1、第四章第四章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬第一節(jié)第一節(jié) 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬0.100.350.300.250.200.450.150.201200700200330800450200250很好好中等差B項(xiàng)目A項(xiàng)目B項(xiàng)目A項(xiàng)目概率凈現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)情況 已知資金成本為已知資金成本為10問(wèn)：那個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更高？問(wèn)：那個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更高？1. 計(jì)算期望值計(jì)算期望值 E（平均值）平均值）0.100.350.300.250.200.450.150.201200700200-330800450200-250很好好中等差B項(xiàng)目A項(xiàng)目B項(xiàng)目A項(xiàng)目概率凈現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生的概率為為隨機(jī)變量的值式中：iiiniiiKP

2、KPKE12. 風(fēng)險(xiǎn)程度的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)程度的計(jì)算 iiPEK2)( 的的公公式式：標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差差2. 風(fēng)險(xiǎn)程度的計(jì)算（續(xù)）ECVCV的公式差異系數(shù)二、二、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率 i風(fēng)險(xiǎn)程度風(fēng)險(xiǎn)程度CVRibCV第二節(jié) 證券投資組合BAKp兩項(xiàng)以上資產(chǎn)投資ninjijjipww112可行集Kp證券組合的有效集有效集和和投資選擇投資選擇Kp有效集效用曲線E無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券和投資選擇投資選擇KpM資本市場(chǎng)線資本市場(chǎng)線RfmfmRR 資本市場(chǎng)線的斜率資本市場(chǎng)線的斜率最優(yōu)證券組合的選擇RfKpMEF證券數(shù)目和投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券數(shù)目證券數(shù)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)/不不可分散風(fēng)險(xiǎn)可分散風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)/可分散風(fēng)險(xiǎn)可分散風(fēng)險(xiǎn)可分散風(fēng)險(xiǎn)可分散風(fēng)險(xiǎn)：可以通過(guò)合理的證券組合分散，如選擇負(fù)相關(guān)的股票不可分散風(fēng)險(xiǎn)不可分散風(fēng)險(xiǎn)：系統(tǒng)本身固有的，其風(fēng)險(xiǎn)程度可用系數(shù)表示。 可能取值范圍： 1 1:進(jìn)攻型證券 1:防守型證券 0資本資產(chǎn)定價(jià)模型資本資