1、基本信息比較主板、中小企業板、創業板、新三板比較表掛牌類型交易所市場代碼針對對象定期報告要求交易模式主板（第一板）上海、深圳證券交易所上證6深證0較大型、基礎較好的實力雄厚企業年報、半年報、季報連續競價中小企業板（屬主板）2004深圳 證券 交易 所002流通股本規模較小的企業創業板（二板）2009300暫時無法在主板上市的創業型企業，中小企業和高新技術企業新三板（場外交易市場）2013全國 中小 企業 股份 轉讓 系統掛牌 430/830兩網退市400優先股820新三板掛牌公司、兩網（已關閉的STAQ , NET 系統）及退市公司、優先股交易年報、半年報、臨時報告協議成交、不撮合掛牌條件比較

2、要求事項主板、中小板創業板新三板經營時間 方面連續經營滿3年連續經營滿3年存續滿2年（非上市公司）財務方面最近3個會計年度滿足一個即可：業務明確，具有持續、穩定的經營凈利潤為正且累計超過 3000萬最近2年連續盈利，最近兩年凈利潤累計超過1000萬且持續增長；最近一年盈利，且凈利潤不少于 500萬，最近一年營業收入不少于 5000萬，最近2年營業收入增長率不低于 30 %能力最近3個會計年度現金流量累計超過5000萬或營業收入累計超過 3億無最近一期末不存在未彌補虧損最近一期無形資產占凈資產比例不高于20 %最近一期末不存在未彌補虧損，且凈資產不少于2000萬發行前股本總額不少于3000萬股無

3、發行后的股本總額不少于5000萬發行后的股本總額不少于3000萬公司管理 方面最近3年，主營業務和董高無重大變動，未變更實際控制人最近2年，主營業務和董高無重大變動，未變更實際控制人公司治理機制健全，合法規范經營董事會下設戰略、審計和薪酬委員會，各委員會至少指定一名獨董擔任委員獨董占董事會至少1/3有股東大會、董事會、監事會、獨董、董事秘書、審計委員會制度股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規其他要求注冊資本已繳足；出資資產所有權已經完 成轉移；發行人主要資產不存在重大權屬 糾紛。要求保薦人對公司成長性、創新性提出專項 意見；要求發行人在招股說明書上作出風險 提示；要求控股股東對招股說明簽署確認

4、意 見。分行業進行重點推薦和先知推薦。新三板、創業板、主板、中小板市場的區別項目新三板創業板主板、中小板名稱定義新三板”市場特指中關村科技園區非上市創業板又稱二板市場，即第二股票交易市場。創業板是也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票 市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要 場所。主板市場先于創業板市場產生，二者既相互區別 又相互聯系，是多層次資本市場的重要組成部分.相對創業板市場用言,王板市場是資本市場中最重要的組成部 分，很大程度上能夠反映經濟發展狀況，有“國民經濟 晴雨表”之稱。主板市場對發行人的營業期限、股本大股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因為掛牌企

5、業均為高科技企業而/、同于原轉讓系統內的退市企業及原STAQ NET系統掛牌公司，故形象地稱為“新三板，現已推廣全全國范圍；是深圳 證券交易所為了鼓勵自主創新，而專門設指專為暫時無法在主板上市的中小企業供融資途徑和 取長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充， 在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較局的成長性，但往往成立時1司較短規模較小，業績也不突出，但有很大的成長空間。可以說，創業板是一個門 檻低、風險大、監管嚴格的股票市場，也是一個孵化科置的中小型公司聚集板塊。 板塊內公司普 遍具有收入增長快、 盈利能力強、科技含 量高的特點，而且股票流動性好，交易活 躍，被視為中國未來的

6、“納斯達克”技型、成長型企業搖籃；其目的主要是扶持中小企業,尤其是高成長性企業，為風險投資和創投企業建立正常 的退出機制，為自主創新國家戰略提供融資平臺，為多層次的資本市場體系建設添磚加瓦。小、盈利水平、最低市值等方回的要求標準較同，上市 企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定 的盈利能力。中國大陸的主板市場包括上交所和深交所 兩個市場適用法規中華人民共和國公司法 、中華人民 共和國證券法、非上市公眾公司監督 管理辦法、全國中小企業股份轉讓系 統后限責任公司管理暫行辦法 和全國 中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)中華人民共和國公司法中華人民共和國證券法首次公開發行股票并上市管理辦法

7、深圳證券交易所股票上市規則中華人民共和國公司法中華人民共和國證券法首次公開發行股票并上市管理辦法上海證券交易所股票上市規則主體資格非上市股份公司依法設立且合法存續的股份有限公司依法設立且合法存續的股份有限公司經營年限存續滿2年持續經營時間在3年以上持續經營時間在3年以上財務指標 盈利要求業務明確，具有持續經營能力業務明確，是指公司能夠明確、具體地闡 述其經營的業務、產品或服務、用途及其 商業模式等信息；公司可同時經營一種或多種業務， 每種業 務應具有相應的關鍵資源要素， 該要素組 成應具有投入、處理和產出能力，能夠與 商業合同、收入或成本費用等相匹配。持續經營能力，是指公司基于報告期內的 生產

8、經營狀況，在可預見的將來，有能力 按照既定目標持續經營卜去最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬兀，且持續增長；或者最八年盈利， 且凈利潤/、少于 500萬兀，最 年營業收入不少于 5000萬元，最近兩年營業收入增長 率均不低于30%;凈利潤以扣除非經常性損益前后孰彳氐者為計算依據。(注：上述要求為選擇性標準，符合其中一條即可)最期末無形資產占凈資產的比例不高于20%主板：(1)最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民 幣3,000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者 為計算依據；(2)最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累 計超過人民幣5,000萬元；或者最近3個

9、會計年度營業收 入累計超過人民幣 3億元；(3)最近,期不存在未彌補與損；(4)無形資產與凈資產比例不超過20%,過去三年財務報告中無虛假記載。中小板：(1 )最近3個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣3000萬元；(2)最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累 計超過人民幣5000力兀；或者最近3個公計年度宮業收 入累計超過人民幣 3億元；(3)最期末無形資產占凈資產的比例不高于20%;(4)取近 期末/、存在未弓小補萬損.主營業務主營業務突出發行人應當主營業務突出。問時，要求募集資金只能用于發展主營業務，最近 2年沒有發生重大變化。最近3年內沒有發生變化重大變化資產要求無限制取近 期

10、末凈資產/、少兩力兀,且小存在木弓小補勺損。最期末無形資產（扣除土地使用權、水面養殖權和米礦權等后）占凈資產的比例小局于 20% ;且不存在未 彌補虧損。股本及公眾持股要求發行前股本總額不少于500萬元發行后股本總額不少于3000力兀主板：發行前不少于3, 000萬股；上市股份公司股本總額 不低于人民幣5, 000萬元；公眾持股至少為 25%;如果 發行時股份總數超過 4億股，發行比例可以降低，但不得 低于10%發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、 實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權 屬糾紛發行前股本總額不少于人民幣3000萬兀；發行后股本總額不少于人民幣 5000方兀。中小

11、板：發行前股本總額不少于人民幣3000萬兀；發行后股本總額不少于人民幣 5000方兀。發行后總股本在4億股以上的，公開發行比例不低于10% 發行后總股本在4億股以下的，公開發行比例不低于25%。一般來說，擬在上交所發行上市的，其首次公開發 行的股數應不少于1億股.實際控制人無限制最近2年內未發生變更最近3年內未發生變更董事及管理層無限制最近2年內未發生變更最近3年內未發生變更同業競爭發行人與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間 不存在同業克爭發行人的業務與控股股東、實際控制人及其控制的其他 企業間不得有同業競爭關聯交易無限制不得有嚴重影響公司獨立性或者顯失公允的關聯交易不得有顯失公平的關聯

12、交易，關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形成長性及創新 能力多集中于新能源、 新材料、信息技術、生 物醫約、節能環保等行業“兩高五新”企業 ，發行人具有較高的成長性，具有一定的自主創新能力， 在科技創新、制度創新、管理創新等方面具有較強的競爭優勢 ；符合“兩局五新"標準，即1、高科技：企業擁啟自主知識產權的；2、高增長：企業增長高于國家經濟增長 ，高于行業經濟增長；3、新經濟：1)互聯網與傳統經濟的結合 2)移動通訊3)生物醫約；4、新服務：新的經營模式；5、新能源：可再生能源的開發利用，資源的綜合利用；6、新材料：提高資源利用效率的材料；節約資源的材料；7、新農業：具

13、有農業產業化；提高農民就業、收入的)無限制募集資金用途應當具有明確的用途，且只能用于主營業務應當有明確的使用方向,原則上用于主營業務限定行為(1)發行人的經營模式、產品或服務的品種結構已經 或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成 重大不利影響(2)發行人的行業地位或發行人所處行業的經營環 境已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能 力構成重大不利影響(3)發行人在用的商標、專利、專有技術以及特許經 營權等重要資產或者技術的取得或者使用存在重大不 利變化的風險(4)發行人最年的營業收入或凈利潤對關聯方或 者后重大不確定性的客戶存在重大依賴(5)發行人最年的凈利潤主要來自合并財務報

14、表范圍以外的投資收益(1)發行人的經營模式、產品或服務的品種結構已經或 者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重 大不利影響(2)發行人的行業地位或發行人所處行業的經營環境 已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力 構成重人不利影響(3)發行人最個會計年度的營業收入或凈利潤對 關聯方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；(4)發行人最個會計年度的凈利潤主要來自合并 財務報表范圍以外的投資收益(5)發行人在用的商標、專利、專有技術以及特許經 營權等重要資產或技術的取得或者使用存在重大不利變 化的風險(6)其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影 響的情形交易模式協議成交，不搓

15、合連續競價連續競價交易單位1000 股100股100股交易時間相同相同相同漲跌幅±30%士 10%士 10%結算方式T+1交收,雙邊凈額結算,貨銀對付，無擔 保交收T+1交收，多邊凈額結算，貨銀對付，擔保交收T+1交收，多邊凈額結算，貨銀對付，擔保交收證券賬戶深交所證券賬戶深、滬交所證券賬戶深、滬交所證券賬戶資金賬戶第三方存管資金賬戶第三方存管資金賬戶第三方存管資金賬戶性質最低披露要求，鼓勵自愿披露強制性強制性年/中/季報要求/要求/鼓勵要求/要求/要求要求/要求/要求交易時間相同相同相同臨時報告要求(14項基本披露)要求要求財務報告審計要求要求要求披露場所指定網站證監會指定媒體證監

16、會指定媒體信息披露監管主辦券商督導交易所自律監管證監會行政監管交易所自律監管證監會行政監管發行批準備案制核準制核準制審批機構證監會證監會證監會保薦期主辦券商終身督導兩年三年地方政府監管掛牌公司不直接監管不直接監管違法行為發行人最近3年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為；發行人及其股東最近 3年內 不存在未經法定機關核準，擅自公開或者變相公開發行 證券，或者有美違法彳T為雖然發生在3年前,，但目前仍處于持續狀態的情形最近36個月內未經法定機關核準，擅自公開或者變相公開發行過證券，或者有關違法行為雖然發生在36個月前，但目前仍處于持續狀態；最近36個月內無其他重大違法 行為發審

17、委設創業板發行審核委員會，加大行業專家委員的比例， 委員與主板發審委委員/、互相兼任。設主板發行審核委員會，25人初審征求意見無無征求省級人民政府、國家發改委意見保薦人持續督 導在發行人上市后3個會計年度內履行持續督導責任首次公開發行股票的，持續督導的期間為證券上市當年 剩余時間及其后2個完整會計年度；上市公司發行新股、 可轉換公司債券的，持續督導的期間為證券上市當年剩 余時間及其后2個完整會計年度.持續督導的期間自證券 上市之日起計算。投資人機構與自然人有兩年投資經驗的投資者無限制信息披露及定 期報告年報、半年報、臨時報告年報、半年報和季報年報、半年報和季報備案及審核相對寬松審核制審核制審核

18、制發行規模發行后股本總額不少于3000力兀公司治理公司治理結構健全，運作規范具有完善的公司治理結構，依法建立健全股東大會、董 事會、監事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會 制度，相關機構和人員能夠依法履行職責公司治理：發行人已經依法建立健全股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度,相關機構和人員能夠依法履行職責；發行人董事、監事和高級管理人員符 合法律、行政法規和規章規定的任職資格；發行人的董 事、監事和高級管理人員已經了解與股票發行上市有關 的法律法規，知悉上市公司及具董事、監事和高級管理人員的法定義務和責任；內部控制制度健全且被有效執 行，能夠合理保證財務報告的可靠性、生產經

19、營的合法 性、營運的效率與效果應具啟元整的業務體系和直接回向市場獨立經營能力；資產應當完整；人員、財務、機構以及業務必須獨立其他要求重點推薦：符合國家戰略性新興產業發展 方向的企業，特別是新能源、新材料、信 息、生物與新醫藥、節能環保、航空航天、 海洋、先進制造、高技術服務等領域的企 業，以及其他領域中具有自主創新能力、 成長性強的企業。限制推薦：紡織、服裝；電力、煤氣及水1、發行人的經營成果對稅收優惠不存在嚴重依賴；2、在公司治理方圓夢照主板上市公司從嚴要求，要求董事會下設審計委員會，并強化獨立董事履職和控股股東責任；3、要求保薦人對公司成長性、自主創新能力作盡職調查和審慎判斷，并出具專項意

20、見 ；4、要求發行人的控股股東對招股說明書簽署確認意1、發行人最近三年內主營業務和董事、高級管理人員沒 有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更；2、發行人的注冊資本已足額繳納,發起人或者股東用作 出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢，發行人的主 要資廣不存在重大權屬糾紛；3、發行人的生產經營符合法律、行政法規和公司章程的 規定，符合國家產業政策；的生產供應等公用事業；房地產開發與經 營，土木工程建筑；交通運輸；酒類、食品、 飲料；金融；一般性服務業；國家產業政 策明確抑制的產能過剩和重復建設的行 業。企業改制步驟4、最近三年內不得有重大違法行為。負責督促公司內部各部門按照要求準備相關材料和對外

21、聯絡;),上市審核流程見；5、要求發行人在招股說明書顯要位置做出風險提示， 內容為“本次股票發行后擬在創業板市場上市，該市場具有較高的投資風險。創業板公司具有業績不穩定、經 營風 險高等特點，投資者面臨較大的市場波動風險， 投資者應充分了解創業板市場的投資風險及本公司所 披露的風險因素，審慎作出投資決定”6、不要求發行人編制招股說明書摘要。1聘請專業的中介機構（包括專業律師、主辦券商、具有證券從業資格的會計師和評估師）；2成立專門工作小組，負責準備相關資料，配合中介機構進行盡職調查；注意：工作小組工作人員應包括生產、銷售、采購、技術、財務、人事等各業務環節負責人。3指定一名工作協調人（通常由公

22、司董事會秘書擔任4提供一間辦公室以便妥善保管公司提供的盡職調查材料，方便中介機構現場辦公。新三板掛牌具體流程文字說明 ：1選擇中介服務機構，完成初步調查并規范一一 2與主 辦券商簽訂推薦新三板掛牌協議一-3公司改制設立 股份有限公司一一4各中介機構完成盡職調查，準備 并制作申報材料，并報全國股份轉讓系統公司 -一5全 國股份轉讓系統公司對掛牌申請文件審查后，出具是股同意掛牌的審查意見一一 6:申請掛牌公司取得全 國股份轉讓系統公司同意掛牌的審查意見及中國證 監會核準文件后，按照全國股份轉讓系統公司規定的 有關程序辦理掛牌手續一一7披露公開轉讓說明書一 8正式掛牌反髭2現而會1+207 .發審會T+90新三板掛牌費用成本及優惠政策我國發行上市的證券承銷費一般不超過融資金額的3%,整個上市成本一般不會超過融資金收費標準額的5%備案費證券業協會3方兀（一次性）中 小 板改制設立改制費用參照行業標準由雙方協商確定委托備案費主辦芬向1方兀（一次性）上巾輔導輔導費用參照行業標準由雙方協商確定收費標準收費項目收取方費用名稱上市 費費 用用 估算