1、第一章 習題習題1【答案】：答案略習題2【答案】：答案略習題3【答案】：答案略習題4【答案】：答案略習題5【答案】：單元地址主要指出在Excel工作表格中，一個單元或一組單元的位置，以便Excel可以由此“參考”辨識目標單元，以進行數(shù)據(jù)分析處理。在工作表格中所使用的“地址”基本有如下兩種形式：相對地址和絕對地址。相對地址是以某一特定單元為基準對其他單元進行定位。絕對地址是直接指出某些單元在工作表格中的確切位置。習題6【答案】：單元區(qū)域是指由若干個單元組成的區(qū)域。單元區(qū)域的表示方法有三種：連續(xù)區(qū)域、合集區(qū)域和交集區(qū)域。連續(xù)區(qū)域第一個和最后一個單元引用中間用冒號“：”連接，表示由若干個連續(xù)單元組成

2、的區(qū)域；合集區(qū)域單元引用間用逗號“，”連接，表示互不相連的單元組成的區(qū)域；交集區(qū)域兩個單元引用間用空格“ ”連接，表示兩個單元引用的公共單元區(qū)域。習題7【答案】：答案略習題8【答案】：答案略習題9【答案】：答案略習題10【答案】：答案略習題11【答案】：答案略 第二章 習題習題1【答案】：答案略習題2【答案】：答案略習題3【答案】：答案略習題4【答案】：答案略 第三章 習題習題1【答案】：見附件習題2【答案】：答案略習題3【答案】：答案略習題4【答案】：答案略習題5【答案】：答案略習題6【答案】：答案略 附件：見CWGL03-XT.XLS第四章 習題習題1【答案】：答案略習題2【答案】：答案略

3、習題3【答案】：答案略習題4【答案】：答案略習題5【答案】：答案略習題6【答案】：見附件習題7【答案】：答案略習題8【答案】：答案略 附件：見CWGL04-XT.XLS第五章 習題習題1【答案】：答案略習題2【答案】：答案略習題3【答案】：見附件決策變量： 表示對各方案的投資情況， 表示A,B,C,D 四個方案， 表示不投資，表示投資目標函數(shù)：組合凈現(xiàn)值 約束條件：，表示只能取0或1； ，表示第0期滿足資本限額； ，表示第1期滿足資本限額； ，表示第2期滿足資本限額。最優(yōu)解： 令組合凈現(xiàn)值SUM（NPV）最大時的，的值。規(guī)劃求解：通過EXCEL規(guī)劃求解工具，當投資方案A和方案D時，在滿足資本限

4、額的條件下總的凈現(xiàn)值最大，為34.62萬元。習題4【答案】：見附件（1）、原來的應(yīng)收賬款收賬期 = 50%*10+50%*30 = 20（天） 新的應(yīng)收賬款收賬期 = 50%*10+50%*40 = 25（天）（2）、計算見附件SHEET“習題4” 通過EXCEL計算，采用新的政策后，應(yīng)收賬款投資額增加6.25萬元，稅前利潤增加7.4150萬元。因此企業(yè)應(yīng)該改變賒銷條件。（3）、若反過來分析，改變賒銷條件后，應(yīng)收賬款投資額下降，壞賬損失、現(xiàn)金折扣和利息支出下降，但稅前利潤也有所下降，因此企業(yè)不應(yīng)該改變信用政策。（4）、通過EXCEL計算，采用新政策后，稅前利潤下降1.2678萬元。因此企業(yè)不應(yīng)

5、該改變賒銷政策。 習題5【答案】：見附件5. 博創(chuàng)公司生產(chǎn)4種計算機產(chǎn)品：學生型、增強型、網(wǎng)絡(luò)型與專業(yè)型，各種機型的配置如表所示：。學生型增強型網(wǎng)絡(luò)型專業(yè)型處理器賽揚奔騰賽揚奔騰硬盤20G20G20G30G軟驅(qū)1121壓縮驅(qū)動器YesYesNoYes光驅(qū)CD R/WDVDDVD+CD R/WDVD+CD R/W顯示器15”15”17”17”機箱TOWERMINI-TOWERMINI-TOWERTOWER生產(chǎn)時間（小時）4568利潤$70$80$130$150 合同約定博創(chuàng)公司每周至少生產(chǎn)300臺網(wǎng)絡(luò)型計算機 博創(chuàng)公司共聘用180名工人，每人每周的工作時間為30小時。 每周的可用資源如下：處理器

6、硬盤其他驅(qū)動器賽揚70020G800軟驅(qū)1600奔騰55030G950壓縮驅(qū)動器1000光驅(qū)顯示器機箱CD R/W 160015” 850MINI-TOWER 1250DVD 90017” 800TOWER 750a. 確定博創(chuàng)每周的最優(yōu)生產(chǎn)計劃及每周的最優(yōu)利潤。b. 為了額外生產(chǎn)一臺計算機，博創(chuàng)公司能夠承擔的最低價格是多少。請對你的結(jié)果進行解釋。題目中沒有任何價格信息，如何回答？c. 博創(chuàng)公司是否愿意以超出現(xiàn)價$15的價格額外購買17顯示器？說明原因。d. 博創(chuàng)公司是否愿意以超出現(xiàn)有工資水平每周$1000的待遇額外聘用一名工人？說明原因。決策變量：每周學生型、增強型、網(wǎng)絡(luò)型、專業(yè)型計算機的生

7、產(chǎn)產(chǎn)量分別是：目標函數(shù)：最大利潤= 約束條件： ，表示非負約束； ，表示合同約束； ，表示賽揚處理器約束； ，表示奔騰處理器約束； ，表示20G硬盤約束； ，表示30G硬盤約束； ，表示軟驅(qū)約束； ，表示壓縮驅(qū)動器約束； ，表示CD R/W光驅(qū)約束； ，表示DVD光驅(qū)約束； ，表示15”顯示器約束； ，表示17”顯示器約束； ，表示MINI-TOWER機箱約束； ，表示TOWER機箱約束； ，表示工時約束。規(guī)劃求解：利用Excel 規(guī)劃求解可得：最優(yōu)生產(chǎn)計劃是，此時每周的最優(yōu)利潤是$112400。a. 每周的最優(yōu)生產(chǎn)計劃是：不生產(chǎn)學生型計算機、生產(chǎn)增強型計算機80臺、網(wǎng)絡(luò)型700臺,專業(yè)型10

8、0臺，此時利潤最大,為$112400。b.c.由敏感性報告可得知, 17”顯示器的陰影價格為$22,說明 每多一臺17顯示器,能夠多創(chuàng)造出$22的利潤,因此博創(chuàng)公司愿意以超出現(xiàn)價$15的價格額外購買17顯示器。 d.由敏感性報告可知,工時的陰影價格為$16,說明每增加一小時工時能夠額外創(chuàng)造出$16的利潤。工時允許的增量為100,額外聘用一名工人每周的工時會增加30小時，在允許的增量范圍之內(nèi)，因此陰影價格不發(fā)生變化。以$1000的待遇額外聘用一名工人，每小時成本增加$33.33, 高于影子價格$16，額外的收益小于額外的成本，因此博創(chuàng)公司不會愿意以超出現(xiàn)有工資每周$1000的待遇額外聘用一名工人

9、。習題6【答案】：見附件決策變量：朱爾斯的產(chǎn)量 ，朱古力的產(chǎn)量目標函數(shù)：總邊際貢獻 約束條件： ，表示非負約束； ，表示機器工時約束； ，表示人工工時約束最優(yōu)解：令總邊際貢獻F最大時，的值。規(guī)劃求解：利用Excel 規(guī)劃求解可得，最優(yōu)解是：，此時總邊際貢獻最大是$31000。因此，最優(yōu)的生產(chǎn)計劃是：生產(chǎn)朱爾斯15000，生產(chǎn)朱古力8000。習題7【答案】：見附件1、建立模型求解決策變量：，其中：，表示各生產(chǎn)基地；，表示各市場目標函數(shù)： （表示從工廠i生產(chǎn)運至市場j所需的單位營運成本）約束條件：令 表示市場j的需求量，j=1,2,3,4表示工廠i的產(chǎn)能，i=1，2，3最優(yōu)解：令總成本最小的的值。

10、規(guī)劃求解：區(qū)域1區(qū)域2區(qū)域3區(qū)域4合計判斷函數(shù)產(chǎn)能限制工廠A1100900002000<=2000工廠B1000008001800<=3000工廠C0024001002500<=2500合計21009002400900判斷函數(shù)>=>=>=>=市場容量限制21009002400900總營運成本169570利用Excel進行規(guī)劃求解，可得最優(yōu)解如上圖，總營運成本最低是$169570。2、資源條件的影子價格分析影子價格，是指約束條件右邊的數(shù)值變動一個單位，對應(yīng)的目標函數(shù)值的變動量。（1）產(chǎn)能約束的影子價格根據(jù)敏感性報告可知：約束條件$F$7<=2000

11、的影子價格為0.25,表示A工廠的產(chǎn)能每增加一個單位，總的營運成本會下降0.25個單位。因此，當在A工廠減少100單位的產(chǎn)能時，總營運成本會上升25個單位，此時的產(chǎn)量和運輸計劃均會發(fā)生變化。對產(chǎn)能約束條件的影子價格以及現(xiàn)行最優(yōu)解下各個工廠的閑置產(chǎn)能進行對比，可以發(fā)現(xiàn)如果企業(yè)需要擴大產(chǎn)能，最好地點是在C工廠；另外，企業(yè)可以考慮將B工廠的閑置生產(chǎn)線出售，提高資金的使用效率。三個產(chǎn)能約束條件的影子價格分別為0.25，0，0.75，分別表示在ABC三個工廠增加一單位產(chǎn)能，可以使得總營運成本降低0.25美元，0美元，0.75美元。根據(jù)問題4的決策，若增加產(chǎn)能為500單位的生產(chǎn)線，那么單位產(chǎn)能需增加投入需

12、要0.8美元；若增加產(chǎn)能為800單位的生產(chǎn)線，那么單位產(chǎn)能需增加0.6875美元。因此，最佳方案則是在C工廠增加產(chǎn)能為800單位的生產(chǎn)線。（2）市場需求的影子價格根據(jù)敏感性告別可知：約束條件$B$10>=2100的影子價格時27.25，即區(qū)域1的市場需求增加一個單位，總營運成本增加27.25美元。對于問題3的潛在合同，若區(qū)域1的承銷商愿意按照27.5美元的成本對我們給予補償，那么則可以考慮接受該合同，該合同帶來的收益大于成本。3、價值系數(shù)的最優(yōu)范圍分析最優(yōu)范圍是指可以保持最優(yōu)解不變時的價值系數(shù)的可變動范圍。根據(jù)敏感性報告：可變單元格$C$7的系數(shù)允許的增量是0.6，允許的減量是27.85

13、；在這個范圍內(nèi)，產(chǎn)量和運輸計劃都不會發(fā)生變化。因此，當工廠A和區(qū)域2之間的運輸成本增加$0.5時，并未超過最優(yōu)范圍，產(chǎn)量和運輸計劃不會改變，但總的營運成本將增加900×0.5=450美元。 第六章 習題習題1【答案】：見附件習題2【答案】：見附件習題3【答案】：見附件與采用舊設(shè)備相比，采用新設(shè)備產(chǎn)生的增量現(xiàn)金流量如下：初始投資額增量=營業(yè)現(xiàn)金流量增量=稅后收入增加+稅后付現(xiàn)成本減少+折舊抵稅增加終結(jié)現(xiàn)金流量增量=15000（元）通過計算凈現(xiàn)值，若采用新設(shè)備并且按照直線法計提折舊，增量現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值為34214.28元；采用新設(shè)備并按照年數(shù)總和法計提折舊，增量現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值為387

14、89.02元。因此應(yīng)該更新設(shè)備，并對新設(shè)備采用年數(shù)總和法計提折舊。通過計算內(nèi)部報酬率，若采用新設(shè)備并且按照直線法計提折舊，內(nèi)部報酬率為17.25%；若采用新設(shè)備并按照年數(shù)總和法計提折舊，內(nèi)部報酬率為18.25%。因此，應(yīng)該更新設(shè)備，并對新設(shè)備采用年數(shù)總和法集體折舊。計算見附件（注：所得稅率按25%計算）習題4【答案】：見附件第六章增加的題（原第五章）H公司董事會決定將20萬元用于債券投資。經(jīng)投資部理財師的提議：現(xiàn)有三類5只債券是比較好的投資對象，它們是：第一類債券：銀行債券發(fā)債主體債券代碼發(fā)行日期付息方式票面利率債券期限廈門銀行10200022010-03-08附息固定利率6.380010年上

15、海銀行0920072009-11-17附息固定利率3.65003年第二類債券：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)債券發(fā)債主體債券代碼發(fā)行日期付息方式票面利率債券期限北京中關(guān)村有限公司1110362008-01-21半年固定利率6.68% 3年蘇州新區(qū)高新技術(shù)1229972008-10-28年付固定利率6.14%5年第三類債券：電信類債券發(fā)債主體發(fā)行時間付息方式利息率期限信用評級電國電信 2009-11-16附息式固定利率3.653年AAA為了減少風險建議：l 銀行類債券投資不得超過12萬 l 高新類債券投資不得超過8萬l 上海銀行債券投資不得超過對整個銀行債券投資的70%l 對電信債券的投資不得低于對銀行類債券投資

16、的20% 要求：（1）.該公司應(yīng)該如何投資，才能在滿足董事會要求的前提下使得總回報額最大？請給出數(shù)學模型和EXCEL模型及其結(jié)果。（2）財務(wù)部經(jīng)理發(fā)現(xiàn)投資部理財師選擇的五只債券并非很合理，現(xiàn)要求財務(wù)部有經(jīng)驗的理財師重新作出投資方案：l 投資組合的理論基礎(chǔ)l 債券市場的調(diào)查報告（包括新的五只債券的選舉依據(jù)、風險規(guī)避的約束條件）l 建立債券投資決策模型（1）、假設(shè)5只債券均平價發(fā)行，即票面利率同到期收益率相等。5只債券收益率如下表： 票面利息率有效年收益率廈門銀行6.38%6.38%上海銀行3.65%3.65%北京中關(guān)村6.68%6.79%蘇州高新6.14%6.14%電國電信3.65%3.65%決

17、策變量：5只債券的投資額分別為 目標函數(shù)：年收益合計= 約束條件： ，表示非負約束； ，表示總資本限制； ，表示銀行類債券投資的限制； ，表示高新類債券投資的限制； ，表示上海銀行債券投資的限制； ，表示電信債券投資的限制。規(guī)劃求解：利用EXCEL規(guī)劃求解工具，計算年收益合計最大時的 最優(yōu)解是： 此時年收益合計=12540元（2）、答案略習題5【答案】：答案略習題6【答案】：答案略提示：敏感性分析可采用雙變量分析，方案管理器，滾動條控制項，雷達圖等輔助工具。習題7【答案】：見附件思路：建立股利貼現(xiàn)模型計算當前股價；利用單變量求解工具計算固定成長率。計算結(jié)果是當未來固定股利成長率為4.99%時，

18、當前股價是10.05美元。具體見附件 附件：見CWGL06-XT.XLS第七章 習題習題1【答案】：見附件習題2【答案】：見附件習題3【答案】：見附件習題4【答案】：見附件習題5【答案】：見附件習題6【答案】：見附件習題7【答案】：見附件（1）當折現(xiàn)率設(shè)為9.5%時，根據(jù)計算結(jié)果，租賃設(shè)備現(xiàn)金流出的凈現(xiàn)值更小，因此應(yīng)該租賃設(shè)備。（2）通過單變量求解可知，當租金為36.88萬元，購買或租賃對中財公司來說沒有區(qū)別.（3）所得稅降低將會減少抵稅作用，使得現(xiàn)金流出的現(xiàn)值增大。由于借款購買的節(jié)稅效應(yīng)更加顯著，因此當所得稅率升高時，借款購買與租賃的成本差距將減小，當所得稅率降低時，借款購買將更加不劃算。當

19、所得稅率減小到0時，現(xiàn)金流出量增大，租賃仍然優(yōu)于借款購買。（4）折現(xiàn)率的增大會導致現(xiàn)金流出現(xiàn)值的減少，且越到后期，現(xiàn)金流出的影響越小。但是就此題而言，對決策的結(jié)果沒有影響。附件：見CWGL07-XT.XLS習題8【答案】：（1）答案略（2）見附件（3）答案略 附件：見CWGL07-XT.XLS第八章 習題習題1【答案】：答案略習題2【答案】：答案略習題3【答案】：見附件習題4【答案】：答案略習題5【答案】：見附件（2）、動態(tài)決策2）、若希望調(diào)整某類人員工資（主管、技術(shù)或輔助）達到盈虧平衡，可直接用【單變量求解】工具。將利潤設(shè)為【目標單元格】，將對應(yīng)的工資項設(shè)為【可變單元格】。若希望通過工資整體

20、下調(diào)一定的百分比來達到盈虧平衡，可采用【單變量求解】工具，將利潤設(shè)為【目標單元格】，將“盈虧分析表”中的“人員費用”設(shè)為【可變單元格】，在根據(jù)求解結(jié)果計算下調(diào)幅度?；蛘卟捎锰砑印緷L動條控制項】，逐步試出當人員費用下調(diào)到何種水平時，能夠達到盈虧平衡。3）、采用【單變量求解】工具，將利潤設(shè)為【目標單元格】，將銷售量設(shè)為【可變單元格】，求解即可。4）、為了計算方便，答案只給出三種假設(shè)的銷售提成方案，實際中銷售提成方案及對應(yīng)的預(yù)計效果可根據(jù)經(jīng)驗假設(shè)給出。在盈虧分析表中通過銷售費用反映提成支出，測出每一個方案的提成額和提成后利潤并進行比較。EXCEL表只給出100-105萬元之間的計算，其他過程可同理得

21、出。實際應(yīng)用中要注意，由于不同的提成方案對于銷售人員的激勵不同，因此用假設(shè)同樣的銷售額作比較可能無法得出正確的結(jié)論。比如某種方案提成比例大但是有助于銷售人員賣出更多，也可能獲得較高的收入。附件：見CWGL08-XT.XLS第九章 習題習題1【答案】：答案略習題2【答案】：見附件習題3對原書有更正：:表9-5要素與銷售額關(guān)系表單位應(yīng)該為“百萬元”才能與前面的數(shù)字對上；:所得稅稅率應(yīng)為40%【答案】：見附件（1）見附件SHEET“習題3（1）”（2）在確定通過何種外部籌資方式時,可通過規(guī)劃求解工具，將流動比率，負債比率設(shè)為約束，求解當利息支出最少時的短期負債和長期負債借款方案。當短期負債和長期負債不足以籌集足夠的外部資金時,就要通過發(fā)行股票籌資.在2002年,股票是以每股15元的價格計入普通股股本之中,可以假設(shè)未來發(fā)行的股票同樣如此計入,溢價計入營業(yè)外收入.（3）通過預(yù)計的資產(chǎn)負債表我們可以發(fā)現(xiàn),隨著所需要資產(chǎn)的增加,該公司需要通過增加短期負債,長期負債和股權(quán)融資的方式滿足其資金需求.隨著盈利的增多,對于資金的需求也會相應(yīng)減少. 當贏利為正的時候,負