1、2021-12-191中國證券市場的管理體制2021-12-192一、證券市場管理體制的一般分析 1、證券管理體制的含義 (1)證券管理機構的設置和權限劃分； (2)由國家制定的證券法、證券交易法和公司法等法律、法規和條例； (3)由證券業務部主管部門依據證券法的授權而制定的各種執行規則、協調措施和對有關法律的解釋；2021-12-193一、證券市場管理體制的一般分析 1、證券管理體制的含義(4)在證券法規的授權下，證券交易所與證券商同業協會制定的組織章程營業規則和其它自律性細則； (5)按照證券法規的授權和國際慣例，證券業中介機構和資信評級與咨詢機構，會計師事務所、審計師事務所、律師事務所等

2、同業協會制定的組織章程、營業規則和自律性細則等。2021-12-194一、證券市場管理體制的一般分析 2、證券市場管理體制的三種模式集中型、自律型和中間型2021-12-195集中型管理體制 集中型管理體制是指通過制定專門的證券市場法規，并設立全國性證券管理監督機構來實現對全國證券市場的集中統一管理。主要代表是美國、加拿大、日本、韓國和我國的臺灣等。2021-12-196集中型管理體制的特點 1、對證券管理制定有專門的法律。 2、設有全國性的獨立于政府機構的管理監督證券市場的專門管理機構。2021-12-197自律型管理體制 自律型管理體制，既沒有專門制定的證券法規，又沒有設立專門的管理機構，

3、對證券市場管理主要由證券交易所及證券商行業協會等組織自我管理，政府較少地對證券市場進行干預。 實行自律型管理的有英國等英聯邦國家和地區。 2021-12-198自律型管理體制的特點 1、沒有專門的證券單行法律，而將與證券有關的法規間接地依附與其它法規。 2、沒有設立全國性的證券管理專門機構，而是靠證券市場自我管理。2021-12-199中間型管理體制 中間型，又稱歐陸型。它既強調立法管理，又強調自我管理。 對證券管理多采取嚴格的實質性管理，并在公司法中規定有關新公司成立和證券交易方面的規章。 中間型對證券發行人的特殊利益較英、美有更嚴格的限制，要求公司股東出資一律公平。但公開原則方面則不如英、

4、美嚴格。2021-12-1910不同市場管理模式的比較 集中型管理的利：強調政府在管理體制中的作用，能夠統覽全局，保護投資者的利益，推動證券業向前發展。 集中型管理的弊：證券業是專業性極強的行業，由于受政府管理人員對證券業了解程度，管理技能，利益相程度以及政府財政本身預算限制，造成政府對證券市場管理的局限性，過度的干預勢必降低證券市場的運行效率。2021-12-1911不同市場管理模式的比較 自律型管理的利：強調證券業的自律性管理，充分發揮行業自律性協會熟悉證券業優勢，提高證券市場效率。2021-12-1912自律型管理的缺陷 （1）自律型管理的重點往往放在市場有效運轉和保護證券交易所會員的經

5、濟效益上，對投資者往往沒有提供充分的保障； (2)管理者的非超脫性難以保證管理的公正性原則； (3)由于沒有專門的立法作后盾，使其管理手段大大弱化； (4)由于沒有專門管理機構，容易造成證券市場混亂。 此外，自律性型管理較易造成行業壟斷和龐大利益集團的形成，引起社會公眾投資者不滿，進而對發展經濟造成一定困難。2021-12-1913二、中國證券市場管理體制 中國證券市場管理體制包括 證券市場主管機構 自律性組織 社會監督機構 國務院部委和地方政府的證券管理機構 證券法規則是管理體制的依托。2021-12-1914（一）證券市場主管機構 在證券市場建立初期(19811988)，中國人民銀行是中國

6、的證券主管機構，負有全面管理有價證券、金融機構和金融市場、擬訂有關金融法規和政策、制定金融規章和制度的職責。2021-12-1915（一）證券市場主管機構 1991年4月，中國人民銀行向國務院請示建立股票市場辦公會議制度，代表國務院行使對證券市場日常管理職能，得到批準，并于1991年5月召開第一次會議。在此基礎上組成股票發行聯合審議小組，其職責是對申請發行股票的企業進行論證審查，提出初步意見；對上海、深圳股票發行市場有關章程、辦法進行審議，交流和溝通各部門有關股票市場的情況及意見，協調有關問題。2021-12-1916（一）證券市場主管機構 1992年6月在股票市場辦公會議基礎上，建立了國務院

7、證券管理辦公會議制度，其辦事機構是中國人民銀行證券管理辦公室。 證券管理辦公室的職責是：貫徹執行國家有關方針政策，研究制定有關證券市場法規、制度和辦法，組織市場活動，維護投資者利益，培育證券市場健康發展。2021-12-1917銀行業與證券業必須分業 首先，銀行業與證券業利益不同，就爭奪社會閑散資金而言，屬于競爭對手，潛在矛盾很大。 其次，由于銀行業務的性質以及由此而形成的傳統，銀行對風險的態度較為保守。因此，由人民銀行來管理證券業，勢必會對證券的發行者作出種種限制及提出過高的要求，以致增加籌資成本，挫傷證券發行者的積極性。2021-12-1918銀行業與證券業必須分業 最后，如果允許商業銀行

8、參加證券交易業務，容易造成長、短期資金混淆，將儲戶存款投入交易市場的危險局面。一旦交易市場較大的波動，銀行周轉立即不靈，發行銀行資產流動性危機，容易造成對公眾的心理壓力，影響金融穩定。2021-12-1919（一）證券市場主管機構 1992年10月，國務院決定撤銷原國務院證券管理辦會會議，成立“ 國務院證券委員會”(證券委)和“ 中國證券監督管理委員會”(證監會)。 1998年，國務院決定撤銷證券委工作改由中國證券監督管理委員會承擔，證監會對地方證券管理部門實現垂直領導。2021-12-1920（一）證券市場主管機構 證監會是國務院直屬對證券業和證券市場進行監督、管理的執行機構。 證券監管辦公

9、室是證監會的派出機構。2021-12-1921（二）中國證券業自律組織和社會監督機構 1、自律性組織 行業協會和證券交易所。其中行業協會又包括中國證券業協會和中國國債協會。 2、社會監督機構2021-12-1922（四）中國證券立法 中國證券立法從無到有明顯帶有階段性和層次性，既有中央政府的法規，又有地方政府的規章。 我國證券市場管理體制的框架已基本確立，形成多層次、各負其責、協調配合的網絡型結構。2021-12-1923四、中國證券市場管理體制的完善 （一）中國證券市場管理體制的特征 1、確立了獨立于任何部門的證券主管機構； 2、建立了一個覆蓋全國的證券管理體系； 3、自律性組織已經形成，但是，作用不太大。2021-12-1924四、中國證券市場管理體制的完善 （二）中國證券市場管理體制存在的問題 人民銀行與證券監督管理委員會在證券機構行為監管方面很難統一協調。證券機構，管理證券機構的不管業務監督，管業務監督