1、證券投資分析作業1一、名詞解釋 1、無價證券:是一種表明擁有某項財物或利益所有權的憑證. 2、有價證券:是一種在相應的范圍內廣泛流通,并在流通轉讓過程中產生權益的增減. 3、資本證券:是表明對某種投資資本擁有權益的憑證. 4、普通股：是指每一股份對發行公司財產都擁有平等的權益，并不加特別限制的股票。5、優先股：優先股是“普通股”的對稱。是股份公司發行的在分配紅利和剩余財產時比普通股具有優先權的股份。優先股也是一種沒有期限的有權憑證，優先股股東一般不能在中途向公司要求退股(少數可贖回的優先股例外)。6、股價指數：7、可轉換債券：是指可以根據證券持有者的選擇，以一定的比例或價格轉換成普通股的證券。

2、8投資基金：投資基金是證券市場中極為重要的一種投資品種。它是一種由不確定的公眾在自愿基礎上，不等額出資匯集而成，具有一定規模的信托資產，它由專業機構及人員操作管理。二、填空題1、證據證券和憑證證券是（無價）證券；存單是（有價證券中的貨幣證券）。2、貨幣證券包括支票、匯票和（本票）等。3、有價證券與無價證券最明顯地區別是（流通性）4、一般地，在通貨膨脹的初期，通貨膨脹比較溫和的時候，股市會（活躍）。5、股票與股份是（形式）和（內容）的關系。6、在我國，股份公司最低注冊資本額為人民幣（500）萬元。7、優先股屬于混合型股票，它同時具有（沒有投票權）和（有固定的股息）的某些特點。8、優先股與普通股不

3、同的一點是：股份公司如果認為有必要，可以（贖回）發行在外的優先股。9、B股是投資者以（美元）在上海證券交易所，或以（港幣）在深圳證券交易所認購和交易的股票。10、多種價格招標方式也稱為（美國式）招標，單一價格招標也稱為（荷蘭式）招標。11、證券交易所組織形式有（會員制）和（公司制）。我國上海和深圳證券交易所是（自律性管理的會員制）。12、場外交易價格通過（證券商人之間直接協商）確定，實際上也是（柜臺交易市場），其特點表現為（交易品種多，上市不上市的股票都可在此進行交易；是相對的市場，不掛牌，自由協商的價格；是抽象的市場，沒有固定的場所和時間）。13、股票場內交易一般分為（開戶、委托、競價、清算

4、、交割）和（過戶）六個程序。 14、我國股票競價方式由開市前的（集合競價）和開市后的（連續競價）構成，競價的原則是（五優先：價格優先；時間優先；數量優先；市價委托優先；代理委托優先）。15、上海證券交易所綜合指數以（1990年12月19日）為基期，采用（全部的上市股票為樣本），并采用（股票發行量）為權數。深證成分指數選用（40）家股票為樣本股，以（1991年4月3日或1994年7月20日）為基期日，基期指數定為（1000）點。三、單項選擇題 1下列證券中屬于無價證券的是（A）。 A憑證證券 B商品證券 C貨幣證券 D資本證券2、（B）是證據證券。 A、憑證證券 B、收據 C、股票 D、債權3、

5、“熨平”經濟波動周期的貨幣政策應該以買賣 (D) 為對象。 A農產品 B，外匯 C. 企業債券 D政府債券4、股份公司發行的股票具有（B）的特征。 A提前償還 B無償還期限 C非盈利性 D股東結構不可改變性5、職工股要在股份公司股票上市（A）后方可上市流通。 A、3年 B、6個月 C、3個月 D、1年6把股票分為普通股和優先股的根據是（B）。 A是否記載姓名 B享有的權利不同 C是否允許上市 D票面是否標明金額7依據優先股股息在當年未能足額分派，能否在以后年度補發，可將優先股分為（A） A累計優先股和非累計優先股 B可調換優先股和非調換優先股 C參與優先股和非參與優先股 D可贖回優先股和不可贖

6、回優先股8持有公司（A）以上股份的股東享有臨時股東大會召集請求權。 A10% B20% C15% D30%9我國證券法第七十九條規定，投資者持有一個上市公司（A）應當在該事實發生之日起三日內向證監會等有關部門報告。 A已發行股份的10% B總股份的5% C總股份的10% D已發行股份的5%10、假設某投資者投資5萬元申購華安創新基金，對應的申購費率為1.5%，假設申購當日基金單位凈值為1.0328，則其可得到申購份額為（47696.633）份。 A、47685 B、47686 C、48412 D、49138 公式：申購份額申購金額1.015申購當日基金單位凈值。 計算結果：500001.015

7、1.032847696.633份額（47696.63份） 說明：以上ABCD四個答案都不對，本人計算的是47696.633份11、對開放式基金而言，投資者贖回申請成交后，成功贖回款項將在（T+5）工作日向基金持有人（贖回人）劃出。 A、T B、T+2 C、T+7 D、T+512、對開放式基金而言，若一個工作日內的基金單位凈贖回申請超過基金單位總份數的（B），即認為是發生了巨額贖回。 A、5% B、10% C、15% D、20%13、按照我國基金管理辦法規定，基金投資組合中，每個基金投資于股票、債券的比例不能少于其基金資產總值的（C）。 A70% B90% C80% D100%14、同一基金管理

8、人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券（B）。 A5% B10% C15% D20%15、基金收益分配不得低于基金凈收益的(B)。 A70 B90 C80 D10016、按我國證券法規定，綜合類證券公司其注冊資金不少于（C）萬元。 A5000 B2000 C50000 D10000四、多項選擇題1有價證券包括（BCD）。 A證據證券 B商品證券 C貨幣證券 D資本證券2無價證券包括（CD）。A商品證券 B貨幣證券 C憑證證券 D證據證券3證券投資的功能主要表現為（ABC）。 A資金聚集 B資金配置 C資金均衡分布 D集中投資4發起人和初始股東可以（ABCD）等作價入股。 A現金

9、 B工業產權 C專有技術 D土地使用權5、按發行主體不同，債券主要分為（ABC）。 A公司債券 B政府債券 C金融債券 D貼現債券6、目前國際流行的國債招標辦法有（BCD）等。 A利率招標 B收益率招標 C劃款期招標 D價格招標7、按債券形態分類，我國國債可分為（ABC）等形式。 A實物券 B憑證式債券 C記賬式債券 D可轉換債券8、按付息方式分類，債券可分為 (ACD)。 A. 附息債券 B貼現債券 C. 累進計息債券 D零息債券9、開放式基金與封閉式基金的區別表現在（ABCD）。 A、基金規模不同 B、交易方式不同 C、交易價格不同 D、投資策略不同 E、信息披露的要求不同10、根據投資標

10、的的劃分基金可分為（ABC）。 A、國債基金 B、股票基金 C、貨幣基金 D、黃金基金 E、衍生證券基金11、證券流通市場分為（BD）。 A證券交易所 B場外交易市場C第三交易市場 D場內交易市場12、指數基金的優點表現在（AB） A、風險較低 B、管理費用相對較低 C、監控工作比較簡單 D、延遲納稅 E、收益比較高五、判斷題1、證券投資的國際變化會釀成世界范圍的金融危機，東南亞經濟危機的爆發就是個沉重的教訓，所以一國證券市場不該對外開放。（）2、以農副產品和外匯收購的方式增加貨幣供給有利于實現商品流通與貨幣流通的相適應。()3、股份公司的注冊資本須由初始股東全部以現金的形式購買下來。（）4、

11、按我國證券法規定，股份公司注冊資本須一次募集到位。（）5、發行資本不得大于注冊資本。（） 6、公司發行股票和債券目的相同，都是為了追加資金。（）7、優先股的股息是固定不變的，不隨公司經營狀況的好壞而調整，到期一定要支付。（）8、有限股東只具有有限表決權。（）9、公司股本總額超過4億元人民幣的，向社會公開發行股票的比例在25%以上。 () 10、歐洲債券一般是在歐洲范圍內發行的債券。()13、有限責任公司的股本不劃分成等額股份，股東的出資只按比例計算。（）14、用算術平均法計算股價指數沒有考慮到各采樣股票權數對股票總額的影響。 () 15、一般來說，期限長的債券流動性差，風險相對較小，利率可定高

12、一些。（）16、場外交易市場是一個分散的無形市場，沒有固定的交易場所，沒有統一的交易時間，但有統一的交易章程。（）六、計算題1、某公司發行債券，面值為1000元，票面利率為5.8%，發行期限為三年。在即將發行時，市場利率下調為4.8%，問此時該公司應如何調整其債券發行價格？ 答：由于市場利率下調該公司應該溢價發行債券。 發行價格=1000(1+5.8%3)(1+4.8%3)=1026.22(元) 當然該公司還可以除去0.22元,以1026元價格在市場發行。2、某股市設有A、B、C三種樣本股。某計算日這三種股票的收盤價分別為15元、12元和14元。當天B股票拆股，1股拆為3股，次日為股本變動日。

13、次日，三種股票的收盤價分別為16.2元、4.4元和14.5元。假定該股市基期均價為8元作為指數100點，計算該股當日與次日的股價均價及指數。 答：當日均價=15+12+14/3=13.67 當日指數=13.67/8*100=170.88 新除數=4+15+14/13.67=2.41 次日均價=16.2+4.4+14.5/2.41=14.56 次日指數=14.56/8*100=1823、某交易所共有甲、乙、丙三只采樣股票，基期為9月30日，基期指數為100，基期、報告期情況如下，請問報告期股價指數為多少? 股票名稱9月30日11月30日收盤價上市股票數收盤價上市股票數甲50105510乙1001

14、510515丙1602016020解：報告期股價指數（55101051516020）（50101001615020）100 106.5七、問答題1、證券投資的功能是什么？答： （1）資金積聚功能。可以匯積來自國家、企業、家庭、個人以及外資等資本。 （2）資金配置功能。證券投資的吸引力在于能夠獲得比銀行利息更高的投資回報，在同樣安全條件下，投資者更愿意購買回報高、變現快的證券品。投資者的這種偏好，往往會引導社會資金流向符合社會利益的方向。 （3）資金均衡分布功能。它是指既定資金配置符合不同時間長短的需求。為銀行存款的利率高于資本市場的利率時，資本就會流向貨幣市場；相反，當銀行存款利率低于資本市場

15、的利潤率時，資本就自動流向資本市場。通過這種自發調節以實現市場資金均衡分布的功能。2、股票、債券的基本特征及區別 答：股票是股份公司簽發的用以證明投資者股東身份和權益，并據以獲得股息和紅利的憑證。 股票的基本特征。 （1）權利性。股東有參與決策的權利、有表決權、發言權、監督權等。 （2）責任性。股東享有公司一定的權利，自然也就應對公司經營結果承擔相應的責任和義務。 （3）非返還性。投資不是貸款，所以沒有償還期限。即不允許退股。 （4）盈利性。股票收益主要來自：一是公司發放的股息股利：二是通過流通市場來賺取買賣股票的差價。 （5）風險性。公司經營虧損帶來的風險。證券流通市場變化無常的風險。投資者

16、自身原因所造成的風險。 金融債券：是金融機構利用自身信譽向社會公開發行的一種債券，無需財產抵押。 公司債券：股份有限公司、國有獨資公司和有限責任公司，為了籌措生產經營資金，依法發行公司債券，承諾在規定的期限內按確定的利率還本付息。 股票與債券的區別 相同之處：股票與債券都是金融工具，它們都是有價證券，都具有獲得一定收益的權利，并都可以轉讓買賣。 兩者的區別： 性質不同發行目的不同償還時間不同收益形式不同風險不同發行單位不同3、普通股與優先股的基本特點 普通股：是指每一股份對發行公司財產都擁有平等的權益，并不加特別限制的股票。普通股特點：(1)經營參與權；(2)優先認股權；(3)剩余財產分配權。

17、 優先股是“普通股”的對稱。是股份公司發行的在分配紅利和剩余財產時比普通股具有優先權的股份。優先股也是一種沒有期限的有權憑證，優先股股東一般不能在中途向公司要求退股(少數可贖回的優先股例外)。優先股特點：(1)股息優先并且固定；(2)優先清償；(3)有限表決權；(4)優先股可由公司贖回。4、簡述投資基金的分類 投資基金：投資基金是證券市場中極為重要的一種投資品種。它是一種由不確定的公眾在自愿基礎上，不等額出資匯集而成，具有一定規模 根據不同標準可將投資基金劃分為不同的種類。 （1）根據基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設立后，投資者可以隨時申購或

18、贖回基金單位，基金規模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢后的規定期限內，基金規模固定不變的投資基金。 （2）根據組織形態的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具有共同投資目標的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產投資于特定對象的投資基金；契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發起人依據其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發行基金單位而組建的投資基金。 （3）根據投資風險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金；收

19、入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當期收人為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。 （4）根據投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、指數基金和認股權證基金等。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金；債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉讓存單、商業票據、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金：期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；期權基金是指以能分配股利的股票期權為投資對象的投資基金；指數基金是指以某種證券市場的價格指數為投資對象的投

20、資基金；認股權證基金是指以認股權證為投資對象的投資基金。 （5）根據投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資于美元市場的投資基金；日元基金是指投資于日元市場的投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場的投資基金。 （6）根據資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內基金、國家基金。國際基金是指資本來源于國內，并投資于國外市場的投資基金；海外基金也稱離岸基金，是指資本來源于國外，并投資于國外市場的投資基金；國內基金是指資本來源于國內，并投資于國內市場的投資基金；國家基金是指資本來源于國外，并投資于某一特定國家的投資基金；區域基金是指投資于某個特

21、定地區的投資基金。5、開放式基金與封閉式基金的區別。 答：根據基金是否可以贖回，證券投資基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金是指基金規模在基金的發起人設立基金時就已確定，在發行完畢后和規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金。開放式基金是指基金發起人在設立基金時，基金單位的總數不是固定的，而是可以根據市場供求情況發行新份額，或被投資者贖回的投資基金。 兩者的區別主要體現在：（1）從基金規模看，封閉式基金的規模相對而言是固定的，在封閉期限內未經法定程序許可，不能再增加發行。而開放式基金的規模是處于變化之中的，沒有規模限制，一般在基金設立一段時期后（多為3個月），投資者可以隨時提出認購或贖回

22、申請，基金規模將隨之增加或減少。（2）從基金的期限看，封閉式基金一般有明確的存續期限（我國規定為不得少于5年）。當然，在符合一定條件的情況下，封閉式基金也可以申請延長存續期。而開放式基金一般沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位。（3）從基金單位的交易方式看，封閉式基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者買賣基金單位是通過證券經紀商在二級市場上進行競價交易的方式進行的。而開放式基金的交易方式在首次發行結束后一段時間（多為3個月）后，投資者通過向基金管理人或中介機構提出申購或贖回申請的方式進行買賣。（4）從基金單位的買賣價格形成方式看，封閉式基金的買賣價格并不必然反映基金的凈

23、資產值，受市場供求關系的影響，常出現溢價或折價的現象。而開放式基金的交易價格主要取決于基金每單位凈資產值的大小，不直接受市場供求的影響。（5）從基金投資運作的角度看，封閉式基金由于在封閉期間內不能贖回，基金規模不變，這樣基金管理公司就可以制定一些長期的投資策略與規劃。而開放式基金為應付投資者隨時贖回基金單位變現的要求，就必須保持基金資產的流動性，要有一部分以現金資產的形式保存而不能全部用來投資或全部進行長線投資。6、指數基金及其優點。 答： （1）國內外研究數據表明，指數基金可以戰勝證券市場上70%以上資金的收益。在美國，指數基金被稱為“魔鬼”，其長期業績表現遠高于主動型投資基金。 （2）有效

24、的規避金融市場的非系統風險：由于指數基金分散投資，任何單個股票的波動都不會對指數基金的整體表現構成大的影響，從而規避了個股風險。 （3）交易費用低廉：由于指數型基金一般采取買入并持有的投資策略，其股票交易的手續費支出會較少，同時基金管理人不必非常積極的對市場進行研究，收取的管理費也會更低。低廉的管理費用在長期來看有助于更高的投資收益。（4）投資透明，可有效降低基金管理人的道德風險。指數基金完全按照指數的構成原理進行投資，透明度很高。基金管理人不能根據個人的喜好和判斷來買賣股票，這樣也就不能把投資人的錢和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益。證券投資分析作業二 一、名詞解

25、釋：1、看跌期權：看跌期權又稱賣權選擇權、賣方期權、賣權、延賣期權或敲出。看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執行價格賣出一定數量標的物的權利,但不負擔必須賣出的義務。2、存托憑證：存托憑證（Depository Receipts,簡稱DR，又稱存券收據或存股證是指在一國證券市場流通的代表外國公一有價證券的可轉讓憑證，屬公司融資業務范疇的金融衍生丁具。3、第二上市：是指一家公司的股票同時在兩個證券交易所掛牌上市。如我國有些公司既在境內發行A股，又在香港發行上市H股，就屬于此種類型。還有的在兩地都上市相同類型的股票，并通過國際托管銀行和證券經紀商，實現股份的跨市場流通。此種方式一般又

26、被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。4、比率分析：比率分析法是以同一期財務報表上若干重要項目的相關數據相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財務分析最基本的工具。5、資產負債率：資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。 計算公式為：資產負債率=（負債總額資產總額）1006、利息支付倍數：利息支付倍數是企業經營業務收益與利息費用的比率，用意衡量企業償付借款利息的能力，也稱利息

27、保障倍數。 計算公式為：利息支付倍數息稅前利潤利息費用。 利息支付倍數反映企業經營收益為所支付的債務利息的多少倍。只要利息倍數足夠大，企業就有充足的能力償付利息，否則相反。7、資產收益率：資產收益率是企業凈利潤與平均資產總額地百分比。其計算公式為：資產收益率凈利潤/平均資產總額100%；該指標越高，表明企業資產利用效果越好，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。二、填空題1、按照產品形態和交易方式分衍生工具主要有（遠期）、期貨、期權（互換）。2、金融期貨通常包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數期貨）。3、期貨價格也就是（期貨合約的價格），或者說是（期貨費）。看漲期

28、貨的協定價應該比市價（低），反之，內在價值為（零）。看跌期貨的協定價應該比市價（高），否則內在價值為（零）。4、某投資者買入一股票看漲期權，期權的有效期為3個月，協定價為20元一股，合約規定股票數量為100股，期權費為2元一股，則該投資者最大的損失為（200.00）；當該股的市場價格為（22.00）時，對投資者來說是不是不贏不虧的；當該股票的市價超過（22.00）投資者開始盈利；當該股票的市價（22.00），投資者放棄執行權利。5、按證券法規定，A股上市公司總股本不得少于（5000萬）人民幣，B股上市公司個人持有的股票面值不得少于（1000元）人民幣。6、同一種股票分別申請在兩個地方上市，稱為

29、（第二上市）。7、股份公司在股票發行完畢后，最長（90天）要向證券交易所提出上市申請。8、資產負責比例越低，公司償債的壓力（小），利用財務杠桿融姿的空間（大）。一般說來，該指標控制在（50%）為好。9、一般來說資本化比例低，則公司長期償債壓力（小）。固定資產值率越（大），表明公司的經營條件相對較好。10、流動比率、速動比率和現金比率是反映企業（短期償債能力）的指標一般流動比率為（2.0）為好，速動比率為（1.0）比較合適，現金比率一般在（0.1）。11、利息支付倍數是每一企業（稅息前利潤）與（利息費用）的比。12、股東權益比率高，一般認為是（低風險、低報酬）的財務結構；股東權益比率低，一般認為

30、是（高風險、高報酬）的財務結構。第三版P21713、股東權益與固定資產的比率越大，說明企業（財務結構）越穩定。三、單項選擇題1、（A）不是期貨合約中應該包括的內容。第三版P135A、交易規格 B、交易價格 C、交易數量 D、交易品種2、漲跌停板制度通常規定（A）為當日行情波動的中點。 A、前一交易日的收盤價 B、前一交易日的最低價 C、前一交易日的結算價 D、前一交易日的開盤價3、我國曾于1993年開展金融衍生交易（B）。 A、利率期貨 B、國債期貨 C、股指期貨 D、外匯期貨4、貨幣期貨的標的物是（C）。A、股票 B、股票指數 C、外匯匯率 D、利率5、在期權合約的內容中，最重要的是（D）。

31、 A、期權費 B、協定價格 C、合約期限 D、合約數量6、期權價格是以（A）為調整依據。第三版P164165 A、買方利益 B、賣方利益 C、買賣兩方共同利益 D、無具體規定，買方、賣方均可7、期權的（A）無需繳納保證金在交易所。 A、買方 B買賣雙方 C買方或者賣方 D、賣方8、對看跌期權的買方而言，當（A）時買方會放棄執行權利。A、標的資產市場價格高于協定價 B、標的資產市場價格低于協定價C、與協定價無關 D 、標的資產市場價格小于或者等于協定價9、該圖中 （如果此處看不見圖，可以看作業本上的圖）表示（B）。（第三版P160有副一樣的圖） A、買入看漲期權 B、買入看跌期權 C、賣出看漲期

32、權 D、賣出看漲期權10、看跌期權的協定價于期權費呈（C）變化。 A、反向 B、無規律性 C、同向 D、循環11、如果其他因素保持不變，在相同的協定價格下，遠期期權的期權費應該比近期權的期權費（C）A、低 B、相等 C、高 D、可能高，也可能低12、某人如果同時買入一份看漲期權和一份看跌期權，這兩份合約具有相同的到期日、協定價格和標的物，在投資者（A）。 A、最大虧損為兩份期權費之和 B、最大盈利為兩份期權費之和 C、最大虧損為兩份期權費之差 D、最大盈利為兩份期權費之差13、股份公司發行股票，作為發起人持有股份應少于公司股份總額的（C）。 A、15% B、25% C、35% D、50%14、

33、某股份公司（總股本小于4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會公開發行的股份不得少于公司孤本總額的（A）。 A、15% B、25% C、10% D、20%15、H股上市公司社會公眾持有的股份不得低于公司股份總額的（C）。 A、15% B、20% C、25% D、30%16、按照我國法律，上市申請人在接到上市通知書后，應在股票上市前（A）將上市公告書刊登在至少一種中國證監會指定的報紙上。 A、3個工作日 B、5個工作日 C、4個工作日 D、6個工作日17、用以衡量企業償付借款利息支付能力的指標是（A）。 A、利息支付倍數 B、流動比率 C、速動比率 D、應收賬款周轉率18、反映發行在外的每股普

34、通股所代表的凈資產的指標是（B）。 A、凈資產收益率 B、每股凈資產 C、每股收益 D、市盈率19、股東權益比率是反映（B）的指標。A、經營能力 B、獲利能力 C、償債能力 D、資產運用能力四、多項選擇題1、金融期貨包括（ABC）。 A、貨幣期貨 B、利率期貨 C、股指期貨 D、外匯期貨2、金融衍生工具的基本功能表現為（ABC）。A規避風險 B、價格發現 C、盈利功能 D、資產管理能力E、籌資功能3、以交易市場結構分類，衍生金融交易可以分為（AE）第三版P129A、場內交易 B、遠期交易 C、期貨交易 D、期權交易E、場外交易4、某投資者買內一股票看跌期權，期權的有效期為3個月，協定價為20元

35、一股，合約規定股票數量為100股，期權費為2元，則下面的描述中正確的是（ABD） 第三版P152A、該投資者最大的損失為200元。B、當該股票的市場價格為18元時，對投資者來說不盈不虧的C、當該股票的市場價格超過18元時，投資者開始盈利D、當該股票的市場價格低于18元時，投資者開始盈利E、當該股票的市場價格高于20元時，投資者放棄執行權利5、發行可轉換債券對發行公司有（ABCE）益處。A、低成本籌集資金 B、擴大股東基礎 C、無即時攤薄的效應D、能在低風險下獲得高收益 E、合理避稅6、存托憑證的優點表現為（ABD）。A、市場容量大、籌資能力強 B、上市手續簡單 C、合理避稅D、避開直接發行股票

36、、債券的法律要求 E、盈利能力強7、投資者對上市公司財務狀況進行的分析，可以從上市公司的（ABCDE）等方面進行綜合分析。A、資本結構 B、償債能力 C、經營能力 D、獲利能力E、現金流量 F、損益8、下例（ACD）是A股上市的條件。A、公司股本總額不少于人民幣5000萬元 B、公司成立時間必須在一年以上C、發起人持有股份不少于公司股份總額的35%D、持有股票面值達人民幣1000元以上的股東數不少于1000人五、判斷題：1、激勵功能是金融衍生工具的衍生（延伸）功能之一。（）2、遠期外匯交易合約的流動性比較強。（）3、看漲期權的協定價格與期權費成正比例變化，看跌期權的協定價格與期權費成反比例變化

37、。（）4、期權的最終執行權在賣方，而買方只有履約的義務。（）5、期權買入方支付期權費可購買看漲期權，期權賣出方支付期權費可賣出看跌期權。（）6、理論上講，在期權交易中，買方所承擔的風險是有限的，而獲利空間是無限的。（）7、可轉換債券的轉換價格可以隨著股票市場價格的變化而調整。（）8、當客戶賣出ADR而無人買入時，客戶必須等到有人買入時才可以將手中的ADR賣出。（）9、從國際慣例來看，在交易所進行的股票交易，在場外柜臺進行股票交易都是股票的上市（交易），而我國通常意義的股票交易都是在證券交易所進行的股票交易。（）10、H股上市公司上市后公司股票的市價必須高于10000萬港元。（）11、股份公司上

38、市后因違犯有關規定，被終止上市的，將不能再申請上市。（）12、一般來說，兩地上市與第二上市基本相同。（）13、一般來說，資本化比率低，公司長期償債壓力小。（）14、一般來說，固定資產凈值越大越好，資本固定比率越小越好。（）15、存貨周轉天數是反映企業長期償債能力的指標。（）六、計算題 1、某人持有總市值為100萬港元的股票8種，他擔心市場利率上升，想利用恒指期貨對自己手中持有的現貨進行保值，如果當日恒指為9000點（恒指每點價值50港元），通過數據得知，每種股票的貝塔值為1.02，1.05，1.04，1.10，1.06，1.07，1.20，1.30，每種股票的權重為12%，15%，16%，8%

39、，18%，10%，13%，8%，現要對該組合進行價格下跌的保值，應如何操作？如果3個月后，該組合市價總值94萬元，恒指8500點，投資者對沖后總盈虧為多少？ 答：證券組合的b1.0212%+15%1.05+16%1.04+8%1.10+18%1.06+10%1.07+13%1.20+8%1.301.0921 投資者賣出期貨合約的份數：1000000（509000）1.09212.43 四舍五入，投資者賣出的兩份期貨合約3個月后，投資者現貨虧：100-946萬港幣 期貨合約對沖盈利（9000-8500）5025萬港幣 答：投資者總體虧損1萬港幣。 2、某人買進一份看漲期權，有效期3個月。當時該品

40、種市場價格為18元。按協約規定，期權買方可在3個月中的任何一天以協定價格20元執行權力，期權費為每股1元。若干天后，行情上升到24元，期權費也上升到每股3元，問該投資者如何操作能夠獲利最大。 答：（1）直接購買股票獲利：（24-18)100=600（元）收益率=600/18100=33.33% 9 J& S3 ! p) E: （2）履行合約獲利：（24-20-1）100=300(元)收益率=300/1100=300%另外還要支付資金頭寸。 （3）如果再出賣期權合約（3-1) 100=200(元)收益率=200/1100=200%收益率雖然比履行合約收益率低,但不需要支付資金.屬于買空賣空. %

41、 l+ C v) I0 3、某人買入一份看漲期權，同時又賣出一份同品種看漲期權。期權的有效期為3個月。該品種市價為25元，第一個合約的期權費為3元，協定價格為27元，第二個合約期權費為2元，協定價為28元。請對投資者的盈虧情況加以分析從什么價位開始投資者正好不虧不盈？。（請輔助圖形說明） 答：市場價為30元投資者正好不虧不盈。4、某人買入一份看漲期權和同品種看跌期權一份，假如目前該股市價為18元，看漲期權合約期權費3元，協定價19元，看跌期權合約期權費2元，協定價26元，試證明投資者最低的盈利水平為200元。 答：看漲期權執行結果：（1819）100300虧400 看跌期權執行結果：（2618

42、）100200盈600 600400200元 5、某人買入一份看漲期權，協定價22元，期權費3元，該品種市價19元。他認為市場處于牛市，看跌期權被執行的可能性較小，于是又賣出一份看跌期權，協定價16元，期權費2元，兩份合約到期日相同，請輔助圖表將投資者可能出現的盈利虧損情況加以分析。 答：看漲期權執行結果：虧損600 看跌期權執行結果：盈利500 500600虧100元七、簡答題：1、期貨合約的主要內容包括哪些？（1）標準貨的數量和數量單位（2）標準貨的商品質量等級（3）交收地點的標準化（4）交割期的標準化（5）保證金的標準化應當指的是，期貨合約在期貨市場運作中起著舉足輕重的作用。如果期貨約的

43、開發設計隨心所欲，對期貨商品的選擇不嚴格，很容易造成該種期貨約的交易失敗。因此，必須根據商品的具體情況，合理制定期貨合約。2、期權交易與期貨交易的區別？答：期權交易與期貨交易都以遠期交割的合同為標的物，防止市場變動，可提供價格保護。兩者主要區別在于： （1）期貨交易的標的是商品期貨合同；期權交易的標的是一種權利。 （2）期貨交易是雙向合同，除非在交割期以前平倉，否則雙方均有履約的義務；期權交易是一種單向合同，只賦予買方決定是否執行合同的權利，賣方只能聽從于買方的決定。 （3）期貨價格每時都在變動，每天都有盈虧發生，由于實行逐日結算制度，交易雙方因價格變動而發生現金流轉；期權交易的履約價格事先已

44、確定，合約價格則是買方所付的期權費，在指定的期限內不再改變，不到期交易雙方不發生現金流轉。 （4）期貨交易雙方均有履約義務，故均需交納保證金；期權交易買方只交期權費；賣方有履約責任，需交保證金. （5）期貨交易不需付出現金，僅付少量的保證金，到期交割才付款，而絕大多數交易者在到期前都平倉了結，因此它不屬現金交易；而期權交易需付比期貨交易保證金多的現金作期權費，因而貼近現金合同。 （6）期貨交易雙方面臨的投資風險與收益一樣大，風險對雙方來說都是無限的；而期權交易買方的風險有限，僅是其所付的期權費，盈利是無限的，且無需立即支付貨款；賣方盈利是有限的，僅是期權費收入，風險卻是無限的。 （7）期貨交易

45、有杠稈作用；期權交易可將投資風險設置在一個可以承受的區域之內，具有比期貨交易更強的杠桿作用。 （8）期貨交易大多數在交割期之前平倉了結；期權交易到期執行、放棄或轉讓期權合約了結。 （9）期權交易可不在交易所，比期貨交易方式靈活，有助于資金周轉，對現有存貨或頭寸的交易者來說，增加了資金報酬率。 （10）利用期貨交易進行套期保值，在避免價格不利變動造成的損失的同時，也必須放棄若價格有利變動可能獲得的利益；利用期權進行套期保值，若價格發生有利變動，可通過執行期權來避免損失，若價格發生不利變動，可放棄期權保護既得利益。3、期權價格制定的依據。答：期權價格是由買賣雙方競價產生的。期權價格分成兩部分，即內

46、涵價值和時間價值。期權價格內涵價值+時間價值。 （1）內涵價值：內涵價值是立即執行期權合約時可獲取的利潤。對于買權來說，內涵價值為執行價格低于期貨價格的差額。對于賣權來說，內涵價值為執行價格高于期貨價格的差額。 （2）時間價值：時間價值是指期權到期前，權利金超過內涵價值的部份。即，期權權利金減內涵價值。一般來說，在其它條件一定的情況下，到期時間越長，期權的時間價值越大。 一般來說，平值期權時間價值最大，交易通常也最活躍。期權處于平值時，期權向實值還是虛值轉化，方向難以確定，轉為實值則買方盈利，轉為虛值則賣方盈利，故投機性最強，時間價值最大。 實值期權權利金內涵價值 + 時間價值； 平值期權權利

47、金時間價值； 虛值期權權利金時間價值。4、股票兩地上市有什么好處？ 答：兩地上市是指一家公司的股票同時在兩個證券交易所掛牌上市。對一家已上市公司來說，如果準備在另一個證券交易所掛牌上市，那么它可以有兩種選擇：一是在境外發行不同類型的股票，并將此種股票在境外市場上市。我國有些公司既在境內發行A股，又在香港發行上市H股，就屬于此種類型。二是在兩地都上市相同類型的股票，并通過國際托管銀行和證券經紀商，實現股份的跨市場流通。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。 從證券市場的實際運行情況來看，將股票在兩個市場同時上市具有以下優點： (1)每一個國際

48、性證券交易所都擁有自己的投資者群體，因此，將股票在多個市場上市有利于擴大股東基礎，方便投資者交易，提高股份流動性，增強籌資能力； (2)公司股票在不同市場上市還有利于提高公司在該上市地的知名度，增強客戶信心，從而對其產品營銷起到良好的推動效果； (3)公司往往選擇市場交易活躍、投資者較為集中的證券交易所作為第二上市地，通過股份在兩個市場間的流通轉換，使股價有更好的市場表現： (4)為滿足當地投資者對于公司信息披露的要求，公司須符合第二上市地的法律、會計、監管等方面的規則，從而有利于提高公司的信息披露水平，提高公司運營的透明度，為公司的國際化管理創造條件。 正因為兩地上市具有以上這些優點，國際上

49、許多著名的跨國企業，如“奔馳汽車”、“匯豐銀行”等都分別同時在全球的不同交易所上市交易。但公司在兩個以上的市場同時上市，也存在不同市場對同一公司的股票估價不同而導致的價格信號紊亂、信息披露成本高、因須同時遵守不同上市地的法律和規則而導致公司運作難度加大等問題。5、我國證券法規定出現什么情況上市公司要暫停上市？ 答：上市公司出現連續三年虧損的情況，自其公布第三年年度報告之日起（如公司未公布年度報告，則自證券法規定的年度報告披露最后期限到期之日起），證券交易所應對其股票實施停牌，并在停牌后五個工作日內就該公司股票是否暫停上市作出決定。證券交易所作出暫停上市決定的，應當通知該公司并公告，同時報中國證

50、監會備案。6、上市公司會計信息批露包括那些內容？ 答：會計信息又稱會計系統信息反饋，是指通過會計憑證，把生產經營活動的各種信息，系統、全面、準確、及時地匯集起來，再通過賬務，進行加工處理，揭示出反映經濟活動真實情況的各種信息。 上市公司會計信息披露，是指上市公司從維護投資者權益和資本市場運行秩序出發，按照法定要求將自身財務經營等會計信息情況向證券監督管理部門報告，并且向社會公眾投資者公告。 具體內容包括：發行前的會計信息披露、上市后的持續會計信息公開。如營業收入、營業成本、營業毛利的上年與本年對比數等。證券投資分析作業三一、填空題1、反映企業獲利能力的指標主要包括（主營業務利潤率）（銷售凈利率

51、）（資產收益率）等。2、總資產周轉率是用來測定（總資產）對（收入）所做貢獻程度的指標。（第三版P221）3、（銷售凈利率）這項指標是反映一元銷售收入帶來多少凈利潤的指標。4、市盈率指標通常不用于（不同行業公司）的比較。5、一般性，每股現金流量應（高于）每股收益。6、（收益指數率）是反映企業實現凈利潤的的現金保障程度的指標，一般來說該指標（越大）越好。這個指標如果和企業的（每股收益）結合使用，效果更好。7、當企業處于初創或成長期，其投資活動的現金流量一般是（凈流出）態勢。當企業處于成熟期或衰退期，投資活動的現金一般呈（凈流入）態勢。第三版P2288、對于籌備活動的現金分析表明，當企業處于初創期，

52、會發生（大量的現金流入），當企業處于成熟期或衰退期，現金流轉以（流出）為主。第三版P229 9、眾所周知，市場利率與證券商品價格呈（負相關）變化。10、證券組合理論的主要內容是在投資者（追求高的投資收益），并盡可能（躲避風險）的前提下闡述的一套理論框架。11、協方差是衡量兩種證券之間（收益互動性）的一個測量指標，它對證券組合風險起著直接放大或縮小的功能。12、相關系數的取值范圍在（+1和-1之間）相關系數越接近于1，兩種證券的（正相關性）越強，證券組合的（風險）也越大。13、美國標準普爾公司和穆迪投資評級公司所評債券分為（長期）和（短期）兩種，所以（一 年）為區分兩者的界限。14、標準普爾公司把債券評級分為（四等十二級）。15、可以代表（方差）作為衡量風險的指標，它與有效證券或有效證券組合的（預期收益率）呈正向關系。第三版P27