1、投資學第四篇創業投資一、名詞解釋1、創業投資(P.235是指通過向不成熟的創業企業提供股權資本,并為其提供管理和經營服務,期望在企業發展到相對成熟后,通過股權轉讓獲取高額中長期收益的投資及其行為的總稱。2、創業資本(P.237是指由資本投資人提供的,投向快速成長且有很大升值潛力的新興公司的一種資本.3、道德創業(P.240:在公司制企業投資基金中,投資者投入資金后,產生對擁有決策權的代理人行為的依賴性,而要獲取關于后者行為的信息則需付出高昂代價.4、IPO (P.258是指第一次在證券市場上公開向一般公眾發行創業企業的普通股票.5、公司收購 (P.258:指創業企業由其他公司收購兼并6、金融收

2、購 (P.258是指創業企業由另一家創業投資公司收購,接受后續投資。7、賣股期權(P.259是賦予創業企業家或創業企業的一項期權,讓其以相同可類似的條件購買創業投資公司或創業投資家手中的股票。8、中斷機制(P.259:對于創業投資家來說,一旦確定創業企業失去了發展的可能,或者成長太慢不能獲得預期的高回報,需要果斷地撤出,將所能收回的資金用于下一下投資循環。9、風險管理(P。263是指創業投資公司每投資一個項目就要求部分或全部項目參與人以個人名義投入一定的比例的資本。10、跟投(P。263:是指創業投資公司每投資一個項目就要求部分或全部項目參與人以個人名義投入一定比例的資本。二、多項選擇題1、創

3、業投資的特點有(ABCDE A 投資對象是創業企業B 投資是為了獲取股息和紅利C 提供資金支持以及特有的資本經營等增值服務D 投資對象完成創業使命后投資即退出2、創業投資人可以分為(ABCD A 創業投資家B 創業投資公司C 產業附屬投資公司D 天使投資人3、創業投資的方式有( BCD A 購買投資對象發行的債券B 一次性投入創業股權資金C 跟進投資D 參股創業投資4、國外創業投資組織形式主要有(BCD A 個人制B 公司制C信托制 D 有限合伙制5、信托制創業投資基金的弊端有(ABD A 當事人的依賴關系B 責任不對等C 資金風險大D 管理激勵缺失6、有限合伙制創業投資基金的成本有(BCD

4、A 財務成本B 代理成本C 管理成本D 稅收和持續經營成本7、創業投資退出的方式有(ABCDE A 公開發行上市B 出售C 股份回購D 清算E 破產8、對創業投資項目的定量分析方法有(ACD A 市場法B 風險法C 收益法D 期權法9、股份回購的方式有(ABCD A 用現金、票據支付B 建立ESOPC 賣股期權D 買股期權10、首次公開發行上市方式退出時機的選擇主要要考慮(ACD A 投資企業的盈利B 行業生命周期C 資本市場行情D 創業投資公司的聲譽11、創業投資的風險從參與主體角度來看,表現為(BCD A 投資管理風險B 項目的風險C 逆向選擇D 道德風險三、判斷題1、創業投資就是風險投資

5、。(錯2、創業投資通常是股權投資,期限一般較長。(對3、信托制創業投資基金籌集資金是通過發行受益憑證,基金本身不具有法人資格。(對4、信托制創業投資基金絕大多數為私募基金。(對5、信托制創業投資基金管理人在基金成立后只能對基金資產的運用發出指示,而不占有基金資產,也無收益權。(對6、對創業投資項目而言,預期報酬率取決于預期現金收益的風險程度。風險越大,投資的逾期報酬率越高。(對7、創業投資的清算或破產是創業投資家的被動的不得已的行為。(錯四、簡答題1、簡述創業投資的構成要素。P.237答:1。創業資本 2.創業投資人 3.創業投資目的 4.創業投資期限 5.創業投資對象 6.創業投資方式。2、

6、簡述創業投資的功能。P.247答:1.聚資功能 2.嬗變功能 3.資金匹配功能 4.創業管理功能。3、論述創業投資的運作過程。P.251答:(一創業投資家融資創業投資公司資金來源有以下幾類:1.政府資助;2大公司或大企業的創業投資;3.政府擔保的銀行信貸或各類金融機構的貸款4。民間資金。(二尋找和篩選項目創業投資也是創業資本的運作過程。投資項目的來源渠道通常有:業務鏈條上的項目;通過中介組織尋找和篩選項目;利用產業網絡和人際關系尋找項目。(三詳細評估要對項目實施的全過程中可能存在的技術風險、高階風險、管理風險、財務風險、控制風險和成長風險等進行充分的估計和考慮,并提出相應對策。(四談判和交易設

7、計談判的最終結果未來的操作及利益分享機制等,要體現在雙方商定并共同形成的契約上。(五投資生效后的監管創業投資公司就要承擔合伙人和合作人的職責,對創業企業提供資金支持和監督管理,參與創業企業的經營戰略、形象設計和組織結構調整等重大問題的決策。(六退出創業資本的退出標志著一輪創業投資的結束。4、簡述創業資本投入之前的風險防范對策。P.答:1.“跟投”的投資方式;2.分散投資方式;3.聯合投資;4.分階段投資方式5、比較創業投資幾種退出方式的優劣。一.IPO優點:1.創業企業上市后保持了企業的獨立性,創業家可以重新從創業投資公司中取回企業的控制權利;2.對創業投資公司和創業投資家而言,他們可能采取某些行動向潛在投資者展示他們的能力3.IPO可以滿足創業企業籌集資金的需要。4.IPO可滿足獲利流動性的愿望;5.IPO有助于改善企業與客戶及供應商之間的相互關系。缺點:準備IPO的法律、會計和投資銀行的費用相當高;公開交易的信息披露和審慎調查也許會帶來麻煩;如果提出IPO申請,由于非自身可控因素隨后被撤回,公眾也許會擔心公司存在污點。二、出售優點:退出簡便,費用低,出售可以實現即時的確定收益,資金可以100%退出缺點:使原有創業企業喪失獨立性,退出過程中可能會由于信息不對稱而遭受損失三、股分回購優點:創業投資家和公司管理層的決策進程相對簡單;能吸引戰略投資者和金融投資者的投資