1、精選優質文檔-傾情為你奉上（一）縱向比較分析：1. 資產負債表的分析與評價2009年到2013年資產負債表數據分別為（萬元）： 項目/年度2009年2010年2011年2012年2013年應收賬款692,758691,110990,316986,457792,844存貨1,053,6801,975,0001,634,3301,335,0001,519,770固定資產凈值860,114 1,186,290 1,751,5402,026,8801,959,760總資產5,206,5807,096,0409,034,5108,773,6509,694,600 

2、流動負債合計3,267,7304,230,9305,226,9205,081,0205,664,740長期借款260,338227,149331,322238,84771,146 負債合計3,548,4704,841,2206,019,9605,457,1005,786,550 負債和所有者權益5,206,5807,096,0409,034,5108,773,6509,694,600 無形資產198,501233,966320,127367,219332,574從上表可以看出，2009年到2013年總資產大體呈增加趨勢，表明該企業的生產規模增大。固定資產的增加趨勢

3、，表明企業固定資產利用充分，同時也能表明企業固定資產投資得當，固定資產結構合理，能夠充分發揮效率。 從2009年到2013年負債和流動負債除了在2011年有所起伏外總體呈上升趨勢，說明企業資金占用大而只能通過增加負債來解決困難。可能引發的原因：1）存貨占用造成，有可能是儲備需要，也可能是產品升級換代造成存貨積壓，庫存上升；2）銷售困難，銷量減少而不能及時消化掉庫存和在制品，生產規模不變的前提下使庫存被動上升；3）企業大規模擴大再生產，固定資產投入較多，使固定資金占用上升。綜上所述，企業的資產總體質量較好，能維持企業的正常周轉，從流動資產使用效率來看，企業的利用率較高，從負債和所有者權

4、益來看，公司長期負債和流動負債都維持在適中的水平上，說明企業的財務狀況樂觀，具有一定的抗風險能力。從無形資產上看，無形資產的總體增加對于充滿競爭的電器行業來說，能使企業的技術含量與品牌價值與日俱增 , 相應地所形成的無形資產的價值也會為企業帶來預期的。但是企業應加強存貨管理和銷售工作，加強貨款的回收工作。2.利潤表的分析與評價從2009年到2013年利潤表主要數據如下：項目/年度20092010201120122013營業收入6,853,39010,384,80013,404,60010,259,80012,097,500營業成本5,305,740855,85010,841,9007,944,

5、9009,281 810營業利潤357,657550,917746,366700,486932,365利潤總額389,421784,223821,894,770,9511,001,180凈利潤331,455640,628,664,138,614,089829,750,從上述數據可以看出，營業利潤從2009年到2011年都是有所增長的，但是20112012年卻是下降的，20122013年又大幅提升。凈利潤、利潤總額的變化趨勢與營業利潤是亦步亦趨的：從09到10年增幅明顯，1011略有增長，1112凈利潤減少，1213又大幅提升。分析營業利潤：從2009年到2011年，營業稅金及增加、三大期間費用

6、、主營業務成本都是增加的，10年的資產減值損失為負值，說明企業資產有增值，但除此之外，其他年度的減值損失均為正值且遞增。這說明企業對資產的管理不理想，不利于營業利潤的進一步獲得。分析凈利潤：凈利潤額最多的年份是在2013年，企業的效益最好，1213年凈利潤的下降了50049萬元，企業經營效益受到沖擊。綜合來看，企業的活力還是很大的，建議加強對資產的管理，進一步開源節流，提高資產的實用效率。3.現金流量表的評價與分析從2009年到2013年現金流量表主要數據如下：項目/年度20092010201120122013經營活動現金流入小計5,057,7006,938,7806,538,5507,936

7、,2508,452,520經營活動現金流出小計4,705,290,7,447,100投資活動現金流入小計123,985151,409,77,006.578,291.1168,293投資活動現金流出小計442,341742,719970,007477,995,214,961籌資活動現金流入小計1,529,9901,592,580,3,528,4002,514,6903,165,700籌資活動現金流出小計1,390,750,1,179,270,2,502,460，3,004,7103,702,110經營活動產生的現金流量凈額352,411,473,169,410,619808,9571,005,4

8、20投資活動產生的現金流量凈額-318,357-591,310-893,001-399,704-466,682籌資活動產生的現金流量凈額139,238413,3061,025,950-490,022-536,412.9分析：在現金流出總量中，通過比例計算可以得出，公司經營現金流出量占70%左右，投資現金流出量占比10%左右，籌資活動占比20%左右。0911年，經營活動現金流量凈額為正，投資為負，籌資為正，說明企業發展迅速，籌資能力強，在資金的支持下能夠獲得較大市場份額。但是要想有進一步的提升的話，追加投資勢在必行。僅僅依靠經營活動產生的現金流量凈額還不夠，必須加大籌資力度。到了12、13年，經

9、營活動現金流量為正，投資活動現金流量為負，籌資活動現金流量為負。企業經營不景氣，產品在市場中的地位受到同行業的沖擊，與電商之間的價格戰以及電器行業整體低迷有關。所以企業必須收回大部分投資來彌補現金。綜合來看：整體的現金流還是比較穩定的，說明生產經營活動中的投機行為比較小，但同時可動用的現金流出量比例較低，積累資金的能力有待提高。（二）比率分析償債能力分析短期償債能力：流動比率=流動資產/流動負債=/=1.71速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債=（-）/=1.44現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債=（+75956）/=0.305一般認為流動比率為2，速動比率大于1，現金比率大于

10、20%比較安全，過高過低則有效率低或管理不善的可能。從數據上來看，美的集團的短期償債能力較強。長期償債能力：負債比率=負債總額/資產總額= / =0.597利息收入倍數=（凈利潤+所得稅+利息費用）/利息費用= (+ + 56422)/ 56422=18.74不同的行業對于負債比率的要求不一樣，相對于2013年電器行業66.5%的平均負債比率來說，美的集團的長期償債能力有足夠的競爭力。營運能力分析項目/年度20092010201120122013應收賬款周轉率20.4912.4416.3718.3511.56存貨周轉率6.136.74646.634.72固定資產周轉率10.988111.121

11、0.15.85總資產周轉率2.231.722.021.831.13從上述數據大體可以看出，公司應收賬款比率是波動的，期間還有比較大的跌落（20.4912.44），說明公司的壞賬損失多，收賬情況不理想，進而導致資產流動速度慢，不利于債務的償還。存貨周轉率在1213年間有比較大的跳水，表明存貨轉變為現金的能力不強。固定資產周轉2013年度比2012年度要慢，可能是廠房設備等固定資產的利用率變低，管理水平有待提高。總資產周轉率從2009一直下降，說明銷售能力不強，以及資產利用率低。盈利能力分析項目/年度20092010201120122013總資產凈利率7.629.1310.978.946.86成本

12、費用利潤率4.046.176.876.267.99營業利潤率3.815.333.435.396.97銷售凈利率3.425.325.424.886.07公司的銷售凈利率在0911年是穩步上升的，盡管12年出現的滑坡，但是13年有了明顯的回升，說明企業的盈利能力是值得肯定的，營業利潤率與成本費用率的變化反映了市場需求，在市場的驅動下企業不斷追加成本生產產品，同時利潤回報也比較可觀。（三）杜邦分析表1：美的集團的基本財務數據表  單位：萬元項目/年度2013年2012年2011年2010年凈利潤829,750614,089664,138640,628銷售收入12,097,50010,259

13、,80013,404,60010,384,800資產總額9,694,6008,773,6509,034,5107,096,040負債總額5,786,5505,457,1006,019,9604,841,220全部成本11,348,6009,619,85012,749,9009,886,070所有者權益3,908,0603,316,5503,014,5602,254,820杜邦分析各項比率表指標/年度20132012凈資產報酬率46.965144.3188權益乘數2.52.63資產負債率59.6883%62.1988%資產凈利率16.19%22.77%銷售凈利率6.8589%5.9854%總資產

14、周轉率131.01%115.23%總資產利潤率8.5589%6.9992%美的國公司凈資產報酬率比上年上升了2.64%；權益乘數下降，總資產利潤率上升了1.5597%。 總資產收益率下降主要是因為主營業務利潤率的上升，總資產周轉率貢獻也較大。 權益乘數降低，說明企業的負債程度降低了，2013比2012年美的權益乘數下降了，表明對債務的依賴程度較弱，可以考慮適當擴大融資。 財務狀況總體評價美的擁有健康的財務結構和明顯的企業核心競爭優勢，規模高速擴張，表明公司抓住了中國電器市場的發展，把握住機會，在競爭中取得優勢，穩居市場占有率第一位。該公司目前財務狀況均屬良好，比較安全，具有較強的獲現能力，而且美的是處于增長期。 美的在經營中各品牌價值都有了較大增長，從銷售費用和管理費用的逐年增加，以及無形資產的擴充，能看出美的對于企業長遠發展的藍圖規劃，他對于品牌價值，管理模式以及創新的投入將令企業在國內市場穩扎穩打的同時，也獲得了更寬廣發展空間和發展前景。有較為完善的自身產業結構，企業擴張增量資本和存量資本也較高。這從總資產和凈資產增長率可以看出。但同時，公司還存在一定的問題，如預收賬款近年來不太穩定，雖然公司調整了集資結構，籌資成本隨之降低，但風險增加，公司固定資產周轉率