1、資產(chǎn)評估計算題匯總1運用重置成本法計算固定資產(chǎn)的評估值。 主要包括：重置成本的確定、成新率的計算、功能性貶值的計算。 例1：已知某廠的一臺設(shè)備已經(jīng)使用5年，設(shè)備的利用率假設(shè)為100%，仍有10年使用壽命。該設(shè)備目前的重置成本為90萬元。但由于技術(shù)進步的原因出現(xiàn)了一種新型設(shè)備，其功能相同，但每生產(chǎn)100件產(chǎn)品可節(jié)約材料2公斤，預(yù)計該廠未來10年內(nèi)年產(chǎn)該產(chǎn)品20萬件，A材料前五年的價格將保持20元/公斤，從第六年起將上漲20%，試根據(jù)給定材料確定該設(shè)備的成新率、功能性貶值和評估價值。假設(shè)不考慮經(jīng)濟性貶值因素。（所得稅率為33%，其中折現(xiàn)率15%，年限為5年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.4972，年金現(xiàn)值系數(shù)

2、為3.3522，折現(xiàn)率為15%，年限為10年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.0188） 成新率=10÷（10+5）×100%=66.67% 功能性貶值的計算： 先計算年超額運營成本： 前五年：每年200000÷100×2×20=8（萬元） 后五年：每年200000÷100×2×20×（1+20%）=9.6（萬元） 再計算年凈超額運營成本： 前五年：每年  8×（133%）=5.36（萬元） 后五年  每年  9.6×（133%）=6.43（萬元） 最后折現(xiàn)處理得功能性

3、貶值額： 536×3.35226.43×3.3522×0.4972=26.68（萬元） 評估價值=90×66.67%26.68=33.32萬元， 例2  某企業(yè)的一條生產(chǎn)線購于1996年10月，帳面原值為750萬元，評估基準(zhǔn)日為2001年10月。經(jīng)調(diào)查得知，該類設(shè)備的定基價格指數(shù)在1996年和2001年分別為100%和140%，假設(shè)該設(shè)備生產(chǎn)能力在生產(chǎn)過程能夠得到充分利用，該設(shè)備尚可使用5年，和當(dāng)前的設(shè)備相比，該設(shè)備所耗電力能源較大，平均每年多耗4萬度，每度電按0。6元計算。（所得稅率為33%，折現(xiàn)率為10%，年限為五年，折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)

4、值系數(shù)為3。7908） 要求：（1）計算該設(shè)備的重置成本  （2）計算該設(shè)備的實體性貶值額、（3）功能性貶值額  （4）確定設(shè)備的評估價值 （小數(shù)點后保留兩位小數(shù)） （1）重置成本750×1401001050萬元 （2）實體性貶值率51050  實體性貶值額1050×50525萬元 （3）功能性貶值額40000×0.6×3.7908×0.6760956.06元（4）評估價值10500000525000060956.065189043.94元     例3已知某廠的一臺設(shè)備，資產(chǎn)的功能與

5、價值存在線性關(guān)系，若重置全新的同類機器設(shè)備，價值為500萬元，年產(chǎn)量為500件，被評估設(shè)備的產(chǎn)量為400件。該設(shè)備已經(jīng)使用6年，設(shè)備的利用率為100，仍有9年的使用壽命。但由于技術(shù)進步的原因，出現(xiàn)了新設(shè)備，其功能相同，但每生產(chǎn)1件產(chǎn)品，可節(jié)約甲材料2公斤，預(yù)計在未來的9年內(nèi)，甲材料在前五年的價格保持在200元公斤，從第六年起上漲20，（該企業(yè)適用的所得稅率為33%， 假定折現(xiàn)率為10%。年限為5年，折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.621，年限為4年，折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.170） 要求：（1）計算資產(chǎn)重置成本（2）計算實體性貶值額（3）計算功能性貶值 （

6、4）計算評估值（不考慮經(jīng)濟性貶值因素） （1）資產(chǎn)的重置成本500×400÷500400萬元   （2）確定實體性貶值率=6÷1540  實體性貶值額400×40160萬元   （3）功能性貶值=400×2×200×0.67×3.791400×2×240×0.67×3.170×0.621659632.0448元   （4）評估值=40000001600000659632.04481740367.9552元 例4  某

7、企業(yè)將與外商組建合資企業(yè)，要求對資產(chǎn)進行評估。具體資料如下：     該資產(chǎn)賬面原值270萬元，凈值108萬元，按財務(wù)制度規(guī)定該資產(chǎn)折舊年限為30年，已計折舊年限20年,在使用期間該資產(chǎn)的利用率為87.5%。經(jīng)調(diào)查分析確定：按現(xiàn)在市場材料價格和工資費用水平，新建造相同構(gòu)造的資產(chǎn)的全部費用支出為500萬元。經(jīng)專業(yè)人員勘察估算，該資產(chǎn)還能使用8年。又知該資產(chǎn)由于設(shè)計不合理，造成耗電量大，維修費用高，與現(xiàn)在同類標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)相比，每年多支出營運成本4萬元。 （該企業(yè)適用的所得稅率為33%， 假定折現(xiàn)率為10%。年限為8年，折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.3349） 要求:試確定該設(shè)備

8、的重置成本、成新率、實體性貶值額、功能性貶值和評估價值。 （1）重置成本500萬元  （2）實體性貶值率20×87.5%÷（20×87.5%8）68.63%     實體性貶值額=500×68.63%=343.15萬元 成新率168.63%31.37% （3）功能性貶值=4×（133%）×5.3349=14.29523萬元  (4)評估價值=500343.1514.29523=136.28077元 2運用現(xiàn)行市價法評估固定資產(chǎn)的價值。 假設(shè)有一套機器設(shè)備，已使用5年，現(xiàn)在市場上該種設(shè)備

9、同類新型設(shè)備的交易價格為250000元，預(yù)計全套設(shè)備的的殘值率為4%，這種設(shè)備的折舊年限為12年。使用現(xiàn)行市價法確定設(shè)備的評估價格。 評估值為: 250000（250000250000×4%）÷12×5=150000元 3實物資產(chǎn)長期投資的評估。 例。甲企業(yè)在乙企業(yè)用設(shè)備資產(chǎn)進行長期投資，該設(shè)備價值50萬元，折舊率為5%，投資期限為10年，評估時剩余投資年限為五年。投資初規(guī)定，設(shè)備在投資期滿以后以凈值返換投資方。預(yù)期在未來五年內(nèi)收益分別為4萬元、5萬元、6萬元、7萬元、8萬元。投資方所在行業(yè)的平均投資收益率為12，求甲企業(yè)該設(shè)備投資的評估值。12%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為

10、1 2 3 4 5 08929 07972 07118 06356 05675 評估值=40.8929+50.7972+60.7118+70.6356+80.5675+（5050×5%×10）×0.5675=35.005萬元4.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的評估  甲企業(yè)去年購入乙企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票300股，每股面額100元，乙企業(yè)發(fā)行時承諾5年后優(yōu)先股持有者可按1：20轉(zhuǎn)換成乙企業(yè)的普通股股票。優(yōu)先股股息率為15%，乙企業(yè)去年發(fā)行普通股時的價格為5元/股，預(yù)計股價上漲率為10%。企業(yè)適用的折現(xiàn)率為12%。評估優(yōu)先股的價值。(假設(shè)優(yōu)先股的最后一年的股息和轉(zhuǎn)換發(fā)生在

11、同一年) 轉(zhuǎn)換時普通股的市場價格=5×（1+10%）5=5×1。611=8。055元 優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換總收入=300×20×8.055=48330元 評估價值=300×100×15%×（P/A，10%，4）+48330×（P/F ，10%，4）=4500×3。170+48330×0。687=47467.71元 5土地使用權(quán)評估的成本法 例：某企業(yè)土地的取得一塊宗地面積為150000平方米，土地取得費用為42。2元/平方米，土地開發(fā)費為：50元/平方米，稅費為49。1元/平方米，投資的資金月利率為0。

12、915%，土地的開發(fā)周期為2年，假設(shè)土地的取得費、開發(fā)費、稅費均為均勻發(fā)生，投資利潤率為10%，土地所有權(quán)收益率為15%。試評估該宗地的價格。 （1）土地的取得費用=42.2元/平方米 （2）土地開發(fā)費為：50元/平方米 （3）稅費為49.1元/平方米 （4）投資利息=（42.2+50+49.1）×0.915%×24÷2=15.8元/平方米 （5）資金利潤=（42.2+50+49.1）×10%=14.4元/平方米 （6）土地成本=42.2+50+49.1+15.8+14.4=174.5元/平方米 （7）土地所有權(quán)收益=174.5×15%=26.

13、7元/平方米 （8）土地價格=（174.5+26.7）×150000=30105000元 6土地使用權(quán)評估的假設(shè)開發(fā)法（參見教科書P163-164） 一住宅樓，建筑面積為5000平方米。預(yù)計建設(shè)期為1年，建筑費為3000元平米，專業(yè)費為建筑費的10，地價、建筑費和專業(yè)費在建設(shè)期內(nèi)一次性投入。預(yù)計售價：9000元平米，銷售管理費為樓價的2.5，銷售稅費為樓價的6.5%，當(dāng)?shù)劂y行貸款利率6，開發(fā)商要求的投資利潤率為10。求：地價。 樓價5000×90004500萬元元 建筑費3000×50001500萬元 專業(yè)費15000000×10150萬元 銷售管理費4

14、500萬×2.5112。5萬 稅費4500萬×6.5292.5利潤（地價建筑費專業(yè)費）×利潤率（地價1650萬）×10=0.1地價+165萬 利息（地價1650萬）×6=0.06地價+99萬 地價45001650112.5292.50.1×地價1650.06×地價99萬 地價2181萬÷1.161880.1724萬 7運用收益還原法評估房地產(chǎn)價格 例：待估對象的基本情況是：寫字樓一幢，占地面積500平方米，建筑面積2000平方米，月租金60000元，設(shè)定建筑物還原利率為10%，尚可使用年限為50年，土地還原利率為8

15、%，房產(chǎn)稅、土地使用費、修繕費等各種客觀費用總計為18萬元，建筑物價格以成本法求得為150萬元。試用收益現(xiàn)值估算該寫字樓所占基地的公平市場價格。 （1）總收入=60000×12=720000元 （2）總費用=180000元 （3）總收益=720000-180000=540000元 （4）房屋純收益=1500000×（10%+2%）=180000元  2%為房屋年折舊率 （5）土地純收益=540000180000=360000元 （6）50年土地使用權(quán)價格=360000×（P/A，8%，50）=4404054。47元 8運用殘值法（割差法）評估商譽的價值。

16、 某企業(yè)進行股份制改組，根據(jù)企業(yè)過去經(jīng)營情況和未來市場預(yù)測其未來5年的收益額分別是13萬元、14萬元、11萬元、12萬元和15萬元，并假定從6年開始，以后各年收益額均為15萬元。根據(jù)銀行利率及企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險情況確定的折現(xiàn)率和本金化率均為10，。采用單項資產(chǎn)評估方法，評估確定該企業(yè)各單項資產(chǎn)評估之和（包括有形資產(chǎn)和可確指的無形資產(chǎn)）為90萬元。  要求：試確定該企業(yè)商譽評估值。折現(xiàn)率10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 1      2      3      4      5 090

17、91 08264 07513  06820  06209 商譽的評估價值= 某設(shè)備購建于1998年5月，賬面原值200萬元，2002年5月對該設(shè)備進行了一次技術(shù)改造，投資20萬元，2004年5月評估，恰在評估之前，由于工人操作不當(dāng)造成該設(shè)備傳動齒輪嚴(yán)重受損。經(jīng)評估人員檢測認(rèn)定該設(shè)備更換傳動齒輪后仍可繼續(xù)使用10年。損壞的傳動齒輪價值占設(shè)備重置成本的2%，傳動齒輪的現(xiàn)行購買價為4.4萬元，調(diào)換費用約1萬元，評估人員經(jīng)進一步調(diào)查了解以下情況：(1)從1998年5月到2004年5月國內(nèi)該類設(shè)備價格沒有明顯變化；(2)由于該設(shè)備在2002年經(jīng)過技術(shù)改革，因此在功能上與新近出廠的設(shè)備

18、沒有什么差異。要求：(1)根據(jù)上述資料計算該設(shè)備的重置成本；(2)計算該設(shè)備的有形損耗額；(3)計算該設(shè)備的評估值。1、重置成本200+20+4.4+1225.42、有形損耗重置成本*（1-成新率）225.4*（1-10/14）64.43、評估值重置成本-有形損耗225.4-64.4161我覺得這道題目的重置成本應(yīng)當(dāng)是 220萬可修復(fù)引起損耗的貶值 4.4+1不可修復(fù) 220*6/16=評估值 220-5.4-220*6/16· 考例1、被評估設(shè)備購建于1995年6月，賬面原值100萬元，1998年6月對該設(shè)備進行技術(shù)改造，以使用某種專利技術(shù)，改造費用為10萬元， 評估基準(zhǔn)日為199

19、9年6月30日。1995年至1999年設(shè)備類價格定基變動指數(shù)分別為105%、110%、110%、115%、120%；被估設(shè)備的月人工成本比同類設(shè)備節(jié)約1000元；被估設(shè)備所在企業(yè)的正常投資報酬率為10%，規(guī)模效益指數(shù)為0.7，該企業(yè)為正常納稅企業(yè)，所得稅稅率為33%；經(jīng)了解，該設(shè)備在評估前使用期間因技術(shù)改造等因素，其實際利用率僅為正常利用率的60%，經(jīng)評估人員鑒定分析被評估設(shè)備尚可使用6年，評估基準(zhǔn)日后，其利用率可以達到設(shè)計要求的80%.根據(jù)上述條件估測該設(shè)備的有關(guān)經(jīng)濟技術(shù)參數(shù)和評估值。解答與分析：首先運用物價指數(shù)法計算被估設(shè)備重置成本=100×120%105%+10×12

20、0%115%100×1.14+10×1.04 114+10.4124.4（萬元）被估設(shè)備加權(quán)投資年限=（114×4+10.4×1）÷124.4（456+10.4）÷124.4 466.4÷124.43.74（年）采用年限法計算被估設(shè)備實體性貶值率，前一步驟計算的被估設(shè)備加權(quán)投資年限僅僅是名義的，必須根據(jù)資產(chǎn)利用率轉(zhuǎn)化為實際已使用年限。（3.74×60%）÷（3.74×60%+6） 2.24÷8.240.27或27%本題的獨特之處在于“被估設(shè)備的月人工成本比同類節(jié)約1000元”，因此被估

21、設(shè)備發(fā)生的不是功能性貶值，而是功能性升值（求取評估值是要加而不是減）。功能性升值=0.1×12×（133%）×（P/A，10%，6） 0.8×4.363.49（萬元）采用規(guī)模經(jīng)濟效益指數(shù)法計算經(jīng)濟性貶值率=1-0.80.71-0.860.14評估值=124.4×（1-27%）3.49×（10.14）（90.813.49）×0.8681.09萬元請注意，124.4×（1-27%）3.49不能寫為（124.43.49）×（1-27%），因為采用年限法計算被估設(shè)備實體性貶值率時一般不考慮已經(jīng)發(fā)生的功能性價值變化

22、。· 考例2、評估對象為某機器廠的一條國產(chǎn)機組，該機組于1996年5月20日購置并投入使用，其設(shè)計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)A產(chǎn)品10萬件，賬面原值為150萬元，評估人員以2001年5月20日為評估基準(zhǔn)日對該機組進行評估，并取得以下相關(guān)經(jīng)濟技術(shù)數(shù)據(jù)：（1）設(shè)備類價格指數(shù)情況是： 1997年5月比1996年5月上升了2%，1998年5月比1997年5月上升了1%，1999年5月比1998年5月下降了1%，2000年5月與1999年5月價格水平持平，2001年5月比2000年5月上升了2%；（2）經(jīng)評估人員在該機組生產(chǎn)廠家詢價， 該機組的現(xiàn)行出廠價格為100萬元，運雜費、安裝調(diào)試費大約占購置價的25

23、%，據(jù)廠家介紹，更為新型的改進機組已經(jīng)面世，售價較該機組有較大提高；（3）被評估機組從投產(chǎn)到評估基準(zhǔn)日，由于市場競爭的原因，利用率僅為設(shè)計能力的60%，估計評估基準(zhǔn)日后的產(chǎn)權(quán)變動會使其利用率達到設(shè)計要求；（4）被評估機組經(jīng)檢測尚可使用7年；被評估機組與相同生產(chǎn)能力的改進機組相比，年運營成本超支額大約在4萬元左右；假定折現(xiàn)率為10%.根據(jù)上述背景材料運用兩種具體方法評估該機組于2001年5月20日的續(xù)用價值。解答與分析：可按市場重置方式和價格指數(shù)法兩種具體方法進行評估。如果運用市場重置方式的數(shù)學(xué)表達式為：評估值重置成本實體有形損耗，在運用市場重置方式時，因該機組市價已經(jīng)考慮了功能落后因素，故不需

24、再計算功能性貶值，材料中未給出經(jīng)濟性貶值信息，故亦不考慮經(jīng)濟性貶值因素。如果運用價格指數(shù)法的數(shù)學(xué)表達式為：評估值重置成本實體損耗功能性貶值，這里需要注意的是運用價格指數(shù)法確定該機組的重置成本是復(fù)原重置成本，必須考慮其功能落后因素并計算其功能性貶值。運用市場重置方式評估：1.重置成本100×（1+25%）125（萬元）2.實體損耗率5×60%/（5×60%）+7×100%3/10×100%30%3.評估值125×（1-30%）87.5（萬元）運用價格指數(shù)法評估：1.重置成本150×（1+2%）（1+1%）（1-1%）（1+2%

25、）156.04（萬元）2.實體損耗率3/（3+7）×100%30%3.功能性貶值4×（1-33%）（P/A，10%，7）2.68×4.868413.05萬元4.評估值156.04×（1-30%）-13.0596.18（萬元）· 考例3、被評估設(shè)備為1989年從德國引進設(shè)備，進口合同中的FOB價是40萬克。1994年評估時德國生產(chǎn)廠家已不再生產(chǎn)這種待估設(shè)備了，其替代產(chǎn)品的FOB報價為45萬馬克，而國內(nèi)其他企業(yè)1994年從德國進口設(shè)備的CIF價格為60萬馬克。按照通常情況，設(shè)備的實際成交價應(yīng)為報價的70%一90%，境外運雜費約占FOB價格的5%，保

26、險費約占FOB價格的0.5%，不考慮進口關(guān)稅、增值稅，銀行手續(xù)費按CIF價格的0.8%計，國內(nèi)運雜費按CIF 價格加銀行手續(xù)費之和的3%計算，安裝調(diào)試費含在設(shè)備價格中不再另行計算，被評估設(shè)備尚可使用5年，年運營成本比其替代設(shè)備超支2萬元人民幣，被評估設(shè)備所在企業(yè)的正常投資報酬率為10%，評估時馬克與美元的匯率為1.5：1，人民幣與美元的匯率為8：1.根據(jù)上述數(shù)據(jù)估算進口設(shè)備續(xù)用價值。解答與分析：（1）被評估設(shè)備的CIF價格取同年其他企業(yè)從德國進口設(shè)備的CIF價格最為合理，即被評估設(shè)備的CIF價格為60萬馬克，可以按照評估時馬克與美元的匯率1.5：1折合為40萬美元：40×8=320萬

27、元人民幣。（2）被評估設(shè)備的重置成本 = （設(shè)備的CIF價格+銀行手續(xù)費）×（1國內(nèi)運雜費率）其中：銀行手續(xù)費40×8×0.8%=2.56萬元人民幣國內(nèi)運雜費=（320+2.56）×3%=9.68萬元人民幣進口設(shè)備重置成本=320+2.56+9.68332.24萬元人民幣成新率5÷（5+5）=50%有形損耗=332.24×50%=166.12萬元人民幣無形損耗=年凈超額運營成本×（1-所得稅率） ×（P/A，10%，5） =2×（1-33%）×3.7908=5.079672=5.08萬元人民幣續(xù)

28、用價值= 32224-166.12-5.08=161.04萬元人民幣· 考例1、有一待估宗地甲需評估，現(xiàn)搜集到與宗地甲條件類似的4宗地A、B、C、D，具體情況如表11；表中的交易情況、區(qū)域因素及個別因素值，都是參照物與甲比較，正號表示參照物宗地條件比宗地甲條件優(yōu)，負(fù)號含義相反。數(shù)值大小代表對宗地地價的修正幅度。該城市此類用地容積率與地價關(guān)系為：當(dāng)容積率在1-1.5之間時，容積率每增加0.1，宗地單位地價比容積率為l時的地價增加3%.另外，該城市地價指數(shù)情況1995年至1999年每年分別為100、105、108、110、111.試求待估宗地1999年1月份的價格。（單位：元平方米）表1

29、1 宗地成交價交易時間交易情況 容積率 區(qū)域因素個別因素甲1999.1 0 1.2 0 0A 800 1998.1 +2% 1.3 +1% 0B 850 1999.1 +1% 1.4 0 +1%C 760 1988.1 0 1.1 0 -2%D 780 1998.1 0 1.0 -1% -1%解答與分析：首先需要建立容積率地價指數(shù)表，見下表容積率 1.0 1.1 1.2 1.3 1.4地價指數(shù)100 103 106 109 112然后對參照物地價進行修正：A.800×111/110×100/102×106/109×100/101×100/100

30、762（762.04）B.850×111/111×100/101×106/112×100/100×100/101789（788.6）C.760×111/110×100/100×106/103×100/100×100/98805（805.35）D.780×111/110×100/100×106/100×100/99×100/99851（851.26）最后確定評估結(jié)果：（762+789+805+851）÷43207÷4801.75

31、元/平方米· 考例1、甲企業(yè)許可乙企業(yè)使用其生產(chǎn)可視對講電話的專利技術(shù)，已知條件如下：甲企業(yè)與乙企業(yè)共同享用可視對講電話專利，甲乙企業(yè)設(shè)計能力分別為150萬部和50萬部：該專利為甲企業(yè)外購，賬面價值100萬元，已使用4年，尚可使用6年，假設(shè)前4年技術(shù)類資產(chǎn)累計價格上漲率為15%；該專利對外許可使用對甲企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有較大影響，由于失去壟斷地位，市場競爭會加劇，預(yù)計在以后6年，甲企業(yè)減少收益按折現(xiàn)值計算為50萬元，增加研發(fā)費用以提高技術(shù)含量、保住市場份額的追加成本按現(xiàn)值計算為10萬元。請評估該項專利許可使用的最低收費額（以萬元為單位，小數(shù)點后保留兩位）。解答與分析：重置成本凈值100&#

32、215;（1+15%）× 6/（4+6）69（萬元）重置成本凈值分?jǐn)偮?0/（150+50）×100%25%機會成本50+1060（萬元）該專利許可使用的最低收費額69× 25%+6077.25（萬元）考例2、某企業(yè)決定將使用了10年的注冊商標(biāo)轉(zhuǎn)讓。據(jù)調(diào)查，該企業(yè)使用這一商標(biāo)的商品比其他企業(yè)同類商品的單價高出5元，該企業(yè)年生產(chǎn)量是900萬臺，假設(shè)目前市場情況表明未來5年市場需求量和企業(yè)生產(chǎn)量可以達到1000萬臺。假定折現(xiàn)率為10%，該商標(biāo)權(quán)轉(zhuǎn)讓價值是多少？假設(shè)不是轉(zhuǎn)讓所有權(quán)，而是通過許可使用合同將該商標(biāo)使用權(quán)許可給另一企業(yè)使用。合同約定：使用期限為5年，經(jīng)預(yù)測該企

33、業(yè)使用該商標(biāo)后每臺產(chǎn)品可新增利潤5元。第一年至第五年的銷售量分為20、25、30、40和 55萬臺，利潤分成率為30%，折現(xiàn)率確定為10%，該商標(biāo)使用權(quán)的價格是多少？解答與分析：使用商標(biāo)每年可獲取的預(yù)期超額利潤為：1000×5=5000萬元將預(yù)期超額利潤折現(xiàn)得出該商標(biāo)評估價格5000×（P/A，10%，5）=5000×3.7908=18954（萬元）年份新增利潤（萬元）折現(xiàn)系數(shù) 折現(xiàn)值（萬元）1 100 0.9091 90.912 125 0.8264 103.303 150 0.7513 112.704 200 0.6830 136.605 275 0. 620

34、9 170.75合計 614.26該商標(biāo)使用權(quán)的價格=614.56×30%=184.368萬元考例3、甲企業(yè)將一項專利使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用對利潤分成的方法，該專利系三年前從外部購入，賬面成本80萬元，三年間物價累計上升25%，該專利法律保護期十年，已過四年，尚可保護六年，經(jīng)專業(yè)人員測算，該專利成本利潤率為400%，乙企業(yè)資產(chǎn)重置成本為4000萬元，成本利潤率為12.5%，通過論證分析，技術(shù)人員認(rèn)為該專利剩余使用壽命為五年，另外，通過對市場供求狀況及有關(guān)會計資料分析得知，乙企業(yè)實際生產(chǎn)能力為年產(chǎn)某型號產(chǎn)品20萬臺，成本費用每臺約為400元，未來五年間產(chǎn)量與成本費用變動不大，該產(chǎn)品

35、由于采用了專利技術(shù)，性能有較大幅度提高，未來第一、第二年每臺售價可達500元，在競爭的作用下，為維護市場占有率，第三、第四年售價將降為每臺450元，第五年降為每臺430元，折現(xiàn)率確定為10%.要求：根據(jù)上述資料確定該專利評估值（不考慮流轉(zhuǎn)稅因素）。解答與分析：首先應(yīng)該注意的是，本例資料沒有給出所得稅稅率，應(yīng)該理解為不考慮所得稅因素對收益的影響。（此判斷方法可以推而廣之）。首先確定利潤分成率：（1）專利重置成本=80×（1+25%）=100萬元（2）專利約當(dāng)投資量=100×（1+400%）=500萬元（3）乙企業(yè)資產(chǎn)約當(dāng)投資量=4000×（1+12.5%）=4500

36、萬元（4）利潤分成率=500÷（4500+500）=10%確定評估值：（1）確定每年利潤額第一、第二年：（500-400）×20=2000萬元第三、第四年：（450-400）×20=1000萬元第五年： （430-400）×20=600萬元· （2）確定每年分成額 第一、第二年：2000×10%=200萬元第三、第四年：1000×10%=100萬元第五年： 600×10%=60萬元（3）確定評估值=200÷（1+10%）+200÷（1+10%）2+100÷（1+10%）3+100

37、47;（1+10%）4+60÷（1+10%）5=200×0.9091+200×0.8264+100×0.7513+100×0.6830+60×0.6209=527.784萬元=528萬元（允許有一定誤差）· 考例4、某商場的土地使用年限從1994年5月31日起40年，商場共有兩層，每層建筑面積為2000平方米，可出租面積占建筑面積的60%.一層已經(jīng)于1996年5月31日出租，租期5年，月租金為180元/平方米。二層暫時空置。附近類似商場一、二層可出租面積的正常月租金分別為200元/平方米、120元/平方米，出租費用為租金的2

38、0%.折現(xiàn)率為10%.試估算該房地產(chǎn)1998年5月31日出售時的總價格。（帶租約）解答與分析：首先計算每層可出租面積=2000×60%=1200平方米。該房地產(chǎn)出售后的前三年需要繼續(xù)履行原租約，一層只能按照180元/平方米計算租金收入，二層需要按照正常月租金120元/平方米計算租金收入，帶租約的前3年期間每年的出租收益=（180+120）×1200×12×（1-20%）=3456000元=345.6萬元。因為土地使用年限從1994年5月31日起40年，而到1998年5月31日已經(jīng)經(jīng)歷了4年，還剩36年，再扣除必須履行租約的3年，所以，租約期滿后，還可以繼

39、續(xù)按照正常租金出租33年，每年的出租收益=（200+120）×1200×12×（1-20%）=3686400元=368.64萬元。最后，計算帶租約的出售價格=345.6萬元×3年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)+368.64萬元×33年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)=3509.8萬元?？祭?、評估機構(gòu)于2002年1月對某公司進行評估，該公司擁有甲企量發(fā)行的非上市普通股票100萬股，每股面值1元。經(jīng)調(diào)查，由于甲企業(yè)產(chǎn)品老化，評估基準(zhǔn)日以前的幾年內(nèi)，該股票的收益率每年都在前一年的基礎(chǔ)上下降2%，2001年度的收益率為10%，如果甲企業(yè)沒有新產(chǎn)品投放市場，預(yù)計該股票的收益

40、率仍將保持每年在前一年的基礎(chǔ)上下降2%.已知甲企業(yè)正在開發(fā)研制一個新產(chǎn)品，預(yù)計2年后新產(chǎn)品即可投放市場，并從投產(chǎn)當(dāng)年起可使收益率提高并保持在15%左右，而且從投產(chǎn)后第3年起，甲企業(yè)將以凈利潤的75%發(fā)放股利，其余的25%用作企業(yè)的追加投資，凈資產(chǎn)利潤率將保持在20%的水平。若折現(xiàn)率為15%，求公司所持甲企業(yè)股票2002年1月1日的評估值。解答與分析：新產(chǎn)品投資以前兩年的收益率分別為：10%× （12%） 9.8%以及9.8%× （12%） 9.6%新產(chǎn)品投產(chǎn)以前兩年內(nèi)股票收益現(xiàn)值100×1×9.8%/（1+15%）+100×1×9.6

41、%/（1+15%）28.52+7.2615.78（萬元）新產(chǎn)品投產(chǎn)后第一和第二年該股票收益現(xiàn)值之和100×1×15%/（1+15%）3+100×1×15%/（1+15%）49.86+8.5818.44（萬元）從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起股利增長率=20%×25%=5%從新產(chǎn)品投產(chǎn)后第三年起到以后該股票收益現(xiàn)值=100×1×15%/（15%-5%）×1/（1+15%）4=150×0.5718=85.77（萬元）該股票評估值15.78+18.44+85.77=119.99（萬元）· 考例1、某企業(yè)為了整體

42、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，需進行評估。經(jīng)預(yù)測該企業(yè)未來5年凈利潤分別為100萬、110萬、120萬、150萬、160萬，從第六年起，每年收益處于穩(wěn)定狀態(tài)，即每年均為160萬。該企業(yè)一直沒有負(fù)債，其有形資產(chǎn)只有貨幣資金和固定資產(chǎn)，且其評估值分別為100萬和500萬，該企業(yè)有一項可確指無形資產(chǎn)，即一個尚有5年剩余經(jīng)濟壽命的非專利技術(shù)，該技術(shù)產(chǎn)品每件可獲超額凈利潤10元，目前該企業(yè)每年生產(chǎn)產(chǎn)品8萬件，經(jīng)綜合生產(chǎn)能力和市場分析預(yù)測，在未來5年，每年可生產(chǎn)10萬件，經(jīng)預(yù)測折現(xiàn)率和本金化率均為6%.請評估該企業(yè)的商譽價值 （以萬元為單位，小數(shù)點后保留二位）。解答與分析：該企業(yè)商譽價值評估應(yīng)采用割差法進行。首先運用收益法評估企業(yè)整體價值，再運用加和法計算出企業(yè)各單項資產(chǎn)價值之和，再運用企業(yè)整體價值減掉企業(yè)單項資產(chǎn)評估值之和得到企業(yè)商譽價值。單項有形資產(chǎn)評估值為600萬。非專利技術(shù)的預(yù)期年凈利潤為100萬元，在折現(xiàn)率和本金化率均為6%的情況下，各年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9434、0.8900、0.8396、0.7921、0.7473.采用收益法估算出非專利技術(shù)評估值100