1、 單位 經濟081 學號 08505116 江西農業大學南昌商學院本科學期末論文 （經濟系經濟學專業）我國農產品價格的風險管理研究 姓 名 羅金枝 專 業 經 濟 學 指 導 老 師 楊 君 江西農業大學南昌商學院 二0一0年12月摘要 加入WTO后,我國農產品市場即將實現與國際農產品市場全面接軌,隨著市場的日漸開放,我國農產品市場主體面臨的市場不確定性逐漸加大。農產品價格風險管理是一個系統工程，金融工程建設是價格風險管理的現代手段。隨著農產品期貨投融資功能的日益增強，農產品期貨市場將成為今后幾年我國農村金融工程建設的戰略重點。由于人口膨脹、物質需求激增,人們使用大量的科學技術來提高工、農業產

2、品的產量,以滿足人們日益增長的物質需求。而農業作為國民經濟的基礎性產業,其產品是人類最基本的生活必需品,又是工業的主要原材料、商業的主要商品之一,所以在整個經濟發展中起著獨一無二的作用。而農產品價格事關農業自身的發展以及整體物價水平的穩定,其作為基礎性價格,它的變動必將引起整個物價水平的波動。本文主要應用期貨市場的相關知識,運用其發現價格、規避風險的功能來穩定目前劇烈波動的農產品價格給廣大農民帶來的收入風險。提出了可行性建議及對策,為穩定農民收入提供了一種相對切實可行的辦法。【關鍵詞】: 價格風險管理 農產品價格 農產品期貨 農村金融工程我國農產品價格的風險管理研究一 我國農產品價格波動狀況大

3、蒜、綠豆的第二波漲價尚未平息，水稻、玉米、小麥等大宗農產品價格近期也出現走高之勢。從國際大宗農產品期貨價格，到國內商品期貨市場，農產品期貨價格一片“漲”聲。顯然，在房地產市場調控初見成效、地方融資平臺清理尚未完結之時，農產品價格的持續走高，給復雜的經濟形勢再添變數。國家統計局相關人士指出，夏糧產量雖然有所減產，但仍然是歷史上的第三個好收成，2462億斤，比去年僅僅少了8億斤，仍然是一個不錯的豐收年。6月份我國CPI同比上漲2.9%，連續3個月維持在3%左右，但上漲趨勢已出現緩和的跡象，這也難怪市場預測CPI可能在7月份見頂后逐步回落，但近期農產品市場價格的快速變化卻給市場增添了很多變數。此前人

4、民銀行公布的報告指出，下半年物價上行壓力有所減緩，未來價格翹尾因素減小，可以從下表看出2010上半年農產品價格指數的變化 全國主要農產品生產價格指數(2010年上半年) (上年同期=100) 一季度 二季度 上半年生產價格總指數106.74108.95108.37一 種植業產品 113.74114.89115.23 糧食 111.50114.12112.70 谷物112.16 113.44112.67二 林業產品 108.25122.11116.36木材 100.18107.41101.22竹材105.34108.87108.87三 畜牧業97.3799.5998.63豬(毛重) 90.779

5、3.9791.90家禽(毛重)104.82103.74104.46四 漁業產品106.88108.36107.39海水水產品109.33114.65111.16 二 我國農產品價格波動原因、影響2.1 農產品價格波動因素 1978-2006年間，我國的農產品價格波動相對平穩，僅在1979、1988、1994和2004年出現過劇烈波動，物價指數分別比去年上漲22.1%、23%、39.9%和13.1%。在這些波動劇烈的年份中，農產品價格共同受到以下因素的影響： 1市場供求變化的影響。根據經濟學原理，市場供求決定價格，因此，價格的波動根源在于供求的矛盾。而供求矛盾又是由于農產品價格調節的滯后性引起的

6、。在以現貨交易為主的農產品市場上，由于農業生產周期長，農業生產者在決定生產什么、生產多少的時候所參照的經常是上一生產周期某種農產品的市場價格。這種價格信息的滯后性，使農民面臨較大的價格風險。當某種農產品今年價格供不應求時，農民一窩蜂地去生產，結果第二年價格大幅下跌；當今年供過于求時，農民大量減少生產，第二年價格大幅上漲。例如，從1992年開始，我國對糧食等主要農產品不再實行統購統銷政策，價格幾乎全面放開，極大地促進了我國糧食生產的大發展。1994-1999年間，我國糧食連續5年大幅度增產，產量從1994年的44510.1萬噸增加到1999年的50838.6萬噸，并在1996年就突破5億噸大關。

7、由于市場上糧食供大于求，出現了“賣糧難”，糧食價格開始下跌。在1997-2002年間，我國糧食價格除了在2001年略有上漲外，其余五年糧價年年下跌，糧價長期處于低迷狀態。2002年我國正式啟動了退耕還林，導致2003年糧、棉、油、糖等大宗農產品減產。2003年我國糧食產量為43069.5萬噸，比1999年減少了約7800萬噸。由于農產品供過于求的矛盾趨于緩解，2003-2006年間，農產品價格連續4年出現上漲。2004年農產品價格漲幅最高，比去年上漲約13.1% 2.農產品價格制度與購銷體制改革的影響。在計劃經濟時期，由于我國實行一整套封閉式的購銷與價格管理體制，農產品價格比較穩定。1978年

8、開始，我國進行了一系列的改革。以糧食為例，1979年3月，國務院根據黨的十一屆三中全會的建議，從同年夏糧上市起，糧食統購價格提高20%，超購加價幅度，由原來的按統購價加30%，提高到按新統購價加50%。根據以上安排，全國6種糧食(小麥、稻谷、玉米、高梁、大豆)統購價格平均由0.1064元/斤提高到0.1268元/斤，提價幅度達到20.86%。1985年后，由于其他農產品價格的放開，種糧比較利益偏低，影響了農民種糧的積極性，國家合同定購的任務難以完成。1986-1989年，國家對合同定購價格采取每年調一點的辦法，分地區分品種逐步提高合同收購價格。提高幅度較大的是1989年，糧食平均提價18%。據

9、統計，1989年與1985年相比，秈稻、小麥和玉米的合同定購價格分別提高43.4%、14.2%和21.8%(市價分別上漲1.56倍、1.44倍和1.2倍)(宋洪遠等，2000)。1994年，國家定購的糧食全部實行“保量放價”，糧食收購價格隨行就市。同年6月10日，四種糧食(小麥、稻谷、玉米、大豆)定購價格平均每50公斤提高到52元，定購糧綜合收購價格提高40%。1994年糧食價格要比1993年上漲了46.6%。，3.通貨膨脹的影響。1978年改革開放以來，我國國民經濟的發展的一個顯著特征是經濟過熱與經濟調整交替循環，呈現出明顯的階段性波動特征，引發了兩次較為嚴重的通貨膨脹。一次是1987-19

10、89年，由于經濟過熱、貨幣發行量失控所致的高通貨膨脹；一次是1993-1995年，由于固定投資過猛、金融秩序極度混亂所導致的改革開放以來最嚴重的通貨膨脹。通貨膨脹導致工業部門提高農資產品價格，這樣一來，引起了農業生產成本的上升和日用開支的增加。農民迫于經濟壓力，必然提高農產品價格以保證收益不受損害，最終導致農產品價格出現全面、大幅上漲。以糧食為例，1989和1994年，糧食價格比上一年上漲26.9%和46.6%。國家為了應對通貨膨脹，實行通貨緊縮政策，1989年和1995年后農產品價格出現下跌，1990年和1997年分別比上一年下跌了6.8%和9.8%。2.2 農產品價格波動產生的影響新一輪農

11、產品價格波動首先由豬肉價格上漲，帶動禽、蛋、水產以及糧食等食品價格全面上漲，帶有明顯的恢復性特征。不同品種農產品之間的價格波動存在典型的傳導性和同步性，具有多米諾骨牌效應。農產品價格上漲對促進農民增收意義重大，必須切實讓農民真正分享價格上漲的好處。新一輪農產品價格波動首先由豬肉價格上漲，帶動禽、蛋、水產以及糧食等食品價格全面上漲，帶有明顯的恢復性特征。這既有國際價格上漲的傳導作用，也有農產品生產成本上升的推動影響；既是農產品需求結構升級拉動的必然趨勢，也是動物疫病等突發因素影響的結果。 年我國居民消費價格持續上漲，全年漲幅達。前期上漲的直接誘因是食品價格大幅上漲，而非食品等價格漲幅保持在較低水

12、平，因此具有典型的結構性特征。其中，豬肉價格上漲對具有明顯的推動作用。豬肉價格每上漲，就會推動上漲。如年月上漲，其中有個百分點由豬肉價格上漲推動，豬肉價格上漲對上漲的貢獻達。若想將控制在以下，則豬肉價格漲幅不能超過豬肉漲價前年月價格的倍，月均漲幅不能超過。而實際上，年月豬肉價格比上年同期上漲，遠遠不及調控的上限水平。因此，現階段豬肉等農產品價格上漲處于合理范圍。 農產品價格上漲對促進農民增收意義重大，必須切實讓農民真正分享價格上漲的好處。年上半年，農產品價格上漲使農村居民人均增收元，比不漲價增長，相當于中央財政補貼農民億元。這意味著在我國經濟發展的新階段，在不斷加大對農業農村支持力度的同時，也

13、要善于發揮市場機制配置資源的基礎性作用，通過價格杠桿來促進農民增收，調動農民生產積極性。 三 農產品面臨的風險我國農業面臨的自然風險、市場風險和社會風險都較大，而農業生產的分散性又決定了其抵御和規避風險的能力較弱。因此，農業風險管理在我國具有極為重要的意義。3.1 農產品價格是我國農業面臨的重要風險農產品價格風險是指由于農產品價格波動超過了農民的預期，而對農民造成收入損失的一種不確定性。根據國家統計局公布的數據顯示，在經歷了物價總體水平較長時期低迷以后，近年來我國農產品價格出現了較大幅度的波動。2007年10月份居民消費價格總水平同比上漲6.5%， 11月份為6.9%，創下11年來新高。據專家

14、分析，食品價格仍是推動CPI指數上揚的關鍵因素，而食品價格上漲的根源又在于糧食、食用植物油、豬肉等價格的攀升。農產品價格上升對于農業和農民來說是好事，但因其未來走勢存在不確定性而導致了農產品的價格風險。一方面，農產品現貨市場在價格形成機制方面存天生不足，使農業生產為“蛛網困境”所困擾1（盧建鋒，2003）。在單一的現貨市場條件下，農業生產者只能根據當前的現貨市場價格安排生產。農作物生長周期一般較長，如果本期價格較高，則下一期的產出可能增加，在需求不變的情況下，價格必然下降，價格下降又會引起新一輪的產出減少和價格上漲，如此反復構成了經濟學上“蛛網模型”所描述的情形。結果會導致農民預期收入降低，特

15、別是受現貨價格信號的誤導，造成農業生產資源配置失當。另一方面，由于農作物的生長周期較長，價格波動幅度大，使得小農生產方式被強化，農作物種植的規模效益難以實現。美國期貨專家海爾奈莫斯教授2（1955）認為，農作物種植是最具風險的業務。3.2 農產品期貨市場建設是規避農產品價格風險的現代手段可以把農村信貸、農業保險、農村金融衍生品的設計和開發、農產品期貨甚至包括訂單農業在內的風險管理手段統稱為農村金融工程，它是金融工程學在農村金融中的應用。金融工程的創始人之一芬那蒂認為，金融工程是金融學家借助于工程學的方法對金融變量進行數學描述，對各種金融變量之間的關系進行分析，對市場風險進行計算和控制，從而對金

16、融系統進行優化處理。農產品期貨交易是指買賣雙方在期貨交易所內通過簽訂標準化合約，約定按照一定的價格、約定的交割日期和交割方式，買賣一定數量農產品的交易方式。期貨交易是市場經濟發展到一定階段的必然產物，嚴格地說它本身不是金融行為，但它作為一種價格風險規避手段，建立在現代管理理念和技術上，將有力地推進農業資源的空間配置和優化，促進農業資本證券化和農村金融深化。因此，農產品期貨市場建設是農產品價格風險管理的現代手段，同時成為了農村金融工程建設的重要內容。 目前，國內外已有研究成果對上述兩方面問題的認識主要存在以下不足：一是對我國農產品期貨市場的作用機理研究不夠；二是對我國農產品期貨市場金融功能的研究

17、不足，沒有把它放在農村金融工程建設戰略重心來規劃和設計。因此，筆者主要側重于這些方面的分析。四 農產品期貨市場：我國農村金融工程建設的戰略重點 可以預見，隨著農產品期貨的投融資功能日益增強，并憑借其品種設計與風險規避技術在農村金融中的領先地位，農產品期貨市場將成為今后幾年我國農村金融工程建設的戰略重點。4.1農產品期貨市場的基本功能定位期貨市場是期貨交易而形成的各種供求關系的總和。對應于現貨市場的兩大固有缺陷，農產品期貨市場有著兩大基本功能，即價格發現和規避風險。4.11期貨市場能利用其價格發現功能，幫助農業生產走出“蛛網困境”。 對期貨市場價格發現功能的理解和界定在理論界有多種表述。薩謬爾森

18、認為，“期貨價格在理論上等于對期貨合約到期日的現貨價格的條件期望”3，用公式表示為：Ft=E（St+1/It），式中，Ft表示到期日為t+1的期貨合約在t時期的價格，E表示期望，St+1表示到期日的現貨價格，It表示t時期的信息。該公式表達了這樣一種思想：即在市場有效的情況下，期貨價格反映了t時期所有的信息，期貨價格應該是對到期日的現貨價格的條件期望，期貨價格出現隨機波動的特征。當FtE（St+1/It），表明t時期的信息沒有充分反映到期貨價格上，市場參與者可以利用額外信息來預測St+1，可以通過買入或賣出期貨合約來獲得額外的利潤，直到重新恢復相等。4.12期貨市場通過套期保值交易能為買賣雙方

19、避免價格波動風險，有利于農業生產向規模化、計劃化方向發展據盧建鋒（2003）的調查顯示，在國內16，948個實行農產品訂單采購的公司中，有高達38%的公司因風險問題而取消了訂購合同。引入期貨交易機制可以有效改變這一約束條件。為避免價格波動風險，公司可以在期貨市場上做套期保值交易，這樣，價格風險從現貨市場轉移到期貨市場，由那些愿意而且有能力承擔風險的期貨投機者來承擔。在現有的生產條件下，只有借助這種機制，我國農業生產才有可能走出盲目性和分散化的困境，向計劃化、規模化的方向穩步發展。此外，農產品期貨市場在引導物流、調節供求、降低倉儲費用等方面，也能發揮重要的作用。4.2農產品期貨市場投融資功能日益

20、顯現托馬斯.A.海爾奈莫斯（1959）在其文集中詳細描述了農產品期貨市場投資者是如何通過擁有套期保值存貨，對基差變化進行投機而盈利的。除此以外，農產品期貨市場的投融資功能應包括以下幾個方面：農產品期貨交易是農業企業融資的重要前提，尤其是目前農戶獲得銀行信貸存在抵押品制肘的情況下，其意義非同小可；農產品期貨也可以作為資產證券化的基礎，通過資產證券化增強其流動性；成熟的農業概念企業還可借此上市融資；農產品期貨市場因其以小搏大的投機性可成為投資的理想選擇場所之一；金融機構可以農產品期貨市場為基礎設計相應的理財產品。4.3 我國農村金融工程建設的戰略重點選擇農村金融工程建設是一個系統工程。由于農產品期

21、貨的價格發現和市場風險規避方面的特有優勢，農產品期貨市場投融資功能的不斷強化，期貨交易所對期貨產品的科學定價與品種設計正是走在我國目前金融工程最前沿的，可成為領跑金融工程的標桿。而其技術手段包括定價技術、產品設計技術及其它風險規避技術正是我國目前整個農村金融所欠缺的，故從農村金融的長遠規劃出發，以農產品期貨的發展為契機，以農村金融產品開發為核心，以提高農村金融服務水平為目標正是我國農村金融工程應有的戰略。五、我國農產品期貨的規劃與設計5.1 建立與完善農產品期貨的價格調節機制現實中，期貨市場價格發現的效率會有差異。要有效利用期貨市場真實、客觀且具有超前性的價格發現功能，以指導糧食生產、銷售和進

22、行市場調控，增強經營、調控的主動性，健全期貨市場的定價機制非常重要。一般來說，影響價格發現的主要因素有：交易成本的高低；交易者在現貨交易中的定價原則與對期貨市場的認同度；商品本身屬性的差異（如可否存儲，是否具有季節性等）；參與期貨交易的主體結構（如是否有相應交易品種的現貨生產商和加工商，以及參與者的多少）；期貨市場的交易規模和流動性等。5.2 合理確定上市品種，科學規劃農產品期貨的發展規模上市品種的多少決定了農產品期貨市場功能發揮所影響的領域和范圍，以及農產品期貨市場的發展規模，從而也影響著農產品期貨市場的深度和廣度。應盡快推出那些條件成熟、市場化程度較高的大宗農產品期貨交易，繼續探索適合小品

23、種期貨運作的交易模式，認真研究畜、禽產品的期貨交易模式，適時推出生豬、黃牛等品種的上市交易。我國曾出現了豬肉價格的較大波動，而我國的飲食有偏重豬肉的習慣，所以有必要對這一市場進行深入研究，對生豬的市場供求關系及其未來價格變動趨勢科學預測，并以這一品種的產業鏈條整體為對象，對其風險規避與價格發現的技術手段做出合理的規劃和設計，而生豬期貨的推出可能是較為有效的措施。據2008年01月08日國際金融報報道，我國目前鄭州期貨交易所的生豬期貨合約設計基本完成，將采取養殖場、屠宰廠、批發市場多點交割方式。這也意味著我國期貨市場的交易品種選擇、交割方式等的市場化程度有了進一步提高。5.3完善交易規則，健全農

24、產品期貨的風險防范機制我國農業基礎本來就非常薄弱，經不起過度投機的風險，因此，必須健全農產品期貨市場的法律法規，并加強監管。第一，西方國家發展期貨市場，大多是先立法，后建交易所8（王曙光等，2007），而我國至今未出臺專門的期貨法，法制建設相對滯后。健全期貨市場法律體系非常重要。第二，農產品期貨上市目前采取的是多部門參與的品種上市審批制度，這不利于我國期貨市場的健康發展，有必要過渡到核準制，以確保農產品期貨市場的公開、公平和公正。第三，完善交易規則，以提高農產品期貨市場的運行效率。5.4培植參與主體，規范參與者行為農產品期貨市場的專業性要求高度組織化的中介組織和多層次的流通網絡的配合。我國農業生產以小農經濟為主，更加需要提高農民的組織化程度，培植真正的農產品期貨交易參與主體。據對京郊農村農業經濟合作組織的調查顯示，合作化程度提高有利于提高農民的談判能力，加強農民的話語權，降