1、創企園地SHENZHEN STOCK EXCHANGE MONTHLY 2009年起,并購重組市場可謂“風起云涌”,深、滬兩市參與并購重組的上市公司總數及交易資產總量均創下了歷史記錄。此種迅猛發展的勢頭在今年繼續延續,就2010年上半年的數據顯示,中國并購市場共完成238起并購交易,其中披露價格的195起,并購交易總金額達119.37億美元,與去年同期相比,并購案例數增長59.7%,并購金額增長25.1%。持續升溫的并購重組市場,為上市公司資產質量的提高和經濟效益的規模化增長帶來了新的機遇。在此背景下,為促進上市公司充分利用資本市場進行并購重組,做大做強,深交所創業企業培訓中心聯合全國工商聯并

2、購公會、招商證券,于7月23日舉辦了第五屆上市公司并購重組與操作實務研討班。本次研討班邀請證監會、深交所、清科集團、金杜律師事務所、中聯資產評估公司、招商證券等各方專業人士,對上市公司并購重組監管制度、上市公司重大資產重組管理辦法、我國并購市場發展暨上市公司并購績效分析、重大資產重組信息披露實務、中小板上市公司并購重組主要特點與關注問題、超募資金用于并購業務等熱點問題進行了專題研討。此次研討班得到了上市公司的熱烈響應,當天有240多人與會。劉慧清總助在研討班上指出,“國九條”提出鼓勵上市公司實施以市場為主導的有利于公司持續發展的并購重組,國務院提出的十大行業振興規劃也強調要支持行業重組和優化產

3、業布局。并購重組在保增長和調結構中發揮了十分積極的作用,上市公司可以利用并購重組解決歷史遺留問題和發展問題,推動公司規范運作和做大做強。同時,在監管中要防范和嚴打并購重組中的內幕交易,內幕交易是證券市場中的毒瘤,嚴重損害投資者利益,近年來已經成為市場監管的主要矛盾,必須高度重視,重點打擊。證監會和相關部委將建立24深交所25深交所創企園地 SHENZHEN STOCK EXCHANGE MONTHLY綜合防控機制,交易所也會加大核查力度。證監會監管人員指出,在市場發展實踐的過程中,內幕交易頻發、借殼上市集中、同業競爭、關聯交易嚴重等問題尤為突出,亟待解決。關于并購重組方案需關注的要點,證監會相

4、關人士總結了十大問題:1.交易價格公允性;2. 盈利能力與預測;3.資產權屬及完整性;4.同業競爭;5.關聯交易;6.持續經營能力;7.內幕交易;8.債權債務處置;9.股權轉讓和權益變動;10.過渡期間損益安排。我所相關部門監管人員還就重大重組中的常見問題,以及中小板上市公司并購重組的主要特點與關注問題等,與參會者進行了詳盡探討。此外,針對當下企業IPO超募嚴重等相關問題,研討會還專門安排了超募資金運用的專題研討,與會嘉賓就超募資金用于并購重組需關注的法律問題、信息披露、審批、評估和定價等進行了專項分析。此次研討班組織得高效有序,研討內容豐富,有針對性及操作性,嘉賓們認真準備,參與者興趣盎然。正如一位上市公司高管所說:“全球經歷過5次企業并購的浪潮,每一次的并購浪潮都給世界經濟帶來了巨大且深遠的影響。對比國外并購重組市場的發展歷程和規模,中國的并