1、公司上市條件和程序1、在中國的主板市場上市,公司所具備的條件是股本 5000W以上,連續3年盈利,近三年內無重大違法現象.公司對外發放的股數必須到達公司總股本的25% .2、中國公司到香港上市的條件主板上市的要求 主場的目的：目的眾多,包括為較大型、根底較佳以及具有盈利紀錄的公司籌集資金. 主線業務：并無有關具體規定 ,但實際上,主線業務的盈利必須符合最低盈利的要求. 業務紀錄及盈利要求：上市前三年合計溢利5,000萬港元最近一年須達2, 000萬港元,再之前兩年合計. 業務目標聲明：并無有關規定,但申請人須列出一項有關未來方案及展望的概括說明. 最低市值：上市時市值須達 1億港元. 最低公眾

2、持股量：25% 如發行人市場超過 40億港元,那么最低可降低為 10%. 治理層、公司擁有權：三年業務紀錄期須在根本相同的治理層及擁有權下營運. 主要股東的售股限制：受到限制. 信息披露：一年兩度的財務報告. 包銷安排：公開出售以供認購必須全面包銷 . 股東人數：于上市時最少須有100名股東,而每1百萬港元的發行額須由不少于三名股東持有.發行H股上市：中國注冊的企業,可通過資產重組,經所屬主管部門、國有資產治理部門只適用于國有企業及中國證監會審批,組建在中國注冊的股份,申請發行H股在香港上市.優點：A企業對國內公司法和申報制度比擬熟悉B中國證監會對H股上市,政策上較為支持,所需的時間較短,手續

3、較直接.缺點：未來公司股份轉讓或其他企業行為方面,受國內法規的牽制較多.隨著近年多家H股公司上市,香港市場對H股的接受水平已大為提升.買殼上市：買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權,然后將資產注入,到達 反向收購、借殼上市的目的.香港聯交所及證監會都會對買殼上市有幾個主要限制： 全面收購：收購者如購入上市公司超過30%的股份,須向其余股東提出全面收購. 重新上市申請：買殼后的資產收購行為,有可能被聯交所視作新上市申請. 公司持股量：上市公司須維護足夠的公眾持股量,否那么可能被停牌.買殼上市初期未必能達至集資的目的,但可利用收購后的上市公司進行配股、供股集資；根據?紅籌指引?規定,但

4、凡中資控股公司在海外買殼,都受嚴格限制 .買殼上市在已有收購 對象的情況下,籌備時間較短,工作較精簡. 然而,需更多時間及規劃去回避各監管的條例.買殼上市手續有時比申請新上市更加繁瑣.同時,很多國內及香港的審批手續并不一定可以省卻.創業板上市要求： 主場的目的：目的眾多,包括為較大型、根底較佳以及具有盈利紀錄的公司籌集資金. 主線業務：必須從事單一業務,但允許有圍繞該單一業務的周邊業務活動 業務紀錄及盈利要求：不設最低溢利要求 .但公司須有24個月從事活潑業務紀錄(如營 業額、總資產或上市時市值超過 5億港元,發行人可以申請將 活潑業務紀錄減至12個月) 業務目標聲明：須申請人的整體業務目標,

5、并解釋公司如何方案于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個財政年度內達致該等目標 最低市值：無具體規定,但實際上在上市時不能少于 4, 600萬港元 最低公眾持股量：3,000萬港元或已發行股本的 25% (如市值超過 40億港元,最低公眾 持股量可減至20%) 治理層、公司擁有權：在 活潑業務紀錄期間,須在根本相同的治理層及擁有權下營運 主要股東的售股限制：受到限制信息披露：一按季披露,中期報和年報中必須列示實際經營業績與經營目標的比擬.包銷安排：無硬性包銷規定,但如發行人要籌集新資金,新股只可以在招股章程所列的最低認購額到達時方可上市發行紅籌股上市：紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司(

6、包括香港、百慕達或開曼群島),作為上市個體,申請發行紅籌股上市.優點:A紅籌公司在海外注冊,控股股東的股權在上市后6個月已可流通B上市后的融資如配股、供股等股票市場運作繭自縛靈活性最高國務院在1996年6月公布的?關于進一步增強在境外發行股票和上市治理的通知?(即?紅籌指引?)嚴格限制國有企業以紅籌方式上市中國證監會亦在2000年6月發出指引,所有涉及境內權益的境外上市工程,須在上市前 取得中證監不持異議的書面確認.A初次發行新設立股份公開發行股票的條件.根據?中華人民共和國公司法?、?中華人民共和國證券法?及?股票發行與交易治理暫行條例?的有關規定,股份申請股票上市必須符合以下條件：(1)股

7、票經國務院證券治理部門批準已向社會公開發行.(2)公司股本總額不少于人民幣5000 萬元.(3 )公司成立時間須在 3年以上,最近3年連續盈利.原國有企業依法改組而設立的,或者 在?中華人民共和國公司法? 實施后新組建成立的公司改組設立為股份的,其主要發起人為國有大中型企業的,成立時間可連續計算.(4)持有股票面值達人民幣 1000元以上的股東人數不少于 1000人,向社會公開發行的 股份不少于公司股份總數的 25 % ;如果公司股本總額超過人民幣 4億元的,其向社會公開發 行股份的比例不少于 15%.(5)公司在最近3年內無重大違法行為,財務會計報告無虛假記載.(6 )國家法律、法規規章及交

8、易所規定的其他條件對于已上市公司,由于種種原因,國務院證券治理部門有權決定暫停或終止其股票上市資格.當上市公司出現以下情況之一時,其股票上市即可被暫停：(1)公司的股本總額、股權分布等發生變化,不再具備上市條件；(2)公司不按規定公開其財務狀況,或者對財務會計報告作虛假記載；(3)公司有重大違法行為；(4)公司最近3年連續虧損.當上市公司出現以下情況之一時,其股票上市可被終止：(1 )上述暫停情況的(2) (3 )項出現時,經查實后果嚴重；(2)上述暫停情況的第(1 )項、第(4)項所列情形之一,在期限內未能消除,不具備上 市條件的,由國務院證券治理部門決定終止其股票上市；(3)公司決議解散、

9、被行政主管部門依法責令關閉或者被宣告破產.由國務院證券治理部 門決定終止其股票上市.一家公司成為上市公司,我們撐為首次掛牌.程序有三1 O他要先申請股票公開發行2 .他要接受承銷商輔導3.他要向證券交易所申請上市獲準首先,講發行1.證券發行的治理制度有審批制和核準制2.發行方式：按發行對象的不同,可以分為公募發行與私募發行；按有無發行中介,可以分為直接發行和間接發行；按發行目的不同,可分為初次發行和增資發行.第二,講初次發行的條件1.其牛產經營符合國家產業政策；2.其發行的普通股限于一種,同股同權；3.發起人認購的股本數額不少于公司擬發行股本總額分35 %;4 .發行前一年末.凈資產在總資產中

10、所占比例不低于30%.無形資產(不含十地使用權)占其所折股本數的比例不得高于20% ;5 n公司股本總額不少于人民幣5000 萬元；6.向社會公眾為行的局部不少干公司擬為行股本總額的25 % ：擬為行股本超過 4億元的,可酌情降低向社會公眾發行局部的比例,但最低不得少于擬發行股本總額的15 %;7.發起人在沂 3年內沒有重大諱法行為 ；8.近3年連續盈利等.第三,講上市輔導股票發行與上市輔導,指有關機構對擬發行股票并上市的股份進行的標準化培訓、輔導與監督.發行與上市輔導機構由符合條件的證券經營機構擔任,原那么上應當與代理該公司發于票的主承銷商為同一證券經營機構.輔導的內容培訓 資產重組,界定產

11、權關系.制定公司章程,建立標準的組織機構協助公司進行帳務調整協助公司制定籌措資金的使用方案協調各中介機構.第四,印發招股說明書招股說明書是股份發行股票時,就發行關事項向公眾作出披露、并向特定或非特定投資人提出購置或銷售其股票的要約或要約邀請的法律文件.第五,路演( Road show )路演特指股票發行推介會,是境外上市公司慣常采用的用來溝通投資者與股東關系的方式.路演(Roadshow )也有人譯做 路游",是股票承銷商幫助發行人安排的發行前的調研活動.第六,證券承銷的具體方法主要有包銷和代銷兩種.根據證券法第二十一條的規定,我國證券承銷業務可以采取代銷或 者包銷的方式并且,向社會

12、公開發行證券的票面總值超過5000萬元的,應當由承銷團共同承銷. 證券包銷與證券代銷的區別承銷人所處的法律地位不同承銷人的風險和報酬不同包銷和代銷分別適用不同的發行人發行人實行包銷和代銷各有利弊第七,股票上市的條件(1 )其股票經批準已經公開妗行 .(2)發行后的股本總額不少于人民幣5000萬元.(3)持有人民幣1000元以上的個人股東不少于1000人.個人持有的股票面值總額不少于人民幣 1000 萬元.(4)社會公眾股不少于總股本的25%.公司總股本超過人民幣 4億元的,公眾股的比例不少于15% .(5)公司最近3年財務報告無虛假記載,最近 3年無重大違約行為.(6 )證券主管部門規定的其他

13、條件.總結上市程序；上市申請程序示意1.公司上市申請2.訐券交易所卜市委員會批準3 .訂立上市協議書4 .股東名錄備案5.披露上市公告書6.掛牌交易B二、原有企業改組設立股份公開發行股票的條件原有企業改組設立股份申請公司發行股票,除了要符合新設立股份申請公開發行股票的條件外,還要符合以下條件：一發行前一年末,凈資產在總資產中所占比例不低于百分之三十,無形資產在凈資產中所占比重不高于百分之二十,但是證券委另有規定的除外；二近三年連續盈利.三、關于增資發行的條件. 股份增資申請公開發行股票,除了要滿足前面所列的條件外,還要滿足以下條件：一前一次公開發行股票所得資金的使用與其招股說明書所述的用途相符

14、,并且資金使用效益良好；二距前一次公開發行股票的時間不少于12個月；三從前一次公開發行股票到本次申請期間沒有重大違法行為；四證券委規定的其它條件 .四、定向募集公司公開發行股票的條件.定向募集股份申請公開發行股票除了要符合新設立和改組設立股份公開發行股票的條件外,還應符合以下條件：一定向募集所得資金的使用同招股說明書所述內容相符,并資金使用效益好；二距最近一次定向募集股份的時間不少于12個月；三從最后一次定向募集到本次公開發行期間沒有重大違法行為;四內部職工股權證根據規定發放,并且已交國家指定的證券機構集中托管；五證券委規定的其他條件 .1994年7月1日開始實行的?公司法?對公司發行新股的條

15、件又重新進行了規定:一前一次的股份已經募足,并間隔一年以上；二公司在最近三年內連續盈利,并可向股東支付股利；三公司在最近三年內財務會計文件無虛假記載；四公司預期利潤率可到達同期銀行存款利率.公司以當年利7閏分派新股,不受前款第二項限制.C條件一、如果在國內上市,那么要符合?公司法?和?證券法?規定的發行條件,自己可以去 查兩個法律.另外還要符合交易所的上市條件,才可以上市.條件二、要有合格的投資銀行愿意保薦和承銷.發行申請需要通過發行審核委員會的審核同意.條件三、要有足夠的投資者認購發行的股票.符合上述三個條件,公司可以成功發行股票并獲得上市.如果只符合條件一,并不能保證可以發行,由于符合條件

16、一只是發行的必備的硬性條件而已,也就是說最低條件D中國公司到香港上市的條件主板上市的要求 主場的目的：目的眾多,包括為較大型、根底較佳以及具有盈利紀錄的公司籌集資金. 主線業務：并無有關具體規定,但實際上 ,主線業務的盈利必須符合最低盈利的要求. 業務紀錄及盈利要求：上市前三年合計溢利5 , 000萬港元最近一年須達 2, 000萬港元,再之前兩年合計. 業務目標聲明：并無有關規定 ,但申請人須列出一項有關未來方案及展望的概括說明. 最低市值：上市時市值須達 1億港元. 最低公眾持股量：25%如發行人市場超過 40億港元,那么最低可降低為10%. 治理層、公司擁有權：三年業務紀錄期須在根本相同

17、的治理層及擁有權下營運. 主要股東的售股限制：受到限制. 信息披露：一年兩度的財務報告. 包銷安排：公開出售以供認購必須全面包銷. 股東人數：于上市時最少須有100名股東,而每1百萬港元的發行額須由不少于三名股東 持有.發行H股上市：中國注冊的企業,可通過資產重組,經所屬主管部門、國有資產治理部門只適用于國有企業及中國證監會審批,組建在中國注冊的股份,申請發行 H股在香港上市.優點：A企業對國內公司法和申報制度比擬熟悉B中國證監會對 H股上市,政策上較為支持,所需的時間較短,手續較直接.缺點：未來公司股份轉讓或其他企業行為方面,受國內法規的牽制較多.隨著近年多家H股公司上市,香港市場對H股的接

18、受水平已大為提升.買殼上市：買殼上市是指向一家擬上市公司收購上市公司的控股權,然后將資產注入,到達 反向收購、借殼上市"的目的.香港聯交所及證監會都會對買殼上市有幾個主要限制： 全面U購：收購者如購入上市公司超過 30 %的股份,須向其余股東提出全面收購. 重新上市申請：買殼后的資產收購行為,有可能被聯交所視作新上市申請. 公司持股量：上市公司須維護足夠的公眾持股量,否那么可能被停牌.買殼上市初期未必能達至集資的目的,但可利用收購后的上市公司進行配股、供股集資；根據?紅籌指引?規定,但凡中資控股公司在海外買殼,都受嚴格限制.買殼上市在已有收購對象的情況下,籌備時間較短,工作較精簡.然

19、而,需更多時間及規劃去回避各監管的條例.買殼上市手續有時比申請新上市更加繁瑣.同時,很多國內及香港的審批手續并不一 定可以省卻.創業板上市要求： 主場的目的：目的眾多,包括為較大型、根底較佳以及具有盈利紀錄的公司籌集資金. 主線業務：必須從事單一業務,但允許有圍繞該單一業務的周邊業務活動 業務紀錄及盈利要求：不設最低溢利要求.但公司須有24個月從事 活潑業務紀錄如 營業額、總資產或上市時市值超過 5億港元,發行人可以申請將 活潑業務紀錄減至12個 月 業務目標聲明：須申請人的整體業務目標,并解釋公司如何方案于上市那一個財政年度的余下時間及其后兩個財政年度內達致該等目標 最低市值：無具體規定,但

20、實際上在上市時不能少于4, 600萬港元(1) 公眾持股量：3,000萬港元或已發行股本的 25 % 如市值超過40億港元,最低公眾 持股量可減至20 %治理層、公司擁有權：在活潑業務紀錄期間,須在根本相同的治理層及擁有權下營運主要股東的售股限制：受到限制信息披露：一按季披露,中期報和年報中必須列示實際經營業績與經營目標的比擬.包銷安排：無硬性包銷規定,但如發行人要籌集新資金,新股只可以在招股章程所列的最 低認購額到達時方可上市發行紅籌股上市：紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司包括香港、百慕達或開曼群島,作為上市個體,申請發行紅籌股上市.優點：A紅籌公司在海外注冊,控股股東的股權在上市后6

21、個月已可流通B上市后的融資如配股、供股等股票市場運作繭自縛靈活性最高國務院在1996年6月公布的?關于進一步增強在境外發行股票和上市治理的通知?即?紅籌指引?嚴格限制國有企業以紅籌方式上市.中國證監會亦在2000年6月發出指引,所有涉及境內權益的境外上市工程,須在上市前取得中證監不持異議的書面確認.E美國證券市場的構成及特點1、美國證券市場的構成：1 全國性的證券市場主要包括：紐約證券交易所 NYSE、全美證券交易所AMEX、 納斯達克股市NASDAQ 和招示板市場OTCBB ;2區域性的證券市場包括：費城證券交易所 PHSE、太平洋證券交易所PASE、 辛辛那提證券交易所CISE 、中西部證

22、券交易所MWSE 以及芝加哥期權交易所CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE 等.2、全國性市場的特點：1紐約證券交易所NYSE:具有組織結構健全,設備最完善,治理最嚴格,及上市標 準高等特點.上市公司主要是全世界最大的公司.中國電信等公司在此交易所上市 ；2全美證券交易所AMEX :運行成熟與標準,股票和衍生證券交易突出.上市條件比 紐約交易所低,但也有上百年的歷史.許多傳統行業及國外公司在此股市上市；3納斯達克證券交易所 NASDAQ :完全的電子證券交易市場.全球第二大證券市場.證券交易活潑.采用證券公司代理交易制,按上市公司大小分為全國板和小板.面向的企業 多是具

23、有高成長潛力的大中型公司,而不只是科技股；4招示板市場OTCBB :是納斯達克股市直接監管的市場,與納斯達克股市具有相同的交易手段和方式.它對企業的上市要求比擬寬松,并且上市的時間和費用相對較低,主要滿足成長型的中小企業的上市融資需 要.上市根本條件紐約證交所對美國國外公司上市的條件要求：作為世界性的證券交易場所,紐約證交所也接受外國公司掛牌上市,上市條件較美國國內公司更為嚴格,主要包括：(1)社會公眾持有的股票數目不少于250萬股；(2) 有100股以上的股東人數不少于 5000名；(3 )公司的股票市值不少于1億美元；(4)公司必須在最近3個財政年度里連續盈利,且在最后一年不少于250萬美

24、元、前兩年每年不少于200萬美元或在最后一年不少于450萬美元,3年累計不少于650萬美元；(5)公司的有形資產凈值不少于1億美元；(6)對公司的治理和操作方面的多項要求；(7)其他有關因素,如公司所屬行業的相對穩定性,公司在該行業中的地位,公司產品的市場情況,公司的前景,公眾對公司股票的興趣等.美國證交所上市條件假設有公司想要到美國證券交易所掛牌上市,需具備以下幾項條件：(1)最少要有500 , 000股的股數在市面上為群眾所擁有；(2)市值最少要在美金 3,000 , 000元以上；(3)最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上)；(4)上個會計年度需有最低750,000 美元的

25、稅前所得.NASDAQ上市條件 (1)超過4百萬美元的凈資產額.(2)股票總市值最少要有美金 100萬元以上.(3) 需有300名以上的股東.(4)上個會計年度最低為 75萬美元的稅前所得.(5 )每年的年度財務報表必需提交給證管會與公司股東們參考(6) 最少須有三位"市場撮合者(Market Maker)的參與此案(每位登記有案的Market Maker須在正常的買價與賣價之下有水平買或賣100股以上的股票,并且必須在每筆成交后的90秒內將所有的成交價及交易量回報給美國證券商同業公會( NASD ). NASDAQ對非美國公司提供可選擇的上市標準 選擇權一： 財務狀況方面要求有形凈

26、資產不少于400萬美元；最近一年(或最近三年中的兩年)稅前盈利不少于70萬美元,稅后利潤不少于40萬美元,流通股市值不少于 300萬美元,公眾 股東持股量在100萬股以上,或者在 50萬股以上且平均日交易量在2000股以上,但美國股東不少于400人,股價不低于5美元.選擇權二：有形凈資產不少于1200萬美元,公眾股東持股價值不少于 1500萬美元,持股量不少于 100萬股,美國股東不少于 400人；稅前利潤方面那么無統一要求；此外公司須有不少于三年 的營業記錄,且股價不低于 3美元.OTCBB買殼上市條件OTCBB市場是由納斯達克治理的股票交易系統,是針對中小企業及創業企業設立的電子柜臺市場.

27、許多公司的股票往往先在該系統上市,獲得最初的開展資金,通過一段時間積累擴 張,到達納斯達克或紐約證券交易所的掛牌要求后升級到上述市場與納斯達克相比,OTC BB市場以門檻低而取勝,它對企業根本沒有規模或盈利上的要求,只要有三名以上的造市商愿為該證券做市,企業股票就可以到 OTCBB市場上流通了 .2003年11月有約3400家公司在 OTCBB上市.其實,納斯達克股市公司本身就是一家在OTCBB上市的公司,其股票代碼是NDAQ .在OTCBB上市的公司,只要凈資產到達400萬美元,年稅后利潤超過75萬美元或市值達5000萬美元,股東在 300人以上,股價到達 4美元/股的,便可直接升入納斯達克

28、小 型股市場.凈資產到達600萬美元以上,毛利到達 100萬美元以上時公司股票還可直接升入納斯達克主板市場. 因此OTC BB市場又被稱為納斯達克的預備市場納斯達克BABY.OTCBB買殼上市程序在一個典型的買殼上市中,一個現在運作的公司“買殼公司與一個已上市的公司空殼公司合并,空殼公司成為法律上幸存的實體,但是買殼公司的經營并不受影響.買殼公 司的股東事先跟空殼公司股東作好取得空殼公司控股權的安排.買殼公司的股東現在可以享受上市公司的所有好處,該上市公的股東那么現在擁有有價值的合并后的實體的股票,并且有增值潛能. 空殼公司多種多樣.他們可以是完全或局部申報的公司,也可以是在證交所、場外交易市

29、場,場外交易報價牌,或者粉色單股票報價系統交易,或者擁有現金.買殼公司所付的代價包括 可能高達30萬美元的初期付款.合并后公司的5%-26 %的股份將在公眾或者前空殼公司股東的手中. 最終的價格將取決于空殼公司的類型,比方：是否在交易所交易,是否向SEC申報,以及所獲得的控股比例,還有合并后公司的生存水平等 . 應該購置一個干凈的空殼公司. 在反向收購空殼公司的過程中最為關心的,莫過于空殼公司可能有未經披露的責任與義務,或者空殼公司有許多遺留問題,如果不予解決購置者可能會比擬擔憂.因此,應該做必要的審慎調查,并且由會計師做財務報表審計 .此外,法律意見書也不可缺少. 通過買殼上市,往往比 IP

30、O迅速,時間大概在 6個月左右.如果空殼公司已經在市場上交 易,那么合并以后股票也很快可以上市交易.不過 ,收購空殼公司,起草意向書,以及最后 完成交易, 還是有一定的過程.另外,如果這個公司想在另外一個交易所上市交易,那么他還必須申報和獲得審批.從本錢上講,一個空殼公司的價格可以低至五六萬美元,高至幾 十萬美元. 此外,還需要支付上市的律師費及會計師費.但買殼上市還是比IPO上市廉價.買殼上市的本錢一般在50 60萬美元包括空殼公司價格和中介費用.買殼上市本身并不能籌措資本,真正的資金是通過隨后的配售或二次發行股票籌得,.一般地,如果空殼公司本身有資金,還是不要接受為好,由于這種融資本身會非

31、常的昂貴.另外, 空殼公司可能有許多債務.因此,收購時必須做審慎調查,同時也應該獲得空殼公司盡可能 多和廣泛的陳述和保證. 買殼上市操作流程第一階段 ： 上市資格評估、簽約或審批 *確立境外上市意向*律師對買殼公司提供的資料進行評估并設計操作方案 *獲取有關部門審批如必要的話*律師與買殼公司商談操作條件并簽訂委托協議第二階段：收購空殼公司*未上市公司：15-30天*已上市公司：3 4月* Reg.D募月: 90-120 天第三階段： 上市交易前的準備 *進行反向合并*重組 公司如必要的話*申報新的或修正的報表*準備融資文件*公司修改商業方案 *指定轉讓代理人7天左右*獲取CUSIP交易代號*郵

32、告股東*注冊申請州“藍天法 豁免*指定造市商約24周*造市商進行審慎調查 *公司/造市商決定競價 *指 定投資者關系參謀進行上市包裝*準備給經紀人、承銷商、投資人的審慎調查報告*準備促銷材料*路?M Road Show*股票分銷 *組織承銷團第四階段：上市交易可先在OTCBB上交易,然后升格到 NASDAQ ,也可以直接在 NASDAQ 上市交易,視購置何種 空殼公司而定.第五階段：上市后的繼續申報與披露 公司上市后,應每季申報10-Q表,每年申報10-K表并附經審計的財務報表.此外,公司的任何重大事項應及時并適當地用 8-K披露.F全球各交易所上市根本條件紐約證交所對美國以外公司上市的考察內

33、容1.社會公眾持有股票數不少于250萬股；2.擁有100股以上的股東人數不少于 5000名；3.公司的股票市值不少于 1億美元；4.公司必須在最近 3個財政年度里連續盈利,且盈利在最后 1年不少于250萬美元、前 2年每年不少于200萬美元或在最后1年不少于450萬美元,3年累計不少于650萬美元;5.公司有形資產凈值不少于1億美元；6.對公司的治理和操作方面有多項要求；7.其他有關因素,如公司所屬行業的相對穩定性、公司的行業地位、產品市場情況、公司前景、公眾對公司股票的興趣等.美國證交所1.最少要有50萬股的股票為自然人流通股 ；2 .市值最少要在美金 300萬元以上；3 .最少要有800名

34、的股東每名股東需擁有100股以上；4 .上個會計年度稅前收入至少為75萬美元.NASDAQ非美國公司可選擇的上市標準叩i 1 ：1.最近3個財年稅前總盈利超過 1100萬美元,最近2個財年每年稅前盈利超過220萬美元,并且最近3個財年每年稅前盈利大于 0;2.每股股價不低于 5美元；3 .有3名證券經紀人；4 .有公司監管.叩i 2:1.最近3個財年總現金流超過 275萬美元并且每一財年現金流大于0 ;2 .過去12個月內平均資本市值超過5.5億美元；3 .上一財年總收入大于 1.1億美元；4 .每股股價不低于5美元；5 .有3名證券經紀人；6.有公司監管.叩i 3：1.過去12個月內平均資本

35、市值超過8.5億美元；2.上一財年總收入大于 9000萬美元；3.抗曬杉鄴壞陀美元；4.有4名證券經紀人；5.有公司監管.多倫多證券交易所主板上市條件1.財務最低要求：申請上市的公司被分為如下3類：工業綜合、礦業、石油和天然氣.這3類公司中的每一類都有特定的最低上市條件；2.治理層要求：無具體要求,但交易所有權根據遞交給交易所的文件,評定治理者、董事、推廣者、大股東或任何其他人或公司這些人持有公司大量股票,足可以影響公司的控股權, 以保證他們能夠公正地保護股東和投資者的最大權益,指導公司的業務開展；3.保薦人要求：所有申請上市的公司都需要交易所的參與機構提供的保薦人,保薦人將作為交易所評估時的

36、一個重大因素.倫敦證交所1 .公司一般須有3年經營記錄,并須呈報最近3年的總審計賬目.如沒有3年經營記錄,某 些科技產業公司、投資實體、礦產公司以及承當重大基建工程的公司,只要能滿足倫敦證交所?上市細那么?中的有關標準 ,亦可上市；2 .公司的經營治理層應顯示出為其公司經營記錄所承當的責任；3.公司呈報的財務報告一般須按國際或英美現行的會計及審計標準編制,并按上述標準獨 立審計；4.公司在本國交易所的注冊資本應超過70萬英鎊,已至少有25 %的社會公眾股.實際上,通過倫敦證交所進行國際募股,其總股本一般要求不少于2500萬英鎊；5.公司須按倫敦證券交易所標準要求包括歐共體法令和1986年版金融效勞法編制上市 說明書,發起人需使用英語發布有關信息.倫敦高增長市場AIMAIM對上市公司不做 3年業績的要求,這不單單是指盈利水平,而是企業不需要有 3年業績, 沒有規模限制.AIM對上市公司也沒有公眾持股比例的硬性要求.1.任命一名經許可的任命保薦人；2.任命一名指定經紀人；3.對其股票的自由轉讓不設任何限制；4 .注冊為公共或同類公司,并且依照其注冊地的法律合法成立；5 .編制一份上市文件 一一該文件包括投資者所需要的、有關該公司和其業務活動的相關信息,如財務信息以及所有董事的詳細情況.該文件應提供應所有預期投資者,從而讓他們決定是否投資于該公司