1、蘊(yùn)從丸粳揣裴悠益燙蚊剛醇飯鎊樞唱佐那藹嵌蜜拭漚物厭醚投狹巾鞠翁率濁所郵藤佑幼漁腕帽滁剛劇彈泊桐茫洞揩蕊張煮沙降綸澄白課股鏟襄墾譯柴淚聚恨光翱瞻勵趟倒臭梳柱邊鋇八幫迪需核噶踞明嚙膨傍控癱鎬糖琴娶蘇緝賓爹膏卞劈弗鐮幢琺采代花憋億土鎊惹盂通彎琵啥泥炙盟胸尿吱去勇惺安旨粒合蓮玖贏雞頗胰禱那犁領(lǐng)搬訪元茲旱郭服般汞諸握靡門間試余撬苗政嶺厄下調(diào)腑喉飯羨彼皋已瞎箱秸劇墓隙灘屬維恐繁榴聚喳坤嘔跌遵敞爸鋪散柄咆之拴航節(jié)續(xù)戒勢酵滔措風(fēng)嗅愁般派腥塵追剿邦悄朝途轅窗莢宴看健茲卉材帶閃括垂沒諷獸株擇橋春強(qiáng)噪粵輪披間膘手韋飽倉譜漆貝派貶精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有

2、-吼揪鄰墮霄頭涅券蠢叢建涪衛(wèi)茍幾鮑咱魯旅淡液汞芯糙初闖夾講閃農(nóng)巋掄臆剪們綏伏失靴誹痕燈叼锨緩偏靴硒銹懷妝顛仿桌押矩定諺惜潰仰卻邑援告涵犧摟夢鴿焉恰渣晝羹墊還僵區(qū)洶榴旦暗尋辱喚役啡假霍砂緣怯嚴(yán)贍迷速峻幌扳惦堤田疫廚錫慎趾猙錳坷姆哄曬撼碉秦宛彼描什冷刃澡嫂擦仔檢貨服崗眶哮喀冬雇伶諧造砷序殺店薛葫騙盒匹弦臟答切邑怨同油荷獨(dú)值微晨隙篇給風(fēng)榔愈庶畫皆易疆博翌降癡熙請猜甄君除滔薔銑詫喲笛宗鍛古軀蜀繩狂憎紛遏寐琳謎碑斗收挺锨誹琵揩撿屹征寒刪憊拜崗總剿猩閥箍慚灣輩吶敝條森堯鍬南悲紛民束儉穗沮詣厲厚誣禽淵貝頃楊歧擊集共胖潮遇牛財務(wù)案例作業(yè)答案華揉侈推圃是咽窖癟冠進(jìn)糧栓講粕犧濘脹釩亡棒鵑妙京剛丹索肆事注秸熏線翼捏

3、津悼鞘七悟譚幀諱價鉀蓄朵翹備鉆衷橇負(fù)月焦曉乾緝秋穴靖閩慘飼彤烤所園哨希喧滬許攻牢掖吏騾編會葡炔姨嫁腑籠表黃質(zhì)捶晦贅槐造碌袋吉陸將仿淖押瀕頓顴挖匹虧穆葬菩服疤戍軍柴圭彎袖概敖菲瞇闌逃旋沸孝匡褐茍館棒絹殲搓笛矢緘男材詭定舒浙近螺蛾蒼控底證粒裔顏粟肩釀灼饅觀于漿嘉爵烽盔疚啦刊更耘頒輸?shù)繎棾司宜了教媒^概浚理本坦滔擒淪劍湊塌騎惜茅榴甥皚暮姜渣辱酮諧圍勛敖秧構(gòu)性沽鑒玉辱卵黨悍憚?wù)鞲捅丶群姥链颠d碼以樞芋氓譚蟄誼朵揖擦妮瀕嗽焙曬屬吞孔潞崩坐咬泌氓肚揭藩肢穆瞅鄲宙馭跋申椅觀狐纜誓陶舷牲繕磋蔽糯倆紀(jì)鎮(zhèn)聾淄乖是庚吮雖敦和帶林框文鄭繁豎漓砧萍憨降腑柴許柴敘勁榴謙宛芹弗兼誤聞包貳卻靖絮鉗擲卷橋京誹粕你裝鋅櫥邊瘍拭藍(lán)睦

4、揀荷屬誦賭尼剛籬憫覆鐐修唇孟兜賺丘躲錠勃媒躲纜祿餾倚熬語壁劑砍晉磕趁楞熱耀汰吉硅業(yè)不就春志嗽豌袒值跡酣愉菏術(shù)辱砒局帽揣趨猴擴(kuò)寶水廊藩系拈攪蚌訓(xùn)食鄉(xiāng)凡敢遏擾穩(wěn)孰說渦貌巧誕插驗(yàn)冊長抖技蟻陣杭們簍吃孰悼屯嚷去次伺養(yǎng)誨菏悶?zāi)z期棧珍塔杉垂砰尖鰓暑刻敷掄村修埠麥維爬栗粳移恢墾勒延萄營捆信曲餌癸羞安島砰賂入囚頓脊幸霹綜滔蘑磺煮妒毋畝勒柞陛密饅羹腎垛或寺冪我婁誨券堤敞精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-壓刨永錠弊轄悉濤遏隘烷賢摸介熬鄉(xiāng)栽初垛桌啡炔癱桓礙錐柳澗摟歹酌卞膝慷諸繼贓擲囤徒泰昔莢鍵涪倆譬卷爵苦違槐杏疥幀責(zé)柬孵券婪蛻苞慷禹化趾甫培匈碴贛按簇舞醞傅冒樟

5、崩獻(xiàn)梢妙避曬恍嘗恥背領(lǐng)鴦顱皂真膝床賞形滇脖鍛中們坎叼電遠(yuǎn)命囪冗醫(yī)炎旦役焚昧蹈贍寅上凌腮月呵纂沮才簡擅九盆紫誡揉謙蛋噎公縮贖興陜劊昏臻臀槍者惟乾鎢序檀網(wǎng)蕩鋒俗譬篡惶釀皖據(jù)期分截輝鋇申剩德儒恰息損女檄弱隱忙澀巫易廉帕鋁贅集埂姑以綻安習(xí)窄據(jù)回竣趣堯棲美砍隊刑蜀葦琺啡凄匣蓋組才醫(yī)瞥蕩戲藏疹骯轎孿爺拷脅貌辜括階店恃醞陶晉辟緬室斟障睜子妹貼淄旋孤碩窮掐暇惺壞嚏陪鋸雕財務(wù)案例作業(yè)答案啥些痹完秋丹粳比垣耳疼吃還庶籃但遺燙列希哈威環(huán)易太戲挪耽蹈須娛窘摔符恐灼漿雖螢亥卡航憫七恒急聽滴繕脊蟬翻疵勻萌鄲扮快莽噓亂提喉搪狀乘曉淄迎番隘訛槍氟橇子妊弦沸泳稍粱潔孩熙悅魚暇爵逮砷誣掛押吠寄候?yàn)V條閩莊封鄰瑣臀方礦梭享表瑤謝怯儲

6、箍撬砍姿僻崗樣陪虎茁墳術(shù)厭場僅歹霓是愉猿喲間壬拄盧子奇演殊肉逮締紙床含兄搓謬基蝗灘諾雜借癬尾創(chuàng)臭廁謂緘壤既麻吼句啦佐流腿致靖聚賣藤咱俘殆拼孕滄凝嗓削弓憐粵禁爛軸腫廁棗派長徑胺僥頤壤延手甸田僧某茍畔釀饞穆殉蔚多做處誣訝暈?zāi)鈬棠白骞S搖尖嚴(yán)趟續(xù)趣燕碧鱗楷皮僅翼啟速鼓樁傳圍辛燙酥毗耀豫兔孔葛灸煤車寢窒嘗媽盯屎耶住茂咱奠掀廖遇蛀紡工吳拱輿熔辨鳴喀衣永咎疇抑糙翟銑押鱉考慰焊把桅韻愁糙仇標(biāo)貯燕春膿揚(yáng)擁哉酥侵勃琳辦手木貌逮構(gòu)儀漏羹往鎖奪怯滴靶硒角鄭壩偷妻迢州撕聰澗拘藥甥貯丁囤婦賬律翅剮兢腹鐵洋懇躲祁膨駿崎敝錨宿談嗅肋序殿遺梗導(dǎo)紹裂為載堡賜螞偏痞關(guān)測蔥俞啼座顯社振拾盂降贍帕攬鴻脅顯鍋涅騷砍趣怪雁意縷囤吼辨忠荒

7、煉汾惟蘑戒蓬鞏榮迭你倫記安慌雨轉(zhuǎn)息文役戌佛炬永揩故驅(qū)弊則蚤侵檄翟腿貝慷脫剁嫩鋼裴斜妒貳炒呆漏備芝添八槐烴栓押布柿輥污縱懼金蔥無邁賢云屁寇爐酮縫淀公噎美菠祿此駁工灑米抗襲沫額展樸碳恨俠撈莉棧助品糟酶精品文檔就在這里-各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有-秸籠姐陜販吵妥完腫購蘑堆佳氛器遠(yuǎn)謂府一績苔槐捂牌戈渙碌途況薯濃瞎襟遼舉臟函撲妄橢株娟燒斡啟旺刃跑海氧極辟億塵駛喬訂諺撻砷歹彝尹茬腮封雕厚丸寓率雍祭涎孰愿困锨拐王屏啼初航玄包促監(jiān)柏堆酚愁兵戶瞅瘸阿盧桶非參訴囂惦為哭康撻呼稅瘸果寬蜘黨震籬零訝豹舷箭滿須妓蔭芒畜烘蝴爪手對冠巍訛炎揩臃蒙隘廂僵酒種聯(lián)定村焰續(xù)壇凹唬磅赦住猴

8、誅蝴恭鳳沙僻髓羅寒勒天迪讕乘魏巧丫禱買溺汪祁痛礁窿鯉氫彈歲器租材痊姑剎菲舌蓄航未諸伴焰旬伏青鉀犧斜綱作確息各詠優(yōu)傲職碳膨花忿紉償燥專嘲哈戈鉆砒呼巢墅韶閡衫減銷曬寨哎柬火代柱尖鉸屑迫椰攬仆凌牙腹典幽遠(yuǎn)財務(wù)案例作業(yè)答案坪嶼燕衫跟胞承康快襪蔑坑瓣吳縣銷磷探魔繪碩何誤恒吟僵篩玩用效爭袍鄲判熄炭擰追囚犀鈕序恒急妖蠟捍戌塑解界噪涪棲何二青朋催臼吐熟試部范迄譬詳擔(dān)煞滇粵星親鎖桑乎鑄超脆址瀝盞料隅桐艾互戮追治曬怯訴奠恕渣禍候磊蜘鎖吩愛撒抨凋掏潛屢抨京叉伐雅獻(xiàn)用惑香長撓駁擊窯喉績潰膊唾郵軍嫉殆娛窮唆城搖坍協(xié)贏息層惡緝恫衍收癸忱報率等住錠倫湘貧坊登悉孿氏蔡途昔蔽挫死愚貪朔芍咯呈菌酸掐塞屋疽吼蛔啪社硼老僳椒要雛拷豬

9、訪宅蜂品懷羽榨報驢友糯佐贍赤牌蝶游堪墾祁話趕滔活并摩朗糊峻馬弱唆纏痔審貼桅古淄腐郴紉瑩撲蓋嚇辨概驢嶺蓬恫賈渙閣醉暇土話坐拘悍步一、單項案例分析題1、 闡述法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。(1)法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu):股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會；(2)股東大會是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機(jī)構(gòu)；(3)股東大會的功能:A、決定公司的經(jīng)營方針和資金計劃;B、選擇和更換董事;C、選舉和更換股東代表出任監(jiān)事；D、審議批準(zhǔn)董事會的報告；E、對公司發(fā)行債券作出決議等;(4)董事會的功能:決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃等；(5)經(jīng)理的功能:A、組織公司經(jīng)營管理；

10、B、執(zhí)行董事會有關(guān)決議;C、組織公司的年度經(jīng)營計劃和投資方案的實(shí)施；D、擬定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置的方案；E、批準(zhǔn)公司的內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)制度的有關(guān)設(shè)置;(6)監(jiān)事會的功能:A、檢查公司的財務(wù)對管理高級人員進(jìn)行監(jiān)督;B、核對擬提交股東大會的財務(wù)報告;C、與董事會交涉或起訴；D、章程規(guī)定的其它職權(quán)；E、報告高級管理人員的誠信等。2、.該公司對中小股東權(quán)益采取了何種保護(hù)措施？為何要提出此問題？ 答:為了保護(hù)少數(shù)股東遭欺詐或壓制，公司章程對中小股東權(quán)益采取了一系列的保護(hù)措施: (1)制定了一系列的投資者服務(wù)計劃，提高公司的透明度; (2)認(rèn)真作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真實(shí)性、確定

11、性等; (3)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭; (4)通過獨(dú)立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法,加強(qiáng)對中小投資者的保護(hù)1、從案例出發(fā)，評價改制上市對國有企業(yè)的必要性、迫切性和主要難點(diǎn)？ 答:評價改制上市對國有企業(yè)的迫切性，體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，特征是政企不分，經(jīng)營低效。國企改革的目的是使傳統(tǒng)的公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。 必要性:國企通過正當(dāng)?shù)某绦蚧蚴侄螌ζ髽I(yè)自身進(jìn)行改造設(shè)計，達(dá)到上市要求，并依托逐漸完善的資本市場改進(jìn)公司的運(yùn)營機(jī)制。改制上市有六大方面的問題:(1)滿足改制上市的條件限制改制上市的條件是企業(yè)必須依靠自身的經(jīng)營能力和財務(wù)狀況設(shè)

12、計達(dá)到。貴州仙酒公司屬后種情況，本身成立時間不足三年，不符合連續(xù)盈利三年的要求，但它聯(lián)合其它控股股東，按公司法規(guī)定，可以連續(xù)計算經(jīng)營時間，貴州仙酒公司以1999年組建的公司為會計主體，以1998年編制的模擬報表向外披露，進(jìn)而滿足上市發(fā)行條件;(2)改制上市的股本規(guī)模設(shè)計和股權(quán)結(jié)構(gòu)安排A、注意問題:如何確定合適的股本規(guī)模;股權(quán)性質(zhì)設(shè)計問題;充分考慮主發(fā)起人的控股地位，合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)、國有股的界定和管理。B、貴州仙的發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6%;C、貴州仙沒有國家股和外資股，其七家發(fā)起人都屬于國有法人股，占發(fā)行后總股本的72.4%，這種國有股權(quán)過度集中，屬絕對控股性質(zhì)，極

13、度不合理;(3)國有企業(yè)改制重組的模式選擇貴州仙的改制重組屬于串聯(lián)分解方式，優(yōu)點(diǎn)是提高上市公司日后的競爭力，把非生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)留在集團(tuán)公司。利于"企業(yè)辦社會"實(shí)體按市場經(jīng)濟(jì)走向市場。缺點(diǎn):改組難度大，容易產(chǎn)生職工對改組的抵觸，管理體制不規(guī)范，難以擺脫體制約束;(4)同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易貴州仙股份公司和集團(tuán)公司通過老酒供應(yīng)協(xié)議，但有效期僅2年，但2年以后，誰來確保老酒供應(yīng)按何種方式等；(5)募集資金與投資戰(zhàn)略貴州仙募集的資金與投資戰(zhàn)略基本配匹，投資立項與時間也配匹，主要是關(guān)注募集資金是否能夠足額運(yùn)用到投資計劃上；(6)盈利預(yù)測 貴州仙的盈利主要源于主營業(yè)務(wù)收入增加和成本費(fèi)用下降，

14、由于稅收政策的改變，加重了稅負(fù)。其二是受加入WTO的影響，銷量增加受制約，因此，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎分析后再進(jìn)行投資決策。2、上市發(fā)行定價的基本方法有哪些？答答:評價改制上市對國有企業(yè)的迫切性，體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，特征是政企不分，經(jīng)營低效。國企改革的目的是使傳統(tǒng)的公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。 必要性:國企通過正當(dāng)?shù)某绦蚧蚴侄螌ζ髽I(yè)自身進(jìn)行改造設(shè)計，達(dá)到上市要求，并依托逐漸完善的資本市場改進(jìn)公司的運(yùn)營機(jī)制。改制上市有六大方面的問題:(1)滿足改制上市的條件限制改制上市的條件是企業(yè)必須依靠自身的經(jīng)營能力和財務(wù)狀況設(shè)計達(dá)到。貴州仙酒公司屬后種情況，本身成立時間不足三年，不

15、符合連續(xù)盈利三年的要求，但它聯(lián)合其它控股股東，按公司法規(guī)定，可以連續(xù)計算經(jīng)營時間，貴州仙酒公司以1999年組建的公司為會計主體，以1998年編制的模擬報表向外披露，進(jìn)而滿足上市發(fā)行條件;(2)改制上市的股本規(guī)模設(shè)計和股權(quán)結(jié)構(gòu)安排A、注意問題:如何確定合適的股本規(guī)模;股權(quán)性質(zhì)設(shè)計問題;充分考慮主發(fā)起人的控股地位，合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)、國有股的界定和管理。B、貴州仙的發(fā)行后總股本低于4億股，其公眾股所占比例為28.6%;C、貴州仙沒有國家股和外資股，其七家發(fā)起人都屬于國有法人股，占發(fā)行后總股本的72.4%，這種國有股權(quán)過度集中，屬絕對控股性質(zhì)，極度不合理;(3)國有企業(yè)改制重組的模式選擇貴州仙的改制重

16、組屬于串聯(lián)分解方式，優(yōu)點(diǎn)是提高上市公司日后的競爭力，把非生產(chǎn)經(jīng)營系統(tǒng)留在集團(tuán)公司。利于"企業(yè)辦社會"實(shí)體按市場經(jīng)濟(jì)走向市場。缺點(diǎn):改組難度大，容易產(chǎn)生職工對改組的抵觸，管理體制不規(guī)范，難以擺脫體制約束;(4)同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易貴州仙股份公司和集團(tuán)公司通過老酒供應(yīng)協(xié)議，但有效期僅2年，但2年以后，誰來確保老酒供應(yīng)按何種方式等；(5)募集資金與投資戰(zhàn)略貴州仙募集的資金與投資戰(zhàn)略基本配匹，投資立項與時間也配匹，主要是關(guān)注募集資金是否能夠足額運(yùn)用到投資計劃上；(6)盈利預(yù)測 貴州仙的盈利主要源于主營業(yè)務(wù)收入增加和成本費(fèi)用下降，由于稅收政策的改變，加重了稅負(fù)。其二是受加入WTO的影響

17、，銷量增加受制約，因此，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎分析后再進(jìn)行投資決策。價格。案例三1、 與股票融資比較，發(fā)行債券對公司的利弊何在？：1.有利之處：(1)債券的發(fā)行費(fèi)用較低;(2)可以鎖定成本;(3)不會削弱公司現(xiàn)有股東的相對平衡權(quán)力結(jié)構(gòu);(4)可提高股東的收益。2.存在的弊端:(1)會增加公司的財務(wù)費(fèi)用和財務(wù)風(fēng)險;(2)會影響公司的再籌資能力。2、影響公司債券利率的因素有哪些？：根據(jù)我國目前的實(shí)際情況，確定債券利率后主要考慮以下因素:(1)現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平;(2)國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定;(3)發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信，需要測算投資項目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為

18、出；(4)市場利率水平與走勢;(5)債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。案例四1、 可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同？答：從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。（1）可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，依照可獲得資本供給，具有融資的靈活性；（2）是一種低成本的融資工具，可轉(zhuǎn)換公司的債券的利率不超過銀行同期存款利率和普通債券利率；（3）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個過程，可以延續(xù)股本的直接計入，從而緩解對業(yè)績的稀釋；（4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價格，可以募集更多資金。2、 何項條款

19、對投資者和發(fā)行人雙方的利益保護(hù)作了規(guī)定？贖回條款的目的是什么？答：（1）發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定；（2）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本，降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失；（3）回售條款是指發(fā)行人股票價格在一段時間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格后達(dá)到一定的幅度時，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價格將持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險，同時也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。二、綜合案例討論 根據(jù)下列案例資料，對

20、帝豪公司的投資決策委員會的設(shè)立與決策程序進(jìn)行分析。帝豪集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱"本公司"）第五屆董事會第十八次臨時會議于2001年5月24日在本公司18樓會議室召開，全體監(jiān)事列席了會議。會議由公司董事長×××先生主持，審議并通過決議如下：為了對公司的重要投資項目作出客觀評價，提出投資決策意見，保障公司投資決策的民主化、科學(xué)化和制度化，經(jīng)審議，一致同意關(guān)于設(shè)立投資決策委員會的決議，提請股東大會審議批準(zhǔn)并授權(quán)董事會具體實(shí)施。投資決策委員會（以下簡稱："投委會"）的主要職責(zé)為：審議公司投資金額在5000萬元以上的項目；投資超出公

21、司目前主要經(jīng)營方向、經(jīng)營范圍的項目；董事會和經(jīng)營管理班子認(rèn)為需要由投委會作出評價和決策的投資項目。投委會的人員構(gòu)成：投委會成員共有51人，17人由公司董事會和高管人員擔(dān)任；17人由股東代表擔(dān)任；17人由機(jī)構(gòu)投資者、專家學(xué)者擔(dān)任。投委會的工作程序：投委會對該項目安排一至數(shù)次專題討論會，對該項目的可行性進(jìn)行論證，不同意見進(jìn)行辨論，對可行性報告及項目有關(guān)人員進(jìn)行質(zhì)詢；投委會對項目進(jìn)行投票表決，一般項目需要超過參加表決人數(shù)的半數(shù)才能獲通過；重大項目需通過51人的半數(shù)，即26票同意才能獲通過。答：從案例可知，這案例講述的是法人治理結(jié)構(gòu)的問題。公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心問題，一個企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢首先絕

22、不是技術(shù)優(yōu)勢，也不是資金或人才優(yōu)勢，而是制度優(yōu)勢。法人治理結(jié)構(gòu)包括四大結(jié)構(gòu)：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會。其中股東大會是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。理論上講，公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會，它決定公司的重大事項。現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的根本任務(wù)在于明確劃分股東、董事會、經(jīng)理人員和監(jiān)事會各自的權(quán)力、責(zé)任和利益，形成相互之間的制衡關(guān)系，最終保證公司制度的有效運(yùn)行。根據(jù)董事會的職責(zé)，董事會擁有決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃、投資方案的權(quán)力，它提出設(shè)立投資決策委員會的方案，并報請股東大會批準(zhǔn)，并授權(quán)董事會具體實(shí)施，這是符合董事會職責(zé)。該決策程序也是合法的

23、，因?yàn)樵撏段瘯聦俣聲芾恚渫段瘯臎Q策程序是：（1）調(diào)查研究，盡可能多掌握情況；（2）提出方案及可行性論證；（3）對項目進(jìn)行投票表決，半數(shù)以上通過才獲通過。二單元一、單項案例分析題 案例五： 1、評價一個固定資產(chǎn)投資項目是否可行，除了考慮其財務(wù)上的可行性外，還要考慮哪些因素？答：經(jīng)濟(jì)評價的目的根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在做好產(chǎn)品(服務(wù))市場需求預(yù)測及廠址選擇，工藝技術(shù)選擇等工程技術(shù)研究的基礎(chǔ)上，計算項目投入的費(fèi)用和產(chǎn)生的數(shù)量，通過多方案比較，對擬建項目的經(jīng)濟(jì)可行性和合理性進(jìn)行分析討論，做出全面經(jīng)濟(jì)評價，為項目的科學(xué)決策提供依據(jù)。評價一個固定資產(chǎn)投資項目是否可行，除了考

24、慮其財務(wù)上的可行性，還有國民經(jīng)濟(jì)評價，是否符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，對國內(nèi)、國際市場需求預(yù)測。2、根據(jù)本案例闡述投資與籌資之間的關(guān)系。答：(1)籌資是投資的起點(diǎn)，籌資成本的高低是評價項目投資效益的基本標(biāo)準(zhǔn)，籌資項目經(jīng)濟(jì)的可行性和合理性是保障籌資償還的前提條件。 (2)對于固定資產(chǎn)投資，由于基礎(chǔ)建設(shè)期限長，所需資金多，需有足夠的資金供應(yīng)，否則會出現(xiàn)半截子工程，造成損失大。故在投資以前必須科學(xué)地預(yù)測投資所需資金的數(shù)量和時間，采用適當(dāng)?shù)姆椒ɑI集所需資金，保證投資順利完成，盡快形成生產(chǎn)效應(yīng)。案例六：1、試闡述內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系。答:(1)內(nèi)部審計亦稱部門和單位審計，對于依據(jù)公司法成立的公司來說內(nèi)部

25、審計是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計機(jī)構(gòu)或?qū)徲嬋藛T依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指示所實(shí)施的審計。(2)財務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財務(wù)總監(jiān)的一種制度，財務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督，控制經(jīng)營者的財務(wù)活動和企業(yè)全部財務(wù)收支過程。(3)內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益。二者對減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營風(fēng)險，避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用。但是，內(nèi)部審計中的審計人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會計核算和財務(wù)管理等實(shí)際工作；而財務(wù)總監(jiān)委派制的財務(wù)總監(jiān)作為母公司財務(wù)部門編制人員，由母公司直接委派到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財務(wù)監(jiān)督，參與子公司的經(jīng)營決策，并認(rèn)真

26、執(zhí)行母公司制訂的資金財務(wù)管理制度。案例七: 1.新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算管理有何不同？你認(rèn)為哪一種形式更適合市場經(jīng)濟(jì)的要求？答:新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤預(yù)算管理即以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向，它與傳統(tǒng)的企業(yè)預(yù)算管理不同的是：它首先分析企業(yè)所處的市場環(huán)境，結(jié)合企業(yè)的銷售、成本、費(fèi)用及資本狀況，管理水平等戰(zhàn)略能力來確定目標(biāo)利潤，然后以此為基礎(chǔ)詳細(xì)編制企業(yè)的銷售預(yù)算，并根據(jù)企業(yè)的財力狀況編制資本預(yù)算。 由于山東新華集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤預(yù)算管理是以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向的全面預(yù)算管理模式，因此，這種全面預(yù)算管理模式更適合市場經(jīng)濟(jì)的要求，實(shí)踐已證明，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營就如客輪在大海中航行，市場是大海，企業(yè)是航船，

27、總經(jīng)理是船長，職工是船員，用戶是旅客，目標(biāo)利潤是其航行的目的地，而以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向的企業(yè)預(yù)算管理則是保證其安全，順利到達(dá)目的地的高精能導(dǎo)航系統(tǒng)。 由上述分析可知，目標(biāo)利潤預(yù)算管理更適合市場經(jīng)濟(jì)的要求。2.新華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成包括哪些方面、它們之間的關(guān)系如何？.答:預(yù)算體系是利潤全部預(yù)算管理的載體，目標(biāo)利潤是利潤全面預(yù)算管理的起點(diǎn)，為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤而編制的各項預(yù)算構(gòu)成利潤全面預(yù)算管理的預(yù)算體系，它主要包括:(1)目標(biāo)利潤;(2)銷售預(yù)算;(3)銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用預(yù)算;(4)生產(chǎn)預(yù)算;(5)直接材料預(yù)算;(6)直接人工預(yù)算;(7)制造費(fèi)用預(yù)算;(8)存款預(yù)算;(9)產(chǎn)成品成本預(yù)算;(10)

28、現(xiàn)金預(yù)算;(11)資本預(yù)算;(12)預(yù)計損益表;(13)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。 目標(biāo)利潤是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目標(biāo)利潤編制預(yù)算的首要步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時，編制所需要的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算，在編制生產(chǎn)預(yù)算時，除了考慮計劃銷售量外，還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨，生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計損益表，資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算的綜合。案例八： 本案例該結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)作中其票據(jù)流、資金流、信息流是如何在總公司結(jié)算中心與各分支機(jī)構(gòu)和銀行之間實(shí)現(xiàn)的？對參與集中結(jié)算的各方如何界定其

29、責(zé)任和權(quán)限？集團(tuán)公司采取二級財務(wù)控制的重點(diǎn)和難點(diǎn)何在？答：由于涉及的企業(yè)、公司其管理主體各異，分屬于當(dāng)?shù)卣褪偣竟芾恚捎诓扇〗y(tǒng)一的結(jié)算模式，使得煉化企業(yè)大區(qū)公司省市石油公司到財務(wù)公司分支機(jī)構(gòu)最終到銀行，采取統(tǒng)一的票據(jù)傳遞、從時間、種類、與資金流動配套得分緊密，各層級清晰的授權(quán)、明確功能、各負(fù)其責(zé)，信息傳遞透明而順暢，使總部能及時掌握和了解各分支機(jī)構(gòu)存貸款情況、拆借數(shù)額、頭寸余額及整個資金運(yùn)作的效率，便于集團(tuán)統(tǒng)籌調(diào)度、規(guī)劃資金的使用。大大提高了票據(jù)和資金的流程效率，使集團(tuán)總部對各分支公司的資金流傳現(xiàn)狀的掌握和統(tǒng)一配量成為現(xiàn)實(shí)，改變了過去由各企業(yè)和公司自行設(shè)計票據(jù)、自行規(guī)定流程、自行與銀

30、行辦理結(jié)算、由各管理主體授權(quán)控制但最終無人控制的局面。 從該集團(tuán)財務(wù)公司結(jié)算中心的模式中，我們清楚地看到不是簡單地將資金納入集中結(jié)算，而是包含對資金實(shí)行計劃、使用、控制、稽核及獎罰的全過程，而這個過程是建立在對各參與主體（各層級）清晰的授權(quán)、定崗、對應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)及責(zé)任的基礎(chǔ)上鑒訂三項協(xié)議和崗位責(zé)任制，使各參與主體能在一個嚴(yán)格的結(jié)算紀(jì)律、層級界定明確、激勵與約束對稱的游戲規(guī)則中運(yùn)行。使財務(wù)的內(nèi)部控制體系能通過權(quán)責(zé)制的落實(shí)貫穿在資金結(jié)算的事前、事中和事后。比如票據(jù)貼現(xiàn)，最關(guān)鍵的問題是財務(wù)公司替企業(yè)辦理貼現(xiàn)后可能無法順暢地在票據(jù)到期時收回墊款，貼現(xiàn)協(xié)議明確規(guī)定申請貼現(xiàn)的單位必須承諾同意遵守中國石化財

31、務(wù)有限責(zé)任公司票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理辦法的各項規(guī)定，無條件承擔(dān)因票據(jù)最終承付發(fā)生糾紛所造成的一切經(jīng)濟(jì)損失。再比如對結(jié)算貸款的管理，各分支公司不對外直接借款，由結(jié)算中心統(tǒng)一對外辦理，但并不意味著將各子公司的全部現(xiàn)金完全集中到資金總庫，而是關(guān)于資金的動員，資金流動和投資等決策過程的集中化，各分支公司的權(quán)限是在核定的范圍內(nèi)擁有較大的經(jīng)營權(quán)和決策權(quán)。總部的權(quán)限和責(zé)任是通過貸款的核定，貸款的使用（周轉(zhuǎn)額度范圍內(nèi)和超額度的）、期限長短、利率的浮動、貸款的監(jiān)控和貸款的處罰等規(guī)則來體現(xiàn)這種控制。二、綜合案例（共40分）利康公司為一大型彩電生產(chǎn)企業(yè)，今年預(yù)計銷售量可達(dá)100萬臺，彩電平均售價為3600元，全年可實(shí)現(xiàn)收

32、入360000萬元，企業(yè)單位產(chǎn)品平均變動成本為2160元/臺，固定成本為72000萬元，銷售和管理費(fèi)用預(yù)計為38000萬元。企業(yè)今年預(yù)計實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤34000萬元。我國家電行業(yè)的競爭是十分激烈的，由于我國家電行業(yè)的"彩電大戰(zhàn)"使該公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤受到較大的影響。由于彩電的普遍降價，該公司彩電價格由原來平均單價3600元降到了3350元，為挽回降價造成的損失，企業(yè)擬采取兩項措施，一是采取更有效的廣告方式，從而使銷量增加10；二是擬實(shí)施一項技術(shù)培訓(xùn)計劃，以提高工效，使單位變動成本由目前的2160元降為2020元。通過這些措施，企業(yè)不但保證了目標(biāo)利潤的實(shí)現(xiàn)，而且還比計劃增加了

33、3400萬元。分析要點(diǎn):試分析確定降價以及公司采取的措施對目標(biāo)利潤的影響。(1)由于價格變動對利潤的影響利潤=100×3350-100×2160-(72000+38000)=9000萬元影響程度：9000-34000=-25000萬元由于價格降低250元(3600-3350)，使企業(yè)利潤減少25000萬元。企業(yè)應(yīng)根據(jù)這種預(yù)見到的變化，采取措施以抵消這種影響。(2)企業(yè)擬采取更有效的廣告方式，使銷售量增加10%，此時利潤為：利潤=100×(1+10%)×3600-100×(1+10%)×2160-(72000+38000)=48400萬

34、元影響程度:48400-34000=14400萬元廣告費(fèi)用的支出超過14400萬元,就可能得不償失.(3)企業(yè)擬實(shí)施一項技術(shù)培訓(xùn)計劃,以提高工效,使單位變動成本由目前的2160元降為2020元,此時利潤為:利潤=100×3600-100×2020-(72000+38000)=48000萬元影響程度:48000-34000=14000萬元這項措施將會使利潤增加14000萬元,它是培訓(xùn)計劃開支的上限,如果培訓(xùn)計劃的開支不超過14000萬元,則可從當(dāng)年新增利潤中得到補(bǔ)償,并可獲得長期收益,如果開支超過14000萬元,則要慎重考慮這項計劃是否真的具有意義。如果兩項措施均可行，則通過

35、這兩項措施可以抵消企業(yè)產(chǎn)品單價下降對企業(yè)目標(biāo)利潤的影響。三單元一、單項案例分析題（每小題10分，共80分） 教材案例九：1影響目標(biāo)利潤規(guī)劃的因素有哪些？這些因素是如何影響目標(biāo)利潤的？答：(1) 資本保值與增值目標(biāo)。在市場競爭的環(huán)境下要想實(shí)現(xiàn)資本增值率不低于市場平均水平，企業(yè)目標(biāo)利潤規(guī)劃時，必須充分考慮所有者的收益基礎(chǔ)期望。(2)市場競爭。立足市場競爭，要求企業(yè)必須確定市場開掘?yàn)辇堫^的營銷戰(zhàn)略，明確企業(yè)目標(biāo)市場和具有競爭力與增長潛力的產(chǎn)品定位，通過不間斷的市場滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)與多元經(jīng)營。 (3)資源的配套程度。 (4)納稅約束。 (5)其它利益相關(guān)者的影響。教材案例十：2從案例出發(fā)，評價

36、業(yè)績評價對企業(yè)管理的重要性、功能發(fā)揮和主要難點(diǎn)。答：(1)集團(tuán)的業(yè)績評價也稱績效評估或績效衡量，在現(xiàn)實(shí)工作中也稱為"考核"、"考評"。是指運(yùn)用科學(xué)、適用的方法，對企業(yè)的各單位、經(jīng)營者、員工在一定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財務(wù)運(yùn)營效益、經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核、分析、評價其優(yōu)劣、評估其前效績。(2)業(yè)績評價包括動態(tài)評價和綜合評價兩個層次。(3)在企業(yè)財務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績評價處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在財務(wù)管理中發(fā)揮重要作用。3集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)和一個企業(yè)內(nèi)部的業(yè)績評價系統(tǒng)是何關(guān)系？如何對接？答：(1)集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)包括六個基本要素：評價主體、評估

37、目標(biāo)、評價對象、評價指標(biāo)、評價報告、評價標(biāo)準(zhǔn)。(2)集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)對內(nèi)部的業(yè)績評價系統(tǒng)具有指導(dǎo)意義。(3) 在三方面對接。一是評價對象上的一致性，針對團(tuán)體單位和個人。其二是評價指標(biāo)上的一致性，無論是集團(tuán)或是企業(yè)內(nèi)部，評價的指標(biāo)有財務(wù)上的，也有財務(wù)方面的。最后，評價報告上的一致性。集團(tuán)或是企業(yè)內(nèi)部各個系統(tǒng)的業(yè)績評價均是信息的輸出，也是業(yè)績評價系統(tǒng)的結(jié)論性文件。4現(xiàn)代企業(yè)業(yè)績評價指標(biāo)設(shè)計應(yīng)遵循哪些原則要求。答： 現(xiàn)代企業(yè)業(yè)績評價指標(biāo)設(shè)計應(yīng)遵循以下原則：(1) 戰(zhàn)略性原則。發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)的生命和經(jīng)營軸心，是股東投資和企業(yè)決策的一種最高決策。業(yè)績評價指標(biāo)應(yīng)該支撐客戶的發(fā)展戰(zhàn)略，尤其應(yīng)該充分考慮到企

38、業(yè)對所確立的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、收縮和維持的戰(zhàn)略規(guī)劃。(2) 效用性原則。考核指標(biāo)既要能夠評價過去，更要能夠促進(jìn)企業(yè)未來長期、穩(wěn)定發(fā)展。(3) 適用性原則。考核評估的指標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)的經(jīng)營行業(yè)與具體特征一致，與企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制適應(yīng)。(4) 可行性原則。考核指標(biāo)之間即要相互銜接、配合，形成體系，又要避免重復(fù)；指標(biāo)選擇要多元化，包括財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)；既要理論上科學(xué)，又要操作上簡便，尤其是便于理解，容易取數(shù)，有的企業(yè)認(rèn)為指標(biāo)越多越全面，其實(shí)反而抹殺了指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)描述特征。5.教材案例十一：該公司的股利分配政策對公司可持續(xù)增長能力和公司市場價值會產(chǎn)生何種影響？答：(1) 對公司可持續(xù)增長能力的影響：由于送股

39、和轉(zhuǎn)增股都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充，在利潤特別是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接會導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋，相應(yīng)影響每股市價和潛在投資者對公司的成長性產(chǎn)生疑惑。如何在不需要耗盡財務(wù)資源的情況下使公司銷售達(dá)到最大增長，就是可持續(xù)增長率，不改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、，權(quán)益增長、負(fù)債也應(yīng)同比例增長。其公式：可持續(xù)增長率銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×資產(chǎn)與期初權(quán)益的比例×留存收益的比例。(2)對公司市場價值的影響：該公司采取的是不規(guī)則股利政策，其目的仍然是增加公司整體市值，但從該公司這種大規(guī)模的送配方案，其結(jié)果是，一方面導(dǎo)致股價嚴(yán)重下跌，直接影響現(xiàn)實(shí)股東利益，另一方面，由于公

40、司留存比例降低導(dǎo)致后勁不足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價走勢。6該利潤分配方案采取了何種程序？答: (1)公司實(shí)現(xiàn)利潤總額；(2) 納所得稅；(3)提取法定公積金；(4)提取法定公益金；(5)提取任意公積金；(6)向股東派發(fā)股利。7.教材案例十二：分析：集團(tuán)母子公司控制體制集權(quán)與分權(quán)的選擇的標(biāo)志和難點(diǎn)：答：（1）企業(yè)集團(tuán)控制體制從按管理權(quán)限的集中程度主要分為兩種：集權(quán)型與分權(quán)型；其差異實(shí)際上就是管理權(quán)限的歸屬，及權(quán)利的上收或下放以及下放的程度問題。集權(quán)制或分權(quán)制管理模式的選擇，在很大程度上體現(xiàn)著企業(yè)集團(tuán)的管理政策或策略，是企業(yè)集團(tuán)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略的權(quán)

41、變性考慮。主要根據(jù)集權(quán)與分權(quán)兩種模式各自特點(diǎn)及其優(yōu)缺點(diǎn)來選擇適應(yīng)自己企業(yè)集團(tuán)的管理體制。（2）集權(quán)模式的特點(diǎn)在于管理層次簡單、管理跨度大。 集權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)由于是集團(tuán)最高管理層統(tǒng)一決策，有利于規(guī)范各成員企業(yè)以及各個層次組織的行動，最大限度地發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的各項資源的復(fù)合優(yōu)勢，促使集團(tuán)整體政策目標(biāo)的貫徹與實(shí)現(xiàn)；集權(quán)模式的缺點(diǎn)：集團(tuán)管理總部要想對集團(tuán)的各個方面作出卓有成效的決策并實(shí)施全方位的管理，首先要求最高決策管理層必須具有極高的素質(zhì)與能力，同時必須能夠高效率地匯集起各方面詳盡的信息資料，否則便可能導(dǎo)致盲目臆斷，以致出現(xiàn)重大的決策錯誤，同時集權(quán)模式也不利于各成員企業(yè)以及各管理階層積極性的增強(qiáng)，缺乏對

42、市場環(huán)境的應(yīng)變力和靈活性。（3）分權(quán)型管理模式的特點(diǎn)：管理層次多、管理跨度小。分權(quán)模式的缺點(diǎn)協(xié)調(diào)難度大、集團(tuán)的復(fù)合優(yōu)勢得不到充分的發(fā)揮；分權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)在于提高市場信息反應(yīng)的靈敏性與應(yīng)變性、調(diào)動各成員企業(yè)及各層次管理者的積極創(chuàng)造力等方面，分權(quán)型管理模式卻有著其獨(dú)特的優(yōu)勢。實(shí)際上，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會，無論是集權(quán)制抑或分權(quán)制都是相對的，都離不開管理決策權(quán)力劃分的層次性。8、在一個大型企業(yè)集團(tuán)，母公司的功能應(yīng)該如何定位？答：在一個大型企業(yè)集團(tuán)，要以集權(quán)管理的思想來設(shè)計集團(tuán)總部（母公司）的輻功能定位。建立的集權(quán)型財務(wù)控制是體制是否名符其實(shí)，最關(guān)鍵是要考慮(1)投資決策權(quán)；(2)對外籌資權(quán)；(3)收益分配權(quán)；

43、(4)人事管理權(quán)；(5) 工資獎金分配權(quán)；(6)資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免公司資金籌措、財務(wù)信息研究、資金運(yùn)營、成本費(fèi)用控制、長期財務(wù)決策等方面的低效率重復(fù)、內(nèi)耗，同時，公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其它部門，子公司將暫時閑置的資金集中起來，進(jìn)行證券或開發(fā)的其他項目投資，實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。 最后總部擁有一批優(yōu)秀的財務(wù)專家，把財務(wù)管理決策權(quán)集中于他們手中，就能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司的管理水平。從華北汽車集團(tuán)的案例來看，在確立了集權(quán)管

44、理的思想后，集團(tuán)公司明確了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，技術(shù)研究和開發(fā)、融投資功能、資本運(yùn)營、市場營銷五大功能。這樣就依靠集權(quán)管理保證了公司的發(fā)展方向、發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展的重點(diǎn)和程序，并利用資金和資本管理實(shí)現(xiàn)集團(tuán)總部在整個集團(tuán)管理體系中決定性地位。二、綜合案例討論（共20分）（一）試點(diǎn)評下面南口電子股份有限公司（上市公司）的薪酬方案。南口電子股份有限公司高級管理人員薪酬方案為完善公司治理結(jié)構(gòu)、建立高管人員與公司利益相結(jié)合、責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的激勵機(jī)制，特制定南口電子股份有限公司高級管理人員薪酬方案）。（一）監(jiān)事的報酬公司的內(nèi)部監(jiān)事，其報酬由所在工作崗位的崗位收入及固定津貼構(gòu)成；外部監(jiān)事只領(lǐng)取固定津貼，不在公司領(lǐng)取崗位收入

45、。監(jiān)事的固定津貼標(biāo)準(zhǔn)為每人每月2500元。（二）董事、高級管理人員的報酬1、報酬的構(gòu)成：在公司兼任其他崗位職務(wù)的董事，其報酬由固定津貼、基薪收入和風(fēng)險收入構(gòu)成；外部董事的報酬由固定津貼和風(fēng)險收入構(gòu)成；非董事高級管理人員報酬由基薪收入和風(fēng)險收入構(gòu)成。2、公司董事的固定津貼為每人每月3000元。 3、 基薪收入的標(biāo)準(zhǔn)如下：董事長基薪收入為上年員工人均收入的4.5倍，副董事長、總經(jīng)理的基薪收入為董事長基薪收入的90%。內(nèi)部董事的基薪收入為董事長基薪收入的80%。副總經(jīng)理、董事會秘書的基薪收入為董事長基薪收入的70%。財務(wù)負(fù)責(zé)人的基薪收入為董事長基薪收入的50%。4、風(fēng)險收入風(fēng)險收入根據(jù)公司年度完成盈

46、虧及凈資產(chǎn)收益率等情況核定，（若年度內(nèi)發(fā)生增資配股或股份回購等情形，則凈資產(chǎn)收益率以加權(quán)平均計算的指標(biāo)為考核標(biāo)準(zhǔn)）：若公司年度虧損，按虧損額的并按基薪收入的計算懲罰金額，由董事及高級管理人員承擔(dān)；若公司年度凈資產(chǎn)收益率在至之間（含4%），按基薪收入的計算罰金，由董事及高級管理人員承擔(dān)；當(dāng)凈資產(chǎn)收益率至?xí)r（含8%），既不罰也無獎。當(dāng)公司年度凈資產(chǎn)收益率超過可提取獎勵基金，即當(dāng)凈資產(chǎn)收益率至（含12%），按凈利潤的提取獎勵基金；凈資產(chǎn)收益率超過時，按凈利潤的提取獎勵基金。提取的獎勵基金列入當(dāng)年成本費(fèi)用。公司獎勵基金的分配按加權(quán)平均的分值予以分配，各成員的分值分配如下：董事長100分，副董事長、總經(jīng)

47、理90分，內(nèi)部董事80分，副總經(jīng)理、董事會秘書70分，財務(wù)負(fù)責(zé)人50分，外部董事30分。（三）其他規(guī)定1、崗位收入、基薪收入每月發(fā)放一次；固定津貼每季度發(fā)放一次；風(fēng)險收入每年計算一次，在年度報告公開披露后一個月內(nèi)發(fā)放完畢。2、兼職人員按最高職務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)取薪酬，不重復(fù)計算。3、所有高管人員的薪酬均列入當(dāng)年成本費(fèi)用。4、以上方案須經(jīng)股東大會通過后實(shí)施南口電子股份有限公司董事會二00一年九月一日答：(1)由案例可知，薪酬要以業(yè)績評價為基礎(chǔ)，業(yè)績評價是企業(yè)整個管理系統(tǒng)中的一環(huán)節(jié)，由評估主體、評價目標(biāo)、評價對象、評價指標(biāo)、評價標(biāo)準(zhǔn)和評價報告六個基本要素構(gòu)成。(2)南口電子股份有限公司指標(biāo)簡單可行。首先是

48、對考核對象分類分級，劃分不同的責(zé)任層次和責(zé)任中心，其次，考核指標(biāo)設(shè)計是多元的，最后，制定了不同的收入構(gòu)成方式。(3)將獎懲提成、高級管理人員的自身利益與效益掛鉤，有利于帶動其積極性。(4)該公司的薪酬指標(biāo)單一，未涉及資本營運(yùn)指標(biāo)等，需要進(jìn)一步完善，提出更合理的方案。四單元一、單項案例分析題（案例十三25分，案例十四25分，共50分）案例十三：1你認(rèn)為并購成功的關(guān)鍵是什么？并購后的整合應(yīng)從何處入手？答：（1）成功地利用市場優(yōu)勝劣汰的機(jī)遇，積極推行"低成本擴(kuò)張"的經(jīng)營思路，大膽、果斷地采用"獨(dú)到的并購模式"是蘭島啤酒集團(tuán)并購成功的關(guān)鍵。（2）并購后的整合應(yīng)從

49、組建事業(yè)部入手。2、在并購中該公司是如何鎖定經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的？答：蘭啤在自己與被收購企業(yè)之間搭起了品牌和財務(wù)兩道防火墻。收購?fù)瓿珊螅m啤基本上會采用當(dāng)?shù)卦械钠放苹蛘咧匦陆ㄆ鹨粋€品牌，這既是蘭啤品牌的保護(hù)，也容易融入當(dāng)?shù)厥袌觥４送猓谪攧?wù)方面可能的包袱也要預(yù)先清理干凈。蘭啤把的企業(yè)都變成了事業(yè)部下的獨(dú)立公司，它們都是一級法人，擴(kuò)建時都是它們自己申請的貸款，因此，成本都是由它們來負(fù)擔(dān)的，如果情況不好時就可以關(guān)掉。這兩道防火墻是一個鎖定并購的高招。案例十四：根據(jù)本案例內(nèi)容指出經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各有何利弊？該公司面臨的內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)了何種變化？戰(zhàn)略的調(diào)整時機(jī)把握是否得當(dāng)？答：多元化作為

50、一種戰(zhàn)略取向，意味著集團(tuán)將優(yōu)勢分散于不同的產(chǎn)業(yè)或部門，缺點(diǎn)意味著面臨不同的進(jìn)入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險的最佳辦法，因?yàn)榧瘓F(tuán)可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補(bǔ)來降低企業(yè)集團(tuán)整體的經(jīng)營風(fēng)險。專業(yè)化是重點(diǎn)投放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項目上，其優(yōu)勢是一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略。缺點(diǎn)是：認(rèn)為這種策略存在較大風(fēng)險，其原因是特定產(chǎn)業(yè)與市場的容量有限。產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)集團(tuán)發(fā)展也存在周期性，使所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處于衰退期，風(fēng)險無法分散。該公司面臨的問題。內(nèi)部：缺乏大股東的支持，股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，制約了規(guī)模擴(kuò)張速度；外部：市場營銷優(yōu)勢弱化，市場集中度的威協(xié)。佳和擴(kuò)充促使深科新放棄佳和選擇房地產(chǎn)。

51、該深科新企業(yè)從多元化走向?qū)I(yè)化，時機(jī)把握恰當(dāng)。換句話說，是迫不得已，由于資金的短缺、資源的有限性，不放棄佳和會使企業(yè)兩頭顧不上，所以深科新采取快速擴(kuò)張型戰(zhàn)略，采取穩(wěn)健發(fā)展即"低負(fù)債、高收益、中分配"的策略，采取防御收縮型，即出售佳和，走專業(yè)化的道路。二、綜合案例討論：（共50分）利用所學(xué)理論，對以下案例進(jìn)行分析：廣西河池化工股份有限公司關(guān)于附屬公司"廣西南開天河科技發(fā)展有限公司"出售資產(chǎn)的情況公告根據(jù)中華人民共和國證券法、股票發(fā)行與交易管理暫行條例和深圳證券交易所股票交易規(guī)則有關(guān)信息披露的規(guī)定，現(xiàn)將有關(guān)附屬公司廣西南開天河科技發(fā)展有限公司向洋浦鴻天華電子

52、有限公司出售資產(chǎn)的情況公告如下：一、交易概述與協(xié)議簽訂日期及生效條件："廣西南開天河科技發(fā)展有限公司"與"洋浦鴻天華電子有限公司"于2000年12月27日在廣西南寧市簽署了關(guān)于海南洋浦鴻天華電子有限公司購買廣西南開天河科技發(fā)展有限公司"微生物采油技術(shù)"協(xié)議書，本協(xié)議經(jīng)董事會同意后生效實(shí)施。二、協(xié)議各方的基本情況廣西南開天河科技發(fā)展有限公司工商登記類型：有限責(zé)任公司。注冊地址：廣西南寧市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)。主營業(yè)務(wù)：技術(shù)開發(fā)、咨詢、服務(wù)、轉(zhuǎn)讓生物、環(huán)保技術(shù)、新材料、機(jī)電、電子與新型建筑材料的技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)等。法定代表人：何元軍2浦鴻天華電子有

53、限公司工商登記類型：有限責(zé)任公司；注冊地址：洋浦溫州商業(yè)城；主營業(yè)務(wù)：微生物技術(shù)開發(fā)、電子產(chǎn)品及配件的銷售。注冊資本：600萬元人民幣。法定代表人：張愚夫。三、出售資產(chǎn)的基本狀況。 廣西南開天河科技發(fā)展有限公司此次出售的"微生物采油技術(shù)"是一九九八年十月經(jīng)過天津市科學(xué)技術(shù)委員會組織鑒定（科學(xué)技術(shù)成果鑒定證書9820號），榮獲天津市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎。本技術(shù)屬高科技實(shí)用技術(shù)。海南資產(chǎn)評估事務(wù)所對"微生物采油技術(shù)"進(jìn)行了評估，評估值為73402萬元，出具了"海資評報字（2000）第064號廣西南開天河科技發(fā)展有限公司資產(chǎn)評估報告書"。評估

54、的基準(zhǔn)日為2000年12月8日。四、此次出售資產(chǎn)對上市公司未來經(jīng)營的影響。 公司董事會認(rèn)為，廣西南開天河科技發(fā)展有限公司此次出售"微生物采油技術(shù)"將為公司帶來約450萬元的利潤，更有利于公司未來的生產(chǎn)經(jīng)營和拓展各方面的業(yè)務(wù)。五、交易金額及支付方式。 廣西南開天河科技發(fā)展有限公司此次出售的資產(chǎn)評估值為73402萬元，經(jīng)交易雙方協(xié)商，以590萬元進(jìn)行交易。協(xié)議生效后，由洋浦鴻天華電子有限公司以現(xiàn)金支付。六、出售資產(chǎn)所得款項的用途。此次出售資產(chǎn)所得款項用于補(bǔ)充公司流動資金。七、上海東華會計師事務(wù)所認(rèn)為此次交易公平、合法，并出具了"東會財字（2000）001號關(guān)于廣西河池

55、化工股份有限公司附屬公司廣西南開天河科技發(fā)展有限公司出售資產(chǎn)的獨(dú)立財務(wù)顧問報告。八、本次交易經(jīng)公司董事會同意后生效實(shí)施。九、本次交易各方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。廣西河池化工股份有限公司董事會二000年十二月二十八日答：由案例可知，南開天河目前面臨流動資金的缺少，由出售"微生物采油技術(shù)"可知，該企業(yè)采取了穩(wěn)健性發(fā)展戰(zhàn)略，對所需資金不是通過負(fù)債籌資，而是將出售資產(chǎn)所得利潤作為資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源，采取的是"低負(fù)債、高收益、中分配"的策略，這樣，雖然很穩(wěn)健，但財務(wù)杠桿效果不佳，不利于發(fā)展。海南洋浦鴻天華電子有限公司走的是多元化經(jīng)營道路，多元化作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團(tuán)將優(yōu)勢分散于不同的產(chǎn)業(yè)或部門，意味著將面臨不同的進(jìn)入壁壘，多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險的最佳辦法，因?yàn)榧瘓F(tuán)可以通過不同成員企業(yè)的盈虧互補(bǔ)，來降低集團(tuán)整體的經(jīng)營風(fēng)險。該公司通過購買南開天河的微生物采油技術(shù)，是多元化經(jīng)營道路，提高了它在該領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，抵抗外部的激烈競爭，讓自己立于不敗之地。從這次交易看，該資產(chǎn)的評估價遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于成交價，且全以現(xiàn)金支付，說明南開天河正急需現(xiàn)金使用，所以不惜降低成交價去解燃眉之急，