1、財務分析，又稱財務報表分析，是通過收集、整理企業(yè)財務會計報告中的相關數據，并結合其他有關補充信息，對企業(yè)的財務狀況、經營狀況及現金流量情況進行綜合分析，從而為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據的一項管理工作。財務分析的具體作用如下：（1） 分析企業(yè)的財務狀況、經營狀況及現金流量情況；（2） 分析企業(yè)未來的報酬和風險；（3） 檢查企業(yè)預算的完成情況；（4） 考核經營管理人員的業(yè)績；（5） 幫助企業(yè)做出正確有效的決策；（6） 為建立健全合理的激勵機制提供幫助。三個方面的分析內容互相聯系，互相補充，可以綜合的描述出企業(yè)生產經營的財務狀況、經營成果和現金流量情況，滿足不同使用者對會計信息的需要。

2、具體而言，償債能力是企業(yè)財務目標實現的穩(wěn)健保證，而營運能力是企業(yè)財務目標實現的物質基礎，盈利能力則是前兩者共同作用的結果，同時也對前兩者的增強其推動作用。本期小威重點來說償債能力。償債能力企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況和經營能力的重要標志，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵，包括償還短期債務和長期債務的能力。1.短期償債能力，短期償債能力中的“債”是指“流動負債”，企業(yè)使用流動資產償還流動負債。對于短期償債能力的評估，主要使用以下指標：凈營運資本、流動比率、速動比率及現金比率。凈營運資本凈營運資本，其計算公式如下：凈營運資本 = 流動資產 流動負債 【說明】：一般來說，凈營運資本越多，則償債越有保

3、障。因為各企業(yè)情況各不相同，故凈營運資本沒有固定的標準值。凈營運資本>0，說明凈營運資本出現溢余，企業(yè)不能償債的風險較小。凈營運資本<0，凈營運資本為負數，說明凈營運出現短缺，企業(yè)不能償債的風險很大。流動比率流動比率，是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F金用于償還負債的能力。其計算公式如下：流動比率 = 流動資產/流動負債 【說明】：企業(yè)設置的標準值為2，一般情況下，流動比率主要受到營業(yè)周期、應收賬款數額及存貨周轉速度的影響。然而，流動比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務的能力強，因為流動資產中雖然現金、有價證券、應收賬款變現能力很強，但是存貨

4、、待攤費用等也屬于流動資產的項目則變現時間較長，特別是存貨可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，流動性較差。以下的速動比率則可避免上述的情況。速動比率速動比率，是速動資產對流動負債的比率。所謂速動資產，是指可以在較短時期內變現的資產，包括貨幣資金、交易性金融資產、應收賬款及預付款項等。與之對應，速動資產外的流動資產，包括存貨、待攤費用、一年內到期的非流動資產及其他流動資產等，稱為非速動資產。其計算公式如下：速動比率 = 速動資產/流動負債【說明】：對于速動比率，企業(yè)設置的標準值為1；流動比率與速動比率都是用來表示資金流動性的，在衡量企業(yè)償還短期債務能力強弱時，應該兩者結合起來看。一般標準如下：

5、流動比率< 1且速動比率 < 0.5，則資金流動性差。1.5< 流動比率 < 2且0.75 < 速動比率 < 1，則資金流動性一般。流動比率> 2且速動比率 > 1，則資金流動性好。另外，影響速動比率的準確性的重要因素是應收賬款的變現能力，也就是說賬面上的應收賬款不一定都能變現，影響變現能力的因素如下：可以動用的銀行貸款指標、準備變現的長期資產、償債能力的聲譽、減弱變現能力的因素、未作激活或有負債、 擔保責任引起的或有負債?，F金比率現金比率，也稱流動資產比率，或現金資產比率，是現金及現金等價資產總量與流動負債的比率，能夠反映企業(yè)即時付現能力?，F金

6、比率一般認為20%以上為好。現金比率 =（現金 + 有價證券）/ 流動負債 × 100% （注：現金資產是可償債資產，表明每1元流動負債有多少現金資產作償債的保障）2.長期償債能力比率，是指企業(yè)償還長期利息與本金的能力。一般來說，企業(yè)借長期負債主要用于長期投資，因而最好是用投資產生的收益償還利息與本金。資產負債率資產負債率，是指公司年末的負債總額同資產總額的比率；表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發(fā)放貸款的安全程度。其計算公式如下：資產負債率 = 負債總額/資產總額 

7、15; 100%【說明】：對于債權人來說，資產負債率越低越好；當資產負債率大于100%，表明公司已經資不抵債，對于債權人來說風險非常大。對于股東來說，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好。對于經營者來說，則必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權利利害得失，作出正確決策。產權比率產權比率，是指負債與所有者權益的比率，產權比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產的比重越大，從而企業(yè)自有資本占總資產的比重越大，從而其資產結構越合理，長期償債能力越強。其計算公式如下：產權比率 = 負債總額/所有者權益 【說明】：一般來說，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報

8、酬的財務結構。從股東來說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風險轉移給債權人；在經濟繁榮時期，舉債經營可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。權益乘數權益乘數，又稱股本乘數，是指資產總額相當于股東權益的倍數，表示企業(yè)的負債程度。其計算公式如下：權益乘數 = 資產總額/所有者權益 【說明】：權益乘數越大，企業(yè)負債程度越高，代表企業(yè)向外融資的財務杠桿倍數也越大，公司將承擔較大的的風險。但是，若公司的營運狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。利息保障倍數利息保障倍數，又稱已獲利息倍數（或者企業(yè)利息支付能力），是指企業(yè)生產經營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比例。它是衡量企業(yè)支付負債利息能力的指標。其計算公式如下：利息保障倍數 =（利潤總額 + 利息費用）/利息費用 =（凈利潤 + 利息費用 + 所得稅）/利息費用 【說明】：其中“利息費用”是指本期發(fā)生的全部應付利息，包括財務費用中的利息費用，計入固定資產成本的資本化利息。利息保障指數不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債經營的前提依據，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。倍數越大，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。要維持正常償還能力，利息保障倍數至少應大于1