市場經濟變量的調節自動國際收支可以通過市場經濟變量的調節自動恢復平衡。恢復平衡。當然，國際收支自動調節只有在純粹的自當然，國際收支自動調節只有在純粹的自由經濟中才能產生理論上所

36、描述的那些作用，由經濟中才能產生理論上所描述的那些作用，政府的宏觀經濟政策會干擾自動調節過程，政府的宏觀經濟政策會干擾自動調節過程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。使其作用下降、扭曲或根本不起作用。5.36二、國際收支自動調節機制二、國際收支自動調節機制金本位制度下國際收支自動調節機制金本位制度下國際收支自動調節機制（貨幣（貨幣價格機制）價格機制）1“貨幣一價格機制貨幣一價格機制”是英國經濟學家大衛是英國經濟學家大衛休謨休謨(David (David Hume)1752Hume)1752年最早提出來的，其論述被稱為年最早提出來的，其論述被稱為“價格一現金流動價格一現金流動機制機制”。貨幣一價

37、格自動調節機制：當一國國際收支出現逆差時，貨幣一價格自動調節機制：當一國國際收支出現逆差時，對外支出大于收入，對外幣需求的增加使本國貨幣的匯率下對外支出大于收入，對外幣需求的增加使本國貨幣的匯率下降，由此引起本國出口商品價格相對下降、進口商品價格相降，由此引起本國出口商品價格相對下降、進口商品價格相對上升，從而出口增加、進口減少，貿易收支得到改善。對上升，從而出口增加、進口減少，貿易收支得到改善。 “價格現金流動機制價格現金流動機制”的基礎的基礎自由鑄幣、自由流動、自由鑄幣、自由流動、自由兌換，即金本位制度。自由兌換，即金本位制度。5.37二、國際收支自動調節機制二、國際收支自動調節機制黃金黃

38、金流入流入貨幣貨幣供應供應量增量增加加物價物價上升上升出口出口減少減少進口進口增加增加國際國際收支收支恢復恢復平衡平衡逆差逆差黃金黃金外流外流貨幣貨幣供應供應量減量減少少物價物價下跌下跌出口出口增加增加進口進口減少減少國際國際收支收支恢復恢復平衡平衡順差順差5.38二、國際收支自動調節機制二、國際收支自動調節機制固定匯率制度下國際收支自動調節機制固定匯率制度下國際收支自動調節機制2改善國際改善國際收支逆差收支逆差利率利率提高提高資本流資本流入增加入增加金融收金融收支改善支改善投資投資減少減少國民收國民收入下降入下降公眾支公眾支出減少出減少進口需進口需求減少求減少國際收國際收支逆差支逆差外匯儲外

39、匯儲備減少備減少貨幣供應貨幣供應量減少量減少利率機制：利率機制：收入機制：收入機制：5.39二、國際收支自動調節機制二、國際收支自動調節機制浮動匯率制度下國際收支自動調節機制浮動匯率制度下國際收支自動調節機制3國際收國際收支逆差支逆差外匯需求外匯需求大于供給大于供給外匯匯率上升外匯匯率上升本幣對外貶值本幣對外貶值本國商品相本國商品相對價格下降對價格下降出口增加出口增加進口減少進口減少改善國際收支改善國際收支逆差狀況逆差狀況5.40二、國際收支自動調節機制二、國際收支自動調節機制注意注意固定匯率制下，國際收支失衡固定匯率制下，國際收支失衡的調節是以犧牲國內經濟均衡的調節是以犧牲國內經濟均衡為代價

40、的為代價的。而在浮動匯率制下，匯率的而在浮動匯率制下，匯率的變動可使貿易差額趨于平衡變動可使貿易差額趨于平衡 ，國內經濟不受國外經濟的影響。國內經濟不受國外經濟的影響。5.41三、國際收支的政策調整三、國際收支的政策調整外匯緩沖政策外匯緩沖政策逆差時，政府通過動逆差時，政府通過動用外匯儲備資產來彌補用外匯儲備資產來彌補國際收支逆差的政策國際收支逆差的政策優點：簡單易行；短期優點：簡單易行；短期不會影響經濟增長不會影響經濟增長 局限性：動用儲備局限性：動用儲備, ,數量有限；借外債，有數量有限；借外債，有債務壓力。債務壓力。改變社會總需求調節進出改變社會總需求調節進出口，具體說：口，具體說： 逆

41、差時，采取緊縮性的財逆差時，采取緊縮性的財政貨幣政策政貨幣政策 順差時，采取擴張性的財順差時，采取擴張性的財政貨幣政策政貨幣政策 局限性局限性: : 以犧牲國內經濟以犧牲國內經濟為代價為代價; ;適用于周期性失衡。適用于周期性失衡。財政貨幣政策財政貨幣政策5.42三、國際收支的政策調整三、國際收支的政策調整匯率政策匯率政策改變匯率改變匯率, ,改變相對價格改變相對價格, ,影響進出口影響進出口 局限性局限性: : 政策效果受多政策效果受多種因素制約。種因素制約。進出口商品彈性大小進出口商品彈性大小國內經濟結構的合理性及國內經濟結構的合理性及資源轉移機制健全程度資源轉移機制健全程度J J曲線效應曲線效應貿易對手的報復行為貿易對手的報復行為J曲線效應曲線效應時間時間0T1T1T2T2T3ABC5.43三、國際收支的政策調整三、國際收支的政策調整直接管制政策直接管制政策政府直接干預對外經濟往政府直接干預對外經濟往來，以實現國際收支調節的來，以實現國際收支調節的政策措施。政策措施。直接管制包括外匯管制、直接管制包括外匯管制、貿易管制和財政管制等形式。貿易管制和財政管制等形式。國際經濟組織和經濟學理國際經濟組織和經濟學理論多半不贊成采用直接管制，論多半不贊成采用直接管制，但在國際收支發生較嚴重的但在國際收支發生較嚴重的困難