1、第三十章 財務報表分析1 經濟基礎知識（中級）財務報表分析30全國經濟專業技術資格考試專用教材第三十章 財務報表分析2 財務報表分析本章要點第 三十章第一節 財務報表分析的意義和內容第二節 財務報表分析的方法第三節 財務報表分析的指標第三十章 財務報表分析3 一、財務報表分析的意義和內容（一）財務報表分析的意義財務報表分析可以通過收集、整理企業財務會計報告和補充信息的各種數據，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較，其意義如下。（1）通過財務報表上的各項指標可以考核評價企業的償債能力、盈利能力、營運能力和發展能力。（2）可為企業投資者、債權人和其他利益關系人提供管理決策的依據。（

2、3）揭示企業經營活動中存在的矛盾和問題，提供經營管理的改善方向和線索。（4）預測企業未來報酬和風險，檢查預算完成情況，考核管理人員業績。第三十章 財務報表分析4 一、財務報表分析的意義和內容（二）財務報表分析的內容總體來看，財務報表分析的基本內容包括以下3個方面。（1）分析企業的償債能力，是企業財務目標實現的穩健保證。包括權益結構、歸還債務的能力、債務資金的利用程度。（2）評價企業資產的營運能力，是企業財務目標實現的物質基礎。包括資產的分布情況和周轉使用情況、對資產的利用效率。（3）評價企業的盈利能力，是上述兩種能力共同作用的結果，對它們自身的增強也起著推動作用。包括利潤目標的完成情況，不同年

3、度盈利水平的變動情況，企業發展能力、發展方向和發展潛力。第三十章 財務報表分析5 財務報表分析本章要點第 三十章第一節 財務報表分析的意義和內容第二節 財務報表分析的方法第三節 財務報表分析的指標第三十章 財務報表分析6 二、財務報表分析的方法（一）比率分析法比率分析法是比較會計報表中有關聯的兩個項目，然后通過計算它們的比率來揭示企業財務狀況、經營成果和現金流量情況。使用比率分析法時，常用的財務比率主要有相關比率、結構比率和效率比率，如下表所示。財務比率含義相關比率同一時期會計報表中某個項目和與其有關但不同的項目的比率，如流動資產與流動負債的比率，可以計算資產負債率結構比率又稱構成比率，是會計

4、報表中某項目的數值占各項目總和的比率，如存貨與流動資產的比率、流動資產與全部資產的比率等效率比率某項經濟活動中耗費與所得的比例，如將利潤與銷售收入、銷售成本、凈資產進行比較，可計算出主營業務利潤率、成本利潤率、凈資產利潤率等指標第三十章 財務報表分析7 二、財務報表分析的方法（二）比較分析法比較分析法可以對比某項財務指標與性質相同的指標評價標準，來展示企業財務狀況、經營成果和現金流量情況，是最基本的一種財務報表分析方法。第三十章 財務報表分析8 二、財務報表分析的方法（1）比較分析法的分類根據不同的劃分標準，比較分析法的應用形式各不相同，具體如下圖所示。第三十章 財務報表分析9 二、財務報表分

5、析的方法（2）比較指標評價標準應用比較分析法時，同一性質指標的內容、期間、計算口徑、計價基礎等屬性必須一致。常用的比較指標評價標準有以下4類。公認標準行業標準目標標準即反映各類企業不同時期都普遍適用的公認指標評價標準。如流動比率為21或速動比率為11，就是公認標準。即反映某行業水平的行業指標評價標準，這有利于揭示本企業在同行業中所處的地位及存在的差距。即反映本企業目標水平的目標指標評價標準，可以揭示企業是否在經營活動等各方面達到了預期目標。歷史標準即反映本企業歷史水平的歷史指標評價標準，通過期末與期初對比，本期與歷史同期對比、本期與歷史最好水平對比等方式，揭示企業財務狀況、經營成果和現金流量的

6、變動。第三十章 財務報表分析10 二、財務報表分析的方法（三）趨勢分析法趨勢分析法是通過對兩期或多期連續會計報表的相同指標或比率進行定基對比和環比對比，揭示增減變動的情況。第三十章 財務報表分析11 二、財務報表分析的方法（1）動態比率指標由于選擇的基期不同，對不同時期的財務指標進行比較時，可以計算兩種動態比率指標。定基動態比率。以某一時期的數值為固定的基期數值計算的動態比率，其計算公式為：定基比率=分析期數額固定基期數額環比動態比率。以每一分析期的前期數值為基期數值計算的動態比率，其計算公式為：環比比率=分析期數額前期數額第三十章 財務報表分析12 二、財務報表分析的方法（2）比較會計報表的

7、類型采用趨勢分析法通常要編制比較會計報表，具體有以下兩種類型。絕對數趨勢會計報表相對數趨勢會計報表將一般會計報表的“金額欄”劃分成若干期的金額來比較分析。將會計報表上的某一關鍵項目的金額當做100%，再計算出其他項目對關鍵項目的百分比，然后把連續若干期按相對數編制的會計報表合并為一張會計報表。第三十章 財務報表分析13 財務報表分析本章要點第 三十章第一節 財務報表分析的意義和內容第二節 財務報表分析的方法第三節 財務報表分析的指標第三十章 財務報表分析14 三、財務報表分析的指標（一）償債能力指標分析償債能力指企業償還到期債務的能力。分析償債能力可以考查企業持續經營的能力與風險，預測企業的未

8、來收益。企業償債能力包括短期償債能力和長期償債能力。（1）短期償債能力短期償債能力指企業以流動資產償還流動負債的能力，可以反映企業償付日常到期債務的實力。短期償債能力的財務比率指標主要有流動比率、速動比率、現金比率。第三十章 財務報表分析15 三、財務報表分析的指標流動比率流動比率指企業流動資產與流動負債的比率，反映企業短期內轉變為現金的流動資產，用以償還到期流動負債的能力。 公式。流動比率的計算公式為：流動比率=流動資產流動負債 作用。流動比率是衡量短期債務清償能力最常用的比率，是衡量企業短期風險的指標。流動比率越高，資產流動性越大，企業短期償債能力就越強。 標準比率。流動比率一般認為應維持

9、在21左右。流動比率過高，說明企業有較多的資金未加利用，資金周轉可能減慢，從而影響盈利能力；流動比率過低，企業短期變現就會出現困難。第三十章 財務報表分析16 三、財務報表分析的指標速動比率速動比率又稱酸性實驗比率，指速動資產同流動負債的比率，反映企業短期內可變現資產償還短期內到期債務的能力。 公式。速動比率的計算公式為：速動比率=速動資產流動負債 速動資產。速動資產是流動資產減去存貨后的流動資產，包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。由于存貨是流動資產中流動性最差的一種，因此，為了更好地表示企業償還短期債務的能力，可將存貨從流動資產中減去。 標準比率。速動比率一般認為應維持在11左右。速動比率

10、大于1，說明企業有足夠的能力償還短期債務，但同時也擁有過多不能獲利的現款和應收賬款；速動比率小于1，則說明企業將會依賴出售存貨或舉借新債償還到期債務，造成新增利息支出。 第三十章 財務報表分析17 三、財務報表分析的指標現金比率現金比率指企業現金與流動負債的比率，反映企業即刻變現的能力。其中，現金專指現金及現金等價物。現金比率的計算公式為：速動比率=現金流動負債第三十章 財務報表分析18 三、財務報表分析的指標（2）長期償債能力長期償債能力指企業償還長期負債的本金和利息的能力。長期償債能力的財務比率指標主要有資產負債率、產權比率、已獲利息倍數。資產負債率資產負債率也稱負債比率或舉債經營比率，指

11、負債總額對全部資產總額之比，用以衡量企業利用債權人所提供的資金進行經營活動的能力。 公式。資產負債率的計算公式為：資產負債率=（負債總額資產總額）100% 作用。一般而言，根據資產=負債+所有者權益這個會計等式，企業資產總額應大于負債總額，因此資產負債率應小于100%。如果企業的資產負債率較低（50%以下），說明企業有較好的償債能力和負債經營能力；如果企業的資產負債率等于甚至大于100%，說明企業資不抵債。第三十章 財務報表分析19 三、財務報表分析的指標產權比率產權比率也稱負債所有者權益的比率，指企業負債總額與所有者權益總額的比率。 公式。產權比率的計算公式為：產權比率=（負債總額所有者權益

12、總額）100% 作用。產權比率表明由債權人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。產權比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。第三十章 財務報表分析20 三、財務報表分析的指標已獲利息倍數已獲利息倍數又稱利息保障倍數，指企業息稅前利潤與利息費用的比率，反映企業用經營所得支付債務利息的能力，衡量盈利能力對債務償付的保障程度。 公式。已獲利息倍數的計算公式為：已獲利息倍數=稅前利潤利息費用=（利潤總額+利息費用）利息費用 利息費用。企業本期發生的全部利息，包括財務費用中的利息和計入固定資產成本的資本化利息。 息稅前利潤。企業支

13、付利息和繳納所得稅之前的利潤，可以用“利潤總額加利息費用”來計算。 作用。已獲利息倍數至少應等于1。指標越大，說明支付債務利息的能力越強。第三十章 財務報表分析21 三、財務報表分析的指標（二）營運能力指標分析營運能力指通過企業生產經營資金周轉速度等有關指標所反映出來的企業資金利用的效率，是衡量企業整體經營能力的一個重要指標。企業生產經營資金周轉的速度越快，表明企業資金利用的效率就越高。營運能力主要運用四種財務比率指標進行財務報表分析。第三十章 財務報表分析22 三、財務報表分析的指標（1）應收賬款周轉率應收賬款周轉率可以反映應收賬款的周轉速度，是分析企業資產流動情況的一項指標。應收賬款周轉次

14、數多，周轉天數少，表明應收賬款周轉快，企業信用銷售嚴格。具體來說，應收賬款周轉率可以通過應收賬款周轉次數和應收賬款周轉天數來反映周轉速度的快慢。第三十章 財務報表分析23 三、財務報表分析的指標應收賬款周轉次數應收賬款周轉次數是反映年度內應收賬款平均變現的次數，其計算公式為：應收賬款周轉次數=主營業務收入凈額應收賬款平均余額其中：主營業務收入凈額=主營業務收入-銷售退回、折讓和折扣應收賬款平均余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）2第三十章 財務報表分析24 三、財務報表分析的指標應收賬款周轉天數應收賬款周轉天數反映年度內應收賬款平均變現一次所需要的天數（即應收賬款賬齡），其計算公式為：應收賬款

15、周轉天數=360應收賬款周轉次數 =（應收賬款平均余額360）主營業務收入凈額其中，360為一年的法定天數。另外，應收賬款平均余額中不扣除壞賬準備。第三十章 財務報表分析25 三、財務報表分析的指標（2）存貨周轉率存貨周轉率可以反映存貨周轉的速度，是分析企業存貨流動情況的一項指標。存貨周轉次數多、周轉天數少，說明存貨周轉快，企業實現的利潤會相應增加。存貨周轉率可以通過存貨周轉次數和存貨周轉天數來反映周轉速度的快慢。第三十章 財務報表分析26 三、財務報表分析的指標存貨周轉次數存貨周轉次數反映年度內存貨平均周轉的次數，其計算公式為：存貨周轉次數=銷貨成本平均存貨其中：平均存貨=（期初存貨+期末存

16、貨）2存貨周轉天數存貨周轉天數反映年度內存貨平均周轉一次所需要的天數，其計算公式為：存貨周轉天數=360存貨周轉次數 =平均存貨360銷貨成本第三十章 財務報表分析27 三、財務報表分析的指標（3）流動資產周轉率流動資產周轉率可以反映企業流動資產的利用效率，指的是主營業務收入凈額與全部流動資產平均余額的比率，其計算公式為：流動資產周轉率=主營業務收入凈額流動資產平均余額其中：流動資產平均余額=（期初流動資產+期末流動資產）2第三十章 財務報表分析28 三、財務報表分析的指標（4）總資產周轉率總資產周轉率可以反映企業全部資產的使用效率，指的是企業主營業務收入凈額與全部資產平均余額的比率，其計算公

17、式為：總資產周轉率=主營業務收入凈額總資產平均余額其中：總資產平均余額=（期初總資產+期末總資產）2第三十章 財務報表分析29 三、財務報表分析的指標（三）盈利能力指標分析盈利能力指企業獲取利潤的能力，盈利能力分析則是分析企業當期或未來盈利能力的強弱。（1）營業利潤率營業利潤率反映企業獲取營業利潤的能力。營業利潤率越大，說明企業經營活動的盈利能力強，它是企業營業利潤與業務收入（銷售收入）的比率，其計算公式為：營業利潤率=（營業利潤業務收入） 100%其中，業務收入不包括與正常經營沒有直接關系的其他利潤，如投資收益。第三十章 財務報表分析30 三、財務報表分析的指標（2）主營業務凈利潤率主營業務

18、凈利潤率是反映企業盈利能力的一項重要指標，它是企業凈利潤與主營業務收入凈額的比率。主營業務凈利潤率越高，說明企業從主營業務收入中獲取利潤的能力越強。其計算公式為：主營業務凈利潤率=（凈利潤主營業務收入凈額）l00%其中：凈利潤=利潤總額-所得稅額影響主營業務凈利潤率的因素主要有商品質量、成本、價格、銷售數量、期間費用及稅金等。第三十章 財務報表分析31 三、財務報表分析的指標（3）資本收益率資本收益率是企業凈利潤與實收資本（或股本）的比率，資本收益率越高，企業資本的盈利能力越強。它除了受到商品質量、成本、價格、銷售數量、期間費用及稅金等因素的影響外，還直接受企業負債經營規模的影響。在不明顯增加

19、財務風險的條件下，負債越多，資本收益率越高。資本收益率的計算公式為：資本收益率=凈利潤實收資本（或股本）100%第三十章 財務報表分析32 三、財務報表分析的指標（4）凈資產收益率凈資產收益率也稱所有者權益報酬率或凈資產利潤率，是反映所有者對企業投資部分的盈利能力。凈資產收益率越高，說明企業所有者權益的盈利能力越強。影響凈資產收益率的因素除了企業的盈利水平外，還有企業所有者權益的大小。對所有者來說，凈資產收益率越大，投資者投入資本的盈利能力越強。凈資產收益率的計算公式如下：凈資產收益率=（凈利潤所有者權益平均余額）100%第三十章 財務報表分析33 三、財務報表分析的指標（5）資產凈利潤率資產凈利潤率也叫資產收益率，用于衡量企業運用資產創造利潤的能力，它是企業凈利潤與平均資產總額的比率。資產凈利潤率越高，企業全部資產的盈利能力越強，即企業運用企業資產來創造利潤的效果好。資產凈利潤率的計算公式為：資產凈利潤率=（凈利潤平均資產總額）100%其中：平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）2資產凈利潤率與凈利潤成正比，與資產平均總額成反比。第三十章 財務報表分析34 三、財務報表分析的指標（6）普通股每股收益普通股每股收益能反映普通股每股的盈利能力，便于對每股價值的計算。它指的是股份有限公司實現的凈利潤總額減去優先股股利后與已發行在外的普通股股數的比率，每股收益越多，說明