1、欒彥欒彥QQ:2565330QQ:開放經濟下的國民收入賬戶開放經濟下的國民收入等式開放經濟下的國民收入等式開放經濟下的國民收入開放經濟下的國民收入經常賬戶的宏觀經濟分析經常賬戶的宏觀經濟分析 國民收入的概念 國民收入指一國在一定時國民收入指一國在一定時期內投入的生產資源所產出期內投入的生產資源所產出的最終產品和服務的市場價的最終產品和服務的市場價值值 國民收入等式中的符號含義Y Y 國民收入國民收入C C 私人消費私人消費I I 私人投資私人投資G G 政府支出政府支出 S Sp p私人儲蓄私人儲蓄S Sg g 政府儲蓄政府儲蓄T Taxax政府稅收政府稅收TB TB or T or T 貿易

2、賬戶余額貿易賬戶余額= NX= NX凈出口凈出口X X 出口出口M M進口進口一、國民收入等式封閉經濟：封閉經濟：C+I+G C+I+G （總支出）（總支出）= Y = C+S= Y = C+Sp p+T+Taxax （總收入）（總收入） I = SI = Sp p + ( T + ( Taxax-G ) = S-G ) = Sp p+ S+ Sg g = S = SI=SI=S（在封閉經濟中，國民儲蓄與投資必然相等）（在封閉經濟中，國民儲蓄與投資必然相等）開放經濟：開放經濟：C+I+GC+I+G+ (X-M) + (X-M) = Y = C+S+T= Y = C+S+Taxax定義：定義：T

3、B or T = NX = X M TB or T = NX = X M 所以：所以： Y = C+I+G + TY = C+I+G + T（貿易賬戶余額）（貿易賬戶余額）6國民收入流量圖（貨幣流）政府產品市場勞動市場金融市場CCTaxSpIYYG外國MX土地、技術市場居民廠商投資支持二、開放經濟下的國民收入GNP : Gross National Products GNP : Gross National Products 國民生產總值國民生產總值以國民為標準的產品和服務的總值以國民為標準的產品和服務的總值GDP : Gross Domestic Products GDP : Gross D

4、omestic Products 國內生產總值國內生產總值以國內領土為標準的產品和服務的總值以國內領土為標準的產品和服務的總值NFP : Net Foreign ProductsNFP : Net Foreign Products從外國取得的凈要素收入從外國取得的凈要素收入二、開放經濟下的國民收入GNP = GDP + NFP GNP = GDP + NFP 本書主要分析國民生產本書主要分析國民生產總值概念總值概念國民生產總值國民生產總值= =國內生產總值國內生產總值+ +凈要素收入凈要素收入CA: Currant Account CA: Currant Account 經常賬戶余額經常賬戶余

5、額CA = T B+ NFPCA = T B+ NFP經常賬戶余額經常賬戶余額= =貿易賬戶余額貿易賬戶余額+ +凈要素收入凈要素收入三、經常賬戶的宏觀經濟分析（1 1）CA vs. T : CA vs. T : CA = T + NFPCA = T + NFP, NFP , NFP 有時可忽略有時可忽略貿易賬戶余額與凈要素收入之貿易賬戶余額與凈要素收入之和為經常賬戶余額。和為經常賬戶余額。當當NFP=0NFP=0， CA = T =X-M=NX CA = T =X-M=NX三、經常賬戶的宏觀經濟分析（2 2）CA vs. A: Y=A+T, CA vs. A: Y=A+T, CA=Y ACA

6、=Y A從國內吸收的角度看，經常賬戶反映從國內吸收的角度看，經常賬戶反映國民收入與國內吸收之間的關系。國民收入與國內吸收之間的關系。Y=C+I+G+X-MY=C+I+G+X-MA=C+I+GA=C+I+G當當NFP=0NFP=0， CA = T =X-M=NX CA = T =X-M=NXY=A+CAY=A+CACA=Y-ACA=Y-A（3 3）CA vs. NIIP : CA vs. NIIP : CA=NIIP CA=NIIP t t NIIP NIIP t-1t-1 Net International Investment PositionNet International Invest

7、ment Position：凈國際投資頭寸一國對外資產凈國際投資頭寸一國對外資產負債相抵后的凈值，即負債相抵后的凈值，即 對外資對外資產產對外負債。反映了一定經對外負債。反映了一定經濟點上的經濟體對世界其他地濟點上的經濟體對世界其他地方的資產與負債的價值和構成。方的資產與負債的價值和構成。（3 3）CA vs. NIIP : CA vs. NIIP : CA=NIIP CA=NIIP t t NIIP NIIP t-1t-1 Net International Investment PositionNet International Investment Position：從國際投資頭寸的角度

8、看，經從國際投資頭寸的角度看，經常賬戶余額等于本期凈國際投常賬戶余額等于本期凈國際投資頭寸與上一期凈國際投資頭資頭寸與上一期凈國際投資頭寸之差。寸之差。見書見書P5P5圖圖1-11-1（4 4）CA vs. S, I CA vs. S, I : CA = S I = ( S: CA = S I = ( Sp p I) + I) + ( T( Taxax-G ) =-G ) = ( S ( Sp p I) +Sg I) +Sg從儲蓄與投資的角度看，經常賬戶反從儲蓄與投資的角度看，經常賬戶反映了一國儲蓄與投資的差額，當私人映了一國儲蓄與投資的差額，當私人的儲蓄與投資比較穩定時，經常賬戶的儲蓄與投資

9、比較穩定時，經常賬戶反映政府的財政收支行為。反映政府的財政收支行為。C+I+G+ NX = Y = C+ SC+I+G+ NX = Y = C+ Sp p +T +TaxaxI + NX = SI + NX = Sp p + ( T + ( Taxax-G ) = S-G ) = Sp p+ S+ Sg g = S = SCA = NX = S I = ( SCA = NX = S I = ( Sp p I) + ( T I) + ( Taxax-G )-G )CA = S I = CA = S I = ( S( Sp p I) I) + ( T+ ( Taxax-G ) =-G ) = (

10、S ( Sp p I) +Sg I) +Sg第二節 開放經濟下的國際收支賬戶國際收支的概念國際收支的概念國際收支賬戶的基本原理國際收支賬戶的基本原理國際收支賬戶的分析國際收支賬戶的分析國際收支賬戶的原因及調節國際收支賬戶的原因及調節一、國際收支的概念國際收支的概念：國際收支的概念：BOP(balance of payment)BOP(balance of payment)一國居民與外一國居民與外國居民在一定時期內各項經濟交易國居民在一定時期內各項經濟交易的貨幣價值總和。也是衡量經濟開的貨幣價值總和。也是衡量經濟開放性的工具。放性的工具。IMF IMF 對國際收支的定義：對國際收支的定義：國際收

11、支是一種統計報表，它系國際收支是一種統計報表，它系統記載了在特定時期內一經濟體統記載了在特定時期內一經濟體與世界其他地方的各種經濟交易。與世界其他地方的各種經濟交易。世界銀行總部世界銀行總部 對國際收支概念的理解流量概念，是一定時期內交易的總計，流量概念，是一定時期內交易的總計，而非存量概念而非存量概念 ( (NIIPNIIP凈國際投資頭寸凈國際投資頭寸是存量概念是存量概念) )反映的是以貨幣記錄的交易，以交易反映的是以貨幣記錄的交易，以交易為基礎，而非收付基礎，即只要由交為基礎，而非收付基礎，即只要由交易產生了債權債務，無論是否有現金易產生了債權債務，無論是否有現金支付，都要在支付，都要在B

12、OP BOP 中記錄。（交易包中記錄。（交易包括交換、轉移、移居和其他）括交換、轉移、移居和其他）國際收支中的交易類型交換：向交易者提供價值，得到賠償交換：向交易者提供價值，得到賠償轉移：向交易者提供價值，未得到賠償轉移：向交易者提供價值，未得到賠償移居：經濟體的搬遷行為移居：經濟體的搬遷行為其他：國外投資者收益的再投資其他：國外投資者收益的再投資 對國際收支概念的理解反映的是居民與非居民反映的是居民與非居民間的交易，間的交易，居民的判定居民的判定不是國籍，而是個人或不是國籍，而是個人或機構機構在某國經濟領土中在某國經濟領土中已經已經( (或計劃或計劃) )一年以上一年以上的時間大規模地從事經

13、的時間大規模地從事經濟活動或交易。濟活動或交易。居民與經濟領土的概念居民：家庭、個人居民：家庭、個人機構：公司、準公司、非盈利機構、機構：公司、準公司、非盈利機構、政府政府經濟領土：地理領土、天空、水域、經濟領土：地理領土、天空、水域、大陸架、飛地等大陸架、飛地等 （指隸屬于某一行政區管轄但不與（指隸屬于某一行政區管轄但不與本區毗連的土地）本區毗連的土地）二、國際收支賬戶國際收支賬戶指按復式記帳原則記國際收支賬戶指按復式記帳原則記錄國際收支的報表。錄國際收支的報表。經常項目賬戶經常項目賬戶Current AccountCurrent Account記錄的記錄的是實際資源的國際流動是實際資源的國

14、際流動，包括，包括貨物貨物GoodsGoods （離岸價）（離岸價）FOBFOB二、國際收支賬戶服務服務 Service Service（運輸、旅游、金融（運輸、旅游、金融和計算機服務專有權征用）和計算機服務專有權征用）收入收入IncomeIncome（非居民的報酬、股本（非居民的報酬、股本收入和債權收入）收入和債權收入）經常轉移經常轉移Current TransferCurrent Transfer（各級政（各級政府的轉移和工人匯款）府的轉移和工人匯款）二、國際收支賬戶資本和金融賬戶資本和金融賬戶Capital and Financial AccountCapital and Financi

15、al Account是記錄資產所有權國際流動行為的賬戶。是記錄資產所有權國際流動行為的賬戶。資本賬戶資本賬戶Capital AccountCapital Account資本轉移：固定資產所有權收買或放資本轉移：固定資產所有權收買或放棄的資產轉移，債權人取消的債務棄的資產轉移，債權人取消的債務非生產、非金融資產的收買與放棄非生產、非金融資產的收買與放棄 ：各種無形資產如專利、版權、商標、經各種無形資產如專利、版權、商標、經銷權及租賃和其他可轉讓合同的交易銷權及租賃和其他可轉讓合同的交易二、國際收支賬戶金融賬戶金融賬戶Financial AccountFinancial Account直接投資：投

16、資者對另一經濟體的企業擁直接投資：投資者對另一經濟體的企業擁有永久利益有永久利益證券投資：投資的主要對象是股本證券和證券投資：投資的主要對象是股本證券和債務證券債務證券官方儲備：貨幣黃金、官方儲備：貨幣黃金、SDRSDR、IMFIMF中的儲備中的儲備頭寸、外匯資產和其他債權頭寸、外匯資產和其他債權其他投資：其他投資：+誤差與遺漏誤差與遺漏Errors and Omissions (Errors and Omissions (人為因素人為因素) )+見見p10 p10 圖圖1-21-2國際收支賬戶記賬規則復式借貸記賬法復式借貸記賬法借方：借方：反映進口實際資源的項目反映進口實際資源的項目資產增加

17、或負債減少資產增加或負債減少貸方：貸方：反映出口實際資源的項目反映出口實際資源的項目資產減少或負債增加資產減少或負債增加國際收支記帳舉例見見p11-12p11-12三、國際收支賬戶分析Q:Q:國際收支賬戶由于采用復式借貸記國際收支賬戶由于采用復式借貸記賬法而余額為零，為什么還有國際收賬法而余額為零，為什么還有國際收支赤字和盈余的說法？支赤字和盈余的說法？A:A:國際收支赤字和盈余的說法是根據國際收支赤字和盈余的說法是根據國際收支分析的不同口徑判定特定賬國際收支分析的不同口徑判定特定賬戶下的余額的。戶下的余額的。貿易賬戶余額（T）Trade Balance是指包括貨物與服務在內的進出口之是指包括

18、貨物與服務在內的進出口之間的差額。間的差額。以往是國際收支的主要組成部分以往是國際收支的主要組成部分現在比重下降，但仍是一國對外經濟現在比重下降，但仍是一國對外經濟交往的基礎交往的基礎反映一國的自我創匯能力反映一國的自我創匯能力反映一國的產業結構是否合理反映一國的產業結構是否合理反映產品的國際競爭力反映產品的國際競爭力反映在國際分工中的地位反映在國際分工中的地位海關總署海關總署經常賬戶余額（CA） Current Account Balance衡量國際收支的最好指標衡量國際收支的最好指標CA = T + Income + Current Transfer T + CA = T + Income

19、 + Current Transfer T + IncomeIncome經常賬戶余額經常賬戶余額= =貿易賬戶余額貿易賬戶余額+ +收入收入賬戶余額賬戶余額+ +經常轉移賬戶余額經常轉移賬戶余額 貿易貿易賬戶余額賬戶余額+ +收入賬戶余額收入賬戶余額（當忽略（當忽略經常轉移賬戶余額時）經常轉移賬戶余額時）經常賬戶余額（CA） Current Account BalanceIncomeIncome：通過直接投資或間通過直接投資或間接投資所取得的收入，因此接投資所取得的收入，因此IncomeIncome與一國的凈外國資產與一國的凈外國資產或負債密切相關或負債密切相關（如平衡，一國擁有海外資（如平衡

20、，一國擁有海外資產，則經常賬戶順差）產，則經常賬戶順差）CA CA 更全面反映了一國經濟更全面反映了一國經濟的國際競爭力的國際競爭力資本和金融賬戶（KFA）Capital and Financial AccountCA+KFA=0CA+KFA=0經常賬戶余額經常賬戶余額+ +資本和金融賬資本和金融賬戶余額戶余額=0=0KFAKFA可以為可以為CACA赤字進行融資，赤字進行融資，其機制見其機制見P14P14圖圖1-31-3但這種融資作用受到一定制約：但這種融資作用受到一定制約：當依賴外資融資時，國際資當依賴外資融資時，國際資本流動很不穩定。易受突發事本流動很不穩定。易受突發事件和外債問題影響。件

21、和外債問題影響。資本和金融賬戶中的國際資資本和金融賬戶中的國際資本流動存在著獨立的運動規律本流動存在著獨立的運動規律融資后的債務收入和債務支出融資后的債務收入和債務支出都會影響到經常賬戶余額都會影響到經常賬戶余額綜合賬戶余額或總差額綜合賬戶余額或總差額（overall balanceoverall balance）overall balance=CA+KFA- Roverall balance=CA+KFA- R 將國際收支賬戶中官方儲備賬戶將國際收支賬戶中官方儲備賬戶剔除后的余額。其意義在于可以剔除后的余額。其意義在于可以衡量國際收支對一國儲備持有所衡量國際收支對一國儲備持有所造成的壓力。造成的壓力。 KAKA資本賬戶，資本賬戶，FAFA金融賬戶金融賬戶( (包含包含R)R)錯誤與遺漏Errors and Omissions數額較大時，會影響數額較大時，會影響BO