1、精品文檔就在這里- 各類專業好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-中級財務管理沖刺班沖刺班第 1 講：總論（一）講義第一章總論本章考情分析本章為非重點章。但本章是財務管理的理論基礎，為學習以后各章內容提供理論依據。本章從考試角度來說，分數較少，一般占4 分左右，主要考34 個客觀題。2011年考試重點掌握：（1）各種財務管理目標理論的主張及特點；（2）所有者與經營者以及所有者與債權人利益沖突的協調方式；（3）企業財務管理體制；（4）財務管理的經濟環境和金融環境的相關內容。考點一：企業財務管理目標理論企業財務管理目標有如下幾種具有代表性的理論：利潤最大化、股東財富最大化

2、、企業價值最大化和相關者利益最大化。各種財務管理目標理論的主張及特點觀點優點缺點1.沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；1. 利潤可以直接反映企業創造的剩余2.沒有考慮風險問題；利潤最大產品的多少；3.沒有反映創造的利潤與投入的資本化2.有利于企業資源的合理配置，有利之間的關系；于企業整體經濟效益的提高。4.可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-股東財富1.考慮了風險因素；1.非上市公司難于應用；最大化2.在一定程度上能避免企業追求短期2.股價受眾多因素的影響，股價不能行為；完全準

3、確反映企業財務管理狀況；3.對上市公司而言，股東財富最大化3.它強調的更多的是股東利益，而對目標比較容易量化，便于考核和獎懲。其他相關者的利益重視不夠。【提示】衡量指標：在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定。 在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。1.考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；2.考慮了風險與報酬的關系；3.能克服企業在追求利潤上的短期行1.企業的價值過于理論化， 不易操作；為；2.對于非上市公司，只有對企業進行企業價值4.用價值代替價格，克服了過多受外專門的評估才能確定其價值。而在評估企最大化界市場因素的干擾，有效

4、的規避了企業的業的資產時，由于受評估標準和評估方式短期行為。的影響，很難做到客觀和準確。【提示】從財務管理的角度看，企業價值不是賬面資產的總價值，而是企業所有者權益的市場價值，是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-1.有利于企業長期穩定發展；過于理想化且無法操作。2.體現了合作共贏的價值理念；相關者利【提示】相關者利益最大化是企業財3.這一目標本身是一個多元化、多層益最大化（本務管理最理想的目標。但鑒于該目標過于次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體書觀點）理想化且無法操作，教材后述章節仍采

5、用的利益；企業價值最大化作為財務管理的目標。4.體現了前瞻性和現實性的統一。【例題 1·單項選擇題】下列各項企業財務管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素的是（ ）。（ 2009 年）A. 產值最大化B. 利潤最大化C. 每股收益最大化D. 企業價值最大化【答案】 D考試大網校試題解析： 企業價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風險因素。【例題 2·單選題】某公司董事會召開公司戰略發展討論會，擬將企業價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（）。（ 2010 年）A. 有利于規避企業短期行為B. 有利于量化考核和評價C. 有利于持續提升企業獲利

6、能力D. 有利于均衡風險與報酬的關系【答案】 B考試大網校試題解析： 本題主要考核的是財務管理目標的基本知識。企業價值最大化目標的缺點是過于理論化，難以操作；對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值。因此將企業價值最大化作為財務管理目標存在的問題是不利于量化考核和評價。所以選B。利益沖突的協調考點二：利益沖突的協調將相關者利益最大化作為財務管理目標，其首要任務就是要協調相關者的利益關系，而在所有的利益-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-沖突協調中，所有者與經營者、所有者與債權人的利益沖突協調又至關重要。相關關系人

7、利益沖突的表現協調方式1.解聘：通過所有者約束經經營者和所有者的主要利益沖突，就是經營營者；所有者與者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、2.接收：通過 市場約束經營經營者更多的享受；而所有者則希望以較小的代價（支者；付較少的報酬）實現更多的財富。3.激勵：將經營者的報酬與績效掛鉤。1.所有者未經債權人同意，要求經營者投資所有者與于比債權人預計風險高的項目；1.限制性 借債；債權人2.未經現有債權人同意，舉借新債，致使原2.收回借款或 停止借款。有債權的價值降低。【例題 1·單項選擇題】 下列各項中， 能夠用于協調企業所有者與企業債權人矛盾的方法是（ ）。（2008年）A. 解

8、聘B. 接收C. 激勵D. 停止借款【答案】 D-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-考試大網校試題解析：為了協調所有者與經營者的矛盾，通常可以采用解聘、接收、激勵等措施；為協調所有者與債權人的矛盾，通常可以采用限制性借債、收回借款或停止借款等措施。【例題 2·單項選擇題】下列各項中，不能協調所有者與債權人之間矛盾的方式是（）。（ 2005 年）A. 市場對公司強行接收或吞并B. 債權人通過合同實施限制性借款C. 債權人停止借款D. 債權人收回借款【答案】 A考試大網校試題解析： 為協調所有者與債權人之間矛盾，通常采用

9、的方式是：限制性借債；收回借款或停止借款。市場對公司強行接收或吞并是所有者與經營者矛盾的協調方式。企業財務管理體制的一般模式考點三：企業財務管理體制的一般模式企業財務管理體制是明確企業財務層級權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限，企業財務管理體制，決定著企業財務管理的運行機制和實施模式。企業財務管理體制，概括地說，可分為三種類型：模式含義特點制集 權集權型財務管理體制是指企業對各所屬單位的1 、優點：企業內部的各項決策均由企業總部制定和部署，企業內部可充分展現其一體化管理的優勢，利用企業的人才、-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制

10、度，方案手冊，應有盡有-所有管理決策都進行集中統一，各所屬單位沒有財務決策權，企業總部財務部門不但參與決策和執行決策，在特定情況下還直接參與各所屬單位的執行過程。智力、信息資源、努力降低資本成本和風險損失，使決策的統一化、制度化得到有利的保障。采用集權型財務管理體制，有利于在整個企業內部優化配置資源，有利于實行內部調撥價格，有利于內部采取避稅措施及防范匯率風險等等。2、缺點：集權過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力，也可能因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會。1 、優點：由于各所屬單位負責人有權對影響經營成果的分權型財務管理體制因素進行控制，加之身在基層，了解情況，

11、有利于針對本單位是指企業將財務決策權與存在的問題及時做出有效決策， 因地制宜地搞好各項業務，也分 權管理權完全下放到各所屬有利于分散經營風險， 促進所屬單位管理人員及財務人員的成型單位，各所屬單位只需對長。一些決策結果報請企業總2 、缺點：各所屬單位大都從本位利益出發安排財務活動，部備案即可。缺乏全局觀念和整體意識， 從而可能導致資金管理分散、資本成本增大、費用失控、利潤分配無序。集權與分權相結合型財務管理體制，其實質就其主要特點是：1、在制度上，企業內應制定統一的內部管理制度，明確集 權是集權下的分權，企業對財務權限及收益分配方法，各所屬單位應遵照執行，并根據自和分權相各所屬單位在所有重大問

12、身的特點加以補充。結合型題的決策與處理上實行高度集權，各所屬單位則對2理。、在管理上，利用企業的各項優勢，對部分權限集中管-精品文檔-精品文檔就在這里- 各類專業好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應有盡有-日常經營活動具有較大的自主權。3、在經營上，充分調動各所屬單位的生產經營積極性。各所屬單位圍繞企業發展戰略和經營目標，在遵守企業統一制度的前提下， 可自主制定生產經營的各項決策。為避免配合失誤，明確責任， 凡需要由企業總部決定的事項，在規定時間內，企業總部應明確答復，否則，各所屬單位有權自行處置。正因為具有以上特點，因此集權與分權相結合的財務管理體制，吸收了集權型和分權型財務管理體制各自的優點，避免了二者各自的缺點，從而具有較大的優越性。【例題 1