1、財務管理習題集第一章 總 論一、填空題1 在多元財務目標中，有一個目標是處于支配地位，起主導作用的，稱之為_，其他一些處于被支配地位，對主導目標的實現(xiàn)有配合作用的目標，稱為_。主導目標 輔助目標 2財務目標的相對_、_、_是財務目標的基本特征。穩(wěn)定性 多元性 層次性3根據(jù)財務目標的層次性，可把財務目標分成_、_和_ 三種。總體目標 分部目標 具體目標4企業(yè)的價值只有在_和_達到比較好的結(jié)合時才能達到最大。風險 報酬5企業(yè)的組織形式按投資組合的形式可以劃分為_ _、_和_三種。 獨資企業(yè) 合伙企業(yè) 公司企業(yè)6企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標是_，也可以稱之為_。企業(yè)價值最大化 股東財富最大化7企業(yè)財務管理

2、的內(nèi)容包括_、_、_和_?；I資管理 投資管理 營運資金管理 利潤分配管理8籌集資金活動、投資活動、資金營運活動和利潤分配活動都屬于企業(yè)的_。財務活動9我國的公司企業(yè)包括_和_兩種。有限責任公司 股份有限公司10在企業(yè)面臨的金融環(huán)境中，其中金融市場中的_對企業(yè)財務管理影響最為重要。 貨幣市場二、單選題 1企業(yè)用現(xiàn)金購進存貨是 CA資金轉(zhuǎn)化為商品的過程 B價值轉(zhuǎn)化為使用價值的過程 C貨幣資金轉(zhuǎn)化商品資金的過程 D資金轉(zhuǎn)化為價值的權(quán)利2對企業(yè)凈資產(chǎn)的分配權(quán)是 B A國家的基本權(quán)利 B所有者的基本權(quán)利 C債權(quán)人的基本權(quán)利 D經(jīng)營者的基本權(quán)利 3獨資企業(yè)和合伙企業(yè)的所有者用于承擔企業(yè)財務風險的資產(chǎn)是 C

3、 A注冊資本 B法定資本 C個人全部財產(chǎn) D實際投入資本 4作為企業(yè)財務目標，每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于 BA考慮了資金時間價值因素 B反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關系 C考慮了風險因素 D能夠避免企業(yè)的短期行為 5通常被認為較為合理的財務管理目標是 CA企業(yè)利潤最大化 B每股利潤最大化 C企業(yè)價值最大化 D企業(yè)產(chǎn)值最大化 6企業(yè)在市場中生存下去的基本條件是以收抵支，另一個基本條件是 A A到期償債 B較少舉債C競爭優(yōu)勢 D企業(yè)產(chǎn)值最大化 7企業(yè)與銀行之間的財務關系主要體現(xiàn)為 B A資金結(jié)算關系 B債務債權(quán)關系 C風險收益對等關系 D所有權(quán)關系 8企業(yè)是以盈利為目的的組織，其出發(fā)點和

4、歸宿是 C A籌資 B投資 C盈利 D生存 9影響企業(yè)價值的兩個最基本因素是 CA時間和利潤 B利潤和成本 C風險和報酬 D風險和貼現(xiàn)率 10股東和經(jīng)營者發(fā)生沖突的根本原因是 DA信息的來源渠道不同 B所掌握的信息量不同C素質(zhì)不同 D具體行為目標不一致11企業(yè)同其所有者之間的財務關系反映的是 AA經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關系 B債權(quán)債務關系C投資與受資關系 D債務債權(quán)關系12在資金的短期循環(huán)中，不應包括的資產(chǎn)是 BA應收帳款 B固定資產(chǎn)C待攤和預付費用 D存貨13根據(jù)財務目標的多元性，可把財務目標分為 BA產(chǎn)值最大化目標和利潤最大化目標 B主導目標和輔助目標C整體目標和分部目標 D籌資目標和投資目標14

5、反映公司價值最大化目標實現(xiàn)程度的指標是 CA銷售收入 B市盈率C每股市價 D凈資產(chǎn)收益率15企業(yè)最重要的財務關系主體是 DA股東與經(jīng)營者 B股東與債權(quán)人C經(jīng)營者與債權(quán)人 D股東、經(jīng)營者、債權(quán)人三、多選題 1下列經(jīng)濟行為中， 屬于企業(yè)財務活動的有 ABCDA資金營運活動 B利潤分配活動C籌集資金活動 D投資活動E商品銷售活動 2下述有關有限責任公司的表述中，正確的有 BCDEA也發(fā)行股票 B公司只向股東簽發(fā)出資證明C限制股東人數(shù) D承擔有限責任E公司的資本總額不分為等額的股份 3利潤最大化目標在實踐中存在以下缺陷 ABCEA沒有考慮資金的時間價值 B沒有考慮風險因素C有可能導致企業(yè)行為短期化 D

6、沒有考慮企業(yè)的效益E沒有考慮利潤與投入資本之間的關系 4企業(yè)的財務關系包括 ABCDEA企業(yè)同其所有者之間的財務關系 B企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務關系C企業(yè)同其債務人之間的財務關系 D企業(yè)同其職工之間的財務關系E企業(yè)同其被投資單位之間的財務關系 5下列說法哪些是正確的 ABCEA企業(yè)的總價值與預期的報酬成正比B企業(yè)的總價值與預期的風險成反比C在風險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D在報酬不變時，風險越高，企業(yè)總價值越大E在風險和報酬達到最佳平衡時，企業(yè)的總價值達到最大6公司價值最大化作為財務管理目標的優(yōu)點在于 ABCEA有利于克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為B考慮了風險和收益的關系C考慮了貨幣的時

7、間價值D便于客觀準確的計量E有利于社會資源的合理配置7以股價的高低來反映財務目標的實現(xiàn)程度，其原因有 ABCDA它反映了資本與獲利之間的關系B反映了盈余的多少和取得的時間C反映了每股盈余的風險D反映了公司價值的大小E反映了公司的未來發(fā)展?jié)摿?在下列方法中，能有效保護債權(quán)人利益免受或少受傷害的措施有 BCDEA破產(chǎn)時優(yōu)先接管 B先于股東分配剩余財產(chǎn) C提前收回借款 D借款合同中附帶限制性條款 E必要時告知其他債權(quán)人 9企業(yè)的基本目標包括 AC A生存 B發(fā)展 C獲利 D增強競爭優(yōu)勢 E提高市場占有率 四、判斷題1盈利企業(yè)也可能因不能償還到期債務而無法繼續(xù)經(jīng)營下去。 2由于每股利潤最大化避免了利潤

8、最大化的缺點，所以它是現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標。 ×3財務管理的主要內(nèi)容是投資、籌資和股利分配，因此財務管理一般不會涉及成本問題。 ×4在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，企業(yè)目標與社會目標既一致又相互背離，當相互背離時，解決的辦法是以企業(yè)目標為準。 ×5股東財富的大小就是公司稅后凈利潤總額的大小。 ×6財務管理目標多元性中的所謂主導目標和財務目標層次性中的所謂整體目標，都是指整個企業(yè)財務管理工作所要達到的最終目的，是同一事物的不同提法，可以把它們統(tǒng)稱為財務管理的基本目標。 7因為企業(yè)的價值與預期的報酬成正比，與預期的風險成反比，因此企業(yè)的價值只有在報酬最大、風險最小時才能

9、達到最大。 ×8企業(yè)股東、經(jīng)營者在財務管理工作中的目標是完全一致的，所以他們之間沒有任何利害沖突。 ×9在市場經(jīng)濟條件下，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。 ×10財務活動受外部環(huán)境的干擾較重，因此，在財務控制中，最常用的控制方法是反饋控制法。 11在信息的獲得和享用上，股東和經(jīng)營者是一樣的。 ×12避免經(jīng)營者背離股東的目標，其最好的解決辦法就是盡量使監(jiān)督成本和激勵成本之和最小。 五、名詞解釋1財務活動 2財務關系 3財務管理 4企業(yè)價值最大化5整體目標 6分部目標六、簡答與論述題1簡述財務管理內(nèi)容之間的相互聯(lián)系。2現(xiàn)代企業(yè)的財務目標應選擇怎樣

10、的模式？為什么？3以實際的某企業(yè)為案例，闡述該企業(yè)財務目標的具體表現(xiàn)和實施意見。4我國企業(yè)的組織形式有哪幾種？試述不同組織形式的財務管理特點。5說明不同利益主體財務目標的矛盾與協(xié)調(diào)？ 6國家稅收政策對企業(yè)的財務管理有什么影響？7財務分層管理應如何進行架構(gòu)，并說明其具體內(nèi)容。8金融市場工具的基本特征是什么？它分為幾類？9金融市場利率的實質(zhì)是什么？其構(gòu)成如何？ 10在公司制下代理關系如何表現(xiàn)？代理問題涉及哪些問題？如何解決這些問題？第二章 財務管理的價值觀念一、填空題1某企業(yè)每年年初在銀行中存入30萬元，若年復利率為10%，則5年后該項基金的本利和將為_萬元。 201.47 2假定無風險

11、投資報酬率為8%，市場平均報酬率為16%，某項資產(chǎn)的投資風險系數(shù)為1.5，則該項資產(chǎn)的期望報酬率為_。 20% 3某企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率為12%，每年年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)PVIFA12%，10=5.6502，則每年應付金額多少_ 元。 8849.244某公司持有3種股票共計100萬元，其中A 股票30萬元，B 股票30萬元，C 股票40萬元，系數(shù)分別為0.51.52.0，則綜合系數(shù)為_。 1.4 5某企業(yè)準備購入A 股票，預計3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲股利收入160元，預期報酬率為10%。該股票的價格為_元。 2050.12 6年金按付款

12、方式可以分為四種，具體包括_、_、_和_。 普通年金 先付年金 延期年金 永續(xù)年金 7先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于_的不同。 付款時間 8證券組合的投資總風險可以分為兩種性質(zhì)完全不同的風險，即_和_ 。 可分散性風險(非系統(tǒng)性風險) 不可分散性風險（系統(tǒng)性風險） 9一項負債，到期日越長，債權(quán)人承受的不肯定因素就越多，承擔的風險也越大。為了彌補這種風險而增加的利率水平，就叫_。 期限性風險 10資本資產(chǎn)定價模型可以在坐標軸上繪制成證券市場線，受通貨膨脹因素、風險回避程度、投資項目的系數(shù)等的影響，投資的報酬會產(chǎn)生變化。當通貨膨脹程度增加時，相應地證券市場線會_移動；當投資者的風險回避程度增加時，

13、相應地證券證券市場線會變得越來越_。 平行向上 陡峭 11按利率之間的變動關系，可以把利率分為_和_。按債權(quán)人取得報酬的情況，可以把利率分為_和_。根據(jù)在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整，可以把利率分為_ 和_。 基準利率 套算利率 名義利率 實際利率 固定利率 浮動利率 12_是指若干期以后包括本金和利息在內(nèi)的未來價值。 終值 13_的現(xiàn)值是年金數(shù)額與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。 永續(xù)年金 14某公司因工人罷工，造成該公司股票價格下降，投資人損失嚴重，這種風險屬于_ 。 可分散性風險(非系統(tǒng)性風險) 15影響利息率的最基本因素是資金的_和_。 供給 需求 二、單選題1如果投資組合包括全部股票，則投資者 B A不承

14、擔任何風險 B只承擔系統(tǒng)風險C只承擔非系統(tǒng)風險 D即承擔系統(tǒng)風險，又承擔非系統(tǒng)風險2如果投資組合中僅有一種股票，則投資者 D A不承擔任何風險 B只承擔系統(tǒng)風險C只承擔非系統(tǒng)風險 D即承擔系統(tǒng)風險，又承擔非系統(tǒng)風險3普通年金現(xiàn)值系數(shù)的到數(shù)稱為 C A普通年金現(xiàn)值系數(shù) B復利終值系數(shù)C償債基金系數(shù) D投資回收系數(shù)4當兩種股票完全正相關時，這把這兩種股票合理地組合在一起的結(jié)果是 D A能適當?shù)胤稚L險 B能分散掉全部風險C能分散掉一部分風險 D不能分散任何風險5下列關于系數(shù)，說法不正確的是 A A系數(shù)可用來衡量可分散風險的大小B某種股票的系數(shù)越大，風險報酬率越高，預期報酬率也越大C系數(shù)反映個別股票

15、的市場風險；系數(shù)為0，說明該股票的系統(tǒng)風險為零D某種股票的系數(shù)為1，說明該種股票的風險與整個市場風險一致6沒有通貨膨脹時，可視為純利率的是 C A短期借款利率 B金融債券利率C國庫券利率 D公司債券利率7距今若干期后發(fā)生的每期期末收到或者付出的相等金額，可稱為 C A后付年金 B先付年金C延期年金 D永續(xù)年金8如果期望報酬率等于無風險投資報酬率，則系數(shù)為 A A等于0 B等于1C小于1 D大于19兩種股票完全負相關時，這把這兩種股票合理地組合在一起的結(jié)果是 C A能分散掉全部的不可分散性風險 B能分散掉全部風險C能分散掉全部的可分散性風險 D不能分散任何風險10表示資金時間價值的利息率是 C

16、A銀行同期貸款利率 B銀行同期存款利率C社會資金平均報酬率 D加權(quán)資金成本率11投資風險中，非系統(tǒng)風險的特征是 C A不能被投資多樣化所稀釋 B不能消除而只能回避C通過投資組合可以稀釋 D對各個投資者的影響程度相同12某公司為其職工辦理的養(yǎng)老保險基金可保證退休職工自退休后的第3年開始，每年從保險公司領取5000元養(yǎng)老金，連續(xù)領取20年，該項養(yǎng)老金屬 D A普通年金 B即付年金C永續(xù)年金 D延期年金13投資者可以通過選擇質(zhì)優(yōu)債券規(guī)避的債券風險是 A A違約風險 B流動性風險 C利率風險 D期限性風險14在普通年金終值系數(shù)的基礎上，期數(shù)加1、系數(shù)減1所得的結(jié)果，相當于 DA普通年金現(xiàn)值系數(shù) B即付

17、年金現(xiàn)值系數(shù) C普通年金終值系數(shù) D即付年金終值系數(shù)15下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是 C A普通年金 B即付年金C永續(xù)年金 D延期年金16如果兩個投資項目預期報酬的標準離差相同，而期望值不同，則這兩個項目A預期報酬相同 B標準離差率相同 C C標準離差率不同 D未來風險報酬相同17依照利率之間的變動關系，利率可分為 D A固定利率和浮動利率 B市場利率和法定利率C名義利率和實際利率 D基準利率和套算利率18當復利的計息期短于一年時，年實際利率的計算公式為 D AI = BI = CI = DI = 19甲乙兩方案的預期報酬率都是25%，甲方案的標準差是15%，乙方案的標準差是18%

18、，則下列判斷正確的是 B A甲方案風險比較大 B乙方案風險比較大 C兩個方案風險一樣大 D無法比較20證券投資者購買證券時，可以接受的最高價格是 C A出賣市價 B到期價值C內(nèi)在價值 D票面價值21. 當兩種證券完全正相關時，它們的相關系數(shù)是 B A0 B1 C-1 D不確定22進行證券組合投資的主要目的是 B A追求較高的投資收益 B分散投資風險C增強投資的流動性 D追求資本穩(wěn)定增長23某股票投資人欲對甲股票目前的價值進行評價，已知該股票過去的實際報酬是12%，投資人預期的未來的報酬率是15%，市場平均報酬率為14%，那么，他對目前股票價值進行估價時所使用的報酬率應是 AA15% B12%

19、C3% D27%24如果現(xiàn)行國庫券的收益率為5%，市場必要收益率為10%，A股票的貝他系數(shù)為1.4，則該股票的預期報酬率為 CA7% B5% C12% D15%25面值為1000元的債券，每半年付息一次，5年后到期，票面利率為8%。如果投資者要求的必要報酬率為10%，則債券的價值為 BA922.78元 B956.33元 C1075.82元 D1084.32元三、多選題1下列各項中，屬于引起證券投資組合非系統(tǒng)風險的因素是 ABCDA公司勞資關系緊張 B公司投資項目失敗C公司財務管理失誤 D公司的產(chǎn)品價格下降E通貨膨脹的加劇2影響利率的主要因素包括 ABCD A通貨膨脹 B違約風險C流動性風險 D

20、期限性風險E購買力風險3財務決策按其性質(zhì)可分為 ABD A確定型決策 B風險型決策C收益型決策 D不確定型決策E成本性決策4下列各項中，屬于必要投資報酬率的構(gòu)成內(nèi)容的有 AD A無風險報酬率 B期望報酬率C資金成本 D風險報酬率E市場報酬率5風險與報酬的關系可表述為 ACD A風險與報酬成正比 B風險與報酬成反比C風險越大要求的收益越高 D風險越小要求的收益越低E風險越小要求的收益越高6在財務管理中，衡量風險大小的指標有 BCDE A期望報酬率 B系數(shù)C標準離差 D標準離差率E系數(shù)7影響資金時間價值大小的因素主要有 ABC A資金額 B利率C期限 D風險E通貨膨脹8下列表述中，反映風險報酬特征

21、的有 ADA風險報酬是必要投資報酬中不能肯定實現(xiàn)的部分B風險報酬是必要投資報酬中肯定能夠?qū)崿F(xiàn)的部分C風險報酬只與投資時間的長短有關 D風險報酬只與投資風險的高低有關E風險報酬與通貨膨脹貼水的多少有關9股票價值估價時所使用的貼現(xiàn)率是 CDA股票過去的實際報酬率 B僅指股票預期股利收益率C投資者期望的未來報酬率 D市場報酬率E市場報酬率與投資者期望的未來報酬率之和10對于資金的時間價值來說，下列表述正確的有 ABCEA資金的時間價值不可能由“時間”創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造B只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價值C時間價值的相對數(shù)是指扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的社會平均資金利潤率或社會平均報

22、酬率 D時間價值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的真實增值額E一般而言，時間價值應按復利方式來計算11國庫券的利率水平通常包括 ACA純利率 B違約風險報酬率C預期通貨膨脹率 D流動性風險報酬率 E期限性風險報酬率12系統(tǒng)風險可能來自于 ABC A宏觀經(jīng)濟狀況的變化 B國家稅法的變化C經(jīng)濟衰退 D產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化E工人生產(chǎn)率的變化13關于風險報酬，下列表述中正確的有 ABCDEA風險報酬有風險報酬額和風險報酬率兩種表示方法 B風險越大，獲得的風險報酬應該越高 C風險報酬額是指投資者因冒風險進行投資所獲得的超過時間價值的那部分額外報酬 D風險報酬率是風險報酬與原投資額的比率 E在財務管理中，風險

23、報酬通常用相對數(shù)即風險報酬率來加以計量 14系數(shù)是衡量風險大小的重要指標，下列有關系數(shù)的表述中正確的有 CDA越大，說明風險越小 B某股票的值等于零，說明此證券無風險 C某股票的值小于1，說明其風險小于市場的平均風險 D某股票的值等于1，說明其風險等于市場的平均風險 E某股票的值等于2，說明其風險高于市場的平均風險2倍 15下列關于利息率的表述，正確的有 ABCDEA利率是衡量資金增值的基本單位 B利率是資金的增值同投入資金的價值之比 C從資金流通的借貸關系來看，利率是一定時期運用資金該資源的交易價格D影響利率的基本因素是資金的供應和需求 E資金作為一種特殊商品，在資金市場上的買賣，是以利率為

24、價格標準的 16風險報酬包括 CDEA純利率 B通貨膨脹補償 C違約風險報酬 D流動性風險報酬 E期限風險報酬四、判斷題1無論各投資項目的期望報酬率是否相同，都可以采用標準離差比較其風險程度。 × 2在利率預期下降的情況下，企業(yè)舉借長期貸款應當選擇固定利率制。 × 3當年利率為12%時，每月復利一次，這12%為年名義利率，1%為月實際利率。 4在實務中，一般對決策的風險和不確定性不作嚴格區(qū)分，統(tǒng)稱為“風險”。 5兩個方案比較時，標準離差越大，說明風險越大。 ×6通貨膨脹屬于系統(tǒng)風險，新產(chǎn)品開發(fā)失敗屬于非系統(tǒng)風險。 7系統(tǒng)風險不能通過證券投資組合來削減。 8證券組合

25、的系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險都是可以回避掉的。 ×9投資組合能降低風險，如果投資組合包括證券市場全部股票，則投資者只承擔系統(tǒng)風險、而不承擔非系統(tǒng)風險。 10如果一項資產(chǎn)能在短期內(nèi)按市價大量出售，則該種資產(chǎn)的流動性較好，同時其流動性風險較低。 11一項投資，其到期日越長，投資者受不確定性因素的影響就越大，承擔的風險就越大。 12一般說來，資金時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。 × 13風險管理的最佳方法就是回避風險。 × 14在終值和計息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復利現(xiàn)值越小。 × 15所有的貨幣都具有時間價值。 × 16永續(xù)年金的期

26、限為無窮，故永續(xù)年金沒有終值。 17如果大家都不愿意冒險，風險報酬斜率就小，風險報酬率也越低。 ×18延期年金終值受遞延期影響，遞延期越大，延期年金的終值越??；遞延期越短，延期年金的終值越大。 × 19如果在證券市場上隨機選取兩支股票，它們之間的相關系數(shù)應該在+0.5到+0.7之間。 20如果用Pi表示隨機事件各種可能結(jié)果的相應概率，則它應滿足的唯一條件是：0Pi1。 ×21時間價值原理，正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關系，是財務決策的基本依據(jù)。 22證券組合投資要求補償?shù)娘L險只是不可分散風險，而不要求對可分散風險進行補償。 23n期先付年金與n期后付年金的

27、付款次數(shù)相同，但由于付款時間的不同，n期先付年金終值比n期后付年金終值多計算一期利息。所以，可以先求出n期后付年金終值，然后再乘以(1+i)，便可求出n期先付年金的終值。 24無風險報酬率就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時間價值。 25當股票種類足夠多時，幾乎能把所有的非系統(tǒng)風險分散掉。 ×26如果某種股票的風險程度與整個證券市場的風險情況一致，則這種股票的系數(shù)也等于1；如果某種股票的系數(shù)大于1，說明其風險小于整個市場的風險；如果某種股票的系數(shù)小于1，說明其風險大于整個市場的風險。 ×27由于n期即付年金現(xiàn)值比n期普通年金現(xiàn)值少貼現(xiàn)一期，因此，n期即付年金現(xiàn)值是通過將n期普通

28、年金現(xiàn)值除以(1+i)計算出的。 ×28當市場上出現(xiàn)了嚴重的通貨膨脹時，在債權(quán)債務關系中，采用浮動利率可以保障債權(quán)人的利益。 29證券的內(nèi)在價值是某項證券投資的所有未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和，其中所有的未來現(xiàn)金流入量不包括未來收到的債券的本金和股票未來出售價格中的本金部分。×30一項投資的必要報酬率等于無風險報酬率和該項目的風險報酬率之和。 五、名詞解釋1貨幣時間價值 2風險報酬率 3名義利率 4實際利率5浮動利率 6固定利率 7年金 8可分散風險9不可分散風險六、簡答與論述題1簡述年金的概念和種類。 2按風險程度，可把財務決策分為哪三類? 3證券組合的風險可分為哪兩種?其特

29、點如何？ 4簡述風險報酬的概念及其表示方法。 5何謂可分散風險?在組合投資中，不同投資項目之間的相關系數(shù)對可分散風險起到什么作用? 6何謂不可分散風險?如何計量股票的不可分散風險? 7根據(jù)你的理解，復利與年金是怎樣的關系？何時采用年金進行計算？8資本資產(chǎn)定價模型的經(jīng)濟內(nèi)涵是什么？9投資組合的風險如何分類？如何量化投資組合風險？10貝它系數(shù)的實質(zhì)是什么？如何將某種證券的貝它系數(shù)與市場組合的貝它系數(shù)進行比較？七、計算綜合題1資料保險公司推出一種新的保險險種：家長從小孩讀初一開始，中學六年內(nèi)每年年末到保險公司存入一筆錢，到小孩考上大學后四年內(nèi)每年年初由保險公司給小孩3000元助學金。設年利息率為10

30、%。要求（1）家長從初一開始每年年末應向保險公司存入多少錢？（2）若小孩未考上大學，保險公司在小孩高中畢業(yè)后的那一年年末將這一筆錢本利一次歸還給保戶，共多少錢？解：（1）分析題意，設家長從初一開始每年年末應向保險公司存入X元，則可知：時間012345678910存入保費XXXXXX助學金3000300030003000 需使得存入保費與助學金的價值相等，即中學六年存入保費第六年末的終值 = 大學四年獲得助學金第七年初的現(xiàn)值 = 3000×(+1) = 3000×(+1) 7.716 X = 3000×(2.487+1) X = 1355.75元或 中學六年存入保費

31、第一年初的現(xiàn)值 = 大學四年獲得助學金第一年初的現(xiàn)值 = 3000×× 4.355 X = 3000×3.170 ×0.621 X = 1356.08元（2）若小孩未考上大學，則在第六年末，保險公司應歸還保戶六年保費的終值= 1355.75×7.716= 10460.97元2資料一項活動的現(xiàn)金流量涉及5年，如下圖所示（包括每年的利率）：時間012345現(xiàn)金流200-200300200年利率4%4%5%5%6%要求試計算該活動的現(xiàn)值、終值。解：該活動的現(xiàn)值 = + = 429.78元 該活動的終值 = 200×(1+4%)×(

32、1+5%)2×(1+6%)200×(1+5%)2×(1+6%) +300×(1+5%)×(1+6%) + 200 = 543.25元3資料某公司正考慮買入一臺機器，預計產(chǎn)生的列現(xiàn)金流量如下：單位：元時間12345678910現(xiàn)金流1200200024001900160014001400140014001400要求如果確定的年貼現(xiàn)率為14%，則該現(xiàn)金流的現(xiàn)值是多少？解：= + + = + = 8660.02元4資料某人答應你，在接下來的20年內(nèi)，每隔一年的年末都給你1000元，第一筆現(xiàn)金流量發(fā)生在兩年后的年末。要求計算在年利率為10%時，該現(xiàn)金流

33、模式的現(xiàn)值是多少？解：該問題中的計息期為兩年，而條件只有年利率，須換算出兩年計息期的有效利率r = 1 = 21% t = n/2 = 20/2 =10 = = 4054.08元因此，該現(xiàn)金流的現(xiàn)值為4054.08元。5資料如果你購買了一張四年后到期的票據(jù)，該票據(jù)在以后四年內(nèi)的每年年末向你支付3 000元，而該票據(jù)的購買價格是10 200元。要求那么計算這張票據(jù)向你提供的隱含年利率是多少？解：由題意可知 = = = 3.4 查表可知6%<i<7%，令i=(6+x)% 利率i 6% x% 3.465 0.065 i 1% 3.4 0.0787% 3.387= x=0.83i= (6+

34、x)% =6.83% 故這張票據(jù)提供的銀行年利率為6.83%6資料如果你以15%的年利率借入1.43萬元，你估計每年能償還3000元（本息一起還）。要求計算還清這項借款需要幾年？解：由題意可知= = = 4.767 查表可知8<n<9，令n=8+x 年數(shù)n 8 x 4.487 0.28 n 1 4.767 0.2859 4.772= x=0.98n = 8+x = 8+0.98 = 8.98年所以還清這項借款需要8.98年，即9年。7資料甲銀行的年利率為8%，每季復利一次。要求（1）計算甲銀行的有效年利率；（2）乙銀行每月復利一次，若要與甲銀行的有效年利率相等，則其簡單年利率應為多

35、少？ 解：（1）據(jù)題意可知 APR1=8% m = 4 EAR1= = = 8.24% 所以，甲銀行的有效年利率為8.24% （2）乙銀行的簡單年利率為APR2 m=12 8.04% = APR2 = 7.94% 所以，乙銀行的簡單年利率為7.94%8資料某人正在考慮兩個不同的儲蓄計劃：在第一個計劃下，他每六個月存入500元，年利率7%，半年計息一次；在第二個計劃下，他每年存入1000元，年利率7.5%，每年計息一次。計劃一的頭筆存款在六個月后存入，計劃二的頭筆存款在一年后存入。要求（1）在第一個計劃下，第十年年末的存款終值是多少？（2）在第二個計劃下，第十年來年末的存款終值是多少？（3）假定此人只考慮第十年年末存款的終值，他將選擇哪一個計劃？（4）如果在第二個計劃下的年利率改為7%，上述答案有變化嗎？解：（1）FVA1 = = 14139.84元 （2）FVA2 = = 14147.09元 （3）因為FVA1 FVA2，所以此人將選擇第二個計劃。 （4）FVA3 = = 13816.45元 因為FVA3 FVA1， 所以此人將選擇第一個計劃。9資料銀行向你提供年利率為7.