1、廣州天源稅務師事務所新三板掛牌公司分豆教育調查研究（新三板:831850）一、分豆公司企業概況（一）分豆公司簡介中國首個云智能教育平臺開發與運營商優質教育內容提供商 及學生個性化學習方案解決商北京分豆教育科技股份有限公 司（簡稱“分豆教育”）成立于2011年1月，是國內首家云 智能教育企業，2014年12月股轉上市審批通過，2015年1 月，掛牌新三板。歷時五年，分豆教育聯合中國教育國際交 流協會與全國16省市33所核心重點名校研發并推出具有劃 時代意義的云智能教育產品慧學云。（二）分豆公司組織架構（不一定完整）二、大事件里程碑2011年1月，北京圣殿山教育顧問有限公司（分豆教育前 身成立）；

2、2014年12月，公司上市申請批復；2015年1月26日，完成上市掛牌儀式，正式登陸新三板;2015年4月，分豆教育設立全資子公司北京分豆云科技創 業投資有限公司；2015年4月27日，新三板掛牌公司分豆教育發布公告，將 與員工簽訂份總股份1000萬股、總額度8000萬元的股權激勵 方案。如果公司今年營收凈利達到承諾值營收1億元、利潤4300 萬元，員工可以按照相關約定，低價申購公司股份，否則，分豆 教育董事長于鵬宣稱辭職。三、財務數據（一）凈資產數據對比單位：萬元項/年 目/份 /公 u-j2012 年2013 年2014 年2015 年分u教育能龍教育分豆教育能龍教育分u教育能龍教育分u教

3、育能龍教育凈資產-135. 76809. 57-13.31934. 044921.801, 164. 5519829.304, 985. 38同比增長（%）90. 2015. 37370. 7824.68302. 8932& 09由上表可看岀，分豆教育的凈資產是逐年遞增的，表明信息說明公司盈利能力越來越強。單位：萬元（二）凈利潤數據對比項年/公2012 年2013 年2014 年2015 年分豆教育能龍教育分豆教育能龍教育分豆教育能龍教育分豆教育能龍教育凈利潤-10& 32-0. 48122. 46124. 47735. 11230.515805. 30520. 84同比增長（

4、%）213. 10-84. 63500. 2985. 197667. 76165. 18行業排名562583532532298487上市公司排名526354375598563138985053由上表可看出，分豆教育的凈利潤也是逐年遞增的，說明公司的 營運能力越來越好（三）比率數據對比司 年 公 項目2013 年2014 年2015 年分豆教冇能龍教冇分豆教冇能龍教冇分豆教冇能龍教冇流動比率21.241.4722.201.255. 531.47速動比率21.211.4722.001.255. 531.47資產負債率（）4. 345& 382. 7267. 0312. 8563. 00產權

5、比率（%）4. 54140. 242. 79203. 2714. 74170. 29由上表可看出，資產負債率、產權比率都是遞增的，說明公司的 營運能力越來越好，而流動比率.速動比率波動的，但從表中數 據分析分豆教育的短期償債能力也是越來越強的；與同行業相比, 發展方案，規模等有待加強。（四）其他數據分析1、2014年4月股改前，公司進行了一次增資，注冊資木從50萬元直接提高至3200萬元；2、2014年11月，又以15元/股的價格，增發700萬股,吸收1050萬元的投資;3、2015年4月27 0,分豆教育1000萬股員工股權激勵方 案發布，價格為8元股。4、2015年6月18日最高時漲至83

6、元，10月16日收盤每股 41元，總市值20億。四、財務分析（一）股本變化1、總體演變i變更h期丨總股本丨流通a股丨實際流通a股丨變更原因1 2012-12-31 i50. 00 1-1-1 a股發行前股本丨1 2013-12-31 i50. 00 1-1-1 a股發行前股本丨1 2014-06-30 |3200. 00 i-1- 1 a股發行而股本丨1 2014-12-05 |3900. 00 |-1-1非公開增發a股丨1 2015-01-26 |3900. 00 |700 |700. 00 |三板上市i1 2015-04-22 |4500. 00 |1300. 00 i1300. 00 i

7、增發a股上市丨1 2015-08-14 i5000. 00 11300. 00 11300. 00 1增發a股上市11 2015-10-14 |5000. 00 i2322. 75 i2322. 75 i 其他i1 2015-11-17 |12500. 00 |5806. 87 |5806. 87 |送轉股丨2、分部演變截至日期:2014-12-31十大股東情況a股戶數:30戶均流通股:233333累計持有：3167. 00萬股，累計占總股本比:81. 21%,較上期變化:3167. 00萬股f股東名稱（單位:萬股）持股數占總股本比（%）股份性質增減情況于鵬1047. 0026. 85限售a股

8、新進尹志遠820. 0021.03限售a股新進咼波400. 0010. 26限售a股新進劉悴320. 00& 21限售a股新進任國斌105.002. 69無限售a股新進姜宏100. 002. 56限售a股新進劉書100. 002. 56無限售a股新進任國權100. 002. 56無限售a股新進王梓95. 002.44無限售a股新進張濤80. 002. 05限售a股新進截至日期:2014-12-31 +大流通股東情況a股戶數:30戶均流通股:233333股東名稱(單位:萬股)持股數占流通股比(%)股東性質增減情況任國斌105. 0015. 00 a 股個人新進劉書100. 0014. 2

9、9 a 股個人新進任國權100. 0014. 29 a 股個人新進王梓95. 0013. 57 a 股個人新進截至口期：2015-06-30十大股東情況a股戶數:99戶均流通股:131313 累計持有：3152. 50萬股，累計占總股本比:70. 06%,較上期變化:-1450萬股i股東名稱(單位:力股)持股數占總股木比(%)股份性質增減情況于鵬1047. 0023.27限售a股未變尹志遠820. 001&22限售a股未變高波400. 00& 89限售a股耒變劉炸320. 007. 11限售a股未變齊魯證券有限公司做市專123. 502. 74無限售a股新進用證券賬戶姜宏100

10、. 002. 22限售a股未變姜燕紅95.002. 11無限售a股新進王梓91. 702. 04無限售a股1 -3. 30張濤80. 001. 78限售a股未變東方證券股份有限公同做75. 301.67無限售a股新述市專用證券賬戶截至日期:2015-06-30十大流通股東情況a股戶數:99戶均流通股:131313 累計持有：38550萬股，累計占流通股比例:29. 65%,較上期變化:-14. 50萬股i股東名稱(單位:萬股)持股數占流通股比(%)股東性質增減情況齊魯證券冇限公司做市專123.509.50 a 股公司新進用證券賬戶姜燕紅95.007.31 a 股個人新進王梓91. 707.05

11、 a 股個人1 -3. 30東方證券股份冇限公同做75. 305.79 a 股公司新進市專用證券賬戶截至li期：2015-08-14 |人股東情況股東名稱(單位:萬股)持股數占總股本比(%)股份性質增減情況于鵬1047.0020. 94限售a股未變尹志遠820. 0016.40限售a股耒變北京畚果資產管理有限公500. 0010. 00限售a股新進司-國泰君安智果奮斗新三板1期證券投資基金高波400. 00& 00限售a股未變劉烽320. 006. 40限售a股未變齊魯證券有限公司做市專130. 002. 60無限售a股t 6. 50用證券戶任國斌105. 002. 10無限售a股新進

12、姜宏100. 002. 00限售a股未變劉書99. 301.99無限售a股新進王梓94. 501.89無限售a股t 2. 80（二）其他分析1、分豆教育調整后2014年營業成本增加了 885萬，管理費用減少了 311萬,導致營業利潤從之前的盈利370萬變為虧損203萬。 這一正一反，削減凈利574萬，如果不是361萬的營業外收入支 撐，2014年應為虧損；2、2014年公司的“無形資產”從837萬調減到了 “零”,“開發支出”從418萬調減到了 “零”；把它們調整到了 “長期 待攤費用”和“主營業務成本”科目，這樣做的結果是提高了分 豆教育2014年的利潤水平。3、在2015年半年報中，對調整后的前一年利潤表事項和凈 利潤未進行更正；4、分豆教育董事長于鵬占了 20. 94%的股權，他說：“華為是 我非常喜歡的一個公司，任正非也是我非常欽佩的一個領導者, 他能夠把華為做到這么大，很大一部分與他的領導力有關。九十 年代，電信運營商競爭十分激烈，大唐、中興等都是競爭對手, 華為只是小字輩，就像現在的分豆教育。”于鵬認為，正式因為 任正非的分享精神，才使得華為后來一家獨大；5、于鵬表示，只有把股份都散出去之后，才能能夠獲得員工 的凝聚力，才能與員工形成利益捆綁，才能讓員工死心塌地地跟 著分豆教育。五、不成熟之處1、一年z內