1、TopS187a24f23330eb1031bec379b5fe2662.pdf17 / 18判斷改錯用息稅前利潤計算總資產收益率具有更為重要也更為現實的意義承諾是影響長期償債能力的其他因素之一流動比率、速動比率和現金比率這三個指標的共同點是分子(分母)相同×現金比率公式中的分子是貨幣資金(短期投資凈額)×經營活動現金(自由現金流量)流量是支付了有價值的投資需求后，向股東和債權人派發現金的流量×壞賬是否發生以及壞賬準備提取的數額屬于會計政策×一般而言，表明企業的流動負債有足夠的流動資金作保證，其營運資金應為負正數×財務報表分析使用的資料包括三張

2、基本財務報表(及其附表、附注和公司以各種形式發布的補充信息和審計報告)和其他各種內部報表×計算每股收益使用的凈收益，既包括正常活動損益，也包括特別項目收益，其中特別項目不反映經營業績從股東角度分析，(當全部資本利潤率高于借款利率時)，資產負債率高，節約所得稅帶來的收益就大簡答題1.評價短期償債能力時如何選擇同類企業和行業標準答：同業比較分析有兩個重要的前提：一是如何確定同類企業，二是如何確定行業標準。同類企業的確認沒有一個公認的標準，一般情況下可以按以下兩個標準來判斷：一是看最終產品是否相同，生產同類產品或同系列產品的企業即可認定為同類企業。二是看生產結構是否相同。行業標準是以一定時

3、期一定范圍的同類企業為樣本，采用一定的方法對相關數據進行測算而得出的平均值。行業標準的確認方法主要使用統計分析法，即以大量歷史統計數據為樣本，以測算的種類指標平均值作為評價標準。2.現金流量趨勢分析的重點答：趨勢分析通常是采用編制歷年財務報表的方法，即將連續多年的報表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的財務報表并列在一起加以分析，以觀察變化趨勢。運用趨勢分析法通常應計算趨勢百分比。趨勢百分比有定比和環比兩種。所謂定比是選定某一年作為基期，然后其余各年與基期比較，計算出趨勢百分數。由于這樣計算出的各會計期間的趨勢百分比，均是以基期為計算基準的，所以能夠明確地反映出有關項目和基期相比發生了多大變化

4、。所謂環比是指將項目本年數和前一年數相比較，而計算出的趨勢百分比，由于它以前一年期作基數，因而更能明確地說明項目的發展變化速度。3.流動比率和速動比率的局限性答：流動比率存在一定的局限性。它是一個靜態指標，只表明在某一時點每1元流動負債的保障程度，既在某一時點流動負債與可用于償債資產的關系。實際上，流動負債有“繼起性”，即不斷償債的同時有新的到期債務出現，償債是不斷進行的。只有債務的出現與資產的周轉完全均勻發生時。流動比率才能正確反映償債能力。流動資產中包含了流動性較差的存貨，以及不能變現的預付帳款、預付費用等，使流動比率所反映的償債能力受到懷疑。速動比率有其局限性。第一，速動比率只是揭示了速

5、動資產與流動負債的關系，是一個靜態指標。第二，速動資產中包含了流動性較差的應收帳款，使速動比率所反映的償債能力受到懷疑。第三，各種預付款項及預付費用的變現能力也很差。4.運用凈收益指標分析企業業績的局限性答：凈收益是按照會計制度計算的。會計制度的假設前提之一是“幣值不變”。因此，凈收益作為業績計量指標，沒有考慮通貨膨脹的影響是一個明顯的缺陷。會計師在計算凈收益時必須遵循財務會計的各種規范。按照這些規范，收益的確認必須具備確定性和可計量性等要求，這就會導致忽視價值創造活動的某些成果。每股凈收益指標的“每股”的“質量”不同，限制了該指標的可比性。有的國家對股票的面值沒有限制，有的股票是平價發行的，

6、有的股票是溢價發行的，股東投入的資本并不相同。即使同一企業的股票，并且每次按相同的價格發行，由于每年的留存收益不同使各年每一股代表的凈資產不同，各年的每股收益也不具有真正的可比性。一旦凈收益成為惟一的業績評價指標，經理人員可能為提高凈收益而犧牲股東的長期利益，不利于企業長期、穩定的可持續發展。因此，凈收益指標應該在了解其局限性的基礎上使用，并且與其他財務的和非財務的業績計量指標結合。5.國有資本金效績評價的主要步驟答：評價的過程可以分為5個步驟：(1)基本指標的評價；(2)計算修正系數；(3)計算修正后得分；(4)對定性指標計分；(5)對綜合評價進行計分。6.重要的會計政策一般包括的內容答：重

7、要的會計政策是指如不說明就會引起報表使用者誤解的會計政策，具體來說包括：合并原則；外幣折算方法；收入確認原則；所得稅處理方法；存貨的計價方法；長期投資的核算方法；壞賬損失的核算；借款費用的處理；其他會計政策：如無形資產的計價和攤銷方法、財產損益的處理方法、研究和開發費用的處理方法等。7.財務報表初步分析的目的與內容答：財務報表初步分析的目的是準確理解報表數據本身的含義，獲得對企業財力狀況、經營成果格現金流量的準確認識，為進一步分析奠定基礎。初步分析包括四項內容：(1)閱讀，即按照一定順序閱讀報表的各項數據，運用會計知識理解其含義，獲得對企業狀況的概括印象；(2)比較，即比較報告前期的數據，獲得

8、對各項目變化的印象，尋找應注意的主要問題；(3)解釋，即通過進一步分析各項目的構成，解釋變動的原因；(4)調整，即在必要時根據分析目的調整有關數據，為計算財務比率和進一步分析建立必要的基礎。東華公司2004年經營活動現金流量凈額為762萬元，資產負債表和利潤表有關資料為：流動負債為2025萬元，長期負債為4978萬元，主營業務收入為9000萬元，總資產為70200萬元，當期固定資產投資額為536萬元，存貨增加200萬元(其他經營性流動項目不變)，實現利潤8008萬元(其中非經營損益1000萬元、非付現費用1500萬元)，分配優先股利782萬元，該公司發行在外的普通股股數為50800萬股。要求計

9、算下列財務比率：現金流量與當期債務比、債務保障率、每元銷售現金凈收入、全部資產現金回收率、每股經營現金流量、現金流量適合比率和現金股利保障倍數。解：現金流量與當期債務比=762÷2025×100%=37.63%債務保障率=762÷(2025+4978)×100%=10.88%每元銷售現金凈收入=762÷9000=0.085元全部資產現金回收率=762÷70200×100%=1.09%每股經營現金流量=(762-456)÷50800×100%=0.6%現金流量適合比率=762÷(536+200+7

10、82)×100%=50.20%現金股利保障倍數=762÷782=0.97已知某公司年末資產負債表簡略形式及期末流動比率、期末資產負債率、本期存貨周轉次數、本期銷售成本、期末存貨。要求計算資產負債表的期末存貨、應收賬款凈額、流動資產、流動負債、應付帳款、長期負債、所有者權益、未分配利潤。寶華公司2000年12月31日的資產負債表摘錄如下。補充資料：(1)年末流動比率2；(2)產權比率0.6；(3)以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉率為12次；(4)以銷售成本和年末存貨計算的存貨周轉率為10次；(5)本年毛利580000元。寶華公司資產負債表   &

11、#160;    (單位：萬元)資產金額負債及所有者權益金額貨幣資金34應付賬款應收賬款凈額應交稅金36存貨長期負債固定資產凈額364實收資本320無形資產凈值26未分配利潤總計568總計568要求：(1)計算表中空缺項目的金額。(2)計算有形凈值債務率。解(1)收入基礎的存貨周轉率-成本基礎的存貨周轉率=毛利/年末存貨12-10=580000/年末存貨年末存貨=290000(元)應收賬款凈額=568-34-29-364-26=115(萬元)流動資產=34+115+29=178(萬元)流動負債=流動資產/流動比率=178÷2=89(萬元)應付賬款=89-

12、36=53(萬元)產權比率=負債/所有者權益0.6=負債/(568-負債)負債=213(萬元)長期負債=213-89=124(萬元)未分配利潤=568-213-320=35(萬元)寶華公司資產負債表        (單位：萬元)資產金額負債及所有者權益金額貨幣資金34應付賬款53應收賬款凈額115應交稅金36存貨29長期負債124固定資產凈額364實收資本320無形資產凈值26未分配利潤35總計568總計568(2)有形凈值債務率=213/(320+35-26)=64.74%假定乙公司2004年有關資料如下表：資產負債表20

13、04年12月31日          單位：元資產金額負債及所有者權益金額現金(1)流動負債(6)短期投資100000長期借款(7)應收賬款(2)應付債券(利率6%)(8)存貨(3)實收資本250000固定資產(4)資本公積50000未分配利潤400000資產合計(5)負債及所有者權益合計(9)損益表 2004年度           單位：元項目金額銷售收入凈額(10)減：銷售成本(11)銷售毛利2250

14、00減：銷售費用(12)    財務費用利息費用(13)稅前利潤(14)減：所得稅(15)稅后利潤(16)其他資料如下：(17)負債總額對所有者權益的比率為50%；(18)應收賬款平均收賬期為40天(一年按360天算)，期初應收賬款余額為88000元；(19)成本基礎的存貨周轉率為3次，期初存貨余額為287000元；(20)銷售毛利率為25%；(21)酸性測試比率為1.5：1；(22)已獲利息倍數為10倍；(23)銷售費用占銷售收入的15%；(24)財務費用均為債券利息費用；(25)所得稅率為30%。要求：根據以上資料重新編制公司的資產負債表和損益表，并列出必要的

15、計算過程。解：銷售收入凈額=銷售毛利/銷售毛利率=225000/25%=900000(元)銷售成本=銷售收入凈額-銷售毛利=900000-225000=675000(元)銷售費用=銷售收入凈額×15%=900000×15%=135000(元)息稅前利潤=銷售收入凈額-銷售成本-銷售費用=900000-675000-135000=90000(元)利息費用=息稅前利潤/已獲利息倍數=90000/10=9000(元)稅前利潤=息稅前利潤-利息費用=90000-9000=81000(元)所得稅=稅前利潤×30%=81000×30%=24300(元)稅后利潤=稅前

16、利潤-所得稅=81000-24300=56700(元)應收賬款周轉率=360/應收賬款平均收賬期=360/40=9(次)應收賬款平均余額=銷售收入凈額/應收賬款周轉率=900000/9=100000(元)應收賬款期末余額=應收賬款平均余額×2-應收賬款期初余額=100000×2-88000=112000(元)存貨平均余額=銷售成本/存貨周轉率=675000/3=225000(元)存貨期末余額=存貨平均余額×2-存貨期初余額=225000×2-287000=163000(元)負債總額=所有者權益×50%=700000×50%=35000

17、0(元)資產總額=負債總額+所有者權益總額=350000+700000=1050000(元)長期借款金額=0應付債券金額=債券年利息費用/利率=9000/6%=150000(元)流動負債總額=負債總額-長期負債總額=350000-150000=200000(元)速動資產余額=流動負債總額×酸性測試比率=200000×1.5=300000(元)流動資產總額=速動資產余額+存貨余額=300000+163000=463000(元)現金=流動資產-短期投資-應收賬款-存貨=463000-100000-112000-163000=88000(元)固定資產=資產總額-流動資產總額=10

18、50000-463000=587000(元)某公司擁有100萬元的流動資產以及50萬元的流動負債。下列每一筆交易對公司的流動比率有哪些影響？請分別計算出結果并同時說明理由。(1)用10萬元現金購買了一臺機器；(2)用5萬元現金購買了未到期不能隨時出售的債券；(3)應收賬款增加10萬元，為避免因此帶來的現金短缺，公司借入銀行短期借款10萬元；(4)增發20萬元的普通股，所籌資金用于擴建生產線。工程合同規定當即付15萬元，余款暫欠，年底結清；(5)公司以賒購增加了應付賬款8萬元，用暫時節約下來的這筆款項支付已宣派尚未發放的的現金股利；(6)公司為某企業提供一個10萬元的借款擔保。解：目前的流動比率

19、=100/50=2(1)流動比率=90/50=1.8  流動資產減少，流動負債沒有變化；(2)流動比率=95/50=1.9  流動資產減少，不能隨時變現的投資不應作為流動資產，應扣除，流動負債沒有變化；(3)流動比率=120/60=2  流動資產和流動負債均增加了；(4)流動比率=105/55=1.91  流動資產增加，固定資產分期付款額屬于需要償還的債務，使流動負債增加；(5)流動比率=100-8/50=92/501.84  流動資產和流動負債均沒有變化；(6)流動比率=100/60=1.67  流動資產沒有變化，提供借款擔保產生或

20、有負債增加流動負債。營運資金流動資產-流動負債資料：某企業有關的財務比率如下表： 項目本企業本行業平均水平差異流動比率1.51.11+0.39速動比率0.40.55-0.15存貨周轉率3.5次4次-0.5次應收賬款周轉率6.25次6次+0.25次流動資產周轉率2.5次3.1次-0.6次要求：請寫出表中財務比率的計算公式，并通過對各指標的評價，說明存貨周轉率和應收賬款周轉率兩個指標，在分析償債能力和資產運用效率時所起的作用。解：流動比率=流動資產÷流動負債速動比率=(流動資產-存貨)÷流動負債存貨周轉率=主營業務成本÷存貨平均凈額或=主營業務收入÷存貨平均

21、凈額應收賬款周轉率=主營業務收入÷應收賬款平均余額流動資產周轉率=主營業務收入÷流動資產平均余額從償債能力方面分析：該公司的流動比率較高，但速動比率較同行業低些，說明公司短期償債能力還是較弱。流動比率與速動比率兩個指標間所差的因素是存貨，共同的因素是應收賬款，應收賬款周轉率增加，既提高了流動比率，也提高了速動比率。然而存貨周轉率低于同行業水平，說明存貨的變現能力差，削弱了公司的短期償債能力，影響了公司的速動比率。從資產運用效率分析：該公司的流動資產周轉率較同行業低，分析其原因仍然首先是存貨周轉率低于同行業水平，說明存貨占用水平高，存貨積壓了，使資產的流動性減慢，但應收賬款周

22、轉率略高于同行業水平，說明應收賬款回收速度較快，減少資產的占用和增加資產的周轉速度，否則公司的流動資產周轉率將會更低。某企業連續三年的資產負債表中相關資產項目的數額如下表：(金額單位：萬元)項 目2001年末2002年末2003年末流動資產220026802680其中：應收賬款94410281140存貨10609281070固定資產380033403500資產總額880080608920已知2003年主營業務收入額為10465萬元，比2002年增長了15%，其主營業務成本為8176萬元，比2002年增長了12%。要求：(1)該企業2003年和2002年的應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉

23、率、固定資產周轉率、總資產周轉率。(2)對該企業的資產運用效率進行評價。(1)考時不用劃表，但要會算，910010465/(1+15)，73008176/(1+12)項目2002年2003年應收賬款周轉率9100÷(1028+944)/2=9.23次10465÷(1140+1028)/2=9.65次存貨周轉率(成本基礎)7300÷(928+1060)/2=7.34次8176÷(1070+928)/2=8.18次存貨周轉率(收入基礎)9100÷(928+1060)/2=9.64次10465÷(1070+928)/2=10.48次流動資產

24、周轉率9100÷(2680+2200)/2=3.73次10465÷(2680+2680)/2=3.91次固定資產周轉率9100÷(3340+3800)/2=2.55次10465÷(3500+3340)/2=3.06次總資產周轉率9100÷(8060+8800)/2=1.08次10465÷(8920+8060)/2=1.23次(2)評價：綜合來看，2003年由于銷售收入上升較快，使各項資產周轉率均好于2002年，主要是因為主營業務收入上升的比例高于資產占用上升的比例。企業整體盈利能力加強，資產運用效率進一步提高，呈向好發展趨勢。己知某公

25、司連續兩年的稅后利潤、利息支出、所得稅率，要求計算息稅前利潤和利息償付倍數，并分析評價該公司的長期償債能力。龍達公司有關資料顯示：2003年利潤總額為4650萬元，利息費用為360萬元，另外為建造固定資產借入長期借款的資本化利息640萬元，2002年利潤總額為5210萬元，利息費用為620萬元，長期借款中的資本化利息640萬元。要求計算并分析利息償付倍數。解：2003年利息償付倍數=(4650+360+640)/(360+640)=5.65(倍)2002年利息償付倍數=(5210+620+640)/(620+640)=5.13(倍)分析：2003年和2002年的利息償付倍數變化，表明企業的償付

26、利息的能力較為穩定并略有提高。資料：A公司利息償付倍數計算與分析表    (單位：萬元)項目2003年2004年差額行業平均值稅后利潤6736利息支出5093所得稅率33%33%息稅前利潤利息償付倍數2.5要求：計算和填列表中的空項，并分析評價該公司的長期償債能力。解：稅后利潤的差額=36-67=-31(萬元)利息支出的差額=93-50=43(萬元)2003年息稅前利潤=67/(1-33%)+50=150(萬元)2004年息稅前利潤=36/(1-33%)+93=146.73(萬元)息稅前利潤的差額=146.73-150=-3.27(萬元)2003年利息償付倍數=1

27、50/50=3(倍)2004年利息償付倍數=146.73/93=1.58(倍)分析：A公司2003年的利息償付倍數是3，高于行業平均值，說明公司具有較強的償債能力，舉債的經營風險較小。2004年利息償付倍數大幅度下降到1.58，雖然大于1，說明企業仍具有償債能力，但是由于該指標不僅低于上年，而且還低于行業平均值，所以說明企業的償債能力下降了。原因是2004年的息稅前利潤雖然是略有下降，但利息支出卻大幅度增加造成的。資料：已知某企業2003年、2004年有關資料如下表：(金額單位：萬元)項 目2003年2004年銷售收入280350其中：賒銷收入7680全部成本235288其中：銷售成本1081

28、20管理費用8798財務費用2955銷售費用1115利潤總額4562所得稅1521稅后凈利3041資產總額128198其中：固定資產5978     現金2139     應收賬款(平均)814     存貨4067負債總額5588要求：運用杜邦分析法對該企業的凈資產收益率及其增減變動原因分析。解：2003年：凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數=(30/280)×(280/128)×1/(155÷128)=0.11

29、×2.19×1.75=0.422004年：凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數=(41/350)×(350/198)×1/(188÷198)=0.12×1.77×1.79=0.37分析：2004年的凈資產收益率比2003年有所下降，主要原因是資產周轉率的顯著降低，從相關資料中可以分析出：2004年總資產明顯增大，導致資產周轉率降低。本年負債比例有所上升，因而權益乘數上升。綜合以上分析可以看出，本年凈資產收益率降低了。大江公司2003年和2004年有關資料如下表：(金額單位：萬元)項目2003年2

30、004年銷售收入500540全部成本430480其他利潤24128利潤總額94188所得稅31.0262.04稅后利潤62.98125.96流動資產258272非流動資產392488流動負債175156長期負債270320要求：運用杜邦分析法對該企業的凈資產收益率用其增減變動原因分析。解：2003年：資產總額=258+392=650負債總額=175+270=445凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數=(62.98÷500)×(500÷650)×1÷(1-445÷650)=0.30722004年：資產總額=

31、272+488=760負債總額=156+320=476凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數=(125.96÷540)×(540÷760)×1÷(1-476÷760)=0.4432004年凈資產收益率比2003年有所提高，主要原因是2004年銷售凈利率提高較大，提高了近11個百分點；但2004年總資產增加，資產周轉率有所下降，負債率也有所下降。這些原因綜合作用導致2004年的凈資產收益率提高。資料：某企業2003、2004年有關資料如下表：(金額單位：千元) 項目 2003年 2004年 平均總資產 289

32、0379 2880877 平均凈資產 1538145 1668006 負債 1352234 1212871 銷售收入 1253496 1396902 凈利潤 25410 105973 要求：(1)按杜邦分析體系要求計算相關指標(除權益乘數和總資產周轉率保留四位小數外，其余結果均保留兩位小數。) 項目 2003年 2004年 資產負債率     權益乘數     銷售凈利率     總資產周轉率     總資產凈利率     凈資產收益率     (2)根據分析資料和分析結果，

33、制作2004年的杜邦財務分析圖。(3)根據以上結果作趨勢發展的分析和評價。解：(1)項目 2003年 2004年 資產負債率 4678% 4210% 權益乘數 18791 17271 銷售凈利率 203% 759% 總資產周轉率 04337 04849 總資產凈利率 088% 368% 凈資產收益率 165% 635% (2) 凈資產收益率635%        資產凈利率368% 權益乘數17271           1÷(1-資產負債率4210%) 銷售凈利率759% 總資產周轉率0484

34、9                     凈利潤105973 ÷ 銷售收入1396902 銷售收入1396902 ÷ 資產總額2880877(3)評價：2004年的凈資產收益率635%比2003年的165%有較大的提高，主要是銷售凈利率有顯著的提高，而資產周轉率略有提高。2004年的總資產略有下降，而負債比資產較大幅度的下降，使資產負債率下降，因而權益乘數下降。己知某企業的部分帳面資料，要求：(1)計算該企業的運營資本、流動比率、速動比率以及保守速動比率、現金比率；(2)根

35、據短期償債能力指標的計算簡要說明指標間的關系。資料：大洋公司2004年底的部分賬面資料如下表：項目2004年現金3600銀行存款1500000短期投資債券投資30000 其中：短期投資跌價準備840應收票據60000固定資產24840000 其中：累計折舊300000應收賬款210000 其中：壞帳準備12000原材料450000應付票據90000應交稅金60000預提費用1000000長期借款基建借款1800000要求：(1)計算該企業的營運資本。(2)計算該企業的流動比率。(3)計算該企業的速動比率以及保守速動比率。(4)計算該企業的現金比率。(5)將以上指標與標準值對照，簡要說明其短期償

36、債能力的好壞。解：(1)流動資產=3600+1500000+30000-840+60000+210000-12000+450000=2240760流動負債=90000+60000+1000000=1150000營運資本=2240760-1150000=1090760(2)流動比率=2240760/1150000=1.95(3)速動資產=2240760-450000=1790760速動比率=1790760/1150000=1.56保守速動比率=(3600+1500000+30000-840+210000-12000)/1150000=1730760/1150000=1.51(4)現金比率=(36

37、00+1500000+30000-840)/1150000=1.33(5)分析：流動比率的標準值是2，該企業流動比率為1.95，較為適當；速動比率的標準值為1，該企業速動比率1.56，高于標準值，說明企業償還短期負債的能力較好，但貨幣資金的有效利用不足。某企業2003年底和2004年底的部分賬面資料如下表：項目2003年2004年現金12001000銀行存款500000670000短期投資債券投資1000012000應收票據2000050000固定資產82800008360000累計折舊100000140000應收賬款7000050000原材料800000750000應付票據150000160

38、000應交稅金3000045000預提費用2000018000長期借款基建借款10000001000000       其中：本年到期部分200000200000       技術改造借款600000600000短期借款生產周轉借款500000540000要求：(1)計算該企業的營運資本。(2)計算該企業的流動比率。(3)計算該企業的速動比率。(4)計算該企業的現金比率。解：2003年：流動資產=1200+500000+10000+20000+70000+800000=140

39、1200流動負債=150000+30000+20000+200000+500000=9000002004年：流動資產=1000+670000+12000+50000+50000+750000=1533000流動負債=160000+45000+18000+200000+540000=963000(1)營運資本：2003年：1401200-900000=5012002004年：1533000-963000=570000(2)流動比率：2003年：1401200/900000=1.562004年：1533000/963000=1.59(3)速動比率：2003年：(1401200-800000)/90

40、0000=0.672004年：(1533000-750000)/963000=0.81(4)現金比率：2003年：(1200+500000+10000)/900000=0.572004年：(1000+670000+12000)/963000=0.71東方公司是鋼鐵生產企業，下面是部分資產負債表資料：項目2003年2002年行業標準現金200002600024000銀行存款201000018000002200000短期投資債券投資630005000045000其中：短期投資跌價準備25001840630應收票據1500006000084000應收賬款500800484000160000其中：壞賬

41、準備15024193610800原材料187050124000134000應付票據480000450000290000應付賬款982400730000643800應交稅金3500090000140000預提費用540003200080000要求：(1)計算流動比率、速動比率、現金比率，進行同業比較分析，并作出評價。(2)進行多期比較分析，并簡要評價。解：(1)2003年：流動資產=20000+2010000+63000-2500+150000+500800-15024+187050=2913326速動資產=2913326-187050=2726276現金類資產=20000+2010000+63

42、000-2500=2090500流動負債=480000+982400+35000+54000：流動資產=26000+1800000+50000-1840+60000+484000-1936+124000=2540224速動資產=2540224-124000=2416224現金類資產=26000+1800000+50000-1840=1874160流動負債=450000+730000+90000+32000=1302000行業標準：流動資產=24000+2200000+45000-630+84000+160000-10800+134000=2635570速動資產=263

43、5570-134000=2501570現金類資產=24000+2200000+45000-630=2268370流動負債=290000+643800+140000+80000=1153800項目2003年2002年行業標準流動比率1.881.952.28速動比率1.761.862.17現金比率1.351.441.97(2)分析：通過以上比較可以看出，該企業短期償債能力呈現逐年下降的趨勢。其中，速動比率仍維持在1以上，現金比率遠遠高于理想值，與行業標準相比較，該企業的短期償債能力較低，但卻說明該企業在這兩年較好地運用了資產，因此從整體上來說，該企業的短期償債能力較好，以后可以適當降低速動比率和現

44、金比率，加速速動資產的運用，以獲取更大收益。遠方公司是一上市公司，2004年的資產負債表簡要如下：資產負債表2004年12月31日       單位：萬元資產負債及股東權益流動資產655流動負債290固定資產1570長期借款540應付債券200無形資產5.5其他長期負債25遞延資產7.5長期負債合計765其他長期資產5股東權益1188資產總計2243負債及股東權益2243要求：計算該公司的資產負債率、產權比率、有形凈值債務率，并對該企業的長期償債能力作出評價。解：資產負債率=(765+290)/2243=47.04%產權比率=(765

45、+290)/1188=88.80%有形凈值債務率=(765+290)/(1188-5.5)=89.22%分析：該企業資產負債率為47.04%，低于70%80%的水平；產權比率和有形凈值債務率都低于100%，表明企業的長期償債能力較好。經營杠桿系數營業利潤變動率(目標-去年實際)/去年實際)/產銷量變動率某公司去年實現利潤380萬元，預計今年產銷量能增長12%，如果經營杠桿系數為3，計算今年可望實現營業利潤額。若經營杠桿系數為2，要想實現利潤600萬元，則產銷量至少應增長多少？解：380×(1+12%×3)=516.8(萬元)(3(380-x)/380/12%)(600/38

46、0-1)÷2=28.95%每股收益(凈利潤優先股股利)/發行在外的加權平均普通股股數股票獲利率(普通股每股股利每股市場得利)/普通股每股市價*100市盈率每股市價/每股凈資產已知：甲、乙、丙三個企業的資本總額相等，均為4000萬元，息稅前利潤也都相等，均為500萬元，負債平均利息率6%。但三個企業的資本結構不同，其具體組成如下：金額單位：萬元 項目甲公司乙公司丙公司總資本400040004000普通股股本400030002000發行的普通股股數400300200負債010002000要求：假設所得稅率為33%，則各公司的財務杠桿系數及每股凈收益如何？解：計算各公司的財務杠桿系數如下；

47、甲公司財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=500/(500-0)=1乙公司財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=500/(500-1000×6%)=1.14丙公司財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=500/(500-2000×6%)=1.32甲公司的稅后凈收益=(500-0)×(1-33%)=335(萬元)乙公司的稅后凈收益=(500-1000×6%)×(1-33%)=294.8(萬元)丙公司的稅后凈收益=(500-2000×6%)×(1-33%)=254.6(萬元)甲公司每股凈收益=335/400=0.83

48、75(元)乙公司每股凈收益=294.8/300=0.983(元)丙公司每股凈收益=254.6/200=1.273(元)某公司在三種不同資本結構下的有關數據如下：項    目甲乙丙總資本(元)350000003500000035000000普通股股本350000002250000017500000發行的普通股股數350000022500001750000負債(利率8%)01250000017500000要求：假設公司的所得稅率為30%，若息稅前利潤額為2800000元時的息稅前利潤率為8%，試計算該公司三種情況下的稅后凈收益及每股凈收益。如果息稅前利潤率提高到12%

49、，其他因素不變，則公司各種情況下的稅后凈收益及每股凈收益如何？如果息稅前利潤率降低到6%，其他因素不變，則公司各種情況下的稅后凈收益及每股凈收益又如何？試結合上述計算進一步說明財務杠桿對企業風險和收益的影響。(財務杠桿系數對每股收益影響，第七章)解：(1)息稅前利潤率為8%：甲：凈收益=(2800000-0×8%)×(1-30%)=1960000(元)每股凈收益=1960000/3500000=0.56(元)財務杠桿系數=2800000/(2800000-0×8%)=1乙：凈收益=(2800000-12500000×8%)×(1-30%)=12

50、60000(元)每股凈收益=1260000/2250000=0.56(元)財務杠桿系數=2800000/(2800000-12500000×8%)=1.56丙：凈收益=(2800000-17500000×8%)×(1-30%)=980000(元)每股凈收益=980000/1750000=0.56(元)財務杠桿系數=2800000/(2800000-17500000×8%)=2(2)息稅前利潤率為12%：息稅前利潤=2800000×12%÷8%=4200000(元)甲：凈收益=(4200000-0×8%)×(1-30

51、%)=2940000(元)每股凈收益=2940000/3500000=0.84(元)財務杠桿系數=4200000/(4200000-0×8%)=1乙：凈收益=(4200000-12500000×8%)×(1-30%)=2240000(元)每股凈收益=2240000/2250000=1(元)財務杠桿系數=4200000/(4200000-12500000×8%)=1.31丙：凈收益=(4200000-17500000×8%)×(1-30%)=1960000(元)每股凈收益=1960000/1750000=1.12(元)財務杠桿系數=42

52、00000/(4200000-17500000×8%)=1.5(3)息稅前利潤率為6%：息稅前利潤=2800000×6%÷8%=2100000(元)甲：凈收益=(2100000-0×8%)×(1-30%)=1470000(元)每股凈收益=1407000/3500000=0.42(元)財務杠桿系數=2100000/(2100000-0×8%)=1乙：凈收益=(2100000-12500000×8%)×(1-30%)=770000(元)每股凈收益=77000/2250000=0.34(元)財務杠桿系數=2100000/

53、(2100000-12500000×8%)=1.91丙：凈收益=(2100000-17500000×8%)×(1-30%)=490000(元)每股凈收益=490000/1750000=0.28(元)財務杠桿系數=2100000/(2100000-17500000×8%)=3分析：當資本利潤率大于負債利息率時，財務杠桿系數對凈收益和每股收益發生正面影響，凈收益和每股凈收益上升的幅度是資本利潤率上升幅度的財務杠桿系數倍，如乙、丙公司；當資本利潤率小于負債利息率時，財務杠桿系數對凈收益和每股收益發生負面影響，凈收益和每股凈收益下降的幅度是資本利潤率下降幅度的財

54、務杠桿系數倍，如乙、丙公司；當資本利潤率等于負債利息率時，凈收益和每股收益與資本利潤率呈正比利變化，如甲公司。己知2000年、2001年度的利潤表，要求：編制結構百分比財務報表，簡要評述兩年的各項變動并分析其原因。結構百分比分析：項 目2002結構占比2003結構占比結構變動一、主營業務收入100100減：主營業務成本65.4766.781.31主營業務稅金及附加0.400.550.15二、主營業務利潤34.1332.67-1.46加：其他業務利潤0.760.12-0.64減：存貨跌價損失0.000.110.11營業費用3.373.19-0.18管理費用7.008.881.88財務費用4.19

55、3.43-0.76三、營業利潤20.3317.18-3.15加：投資收益2.173.010.84補貼投入0.850.00-0.85營業外收入0.840.13-0.08減：營業外支出0.140.68-0.07四、利潤總額24.0519.64-3.17減：所得稅7.896.48-0.58五、凈利潤16.1113.16-2.59通過以上的計算可以得出：本年雖然主營業務收入上升，但主營業務成本較上年增長，其他業務利潤也比上年比重大幅減少，而管理費用比上年增長較多，導致利潤總額比上年減少。另外由于營業外收入減少，營業外支出增加，導致本年利潤總額減少。以下是大華公司的2003、2004年的利潤表：利潤表編

56、制單位：大華公司2004年度 單位：萬元項目2003年度2004年度一、主營業務收入4093848201減：主營業務成本2680132187主營業務稅金及附加164267二、主營業務利潤1397315747加：其他業務利潤31057減：存貨跌價損失51 營業費用13801537 管理費用28674279 財務費用16151855三、營業利潤84218082加：投資收益9901250 補貼收入3501 營業外收入344364減：營業外支出5933四、利潤總額100469664減：所得稅33153255五、凈利潤67316409大華公司董事長認為，2004年銷售收入上升而利潤下降不是正常情況，同時管理費用大幅增加也屬不正常，要求你結合上表數字進行解釋：(1)編制結構百分