1、公司簡介財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合財(cái)務(wù)分析&杜邦財(cái)務(wù)分析公司經(jīng)營狀況分析目 錄公司行業(yè)狀況分析第1頁/共29頁公司概況第2頁/共29頁公司概況公司公司簡稱簡稱南玻A股票股票代碼代碼000012總股本總股本207533.56萬股流通股流通股206437.87萬股發(fā)行發(fā)行日期日期1991-11-01上市上市日期日期1992-02-28所屬所屬行業(yè)行業(yè)玻璃玻璃制品業(yè)所屬所屬地區(qū)地區(qū)廣東深圳所得所得利率利率15.00%法人法人代表代表曾南聯(lián)系人聯(lián)系人周紅主承主承銷商銷商深圳信托投資公司 招商銀行證券公司經(jīng)營經(jīng)營范圍范圍 高級(jí)浮法玻璃、特種玻璃、工程玻璃、精細(xì)玻璃、新型電子器件及結(jié)構(gòu)陶瓷材料產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)；節(jié)

2、能及以玻璃為介質(zhì)的能源產(chǎn)品的開發(fā)生產(chǎn)；浮法玻璃及深加工信息的咨詢；玻璃幕墻工程設(shè)計(jì)安裝；房地產(chǎn)開發(fā)及物業(yè)管理；投資興辦實(shí)業(yè)等。公司公司介紹介紹 1984年香港招商局輪船股份有限公司、深圳市建筑材料工業(yè)集團(tuán)公司、中國北方工業(yè)深圳公司和廣東國際信托投資公司在深圳蛇口工業(yè)區(qū)投資50萬美元興建。1992年2月28日，公司A、B股同時(shí)掛牌上市。公司以玻璃工業(yè)為主，并涉足高科技和第三產(chǎn)業(yè)。公司現(xiàn)已成為亞洲玻璃加工能力最大的廠家。第3頁/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)第4頁/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)償債能力 短期償債能力 長期償債能力 負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)支出能力獲利能力 與資金有關(guān)的指標(biāo) 與銷售收入有關(guān)指標(biāo) 與股票有關(guān)的指標(biāo)經(jīng)營管理能

3、力 資金周轉(zhuǎn)能力分析 產(chǎn)生現(xiàn)金能力分析公司成長能力 五項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)現(xiàn)金流量能力 九項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)第5頁/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)20082008200920092010201020112011短期償債短期償債能力分析能力分析凈營運(yùn)資本凈營運(yùn)資本-2.6109-2.6109-7.3108-1.6109流動(dòng)比率流動(dòng)比率0.410.390.740.65速動(dòng)比率速動(dòng)比率0.340.310.570.54現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率0.240.150.280.15現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率0.240.390.850.37即付比率即付比率27%38%37%22%到期債務(wù)到期債務(wù)本息償付率本息償付率0.160.310.550.48第6頁

4、/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)20082008200920092010201020112011長期償債長期償債能力分析能力分析資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率54%49%46%52%股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率46%51%54%48%償債保障比率償債保障比率5.403.172.414.72負(fù)債權(quán)益比率負(fù)債權(quán)益比率116%94%84%109%債務(wù)與有形凈值債務(wù)與有形凈值之比之比1.231.020.901.25負(fù)擔(dān)固定負(fù)擔(dān)固定財(cái)務(wù)支出財(cái)務(wù)支出能力分析能力分析利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)7.4410.3718.5612.35第7頁/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)20082008200920092010201020112011與銷售收入與銷售收入

5、有關(guān)的指標(biāo)有關(guān)的指標(biāo)銷售毛利率銷售毛利率29.93%34.92%36.16%31.51%銷售凈利率銷售凈利率9.83%15.76%18.79%14.25%營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率11%20%24%18%營業(yè)毛利率營業(yè)毛利率30%35%36%32%成本利潤率成本利潤率13%23%31%24%凈利潤與凈利潤與現(xiàn)金流量的比現(xiàn)金流量的比率率2.061.831.481.26營業(yè)收入收現(xiàn)營業(yè)收入收現(xiàn)率率0.240.320.310.20第8頁/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)20082008200920092010201020112011與資金與資金有關(guān)的指標(biāo)有關(guān)的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率9.24%15.65%22.79%

6、17.05%總資產(chǎn)利潤率總資產(chǎn)利潤率8.75%12.80%8.38%4.82%與股票數(shù)量與股票數(shù)量或股票價(jià)格或股票價(jià)格有關(guān)的指標(biāo)有關(guān)的指標(biāo)每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)3.674.343.073.33每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量0.831.361.140.81第9頁/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)20082008200920092010201020112011資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析能力分析應(yīng)收賬應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)款周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)15.5320.1329.2229.68應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)23.1817.8812.3212.13存貨存貨周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)9.209.8611.6311.82存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)39.1336.513

7、0.9530.46其他其他資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.173.024.113.30固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.800.780.920.91總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率45.39%45.59%66.24%59.61%產(chǎn)生現(xiàn)金產(chǎn)生現(xiàn)金能力分析能力分析經(jīng)營現(xiàn)金使用效率經(jīng)營現(xiàn)金使用效率1.311.471.361.21現(xiàn)金利潤比率現(xiàn)金利潤比率-1.730.260.02-0.02現(xiàn)金收入比率現(xiàn)金收入比率1.010.991.151.15第10頁/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)20082008200920092010201020112011主營業(yè)務(wù)收入增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率2.04%23.53%46.69%6.80%凈利潤增長率凈利潤增長率

8、-2.64%98.04%74.92%-19.03%總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率22.75%5.18%14.2622.55%凈資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)增長率13.42%16.96%20.12%8.24%經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長率-7%62%42%-29%第11頁/共29頁財(cái)務(wù)指標(biāo)2000820008200920092010201020112011每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量0.831.361.140.81資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報(bào)率資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報(bào)率0.100.150.190.11凈利潤現(xiàn)金含量凈利潤現(xiàn)金含量-0.290.02-經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率率0.

9、190.320.410.21營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量2.211.561.291.12主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率0.240.320.310.20現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率-1.196.9496.21-65.45銷售收入現(xiàn)金比率銷售收入現(xiàn)金比率0.990.971.121.10應(yīng)收賬款現(xiàn)金比率應(yīng)收賬款現(xiàn)金比率18.2718.1936.7930.29第12頁/共29頁綜合財(cái)務(wù)分析&杜邦財(cái)務(wù)分析第13頁/共29頁綜合財(cái)務(wù)分析&杜邦財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析短期償債能力長期償債能力 流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率均小于1。 說明企業(yè)償還短期債務(wù)的能力不佳。 資產(chǎn)負(fù)

10、債率較股東權(quán)益比率高；償債保障比率較高，利息保障倍數(shù)較低。 企業(yè)對(duì)長期債務(wù)的償還能力有待提高。第14頁/共29頁綜合財(cái)務(wù)分析&杜邦財(cái)務(wù)分析 與銷售有關(guān)的獲利能力銷售毛利率和銷售凈利率較高，說明企業(yè)的獲利能力尚可。與資金有關(guān)的獲利能力 凈資產(chǎn)收益率呈上升趨勢(shì)，說明企業(yè)對(duì)股東投入資本利用率較高。 總資產(chǎn)利潤率呈下降趨勢(shì)，說明企業(yè)綜合利用資產(chǎn)獲利能力要加強(qiáng)。與股票有關(guān)的獲利能力每股凈資產(chǎn)較高，說明股票投資價(jià)值較大。每股現(xiàn)金流量較低，說明所賺現(xiàn)金較少。第15頁/共29頁綜合財(cái)務(wù)分析&杜邦財(cái)務(wù)分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)大幅上升，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)小幅上升，說明經(jīng)營前景看好。 流動(dòng)資

11、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高，固定資產(chǎn)及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，說明企業(yè)的經(jīng)營能力較好。產(chǎn)生現(xiàn)金能力分析經(jīng)營現(xiàn)金使用效率和現(xiàn)金收入比率均較高，現(xiàn)金利潤比率呈現(xiàn)大幅上升，說明企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金能力尚佳。第16頁/共29頁綜合財(cái)務(wù)分析&杜邦財(cái)務(wù)分析公司成長能力 各數(shù)據(jù)指標(biāo)大體上呈現(xiàn)先增長后降低的趨勢(shì)，說明企業(yè)逐漸成長并進(jìn)入穩(wěn)定期。現(xiàn)金流量能力 應(yīng)收賬款金比率小幅上升，現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，說明企業(yè)的現(xiàn)金流量能力有待提高。第17頁/共29頁綜合財(cái)務(wù)分析&杜邦財(cái)務(wù)分析凈資產(chǎn)收益率17.05%總資產(chǎn)收益率8.75% 權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.52)主業(yè)務(wù)利潤率16.17%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.59% 凈利潤11782

12、30000主營業(yè)務(wù)收入8270730000主營業(yè)務(wù)收入8270730000 資產(chǎn)總營業(yè)務(wù)收入8270730000 全部成本6733589800 其他利潤-58446200 所得稅300464000 流動(dòng)資產(chǎn) 長期資產(chǎn)81376800主營業(yè)務(wù)成本5721761800 管理費(fèi)用612195000 營業(yè)費(fèi)用255325000 財(cái)務(wù)費(fèi)用144308000其他流動(dòng)資產(chǎn)1484460000 其他資產(chǎn)-913474000 無形資產(chǎn)913474000/-+第18頁/共29頁公司經(jīng)營狀況分析第19頁/共29頁經(jīng)營狀況資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資本資產(chǎn)狀況現(xiàn)金流總體分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流量狀況分紅

13、配股股利總體狀況股利政策公司經(jīng)營狀況分析第20頁/共29頁公司經(jīng)營狀況分析資本資產(chǎn)狀況資本結(jié)構(gòu) 所有者權(quán)益和負(fù)債所占資產(chǎn)比例相當(dāng)，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 固定資產(chǎn)較多，流動(dòng)資產(chǎn)較少，企業(yè)要減少資金沉淀，保持資產(chǎn)的流動(dòng)性。第21頁/共29頁公司經(jīng)營狀況分析2008200920102011經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入4,324,416,473.005,238,163,625.008,910,653,715.009,549,077,380.00現(xiàn)金流出3,294,204,699.003,567,926,199.006,544,339,801.007,860,547,216.00現(xiàn)金流量凈額1,030,211

14、,774.001,670,237,426.002,366,313,914.001,688,530,164.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流入241,990,098.00198,164,251.00158,815,790.00583,666,771.00現(xiàn)金流出2,805,176,175.001,203,938,021.002,016,485,886.003,014,492,975.00現(xiàn)金流量凈額-2,563,186,077.00-1,005,773,770.00-1,857,670,096.00-2,430,826,204.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入7,561,538,210.005,106,588,675.0

15、03,952,327,679.004,299,776,574.00現(xiàn)金流出6,881,778,753.005,532,774,090.004,434,906,192.003,579,264,701.00現(xiàn)金流量凈額679,759,457.00-426,185,415.00-482,578,513.00720,511,873.00現(xiàn)金流量狀況第22頁/共29頁公司經(jīng)營狀況分析除權(quán)日除權(quán)日分紅分紅( (每每1010股股) )送股送股( (每每1010股股) )轉(zhuǎn)增股轉(zhuǎn)增股( (每每1010股股) )2011/6/32011/6/33.5-2010/5/142010/5/143.5-72009/7/

16、32009/7/31-2008/6/102008/6/101.5-股利政策企業(yè)上市以來總計(jì)派現(xiàn)31.18億元；募資共19.52億元。派現(xiàn)金額占募資金額的159.68%，在全部A股中名列第124位，高于市場(chǎng)平均水平。第23頁/共29頁公司行業(yè)狀況分析第24頁/共29頁行業(yè)背景公司行業(yè)狀況分析標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)非金屬礦物制品 ICB行業(yè) 建筑與材料 行業(yè)償債能力排名：46 行業(yè)盈利能力排名：46 行業(yè)經(jīng)營能力排名：47 行業(yè)發(fā)展能力排名：34 行業(yè)綜合能力排名：51 南玻A A行業(yè)排名：3 3 優(yōu)秀個(gè)股：ST力陽、國創(chuàng)能源 行業(yè)償債能力排名：26 行業(yè)盈利能力排名：14 行業(yè)經(jīng)營能力排名：16 行業(yè)發(fā)展能力排名：14 行業(yè)綜合能力排名：23 南玻A A行業(yè)排名：1515 優(yōu)秀個(gè)股：ST力陽、國創(chuàng)能源第25頁/共29頁公司行業(yè)狀況分析產(chǎn)業(yè)鏈情況原料供應(yīng)商海南文昌、四川瀘縣兩大砂礦海南文昌、四