1、銀行系租賃公司面臨的困境與對策     摘 要金融租賃是我國商銀行開展的創新型業務，隨著銀行改制上市的完成，目前我國已設立了六家銀行系租公司。文章就目前銀行系租賃公司在經營中存在的問題尤其是資金來源問題、業務定位、制度安排等問題展開論述，重點就如何拓寬銀行系租賃公司的資金來源提出了相關對策。 關鍵詞 銀行系租賃公司 資金來源 業務定位 一、銀行系租賃公司的現狀 金融租賃是二戰后金融創新的產物。它已成為發達國家較為成熟的融資方式,幾乎滲透了所有行業,成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式,在國際資本市場中占有非常重要的地位,世界租賃年報統計,2003年,全球租

2、賃總額達4616億美元,美國、日本、德國分別以2040億美元、621億美元、398億美元位居前三名,而我國僅為22億美元,年租賃額不足美國的2%。從租賃業市場滲透率(租賃在固定資投資中所占比例)來看,美國達31.1%,加拿大20.2%,英國15.3%,德國9.8%,日本9.3%,其他西方發達國家均在10%20%之間,中國只有1%。美國租賃業對GDP的貢獻率已超過30%,而我國僅為萬分之三。由此可見,我國的租賃業的發展嚴重滯后經濟的總體增長。制約我國租賃業發展的一個重要因素是資金,狹窄的資金來源渠道嚴重阻礙著租賃業的發展。 目前市場上共有兩類金融租賃公司，一類商務部批準籌建的，另一類由銀監會批準

3、籌建。商務部批準的租賃公司分為外商投資租賃公司和國內試點租賃公司兩種，他們的準入門檻比較低。外商投資租賃公司的注冊資金僅為1千萬美元；申請國內試點租賃公司，只企業經營三年以上沒有虧損就可以申請，其在注冊資金上也沒有原則性的要求。銀監會批準的金融租賃公司屬于非銀行金融機構，其資本金的準入門檻不高，但對股東特別是控股股東的要求很高。銀監會鼓勵資產規模800億以上的銀行、大型設備制造商、境內外大型的租賃公司投資興辦金融租賃公司。 2008年2月，銀監會發布了修訂后的金融租賃公管理辦法，允許商業銀行作為主要出資人發起設立金融租賃公司。這是我國自1997年要求商業銀行退出金融租賃公司以后，首次明確商業銀

4、行可以進入金融租賃業。目前，經國務院批準試辦金融租賃公司的銀行工商銀行、建設銀行交通銀行、招商銀行和民生銀行、國家開發銀行（具體名稱、注冊資本金等情況見下表）。業內人士指出，隨著銀行改制上市的完成，改革的重心也逐漸轉移，銀行開始向租賃、信托行業等更多業務領域擴展。 二、銀行系租賃公司面臨的困境 1.受宏觀政策緊縮的影響，面臨資金不足的困境。目前我國租賃公司的資金主要來源渠道主要有:資本金、向金融機構拆借資金、發行債券股票、商業票據承兌貼現和再貼現。其中發行債券和股票由于國家對債券的發行控制較嚴,難以達到發行條件,即使能發行所利用的資金數量,時間也十分有限。至于股票上市就更難達到條件,況且到目前

5、為止,沒有一家租賃公司被批準發行股票；商業票據承兌實踐已證明,是搞活資金流通的一種十分有效的手段，但目前此項業務在我國還處于起步階段,要充分利用這種手段融資還需要一段較長的時間?？梢姡Y金來源的單一性無法滿足租賃業發展的需要。在這種情況下,各金融租賃公司只能把同業拆借資金作為資金來源的重要補充。不得不以短期資金支持租賃項目的長期占用,由于拆借資金成本較高,造成了許多租賃公司出現經營虧損,而且拆借資金受宏觀調控和金融政策影響較大,穩定性差。這也是租賃公司普遍面臨經營困難和支付風險的根本原因所在。 從表中看，以上銀行系租賃公司中除了國銀租賃，其他租賃公司資本金均未超過45億元。面對像飛機融資等單一

6、項目融資規模巨大的業務，注冊資金二三十億元的金融租賃公司顯然“獨木難支”。而在宏觀調控、貨幣信貸步步緊縮的大背景下，即使背倚實力雄厚的銀行股東，新生不久的金融租賃公司仍受資金來源的局限，為了克服這種局限，銀行系租賃公司之間開展了所謂的戰略合作，即試圖以各自股東的交叉貸款來規避關聯交易，從而擴大資金來源，擺脫資本金不足的困境，但這樣做存在潛在的關聯交易風險。 2.業務定位和盈利模式趨同。盡管從表中看，目前各家銀行的業務定位看起來都是“1N”的模式，但在實際開展業務的過程中卻忽視了商業銀行本身的特點和金融租賃業務的特點和風險，都奔著飛機融資租賃而去。飛機租賃行業由于業務規模大、市場需求旺盛，不約而

7、同地受到所有銀行系租賃公司的追捧。然而，商用飛機的主要制造商空客、波音公司的訂單已經排在至少六七年之后，市場上的飛機幾近無貨可供。對于中國的飛機租賃公司來說，由于存在包括進稅收、貨幣兌換及飛機進口政策、繁瑣的審批手續等不可逾越的制度、體制障礙，顯然對其盈利不利。 3.相對于商務部監管下的飛機租賃公司，對于銀行系租賃公司而言，更嚴格的監管，以及人才和經驗的缺乏，都使其業務一時難以打開局面。 4.制度屏障。據中國外商投資企業協會租賃業委員會副會長屈延凱介紹，中國飛機租賃市場近九成已被外資租賃公司壟斷，與外資競爭對手相比，這幾家租賃公司處于明顯的不利地位。比如起步較晚、缺乏金融資本和產業資本支持法律

8、稅收方面的政策支持少等。 三、如何解決銀行系租賃公司面臨的困境 1.拓寬銀行系租賃公司的資金來源，尤其是根據金融租賃的中長期性和具有投資功能來確立穩定的、可行的資金來源渠道。金融租賃資金具有資本數額較大、投資周期長、籌集成本要低、租金的潛在風險大、租賃資產變現能力差的特點。目前，在宏觀政策緊縮下，從各家銀行系租賃公司的資金來源看，普遍呈現出單一和不足的特點，無法滿足租賃業發展的需要。即使金融租賃公司“向商業銀行借款”能夠落實,銀行貸款能成為其資金的主要來源,但在目前可行的租賃操作方式下,開展租賃業務也必虧無疑。因為根據中國人民銀行的有關規定,金融租賃公司辦理融資租賃可以收取少量的手續費,但租金

9、率只能比照同檔次貸款利率執行。對承租人來說,實際租賃成本已略高于承租人向銀行直接貸款成本,因此有實力的承租人往往難以接受;而對于租賃公司來說,一方面租賃收益正好全額用于歸還銀行貸款利息,除手續費外,本身并無其他收入;另一方面作為金融機構,租賃收益與手續費收入必須繳納營業稅及附加費,直接稅費遠遠大于手續費收入。面對如此嚴酷的生存環境,金融租賃公司在巨大的金融租賃需求和眾多的租賃項目面前的確心有余而力不足。 (1)國家重視,政府支持。從美國日本等國的情況看金融租賃的資金來源的共同點是:國家重視,政府支持。各國都根據自己的國情和金融環境實施了符合租賃資金特點的特殊的融資形式。由此可見,我國金融租賃公

10、司在資金來源上必須要得到政府的直接和間接的支持。尤其在目前,融資租賃市場還十分不發達,更需要國家在政策上加強扶持。首先是建立租金補貼制度,對國家優先發展和重點扶持的項目進行融資租賃時直接進財政租金補貼,或是銀行為這些項目向租賃公司提供的貸款,由國家財政給予貼息,間接地進行補貼,與國家產業結構的調整結合起來;其次是稅收政策:直接投資減稅,允許出租人可以享受所出租設備購置成本一定比例的稅收優惠,從而使承租人可以間接得到優惠租金的好處。再次,財務制度方面給予的傾斜,如允許承租方將租金作為費用列入成本核算,對技術更新較快、產品周期較短的設備,允許其加速折舊等。最后是完善信保險、擔保制度,如由政府撥款設

11、立專門的信用保險基金,或由政府對特定的融資租賃項目提供擔保,以降低融資租賃業務的經營風險。      (2)金融租賃公司根據自身的特點,比較各種融資渠道的利弊,選擇其具體融資渠道。現代金融體制雖然為金融租賃公司融資提供了多種可供選擇的融資渠道,但是由于金融租賃公司融資方式的選擇都是在一定的市場環境背景下進行的。所以金融租賃公司根據自身的特點,比較各種融資渠道的利弊,選擇其具體融資渠道。股權融資，對于某些實力雄厚、信譽卓著、經營管理水平較高、效益較好的租賃公司,可以允許其改造成規范的股份公司；債券融資，對于某些經營規模較大、管理水平較高、效益好的租賃公司。

12、可以允許其發行公司債券,籌措中長期資金；銀行借款，利用人民銀行的再貸款或政策性銀行的專項貸款向金融租賃公司提供中長期特定資金,用于政府鼓勵的產業所需設備的融資租賃 , 并監督其使用;引進戰略投資者，允許國內保險公司資金與從事融資租賃業務的租賃公司進行合作,還可以引進外資;租賃基金，允許其吸收各種基金組織的閑置資金和吸收各種期限較長的專項基金、發展基金等;租賃資證券化,對我國租賃債權證券化的實踐來說,現在還不具備大范圍實施的條件,但資產證券化是當代金融發展的一大趨勢,因為金融租賃業要成為一個行業發展的話,必須要借助金融市場來融資、而租賃資產證券化正是接通了金融租賃公司和金融市場的一個通道。 2.

13、完善業務定位和盈利模式。 由于金融租賃本身所具有的特點，銀行在經營這項業務中不可避免的會面臨流動性風險、信用風險、市場風險、關聯交易等風險。在目前信貸收緊的背景下，銀行有限的信貸資金會優先保證老客戶的資金使用和投放。銀行系金融租賃公司的求大心里比如共同趨向飛機租賃這種資本密集型行業，融資租賃的高杠桿性可能使銀行面臨的巨大風險暴露，一旦有呆賬，數目就很大。所以，銀行系租賃公司與一般租賃公司相比，一定要利用自己的優勢找準自己的定位，把握好所涉及領域的資產管理和風險控制，做到足夠專業化。盡管從表中看，目前各家銀行的業務定位可以用“1N”來概括?！?”就是基礎性業務，即圍繞現有的高端、大型客戶，提供融資租賃服務；“N”就是若干行業中，如航空、航運工程</a機械、鐵路、電信、中小企業的設備租賃、環保城市基礎設施等領域發展專業化的租賃業務，但在實際開展業務的過程中卻都奔向了飛機租賃。這實際上是缺乏遠見和明確的執行定位。商業銀行在金融租賃中的具有相當的優勢，與以廠家或商家為投資背景的產業資本型等租賃機構相比，商業銀行在租賃物品性能、技術等專業信息方面并不具備優勢，所以在定位時應設法避開自己不熟悉或不專長的部分，而著力于自身優勢最大限度的挖掘和發揮。 3.就制度方面而言，由于銀行系租賃公司目前主要開展的是飛