1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上寶鋼股份公司財務(wù)報表分析 償債能力指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度。償債能力又分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的現(xiàn)金保障程度，一個企業(yè)的短期償債能力的大小，一方面要看流動資產(chǎn)的多少的質(zhì)量如何，另一方面要看流動負債的多少和質(zhì)量如何。長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度，其主要取決于企業(yè)的資產(chǎn)與負債的比例關(guān)系，以及獲利能力。本文將從這兩個方面對寶鋼股份公司進行歷史分析，并與同行業(yè)其他鋼鐵公司進行同業(yè)比較分析。 一、 寶鋼股份公司簡介 寶鋼集團有限公司(簡稱寶鋼)被稱為中國改革開放的產(chǎn)物，1978年12月23日，就在十一屆三

2、中全會閉幕的第二天，在中國上海寶山區(qū)長江之畔打下第一根樁。經(jīng)過30多年發(fā)展，寶鋼已成為中國現(xiàn)代化程度最高、最具競爭力的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。 2012年，寶鋼連續(xù)第九年進入美國財富雜志評選的世界500強榜單，位列第197位，并當選為“全球最受尊敬的公司”。標普、穆迪、惠譽三大評級機構(gòu)給予寶鋼全球鋼鐵企業(yè)中最高的信用評級。截至2011年末，寶鋼員工總數(shù)為116,702人，分布在全球各地。 公司全部裝備技術(shù)建立在當代鋼鐵冶煉、冷熱加工、液壓傳感、電子控制、計算機和信息通訊等先進技術(shù)的基礎(chǔ)上，具有大型化、連續(xù)化、自動化的特點。通過引進并對其不斷進行技術(shù)改造，保持著世界最先進的技術(shù)水平。 寶鋼以鋼鐵為主業(yè)，生

3、產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值鋼鐵精品，已形成普碳鋼、不銹鋼、特鋼三大產(chǎn)品系列。2011年產(chǎn)量為4427萬噸，位列全球鋼鐵企業(yè)第四位，利潤總額181.5億元，盈利居世界鋼鐵行業(yè)第二位。鋼鐵產(chǎn)品通過遍布全球的營銷網(wǎng)絡(luò)，在滿足國內(nèi)市場需求的同時，還出口至日本、韓國、歐美等四十多個國家和地區(qū)，廣泛應(yīng)用于汽車、家電、石油化工、機械制造、能源交通、金屬制品、航天航空、核電、電子儀表等行業(yè)。 二、 短期償債能力的分析 （一）歷史比較分析 位：百萬元 指標2014年2013年2012年存貨26,81531,087 28,872貨幣資金12,10412,8818,851交易性金

4、融資產(chǎn)1812990流動資產(chǎn)743867805669741流動負債892549463484388 指標2014年實際值2013年實際值2012年實際值流動比率08330.8250.826速動比率0.5330.4960.484現(xiàn)金比率0.1380.136 0.106流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債  速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）÷流動負債 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）÷流動負債 1. 流動比率分析：  流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以

5、前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。  該企業(yè)2013年流動比率實際值低于2012年實際值，說明該企業(yè)的短期償債能力不如前一年好。而2014年則高于2012年和2013年，說明企業(yè)短期償債能力整體開始好轉(zhuǎn)，使企業(yè)償債風險大減少。 2.速動比率分析：  速動比率，是指速動資產(chǎn)對流動負債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。  2012年速動比率最低為0.484，說明企業(yè)的短期償債能力和流動性不足，速動比率低，說明流動資產(chǎn)中可速變現(xiàn)的資產(chǎn)少，還貸能力差，而2013年、2014年略有好轉(zhuǎn)。 &

6、#160;3.現(xiàn)金比率分析：  現(xiàn)金比率是通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產(chǎn)總量與當前流動負債的比率，來衡量公司資產(chǎn)的流動性。  本公司2013年現(xiàn)金比率較前一年上升了0.03，說明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力上升明顯，主要原因是流動資產(chǎn)和現(xiàn)金類資產(chǎn)較前一年都大幅上升。2014年比2013年現(xiàn)金比率也上長了0.002，公司償債能力較與同期相比上升較緩慢。    通過上述分析，可以得出結(jié)論，寶鋼2014年短期償債能力比往年來說有所好轉(zhuǎn)，但總體償款能還是比較差，應(yīng)加強管理，節(jié)省成本，減少存貨，收回應(yīng)收款，提高企業(yè)的償債能

7、力。 （二）同業(yè)比較分析  在這里，我們將選用其它鋼鐵公司2014年的財務(wù)數(shù)據(jù)與寶鋼公司進行對比，用以分析寶鋼公司的短期償債能力。 位：百萬元 指標寶鋼2014年武鋼2014年包鋼2014年存貨26,81511,49615472貨幣資金 12,1043,0324,934流動資產(chǎn)74,38635,70334,847流動負債89,25456,09265,490 指標 寶鋼2014年實際值武鋼2014年實際值包鋼2014年實際值流動比率0.830.640.53速動比率0.530.430.30現(xiàn)金比率0.140.050.0

8、8 1. 流動比率分析  可以看出，寶鋼2014年流動比率實際值遠高于同年武鋼的實際值，也高于包鋼的實際值，說明寶鋼公司的短期償債能力更有明顯優(yōu)勢。 2.速動比率分析  寶鋼公司2014年速動比率實際值比武鋼與包鋼公司高出許多，說明寶鋼公司的短期償債能力遠高于武鋼公司和包鋼公司。 3.現(xiàn)金比率分析  寶鋼公司2014年的現(xiàn)金比率遠高于武鋼公司和包鋼公司，說明寶鋼公司用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力有優(yōu)勢。  通過上述分析，可以最后得出結(jié)論：寶鋼公司的綜合短期償債能力明顯高于武鋼公司和

9、包鋼公司。 三、 長期償債能力的分析  由于長期債務(wù)的期限長，企業(yè)的長期償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負債的比例關(guān)系，以及獲利能力。因此，我們將從資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率三方面對寶鋼公司的長期償債能力進行近兩年的比較和分析。   （一）歷史比較分析  寶鋼公司近三年的數(shù)值比較。  資產(chǎn)負債率=（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100 產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額÷所有者權(quán)益總額）×100  有形凈值債務(wù)率=【負債總額

10、7;（所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）】×100   位：百萬元 指標2014年2013年 2012年無形資產(chǎn)9,1376,878 6,759所有者權(quán)益 124,205120,066 119,960 資產(chǎn)總額228,653226,668 214,357負債總額104,448106,602100,916   指標2014年實際值2013年實際值2012年實際值資產(chǎn)負債率45.68%47.03%47.08%產(chǎn)權(quán)比率84.09%88.79%84.12%有形凈值債務(wù)率9

11、0.77% 94.18%89.15%1.資產(chǎn)負債率分析  資產(chǎn)負債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負債取得的，資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)償債越有保證，相應(yīng)的貸款也就越安全。另外一個方面，也就是說資產(chǎn)負債率越高，公司的償債能力會降低，相應(yīng)的償債風險也會提高。從這三年來看寶鋼公司的資產(chǎn)負債率比較穩(wěn)定。說明其長期償債能力略有提高。 2.產(chǎn)權(quán)比率分析  產(chǎn)權(quán)比率是負債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，也稱債務(wù)股權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，其反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。寶鋼公司的產(chǎn)權(quán)比率三年來有所下降，這也說明其長期

12、償債能力較前兩年有所好轉(zhuǎn)。但其凈資產(chǎn)數(shù)量極小，在這里，我們將結(jié)合有形凈值債務(wù)率做進一步分析。  3.有形凈值債務(wù)率分析  有形凈值債務(wù)率揭示了負債總額與有形資產(chǎn)凈值之間的關(guān)系。寶鋼公司2013年為94.18%，不如前一年好，2014年為90.77%，較前一年有所好轉(zhuǎn)，說明企業(yè)用有形凈值償還長期債務(wù)的能力有所提升，但仍需注意風險。  通過上述三個指標的分析，我們們可以得出結(jié)論：寶鋼公司充分利用的財務(wù)杠桿，這樣可能會使企業(yè)快速發(fā)展，但資本結(jié)構(gòu)還需要進一步調(diào)整，以提高長期償債能力的保障程度。 （二）同業(yè)比較分析 

13、0;位：百萬元指標寶鋼2014年武鋼2014年包鋼2014年無形資產(chǎn)9,137 931 2,179所有者權(quán)益124,205  36,57919,157資產(chǎn)總額228,65396,603103,666負債總額104,44859,484 84,509 指標寶鋼2014年實際值武鋼2014年實際值包鋼2014年實際值資產(chǎn)負債率45.68%61.58%81.52%產(chǎn)權(quán)比率 84.09%162.62%441.14%有形凈值債務(wù)率90.77 %166.72 %497.76% 我們可以看出，寶鋼公司資產(chǎn)負債率遠低于武鋼公司和包鋼公司，說明寶鋼公司負債總額占資產(chǎn)總額的比例較武鋼公司和包鋼公司少，說明其長期償債能力比武鋼公司和包鋼公司有保障。  寶鋼公司的產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率均遠低于武鋼公司和包鋼公司，這也說明其長期償債能力遠優(yōu)于武鋼和包鋼公司。    四、結(jié)論  通過以上對寶鋼公司財務(wù)數(shù)據(jù)，以及和同行業(yè)的武鋼和包鋼公