1、【系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)】場(chǎng)風(fēng)絡(luò)，影*PR有資產(chǎn)的' 不能通過(guò)產(chǎn)繪合wan除的習(xí)題2018，則下列說(shuō)法正確的是（人（【單選題】若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5年）兩項(xiàng) 資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性A. C.無(wú)法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性B.D.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng) 險(xiǎn)兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C【答案】B錯(cuò)謀。當(dāng)和關(guān)系0.5時(shí)，衣明兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率正相關(guān)，所以選項(xiàng)A,【解析】 和關(guān)系數(shù)為 1時(shí)，證券資產(chǎn)的組合就可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)資產(chǎn)組合而 消除，所以數(shù)小于錯(cuò)誤。C正確、選項(xiàng)D選項(xiàng)（輕一）【單選題】關(guān)于證券投資組合理論的以下

2、農(nóng)述中，正確的是（證券投資組合能消除*部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)A.證券投資組合的總規(guī)模越大，歡擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大B.風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，其報(bào)酬最大C.D. 般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)降低的速度會(huì)越來(lái)越慢D【答案】B【解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，A錯(cuò)謀：證券投資組合的總規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn) 沒(méi)有關(guān)系，C錯(cuò)誤。錯(cuò)誤：風(fēng)險(xiǎn)和收益具有正比例關(guān)系，A.年）2018【多選題】下列風(fēng)險(xiǎn)中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（）-（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)B. 政治風(fēng)險(xiǎn)C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.【答案】AD【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過(guò)資產(chǎn)組合而

3、消除的風(fēng)險(xiǎn)。這部分風(fēng)險(xiǎn)是由那些影 響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。這些因素包拾宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅 制改革、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改革、世界能源狀況、政治因素等等。所以選項(xiàng)A、D正確。【多選題】證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng) 險(xiǎn)的有（）» （ 2014年）研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)B.A.生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)D.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)【答案】AB【解析】本題中選項(xiàng)A、B對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)只跟特定企業(yè)相關(guān)，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)：選項(xiàng)C、D對(duì)應(yīng) 的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響絕大部分的企業(yè)和資產(chǎn)，所以屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)。【多選題】卜列關(guān)于證券投資組合的農(nóng)述中，正確的有（） （ 201

4、7年）兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)A.C.投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)B.投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的 加權(quán)平均數(shù)D. 投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)【答案】BD【解析】當(dāng)兩種證券的收益率完全正和關(guān)時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)謀：投資組合可能 分散掉部分或全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)小于各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù), 選項(xiàng)C錯(cuò)謀。【多選題】按照投資的風(fēng)險(xiǎn)分散理論，以等量資金投資于A、 B兩項(xiàng)目，下列說(shuō)法正確的有 （）（輕一若A、B項(xiàng)目完全負(fù)相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵消A.若A、B項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)小于0, 組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以減少B.若A、B

5、項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)*于0.但小于1時(shí)，組合后的非系 統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能減少D.C.若A、B項(xiàng)目完全正相關(guān)，組合后的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少【答案】ABD【解析】只有A、B項(xiàng)目相關(guān)系數(shù)等于1的吋候，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)減少，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。【判斷題】?jī)身?xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)和關(guān)關(guān)系時(shí)，則該兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以最大限度抵消非 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（年2019）（【答案】J【解析】當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全負(fù)相關(guān)時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以充分地和互抵消，甚至完全消 除。這樣的組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。【判斷題】企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產(chǎn)而引發(fā)無(wú)法收回其本金的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)屬 于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（）（2018年）【答案】J【解析】非系

6、統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是公司特有風(fēng)險(xiǎn)，公司特有風(fēng)險(xiǎn)是以違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等形式表現(xiàn)出來(lái)的。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在證券資產(chǎn)發(fā)行者破產(chǎn)清算時(shí)投資者無(wú)法收回應(yīng)得 權(quán)益的可能性。習(xí)題 時(shí)，下列關(guān)于該公司風(fēng)險(xiǎn)與收益衣述中，正確的是【單選題】當(dāng)某上市公司的P系數(shù)大 于0年）（）。（2015系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)A.資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同向 變化B. D.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)幅度C.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)平均收益 率變動(dòng)幅度B【答案】0時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同方向的變化：【解析】當(dāng)某資產(chǎn)的 P系數(shù)大于時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅1當(dāng)某資產(chǎn)

7、的P系 數(shù)大于0且小于時(shí)，說(shuō)明該資產(chǎn)收益率度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)某 資產(chǎn)的P系數(shù)大于1的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合收益率的變動(dòng)幅度,閡此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于 市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)。2014（【多選題】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列關(guān)于P系數(shù)的說(shuō)法中，正確的有（年）0P值恒大于A. 1市場(chǎng)組合的P值恒等于B.P系數(shù)為零表示無(wú)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C. P系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D. BC【答案】【解析】個(gè)別資產(chǎn)的P系數(shù)可能為負(fù)數(shù)，農(nóng)示這類資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的 變化方向和反，所以選項(xiàng)A不正確：市場(chǎng)組合的收益率與其本身的收益率之間是完全正相關(guān) 的關(guān)系，所以P系數(shù)恒等于1.所以選項(xiàng)B

8、正確：P系數(shù)為零農(nóng)示該資產(chǎn)的收益率變動(dòng)與市場(chǎng) 平均收益率之間沒(méi)有關(guān)正確：P系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D不正系，因此該資產(chǎn)不 存在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)C確。【資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)】XP資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)=：W P iP項(xiàng)資產(chǎn)占資產(chǎn)組合的價(jià)值比重代農(nóng)iW X【總結(jié)】關(guān)于本節(jié)出現(xiàn)的加權(quán)平均權(quán)重的區(qū)分 權(quán)重期望值收益率各種情形的收益率按照概率加權(quán)平均備單項(xiàng)資產(chǎn)的期望收益率按資產(chǎn)價(jià)值比重加權(quán)平均資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率，資產(chǎn)組合的方 差（標(biāo)準(zhǔn)差）等于P =1時(shí)相關(guān)系數(shù)資產(chǎn)組合的方差（標(biāo)準(zhǔn)差）加權(quán)平均備單項(xiàng)資產(chǎn)方差（標(biāo) 準(zhǔn)差）按價(jià)值比重資產(chǎn)組合的比重加權(quán)平均P P按照占各項(xiàng)資產(chǎn)的資產(chǎn)組合的價(jià)值【例】某證券資產(chǎn)組合中有三只股票，和關(guān)的信息如下，要求計(jì)算證券資產(chǎn)組合的P系數(shù)。股票B股票每股市價(jià)股票的數(shù)量 200A0.74元 2元B1. 1 100100C10 元 1. 7習(xí)題【判斷題】在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)P系數(shù)不盡和同，通過(guò)替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組 合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能改變?cè)摻M合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小° （輕一）【答案】J【解析】 投資組合的P系數(shù)是各單只證券B按照價(jià)值比重加