1、、單項選擇題1、現代財務管理的最優目標是（D ） 。A.總產值最大化B.利潤最大化C.每股盈余最大化D.企業價值最大化2、在沒有通貨膨脹時，（ C ）利率可以視為純粹利率。A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業匯票貼現3、財務管理的對象是（A ） 。A.資金運動B.財務關系C.貨幣資金 D.實物財產4、代表了投資大眾對公司價值的客觀評價，反映財務管理目標實現程度的是（A ） 。A.股票價格B.利潤額C.產品成本D.投資收益率5、構成企業最重要財務關系的主體是（D ） 。A.股東與經營者B.股東與債權人C.企業與社會公眾D.股東、經營者和債權人6、不同形態的金融性資產的流動性不同，其獲利能力

2、也就不同，下面的說法中正確的是（ B ）。A. 流動性越高，其獲利能力可能越高B.流動性越高，其獲利能力可能越低C.流動性越低，其獲利能力可能越低D.金融性資產的獲利能力與流動性成正比7、財務管理最主要的職能，即財務管理的核心是（B ） 。A.財務預測B.財務決策C.財務計劃D.財務控制8、股東與經營者發生沖突的根本原因在于（A ） 。A.具體行為目標不一致B.利益動機不一致C.掌握的信息不一致D.在企業中的地位不同9、決定企業報酬率和風險的首要因素是（C ） 。A.資本結構B.股利分配政策C.投資項目 D.經濟環境10、 （ C ）是對投資者不能按時收回本金和利息的一種補償。A. 通貨膨脹附

3、加率B.變現力附加率D. 到期風險附加率C.違約風險附加率 11、在財務管理中，那些影響所有公司的因素引起的，不能通過多角化分散的風險被稱為（ A ）。A.市場風險B.公司特有風險C.經營風險D.財務風險12、某公司的貝他系數為2，無風險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，則該公司的股票報酬率應為（A ） 。A.14%B.8%C.26%D.11%13、已知某證券的貝他系數為 A. 無風險 C. 風險很低1，則表明該證券（B ） 。B. 與金融市場所有證券平均風險一致D. 比金融市場所有證券平均風險高1 倍14 、貝他系數是反映個別股票相對于平均風險股票的變動程度的指標，它可以衡量（

4、 A ）。A.個別股票的市場風險B.個別股票的公司特有風險C.個別股票的經營風險D.個別股票的財務風險15、無法在短期內以合理的價格來賣掉資產的風險為（D ） 。A.再投資風險B.違約風險 C.利率變動風險D.變現力風險16、如果投資組合包括全部的股票，則投資者（B ） 。A. 不承擔任何風險B. 只承擔市場風險C.只承擔公司特有風險D.既承擔市場風險，又承擔公司特有風險17、下列因素中投資者可以通過證券組合予以分散化的是（D ） 。A.經濟危機B.通貨膨脹C.利率上升D.企業經營管理不善18、下列投資中風險最小的是（A ） 。A.購買政府債券B.購買企業債券C.購買金融債券D.購買股票20、

5、下列關于貝他系數，說法不正確的是（A ） 。A. 貝他系數可用來衡量可分散的風險B.某種股票的貝他系數越大，風險收益率越高，預期報酬率也越高C.貝他系數反映個別股票的市場風險，系數為1,說明該股票的市場風險和市場所有股票平均風險一樣D. 貝他系數反映個別股票的市場風險，系數為2，說明該股票的市場風險是市場所有股票平均風險2 倍21、投資于國庫券時可不必考慮的風險是（A ） 。A.違約風險B.利率風險 C.購買力風險D.再投資風險22、某企業擬建立一項基金，每年年初投入100000 元，若利率為10%，五年后該項基金的本利和將為（A ） 。A.671 600B.564 100C.871 600D

6、.610 50023、普通年金終值系數的倒數稱為（B ） 。A.復利終值系數B.償債基金系數C.普通年金現值系數D.投資回收系數24、普通年金現值系數的倒數稱為（D ） 。A.復利終值系數B.償債基金系數C.普通年金終值系數D.投資回收系數25、有一項年金，前三年無流入，后五年每年年初流入500 萬元，假設年利率為10%，其現值為（B ）萬元。A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.2126、假設企業按照12%的年利率取得貸款200000 元，要求在5 年內每年末等額償還，每年償付額應為（C ）元。A.4000B.52000C.55482D.6400027、 某人退

7、休時有10 萬， 擬選定一項回報比較穩定的投資，希望每個季度能收入2000 元補貼生活。那么該項投資的實際報酬率為（C ） 。A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%28、預付年金現值系數與普通年金現值系數的不同之處在于（C ） 。A. 期數要減1B. 系數要加1C. 期數要減1 ，系數要加1 D. 期數要加1 ，系數要減129、預付年金終值系數與普通年金終值系數的不同之處在于（D ） 。A.期數要加1B.系數減1C. 期數要減1 ，系數要加1 D. 期數要加1 ，系數要減130、資金的時間價值通常被認為是沒有風險和沒有通貨膨脹下的（D ） 。A.利率B.剩余利潤率C.通貨膨脹率D.社會

8、平均資金利潤率31、 甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，則兩者在第三年年末時的終值（B ） 。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能會出現以上三種情況中的任何一種32、 甲方案在三年中每年年初付款1000 元，乙方案在三年中每年年末付款1000 元，若利率相同，則兩者的現值（B ） 。A.相等B.前者大于后者C.前者小于后者D.可能會出現以上三種情況中的任何一種33、在預期收益不相同的情況下，標準差越大的項目，其風險（D ） 。A.越大B.越小C.不變 D.不確定34、 某企業每年年初在銀行存入30 萬元， 若年利率為10%, 則

9、 5 年后該項基金的本利和將為（ D ）萬元。A.150B.183.153C.189.561D.201.46835、某人年初存入銀行1000 元，如銀行按照10%的年利率復利計息，該儲戶每年年末取出200 元，則最后一次能足額（200 元）提取的時間是（C ） 。A.5 年B.8 年C.7 年D.9 年36、若流動比率大于1，則下列說法正確的是（A ） 。A.營運資金大于零B.短期償債能力絕對有保障C.速凍比率大于1D.現金比率大于 20%37、既是企業盈利能力指標的核心，也是整個財務指標體系的核心指標的是（C ） 。A.銷售凈利率B.銷售毛利率C.凈資產收益率D.資產凈利率38、計算已獲利息

10、倍數指標時，其利息費用（D ） 。A. 只包括經營利息費用，不包括資本化利息B.不包括經營利息費用，不包括資本化利息C. 不包括經營利息費用，包括資本化利息D. 既括經營利息費用，也包括資本化利息39、與資產權益率互為倒數的指標是（B ） 。A.資產負債率B.權益乘數C.資產周轉率D.資產凈利率40、權益乘數表示企業的負債程度，權益成數越小，企業的負債程度（B ） 。A.越高B.越低 C.不確定 D.為零41、某公司年末會計報表上的部分數據為：流動負債為60 萬元，流動比率為2，速凍比率為1.2，銷售成本100 萬元，年初存貨為52 萬元，則本年度存貨周轉次數為（B ） 。A.1.65 次B.

11、2 次C.2.3 次D.1.45 次42、從股東的角度看，在企業所得的全部資本利潤率（A ）借款利息率時，負債比例越大越好。A.超過 B.低于 C.等于D.不等于43、 某企業上年度和本年度的流動資產平均占用額分別為100 萬元和 120 萬元， 流動資產周轉率分別為6 次和 8 次，則本年度比上年度的銷售收入增加了（B ） 。A.180 萬元B.360 萬元C.320 萬元D.80 萬元44、某企業稅后利潤為67 萬元，所得稅率為33%，利息費用為50 萬元，則該企業的已獲利息倍數為（B ） 。A.2.78B.3C.2D.2.545、下列各指標中，主要用來說明企業盈利能力的是（C ） 。A.

12、權益乘數B.每股賬面價值C.每股收益D.產權比率46、 杜邦財務分析體系利用各種財務比率之間的關系來綜合分析和評價企業的財務狀況，在所有比率中最綜合、最具代表性的財務比率是（B ） 。A.資產凈利率B.權益凈利率C.權益乘數D.資產周轉率47、產權比率為3:4，則權益乘數為（B ） 。A. 4:3 B. 7:4 C. 4:7 D. 3:448、在進行投資項目風險分析時，易夸大遠期現金流量風險的方法是（ B）。A. 肯定當量法B. 風險調整貼現率法C. 凈現值法D. 現值指數法49、投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（A ） 。A、凈現值法B、現值指數法C、內部報酬率D、平均

13、報酬率50、當貼現率與內部報酬率相等時（B）。A、凈現值小于零B、凈現值等于零C、凈現值大于零D、凈現值不一定51、當一項長期投資的凈現值大于零時，下列說法不正確的是（A ） 。A、該方案不可投資B 、該方案未來報酬率的總現值大于初始投資的現值C、該方案的獲利指數大于1D 、該方案的內部報酬率大于其資本成本52、若凈現值為負數，表明該投資項目（D ） 。A、為虧損項目，不可行B 、投資報酬率小于零，不可行C、它的投資報酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D 、它的投資報酬率沒有達到預定的貼現率，不可行53、肯定當量法的基本思路是先用一個系數把有風險的現金流量調整為無風險的現金流量，然后用（

14、A ）去計算凈現值。A、無風險貼現率B、有風險貼現率C、內含報酬率D、資本成本率54、運用肯定當量法進行投資風險分析時，先用一個系數來調整的項目是（CA、無風險貼現率B、有風險貼現率C、有風險的現金流量D、無風險的現金流量55、下列表述不正確的是（C ） 。A、凈現值是未來總報酬的總現值與初始投資額現值之差B 、當凈現值為零時，說明此時的貼現率等于內含報酬率C、當凈現值大于零時，現值指數小于 1D 、當凈現值大于零時，說明該方案可行A ）。56、當貼現率為10%時，某項目的凈現值為500 元，則說明該項目內含報酬率（A、高于10%B、低于10% C、等于10%D、無法界定57、關于股票投資的特

15、點，表述正確的是（A ）A .股票投資收益具有較強的波動性B 股票投資的風險性較小C.股票投資者的權利最小D 股票投資到期要還本付息58、應收賬款周轉次數計算公式的分子是（A ） 。A.銷售收入凈額 B.應收賬款平均余額C.銷售收入總額 D .現金收入總額59、根據每次收付款發生的時點不同，年金有多種形式。其中普通年金是（BA.每期期初收付款的年金B.每期期末收付款的年金C.若干期以后發生的年金D.無限期連續收付款的年金60、下面有關資金時間價值的表述，正確的是（A ） 。A. 資金時間價值的實質是資金周轉使用后的增值額B.資金時間價值是推遲消費所獲得的報酬C.資金時間價值只能用絕對數來表示D

16、.資金時間價值的量無法進行計量61、與股票籌資相比，企業發行債券籌資的主要優點是（C ） 。A.能提高公司信譽B.籌資風險小C.具有財務杠桿作用D.沒有固定的利息負擔62、下列資本成本形式中，可以作為企業資本結構決策基本依據的是（D ） 。A.個別資本成本B.權益資本成本C.債務資本成本D.綜合資本成本63、下列表述中，屬于流動資金周轉特點的是（C ） 。A. 流動資金占用形態具有不變性B.流動資金占用數量具有穩定性C.流動資金循環與生產經營周期具有一致性D.使用中流動資產價值的雙重存在性64、下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（C ） 。A. 顧客的信用狀況進行調查所需的費用B.催收賬款的

17、費用C.應收賬款占用資金的應計利息D.由于應收賬款不能及時收回發生的壞賬損失65、以下各項中，屬于固定資產投資項目營業現金流量的是（B ） 。A.固定資產的殘值收入 B .產品的銷售收入C.固定資產的變價收入 D.墊支資金回收收入66、在各類債券中，信譽等級最高的是（D ） 。A.商業銀行發行的金融債券B.跨國公司發行的企業債券C.國有企業發行的企業債券D.財政部發行的國庫券67、以下財務關系中，性質上屬于所有權關系的是（A ） 。A 企業與投資者和受資者之間的財務關系B 企業與債權人、債務人之間的財務關系C.企業內部各單位之間的財務關系D 企業與職工之間的財務關系68、在年金的多種形式中，預

18、付年金指的是（A ） 。A 每期期初等額收付的款項B 每期期末等額收付的款項C.無限期等額收付的款項D 若干期以后發生的每期期末等額收付的款項69、某企業發行債券，面值為1 000 元，票面年利率為8，期限5 年，每年支付一次利息。若發行時的市場利率為10，該債券的發行價格將是（B ） 。A.大于1 000元B.小于1 000元C.大于等于1 000元 D.小于等于1 000元70、企業由于應收賬款占用了資金而放棄的其他投資收益是（C ） 。A 應收賬款的管理成本B 應收賬款的壞賬成本C.應收賬款的機會成本D.應收賬款的短缺成本71、固定資產因使用產生損耗而轉移到產品上的價值是（A ） 。A.

19、固定資產折舊B.固定資產折余價值C.固定資產重置價值 D.固定資產原始價值72、下列公式中，計算復利現值的公式是( B ) 。A. B.C. D.73、企業在金融市場上發行股票和債券，從而取得資金的活動是( A )。A. 籌資活動B. 投資活動C.收益分配活動D.生產活動74、一般情況下，在企業的各種資金來源中，資本成本率最高的是( D )。A.債券B.銀行長期借款C.優先股D.普通股75、某企業規定的信用條件是“2/10, 1/20, n/30"。某客戶從該企業購買 100 000元的材料，并于第19 天付款，則該客戶實際支付的貨款是( C )。A.97 000 B.98 000C

20、.99 000 D.100 00076、以現值指數判斷投資項目可行性，可以采用的標準是( B)。A.現值指數大于零B.現值指數大于1C.現值指數小于零D.現值指數小于177、某公司普通股每年股利額為2 元 /股，假設投資者準備長期持有該公司股票，并要求得到10% 的必要收益率，則該普通股的內在價值應是( C )。A.2 元B.12 元C.20 元D.22 元78、能使股利支付與企業盈利很好地結合，但不利于股票價格穩定的股利政策是( C )。A.剩余股利政策B.穩定的股利政策C.固定股利支付率的股利政策D.低正常股利加額外股利的股利政策79、下列各項中，不能用于分配股利的項目是( B )。A.

21、盈余公積金B .資本公積金C.稅后凈利潤D.上年度未分配利潤80、最佳采購批量也稱為經濟批量，指的是(D ) 。A. 采購費用最低時的采購批量B.儲存保管費用最低時的采購批量C.采購費用和儲存保管費用均最低時的采購批量D.采購費用和儲存保管費用之和最低時的采購批量81、應收賬款成本由機會成本、管理成本和壞賬成本構成，其中機會成本是(D ) 。A. 企業催收賬款過程中發生的總費用B.企業對顧客的信用狀況進行調查所需的費用C.應收賬款不能及時收回發生壞賬而給企業造成的損失D.企業由于將資金投放占用于應收賬款而放棄的投資收益82、下列指標中，能夠反映企業營運能力的財務指標是(A ) 。A. 流動資產

22、周轉次數B. 流動比率C.資產負債率D.營業收入利潤率83、債權人和供應商對企業進行財務分析時最關心的是(B ) 。A. 企業的獲利能力B. 企業的償債能力與現金支付能力C.企業的營運能力D.企業的股權結構84、需要利用資產負債表和利潤表結合起來進行分析的財務指標是(A )A. 應收賬款周轉率B. 營業收入利潤率C.資產負債率D.現金比率85、 某公司從本年度起每年年底存款500 萬元。 若按復利計算第五年末的本利和，計算公式中使用的系數應該是(C ) 。A.復利現值系數 B.復利終值系數C.普通年金終值系數D.普通年金現值系數86、一般情況下，企業的流動資產中占比重最大的一項是(c ) 。A

23、.貨幣資金B.應收及預付款項C.存貨D .短期投資87、某企業2004 年末流動資產為12 240 千元，存貨為5 440 千元，流動負債為6 800 千元，則該企業2004 年末的速動比率是(B ) 。A 0.8 B 1C1.8 D 2.688、計算存貨周轉次數公式的分子是(C ) 。A.存貨成本B.平均存貨C.銷貨成本D.銷售收入89、資金時間價值的真正來源是( A )。A.工人創造的剩余價值B.放棄流動偏好的報酬C.犧牲現時消費所得的報酬D.價值時差的貼水90、在下列籌資方式中，屬于企業自有資金籌資方式的是( B )。A.發行債券B.發行股票C.融資租賃D.銀行借款確定經濟采購批量的B.

24、 縮小采購批量，增加采購次數D. 縮小采購批量，減少采購次數91、 在材料采購總量不變的前提下，從降低儲存保管費用的角度考慮， 原則是 ( B )。A. 加大采購批量，減少采購次數C.加大采購批量，增加采購次數92、下面對凈現值的表述中，正確的是( A)。A. 凈現值是指未來報酬的總現值與投資額現值的差額B. 凈現值是反映單位投資額的唯一指標C.當凈現值大于零時，現值指數小于1D. 當凈現值小于零時，說明該投資方案可行93、在企業兼并投資中，對生產或經營同一產品的同行業企業進行的兼并是( A )。B. 縱向兼并D. 聯營兼并A. 橫向兼并C.混合兼并94、某公司的普通股基年股利為每股2 元，預

25、計年股利增長率為4%，如果企業期望的收益率為12%。則該普通股的內在價值是( C)。A.17.33 元B.25 元C.26 元D.52 元95、企業清算時處于債務清償優先位置的是( A )。A. 有擔保債務B. 普通股股份C.優先股股份D.無擔保債務( C)。96、在計算速動比率時，要從流動資產中扣除存貨部分，這樣做主要的原因是A.存貨的價值較大B.存貨的質量不穩定C.存貨的變現能力較差D.存貨的未來銷售不定97、企業清算財產支付清算費用后，位于債務清償順序第一位的應該是（B ） 。A.繳納應繳未繳稅金B.支付應付未付的職工工資C.清償各項無擔保債務D.補足企業資本金98、下列財務比率中，反映

26、企業營運能力的是（D ）。A.資產負債率B.流動比率C.營業收入利潤率D.存貨周轉率五、計算題1、公司 1995 年 6 月 16 日平價發行新債券，每張面值1000 元，票面利率10%， 5 年期，每年 6 月 15 日付息，到期一次還本（計算過程保留4 位小數，結果保留2 位小數） 。要求：（1 ）計算1995 年6 月16 日的債券的到期收益率；（2）假定1995 年6 月16日的市場利率為12%，債券的發行價格低于多少時公司將可能取消發行計劃；（ 3）假定你期望的投資報酬率是8%， 1999 年 6 月 16 日的債券市價為1031 元，你是否購買？答案：（ 1 ）到期收益率與票面利率

27、相同，均為10%;（2）V= 1000*10%*（P/A,12%,5）+ 1000*（P/S,12%,5）=927.88即公司發行價格低于927.88 元時，公司將取消發行計劃。（ 3）設到期收益率為I ，則1031 = 1000*10%/（1+i）+ 1000*（1+i）i=6.69%, 小于 8%，故不可行。2、某企業在第一年年初向銀行借入100 萬元，銀行規定從第1 年到第 10 年每年年末等額償還 13.8 萬元。要求計算這筆借款的利率。答案：（ 1 ）計算年金現值系數13.8*（P/A ， I， 10）=100（P/A， I， 10）=7.246（ 2）查年金現值系數表，I=6%,（

28、P/A ， 6%， 10）=7.3601, I=7%,（P/A ， 7%， 10）=7.024（ 3）內插法（I-6%）/（7%-6%）=（7.246-7.3601）/（7.024-7.3601）I=6.34%3、某公司擬購置一處房產，房產主提出兩種付款方案：（ 1 ）從現在起，每年年初支付20 萬，連續支付10 次，共 200 萬；（ 2）從第五年開始每年年初支付25 萬，連續支付10 次，共 250 萬；假設該公司的資本成本（最低報酬率為）10%，你認為該選擇哪種付款方案？答案：（ 1 ） P0=20*（P/A ， 10%， 9）+1）=20*（5.759+1）=135.18 （萬元）（

29、2） P0=25*（P/A ， 10%， 10）* （P/S ， 10%， 3）=115.38（萬元）第二種方案支付現值之和小于第一種，因而應選擇第二種付款方式。的資產負債4、 A 投資項目與經濟環境狀況有關，有關概率分布與預期報酬率如下表：6、某企業需籌集資金6 000 萬元，擬采用三種方式籌資。（ 1 ）向銀行借款1 000 萬元，期限3 年，年利率為10%，借款費用忽略不計；（ 2）按面值發行5 年期債券1 500 萬元，票面年利率為12%，籌資費用率為2%；（ 3）按面值發行普通股3 500 萬元，籌資費用率為4%，預計第一年股利率為12%，以后每年增長5%。假設該公司適用的所得稅稅率

30、為33%。要求： （ 1 ）分別計算三種籌資方式的個別資本成本；( 2)計算新籌措資金的加權平均資本成本。(計算結果保留小數點后兩位)。答案：(1) 計算個別資本成本銀行借款的資本成本 =10% X (1-33%)=6.7%債券資本成本=1500X 12% X (1-33%)=8.2%1500 X(1-2%)股票資本成本=3500 X 12%=17.5%3500 >(1-4%)(2) 新籌措資金的加權平均資本成本6.7%M000/6000+8.2% 1500/6000+17.5% 3500/6000=13.38%7、某公司2007 年年末有關財務資料如下：貨幣資金5 000 萬元， 固定

31、資產12 500 萬元，銷售收入 32 000 萬元，凈利潤4 288 萬元，利息支出1 475 萬元，速動比率為1.8，流動比率為2，應收賬款周轉天數為45 天。假如該企業速動資產只包括貨幣資金和應收賬款，總資產由流動資產和固定資產構成，企業所得稅稅率為33%。要求：( 1 ) 計算應收賬款平均余額。假設年初、年末應收賬款的余額相等，計算2007 年末流動負債、流動資產和總資產的金額；( 2) 假如年初和年末總資產金額相等，計算資產凈利率、基本獲利率及已獲利息倍數。(全年按 360 天計算，計算結果保留小數點后兩位)答案：( 1)計算應收賬款平均余額、2007 年末流動負債、流動資產和總資產

32、的金額應收賬款平均余額=銷售收入 /應收賬款周轉率=32 000+(360 + 45)=4000萬元1'2007年末流動負債=速動資產 /速動比率=(5000+4000) + 1.8=5000萬元 1'2007年末流動資產=2007年末流動負債X流動比率=5000X 2= 10000萬元 1'2007年末總資產=2007年末流動資產+2007年末固定資產 1'= 10000+12500 = 22500 萬元(2)資產凈利率=凈利潤 /平均總資產=4288/22500X 100%= 19.06%2'基本獲利率=息稅前利潤 /平均總資產=(4288+1475

33、) /22500 X 100% = 35% 2'已獲利息倍數=息稅前利潤 /利息費用=(4288+1475) /1475=5.342'8、某企業2007 年年末流動比率為2、速動比率為1、即付比率為0.5，年末流動負債為 1 000 萬元。假設該企業流動資產只有現金、短期有價證券、應收賬款和存貨四個項目。要求： ( 1)計算該企業2007 年年末流動資產、速動資產和存貨的余額；( 2)計算該企業2007 年年末應收賬款余額。答案：( 1 ) 2007 年年末流動資產、速動資產和存貨的余額2007年年末流動資產=2007年年末流動負債X流動比率=1000X 2=2000萬元1&#

34、39;2007年年末速動資產= 2007年年末流動負債X速動比率=1000X 1 = 1000萬元1'2007年末存貨=流動資產 -速動資產=2000-1000= 1000萬元1'( 2) 2007 年年末應收賬款余額2007年年末現金、短期有價證券=2007年年末流動負債X即付比率1'=1000 X 0.5=500 萬元應收賬款=速動資產現金、短期有價證券=1000-500 = 5001'9、某企業存入銀行一筆款項，計劃從第五年年末起每年年末從銀行提取現金30 000 元，連續提 8 年，假設銀行存款復利年利率為10%。要求： （ 1 ）計算該企業現在應存入銀

35、行多少錢；2）若該企業從第五年年初起每年年初從銀行提取現金30 000 元，在其他條件不變的情況（計算結果保留小數點后2 位）期數3456789（ P/S,i,n）0.7510.6830.6210.3510.3190.290（ P/A， i,n）2.4873.1703.7916.4956.8147.103答案：（ 1 ）企業應存入銀行多少錢3系數表（利率10%）0.5650.5130.4670.4240.3864.3554.8685.3355.7596.14510 11 12 1330000X （P/A, 10%,8） X （ P/S,10%,4）企業應存入109314.15 元。（ 2）企業

36、應存入銀行多少錢3 =30000X 5.335X 0.683=109314.15 元30000X （P/A, 10%,8） X （ P/S,10%,3）=30000X 5.335X 0.751=120197.55 元企業應存入120197.55 元。10、甲企業準備選擇一支股票進行投資，現有A 公司股票和B 公司股票可供選擇。A 公司股票目前市價為8 元，上年每股股利為0.4 元，預計股利每年以2%的增長率增長。B 公司股票現行市價為6 元，上年每股股利為0.6 元，公司采用固定股利政策。甲企業所要求的投資報酬率為8%。要求： （ 1）利用股票估價模型，分別計算A、 B 兩公司的股票價值；（

37、2）請代甲企業作出股票投資選擇，并簡要說明理由。答案：（1） A 股票價值=0.4 （1+2%） + （ 8% 2%） =6.8 元 1.5'B 股票價值=0.6+ 8% =7.5 元 1.5'（ 2）甲企業應放棄投資A 股票，因為A 股票價值6.8 元小于其價格8元；1.5甲企業應選擇購買B 股票，因為B 股票價值7.5元大于其價格6元。1.511、甲公司2002 年 4 月 8 日發行公司債券，債券面值1 000 元，票面利率10%， 5 年期。要求：（1）假定每年4 月 8 日付息一次，到期按面值償還。乙公司于2006 年 4 月 8日按每張1020元的價格購入該債券，并

38、持有到期。求債券的到期收益率為多少?（2）假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司于2006 年4月 8 日按每張1380 元的價格購入該債券并持有到期。則債券的到期收益率為多少?（3）假定該債券每年4 月 8日付息一次，到期按面值償還。乙公司2004年 4月 8 日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%（可視為市場利率），則該債券的價格為多少時乙公司可以購入?（4）假定該債券到期一次還本付息，單利計息。乙公司2004 年 4 月 8 日計劃購入該債券并持有到期，要求的必要報酬率為12%，則該債券的價格為多少時乙公司可以購入?現值系數表3 年 10% 12%（ P/S,i,n）

39、（ P/A， i,n）0.7512.4870.7122.402(計算結果保留小數點后2 位 )答案：(1)債券的到期收益率=(1000+1000X 10%) -10202'1020(2)債券的到期收益率=(1000+1000 X 10% X 5) -13802'1380(3)債券的價格=1000X 10%X (P/A, 12%,3) +1000 X (P/S, 12%,3) 2' =952.2 元則該債券的價格為小于等于952.2 元時，乙公司可以購入。(4)債券的價格=11000 X 10% X 5+1000X ( P/S, 12%,3)2'=1068 元則該

40、債券的價格為小于等于1068 元時，乙公司可以購入。13.某企業每年需要耗用甲材料20 000 千克，每千克材料年儲存成本為1.5 元，平均每次訂貨成本為600 元。要求： ( 1 )確定最佳采購批量。( 2)計算最佳采購批量下的年存貨總費用。( 3)計算最佳進貨次數。( 4)計算最佳進貨周期。答案( 6 分)(1)最佳采購批量=(2X 20000X 600 + 1.5)=4000 千克 1.5'(2)年存貨總費用=(20000+4000) X 600+ (4000 + 2) X 1.5=6000 元 1.5'(3)最佳進貨次數= D/Q = 20000/4000=5 次 15

41、(4)最佳進貨周期=360+5= 72天1.5'14、某公司準備購買一套設備，現有兩個方案可供選擇：方案一是購買甲公司產品，可分5年付款，每年年初付5 萬元；方案二是購買乙公司產品，需現在一次付清購貨款23 萬元。復利年率為8%。要求：分析哪個方案較優。(計算結果請保留小數點后兩位)現值系數表n 12復利現值系數(年金現值系數(38%)0.9268%)0.926450.8570.7941.7832.5770.7350.6813.3123.993答案：方案一付款的現值之和=5X【(P/A, 8%,4) +1=5X3.312+1) = 21.56 萬元 3方案二付款現值之和=23萬元 1&

42、#39;116、某企業擬籌集資金4 500 萬元。其中按面值發行債券1 500 萬元，票面年利率為10%，籌資費率為1%； 發行優先股500 萬元， 年股利率為12%， 籌資費率為2%； 發行普通股2 000萬元， 籌資費率為4%， 預計第一年股利率為12%， 以后每年按4%遞增； 利用留用利潤500萬元。該企業所得稅稅率為33%。要求： ( 1 )計算債券成本率；( 2)計算優先股成本率；( 3)計算普通股成本率；( 4)計算留用利潤成本率；( 5)計算綜合資金成本率。(計算結果請保留小數點后兩位)答案：(1)債券成本率=1500 X 10%X (1-33%)1500X ( 1-1%)(2)

43、優先股成本率=500 X 12%500 X ( 1-2%)(3)普通股成本率=2000 X 12%2000 X ( 1-4%)(4)留用利潤成本率=500 X 12%500 ( 5)綜合資本成本= 6.77% X 1500/4500+12.24% X 500/4500+12.5% X 2000/4500+12% X 500/4500= 10.32%17、某企業計劃利用一筆長期資金購買一家公司的股票，現有A 公司和 B 公司可供選擇。已知 A 公司股票現行市價為每股9 元，上年每股股利為0.15 元，預計以后每年以6%的增長率增長；B 公司股票現行市價為每股7 元，上年每股股利為0.60 元，公

44、司采用穩定的股利政策。該企業所要求的投資收益率為8%。要求： ( 1 )計算A、 B 公司股票的內在價值；( 2)請代該企業做出股票投資決策；( 3) 假定該企業另有一筆資金準備再投資一支股票。現有C 公司和 D 公司可供選擇。已知C 公司基年股利為每股6 元，預計年股利增長率為6%； D 公司基年股利為每股5 元，預計年股利增長率為8%。假定企業兩年以后轉讓該股票，預計C 公司股票轉讓價格為每股30元， D 公司股票轉讓價格為每股31 元。該企業投資的期望收益率為15%，目前 C、 D 兩公司股票現行市價均為每股33 元。請代該企業做出股票投資決策。i 復利現值系數1 23415% 0.86

45、96 0.75610.6575 0.5718(計算結果請保留小數點后兩位)答案(1) A 股票價值=0.15 (1+6%) + (8% 6%) =7.95 元 2'B股票價值=0.6 + 8%= 7.5元 2'( 2)甲企業應放棄投資A 股票，因為A 股票價值7.95 元小于其價格9 元；1甲企業應選擇購買B 股票，因為B 股票價值7.5元大于其價格7元。 1(3) C 股票價值=6 (1+6%) (P/S,15%,1) +6(1+6%) (P/S,15%,2) +30 (P/S,15%,2)= 5.53+5.10+22.68=33.31 元2甲企業應選擇購買C 股票，因為C

46、股票價值33.31 元高于其價格33 元； 1D 股票價值=5 (1+8%) (P/S,15%,1) +5(1+8%) (P/S,15%,2) +31 (P/S,15%,2)= 4.69+4.41+23.44= 32.542'D 股票，因為D 股票價值32.54 元小于其價格33元。 118、某企業只生產跑步機一種產品，年銷售量16.5 萬臺， 每臺單價2 400 元。 該企業為了增加銷售量，全部采用商業信用方式銷售，信用條件為：2 10， 1 20， n 30。根據預測，將有30的客戶按10 天付款、30的客戶按20 天付款、40的客戶按30 天付款。假設同期有價證券年利息率為10，

47、全年按360 天計算。要求： ( 1)計算該企業收款平均收現期、每日信用銷售額以及應收賬款平均余額；( 2)計算該企業應收賬款的機會成本。答案：(1)企業收款平均收現期=10X30%+20X 30%+30 X40%=21天 2'每日信用銷售額=(16.5 X 2400) + 360= 110萬元 2'應收賬款平均余額=110X 21 =2310萬元2'(2)企業應收賬款的機會成本=2310X 10%= 231萬元 2'19、某公司擬采用發行普通股和債券兩種籌資方式籌集資金4 000 萬元投資擴建某車間，其中普通股占70，債券占30，經測算普通股的資金成本率為13

48、，債券的資金成本率為8。擴建車間投入使用后可增加的年均凈利潤為600 萬元。該公司所得稅率為33%。要求：假設該擴建項目可長期使用，通過計算說明該項投資方案是否可行。答案：投資利潤率=(600+4000) X 100%= 15%2'加權平均資本成本= 8%X (1-33%) X 30%+13% X 70%=10.71% 2'由于投資利潤率大于加權平均資本成本，所以該方案可行。121、 某公司為擴大生產能力擬在2000 年初購置一套生產設備，有甲、 乙兩種設備可供選擇。甲設備的價格比乙設備的價格高1 000 000 元，但甲設備在使用期內每年年末可節約維護費用 200 000 元

49、。假設甲、乙兩種設備沒有建設期(購買后即可使用)，兩種設備使用期限均為6 年，使用期結束后均無殘值。要求：在復利年利率為8%的情況下，某公司應選擇哪種設備為優?(需計算并寫出結論)(S/A,8%,6)=7.366 ；(P/A, 8%,6)=4.623 ；(S/P,8%,6)=1.587； (P/S,8%,6)=0.630答案：甲設備6年節省的維護費現值= 200 000 X (P/A, 8%,6)= 200 000X4.623= 924 600 元3'甲設備比乙設備價格高1 000 000 元由于甲設備節約的維護費用現值小于比乙設備價格高的部分，因而該公司應選擇購買乙設備。222、在單

50、利貸款的情況下，某企業按年利率12%從銀行借入200 萬元，銀行要求企業按借款額的10%保留補償性余額。要求：(1)計算該項借款的實際年利率；(2)計算企業實際可以利用的借款。(計算結果保留小數點后兩位)答案 :(1)該項借款的實際年利率=200X 12%+ (200 200X 10%) = 13.33% 3'(2)企業實際可以利用的借款=200 X ( 1-10%) =180萬元2'23、某公司擬發行債券，債券面值為100 元，期限5 年，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本。若發行債券時的市場利率為10%，債券發行費用為發行額的0.5%，該公司適用的所得稅稅率為30%，

51、則該債券的資金成本為多少？( (P/S,8%,5)=0.681 ； (P/S,10%,5)=0.621 ；(P/A, 8%,5)=3.993； (P/A, 10%,5)=3.791 ) (計算過程保留小數點后三位，計算結果保留小數點后兩位)。答案：(1)債券的價格=100 x 8% x (P/A, 10%,5)+100 X (P/S,10%,5)=92.428 元(2)債券資本成本=100 X 8% X (1-33%) +【92.428 X ( 1 0.5%)】 =6.09% 24、某公司產品銷售現在沒有現金折扣，不同信用期間下的有關數據如下10天30天銷量(件)5000060000收賬費用800 1200壞賬損失20002500單價為 10 元，變動成本為每件7 元，資金成本率為15%。試選擇最佳信用期限。答案：( 1 )當信用期間為10 天時的相關數據計算如下：邊際貢獻額=(10 7) X 50000= 150000 元銷售收入=10 x 50000 = 5000001