1、第二十八章公平價值計量（二）第二節公平價值計量一、公平價值初始計量相關資產或欠債的公平價值是出手價錢，即出售該資產所能收到的價錢或轉移該欠債所需支付的價錢。在大多數情形下，相關資產或欠債的進入價錢等于其出手價錢。但在以下情形中，企業以公平價值對相關資產或欠債進行初始計量的，不該將取得資產或承擔欠債的交易價錢作為該資產或欠債的公平價值：（1）關聯方之間的交易；（2）被迫進行的交易，或資產出售方（或欠債轉移方）在交易中被迫同意的交易：（3）交易價錢所代表的計量單元不同于以公平價值計量的相關資產或欠債的計量單元。例如，以公平價值計量的相關資產或欠債僅是交易（例如，企業歸并）中的一部份，而交易除該資產

2、或欠債外，還包括依照其他會計準那么應單獨計量但未確認的無形資產：（4）進行交易的市場不是該資產或欠債的要緊市場（或在不存在要緊市場情形下的最有利市場）。二、估值技術企業以公平價值計量相關資產或欠債,應當利用在當前情形下適用而且有足夠可利用數據和其他信息支持的估值技術。估值技術通常包括市場法、收益法和本錢法。（-）市場法市場法是利用相同或類似的資產、欠債或資產和欠債組合的價錢和其他相關市場交易信息進行估值的技術。企業應用市場法估量相關資產或欠債公平價值的，可利用相同或類似的資產、欠債或資產和欠債的組合（例如，一項業務）的價錢和其他相關市場交易信息進行估值。（二）收益法收益法是企業將以后金額轉換成

3、單一現值的估值技術。企業利用收益法時，應當反映市場參與者在計量日對以后現金流量或收入費用等金額的預期。企業利用的收益法包括現金流量折現法、多期逾額收益折現法、期權定價模型等估值方式。1.現金流量折現法。現金流量折現法是企業在收益法中最經常使用到的估值方式，包括傳統法（即折現率調整法）和期望現金流量法。為幸免重復計算或忽略風險因素的阻礙，折現率與現金流量應當維持一致。例如，企業利用了合同現金流量的，應當采納能夠反映預期違約風險的折現率：利用概率加權現金流量的，應當采納無風險利率：利用包括通貨膨脹阻礙的現金流量的，應當采納名義折現率：利用排除通貨膨脹阻礙的現金流量的，應當采納實際利率：利用稅后現金

4、流量的，應當采納稅后折現率；利用稅前現金流量的，應當采納彳兌前折現率：利用人民幣現金流量的，應當利用與人民幣相關的利率等。依照對風險的調整方式和采納現金流量類型，能夠將現金流量折現法區分為兩種方式，傳統法和期望現金流量法。（1）傳統法。傳統法是利用在估量金額范圍內最有可能的現金流量和經風險調整（市場觀看）的折現率的一種折現方式。（2）期望現金流量法。是利用風險調整的期望現金流量和無風險利率，或利用未經風險調整的期望現金流量和包括市場參與者要求的風險溢價的折現率的一種折現方式。企業應當以概率為權重計算的期望現金流量反映以后所有可能的現金流量。企業在期望現金流量法中利用的現金流量是對所有可能的現金

5、流量進行了概率加權，最終取得的期望現金流量再也不以特定事項為前提條件，這不同于企業在傳統法中所利用的現金流量。企業在應用期望現金流量法時，有兩種方式調整相關資產或欠債期望現金流量的風險溢價：第一種方式是，企業從以概率為權重計算的期望現金流量中扣除風險溢價，取得確信等值現金流量，并依照無風險利率對確信等值現金流量折現，從而估量出相關資產或欠債的公平價值。當市場參與者關于以確信的現金流量互換期望現金流量無偏好時，該確信的現金流量即為確信等值現金流量。例如，若是市場參與者情愿以1000元的確信現金流量互換1200元的期望現金流量，該1000元即為1200元的確信等值（即200元朝表風險溢價）。在這種

6、情形下，持有1200元的期望現金流量和持有1000元現金，關于市場參與者而言是無不同的。第二種方式是，企業在無風險利率之上增加風險溢價，取得期望回報率，并利用該期望回報率對以概率為權重計算的現金流量進行折現，從而估量出相關資產或欠債的公平價值。企業能夠利用對風險資產進行計價的模型估量期望回報率，例如資本資產定價模型。【例題】為了說明期望現金流量法調整風險的兩種方式，假定依照以下可能的現金流量和概率如下表所示，計算確信資產在一年內擁有800萬元的期望現金流量。假定適用的一年期無風險利率為6%,具有相同風險狀況的資產的系統性風險溢價為2%0可能的現金流量及概率單位：萬元可能的現金流量概率概率加權現

7、金流量60020%12080060%480100020%200期望現金流量800【答案】(1)企業在利用期望現金流量法第一種方式時，應當依照風險溢價對期望現全流量進行調整。第一步：企業通過利用2%的風險溢價，計算顯現金流量的風險調整為15萬元800-800X(1.06/1.08)o【提示】800X1.06/1.08,是將不考慮風險的現金流量折算為考慮風險的現金流量。第二步：企業利用期望現金流量減去15萬元風險調整，得出經市場風險調整的期望現全流量是785萬元(800-15).第三步：企業以無風險利率6%對經市場風險調整的期望現金流量進行折現，取得該項資產的現值(即公平價值)為741萬元(785

8、/1.06)o(2)企業在利用期望現金流量法第二種方式時，應當依照風險溢價對折現率進行調整。第一步：企業將無風險利率6%加上風險溢價2以取得期望回報率為8機第二步：企業利用期望回報率對期望現金流量800萬元進行折現，取得該項資產的現值(即公平價值)為741萬元(800/1.08)o企業利用期望現金流量法的上述兩種方式，取得的現金流量現值應當是相同的。因此,企業在利用期望現金流量法估量相關資產或欠債的公平價值時，期望現金流量法的上述兩種方式都可利用。企業對期望現金流量法第一種方式或第二種方式的選擇，取決于被計量資產或欠債的特點和環境因素，企業是不是可獲取足夠多的數據，和企業運用判定的程度等。2.

9、期權定價模型。企業能夠利用布萊克斯科爾斯模型、二叉樹模型、蒙特卡洛模擬法等期權定價模型估量期權的公平價值。其中，布萊克斯科爾斯期權定價模型能夠用于認股權證和具有轉換特點的金融工具的簡單估值。布萊克斯科爾斯期權定價模型中的輸入值包括：即期價錢、行權價錢、合同期限、估量或內含波動率、無風險利率、期望股息率等。（三）本錢法本錢法，是反映當前要求重置相關資產效勞能力所需金額的估值技術，一般是指現行重置本錢法。在本錢法下，企業應當依照折舊貶值情形，對市場參與者取得或構建具有相同效勞能力的替代資產的本錢進行調整。折舊貶值包括實體性損耗、功能性貶值和經濟性貶值。企業要緊利用現行重置本錢法估量與其他資產或其他

10、資產和欠債一路利用的有形資產的公平價值?！纠}】甲公司于2021年1月1日購買了一臺數控設備，其初始本錢為500萬元，估量利用年限為20年。2021年，該數控設備生產的產品有替代產品上市，致使甲公司產品巾場份額驟降30%o2021年12月31日，甲公司決定對該數控設備進行減值測試，依照該數控設備的公平價值減去向置費用后的凈額與估量以后現金流量現值二者中較高者確信可收回金額。依照可取得的市場信息，甲公司決定采納重置本錢法估量該數控設備的公平價值?！敬鸢浮考坠驹诠懒抗絻r值時，因無法取得該數控設備的市場交易數據，也無法獲取其各項本錢費用數據，故采納以設備歷史本錢為基礎，依照同類設備的價錢上漲指數

11、來確信公平價值的物價指數法。假設自2021年至2021年，此類數控設備價錢指數在年度內別離為上漲5席、2席和5汕另外，在考慮實體性貶值、功能性貶值和經濟性貶值后，在購買日該數控設備的成新率為60機因此，甲公司估量該設備公平價值為337.37萬元（500X1.05X1.02X1.05X60%）o（四）估值技術的選擇企業應當運用更多職業判定，確信適當的估值技術。企業至少應當考慮以下因素：1 .依照企業可取得的市場數據和其他信息，其中一種估值技術是不是比其他估值技術更適當：2 .對其中一種估值技術所利用的輸入值是不是更易在市場上觀看到或只需作更少的調整：3 .對其中一種估值技術取得的估值結果區間是不

12、是在其他估值技術的估值結果區間內：4 .按市場法和收益法結果存在較大不同的，進一步分析存在較大不同的緣故，例如其中一種估值技術可能利用不妥，或其中一種估值技術所利用的輸入值可能不適當等。（五）輸入值企業以公平價值計量相關資產或欠債,應當考慮市場參與者在對相關資產或欠債進行定價時所利用的假設，包括有關風險的假設，例如，所用特定估值技術的內在風險等。力場參與者所利用的假設即為輸入值，可分為可觀看輸入值和不可觀看輸入值。企業利用估值技術時，應當優先利用可觀看輸入值，僅當相關可觀看輸入值無法取得或取得不切實可行時才利用不可觀看輸入值。1 .公平價值計量中相關的溢價和折價企業應被選擇與巾場參與者在相關資

13、產或欠債交易中會考慮的、而且與該資產或欠債特點相一致的輸入值。大宗持有因素是與交易相關的特定因素，因企業交易相關資產的方式不同而有所不同。該因素與企業持有規模，不是相關資產的特點，企業在選擇輸入值時不予考慮。2 .以出價和要價為基礎的輸入值出價是經紀人或做市商購買一項資產或處置一項欠債所情愿支付的價錢，要價是經紀人或做市商出售一項資產或承擔一項欠債所情愿收取的價錢。企業可利用出價計量資產頭寸、利用要價計量欠債頭寸，也可利用市場參與者在實務中利用的在出價和要價之間的中間價或其他定價老例計量相關資產或欠債。其他方式可作為權宜之計利用?？墒?，企業不該利用與公平價值計量假定不一致的權宜之計，如對資產利

14、用要價，對欠債利用出價。（六）公平價值層次為提高公平價值計量和相關披露的一致性和可比性，企業應當將估值技術所利用的輸入值劃分為三個層次，并最優先利用活躍市場上相同資產或欠債未經調整的報價（第一層次輸入值），最后利用不可觀看輸入值（第三層次輸入值）。1 .第一層次輸入值第一層次輸入值是企業在計量日能夠取得的相同資產或欠債在活躍市場上未經調整的報價。2 .第二層次輸入值第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關資產或欠債直接或間接可觀看的輸入值。關于具有特按期限（如合同期限）的相關資產或欠債，第二層次輸入值必需在其幾乎整個期限內是可觀看的。第二層次輸入值包括：（1）活躍市場中類似資產或欠債的報價；（2

15、）非活躍市場中相同或類似資產或欠債的報價；（3）除報價之外的其他可觀看輸入值，包括在正常報價距離期間可觀看的利率和收益率曲線等；（4）6場驗證的輸入值等。3 .第三層次輸入值第三層次輸入值是相關資產或欠債的不可觀看輸入值。第三層次輸入值包括不能直接觀看和無法由可觀看市場數據驗證的利率、股票波動率、企業歸并中承擔的棄置義務的以后現金流量、企業利用自身數據作出的財務預測等。4 .公平價值計量結果所屬的層次公平價值計量結果所屬的層次，由對公平價值計量整體而言重要的輸入值所屬的最低層次決定。公平價值計量結果所屬的層次，取決于估值技術的輸入值，而不是估值技術本身。企業在確信公平價值計量結果所屬的層次時，不該考慮為取得基于公平價值的其他計量所做的調整，例如計量公平價值減去向置費歷時的處置費