1、中國熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)研究 -行業(yè)壁壘、行業(yè)利潤水平(二)行業(yè)壁壘1、政策壁壘在中國凡是經(jīng)營發(fā)電業(yè)務的企業(yè)必須要有電監(jiān)會辦法的發(fā)電業(yè)務經(jīng)營許可證，而獲 得這一許可證需要滿足一系列條件，較一般工業(yè)行業(yè)要求更為嚴格。同時，根據(jù)發(fā) 電企業(yè)類型的不同，相應的政府審批要求有一定差異。(1)熱電聯(lián)產(chǎn)熱電聯(lián)產(chǎn)項目必須根據(jù)地方政府城市規(guī)劃，按照“統(tǒng)一規(guī)劃、分步實施、以熱定電 和適度規(guī)模”的原則建設，項目以供熱為主要任務，并符合改善環(huán)境、節(jié)約能源和 提高供熱質(zhì)量的要求，因此一定地域范圍內(nèi)項目數(shù)量及規(guī)模均有限。2014年起國務院發(fā)布下放部分審批權(quán)限的通知，熱電廠由地方政府核準，其中抽凝 式燃煤熱電項目由省級政府在國家依

2、據(jù)總量控制制定的建設規(guī)劃內(nèi)核準。(2)風力發(fā)電新的風電場開發(fā)建設項目需要經(jīng)過相當嚴格的審批程序。一般風電場開發(fā)建設項目 由地方政府在國家依據(jù)總量控制制定的建設規(guī)劃及年度開發(fā)指導規(guī)模內(nèi)核準。通常 首先需要通過當?shù)?省級)政府主管部門及各職能主管單位對土地、環(huán)保、地災、水保、林業(yè)、軍事、文物、電網(wǎng)接入等方面的審查并獲得所有前期支持性批復文件, 在取得各項支持性文件的基礎上，取得發(fā)改委核準之后，仍需要履行土地使用權(quán)證辦理程序以及辦理后續(xù)項目開工建設權(quán)證等。待所有審批程序履行完畢后，方可進行項目建設。（3）垃圾發(fā)電生活垃圾焚燒污染控制標準 GB18485- 2014 “新國標”2016年已全面實順國標

3、對污染物排放（尤其是二嗯英和汞）的規(guī)定更為嚴格，新建及現(xiàn)有生活垃圾焚燒發(fā)電廠均須滿足新的排放標準。（4）生物質(zhì)發(fā)電根據(jù)國家發(fā)展改革委關(guān)于生物質(zhì)發(fā)電項目建設管理的通知（發(fā)改委能源（2010）1803號）和國家能源局關(guān)于農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項目建設年度計劃審核有關(guān)要求的通知（國能新能（2011 ） 51號），國家發(fā)改委對生物質(zhì)發(fā)電項目實行“核準制”， 新進入者較難拿到準入證。因此，清潔能源發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)具有一定的政策壁壘。2、技術(shù)壁壘（1）熱電聯(lián)產(chǎn)熱電聯(lián)產(chǎn)機組需要滿足國家計委、經(jīng)貿(mào)委、建設部以及環(huán)保總局于2000年8月25日頒布的關(guān)于發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)的規(guī)定中的技術(shù)指標。上述熱電比等技術(shù)指標對于新 進入行

4、業(yè)的競爭者形成一定的技術(shù)壁壘。燃機熱電聯(lián)產(chǎn)、風力發(fā)電、垃圾發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電均屬于技術(shù)密集型行業(yè)，項目開 發(fā)及運營全過程對技術(shù)上要求均非常高。上述項目開發(fā)需要開發(fā)企業(yè)具備豐富的實 踐經(jīng)驗，擁有屬于行業(yè)專有的技術(shù)人才，對缺乏技術(shù)積累的新進入者構(gòu)成較高的技 術(shù)壁壘。(2)風力發(fā)電風力發(fā)電開發(fā)項目屬于技術(shù)密集型行業(yè)，風電項目開發(fā)及運營全過程對技術(shù)上要求 都非常高。以風電項目開發(fā)為例，開發(fā)全過程通常分為三個階段：風場選址、簽 訂開發(fā)協(xié)議及風能資源評估；內(nèi)部評估及政府審批；涉及、建造及調(diào)試。以其 中的風場選址與風資源評估為例，風場選址需要對眾多影響因素進行深入的研究與 分析，包括風能資源及其他氣候條件、可

5、施工性、運輸條件、風電場的規(guī)模及位置、 風機初步選型及分布位置、上網(wǎng)電價、升壓站等配套系統(tǒng)、并網(wǎng)條件、電網(wǎng)系統(tǒng)的 容量的等。在風資源評估環(huán)節(jié)中，通常運營企業(yè)需要首先建造測風塔，收集特定場 址的風力數(shù)據(jù)。風電項目開發(fā)需要開發(fā)企業(yè)具備豐富的實踐經(jīng)驗，擁有屬于行業(yè)專 有的技術(shù)訣竅，對缺乏技術(shù)積累的新進入者構(gòu)成了較高的技術(shù)壁壘。(3)垃圾發(fā)電中國垃圾發(fā)電行業(yè)主要采用兩種焚燒工藝： 機械爐排式焚燒爐和循環(huán)流化床焚燒爐, 其中機械爐排式焚燒爐主要來自國外引進。垃圾焚燒在技術(shù)指標上需要達到焚燒效率及廢棄物排放上達到標準，對缺乏技術(shù)積累的新進入者構(gòu)成了較高的技術(shù)壁壘(4)生物質(zhì)發(fā)電生物質(zhì)發(fā)電所用設備大部分是專

6、用設備，技術(shù)密集程度高，生產(chǎn)流程控制嚴密。近 十幾年來，中國在生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)研究方向的投入主要是針對中小型生物質(zhì)氣化發(fā) 電技術(shù)，而直接燃燒技術(shù)主要由鍋爐企業(yè)或其他相關(guān)企業(yè)自主開發(fā)，一般新進入企 業(yè)往往缺乏過硬的研發(fā)實力進行相關(guān)設備的自主研發(fā)和投入。3、資源壁壘熱電行業(yè)屬于公用基礎設施行業(yè)，上網(wǎng)電量按照“以熱定電”原則確定，供熱量決 定年度上網(wǎng)電量計劃。因此，周邊用戶的熱負荷量構(gòu)成熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)的資源壁壘。生物質(zhì)燃料、垃圾產(chǎn)量、風力強度決定了可再生能源發(fā)電項目的選址，因此，上述 因素構(gòu)成了可再生能源行業(yè)的資源壁壘(三)行業(yè)利潤水平影響清潔能源發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)利潤的主要因素有電力、熱力等產(chǎn)品的價格

7、、以及天然氣、煤炭等原料的價格。1、行業(yè)定價機制(1)電價形成機制目前根據(jù)電力法規(guī)定，電價實行統(tǒng)一政策，統(tǒng)一定價原則，分級管理，上網(wǎng)電價實行同網(wǎng)同類同價。上網(wǎng)電價由物價部門審查及制定，如果運營環(huán)境發(fā)生重大變動，例如燃料價格大幅變動，政府將相應調(diào)整上網(wǎng)電價。2003年，國務院出臺電價改革方案提出上網(wǎng)電價改革的方向是全面引入競爭機制，價格由供需各方競爭形成。2015年3月，國務院發(fā)布電改“9號文”，標志著自2002年電力體制改革方案以來，市場化改革再度起航。主要內(nèi)容可概括為“三放開、一獨立、三加強”，即“放開新增配售電市場，放開輸配以外的經(jīng)營性電價，公益性調(diào)節(jié)性以外的發(fā)電計劃放開”、“交易機構(gòu)相對

8、獨立”、“加強政府監(jiān)管，強化電力統(tǒng)籌規(guī)劃，強化和提升電力安全高效運行和可靠性供應水平”。2015年11月，國家能源局出臺六個配套文件，電力交易平臺化、售電側(cè)市場化以及大用戶直供電將是未來改革的方向。因此，預計中國未來電價的形成機制將逐步向市場化過渡。(2)供熱價格形成機制2007年，國家發(fā)改委、建設部印發(fā)的城市供熱價格管理暫行辦法提出，熱價原則上實行政府定價或者政府指導價，由省(區(qū)、市)人民政府價格主管部門或者經(jīng)授權(quán)的市、縣人民政府根據(jù)合理補償成本、合理確定收益、促進節(jié)約用熱、堅持公平負擔的原則，并按照國家有關(guān)規(guī)定實行煤熱聯(lián)動制定。居民采暖熱價實行政府定價，工業(yè)蒸汽熱價實行政府指導價。市價格行

9、政主管部門應當會同供熱行政主管部門根據(jù)供熱主要原材料市場價格等因素，按照法定程序適時調(diào)整政府指導價。以工業(yè)蒸汽價格為例，供熱企業(yè)和熱用戶參照指導價可以上浮10%-15% ,但下浮不限，雙方基于商業(yè)談判而最終擬定合同價格。(3)天然氣價格形成機制目前國內(nèi)天然氣主要存在四種來源：國產(chǎn)陸上氣、國產(chǎn)海上氣、進口液化天然氣(LNG) 和進口管道氣，以上四種氣源的定價模式不同，尚未形成統(tǒng)一的天然氣定價模式。國產(chǎn)陸上氣基本采用市場凈回值法定價。2013年6月，政府對國產(chǎn)陸上氣的定價進行了重大改革：之前“兩廣”試點的市場凈回值模式在全國范圍內(nèi)推廣，并將傳統(tǒng)的“出廠環(huán)節(jié)定價”改為“門站環(huán)節(jié)定價”。“非兩廣”區(qū)域

10、以用戶2012年使用量為標準，將天然氣消費分為存量氣和增量氣，增量氣采取“市場凈回值”定價，存量氣仍采取管制定價。“兩廣”采用市場凈回值定價，不區(qū)分存量氣和增量氣。2015年4月，國產(chǎn)陸上氣全部采用“市場凈回值”法確定門站價，存量氣和增量氣并軌。國產(chǎn)海上氣和進口 LNG基本實現(xiàn)了市場化定價。國產(chǎn)海上氣價格由供需雙方協(xié)商確定，政府不干預。中國主要從澳大利亞、中東等天然氣資源豐富的國家進口LNG,進口價格主要采用長協(xié)或與 OPEC油價掛鉤方式確定，終端銷售價格由供需雙方協(xié) 商確定。進口管道氣主要采用雙邊壟斷定價模式。中國進口管道氣主要來自獨聯(lián)體國家，進 口價格采用雙邊壟斷定價模式，通過兩國政府談判

11、確定。進口后納入國產(chǎn)陸上氣體 系，一并定價銷售。中國進口管道氣呈現(xiàn)“價格倒掛”的狀況，虧損部分由管道氣 進口商承擔。(4)煤炭價格形成機制2012年底，國務院辦公廳出臺國務院辦公廳關(guān)于深化電煤市場化改革的指導意見 自2013年起，取消重點合同，取消電煤價格雙軌制，發(fā)改委不再下達年度跨省區(qū)煤 炭鐵路運力配置意向框架。煤炭企業(yè)和電力企業(yè)自主銜接簽訂合同，自主協(xié)商確定 價格，鼓勵雙方簽訂中長期合同。地方各級人民政府對煤電企業(yè)正常經(jīng)營活動不得 干預，將逐步形成合理的電煤運行和調(diào)節(jié)機制。隨著電煤價格市場化之后，其價格主要受市場供需情況決定，煤電聯(lián)動可以積極有 效的減緩熱力和電力生產(chǎn)企業(yè)的壓力。2、行業(yè)利

12、潤率水平和未來變動情況 根據(jù)“電改9號文”配套文件關(guān)于有序放開發(fā)用電計劃的實施意見 規(guī)定：納入規(guī) 劃的風能、太陽能、生物質(zhì)能等可再生能源發(fā)電優(yōu)先發(fā)電；為滿足調(diào)峰調(diào)頻和電網(wǎng) 安全需要，調(diào)峰調(diào)頻電量優(yōu)先發(fā)電；為保障供熱需要，熱電聯(lián)產(chǎn)機組實行“以熱定電”，供熱方式合理、實現(xiàn)在線監(jiān)測并符合環(huán)保要求的在采暖期優(yōu)先發(fā)電，以上原 則上列為一類優(yōu)先保障。因此，相對于常規(guī)火電等發(fā)電業(yè)態(tài)，熱電聯(lián)產(chǎn)和清潔能源 發(fā)電業(yè)務均屬于國家優(yōu)先保障范疇，未來利潤率將保持相對穩(wěn)定。（1）熱電聯(lián)產(chǎn)燃機熱電聯(lián)產(chǎn)及燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)受天然氣價格及燃煤價格變化，對行業(yè)盈利能力有一定影響，但由于行業(yè)目前執(zhí)行的氣電聯(lián)動、煤電聯(lián)動、煤熱聯(lián)動等機制充

13、分保障，上述成本變化對行業(yè)整體盈利只產(chǎn)生周期性的波動，利潤率保持穩(wěn)定。氣電聯(lián)動國家發(fā)展改革委關(guān)于規(guī)范天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價管理有關(guān)問題的通知（發(fā)改價格 20143009號）第三條規(guī)定“建立氣、電價格聯(lián)動機制。當天然氣價格出現(xiàn)較大變 化時，天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價應及時調(diào)整，但最高電價不得超過當?shù)厝济喊l(fā)電上網(wǎng)標 桿電價或當?shù)仉娋W(wǎng)企業(yè)平均購電價格每千瓦時0.35元。有條件的地方要積極采取財政補貼、氣價優(yōu)惠等措施疏導天然氣發(fā)電價格矛盾。”2015年11月26日，江蘇省出臺江蘇省物價局關(guān)于規(guī)范天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價管理 有關(guān)問題的通知（蘇價工2015323號），規(guī)定：為適應天然氣價格市場化的改 革方向，自2016年

14、1月1日起，天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價采取與天然氣門站價格聯(lián)動的方實際執(zhí)行中，價格管理部門會綜合考慮燃料價格波動情況等因素不定期調(diào)整燃機熱 電聯(lián)產(chǎn)機上網(wǎng)電價，但由于受諸多其他因素影響，在調(diào)整力度、調(diào)整及時性方面存在未充分、及時調(diào)整的情況，各地區(qū)執(zhí)行情況也有所不同。煤電聯(lián)動2012年12月25日國務院發(fā)布國務院辦公廳關(guān)于深化電煤市場化改革的指導意見（國辦發(fā)201257號文件），意見中第二條主要任務中提出：完善煤電價格聯(lián)動機制。繼續(xù)實施并不斷完善煤電價格聯(lián)動機制，當電煤價格波動幅度超過5%時，以年度為周期，相應調(diào)整上網(wǎng)電價，同時將電力企業(yè)消納煤價波動的比例由30%調(diào)整為10%。2015年12月31日，國家

15、發(fā)展改革委關(guān)于完善煤電價格聯(lián)動機制有關(guān)事項的通知（發(fā)改價格20153169號），規(guī)定煤電價格聯(lián)動機制以年度為周期，由國家發(fā)展改革委統(tǒng)一部署啟動，以省（區(qū)、市）為單位組織實施。煤電價格聯(lián)動機制依據(jù)的電煤價格按照中國電煤價格指數(shù)確定。電煤價格以中國電煤價格指數(shù)2014年各省（價區(qū)）平均價格為基準煤價，原則上以與基準煤價對應的上網(wǎng)電價為基準電價。今后，每次實施煤電價格聯(lián)動，電煤價格和上網(wǎng)電價分別與基準煤價、基準電價相比較計算。在2020年之前，上述基準煤價和基準電價是否調(diào)整根據(jù)實際情況確定。對煤電價格實行區(qū)間聯(lián)動，以5000大卡/千克代表規(guī)格品電煤價格為標準，當周期內(nèi)電煤價格與基準煤價相比波動不超過

16、每噸 30元（含）的，成本變化由發(fā)電企業(yè)自行消納,不啟動聯(lián)動機制。當周期內(nèi)電煤價格與基準煤價相比波動超過每噸30元的，對超過部分實施分檔累退聯(lián)動，測算后的上網(wǎng)電價調(diào)整水平不足每千瓦 0.2分錢的，當年不 實施聯(lián)動機制，調(diào)價金額并入下一周期累計計算。按煤電價格聯(lián)動機制調(diào)整的上網(wǎng) 電價和銷售電價于每年1月1日實施。實際執(zhí)行中，價格管理部門會綜合考慮燃料價格波動情況等因素不定期調(diào)整燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)上網(wǎng)電價，但由于受諸多其他因素影響，在調(diào)整力度、調(diào)整及時性方面存在未充分、及時調(diào)整的情況，各地區(qū)執(zhí)行情況也有所不同。煤熱聯(lián)動國家發(fā)展改革委、建設部印發(fā)關(guān)于建立煤熱價格聯(lián)動機制的指導意見的通知（發(fā)改價格 2005 2200號）第七條規(guī)定：熱力出廠價格與煤炭價格聯(lián)動。當煤炭到廠價格變化超過10%后，相應調(diào)整熱力出廠價格。第九條：確定熱價聯(lián)動周期。煤熱價格聯(lián)動以不少于一年為一個聯(lián)動周期。若周期內(nèi)煤價變化達到或超過10%后，相應調(diào)整熱價；如本周期內(nèi)煤價變動未達到 10%,則下一周期累計計算，直到累計變化幅度達到或超過10%,進行熱價調(diào)整。國家發(fā)展改革委、建設部關(guān)于印發(fā) 城市供熱價格管理暫行辦法 的通知（發(fā)改 價格20071195號）第五條規(guī)定：具備條件的地區(qū)，熱價可以由熱力企業(yè)（單位） 與用戶協(xié)商確定。具體條件和程序另行制定。熱電聯(lián)產(chǎn)管理辦法規(guī)定第三十三條規(guī)定：熱電聯(lián)產(chǎn)機組的熱力出廠價格，由政