1、2009 年會計職稱考試中級財務管理試題及答案解析一、單項選擇題（本類題共25 小題，每小題1 分，共符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用25 分，每小題備選答案中，只有一個2B 鉛筆填涂答題卡中題號1 至25 信息點。多選。錯選，不選均不得分）。1.下列各項企業財務管理目標中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風險因素的是（ ）。A. 產值最大化B. 利潤最大化C.每股收益最大化D. 企業價值最大化參考答案： D答案解析：企業價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風險因素。試題點評：本題考核財務管理目標的基本知識。教材 P7 相關內容。這是基本知識，沒有難度，不應失分。2.已

2、知某公司股票的系數為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。A.6%B.8%C.10%D.16%參考答案： B答案解析：根據資本資產定價模型：必要報酬率=6%+0.5 ×（ 10%-6% ） =8%.試題點評：本題資本資產定價模型。教材P34.屬于教材基本內容，應該掌握。3.已經甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和 12%，兩個方案都存在投資風險，在比較甲乙兩方案風險大小時應使用的指標是（A. 標準離差率B. 標準差C.協方差D. 方差）。參考答案： A答案解析： 在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應該用標準離差率來比較

3、兩個方案的風險。試題點評：本題考核風險衡量。教材P24 相關內容，只要對教材熟悉，本題就不會失分。4.企業進行多元化投資，其目的之一是（）。A. 追求風險B. 消除風險C.減少風險D. 接受風險參考答案： C答案解析： 非系統風險可以通過投資組合進行分散，所以企業進行了多元化投資的目的之一是減少風險。注意系統風險是不能被分散的，所以風險不可能被消除。試題點評： 本題考核法的分類。教材 27、30 相關內容，只要對教材熟悉，本題就不會失分。5. 已知（ F/A ， 10%， 9） 13.579，（ F/A ，10%，11） 18.531，10 年期，利率為10%的即付年金終值系數值為（）。參考答

4、案： A答案解析：即付年金終值系數是在普通年金終值系數的基礎上“期數加1，系數減1”，所以， 10 年期，利率為10%的即付年金終值系數=（ F/A ，10% ， 11） -1=18.31-1=17.531 。試題點評：本題考核即付年金終值系數。教材P49.教材中表述的具體考核，熟悉教材情況下此題分數必得。6.債券的年實際利息收入與買入該債券實際價格的比率是（）。A. 票面收益率B. 必要收益率C.直接收益率D. 持有期收益率參考答案： C答案解析： 本期收益率又稱直接收益率、當前收益率，指債券的年實際利息收入與買入債券的實際價格之比率。試題點評：本期收益率概念。教材P64.沒有難度，應該得分

5、。7. 某投資項目運營期某年的總成本費用（不含財務費用）為1100萬元，其中：外購原材料、 燃料和動力費估算額為500 萬元，工資及福利費的估算額為300萬元，固定資產折舊額為 200 萬元，其他費用為100 萬元。 據此計算的該項目當年的經營成本估算額為（ ）萬元。A.1000B.900C.800D.300參考答案： B答案解析：經營成本 =不含財務費用的總成本費用-折舊 =1100-200=900 （萬元）；或者：經營成本=外購原材料+燃料和動力費+工資及福利費+其他費用=500+300=100=900 （萬元）。試題點評：本題考核經營成本估算。教材P75 相關內容。8.將證券劃分為原生證

6、券和衍生證券所依據的分類標志是（）。A. 證券發行主體B. 證券權益關系C.證券收益穩定狀況D. 證券收益決定因素參考答案： D答案解析：按照證券收益的決定因素，可將證券分為原生證券和衍生證券。試題點評：本題考核證券分類。教材P109 頁。對教材內容熟悉就不會失分。9.投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是（）。A. 合理利用暫時閑置資金B. 獲取長期資金C.獲取控股權D. 獲取收益參考答案： D答案解析：企業進行股票投資的目的是獲利和控股；進行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時閑置資金，調節現金余額， 獲得收益； 企業進行長期債券投資的目的主要是為了獲得穩定的收益。綜上

7、所述， 投資者對股票、短期債券和長期債券進行投資，共同的目的是獲取收益。試題點評：本題考核證券投資目的。教材P110.10. 下列各項中，可用于計算營運資金的算式是（A. 資產總額 -負債總額B. 流動資產總額 -負債總額C.流動資產總額 -流動負債總額D. 速動資產總額 -流動負債總額）。參考答案： C答案解析：營運資本=流動資產總額 -流動負債總額試題點評：本題考核的是營運資金的定義公式。教材P134.應該說只要對教材有所熟悉，這道題是比較簡單的。11.信用標準是客戶獲得企業商業信用所具備的最低條件，通常表示為（）。A. 預期的現金折扣率B. 預期的壞賬損失率C.現金折扣期限D. 信用期限

8、參考答案： B答案解析： 信用標準是客戶獲得企業商業信用所具備的最低條件，失率表示，所以本題選擇B.教材 P142。試題點評：本題考查的是信用標準的表示指標。12.下列各項中，不直接影響保險儲備量計算的是（）。通常以預期的壞賬損A. 平均每天正常耗用量B. 預計最長訂貨提前期D. 正常訂貨提前期參考答案： C答案解析：保險儲備量=1/2（預計每天的最大耗用量* 預計最長的訂貨提前期-平均每天的正常耗用量 * 訂貨提前期），可以看出，選項ABD 都影響保險儲備，選項C 不影響保險儲備，所以本題的答案是C.試題點評：本題考查保險儲備的計算公式，如果對于該公式有足夠的了解，得分并不困難。13.某企業

9、需要借入資金60 萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業需要向銀行申請的貸款數額為（）萬元。A.75B.72C.60D.50參考答案： A答案解析：因為借款金額=申請貸款的數額*（ 1-補償性余額比率） ，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/（ 1-20% ） =75 萬元，選項A 是正確答案。試題點評：本題考查的是短期籌資中的補償性余額這個知識點14.下列各項中，與喪失現金折扣的機會成本呈反向變化的是（）。A. 現金折扣率B. 折扣期D. 信用期參考答案： D答案解析：喪失現金折扣的機會成本=現金折扣率 / （ 1-現金折扣率）*360/ （信用期 -折扣期）

10、，可以看出，現金折扣率、折扣期和喪失的機會成本呈正向變動，信用標準和喪失的機會成本無關，信用期和喪失的機會成本呈反向變動，所以本題應該選擇D。試題點評：本題考查的是喪失現金折扣機會成本的計算。15.某公司所有者權益和長期負債比例為5 4，當長期負債增加量在100 萬元以內時，資金成本為8%；當長期負債增加量超過100 萬元時，資金成本為10%，假定資本結構保持不變，則籌資總額分界點為（）萬元。A.200B.225C.385D.400參考答案： B答案解析： 負債占總資產的比重 =4/（ 5+4）=4/9，籌資總額分界點 =100/（ 4/9）=225（萬元），所以本題應該選擇 B。試題點評：本

11、題考查的時候籌資總額分界點的計算，有一定的難度。16.根據無稅條件下的MM 理論，下列表述中正確的是（）。A. 企業存在最優資本結構B. 負債越小，企業價值越大C.負債越大，企業價值越大D. 企業價值與企業資本結構無關參考答案： D答案解析：在一系列假設之下，MM 理論有兩個重要的命題，其中之一是：利用財務杠桿的公司， 其股權資金成本率隨籌資額的增加而提高。因為便宜的債務給公司帶來的財務杠桿利益會被股權資金成本率的上升而抵銷，所以，公司的價值與其資本結構無關。教材 P228試題點評：本題有一定的難度，這部分知識和修正的MM資本結構容易混淆，不容易選擇出正確答案。 不過，可以根據排除法進行選擇，

12、既然只有一個選項是正確的，那么如果選擇 B 或 C，那么 A 也必然正確，所以本題的正確答案是D 。17.企業為維持一定經營能力所必須負擔的最低成本是（）。A. 變動成本B. 混合成本C.約束性固定成本D. 酌量性固定成本參考答案： C答案解析： 約束性固定成本屬于企業 “經營能力”成本， 是企業為維持一定的業務量必須負擔的最低成本。18.“為充分保護投資者的利益，企業必須在有可供分配留存收益的情況下才進行收益分配”所體現的分配原則是（）。A. 資本保全原則B. 利益兼顧原則D. 投資與收益對等原則參考答案： A答案解析： 根據教材 239 頁資本保全原則的規定， 企業必須在有可供分配留存的情

13、況下進行收益分配，只有這樣才能充分保護投資者的利益。試題點評：本題是對收益分配的原則進行考核19.某公司近年來經營業務不斷拓展，目前處于成長階段，預計現有的生產經營能力能夠滿足未來10 年穩定增長的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。基于以上條件，最為適宜該公司的股利政策是（）。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C.固定股利支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策參考答案： C答案解析： 固定股利支付率政策的優點之一是股利與公司盈余緊密地配合，多分，少盈少分，無盈不分的股利分配原則。試題點評：本題考查的是固定股利支付率政策的優點，參見教材247 頁。20.與傳統定期預算方法相比，屬于滾動

14、預算方法缺點的是（）。A. 預算工作量大中華會計網校B. 透明度低C.及時性差D. 連續性弱體現了多盈參考答案： A答案解析： 與傳統的定期預算方法相比，按滾動預算方法編制的預算具有透明度高、及時性強、連續性好，以及完整性和穩定性突出的優點；其主要缺點是預算工作量大。試題點評： 本題考查的是滾動預算的優缺點，是對教材知識的考察，參見270 頁，難度不大。21.根據全面預算體系的分類，下列預算中，屬于財務預算的是（）。A. 銷售預算B. 現金預算C.直接材料預算D. 直接人工預算參考答案： B答案解析： 參悟預算包括現金預算、財務費用預算、 預計利潤表和預計資產負債表等內容。試題點評： 本題考查

15、的是財務預算的范圍，是對教材知識的考察，參見 260 頁，難度不大。22.在兩差異法下，固定制造費用的差異可以分解為（）。A. 價格差異和產量差異B. 耗費差異和效率差異C.能量差異和效率差異D. 耗費差異和能量差異參考答案： D答案解析： 在固定制造費用的兩差異法分析下，把固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異兩個部分。試題點評： 本題考核固定制造費用的差異分析。教材 P330.這是對教材內容的直接考核，沒有難度，不應失分。23.根據使用壽命周期成本原理，下列各項中，屬于運行維護成本的是（）。A. 保養成本B. 開發成本C.生產成本D. 設計成本參考答案： A答案解析： 運行維護成本是指售后

16、的與使用該產品有關的消耗成本及維修成本、保養成本。試題點評： 本題考核的是運行維護成本的含義， 主要對教材有所熟悉， 得分應該不成問題，參見教材 336 頁。24.下列指標中，其數值大小與償債能力大小同方向變動的是（）。A. 產權比率B. 資產負債率C.已獲利息倍數D. 帶息負債比率參考答案： C答案解析：已獲利息倍數=息稅前利潤總額/利息支出，該指標越大，說明企業償債能力越強。試題點評：本題具有一定的綜合性，難度較大。【提示】本題涉及的考點和夢想成真-應試指南第295 頁單選第9 題的考點一致，另外，語音和基礎班、習題班練習中心中均有所涉及。25.某企業 2007 年和 2008 年的營業凈

17、利潤分別為7%和 8%，資產周轉率分別為2 和 1.5，兩年的資產負債率相同，與2007 年相比， 2008 年的凈資產收益率變動趨勢為（）。A. 上升B. 下降C.不變D. 無法確定參考答案： B答案解析：凈資產收益率=營業凈利潤 * 資產周轉率 *權益乘數，因為資產負債率不變，所以權益乘數不變。2007 年的凈資產收益率=7%*2* 權益乘數 =14%* 權益乘數； 2008 年的凈資產收益率 =8%*1.5* 權益乘數 =12%* 權益乘數。所以2008 年的凈資產收益率是下降了。試題點評：本題是對杜邦財務分析體系核心公式的考核，綜合性較強，有一定的難度。二、多項選擇題（本類題共10 小

18、題，每小題2 分，共 20 分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中題號 26 至 35 信息點。多選，少選、錯選、不選均不得分）26. 在不存在任何關聯方交易的前提下，下列各項中，無法直接由企業資金營運活動形成的財務關系有（ ）。A. 企業與投資者之間的關系B. 企業與受資者之間的關系D. 企業與職工之間的關系參考答案： ABC答案解析：選項A 是企業投資活動發生的，選項B 是企業籌資活動所產生的，選項屬于分配活動，均符合題意。本題應該選擇ABC 。試題點評：本題考核的是企業的財務關系，比較靈活，有一定的難度。27.下列

19、各項中，屬于企業特有風險的有（）。CA. 經營風險B. 利率風險C.財務風險D. 匯率風險參考答案： AC答案解析： 對于特定的企業而言，企業特有風險可進一步分為經營風險和財務風險，以本題的答案應該選擇AC 。試題點評：本題考察的是風險的分類，只要對教材的內容有所熟悉，得分應該不困難。所教材P3028.企業發行票面利率為i 的債券時，市場利率為k，下列說法中正確的有（）。A. 若 i k，債券溢價發行B. 若 i k，債券折價發行C.若 i k，債券溢價發行D.若 i k，債券折價發行參考答案： CD答案解析： 當債券的票面利率小于市場利率的時候，債券折價發行； 反之，則溢價發行。試題點評：

20、本題考查的是債券票面利率和市場利率之間的關系，對于債券價值的影響，難度較大。29.投資者在計算基金投資收益率時，應考慮的因素有（）。A. 年初持有基金份數B. 年末持有基金份數D. 年末基金單位凈值參考答案： ABCD答案解析： 基金收益率 =（年末持有份數 * 基金單位凈值年末數 -年初持有份數 *基金單位凈值年初數） /（年初持有份數 * 基金單位凈值年初數） ，由這個公式可知，本題的答案應該是 ABCD.試題點評： 本題是對基金投資收益率公式的考核， 只要記住該公式， 正確答案也就出來，教材 P123.30.企業如果延長信用期限，可能導致的結果有（）。A. 擴大當期銷售B. 延長平均收賬

21、期D. 增加收賬費用參考答案： ABCD答案解析：通常，延長信用期限，可以在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利。但是不適當地延長信用期限， 會給企業帶來不良后果： 一是使平均收賬期延長， 占用在應收賬款上的資金相應增加， 引起機會成本增加； 而是引起壞賬損失和收賬費用的增加。 所以本題的答案是 ABCD 。試題點評：本題考查的是信用期限的決策。31. 在計算下列各項資金的籌資成本時，需要考慮籌資費用的有（A. 普通股B. 債券C.長期借款D. 留存收益）。參考答案： ABC答案解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。試題點評：本題考查的是各種籌資方式的計算，其中，留存收益籌資不用考慮籌

22、資費用。本題較為綜合，有一定的難度。32.企業在確定股利支付率水平時，應當考慮的因素有（）。A. 投資機會B. 籌資成本D. 股東偏好參考答案： ABCD答案解析： 確定股利支付率水平的高低， 取決于企業對下列因素的權衡： （ 1）企業所處的成長周期；（ 2）企業的投資機會； （ 3）企業的籌資能力及籌資成本； （ 4）企業的資本結構；（ 5）股利的信號傳遞功能； （ 6）借款協議及法律限制； （ 7）股東偏好；（ 8）通貨膨脹等因素。33.下列各項中，屬于上市公司股票回購動機的有（）。A. 替代現金股利B. 提高每股收益D. 穩定公司股價參考答案： ABD答案解析：經營風險是企業在經營活動中

23、面臨的風險，和股票回購無關。試題點評：本題考察的是股票回購的動機，屬于教材上的內容，參見教材256 頁。34.在編制現金預算時，計算某期現金余缺必須考慮的因素有（）。A. 期初現金余額B. 期末現金余額D. 當期現金收入參考答案： ACD答案解析： 某期現金余缺=該期可運用現金合計-該期現金支出， 而當期可運用現金合計=期初現金余額 +當期現金收入，所以本題的答案是ACD 。試題點評：本題是對現金余缺公式的考察，難度并不是很大。35.下列各項關于作業成本法的表述中，正確的有（）。A. 它是一種財務預算的方法B. 它以作業為基礎計算成本C.它是一種成本控制的方法D. 它是一種準確無誤的成本計算方

24、法參考答案： BC答案解析：作業成本法是一種成本控制的方法，所以選項A 不正確，選項C 正確；作業成本法是以作業為計算基礎，選項B 正確；從費用分配的準確性來講，由于作業成本法采用多樣化的分配標準，使成本的歸屬性得以提高，因此成本信息相對更為客觀、真實和準確，但是并非準確無誤，所以選項D 不正確。試題點評：本題考核的是作業成本法，具有很高的綜合性，難度較大。四、計算分析題（本類題共4 小題，每小題5 分，共 20 分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明， 標明的計量單位應與題中所給計量單位相同； 計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數，百分比指

25、標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述）1.2009 年 3 月 9 日， A 公司發行在外普通股10000 萬股，股票市價為15 元 /股。當日，該公司新發行了10000 萬份認股權證，規定每份認股權證可按10 元認購 1 股普通股股票，且認股權證的售價與理論價值一致。同日，甲投資者用 15000 元購買了該公司股票， 乙投資者用 15000 元購買了該公司的認股權證。假定不考慮投資者的交易費用。要求：（ 1）計算發行時每份認股權證的理論價值。（ 2）假定該認股權證行權時 A 公司股票市價為 15 元 /股，計算全部認股權證行權后該公司的權益總價值和每

26、股價值。（ 3）當 A 公司股票市價為 18 元 /股時，計算：甲投資者股票投資的收益率；乙投資者認股權證投資的收益率。參考答案：（ 1）每份認股權證的理論價值 max （ 15 10）× 1， 0 5（元）（ 2）全部認股權證行權后該公司的權益總價值10000× 15 10000×10 250000（萬元）公司總股份10000 10000 20000（萬股）每股價值 250000/20000 12.5（元）（ 3）甲投資者股票投資的收益率（18 15） /15× 100% 20%或：甲投資者股票投資的收益率（18 15）× 15000/15/

27、15000 × 100% 20%乙投資者每份認股權證的購買價格發行時每份認股權證的理論價值5（元）乙投資者每份認股權證的出售價格出售時每份認股權證的理論價值 max（ 18 10）× 1，0 8（元）所以，乙投資者認股權證投資的收益率（8 5） /5× 100% 60%或 （ 85）× 1500/5/1500 ×100% 60%試題點評：本題考核的認股權證的相關知識，是依據教材128 129 頁例題編寫的，題目并不難，考生有可能在第（2）問上出錯。2.B 公司為一上市公司，適用的企業所得稅稅率為25，相關資料如下：資料一： 2008 年 12

28、月 31 日發行在外的普通股為10000 萬股（每股面值1 元），公司債券為 24000 萬元（該債券發行于2006 年年初，期限 5 年，每年年末付息一次， 利息率為5），該年息稅前利潤為5000 萬元。假定全年沒有發生其他應付息債務。資料二： B 公司打算在2009 年為一個新投資項目籌資10000 萬元，該項目當年建成并投產。預計該項目投產后公司每年息稅前利潤會增加1000 萬元?，F有甲乙兩個方案可供選擇，其中：甲方案為增發利息率為各方案的籌資費用均為零，且均在6的公司債券；乙方案為增發2000 萬股普通股。假定2009 年 1 月 1 日發行完畢。部分預測數據如表1 所示：說明：上表中

29、“*”表示省略的數據。要求：（ 1）根據資料一計算B 公司 2009 年的財務杠桿系數。（ 2）確定表1 中用字母表示的數值（不需要列示計算過程）。（ 3）計算甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。（ 4）用 EBIT EPS 分析法判斷應采取哪個方案，并說明理由。參考答案：（ 1）2009 年的財務杠桿系數 2008 年的息稅前利潤 /（ 2008 年的息稅前利潤 2008 年的利息費用） 5000/（ 5000 1200） 1.32（ 2）A 1800， B 0.30（ 3）設甲乙兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤為W 萬元，則：（ W 1800）×（ 1 25） /100

30、00（ W 1200）×（ 125） /（ 10000 2000）（ W 1800） /10000（ W 1200） /12000 中華 會計網校解得： W （ 12000× 1800 10000×1200） /（ 12000 10000） 4800（萬元）（ 4）由于籌資后的息稅前利潤為 6000 萬元高于 4800 萬元，所以，應該采取發行債券的籌資方案，理由是這個方案的每股收益高。試題點評： 本題的考核點有兩個，一是財務杠桿系數的計算，注意要用基期的數據；二是每股收益無差別點法的應用，注意選擇每股收益最高的方案。本題并不難， 除非出現計算錯誤，否則，不會丟分

31、。3.C 公司為一般納稅人，購銷業務適用的增值稅稅率為17，只生產一種產品。相關預算資料如下：資料一：預計每個季度實現的銷售收入（含增值稅）均以賒銷方式售出，其中60在本季度內收到現金，其余 40要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預算有關的數據如表 2 所示：說明：上表中“ *”表示省略的數據。資料二：預計每個季度所需要的直接材料（含增值稅）均以賒購方式采購，其中50于本季度內支付現金，其余50需要到下個季度付訖，假定不存在應付賬款到期現金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預算有關的數據如表3 所示：說明：上表中“ *”表示省略的數據。要求：（ 1）根據資料一確定表2 中用字

32、母表示的數值（不需要列示計算過程）。（ 2）根據資料二確定表3 中用字母表示的數值（不需要列示計算過程）。（ 3）根據資料一和資料二，計算預算年度應收賬款和應付賬款的年末余額。參考答案：（ 1） A 70200（元），B 117000（元），C 70200（元），D 18700（元），E77220（元）（ 2） F 70200（元），G 10200（元）， H 35100（元）（ 3）應收賬款年末余額 128700× 40 51480（元）應付賬款年末余額 77220× 50 38610（元）試題點評： 該題考核的預算的有關內容， 由于表中已經給出了一些數據，所以，難度大大

33、降低了。唯一有可能出錯的是對于“銷售當期收現額”和“采購當期支出額”的理解，注意：其中并不包括前期的內容。即：采購當期支出額當期采購額×當期付現的比率，銷售當期收現額當期銷售額×當期收現的比4.D 公司為投資中心，下設甲乙兩個利潤中心，相關財務資料如下：資料一： 甲利潤中心營業收入為38000 元，變動成本總額為14000 元，利潤中心負責人可控的固定成本為4000 元，利潤中心負責人不可控但應由該中心負擔的固定成本為7000元。資料二：乙利潤中心負債人可控利潤總額為30000 元，利潤中心可控利潤總額為22000元。資料三：D 公司利潤為33000元，投資額為200000

34、元，該公司預期的最低投資報酬率為 12。要求：（ 1）根據資料一計算甲利潤中心的下列指標：利潤中心邊際貢獻總額；利潤中心負責人可控利潤總額；利潤中心可控利潤總額。（ 2）根據資料二計算乙利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本。（ 3）根據資料三計算 D 公司的剩余收益。參考答案：（ 1）利潤中心邊際貢獻總額38000 14000 24000（元）利潤中心負責人可控利潤總額24000 4000 20000（元）利潤中心可控利潤總額20000 7000 13000（元）（2）乙利潤中心負責人不可控但應由該利潤中心負擔的固定成本30000 22000 8000（元）（ 3）D 公司的剩余

35、收益 33000 200000× 12 9000（元）試題點評：該題考核的是利潤中心和投資中心的業績評價的相關內容，沒有任何難度，基本上無法丟分。五、綜合題（本類題共 2 小題，第 1 小題 10 分，第 2 小題 15 分，共 25 分。凡要求計算的項目， 均須列出計算過程； 計算結果有計量單位的， 應予標明，標明的計算單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的， 除特殊要求外， 均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數，凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述）1.E 公司擬投資建設一條生產線，行業基準折現率為關的凈現金流量數據如表4 所示：10

36、，現有六個方案可供選擇，相要求：（ 1）根據表4 數據，分別確定下列數據： A 方案和 B 方案的建設期； C 方案和 D 方案的運營期； E 方案和 F 方案的項目計算期。（ 2）根據表 4 數據，說明 A 方案和 D 方案的資金投入方式。（ 3）計算 A 方案包括建設期的靜態投資回收期指標。（ 4）利用簡化方法計算 E 方案不包括建設期的靜態投資回收期指標。（ 5）利潤簡化方法計算 C 方案凈現值指標。（ 6）利用簡化方法計算 D 方案內部收益率指標。參考答案：（ 1） A 方案和 B 方案的建設期均為1 年 C 方案和 D 方案的運營期均為10 年 E 方案和 F 方案的項目計算期均為11 年（ 2）A 方案的資金投入方式為分次投入，D 方案的資金投入方式為一次投入（ 3）A 方案包括建設期的靜態投資回收期3150/400 3.38（年）（ 4）E 方案不包括建設期的靜態投資回收期指標1100/275 4（年）（ 5）C 方案凈現值指標 275×（ P/A ， 10， 10）×（ P/F， 10， 1） 1100 275× 6.1446 ×0.90911100 436.17（萬元）（ 6） 275×（ P/A， irr ，10） 1100即：（P/A ， irr ，10） 4根據