1、我國養老基金目前的困境 摘 要：隨著經濟發展和社會的進步，國家的政策并不能適應一些現實問題，就會有很多的問題伴隨而來，養老基金的管理問題就是其中嚴重的一個。養老金的正常運行關系到數億老年人的晚年生活，如果不能正常發放的話很有可能對我國的現代化建設造成無可彌補的創傷。所以我們要認真解決好養老險基金運行管理問題，加強基金管理水平、切實做到保值增值，對緩解養老保險基金支付壓力，保證我國基本養老保險制度的平穩運行有著重要的作用。 關鍵字：養老金；養老金缺口；投資管理模式近年來，隨著我國經濟的迅猛發展和社會保障制度體系的不斷完善，我國養老金覆蓋人數快速上升。同時，養老金的結余數額也越來越大，1998年末

2、養老金結余是510多億元，到2008年底該數額達到了9200億元。面對龐大的社保基金，社保基金的管理問題日益突出，本文就養老保險基金管理中存在的問題，提出一點建議和對策 一、養老保險基金管理中存在的問題 1、急于求成的制度轉軌帶來了超重的歷史債務。1995年國務院發布了關于深化企業職工養老保險制度改革的通知，標志著我國企業職工基本養老保險從現收現付制開始向“統賬結合”的模式轉變。在轉制過程中，由于“老人”和“中人”的退休金權益并沒有以養老金的形式形成積累，于是就出現了“轉制成本”。由于統籌基金無法填補這一缺口，所以我們就采用了混賬管理的模式，實現由現收現付式向部分積累式的轉換。為了降低籌資模式

3、轉換開始時企業的繳費率,又對“統賬結合”模式中的個人賬戶設置了部分空賬,設想只要經濟持續發展,空賬將隨著時間推移逐步縮小并將最終被填平。實際運作中,各地利用社會統籌賬戶和個人賬戶基金“混賬”管理之便,將職工個人繳費形成的個人賬戶基金也用于支付當期養老金,從而使個人賬戶空賬不僅沒有逐步補實,反而逐年擴大,個人賬戶實賬逐年縮小。照此下去,個人賬戶很可能變成完全的空賬。2、養老保險基金保值增值能力不足。根據全國社會保障基金投資管理暫行辦法的有關規定，基金管理公司作為全國社保基金管理人，對托管資產的年收益率要求不應低于通貨膨脹率加3個百分點。按照國家統計局公布的近幾年平均工資增長率約為8.1%，這就要

4、求基金的投資回報率約為8左右。然而從基金歷年收益來看，2003-2005年都沒有達到8的投資回報率，即沒有實現保值增值的要求，而只有在2006和2007年，迫于保值增值的巨大壓力，我國的社保基金開始向投資回報率更高的證券市場和海外市場投資，2006年和2007年投資回報率的大幅度提升。但不可避免帶來了巨大的投資風險性。3、養老基金投資工具單一。為保證基本養老保險基金的安全性和流動性,有關部門對基金的投資一直采取審慎的態度,嚴格限定了基金的投資使用方向。盡管如此,在基金的實際投資運營過程中,仍然出現了一些問題,如濫用、挪用養老基金,甚至將基金進行違規投資等,嚴重影響了基金的安全。為此,有關部門又

5、陸續頒布了一系列規定,在明確責任、嚴肅紀律的同時,進一步限定基本養老保險基金的投資方向。在嚴格的限定下,基金的投資工具只有銀行存款和國家債券兩種。4、投資管理模式選擇不當,違規投資嚴重。我國基本養老保險基金的投資運營活動由社會保險機構直接進行,而這種投資管理模式存在一些自身難以克服的缺陷,無法滿足基金投資運營保值增值的需要。首先,社會保險管理機構及其工作人員與基金的投資效益之間沒有經濟利益的內在聯系,必然缺乏對基金進行有效投資的內在動力,基金的投資收益難免受到影響;其次,基本養老保險基金對于收益率及投資安全性要求極高,必須通過多種投資工具的科學組合和合理搭配才有可能化解風險,獲得較高的投資收益

6、,這一投資技能的要求,遠非社會保險經辦機構能/夠達到;再次，社會保險經辦機構集基金管理、運營、監管于一身,“三權合一”為經辦機構提供了在制度規定之外任意使用基金的便利,直接威脅基金的安全,效益更加無從保證。2、 對以上提到問題的解決對策 1、落實國家關于做實個人帳戶的政策，解決養老保險個人賬戶的空賬問題要從落實國家關于做實個人帳戶的政策入手，具體表現在:加強制度方面的保證，實現向多個支柱共擔風險的轉變是做實個人帳戶的制度保證。強化基金產權的保證，實行統帳分離,可以從基金產權上保證做實個人帳戶目標的實現。在全國范圍內推行做實個人帳戶政策。 2、養老保險基金的保值與增值。 首先應加大各級政府對養老

7、保險基金的投人力度，解決資金不足問題。其次建立一種能對風險與投資實施有效控制的養老資金投資體制，投資那些風險相對小，收益相對較高的投資領域，增加資金來源。國務院有關部門曾建議，成立專門的、相互競爭經營的基金管理公司管理營運個人賬戶，以達到個人賬戶基金的保值增值。 3、選擇多元化投資工具,為基金投資提供手段保證。拓寬投資渠道,實行多元化投資是大勢所趨。根據我國的實際情況,目前我國的基本養老保險基金投資除繼續保留一定比例的銀行存款和國債投資之外,還可以購買企業債券、發放貸款、認購部分新股、涉足股票二級市場等這些都是經過實踐證明，我們可以去試試。 4、改革現行投資管理模式,實行委托代理制。借鑒其他國

8、家在投資管理模式上的經驗,結合我國國情,我國基本養老保險基金適宜的投資運營模式是:委托通過競標選出的若干專業基金管理公司來對基本養老基金進行投資運營。這種模式有明顯的優點:通過公開競標方式選擇符合條件的基金公司來運作養老基金,可以避免由社保機構壟斷運作可能導致的腐敗和低效問題;專業基金管理公司擁有專業性很強的專門人才和投資顧問,由他們籌劃將養老基金投資于有潛力、范圍廣的證券或其它資產,通過投資組合化解風險,有利于實現基金投資收益最大化。 參考文獻 1 張玲，顏建江 ：養老保險基金現存問題與解決對策，期魅力中國。2010年5月(上) 總113期2 李香允：對我國基本養老保險基金投資運營問題的思考，北京農業職業學院學