1、2009年注冊會計師新制度考試財務成本管理真題及參考答案n5678910111210.95240.94340.93460.92590.91740.909l0.90090.892920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59350.5674(2)普通年金現值系數表n56

2、789101112l0.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048本試卷使用的正態分布下的累積概率表N(d)】如下：0OO0Ol0.02q0.030.040.

3、050.060.070.080.090O0.50000.50400.50800.51200.51600.51990.52390.52790.53190.53590.10.53980.54380.54780.55170.55570.55960.56360.56750.57140.57530.20.57930.58320.58710.59100.59480.59870.60260.60640.61030.6·1410.30.61790.62170.62550.62930.63310.63680.64060.64430.64800.6517本試卷使用的自然對數表如下：Ol234567891

4、O0.00000.01000.01980.02960.03920.04880.05830.06770.07700.08621.10.09530.10440.11330.12220.13100.13980.14840.15700.16550.17401.20.18230.19060.19890.20700.21510.223l0.23ll0.23900.24690.2546一、單項選擇題(本題型共20小題，每小題l分，共20分。每小題只有一個正確答案，    請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B    鉛筆填涂相應的答案

5、代碼。答案寫在試題卷上無效。)1下列業務中，能夠降低企業短期償債能力的是(    )。  A企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備  B企業從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款  C企業向戰略投資者進行定向增發  D企業向股東發放股票股利2下列事項中，能夠改變特定企業非系統風險的是(    )。  A競爭對手被外資并購    8國家加入世界貿易組織  C匯率波動    D貨幣政策變化3甲投資方

6、案的壽命期為一年，初始投資額為6 000萬元，預計第一年年末扣除通貨膨  脹影響后的實際現金流為7 200萬元，投資當年的預期通貨膨脹率為5，名義折現  率為ll3，則該方案能夠提高的公司價值為(    )。  A469萬元    8668萬元  C792萬元D857萬元4下列關于實物期權的表述中，正確的是(    )。  A實物期權通常在競爭性市場中交易  B實物期權的存在增加投資機會的價值  

7、C延遲期權是項看跌期權  D放棄期權是一項看漲期權52008年8月22日甲公司股票的每股收盤價格為463元，甲公司認購權證的行權價  格為每股45元，此時甲公司認股權證是(    )。  A價平認購權證    B價內認購權證  c價外認購權證    D零值認購權證6下列關于成本和費用的表述中，正確的是(    )。  A非正常耗費在一定條件下可以對象化為成本  B生產經營所產生的耗費都可以對象化為

8、成本  C生產過程中產生的廢品和次品不構成成本  D成本是可以對象化的費用7甲制藥廠正在試制生產某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產成本，該企業最適  合選擇的成本計算方法是(    )。  A品種法    8分步法  c分批法    D品種法與分步法相結合8下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是(    )。  A重要的原材料價格發生重大變化    B工作方法改變引起的效

9、率變化  C生產經營能力利用程度的變化    D市場供求變化導致的售價變化9采用歷史成本分析法對成本性態進行分析，有可靠理論依據且計算結果比較精確的  方法是(    )。  A技術測定法    8散布圖法  C回歸直線法    D高低點法10下列各項中，不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時間跨度的預算方法是    (    )。  A固定預算法   

10、+B彈性預算法  C定期預算法    D滾動預算法11下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門有(    )。  A行政管理部門    B醫院放射科  C企業研究開發部門    D企業廣告宣傳部門12下列關于稅盾的表述中，正確的是(    )。    A稅盾來源于債務利息、資產折舊、優先股股利的抵稅作用    B當企業負債率較低且其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率可以增加稅 

11、  盾的價值，從而提高企業價值    C當企業負債率較低且其他條件不變的情況下，適當增加企業負債額可以增加稅    盾的價值，從而提高企業價值    D企業選用不同的固定資產折舊方法并不會影響稅盾的價值13甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉信貸協定，周轉信貸限額為l 000萬元，借款利率為    6，承諾費率為05，甲公司需按照實際借款額維持10的補償性余額。甲公司年    度內使用借款600萬元，則該筆借款的實際稅前資本成本是(    )。    A

12、6    B633    C667    D7O414甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區的廠房，隨后出租給丙公司。甲    公司以自有資金向乙公司支付總價款的30，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀    行借入余下的70價款。這種租賃方式是(    )。    A經營租賃    B售后回租租賃    C杠桿租賃    D直接租賃15下列關于項目投資決策的表述中，正確的是( 

13、;   )。    A兩個互斥項目的初始投資額不一樣，在權衡時選擇內含報酬率高的項目    B使用凈現值法評估項目的可行性與使用內含報酬率法的結果是一致的    C使用獲利指數法進行投資決策可能會計算出多個獲利指數    D投資回收期主要測定投資方案的流動性而非盈利性162009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規定租賃資產的購置成本200    萬元，承租人分10年償還，每年支付租金20萬元，在租賃開始日首付，尚未償還的    租賃資產購置成本以5的年利

14、率計算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續    費為l5萬元，于租賃開始日一次性付清。根據這份租賃合同，下列表述中，正確的    是(    )。    A租金僅指租賃資產的購置成本    B租金不僅僅指租賃資產的購置成本    C僅以手續費補償出租人的期間費用    D利息和手續費就是出租人的利潤17甲公司2008年的營業凈利率比2007年下降5，總資產周轉率提高l0，假定其他條    件與2007年相同，那么甲公司2008年的凈

15、資產收益率比2007年提高(    )。    A45    B55    C0         D0518歐式看漲期權和歐式看跌期權的執行價格均為19元，l2個月后到期，若無風險年利    率為6，股票的現行價格為l8元，看跌期權的價格為05元，則看漲期權的價格為    (    )。  A05元    B058元  C1元 

16、   D15元19甲公司采用存貨模式確定最佳現金持有量。如果在其他條件保持不變的情況下，資    本市場的投資回報率從4上漲為l6，那么企業在現金管理方面應采取的對策是    (    )。  A將最佳現金持有量提高2929    B將最佳現金持有量降低2929  C將最佳現金持有量提高50D將最佳現金持有量降低5020某企業2009年第一季度產品生產量預算為l 500件，單位產品材料用量5千克f牛，季    初材料庫存量l 000千克，第一季度

17、還要根據第二季度生產耗用材料的l0安排季末    存量，預計第二季度生產耗用7 800千克材料。材料采購價格預計12元千克，則該    企業第一季度材料采購的金額為(    )。    A78 000元    B87 360元    C92 640元    D99 360元二、多項選擇題(本題型共20小題，每小題l5分，共30分。每小題均有多個正確答    案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用2B

18、0;   鉛筆填涂相應的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均    不得分。答案寫在試題卷上無效。)1下列各項中，影響企業長期償債能力的事項有(  A未決訴訟    B債務擔保  C長期租賃    D或有負債2下列關于資金時間價值系數關系的表述中，正確的有(  A普通年金現值系數×投資回收系數=1  B普通年金終值系數X償債基金系數=1  C普通年金現值系數×(1+折現率)=預付年金現

19、值系數  D普通年金終值系數×(1+折現率)=預付年金終值系數3下列各項中，與企業儲備存貨有關的成本有(    )。  A取得成本    B管理成本  C儲存成本    D缺貨成本4下列關于平衡記分卡系統的表述中，正確的有(    )。  A平衡記分卡系統以企業發展戰略為導向，將長期戰略融入考核評價系統  B平衡記分卡系統體現了“利潤來自于員工”的理念  C平衡記分卡系統構成企業績效的全

20、面綜合評價系統  D平衡記分卡系統引入了非財務、客戶和員工等因素5應用市盈率模型評估企業的股權價值，在確定可比企業時需要考慮的因素有    (    )。  A收益增長率    8銷售凈利率  C未來風險    D股利支付率6下列關于全面預算的表述中，正確的有(    )。  A全面預算是業績考核的基本標準  B營業預算與業務各環節有關，因此屬于綜合預算  C企業應當設立預算管

21、理部審議企業預算方案  D在全面預算中，生產預算是唯一沒有按貨幣計量的預算7下列行為中，通常會導致純粹利率水平提高的有(    )。  A中央銀行提高存款準備金率    B中央銀行降低存款準備金率  C中央銀行發行央行票據回籠貨幣    D中央銀行增加貨幣發行8企業的下列經濟活動中，影響經營現金流量的有(    )。  A經營活動    B投資活動  C分配活動    D籌資活

22、動9企業在短期經營決策中應該考慮的成本有(    )。  A聯合成本    B共同成本  C增量成本    D專屬成本10下列關于企業價值評估的表述中，正確的有(    )。      A現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則  B實體自由現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和  C在穩定狀態下實體現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率  D在穩

23、定狀態下股權現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率11當間接成本在產品成本中所占比例較大時，采用產量基礎成本計算制度可能導致的    結果有(    )。    A夸大低產量產品的成本    B夸大高產量產品的成本    C縮小高產量產品的成本    D縮小低產量產品的成本12下列各項中，適合作為單位水平作業的作業動因有(    )。  A生產準備次數    B零部件產量  C采購次數 

24、   D耗電千瓦時數13在完全成本法下，由標準成本中心承擔責任的成本差異有(    )。    A變動制造費用耗費差異    B固定制造費用耗費差異    C固定制造費用閑置能量差異    D固定制造費用效率差異14下列各項中，屬于約束性固定成本的有(    )。  。  A管理人員薪酬    B折舊費“  C職工培訓費    D研究開發支出15甲公司將某生產車間設為

25、成本責任中心，該車間領用材料型號為GB007另外還發    生機器維修費、試驗檢驗費以及車間折舊費。下列關于成本費用責任歸屬的表述中，    正確的有(    )o    A型號為GB007的材料費用直接計入該成本責任中心    B車間折舊費按照受益基礎分配計入該成本責任中心    C機器維修費按照責任基礎分配計入該成本責任中心    D試驗檢驗費歸入另一個特定的成本中心16某批發企業銷售甲商品、，第三季度各月預計的銷售量分別為l o00件、l 200件和

26、l l00    件，企業計劃每月月末商品存貨量為下月預計銷售量的20。下列各項預計中，正    確的有(    )0    、    A8月份期初存貨為240件    B8月份采購量為l l80件    C8月份期末存貨為220件    D第三季度采購量為3 300件17下列關于資本資產定價模型B系數的表述中，正確的有(    )。    AB系數可以為負數    BB系數是

27、影響證券收益的唯一因素    C投資組合的p系數一定會比組合中任一單只證券的p系數低    D13系數反映的是證券的系統風險18下列關于企業籌資管理的表述中，正確的有(    )。    A在其他條件相同的情況下，企業發行包含美式期權的可轉債的資本成本要高于    包含歐式期權的可轉債的資本成本    B由于經營租賃的承租人不能將租賃資產列入資產負債表，因此資本結構決策不    需要考慮經營性租賃的影響    C由于普通債券的特點是依約

28、按時還本付息，因此評級機構下調債券的信用等級，    并不會影響該債券的資本成本    D由于債券的信用評級是對企業發行債券的評級，因此信用等級高的企業也可能    發行低信用等級的債券19下列關于財務杠桿的表述中，正確的有(    )o  A財務杠桿越高，稅盾的價值越高  B如果企業的融資結構中包括負債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高    公司所得稅稅率，財務杠桿系數不變    C企業對財務杠桿的控制力要弱于對經營杠桿的控制

29、力    D資本結構發生變動通常會改變企業的財務杠桿系數20下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有(    )。    A發放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降    B如果發放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加    C發放股票股利和進行股票分割對企業的所有者權益各項目的影響是相同的    D股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應    不同三、計算分析題(本題

30、型共4小題，每小題6分，共24分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每步驟運算得數精確tUd,數點后兩位，百分數、概率和現值系數精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。)1甲公司是一家制藥企業。2008年，甲公司在現有產品PI的基礎上成功研制出第二代產品PIl。如果第二代產品投產，需要新購置成本為10 000 000元的設備一臺， 稅法規定該設備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5。第5年年 末，該設備預計市場價值為l 000 000元(假定第5年年末PIl停產)。財務部門估計每年固定成本為600 000元(不含折舊費)，變動成本為200元盒。另，新設備投產初期需要投

31、入凈營運資金3 000 000元。凈營運資金于第5年年末全額收回。 新產品PIl投產后，預計年銷售量為50 000盒，銷售價格為300元盒。同時。 由于產品PI與新產品PIl存在競爭關系，新產品PIl投產后會使產品PI的每年經營現金凈流量減少545 000元。新產品P。Il項目的P系數為14。甲公司的債務權益比為4：6(假設資本結構保持不變)，債務融資成本為8(稅前)。甲公司適用的公司所得稅稅率為25。資本市場中的無風險利率為4，市場組合的預期報酬率為9。假定經營現金流入在 每年年末取得。要求：(1)計算產品PIl投資決策分析時適用的折現率。(2)計算產品PIl投資的初始現金流量、第5年年末現

32、金流量凈額。(3)計算產品PIl投資的凈現值。22009年8月15日，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司股票為標的的代號為甲 49的看漲期權的收盤價格為每股5元，甲49表示此項看漲期權的行權價格為每股49元。截至2009年8月15日，看漲期權還有l99天到期。甲公司股票收益的波動率預計為每年30，資本市場的無風險利率為年利率7。要求：(1)使用布萊克斯科爾斯模型計算該項期權的價值(dl和d2的計算結果取兩位小數，其他結果取四位小數，一年按365天計算)。(2)如果你是一位投資經理并相信布萊克斯科爾斯模型計算出的期權價值的可靠性，簡要說明如何作出投資決策。3甲公司采用標準成本制度核算產品成本，

33、期末采用“結轉本期損益法”處理成本差異。原材料在生產開始時一次投入，其他成本費用陸續發生。在產品成本按照約當產量法計算，約當產量系數為05。月初結存原材料20 000千克；本月購入原材料32 000千克，其實際成本為20 000元；本月生產領用原材料48 000千克。本月消耗實際工時l 500小時，實際工資額為12 600元。變動制造費用實際發生額為6 450元，固定制造費用為l 020元。本月月初在產品數量為60件，本月投產數量為250件，本月完工入庫數量為200件，本月銷售l00件(期初產成品數量為零)。甲公司對該產品的產能為l 520小時月。產品標準成本資料如下表所示：產品標準成本成本項

34、目標準單價標準消耗量標準成本直接材料0.6元千克200千克件120元直接人工8元川、時5小時件40 715變動制造費用4元J、時5小時件20元固定制造費用1元小時5，卜時f件5兀單位標準成本185元要求：(1)計算變動成本項目的成本差異。(2)計算固定成本項目的成本差異(采用三因素法)。(3)分別計算期末在產品和期末產成品的標準成本。4甲公司有關資料如下：(1)甲公司的利潤表和資產負債表主要數據如下表所示。其中，2008年為實際值，2009年至2011年為預測值(其中資產負債表項目為期末值)。單位：萬元實際值預測值2008芷2009正2010企201 1年利潤表項目：一、主營業務收入1 000

35、OO1 070.001 134.201 191.49減：主營業務成本600.00636.00674.16707.87二、主營業務利潤400.00434.00460.04483.62減：銷售和管理費用(不包含折舊費用)200.00214.00228.98240.43折舊費用一40O042.4245.3947.66財務費用20OO21.4023.3524.52三、利潤總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費用(40)56.0062.4764.9368.40四、凈利潤84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤100.00116.80140O9159.30五：

36、可供分配的利潤V184.00210.51237.48261.91減：應付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤116.80140O9159.30179.82資產負債表項目：營業流動資產60.0063.6368.0971.49固定資產原值460.00529.05607.10679.73減：累計折舊20.0062.42107.81155.47固定資產凈值440.00466.63499.29524.26資產總計500.00530.26567.38595.75短期借款118.20127.45141.28145.52應付賬款15.0015.9117.0217.87長期借款50.

37、0046.8149.7852.54股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤116.80140O9159.30179.82股東權益合計316.80340O9359.30379.82負債和股東權益總計500OO530.26567.38595.75(2)甲公司2009年和2010年為高速成長時期，年增長率在67之間；2011年銷售市場將發生變化，甲公司調整經營政策和財務政策，銷售增長率下降為5；2012年進入均衡增長期，其增長率為5(假設可以無限期持續)。(3)甲公司的加權平均資本成本為10，甲公司的所得稅稅率為40。要求：(1)根據給出的利潤表和資產負債表預測數據，計算并

38、填列答題卷第5頁給定的“甲公司預計自由現金流量表"的相關項目金額，必須填寫“息稅前利潤”、“凈營運資本增加”、“固定資本支出”和“自由現金流量”等項目。(2)假設債務的賬面成本與市場價值相同，根據加權平均資本成本和自由現金流量評估2008年年末甲公司的企業實體價值和股權價值(均指持續經營價值，下同)，結果填入答題卷第6頁給定的“甲公司企業估價計算表”中。必須填列“預測期期末價值的現值”、“公司實體價值”、“債務價值”和“股權價值”等項目。四、綜合題(本題型共2小題。第l小題須使用中文解答，最高得分為13分。第2小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為l3分；如使用英文解

39、答，該小題須全部使用英文，最高得分為l8分。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。)1F公司是一個服裝生產企業，常年大批量生產甲、乙兩種工作服。產品生產過程劃分為裁剪、縫紉兩個步驟，相應設置裁剪、縫紉兩個車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經縫紉車間ant最終形成產成品。甲、乙兩種產品耗用主要材料(布料)相同，且在生產開始時一次投入。所耗輔助材料(縫紉線和扣子等)由于金額較小，不單獨核算材料成本，而直接計入制造費用。F公司采用平行結轉分步法計算產品成本。實際發生生產費用在各種產品之間的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配：生產工人薪酬和制造費用按實際生產工時分配。月末完工產品與在產品之間

40、生產費用的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產工人薪酬和制造費用按定額工時比例分配。F公司8月份有關成本計算資料如下：(1)甲、乙兩種產品定額資料：申產品定額資料單件產成品定額本月(8月份)投入生產車間材料費用(元)工時(小時)材料費用(元)工時(小時)裁剪車間601O150 0001 500縫紉車間2.04 000合計603O150 0005 500乙產品定額資料單件產成品定額本月(8月份)投入生產車間材料費用(元)工時(小時)材料費用(元)工時(小時)裁剪車間800.5100 000500縫紉車間1.52 500合計802.0100 0003 000(2)8月份甲產品實際完工入

41、庫產成品2000套。(3)8月份裁剪車間、縫紉車間實際發生的原材料費用、生產工時數量以及生產工人薪酬、制造費用如下：。8月份裁剪車間實際耗用生產工時和生產費用產品名稱材料費用(元)生產工時(小時)生產工人薪酬(元)制造費用(元)甲產品1 600乙產品800合計280 0002 40030 000120 0008月份縫紉車間實際耗用生產工時和生產費用產品名稱材料費用(元)生產工時(小時)生產工人薪酬(元)制造費用(元)甲產品4 200乙產品2 800合計7 000140 000350 000(4)裁剪車間和縫紉車間甲產品的期初在產品成本如下：直接材料(元)定額工時直接人工制造費用合計項目車間定額

42、實際(小時)(元)(元)(元)月初在產裁剪車間30 001330 0002 00018 50060 000108 500品成本縫紉車間8007 20015 60022 800要求：(1)將裁剪車間和縫紉車間8月份實際發生的材料費用、生產工人薪酬和制造費用在甲、乙兩種產品之間分配。(2)編制裁剪車間和縫紉車間的甲產品成本計算單，結果填入答題卷第8頁給定的“甲產品成本計算單刀中。(3)編制甲產品的成本匯總計算表，結果填入答題卷第9頁給定的“甲產品成本匯總計算表刀中。2甲酒店是一家總部位于中國某市的五星級酒店集團。近年來，甲酒店在全國范圍內通過托管、合并與自建等方式大力發展經營業務。一家投資公司準備

43、向甲酒店投資入股，現在正對甲酒店的財務狀況進行分析。為了進行比較，該投資公司選取了乙酒店作為參照對象，乙酒店是中國酒店業的龍頭企業j甲酒店和乙酒店的資產負債表數據與利潤表數據如下所示：兩家酒店的資產負債表對比2008年12月31日單位：萬元甲酒店乙酒店年末余額年初余額年末余額年初余額貨幣資金21 37622 65974 17367 775應收票據0900211應收賬款7 9854 9243 2714 092預付款項33 372152371 765198應收利息O01 046169應收股利*，O0277151其他應收款9 19010 6172 6573 210存貨24 10645 6721 25

44、71 081其他流動資產39000流動資產合計96 0681000098444876 687可供出售金融資產0090 92l395 650長期股權投資6 1216 17495 14399 223固定資產164 91793 68425 55627 989在建工程6 1489 337699865工程物資136000無形資產15 4798 95821 61422 086商譽0O1 1001 100長期待攤費用22 38910 4752 6781 667遞延所得稅資產2 30752837983非流動資產合計217 497129 156237 748549 563資產總計313 565229 16532

45、2 196626 250短期借款70 20050 2005501 100應付票據2 000O0O應付賬款6 3364 2995 4715 592預收款項8 0895 1012 2862 428應付職工薪酬1 0431 0957 3927 948應交稅費5 0285 4421 8474 033應付股利069，18643其他應付款31 38015 1343 3104 168一年內到期的非流動負債6 7736 500OO其他流動負債4000流動負債合計130 85387 84020 87425 912長期借款33 78441 564204204長期應付款12 71310 288O0專項應付款O2 6

46、35O0預計負債O02210遞延所得稅負債1 0811 44118 11195 105其他非流動負債6 4778 36800非流動負債合計54 05564 29618 53695 309負債合計184 908152 13639 410121 221股本36 86834 56860 32460 324資本公積49 00214 793133 909362 350盈余公積1 2901 15944 38741 835未分配利潤41 49726 50944 16640 520股東權益合計128 65777 029282 786505 029負債及股東權益總計313 565229 165322 19662

47、6 250兩家酒店的利潤表對比2008年度單位：萬元甲7酉店乙酒店本年金額上年金額本年金額上年金額營業收入90 137，61 18279 36383 476營業成本42 40623 38524 85525 441營業稅金及附加4 9383 0563 2663 419銷售費用1 7361 09723 05623 154管理費用27 58621 35517 50418 648財務費用6 6383 7361 745742資產減值損失9041723228投資收益(股權)53，5517 90918 565營業利潤5 8768 43630 30432 149營業外收入8 95711 2361 901341

48、營業外支出1341678235利潤總額14 69919 50532 12332 455所得稅費用1 4362 3423 2694 495凈利潤13 26317 16328 85427 960注：假設利息費用等于財務費用。要求：(1)按照改進杜邦財務分析體系分別計算甲酒店與乙酒店2008年度的經營資產、經營負債、金融資產、金融負債、凈經營資產、凈負債、經營利潤和凈利息的金額，結果填入答題卷第l0頁給定的表格中。小數點后取三位小數。(2)根據改進杜邦財務分析體系分別計算甲酒店和乙酒店2008年度的經營利潤率、凈經營資產周轉次數、凈經營資產利潤率、凈利息率、經營差異率、凈財務杠桿、杠桿貢獻率、凈資產

49、收益率，結果填入答題卷第ll頁給定的表格中。計算凈經營資產周轉次數和凈財務杠桿時小數點后取四位小數，其他百分率指標小數點后取三位小數。(3)以乙酒店為基準使用連環替代法并按照凈經營資產利潤率差異、凈利息率差異和凈財務杠桿差異的順序，計算甲酒店與乙酒店凈資產收益率差異的驅動因素，結果填入答題卷第12頁給定的表格中。凈財務杠桿小數點后取四位小數，其他百分率指標小數點后取三位小數。(4)根據要求(2)計算的指標結果，簡要指出甲酒店與乙酒店相比，在哪些方面存在不足?(5)使用傳統杜邦分析體系分別計算甲酒店與乙酒店的資產營運能力，并與改進杜邦體系的分析結果相比較，結果有何差異?并簡要說明理由。試題答題一

50、、單項選擇題1.A【解析】參見教材52頁。2.A【解析】參見教材104頁。3.C【解析】實際折現率=（1+11.3%）/（1+5%）-1=6%，7200/（1+6%）-6000=792（萬元）4.B【解析】參見教材188頁。5.B【解析】參見教材325頁。6.D7.C【解析】參見教材416頁。8.A【解析】參見教材476頁。9.C【解析】參見教材500頁。10.D【解析】參見教材546頁。11.B【解析】參見教材558頁。12.B13.D【解析】（600*6%+400*0.5%）/600*（1-10%）*100%=7.04%14.C【解析】參見教材309頁。15.D【解析】參見教材139頁。注

51、意：內含報酬率具有多值性，所以，選項B的說法不正確。16.A【解析】參見教材311頁。17.A【解析】（1+10%）×（1-5%）-1=4.5%18.B【解析】0.51819/（16%)0.58，參見教材178頁（5.27式）19.D【解析】參見教材206頁的（6.5式）20.B【解析】（1500×57800×10%1000）×1287360二、多項選擇題1.ABCD2.ABCD3.ACD【解析】參見教材225頁。4.ACD【解析】參見教材584585頁。提示：平衡記分卡系統體現了“利潤來自于客戶”，所以，B不是答案。5.ACD【解析】參見教材364頁。

52、6.ABD【解析】審議企業預算方案是預算委員會的職責。參見教材541頁。7.AC【解析】在A、C選項的情形下，貨幣資金量減少，導致市場利率水平提高。8.AC【解析】投資活動和籌資活動引起的現金流量和經營現金流量沒有關系。9.CD【解析】參見教材525頁，聯合成本和共同成本屬于短期經營決策中的無關成本。10.AB11.BD【解析】參見教材454頁。12.BD13.BD【解析】參見教材559頁，可以知道固定制造費用閑置能量差異不符合題意；同時，根據教材483頁的說明，變動制造費用耗費差異應該是部門經理的責任，而不是標準成本中心的責任。14.AB【解析】參見教材491頁。15.ACD【解析】參見教材

53、561頁。16.ABC【解析】8月份期初存貨實際上就是7月份的期末存貨，即8月份預計銷售量的20%：1200*20%=240（件），選項A正確；8月份采購量=1200+1100*20%-240=1180（件），選項B正確；8月份期末存貨=1100*20%=220（件），選項C正確；因為無法預計第三季度末產品存量，所以無法計算第三季度的采購量，選項D錯誤。17.AD18.BD19.ABD20.BD三、計算題1.（1）權益資本成本：4%1.4×（9%4%）11%加權平均資本成本：0.4×8%×（125%）0.6×11%9%所以適用折現率為9%。（2）初始現金

54、流量：10000000300000013000000（元）第五年末賬面價值為：10000000×5%500000（元）所以 變現相關流量為：1000000（5000001000000）×0.25875000（元）每年折舊為：10000000×0.95/51900000所以 第5年現金流量凈額為：50000×300×（125%） （600000200×50000）×（125%）1900000×0.2530000005450008750007105000（元）（3）企業14年的現金流量：50000×300×（125%）（600000200×50000）×（125%）1900000×25%5450003230000所以：凈現值：3230000×（P/A,9%,4）7105000×(P/S,9%.5)130000002081770.5（元）2.（2）由于看漲期權的價格為5元，價值為5.7877元，即價格低于價值，所以投資經理應該投資該期權。3.【答案】（1）月末在產品數量：60250200110（件）；約當產量為：110×0.555（件）本月生產實際產量2005560×0.5225