1、精選優質文檔-傾情為你奉上秋風清，秋月明,落葉聚還散,寒鴉棲復驚。第七節 主要財務指標分析總結和評價企業財務狀況與經營成果的分析指標包括：償債能力指標、運營能力指標、獲利能力指標、發展能力指標、綜合指標。一、償債能力指標償債能力，是指企業償還到期債務(包括本息)的能力。償債能力指標包括：短期償債能力指標和長期償債能力指標。(一)短期償債能力指標短期償債能力是指企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當期財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標志。企業短期償債能力的衡量指標主要有兩項：流動比率和速動比率。1. 流動比率計算公式：流動比率=(流動資產÷流動負債)×

2、;100%分析：一般情況下，流動比率越高，說明企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保障。國際上通常認為，流動比率的下限為100%;而流動比率等于200%時較為適當。應注意四個問題：(1)雖然流動比率越高，企業償還短期債務的流動資產保證程度越強，但這并不等于說企業已有足夠的現金或存款用來償債。(2)從短期債權人的角度看，自然希望流動比率越高越好。但從企業經營角度看，過高的流動比率通常意味著企業閑置現金的持有量過多，必然造成企業機會成本的增加和獲利能力的降低。(3)流動比率是否合理，不同企業以及同一企業不同時期的評價標準是不同的。(4)應剔除一些虛假因素的影響。2、速動比率計算公式：速動比率=(

3、速動資產÷流動負債)×100%式中：所謂速動資產，是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、預付賬款、一年內到期的非流動資產和其他流動資產等之后的余額。速動資產=貨幣資金+交易性金融資產+應收賬款+應收票據=流動資產-存貨-預付賬款-一年內到期的非流動資產-其他流動資產分析：一般情況下，速動比率越高，說明企業償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于100%時較為適當。如果速動比率小于100%，必使企業面臨很大的償債風險。但速動比率過高(大于100%)，表明企業會因現金及應收賬款占用過多，而大大增加企業的機會成本，會影響企業的獲利能力。流動比率和速動比率的相同點

4、是：一般情況下，比率越高，說明企業償還流動負債的能力越強。【例題54·單選題】下列各項中，不屬于速動資產的是( )。A.應收賬款 B.預付賬款 C.應收票據 D.貨幣資金【答案】B【例題55·單選題】如果企業速動比率很小，下列結論成立的是( )。A.企業流動資產占用過多 B.企業短期償債能力很強C.企業短期償債風險很大 D.企業資產流動性很強(二)長期償債能力指標長期償債能力，是指企業償還長期負債的能力。企業長期償債能力的衡量指標主要有兩項：資產負債率和產權比率。1. 資產負債率計算公式：資產負債率(又叫負債比率)=(負債總額÷資產總額)×100%分析：

5、一般情況下，資產負債率越小，說明企業長期償債能力越強。但是，也并非說該指標對誰都是越小越好：對債權人來說：該指標越小越好，這樣企業償債越有保證。對企業所有者來說：如果該指標較大，說明利用較少的自有資本投資形成較多的生產經營用資產，不僅擴大了生產經營規模，而且在經營狀況良好的情況下，還可以利用財務杠桿的原理，得到較多的投資利潤，如果該指標過小，則表明企業對財務杠桿利用不夠。但是，資產負債率過大，則表明企業的債務負擔重，企業資金實力不強，不僅對債權人不利，而且企業有瀕臨倒閉的危險。保守的觀點認為資產負債率不應高于50%，而國際上通常認為資產負債率等于60%時較為適當。2、產權比率計算公式：產權比率

6、=(負債總額÷所有者權益)×100%分析：一般情況下，產權比率越低，說明企業長期償債能力越強，債權*益的保障程度越高，承擔的風險越小。【例題56·多選題】資產負債率低，對其正確的評價有( )。A.說明企業財務風險大B.企業債務負擔輕C.說明企業財務風險小D.企業債務負擔重【答案】BC二、運營能力指標資產運營能力的強弱取決于資產的周轉速度、資產運行狀況、資產管理水平等多種因素。比如說資產的周轉速度，一般說來，周轉速度越快，資產的使用效率越高，則資產運營能力越強;反之，運營能力就越差。資產周轉速度通常用周轉率和周轉期來表示。計算公式：周轉率(周轉次數)=周轉額

7、7;資產平均余額周轉期(周轉天數)=計算期天數÷周轉次數=資產平均余額×計算期天數÷周轉額具體地說，生產資料運營能力分析可以從以下幾個方面進行：流動資產周轉情況分析、固定資產周轉情況分析以及總資產周轉情況分析等。1、流動資產周轉情況(1)應收賬款周轉率計算公式：應收賬款周轉率(周轉次數)=營業收入÷平均應收賬款余額平均應收賬款余額=(應收賬款余額年初數+應收賬款余額年末數)÷2應收賬款周轉期(周轉天數)=平均應收賬款余額×360÷營業收入或：= 計算期天數(360天)÷周轉次數(下同)注意：公式中的應收賬款包括會計

8、核算中“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷賬款在【答案】C分析：周轉率高，表明：收賬迅速，賬齡較短資產流動性強，短期償債能力強可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業流動資產的投資收益。(2)存貨周轉率計算公式：存貨周轉率=營業成本÷平均存貨余額平均存貨余額=(存貨余額年初數+存貨余額年末數)÷2存貨周轉期(周轉天數)=平均存貨余額×360÷營業成本分析：一般來講，存貨周轉率越高越好，存貨周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。存貨既不能儲存過少，否則可能造成生產中斷或銷售緊張;又不能儲存過多，而形成吊滯、積壓。(3)流動資產

9、周轉率計算公式：流動資產周轉率=營業收入÷平均流動資產總額平均流動資產總額=(流動資產總額年初數+流動資產總額年末數)÷2流動資產周轉期(周轉天數)=平均流動資產總額×360÷營業收入分析：流動資產周轉次數越多，表明以相同的流動資產完成的周轉額越多，流動資產利用效果越好。2、固定資產周轉情況計算公式：固定資產周轉率=營業收入÷平均固定資產凈值平均固定資產凈值=(固定資產凈值年初數+固定資產凈值年末數)÷2固定資產周轉期(周轉天數)=平均固定資產凈值×360÷營業收入分析：一般情況下，固定資產周轉率越高，表明企業固定

10、資產利用越充分，同時也能表明企業固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發揮效率。3、總資產周轉情況計算公式：總資產周轉率=營業收入÷平均資產總額平均資產總額=(資產總額年初數+資產總額年末數)÷2總資產周轉期(周轉天數)=平均資產總額×360÷營業收入分析：總資產周轉率越高，表明企業全部資產的使用效率越高。 反之，如果該指標較低，則說明企業利用全部資產進行經營的效率較差，最終會影響企業的獲得能力。【例題57·多選題】在其他條件不變的情況下，會引起總資產周轉率指標上升的經濟業務有( )。A.用現金償還負債B.借入一筆短期借款C.收回應收賬款

11、D.用銀行存款支付一年的電話費【答案】AD【解析】選項A和D使資產總額減少，總資產周轉率上升;選項B使資產總額增加，總資產周轉率下降;選項C資產總額不變，總資產周轉率不變。三、 獲利能力指標獲利能力指標包括：營業利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率和凈資產收益率四項指標，據以評價企業各要素的獲利能力及資本保值增值情況。(一)營業利潤率計算公式：營業利潤率=(營業利潤÷營業收入)×100%分析：營業利潤率越高，表明企業市場競爭力越強，發展潛力越大，盈利能力越強。(二)成本費用利潤率計算公式：成本費用利潤率=(利潤總額÷成本費用總額)×100%其中：成本費用

12、總額=營業成本+營業稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用分析：該指標越高，表明企業為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，獲利能力越強。(三)總資產報酬率計算公式：總資產報酬率=(息稅前利潤總額÷平均資產總額)×100%其中：息稅前利潤總額 =利潤總額+利息支出=凈利潤+所得稅+利息支出分析：一般情況下，該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業獲得能力越強，經營管理水平越高。(四)凈資產收益率計算公式：凈資產收益率=(凈利潤÷平均凈資產)×100%其中：平均凈資產=(所有者權益年初數+所有者權益年末數)÷2分析：凈資產收益率

13、是評價企業自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標，反映企業資本運營的綜合性收益。通過對該指標的綜合對比分析，可以看出企業獲利能力在同行業中所處地位，以及與同類企業的差異水平。一般認為，凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人利益的保證程度越高。【例題58·計算分析題】某公司有關資料如下表。單位：萬元2010年2011年2012年凈利潤3 6003 780營業收入28 00030 000年末資產總額28 00030 00035 000年末股東權益總額19 50022 00025 000要求：分別計算2011年、2012年的如下

14、指標(要求所涉及的資產負債表的數均取平均數)：營業凈利率;總資產周轉率。【答案】(1)2011年的有關指標：營業凈利率=凈利潤÷營業收入凈額=3 600÷28 000=12.86%總資產周轉率=營業收入÷資產平均總額= =28 000÷29 000=0.97 (2)2012年的有關指標：營業凈利潤=凈利潤÷營業收入=3 780÷30 000=12.6%總資產周轉率=營業收入÷資產平均總額=30 000÷32 500=0.92四、 發展能力指標分析發展能力主要考察以下四項指標：營業收入增長率、資本保值增值率、總資產增

15、長率和營業利潤增長率。(一)營業收入增長率計算公式：營業收入增長率=(本年營業收入增長額÷上年營業收入總額)×100%其中：本年營業收入增長額=本年營業收入總額-上年營業收入總額分析：該指標若大于0，表明企業本年營業收入有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業市場前景越好。若該指標小于0，則說明產品或服務不適銷對路、質次價高，或是在售后服務等方面存在問題，市場份額萎縮。(二)資本保值增值率計算公式：資本保值增值率=(扣除客觀因素后的本年末所有者權益總額÷年初所有者權益總額)×100%分析：一般認為，資本保值增值率越高，表明企業的資本保全狀況越好，所有

16、者權益增長越快，債權人的債務越有保障。該指標通常應當大于100%。(三)總資產增長率計算公式：總資產增長率=(本年總資產增長額÷年初資產總額)×100%本年總資產增長額=資產總額年末數-資產總額年初數分析：該指標越高，表明企業一定時期內資產經營規模擴張的速度越快。(四)營業利潤增長率計算公式：營業利潤增長率=(本年營業利潤增長額÷上年營業利潤總額)×100%本年營業利潤增長額=本年營業利潤總額-上年營業利潤總額五、綜合指標分析(一)綜合指標分析的含義及特點綜合指標分析，就是將運營能力、償債能力、獲利能力和發展能力納入一個有機的整體之中，全面地對企業經營狀

17、況、財務狀況進行解剖與分析。綜合財務指標體系的建立應具備三個基本要素：(1)指標要素齊全適當;(2)主輔指標功能匹配;(3)滿足多方信息需求。【例題59·多選題】一個健全有效的綜合財務指標體系應具備的條件有( )。A.指標要素齊全適當B.指標計算簡便合理C.主輔指標功能匹配D.指標滿足多方信息需要【答案】ACD【解析】指標計算簡便合理不屬于綜合題財務指標體系應具備的條件。(二)綜合指標的分析方法應用廣泛的是杜邦財務分析體系(重點掌握公式的計算)計算公式：凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數(杜邦分析體系的核心)總資產凈利率=營業凈利率×總資產周轉率凈資產收益率=營業凈利率