1、2.1Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.2.2Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.2.3Van Horne and

2、 Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.1.公司理財的主體環境公司理財的主體環境 -企業組織形式企業組織形式不同的企業，其理財也有不同：不同的企業，其理財也有不同：最簡單的企業：個體（獨資）企業最簡單的企業：個體（獨資）企業合作產生的新力量：合伙企業合作產生的新力量：合伙企業有限責任的企業：有限公司和股份公司有限責任的企業：有限公司和股份公司 2.4Van Horne and Wach

3、owicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u最古老的企業組織形式最古老的企業組織形式u 經營收入要繳納個人所得稅經營收入要繳納個人所得稅 個個人獨資人獨資,業務形式有一個所有者。這個單一所有者業務形式有一個所有者。這個單一所有者具有無限責任公司的所有債務。具有無限責任公司的所有債務。 一般，個人財產和企業聯系在一起。企業沒有企業一般，個人財產和企業聯系在一起。企業沒有企業所得稅繳納義務。所得稅繳納

4、義務。 有的國家規定個人死亡前，不得轉讓財產給后代。有的國家規定個人死亡前，不得轉讓財產給后代。個人死亡后，企業解體。個人死亡后，企業解體。2.5Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.上海制作上海制作PPT 代做幻燈片代做幻燈片 ppt美化設計美化設計個人工作室個人工作室 張先生張先生: QQ：58082899 TELu制作制作PP

5、TPPT類型：類型：工作匯報工作匯報pptppt、公司宣傳、公司宣傳pptppt、產品介紹、產品介紹pptppt、投標演示、投標演示pptppt、方案演示、方案演示pptppt、展覽展示、展覽展示、pptppt規劃設計規劃設計pptppt、課題研討、課題研討pptppt、競聘演說、競聘演說pptppt、咨詢報告、咨詢報告pptppt、領導講話、領導講話pptppt、培訓課件、培訓課件pptppt、婚慶禮儀、婚慶禮儀pptpptuPPTPPT制作流程制作流程: :1. 1. 電話或電話或QQQQ初步交流初步交流2. 2. 客戶提供制作客戶提供制作PPTPPT所需的文字或圖景資料（標題類，創意類除

6、外）所需的文字或圖景資料（標題類，創意類除外）3. 3. 我工作室試做幾頁我工作室試做幾頁PPTPPT給客戶給客戶4. 4. 達成合作，支付定金達成合作，支付定金5. 5. 制作全部制作全部PPTPPT6. 6. 客戶服務客戶服務7. 7. 完成制作。完成制作。8. 8. 支付剩余制作費用支付剩余制作費用uPPTPPT設計制作費用說明：設計制作費用說明：普通普通PPTPPT制作費用請咨詢制作費用請咨詢QQQQ或電話或電話PPTPPT設計制作設計制作8080元人民幣元人民幣/ /頁頁PPTPPT音樂音樂200200元元/ /首首PPTPPT轉視頻轉視頻500500元元/ /次次PPTPPT培訓培

7、訓20002000元元/3/3小時小時PPTPPT精品培訓精品培訓60006000元元/6/6小時小時PPTPPT上門洽談費用上門洽談費用200200元（與合作成否無關）元（與合作成否無關）PPTPPT上門制作除正常制作費用外加上門制作除正常制作費用外加500500元元/3/3小時小時保密聲明：對于客戶發來的一切資料，承諾一律保密，未經客戶同意絕不向任何第三方透露。保密聲明：對于客戶發來的一切資料，承諾一律保密，未經客戶同意絕不向任何第三方透露。2.6Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edit

8、ion. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u優勢優勢u簡單簡單u成立成本低成立成本低u設置方便設置方便u繳納個人所得繳納個人所得稅稅2.7Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer. 一個合伙人退出或死亡，企業就解體。一個合伙人退出或死亡，企業就解體。 合伙企業合伙企業一種

9、商業組織形式一種商業組織形式,兩個或兩個以上的兩個或兩個以上的個體作為所有者個體作為所有者.大家一起經營，也不是公司所得稅納大家一起經營，也不是公司所得稅納稅人。由于是連帶責任，所以，稅人。由于是連帶責任，所以，合伙人選擇非常重要非常重要。2.8Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer. 有限合伙人出資負有限責任。有限公司有限合伙人出資負有限責任。有限公司(投資

10、者投資者)，至少需要一個普通合伙人至少需要一個普通合伙人,普通合伙人都是無限責普通合伙人都是無限責任。經營由普通合伙人負責。任。經營由普通合伙人負責。有限合伙人只是投資有限合伙人只是投資者。者。 普通合伙普通合伙所有合作伙伴有無限責任和承擔所有負債所有合作伙伴有無限責任和承擔所有負債的的連帶連帶責任的伙伴關系。責任的伙伴關系。 有限合伙有限合伙-只就有限合伙人出資額負有限責任只就有限合伙人出資額負有限責任2.9Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Educatio

11、n Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.中華人民共和國合伙企業法中華人民共和國合伙企業法2006年8月27日第十屆全國人民代表大會常務委員會第二十三次會議修訂u第十四條設立合伙企業，應當具備下列條件：第十四條設立合伙企業，應當具備下列條件：（一）有二個以上合伙人。合伙人為自然人的，應當具有完全民（一）有二個以上合伙人。合伙人為自然人的，應當具有完全民事行為能力；事行為能力；（二）有書面合伙協議；（二）有書面合伙協議；（三）有合伙人認繳或者實際繳付的出資；（三）有合伙人認繳或者實際繳付的出資；（四）有合伙企業的名稱和生產經營場所；（四）有合伙企

12、業的名稱和生產經營場所；（五）法律、行政法規規定的其他條件。（五）法律、行政法規規定的其他條件。u第十五條合伙企業名稱中應當標明第十五條合伙企業名稱中應當標明“普通合伙普通合伙”字樣。字樣。第十六條合伙人可以用貨幣、實物、知識產權、土地使用權或第十六條合伙人可以用貨幣、實物、知識產權、土地使用權或者其他財產權利出資，也可以用勞務出資。者其他財產權利出資，也可以用勞務出資。 第四十二條合伙人的自有財產不足清償其與合伙企業無關的第四十二條合伙人的自有財產不足清償其與合伙企業無關的債務的，該合伙人可以以其從合伙企業中分取的收益用于清償；債權債務的，該合伙人可以以其從合伙企業中分取的收益用于清償；債權

13、人也可以依法請求人民法院強制執行該合伙人在合伙企業中的財產份人也可以依法請求人民法院強制執行該合伙人在合伙企業中的財產份額用于清償。額用于清償。u 2.10Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.中華人民共和國合伙企業法中華人民共和國合伙企業法（2006年8月27日第十屆全國人民代表大會常務委員會第二十三次會議修訂）u第五十五條以專業知識和專門技能為客戶提供有

14、償服務第五十五條以專業知識和專門技能為客戶提供有償服務的專業服務機構，可以設立為特殊的普通合伙企業。的專業服務機構，可以設立為特殊的普通合伙企業。特殊特殊合伙企業合伙企業要有職業風險基金和職業保險擔保。要有職業風險基金和職業保險擔保。u 第五十七條一個合伙人或者數個合伙人在執業活第五十七條一個合伙人或者數個合伙人在執業活動中動中因故意或者重大過失因故意或者重大過失造成合伙企業債務的，應當承擔造成合伙企業債務的，應當承擔無限責任或者無限連帶責任，其他合伙人以其在合伙企業無限責任或者無限連帶責任，其他合伙人以其在合伙企業中的財產份額為限承擔責任中的財產份額為限承擔責任合伙人在執業活動中合伙人在執業

15、活動中非因故意或者重大過失非因故意或者重大過失造成的合造成的合伙企業債務以及合伙企業的其他債務，由全體合伙人承擔伙企業債務以及合伙企業的其他債務，由全體合伙人承擔無限連帶責任。無限連帶責任。u 2.11Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.中華人民共和國合伙企業法中華人民共和國合伙企業法（2006年8月27日第十屆全國人民代表大會常務委員會第二十三次會議修訂

16、）u 第六十一條第六十一條有限合伙企業由二個以上五十有限合伙企業由二個以上五十個以下合伙人設立；但是，法律另有規定的除外個以下合伙人設立；但是，法律另有規定的除外。有限合伙企業至少應當有一個普通合伙人。有限合伙企業至少應當有一個普通合伙人。 第七十四條有限合伙人的自有財產不足清第七十四條有限合伙人的自有財產不足清償其與合伙企業無關的債務的，該合伙人可以以償其與合伙企業無關的債務的，該合伙人可以以其從有限合伙企業中分取的收益用于清償；債權其從有限合伙企業中分取的收益用于清償；債權人也可以依法請求人民法院強制執行該合伙人在人也可以依法請求人民法院強制執行該合伙人在有限合伙企業中的財產份額用于清償。

17、有限合伙企業中的財產份額用于清償。人民法院強制執行有限合伙人的財產份額時人民法院強制執行有限合伙人的財產份額時，應當通知全體合伙人。在同等條件下，其他合，應當通知全體合伙人。在同等條件下，其他合伙人有優先購買權?；锶擞袃炏荣徺I權。2.12Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u缺點缺點u普通合伙人的無限普通合伙人的無限責任責任u難以籌集額外資本難以籌集額外資

18、本,但比獨資容易但比獨資容易u所有權轉讓困難所有權轉讓困難2.13Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u企業實體具有法人資產企業實體具有法人資產,可以用自己的資產可以用自己的資產應對承擔的債務。應對承擔的債務。u經營所得繳納公司所得稅，股東分紅還要繳經營所得繳納公司所得稅，股東分紅還要繳納個人所得稅。納個人所得稅。 公司公司-按公司法要求成立的企業。按公司

19、法要求成立的企業。業務形式法業務形式法律上獨立于其所有者。股東只投票，不再參與公司經律上獨立于其所有者。股東只投票，不再參與公司經營，負有限責任。任何股東不能隨意抽走其投資。只營，負有限責任。任何股東不能隨意抽走其投資。只能轉讓其股權。能轉讓其股權。2.14Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u公司公司在西方出現于在西方出現于16世紀。世紀。u在中國，在中

20、國，“公司公司”是是1860年代、洋年代、洋務運動之初引進的，之前，商業組務運動之初引進的，之前，商業組織基本是家庭、血緣體系的延伸，織基本是家庭、血緣體系的延伸，所以，所以，“家家”和和“企業企業”總是連在總是連在一起。一起。u家族式企業目前在中小板和創業板家族式企業目前在中小板和創業板上有許多。上有許多。2.15Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.如：

21、分眾傳媒公司u2003年創立，經營商業樓宇、賣場終端和公寓電年創立，經營商業樓宇、賣場終端和公寓電梯廣告。梯廣告。u2004年業務拓展：全面推進賣場終端聯播網。年業務拓展：全面推進賣場終端聯播網。u2005年登陸納斯達克，獲得年登陸納斯達克，獲得1.72億美元資本。億美元資本。u2006年收購了當時第年收購了當時第2的聚眾傳媒的聚眾傳媒u2007年被納入納斯達克年被納入納斯達克100指數指數u2012年營業收入達年營業收入達9.27億美元，每股億美元，每股30美元左右美元左右。u2013年年5月月24日，完成私有化退市！日，完成私有化退市！2.16Van Horne and Wachowicz

22、, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.有限責任公司有限責任公司u有限責任公司由二個以上五十個以下股東共同出資設立，其注冊有限責任公司由二個以上五十個以下股東共同出資設立，其注冊資本為在公司登記機關登記的全體股東實繳的出資額。資本為在公司登記機關登記的全體股東實繳的出資額。u這點上我國和美國不同，不允許分期繳納這點上我國和美國不同，不允許分期繳納；但是，中；但是，中外合資企業是一個例外，可以分期分批投入。

23、外合資企業是一個例外，可以分期分批投入。 u有限責任公司依照業務不同，有不同的最低注冊資本要求，其中有限責任公司依照業務不同，有不同的最低注冊資本要求，其中：u（一）以生產經營為主的公司不少于人民幣五十萬元；（一）以生產經營為主的公司不少于人民幣五十萬元；u（二）以商品批發為主的公司不少于人民幣五十萬元；（二）以商品批發為主的公司不少于人民幣五十萬元；u（三）以商業零售為主的公司不少于人民幣三十萬元；（三）以商業零售為主的公司不少于人民幣三十萬元；u（四）科技開發、咨詢、服務性公司不少于人民幣十萬元。（四）科技開發、咨詢、服務性公司不少于人民幣十萬元。2.17Van Horne and Wac

24、howicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.有限責任公司有限責任公司u凡是投資人，都是有限責任公司的股東，記載于股東凡是投資人，都是有限責任公司的股東，記載于股東名冊上，有權查閱股東會會議記錄和公司財務會計報名冊上，有權查閱股東會會議記錄和公司財務會計報告，有權按照出資比例分取紅利；告，有權按照出資比例分取紅利；u同時，股東在公司登記后，不得抽回出資；股東之間同時，股東在公司登記后，不得抽回出資；

25、股東之間可以相互轉讓各自的出資，但是當股東向股東以外的可以相互轉讓各自的出資，但是當股東向股東以外的人轉讓其出資時，人轉讓其出資時，必須經全體股東過半數同意必須經全體股東過半數同意這這個是因為有限責任公司帶有濃厚的人合色彩，強調投個是因為有限責任公司帶有濃厚的人合色彩，強調投資人之間的關系；對于不同意轉讓的股東應當購買該資人之間的關系；對于不同意轉讓的股東應當購買該轉讓的出資，如果不購買該轉讓的出資，視為同意轉轉讓的出資，如果不購買該轉讓的出資，視為同意轉讓。讓。u同時，經股東同意轉讓的出資，在同等條件下，其他同時，經股東同意轉讓的出資，在同等條件下，其他股東對該出資有優先購買權，這個也是為了

26、維護有限股東對該出資有優先購買權，這個也是為了維護有限責任公司投資人之間的人合關系。責任公司投資人之間的人合關系。 2.18Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.有限責任公司有限責任公司 有限責任公司的最高權力機構是股東會，由全體有限責任公司的最高權力機構是股東會，由全體投資人組成；有限責任公司的常設管理機構是董事會投資人組成；有限責任公司的常設管理機構是董

27、事會，董事會的董事由股東會選舉產生，股東會的決議，董事會的董事由股東會選舉產生，股東會的決議，董事會必須執行；有限責任公司的日常經營由總經理董事會必須執行；有限責任公司的日常經營由總經理負責，總經理由董事會任免；有限責任公司內部的機負責，總經理由董事會任免；有限責任公司內部的機構由總經理擬訂，董事會決定，只有總經理和董事是構由總經理擬訂，董事會決定，只有總經理和董事是真正法律承認的管理者。真正法律承認的管理者。u在決策形式上，股東會中是以每個股東持股多少在決策形式上，股東會中是以每個股東持股多少作為表決權的基礎，其中作為表決權的基礎，其中涉及在增加或者減少注冊資涉及在增加或者減少注冊資本、分立

28、、合并、解散或者變更公司形式等重要問題本、分立、合并、解散或者變更公司形式等重要問題時，必須經過法定的時，必須經過法定的2/32/3以上表決權通過以上表決權通過，這里的規定，這里的規定主要是為了保護中小股東的利益；主要是為了保護中小股東的利益；2.19Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.2.20Van Horne and Wachowicz, Fundam

29、entals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.股份有限公司股份有限公司u股份公司股份公司(Stock corporation)是指公司資本為股份所是指公司資本為股份所組成的公司，股東以其認購的股份為限對公司承擔責組成的公司，股東以其認購的股份為限對公司承擔責任的企業法人。任的企業法人。u設立股份有限公司，應當有設立股份有限公司，應當有2人以上人以上200以下為發起人以下為發起人，注冊資本的最低限額為人民幣，注冊資本的最低限額為

30、人民幣500萬元萬元。u公開上市的公司，按交易所規定，注冊資本不少于公開上市的公司，按交易所規定，注冊資本不少于3000萬。又稱公眾公司。萬。又稱公眾公司。u由于所有股份公司均須是負擔有限責任的有限公司由于所有股份公司均須是負擔有限責任的有限公司(但但并非所有有限公司都是股份公司并非所有有限公司都是股份公司)，所以一般稱，所以一般稱“股份股份有限公司有限公司”。 2.21Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Crea

31、ted by Gregory Kuhlemeyer.股份有限公司的特征有如下幾點：股份有限公司的特征有如下幾點：u1、股份有限公司是法人。、股份有限公司是法人。股份有限公司按照一定的章程、法律股份有限公司按照一定的章程、法律程序設立，它以自己獨立的法人資格取得資產，承擔債務，自主程序設立，它以自己獨立的法人資格取得資產，承擔債務，自主運營，獨立地履行民事權利和義務。運營，獨立地履行民事權利和義務。u 2、股份有限公司的股東的責任是有限的。、股份有限公司的股東的責任是有限的。股東對公司的債務僅股東對公司的債務僅以自己股本額為限承負有限責任。公司法人也僅以公司本身的全以自己股本額為限承負有限責任。

32、公司法人也僅以公司本身的全部資產為限對債務承負有限責任。股東的其他財產與公司債務無部資產為限對債務承負有限責任。股東的其他財產與公司債務無關。關。u3、股份有限公司的資本劃分為若干等額股份，股權平等。、股份有限公司的資本劃分為若干等額股份，股權平等。股份股份公司通過發行股票籌集資本，股東按持股比例擁有相應的權利和公司通過發行股票籌集資本，股東按持股比例擁有相應的權利和義務。一股一權、一權一利一責，股權平等。任何人持有公司的義務。一股一權、一權一利一責，股權平等。任何人持有公司的股票，他就是公司的股東，享有相應的權利和義務。股票，他就是公司的股東，享有相應的權利和義務。 u4、股份有限公司的股東

33、不得少于法律規定的最低限額，但無最、股份有限公司的股東不得少于法律規定的最低限額，但無最高數額限制。高數額限制。由于股份有限公司在當代市場經濟中具有十分重要由于股份有限公司在當代市場經濟中具有十分重要的地位和作用，因此，各國法律對股份公司中股東人數的最低限的地位和作用，因此，各國法律對股份公司中股東人數的最低限額都作了明確具體的規定。額都作了明確具體的規定。2.22Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created

34、 by Gregory Kuhlemeyer.股份有限公司？股份有限公司？u5 5、股份有限公司的資產成為法人財產。、股份有限公司的資產成為法人財產。在這里，財產在這里，財產的終極所有權和企業法人所有權明確地分離開來，經的終極所有權和企業法人所有權明確地分離開來，經營權也和財產的終極所有權分離開來。股份公司集資營權也和財產的終極所有權分離開來。股份公司集資成立后，其資產獨立化為法人資產，股東是公司資產成立后，其資產獨立化為法人資產，股東是公司資產的最終所有者，其產權轉化為股權，他握有公司的股的最終所有者，其產權轉化為股權，他握有公司的股票，享有股權賦予的一切權利，但不得直接干預公司票，享有股權

35、賦予的一切權利，但不得直接干預公司經營，企業法人是公司資產的法人所有者，享有充分經營，企業法人是公司資產的法人所有者，享有充分的自主經營權。的自主經營權。u 6 6、股份有限公司的股票不可退回，但可自由轉讓，、股份有限公司的股票不可退回，但可自由轉讓，具有充分的流通性。具有充分的流通性。這一特征是公司經營的穩定性、這一特征是公司經營的穩定性、連續性的需要，只有保證法人資產的完整性、穩定性連續性的需要，只有保證法人資產的完整性、穩定性，公司運營才能連續和穩定。但股東可轉讓和買賣股，公司運營才能連續和穩定。但股東可轉讓和買賣股票，股票的轉讓和買賣，事實上就是股權的轉讓和買票，股票的轉讓和買賣，事實

36、上就是股權的轉讓和買賣，股票一旦轉讓或賣出，相應的權利和義務也隨之賣，股票一旦轉讓或賣出，相應的權利和義務也隨之轉讓和賣出。轉讓和賣出。2.23Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.股份有限公司？股份有限公司？u7 7、股份有限公司實行財務公開原則。、股份有限公司實行財務公開原則。各國公司法一般各國公司法一般都規定股份有限公司必須定期公布其財務狀況和經營都規

37、定股份有限公司必須定期公布其財務狀況和經營狀況，定期將年度報告和有關的財務報表，如經營報狀況，定期將年度報告和有關的財務報表，如經營報告書、資產負責表、損益表、盈利分配表、財產目錄告書、資產負責表、損益表、盈利分配表、財產目錄等公諸于眾，以便加強社會公眾對公司的了解和監督等公諸于眾，以便加強社會公眾對公司的了解和監督，保護股東和債權人利益。，保護股東和債權人利益。 u8 8、股份公司有嚴密科學的管理體制。、股份公司有嚴密科學的管理體制。董事會、股東代董事會、股東代表大會，由董事會聘用的總經理，（有的還設有監事表大會，由董事會聘用的總經理，（有的還設有監事會）權、責、利明確，形成了相互制衡的高效

38、運轉的會）權、責、利明確，形成了相互制衡的高效運轉的機制，從而保證了企業具有長期行為，保證了所有者機制，從而保證了企業具有長期行為，保證了所有者、經營者、勞動者各方面的利益。董事會要有、經營者、勞動者各方面的利益。董事會要有1/31/3獨立獨立董事的獨立董事制度。董事的獨立董事制度。2.24Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u缺點：缺點：u雙重征稅雙重征

39、稅u更加難以建立更加難以建立u更昂貴的建立更昂貴的建立和維護成本和維護成本2.25Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.我國國有獨資企業u國家所有制經濟中間的大型企業轉國家所有制經濟中間的大型企業轉換而來的一種公司形式。換而來的一種公司形式。u由國有資產管理委員會任免董事長由國有資產管理委員會任免董事長和總經理，對國家負責。和總經理，對國家負責。u現在也在其

40、中剝離一部分業務和資現在也在其中剝離一部分業務和資產，形成上市公司?；蛘哒w上市產，形成上市公司。或者整體上市，變成股份有限公司。，變成股份有限公司。2.26Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.國企的混合所有制改革u目前，國企開始向民間參股的混合所有制進行改革。目前，國企開始向民間參股的混合所有制進行改革。u首先，目前央企已進行的混合所有制改革大部分是在二

41、、三首先，目前央企已進行的混合所有制改革大部分是在二、三級子公司展開。級子公司展開。而中國石化近日啟動的下游油品銷售業務板塊混而中國石化近日啟動的下游油品銷售業務板塊混合所有制改革，被視為央企在集團層面的改革破冰之舉。中石油合所有制改革，被視為央企在集團層面的改革破冰之舉。中石油2012年就把西氣東輸三線管線年就把西氣東輸三線管線49%的股權對外招標了。第四線也的股權對外招標了。第四線也準備建，建設的同時已經在招標了，民企、基金、外資都可以進準備建，建設的同時已經在招標了，民企、基金、外資都可以進入。特大型國企怎樣在集團層面發展混合經濟？需要試點。入。特大型國企怎樣在集團層面發展混合經濟？需要

42、試點。 u 其次，相應的配套改革有待突破。其次，相應的配套改革有待突破。例如干部管理、工資總額例如干部管理、工資總額分配（包括期權股權），以及人進人出等問題都需要改進?；旌戏峙洌òㄆ跈喙蓹啵?，以及人進人出等問題都需要改進?；旌纤兄聘母锉仨毥鉀Q機制問題，除了股權機制之外，分配機制和所有制改革必須解決機制問題，除了股權機制之外，分配機制和用人機制兩項都非常重要。同時還要考慮，國資一股獨大怎樣減用人機制兩項都非常重要。同時還要考慮，國資一股獨大怎樣減持過渡，資本市場能否承受？持過渡，資本市場能否承受？此外，有關成立國有資本運營公司此外，有關成立國有資本運營公司，以及國企股權高度分散，以及國企股權

43、高度分散后，能否帶來新的內部人控制等問題也值得進一步研究。后，能否帶來新的內部人控制等問題也值得進一步研究。2.27Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.我國國有獨資企業u 產權改革是國企改革的關鍵產權改革是國企改革的關鍵，混合所有制改革本質上就是，混合所有制改革本質上就是產權制度改革。發展它就是淡化國有制、強化混合制。產權制度改革。發展它就是淡化國有制、強

44、化混合制。u產權制度改革是搞好競爭性領域國企改革的重要前提產權制度改革是搞好競爭性領域國企改革的重要前提和基礎。和基礎。u產權制度改革需要注意三個問題：產權制度改革需要注意三個問題：u其一，產權結構比例要合理，要符合市場競爭的要求。國資一股其一，產權結構比例要合理，要符合市場競爭的要求。國資一股獨大、控股比例太高的問題需要解決；獨大、控股比例太高的問題需要解決；u其二，不同領域國企要有不同的控股模式。例如在一般競爭性領其二，不同領域國企要有不同的控股模式。例如在一般競爭性領域，國資相對控股；域，國資相對控股；u其三，需要突破經營者持股、員工持股問題。其三，需要突破經營者持股、員工持股問題。2.

45、28Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.2.29Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.2，稅收環境u稅收是企業的外部成

46、本，也是國家稅收是企業的外部成本，也是國家干預經濟的杠桿。對財務管理有重干預經濟的杠桿。對財務管理有重要影響。要影響。u稅收？稅收？u稅收類型？稅收類型？u對企業理財的影響？對企業理財的影響？2.30Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.城市維護建設稅城市維護建設稅 “費費土地增值稅土地增值稅 耕地占用稅耕地占用稅 煙葉稅煙葉稅 現行稅種分類體系現行稅種分類

47、體系增值稅增值稅消費稅消費稅營業稅營業稅關稅關稅流轉稅類流轉稅類所得稅類所得稅類資源稅類資源稅類財產稅類財產稅類行為稅類行為稅類特定目的稅特定目的稅企業所得稅企業所得稅個人所得稅個人所得稅資源稅資源稅城鎮土地使用稅城鎮土地使用稅遺產稅和贈與稅遺產稅和贈與稅房產稅房產稅車 船 使 用車 船 使 用稅稅印花稅印花稅契稅契稅車輛購置稅車輛購置稅2.31Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregor

48、y Kuhlemeyer.企業所得的稅收征收： 應納稅所得額應納稅所得額收入總額不征稅收入免稅收入準予扣除項目金額允許彌補的以前年度虧損 u 應納稅額應納稅額= =應納稅所得額應納稅所得額 * *稅率稅率2.32Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.2.33Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial

49、Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer. = = $80,750 / $250,000 = 所得稅責任所得稅責任 = $22,250 + 0.39 ($250,000 ) = $22,250 + $58,500 = $80,7502.34Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Crea

50、ted by Gregory Kuhlemeyer.uA個體企業，本年收入個體企業，本年收入100萬元人民萬元人民幣。應該繳納所得稅責任幣。應該繳納所得稅責任,邊際稅率邊際稅率,平均稅率是多少？平均稅率是多少？u個體企業在我國繳納個人所得稅，個體企業在我國繳納個人所得稅，為為5級超額累進稅率級超額累進稅率2.35Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.個人所得

51、稅稅率表二(個體工商戶的生產、經營所得和對企事業單位的承包經營、承租經營所得適用) 2.36Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u應納所得稅應納所得稅=1500*5%+（30000-15000*10%+30000*20%+40000*30%+900000*35%=334575元元u平均稅率平均稅率=334575/1000000=33.46%u邊際稅率邊際稅

52、率=35% u即：每增加即：每增加1元利潤，增加元利潤，增加0.35元稅收！元稅收！2.37Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer. 稅收對生產者行為的影響是通過商稅收對生產者行為的影響是通過商品價格隨征稅而升降，從而對生產者選品價格隨征稅而升降，從而對生產者選擇發生引導作用。擇發生引導作用。 稅收替代效應表現為廠商選擇無稅稅收替代效應表現為廠商選擇無稅或輕稅

53、商品投資；或輕稅商品投資； 稅收收入效應表現為廠商在可支配稅收收入效應表現為廠商在可支配收入下降的同時降低商品生產量。收入下降的同時降低商品生產量。2.38Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer. 稅收對投資的效應是通過對投資稅收對投資的效應是通過對投資收益率和折舊的影響實現的。收益率和折舊的影響實現的。 其中：稅收認可的折舊率可能大其中：稅收認可的折舊率可能

54、大于、等于或小于實際折舊率，其對于、等于或小于實際折舊率，其對投資的影響分別是刺激性、中性和投資的影響分別是刺激性、中性和抑制性。抑制性。2.39Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u 一般來說一般來說,盈利的公司喜歡使用加盈利的公司喜歡使用加速折舊的方法，減少所得稅。速折舊的方法，減少所得稅。 折舊是非現金流成本，在稅前利潤之前扣除，因此有稅折舊是非現金

55、流成本，在稅前利潤之前扣除，因此有稅收擋板作用收擋板作用-或稱或稱稅遁稅遁。 它的計算方法是對資本性資產的系列攤銷，它的計算方法是對資本性資產的系列攤銷，一般不會產一般不會產生總的稅收影響，但會影響當期所得稅繳納的多少。生總的稅收影響，但會影響當期所得稅繳納的多少。2.40Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u直線直線 法法u加速折舊：加速折舊：u雙倍余額

56、遞減法雙倍余額遞減法u年數總額法年數總額法u 。2.41Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer. 我國所得稅規定：固定資產按照直線我國所得稅規定：固定資產按照直線法計算折舊，準予稅前扣除。法計算折舊，準予稅前扣除。 因為技術進步或高腐蝕環境，可以采因為技術進步或高腐蝕環境，可以采用縮短用縮短60%60%使用年限或加速折舊。使用年限或加速折舊。2.42Van H

57、orne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer. 折舊最低年限折舊最低年限 企業應當根據固定資產的性質和使用情況，合理企業應當根據固定資產的性質和使用情況，合理確定預計凈殘值。確定預計凈殘值。一經確定，不得變更一經確定，不得變更 ，除國務院財除國務院財政、稅務主管部門另有規定外，固定資產計算折舊的最政、稅務主管部門另有規定外，固定資產計算折舊的最低年限如下：低年限如下：1 1、

58、房屋、建筑物，為、房屋、建筑物，為2020年；年；2 2、飛機、火車、輪船、機器、機械和其他生產設備，為、飛機、火車、輪船、機器、機械和其他生產設備，為1010年年；3 3、與生產經營活動有關的器具、工具、家具等，為、與生產經營活動有關的器具、工具、家具等，為5 5年；年；4 4、飛機、火車、輪船以外的運輸工具，為、飛機、火車、輪船以外的運輸工具，為4 4年；年；5 5、電子設備，為、電子設備，為3 3年年 2.43Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Educa

59、tion Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.DDB法與SL法稅收情況uDDB法公式：法公式： M*(1/N) *機器的價機器的價值余額值余額u其中：其中：M是倍數；是倍數；N使用年限使用年限uSL法公式：（機器的價值法公式：（機器的價值-殘值）殘值）/N2.44Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.u如，

60、一個機器價值如，一個機器價值10萬。使用萬。使用5年。年。用用DDS法和法和SL法（假定沒殘值）產法（假定沒殘值）產生各年所得稅（生各年所得稅（25%）影響如下：）影響如下：2.45Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Management, 13th edition. Pearson Education Limited 2009. Created by Gregory Kuhlemeyer.DDB法與SL法稅收差異2.46Van Horne and Wachowicz, Fundamentals of Financial Man