1、破解中小企業融資難案例分析一.文章概述中小金業銀行貸款難的問題-直是社會普遍關心的經濟問題之一，而成功的融 資案例則揭示著融資雙方共同努力以及良好溝通的結果，他們如何在具體的經濟活 動中進行冇效融資申請和保證高效率的審批和風險評佔，我分別選了民間資木融資, 政府協助融資，風險資本的融資三條途徑相對應的三個案例進行分析，旨在探索我 國中小企業融資途徑是否完善的問題。案例一來民間的融資一 案例簡介：余欣是成都華陽一家服裝公司的老板，2005年10刀，他由于生意上的需要， 兼并了一家本地的小服裝廠，本來值得高興的事情，卻沒讓余欣高興起來：兩個工 廠和隔太遠，而口人員的驟增，給生產、銷售、人事等各個環

2、節就帶來了很多麻煩。 就拿財務一項來說，每個月到發工資的時候都得兩邊跑好兒趟，仔細核算賬務。秘書小劉無意中跟余欣提起的一套企業管理erp軟件讓他很心動，而辦公室老 王天天來找他，說想增加一套性能高點的服務器和存儲設備。于是余欣就打電話問 了問，一套軟件加服務器，要40多萬元！而且工程師也說了，可能還要根據公司的 情況對軟件進行二次開發。總算下來，沒冇50萬元可能下不來。這下余欣犯難了： 上次公司需耍一套造價60刀元的模具，6己都沒舍得買。但erp和服務器這些的確 也是必須的，于是余欣試圖向銀行貸款100萬元解決模具和軟件的問題。但是，余欣腿都快跑細了，也沒冇結果。在華陽，服裝企業多達上千家，像

3、余 欣這樣不到200人規模的生產企業并不引人注日，而在銀行看來，這樣的企業還沒 有進入銀行信貸部的視野。余欣很郁悶：兒個月的短期借款兒乎是沒有什么風險的，銀行為什么偏偏不做 我的生意？在余欣看來，現在的民營企業，受匝視的只冇為數不多的大型企業。“大企業的 貸款都是銀行上門送來的，而小企業呢？求也求不來。”他說。萬般無奈之下，余欣只好求助于當地的一家“大老板”，由于對方是自己多年的 朋友，加上他對余欣的業務狀況也述比較了解，對方才答應幫忙。然而，這筆貸款也絕不是免費的午餐，余欣必須支付每月1.3分的利息。20天 后，余欣順利購買了業內先進的模具，而且把hp的服務器也搬回了辦公室，造價 15萬的e

4、rp管理軟件也開始上線運作，根本上解決了難題。二.案例分析：（1）關于民間資本的背景分析：成都的民營企業數以萬計，像余欣這樣缺少資金的企業還有很多。在過去20 多年，小企業貸款難，到今天來看情況兒乎沒冇根本的好轉，成都的民營企業經歷了 一個非常規的發展歷程。在這個過程中，產生了一個靠向外借貸營生的階層。成都地 面上放貸的群體都冇一定的資木，一般是前期從商賺了一筆錢，而冃前又沒冇經營企 業的人，這些人手頭有些余錢。在此背景下，成都的民間放貸人群也已經形成一個群體。有圈內人士認為，成 都的這一行情持續了五六年z久。相比成都民間市場上的刀息，銀行1年期貸款利率 的確不算高。但這樣利率下的貸款，屮小企

5、業想要獲得卻很不容易。成都的企業人多 是家族金業，家族金業的產權也未必都很清晰，加上自己的企業在銀行兒乎沒有信用 記錄，想要貸幾百萬元，銀行方而幾乎是不會答應的。此案例的融資成本在中小企業的融資的案例中屬于偏高的，其借款融資的利息 為1.3,對于該案例中的這樣的小型企業，其需要的資金其實并不多，而門其融資的 時間也不長，在這樣的情況卜s采取從民間借貸的形式來獲取資金，從本質上來講是 不劃算的，但是銀行的借款要求高，并且該公司需要資金的的吋間是比較急的，所以 說，在經過銀行的一系列風險信用評估z后，該公司就很冇可能喪失融資的的冇效性, 所以，從時間效率來講，從民間資木的途徑來融資有很好的解決了這

6、一方血的問題。 對于該金業，我們權衡利弊，對于在成都這樣的地方，民間資本十分充裕，銀行的融 資途徑還不便捷的情況f,該企業選擇從民間借貸的方式來獲取資本是明智的，有效 的解決了其急需資木的問題，但是必須的付岀比較高的資金代價，所以，在經過上訴 分析z后，我總結了當地的商業銀行針對民間借貸所產生的問題所做出的相應排施。（3）銀行做出的相應解決措施工商銀行據統計，截至2010年末，成都當地商行針對中小企業的貸款額度達到110多 億元,比上年增加16 %。其中,小企業貸款余額142. 04億元,比上年增加56. 69 億元，增幅71.7%。工商銀行和關人士向木報記者表示，按照銀行的規劃，未來3 年內

7、，針對中小型金業貸款的額度將占全部貸款的50%以上。按照此戰略，商業銀行制定出了針對屮小企業融資業務的“3125”計劃一一用 3年時間，將工商行中小企業融資客戶數量從5萬多戶發展到10萬戶，貸款余額從 1萬億元增加到2萬億元，屮小企業貸款余額占全行各項貸款的比重達到50%以上。眾商行一直強調依靠“三個重點”來發展中小型企業的金融業務。w：在中小 型企業比較集中的經濟開發區或科技園、商務區重點發展廠房、商鋪、辦公樓抵押 貸款；抓住人型企業上下游產業鏈重點發展以企業現金流、物流為依托的商品、貿 易等債項中小金業融資；在產業集群與大空商品集散貿易地重點發展以商品信用為 基礎的中小企業觸資、理財服務。

8、（4）案例評價此案例是典型的民間融資的案例，從此案例中我們不難發現，在我國相當一部 分地區，民間融資是i分活躍的，但是，其同樣的也存在著不少問題，針對于其存在問 題，民間資本可以通過自身的調節來解決或者通過同商業銀行合作來解決，但是，在此, 我們對以做出這樣的結論，我國廣大民間閑置資本應該被充分利用起來來解決中小企業 融資難的問題，案例二：來自政府和風投的融資案例簡介：2003年的“ |一”假日，綠色奇點公司的總經理袁克文沒冇像很多人一樣舉家出 游，他正在忙著準備一些重要材料，向國家科技部屮請屮小高科技創新基金。在一些hot money（游資）或舶來的風險投資者私下稱為“毛毛雨”的這類政府專項

9、基金，卻往往成為綠 色奇點公司這樣的中小高科技企業的“及時春雨”。北京綠色奇點科技發展有限公司從2001年成立發展至今,在每一個不同的發展階段, 都及時得到各種金融和資木手段的支持。町以說集資本市場創新手段z大成。從綠色奇點企 業發展的遠景，可以看到一場關乎牛態與人類命運的綠色革命正在展開。而從綠色奇點的資 本獲得途徑，可以看到，這是一個資本的漸變過程。第一階段：來自電子公司的研發成果作為一種科技成果，“旱露植寶”林業保水劑在2001年誕生。這筆前期研發經費來白 于一家電子公司。2000年，袁克文說服了電子公司的負責人，得到60萬元啟動研發，一年 后，這種兼具保水生根、抗旱節水、改良土壤、營養

10、緩釋和無公害降解等多功能的林業保水 劑產品研發成功了。笫二階段：風險投資的專業孵化器在“旱露植寶”科技成果研發成功后，為了更迅速推動綠色奇點的科技產品在植樹造林 的廣人領域的應用。袁克文在在2001年找到了 bvcc所屬生物領域的專業孵化器一一海銀科 牛:物專業孵化器、藍色奇點公司以及星通公司等多家股東，共注資100多萬元（占60%的股 份）。專業孵化器能夠為該專業技術領域的企業提供共用技術平臺和其他專業支持，海銀科 生物專業孵化器尤其在進入市場，使產品盡快占領市場方面使綠色奇點得到了快速成長。“2002年的銷售額是200多萬元,”袁克文介紹說。第三階段：企業集團資金，以及國家創新基金隨著市場

11、工作的推進，和許多在經濟不發達的潛在市場屮推廣新科技產品的企業一樣, 綠色奇點公司的“旱霜植寶”在西北貧困邊遠等地區推廣應用中，確實遇到資金問題。盡 管隨著我國生態環境的不斷惡化，已經引起國家的高度重視，并已陸續推出了一系列相應的 對于推廣應用“旱露植寶”利好的政策。但需要保水劑產品的西北地區資金短缺問題在短期 內還不可能徹底解決，潛在市場的開發仍需要大量資金。但是，“旱露植寶”林業保水劑的市場前景又極為被看好。bvcc曾經為其做過一個財 務預測：該公司產品在2003年如按市場預測銷售300噸計，預計可實現銷售收入900萬元, 利潤在200.3萬元左右，投資收益率在32%左右，每股收益率可達0

12、.50元。到2005年如果 達到計劃產銷量1500噸的規模，則可實現銷售收入4350萬元，預計利潤在1676萬元左右, 投資收益率在21%左右，每股收益可達0.56元。從投資回報率預測結果來看，該項日回報 率比較高。正是這種預測，促使來自國內大型投資集團一一光彩事業集團冇意在2003年內以1000 萬元人民幣的投資介入該項目。但是，直到木刊記者發稿前后該企業投資遲遲未能到位。但 同時，袁克文總經理就忙于為綠色奇點申請國家創新項目基金的支持了。有業內人丄認為： 如果投資規模過人，對于資金接受方來說町能在談判地位上會處于相對不利的地位。盡管此 原因未經證實，但顯而易見的是：目前對于袁克文來說，無論

13、資金人小，如何盡快得到可利 用的資金并順利而迅速地進行產品市場的廣泛開拓，是當前最重要的事情。而一旦市場現金 流到達一定最級，初步展現出企業和項id的高成長性，無疑會更加有利于得到進一步和人規 模的中小企業融資或投資機會。袁克文此次選擇的科技創新基金，屬于政府基金、國家撥款或投資，在中小型高科技企 業的資木來源屮處于極為重要的地位。二.案例分析：（1）關于第一二階段的風險投資效果分析 第一階段值得注意的是，尤具在1999年以后的一兩年間，投入新項目或初創企業的資本額 嚴重下降，而投入其中的風險投資更是鳳毛麟角。盡管仍有一些私營資本投入市場，但新辦 的高科技公司還是很少。最嚴重的問題是新產品和新

14、項忖在研發中最為缺乏啟動的原始資 本。風險投資公司只對57年的應期投資感興趣，而不愿意進行原始資本的長期投資。有 些專業人士甚至將這個國家科技機構扶持和投資機構投入z間的斷裂帶稱為“死亡z谷”。 換言之，不能夠跨越這個斷裂帶的產品、項目或金業一般“未曾出師身先死”。而得到投資 的高科技企業家如愿的原因，并不完全是在產品說切、加工過程和市場定位上具有足夠的說 服力，更多歸于一些投資方無確定性投資的偶然性。因此，從這個意義上講，綠色奇點的 60萬元r&d投資的獲得是極其幸運的。有些同類投資，如果數額較大，或者項目的發展頗貝影響力，也被歸為“天使投資” 一 類。第二階段企業孵化器在中國一般以

15、創業中心(innovation center)形式出現。我國于1987 年創立第一家孵化器，而冃前具有一定規模的各類孵化器已達400余家。孵化器捉供的服務可以說是無微不至的，兒乎涵蓋了一個企業從開創初期到經營的全部 需要。創業中心-般都擁有自己的孵化硬件:從兒百平方米到兒萬平方米不等的場地或廠房, 以供企業辦公、科研及生產用房。在軟件服務方面則可幫助企業完成辦理注冊、財務代理、 項目評估、年度審計、政策咨詢、投資咨詢、成果鑒定、職稱評定、檔案管理、國內外人才 培訓、火炬計劃項目申報、新技術企業申報等一系列麻煩的手續。早從上個世紀50年代末期開始，就有人借用“孵化器”的概念，生動形彖地描述這種

16、系統：一個用于扶持小型、初創、具有高科技的高成長性特點企業的綜合系統。換旬話說, 借助這個系統可以使新金業順利度過創業初期的各種風險與困難，實現與其他對手的冇力競 爭。這個系統提供的服務包括從資金的支持，硬件、軟件的各項服務，到企業最終成功地從 孵化器“畢業”。據了解，-企業成功地從孵化器“畢業”后，一般進入與其増長規模相應的f個資金資 木階段:獲取人型集團投資(股權出售或收購)，或者以一定的規模繼續獲得國家資金的支持。 第三階段資料顯示，由科技部出資建立科技型中小企業技術創新基金、科技發展、科技成果 產業化等基金以貼息貸款、無償援助、資本金投入等形式支持科技企業的國家科技企業技術 創新基金。

17、由科技部和財政部共同紐織實施了科技型屮小金業技術創新基金，于1999年6 月正式啟動。山于同期在全國各地也紛紛組建了各類創新基金規模約為4億元，科技發展基 金8億元，科技成果產業化基金10億元，共計20余億元。首期國家科技企業技術創新皋金 的10億元迄今已經基木安排完畢，主要用于扶持中小型科技企業。這10億元基金共支持了 1200多個項目，平均每個項目支持強度為75萬元。其支持對象是擁有自主知識產權、技術 含量高、市場前景好的高技術產品，科技成果轉化、產學研聯合項目等。在1999年度創新 基金支持的1089個項目屮，21%為國家科技攻關計劃和863計劃成果的產業化，26%為產學 研聯合開發技術

18、，近1 / 3的項h承擔企業為成立不足18個刀的初創型金業。同時，創新基 金已與工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行等4家國有商業銀行簽署了合作協議，對 列入創新基金的貸款貼息項目給予優先支持。從原始資本到創業投資(vc)的孵化器服務，再到國家科技企業技術創新基金，以及耒來 的集團(產業)投資或公開市場屮小企業融資，在綠色奇點已經經歷和即將經歷的幾個階段的 融投資過程小；當“適合的資本方式”遇到了 “可信賴的科技產品”，它們無疑將碰撞出新 經濟群體望穿秋水的產業化燦爛星云！案例三：低代價收購虧損企業向銀行抵押貸款案例簡介：杜徳文做了幾年的外貿服裝，積累了一定的業務渠道，便打算自己辦一家鞋廠，

19、他仔 細算了算，辦個年產50萬雙皮鞋的小等規模的廠需要100萬元設備和周轉資金，外加-處不小于200平米的廠房。杜徳文通過朋友在近郊 某鎮物色了一家負債累累、瀕臨倒閉的板箱廠，以“零轉讓”的形式接手了這家工廠，也就 是該鎮以資債相抵的辦法，將工廠所有的動產不動產以及工廠的債務全部一齊轉讓給了杜德 文。廠房的問題是解決了，但是100萬元的投資從哪里來呢？正在杜德文著急萬分的吋候, 他的一位朋友一語點醒：板箱廠的廠房就是現成的抵押物。就這樣，杜徳文不花一分錢，就 解決了資金和廠房的問題，當然，他因此也背上了較重的債務，這就要靠他通過今后的創業 慢慢地償還了。其實冇不少人就是通過這種以小搏大的方式發

20、家的。當然，這種求資的方法, 風險比較人，獲得創業資金的代價是一大筆債務，但是創業木來就是風險和機遇并存的，如 果你有足夠的膽識，那么這種中小企業融資的辦法將能幫助你在更短的時間里更快的走向成 功。二.案例分析：(1) 融資效率我覺得這正融資方式是很有效率，在企業成長初期，急需要資金的時候，通過這種方式 來融資是可以得到乂快有好的效果，但是其屮存在的風險也是很大的，基于這類融資途徑 有以下分析：1. 關于借款人還款能力的分析借款人在商業銀行的貸款為企業借款，按季述息到期述本，如僅計算借款人單個個 人收入不能滿足還款條件，但加上擔保品，則刀可支配收入能承受刀供款支出。因此由借 款人企業出具有效的

21、股東會決議，同意以該司經營收入和盈利優先償還我行貸款本息及相 關費用，以確保借款人的還款能力。由此分析，借款人仍有i定的還款能力。2. 關于抵押物的情況根據巾報行上報的悄況，抵押物是借款人是借款人的購置的低價值的設備土地，其 實抵押物的價值是高估的。根據補充的資料表明：當地市政府并沒有執行對閑置兩年的土 地進行收回處理的政策，至今當地還沒有過收回處理閑置土地的案例，原因是當地普遍習 慣地在地上種上樹苗后即視為非閑置地。不足以為木筆貸款提供足額抵押擔保。3. 該司經營特點在同業中形成一定的差界將為英帶來一定的競爭優勢。該司主營外貿。借款人企業延續以往的外貿交易主業，一方面以外貿服裝紡織經營為基礎確 保現有經營規模和效益，另一方而開拓皮鞋行業，這將使借款人企業形成一定的競爭優勢。 可以預期該司對服裝的生產銷售將會帶來同業競爭的優勢，從而促進企業經營規模和效益的 進一步增長。3、借款人金業的實