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文檔簡介

1、第四章第四章 風險與報酬風險與報酬第一節第一節 單項資產的風險報酬單項資產的風險報酬0.100.350.300.250.200.450.150.201200700200330800450200250很好好中等差B項目A項目B項目A項目概率凈現值經濟情況 已知資金成本為已知資金成本為10問：那個項目風險更高？問：那個項目風險更高？1. 計算期望值計算期望值 E（平均值）平均值）0.100.350.300.250.200.450.150.201200700200-330800450200-250很好好中等差B項目A項目B項目A項目概率凈現值經濟情況發生的概率為為隨機變量的值式中：iiiniiiKP

2、KPKE12. 風險程度的計算風險程度的計算 iiPEK2)( 的的公公式式：標標準準差差2. 風險程度的計算（續）ECVCV的公式差異系數二、二、風險報酬率的計算風險報酬率的計算投資報酬率投資報酬率 無風險投資報酬率無風險投資報酬率 i風險程度風險程度CVRibCV第二節 證券投資組合BAKp兩項以上資產投資ninjijjipww112可行集Kp證券組合的有效集有效集和和投資選擇投資選擇Kp有效集效用曲線E無風險證券無風險證券和投資選擇投資選擇KpM資本市場線資本市場線RfmfmRR 資本市場線的斜率資本市場線的斜率最優證券組合的選擇RfKpMEF證券數目和投資風險風險風險證券數目證券數目系統風險系統風險/不不可分散風險可分散風險非系統風險非系統風險/可分散風險可分散風險可分散風險可分散風險：可以通過合理的證券組合分散，如選擇負相關的股票不可分散風險不可分散風險：系統本身固有的，其風險程度可用系數表示。 可能取值范圍： 1 1:進攻型證券 1:防守型證券 0資本資產定價模型資本資

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