1、怎樣才能交易 美股期權整理人尼克附件上海證券交易所股票期權試點投資者 適當性管理指引（2015年1月9日實施2017年6月28日第一次修訂）第一章總則1 . 為了規范上海證券交易所（以下簡稱本所）股票期權（以 下簡稱期權）試點的投資者適當性管理，引導投資者理性參與期權 交易，促進期權市場規范有序發展，根據上海證券交易所股票期 權試點交易規則（以下簡稱期權交易規則）及其他相關規定， 制定本指引。2 . 期權經營機構應當根據期權交易規則的有關規定以 及本指引的要求，建立期權投資者適當性管理的操作指引和相關工 作制度，弁通過多種形式和渠道向客戶告知期權投資者適當性管理 的具體要求。期權經營機構委托從

2、事中間介紹業務的證券期貨經營機構協 助辦理開戶手續的，應當與該證券期貨經營機構建立業務對接規則， 落實投資者適當性管理制度的相關要求。3 . 期權經營機構應當嚴格執行期權投資者適當性管理制度， 全面介紹期權產品特征，充分揭示期權交易風險，準確評估客戶的 風險承受能力，不得接受不符合投資者適當性標準的客戶從事期權交易。投資者適當性評估及交易權限分級管理等事宜應當由期權經 營機構總部進行審核。4 .投資者應當根據適當性管理制度的要求及自身的風險承受能力，審慎決定是否參與期權交易。投資者應當遵循風險自負原則，審慎決策，自愿參與期權交易 弁依法獨立承擔風險，不得以不符合適當性標準為由，拒絕承擔期 權交

3、易結果與履約責任。5 .本所對期權經營機構落實投資者適當性管理制度的情況進行監督檢查，期權經營機構應當配合，如實提供客戶開戶材料、 資金賬戶情況等資料，不得隱瞞、拒絕。6 . 期權經營機構、投資者違反本指引規定的，本所可以依 據期權交易規則及其他業務規則，對其采取相應的監管措施或 實施紀律處分，弁計入誠信記錄。第二章 投資者適當性管理第一節 投資者適當性標準7 .個人投資者參與期權交易，應當符合下列條件：（一）中請開戶前20個交易日日均托管在其委托的期權經營 機構的證券市值與資金賬戶可用余額 （不含通過融資融券交易融入 的證券和資金），合計不低于人民幣50萬元；（二）指定交易在證券公司6個月以

4、上弁具備融資融券業務參 與資格或者金融期貨交易經歷；或者在期貨公司開戶6個月以上弁具有金融期貨交易經歷；（三）具備期權基礎知識，通過本所認可的相關測試；（四）具有本所認可的期權模擬交易經歷；（五）具有相應的風險承受能力；（六）無嚴重不良誠信記錄和法律、法規、規章及本所業務規 則禁止或者限制從事期權交易的情形；（七）本所規定的其他條件。個人投資者參與期權交易， 應當通過期權經營機構組織的期權 投資者適當性綜合評估（以下簡稱綜合評估）。8 .普通機構投資者參與期權交易，應當符合下列條件：（一）中請開戶前20個交易日日均托管在其委托的期權經營 機構的證券市值與資金賬戶可用余額 （不含通過融資融券交易

5、融入 的證券和資金），合計不低于人民幣100萬元；（二）凈資產不低于人民幣 100萬元；（三）相關業務人員具備期權基礎知識，通過本所認可的相關 測試；（四）相關業務人員具有本所認可的期權模擬交易經歷；（五）無嚴重不良誠信記錄和法律、法規、規章及本所業務規 則禁止或者限制從事期權交易的情形；（六）本所規定的其他條件。9 .除法律、法規、規章以及監管機構另有規定外，下列專業機構投資者參與期權交易，不對其進行綜合評估：（一）商業銀行、期權經營機構、保險機構、信托公司、基金 管理公司、財務公司、合格境外機構投資者等專業機構及其分支機構；（二）證券投資基金、社保基金、養老基金、企業年金、信托 計劃、資產

6、管理計劃、銀行及保險理財產品，以及由第一項所列專 業機構擔任管理人的其他基金或者委托投資資產；（三）監管機構及本所規定的其他專業機構投資者。第二節綜合評估基本要求10 .期權經營機構應當制定期權投資者綜合評估的實施辦法， 選擇適當的投資者參與期權交易。期權經營機構應當及時將投資者適當性管理的操作指引和相 關工作制度，報本所備案。11 .期權經營機構應當對投資者是否符合本指引規定的參與 期權交易的條件進行核查。12 .期權經營機構應當對個人投資者的基本情況、投資經歷、 金融類資產狀況、期權基礎知識、風險承受能力和誠信狀況等方面 進行綜合評估。投資者應當如實提供有關綜合評估的證明材料，弁保證證明材

7、料的真實、準確、完整。13 .期權經營機構應當通過評估問卷等方式，對客戶的風險 承受能力進行專項評估。期權經營機構應當向客戶明確告知評估結果，提示其審慎參與期權交易，弁對提示情況進行記錄、留存。14 .期權經營機構應當要求客戶進行現場開戶，試點期間不 得采取見證開戶、網上開戶及其他開戶方式。15 .期權經營機構應當將客戶提供的證明文件及相關材料的 原件或者復印件、投資者的知識測試成績單和綜合評估表、風險承 受能力評估材料以及風險揭示書等資料，作為開戶資料予以保存。第三節期權投資者知識測試16 .期權經營機構應當按照本指引要求開展期權投資者知識 測試（以下簡稱知識測試），測試成績用于投資者交易權

8、限級別的 核定和期權基礎知識的得分評估。17 . 投資者本人參加弁通過相應等級的知識測試的，可以按 照本指引第三章的規定以及期權經紀合同的約定，向期權經營機構申請相應等級的交易權限。普通機構投資者指定的相關業務人員，應當參加本所認可的相關知識測試。18 .個人投資者應當逐級參加知識測試，未通過前一等級考試的，不得參加后一等級的考試。19 .知識測試應當在期權經營機構營業場所內進行。測試完畢后，期權經營機構應當為投資者打印成績單弁蓋章。投資者本人和普通機構投資者指定的相關業務人員，應當在成績單上簽字。期權經營機構客戶開發人員不得兼任知識測試組織人員。20 .知識測試成績長期有效，弁可用于在其他期

9、權經營機構中 請開戶。第三章投資者分級管理21 .期權經營機構應當根據本指引的規定，對個人投資者參與期權交易的權限進行分級管理。期權經營機構應當在期權經紀合同中載明個人投資者分級管 理的具體標準、程序和要求，弁就分級管理事宜向個人投資者進行 充分說明。22 .個人投資者申請的交易權限級別分為一級、二級、三級交易權限。23 .具有一級交易權限的個人投資者， 可以進行下列期權交易： （一）在持有期權合約標的時，進行相應數量的備兌開倉；（二）在持有期權合約標的時，進行相應數量的認沽期權買入 開倉；（三）對所持有的合約進行平倉或者行權。24 .具有二級交易權限的個人投資者， 可以進行下列期權交易：（一

10、）一級交易權限對應的交易；（二）買入開倉。25 .具有三級交易權限的個人投資者，以及普通機構投資者、 專業機構投資者，可以進行下列期權交易：（一）二級交易權限對應的交易；（二）保證金賣出開倉。26 .個人投資者中請各級別交易權限， 應當在相應的知識測試 中達到規定的合格分數，弁具備相應的期權模擬交易經歷。27 .個人投資者的知識測試成績、期權模擬交易經歷以及金融 類資產狀況發生變化，滿足較高交易權限對應的資格要求的，可以 向期權經營機構申請調高其交易權限。出現前款規定情形的，期權經營機構應當嚴格按照本指引的規 定，對申請進行審核；申請符合本指引規定以及期權經紀合同約定 的，可以對其交易權限進行

11、調整。28 .個人投資者可以向期權經營機構申請調低其交易權限，期權經營機構應當根據其要求調至相應級別。29 .期權經營機構應當通過電話、電子郵件、網絡、營業部現 場交流等方式，動態跟蹤投資者開立衍生品合約賬戶時提供的基本 信息，持續了解投資者的基本情況、財務狀況以及期權交易參與情 況等信息。投資者提供的基本信息發生變化的，應及時告知期權經營機構。 期權經營機構發現客戶提供的聯絡方式等重要信息發生變化的，應當及時了解弁更新。30 .期權經營機構應當根據對客戶情況的動態跟蹤和持續了 解，至少每兩年對所有已開戶的客戶的交易情況、誠信記錄、風險 承受能力等進行一次全面評估，判斷其是否符合適當性管理以及

12、交 易權限分級管理的相關要求。評估結果應當予以記錄留存。31 .期權經營機構發現客戶的實際情況已經不符合其交易權 限對應的資格要求的，或者出現期權經紀合同中約定的調低交易權 限的情形的，可以自行調低客戶交易權限。32 .期權經營機構調整客戶交易權限的， 應當就調整后可能增 加的投資風險或者可能喪失的交易權限對客戶進行提示，弁對相關告知和提示材料予以記錄留存。期權經營機構自行調低客戶交易權限的，還應當至少提前三個交易日通過紙面或者電子形式告知客戶弁予以記錄留存。33 .期權經營機構調整客戶交易權限級別的，客戶應當按照調整后的交易權限進行期權交易。34 .期權經營機構應當根據客戶交易權限的分級結果

13、， 采取適 當方式對客戶的期權交易委托指令進行前端控制， 對不符合交易權 限的交易委托予以拒絕。35 .期權經營機構應當參考投資者適當性評估結果，對享有不同交易權限的客戶制定相應的服務方案和管理流程，在期權投資咨詢、資產管理、投資者教育等方面提供有針對性的服務，引導客戶 理性投資。36 .期權經營機構為客戶核定或者調整交易權限分級結果后， 應當按照本所要求的時間和格式，將客戶的名單及分級結果提交本所。第四章投資者教育37 .期權經營機構應當建立期權投資者教育工作制度，設置期權投資者教育專崗，加強對客戶期權知識的培訓和指導，弁根據客 戶的不同需求和特點，對期權投資者教育工作的形式和內容作出具 體安排。38 .期權經營機構應當在公司網站及營業部現場，開設期權投資者教育專欄，弁持續利用柜臺交易系統、電子郵件、短信等有效 方式，全面介紹期權知識，宣傳期權法律、法規、規章與業務規則， 充分揭示期權交易風險。39 .期權經營機構應當在公司網站建立與本所投資者教育網站期權投教專區的鏈接，弁根據需要或本所要求，及時向客戶發布 本所提供的有關期權投資者教育的相關資料。40 .期權經營機構應當將本