1、絕境求生·核城裂變紀錄片觀后感陳老師在上次課堂給我們放映了一部有關軍轉民國有企業的破產重整的紀錄片。片中主要講述了曾經依靠政策扶持的大型上市國企中核鈦白負債累累不得不進入破產程序，并經過各方利益博弈最終在民企企業家的努力下成功重組。觀看完這部紀錄片后，我對我國目前的破產重整程序有了更加深入的了解，更讓我對企業破產時各方利益均衡有了更多的思考。 片中的主角，中核鈦白，本是一家大型國企，與其利益相關的既有當地政府、母公司這些手握公共權力的“權貴”，也有上游供應商等債權人、企業內職工等“平民百姓”，也有一些對其虎視眈眈希望能借其殼上市融資的民營企業家。不同于私企，上市國企往往體量龐大，其中

2、利益分布盤根復雜，當其進入破產程序后，如何進行妥善處置，比私企更為復雜。國企多少摻雜著公的屬性，必然會涉及到一定社會公共利益，企業職工安置、設備等國有資產歸屬、債務清償、股權若不處理好，必然會引出一系列導致社會動蕩如失業職工、股民上訪纏訪等棘手的麻煩與困難。陳老師在課上反復提起破產法是一部權衡各方利益，使不再具備盈利能力的公司要么平滑地消除債權債務關系而消亡要么經過重整處置好債權人和債務人關系，維護市場平衡、兼顧各方利益的法律。本案就是最為真實的寫照。看完全片，我們不難發現如何處理好各方的利益訴求是最大的問題。其母公司中恒信達希望及時出手這家負債累累、無法盈利的累贅并獲取最大可能利益，其債權人

3、希望能在范圍內受到盡可能清償，大股東們希望及時脫身，而公司原有職工只希望自己能保住“鐵飯碗”不要“泥飯碗”，對民企收購懷有抵觸與敵意，與此同時，一些股民希望伺機低買高賣套現，大量私企打著中核鈦白上市公司的主意，希望借殼上市并剝離原有職工、設備這些負資產。而公司的死活，在利益訴求各方面前并不重要，重要的是如何能攫取到最大程度的利益，至于其他利益相關者，他們并不關心。如此一來，這必然是一個死局，如果各方都忽視他方的利益訴求，那么最后的結果只能是大家都只能切到最小的蛋糕，也許會有那么一兩個贏家，但這注定是一個零和博弈。 幸好本案有兩位極為重要的人物及時出現，拯救了這家本來注定被市場淘汰的企業，一是長

4、期為企業破產重整提供咨詢的學者，另一位則是負責執行重組的民營企業家李建峰。這位學者在進行了實體考察后，認為本案破產程序應當既保企業，也保職工，也即走重整程序，而非清算程序。同時，必須肯定地方政府和母公司信達資產的決策，也即通過市場公開尋找合適的重組管理人團隊。經過兩次失敗，李建峰接手了這家企業。法院也頂住壓力裁定破產重整，而非清算。李建峰通過引入私企管理手段，注入積極資本，改革上下游交易制度，與原料供應商談判，提高薪酬待遇安撫職工情緒，多方對接，終于使企業具備基本的市場競爭力，重現生機。可見，在破產程序當中，最重要的就是對各方利益訴求的衡平。 根據學生僅有的破產法知識與其他商法知識，我深深地認

5、識到破產法作為企業的安全網的重要作用，尤其是上市企業。不同非上市企業，大型上市企業關系到地方政府的政績、公眾投資者的利益。尤其是在中國這樣特殊的環境里，只有完備的相關退市制度，精細的破產法條技術設計，才能防范和盡量化解大公司消亡帶來的社會問題。同時，本案例加深了我對破產法需要梳理法律關系的認識，一是債權債務關系，二是物權關系，三是股權關系以及勞動關系。只有藉由公正公開的債權人會議，才能使保障少數小債權人的利益;通過市場選擇適合的重整管理人，才能行之有效地挽救企業。企業重整的風險其實高于直接通過清算消除債權債務關系。一旦重整失敗，企業勢必會負擔更多的債務，企業的積極資產必然進一步減損，給各方帶來

6、更多的不利益。但是一旦重整成功，經過資本重組，就可以使企業獲得原本不具有的優勢，既能使原本在清算程序無法獲得完全清償的債權人獲得更多清償，使中小股民順利撤退引入良性資本，又能維持上市企業的資格繼續在證券交易市場融資，維持當地經濟與民生的穩定，實現公平正義。市場應當在破產清算與重整程序中發揮更多的力量，如何提高市場力量的存在感，也是我國加快法治進程的一大要素。破產法從羅馬法誕生發展至今，已經走過千年的歷史，如何與我國剛剛短短三十年的市場經濟相契合，是一個極為重要的課題。是更側重保護債權人的利益，抑或是債務人的利益，從而實現整體利益是一個亙古不變的話題。在企業破產程序中，需要各方當事人保持理性謙抑的利益訴求姿態，傾聽彼此的訴