1、項目生產規模的確定（一）項目盈利能力分析指標1 財務凈現值mr吃一co）i+M財務凈現值（FNPV是指按行業基準收益率， 將項目壽命期內各年的凈現金流量折現到建設期初的現值之和。 它是考察項目盈利能力的一個十分重要的動態分析指標。其計算公式 為:運用財務凈現值評判投資項目是否可行的標準是：只要FNP> 0，投資項目就是可行的;否則，投資項目就是不可行的。當一個投資項目有多種投資方案時，還需要用財務凈現值率（FNPVR作為財務凈現值 的輔助指標，才能選出最優投資方案。財務凈現值率是項目財務凈現值與項目投資現值之比, 其經濟含義是單位投資現值所能帶來的財務凈現值。計算公式為2.財務內部收益率

2、財務內部收益率（FIRR）是指項目壽命期內各年凈現金流量的現值之和等于0時的折現率。它反映投資項目的實際投資收益水平。其表達式為：運用FIRR判斷投資項目是否可行的準則是：當FIRRic時，投資項目可行；當FIRRVc時，投資項目不可行。采用“試算內插法”求 FIRR的近似解。3投資回收期投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間。它主要用于考察項目的財務清償能力，但也可以用于評價項目的盈利能力。按是否考慮資金的時間價值，投資回收期有靜態投資回收期和動態投資回收期之分。靜態投資回收期的計算公式為：靜態投資回收期=（累計凈現金流量開始出現正值年份數）-1上年累計凈現金流量的絕對值）+1

3、當年凈現金流量>動態投資回收期（Pt ）的求解公式為：(CT-COI + jJO實踐中，人們常用下列公式近似計算動態投資回收期（ Pt）：動態投資回收期廠各年凈現金流量現值的累、，計總和岀現正值的年險（上年累計現值的絕對閶斗I當年凈現金流量的現值J運用投資回收期判斷投資項目是否可行的準則是：只有當項目的投資回收期既未超過項目的壽命期（即前者小于后者），又未超過行業的基準投資回收期時，投資項目才是可 以接受的。4.投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率，是3個分析項目盈利能力的靜態指標。計算年利潤總額（或年平均利潤總額汕嘆公式分別為:醱利潤率項目歸項目總投

4、資資本金利潤率二年利潤總額（或年平綁潤總額）冥100%投資利稅率二年利稅總聖y年于垛稅總額，血資本金在財務分析中，一般應將項目的投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率與行業平均水平對比，以判斷項目的這些盈利能力指標是否達到了本行業的平均水平。（二）項目清償能力分析指標項目清償能力可分為兩個層次：一是項目的財務清償能力，亦即項目收回投資的能 力；二是項目的債務清償能力。其中，反映項目財務清償能力的分析指標就是投資回收期。反映項目債務清償能力的分析指標有：借款償還期、資產負債率、流動比率、速動比率。i.借款償還期般根據資金來源與運用表推算借款償還期。計算公式為:借款償還期q昔款償還后開始i出現盈余年

5、份數丿款年他（當年償還借款額）.當年可用于還款的瓷錨當借款償還期滿足貸款機構的要求時，即可認為項目的債務清償能力較好。2資產負債率、流動比率、速動比率資產負債率是反映項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力的指標。計算公式為:資產負債率=流動比率是反映項目各年償還流動負債能力的指標。計算公式為:流動比率速動比率是反映項目各年快速償還流動負債能力的指標。計算公式為:詁卅“玄涼動資產總額-存貨 速功比4流擴閘一xlOO%（三）項目財務外匯效果分析指標涉及產品出口創匯及替代進口節匯的項目，應進行財務外匯流量分析， 評價項目實施后對國家外匯狀況的影響。 可用于分析項目財務外匯效果的指標主要有財務外匯凈現

6、值和 財務換匯（或節匯）成本。1財務外匯凈現值財務外匯凈現值（FNPVF是指把項目壽命期內各年的凈外匯流量用設定的折現率（一 般取外匯借款綜合利率） 折算到第零年的現值之和。 它是分析、評估項目實施后對國家外匯 狀況影響的重要指標， 用以衡量項目對國家外匯的凈貢獻。財務外匯凈現值可以根據財務外匯平衡表直接求得。計算公式為：f=0式中，FI表示外匯流入量；F0表示外匯流出量；（FI-FO） t為第t年的凈外匯流 量；iF為折現率，一般取外匯借款綜合利率；n為項目壽命期。2 財務換匯（或節匯）成本財務換匯成本是指為換取 1美元外匯凈收入所需要投入的人民幣金額。它等于項目為生產出口產品所投入的國內資源的現值與出口產品外匯凈收入的現值之比。該指標僅適用于產品出口創匯的項目，用以分析和評估擬建項目生產產品換取外匯的成本。財務換匯成本的計算公式為：Z DR （ + i尸久民幣）陀廠“'CE 花Z（FI - FQf =0式中，FCE表示財務換匯成本；DRt表示項目在第t年為生產出口產品所投入的國內資源的價值（包括工資、原材料和投資等）；（FI-FO）t為項目第t年出口產品的外匯凈收入；ic為行業基準收益率。類似地，對于生產替代進口產品的項目，可以計算財務節匯