1、2021-11-13西北大學精品課程1第第6 6章章 國際收支理論國際收支理論 目的與要求：目的與要求： 本章主要介紹西方各種國際收支理論的基本章主要介紹西方各種國際收支理論的基本思想以及所提出的政策主張；在此基礎上，本思想以及所提出的政策主張；在此基礎上，掌握國際收支調節過程中的內外均衡理論以及掌握國際收支調節過程中的內外均衡理論以及路徑選擇。路徑選擇。2021-11-13西北大學精品課程2 主要內容：主要內容：國際收支彈性論的基本思想國際收支彈性論的基本思想國際收支乘數論的基本思想國際收支乘數論的基本思想國際收支吸收論的基本思想國際收支吸收論的基本思想國際收支貨幣論的基本思想國際收支貨幣論

2、的基本思想國際收支調節的內外均衡理論國際收支調節的內外均衡理論2021-11-13西北大學精品課程3dominick salvatore: international economics (fifth edition), 清華大學出版社清華大學出版社，1997年年，p616-648何國華：何國華：國際收支調節論國際收支調節論，湖北人民出版社，湖北人民出版社，2002年。年。 2021-11-13西北大學精品課程41.1 1.1 國際收支彈性分析法國際收支彈性分析法提出背景：提出背景：20世紀世紀30年代大危機時由瓊年代大危機時由瓊羅賓遜在馬歇羅賓遜在馬歇 爾的局部均衡分析的基礎上提出來的爾的局

3、部均衡分析的基礎上提出來的.研究的核心問題研究的核心問題:貨幣貶值對貿易收支和貿易條件的影響貨幣貶值對貿易收支和貿易條件的影響.基本假設基本假設: 經濟體的收入及其他條件保持不變經濟體的收入及其他條件保持不變進出口商品的供給彈性無窮大進出口商品的供給彈性無窮大不考慮資本移動不考慮資本移動,以貿易收支代替國際收支以貿易收支代替國際收支2021-11-13西北大學精品課程5基本觀點基本觀點:本幣貶值調節進出口的機制本幣貶值調節進出口的機制: 貿易逆差貿易逆差 本幣貶值本幣貶值 出口價格下降出口價格下降 出口量上升出口量上升 國際收支改善國際收支改善 貨幣貶值改善貿易收支的條件貨幣貶值改善貿易收支的

4、條件: dx+dm1馬歇爾馬歇爾勒納條件勒納條件貨幣對外貶值速度快于對內貶值速度貨幣對外貶值速度快于對內貶值速度 貿易伙伴國不采取報復行為貿易伙伴國不采取報復行為2021-11-13西北大學精品課程6貨幣貶值對貿易條件的影響貨幣貶值對貿易條件的影響: 將基本假設中的將基本假設中的“進出口商品供給彈性無窮大進出口商品供給彈性無窮大” 拋棄之拋棄之 后后, 貨幣貶值對貿易條件的影響為貨幣貶值對貿易條件的影響為: sxsmdxdm 貿易條件惡化貿易條件惡化 sxsmdxdm 貿易條件不變貿易條件不變 sxsmdxdm 貿易條件改善貿易條件改善缺陷缺陷:局部均衡分析法局部均衡分析法沒有考慮資本流動沒有

5、考慮資本流動比較靜態分析比較靜態分析2021-11-13西北大學精品課程7 20 20世紀世紀3030年代和年代和4040年代成功的將凱恩斯的乘數理論用于對年代成功的將凱恩斯的乘數理論用于對國際收支問題分析得來的國際收支問題分析得來的. .代表人物哈羅德和馬克魯普代表人物哈羅德和馬克魯普. .基本假設基本假設: : 匯率與價格不變匯率與價格不變,僅考慮收入變動的影響僅考慮收入變動的影響 沒有資本流動沒有資本流動核心思想核心思想:在匯率與價格不變時在匯率與價格不變時,進口支出是國民收入的函數進口支出是國民收入的函數,自主性自主性進口的變動通過乘數效應引起國民收入變動進口的變動通過乘數效應引起國民

6、收入變動,從而影響進口從而影響進口支出支出,調節國際收支調節國際收支.2021-11-13西北大學精品課程8基本內容基本內容:一國可以通過需求管理政策調節國際收支一國可以通過需求管理政策調節國際收支 逆差時逆差時: : 實行緊縮性的財政貨幣政策實行緊縮性的財政貨幣政策 順差時順差時: : 實行擴張性的財政貨幣政策實行擴張性的財政貨幣政策通過收入變動調節國際收支的效果通過收入變動調節國際收支的效果,取決于邊際進口傾取決于邊際進口傾向向(m)的大小的大小,亦取決于進口需求收入彈性和一國開放度亦取決于進口需求收入彈性和一國開放度的高低的高低.（附：推導過程附：推導過程）2021-11-13西北大學精

7、品課程9 附附: :推導過程如下推導過程如下: : 凱恩斯模型凱恩斯模型: 不考慮資本流動時不考慮資本流動時: 可見可見,逆差時逆差時,壓縮壓縮i、g, 順差時順差時,擴張擴張i、g.)(0011mxgicymc)()(00100mxgicmxmymxbmcm2021-11-13西北大學精品課程10ymyymmymmyymmym (國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織“開放療法開放療法”的理論依據的理論依據) 2021-11-13西北大學精品課程11乘數分析法的簡要評價乘數分析法的簡要評價闡述了進出口貿易與國民收入之間的關系闡述了進出口貿易與國民收入之間的關系, ,以及各國經以及各國經 濟之間通過

8、進出口途徑相互影響的原理，為政府通過需濟之間通過進出口途徑相互影響的原理，為政府通過需 求管理政策調節國際收支失衡問題提供了理論依據。求管理政策調節國際收支失衡問題提供了理論依據。 缺陷：缺陷：沒有考慮貨幣量與價格因素，即沒有考慮進出口的沒有考慮貨幣量與價格因素，即沒有考慮進出口的變化可能帶來的貨幣量變化，以及在充分就業狀態下變化可能帶來的貨幣量變化，以及在充分就業狀態下由此引發的物價變化；由此引發的物價變化；沒有考慮資本的國際流動，對于國際收支的分析并不全面；沒有考慮資本的國際流動，對于國際收支的分析并不全面；2021-11-13西北大學精品課程12由美國經濟學家西德尼由美國經濟學家西德尼.

9、 .亞歷山大以凱恩斯的宏觀經濟理論為基礎亞歷山大以凱恩斯的宏觀經濟理論為基礎于于19521952年提出的年提出的, ,考察總支出與總收入對國際收支的影響考察總支出與總收入對國際收支的影響. .3.1 3.1 基本表達式與經濟含義基本表達式與經濟含義 y=c+i+g+x-m x-m=y-(c+i+g) y=c+i+g+x-m x-m=y-(c+i+g) 令令tbtb代表貿易差額（代表貿易差額（x-mx-m），），a a代表吸收，代表吸收， 即國內總支出（即國內總支出（c+i+gc+i+g）; ; 則有：則有：tb=y-atb=y-a 經濟含義：經濟含義： 國際收支是一國的國民收入（國際收支是一國

10、的國民收入（y y）與吸收（）與吸收（a a）比較的結果：）比較的結果： 順差：收入大于吸收順差：收入大于吸收 逆差：收入小于吸收逆差：收入小于吸收 國際收支失衡最終要通過改變國民收入或吸收來調節國際收支失衡最終要通過改變國民收入或吸收來調節2021-11-13西北大學精品課程133.2 3.2 調節方式的選擇調節方式的選擇 經濟非充分就業狀態：增加經濟非充分就業狀態：增加y y，途徑是通過貨幣貶值，途徑是通過貨幣貶值 經濟充分就業狀態：壓縮經濟充分就業狀態：壓縮a a，即減少吸收，即減少吸收由由tb=y-atb=y-a得到：得到：tb=tb=y- y- a a a a可進一步表示為：可進一步

11、表示為： a= a= y+ y+ d d tb=tb=（1-1-） y - y - d d 式中：式中： （1-1-） y y 為貨幣貶值的收入效應，為貨幣貶值的收入效應， d d 為貨幣貶值的直接效應為貨幣貶值的直接效應3.3 3.3 貨幣貶值的效應分析貨幣貶值的效應分析2021-11-13西北大學精品課程14 貨幣貶值的收入效應（通過貨幣貶值的收入效應（通過3 3條途徑實現）：條途徑實現）：閑置資源效應：閑置資源效應：貶值刺激國外居民對本國產品的需求，通貶值刺激國外居民對本國產品的需求，通 過乘數效應使國民收入增加。隨著收入增加，吸收也過乘數效應使國民收入增加。隨著收入增加，吸收也 會增加

12、，具體情況視會增加，具體情況視大小而定。大小而定。 貿易條件效應：貿易條件效應：貨幣貶值對貿易條件的效應比較復貨幣貶值對貿易條件的效應比較復 雜，具體情況也視雜，具體情況也視的大小而定的大小而定 資源配置效應：資源配置效應：貨幣貶值導致政府管制的放松，誘使貨幣貶值導致政府管制的放松，誘使 資源的合理配置資源的合理配置2021-11-13西北大學精品課程15 貨幣貶值的直接效應（通過兩條途徑實現）：貨幣貶值的直接效應（通過兩條途徑實現）：通過貨幣途徑的效應通過貨幣途徑的效應 現金余額效應現金余額效應 貨幣幻覺效應貨幣幻覺效應通過分配途徑的效應通過分配途徑的效應2021-11-13西北大學精品課程

13、163.2 3.2 簡評簡評 將國際收支決定和變動與整個宏觀經濟狀況結合起來分將國際收支決定和變動與整個宏觀經濟狀況結合起來分 析，有助于對國際收支失衡性質的認識析，有助于對國際收支失衡性質的認識 缺陷：缺陷： 沒有對國內支出為因，國際收支為果的觀點提供邏輯分析沒有對國內支出為因，國際收支為果的觀點提供邏輯分析 沒有考慮相對價格變動在調整中的作用沒有考慮相對價格變動在調整中的作用 沒有考慮在充分就業狀態下，貶值可能引發資源配置效率沒有考慮在充分就業狀態下，貶值可能引發資源配置效率 提高對國際收支的結果提高對國際收支的結果 沒有考慮國際資本流動因素沒有考慮國際資本流動因素2021-11-13西北

14、大學精品課程17 60 60年代后期，由孟德爾、約翰遜、弗蘭科爾等人將封閉經濟條年代后期，由孟德爾、約翰遜、弗蘭科爾等人將封閉經濟條件下的貨幣主義原理引申到開放經濟中，從貨幣角度對國際收支問件下的貨幣主義原理引申到開放經濟中，從貨幣角度對國際收支問題進行的分析題進行的分析. .4.1 4.1 貨幣分析法的基本假設貨幣分析法的基本假設在充分就業狀態下，一國的實際貨幣需求是收入和利率等在充分就業狀態下，一國的實際貨幣需求是收入和利率等 變量的穩定函數；變量的穩定函數； 從長期來看，貨幣需求是穩定的，貨幣供給的變動不影響從長期來看，貨幣需求是穩定的，貨幣供給的變動不影響 實物產量，即貨幣中性；實物產

15、量，即貨幣中性； 貿易商品的價格是由世界市場決定的，從長期來看，一國貿易商品的價格是由世界市場決定的，從長期來看，一國 的價格水平和利率水平接近世界市場水平；的價格水平和利率水平接近世界市場水平； 匯率是固定的，國際收支的失衡主要依靠儲備的變化來調節；匯率是固定的，國際收支的失衡主要依靠儲備的變化來調節；2021-11-13西北大學精品課程184.2 4.2 貨幣分析法的基本模型及含義貨幣分析法的基本模型及含義貨幣分析法認為國際收支不平衡是由貨幣市場的不平衡所引起的。如貨幣分析法認為國際收支不平衡是由貨幣市場的不平衡所引起的。如果以果以msms表示名義貨幣的供給量，表示名義貨幣的供給量，mdm

16、d表示名義貨幣需求量，則從長期來表示名義貨幣需求量，則從長期來看有：看有： m ms s=m=md d 而一國的貨幣供給總量為：而一國的貨幣供給總量為： ms=d+r ms=d+r 則有：則有： r = md - d r = md - d 該公式是貨幣分析法的基本方程式該公式是貨幣分析法的基本方程式。2021-11-13西北大學精品課程19由以上公式可得出如下由以上公式可得出如下2 2點結論：點結論：國際收支是一種貨幣現象，國際收支的不平衡是由貨幣市國際收支是一種貨幣現象，國際收支的不平衡是由貨幣市 場的不平衡引起的。具體說：場的不平衡引起的。具體說： mdd mdd 國際收支順差；國際收支順

17、差； mdd mdd 國際收支逆差。國際收支逆差。國際收支問題實際上反映的是實際貨幣余額（貨幣存量）對名國際收支問題實際上反映的是實際貨幣余額（貨幣存量）對名 義貨幣供應量的調整過程。當國內名義貨幣供應量與實際經濟義貨幣供應量的調整過程。當國內名義貨幣供應量與實際經濟 變量（國民收入、產量等）所決定的實際貨幣余額需求相一致變量（國民收入、產量等）所決定的實際貨幣余額需求相一致 時，國際收支便處于平衡狀態。時，國際收支便處于平衡狀態。2021-11-13西北大學精品課程204.3 4.3 對貶值效應的分析對貶值效應的分析在實現充分就業時，貶值意味著商品價格的變動，貶值國的國在實現充分就業時，貶值

18、意味著商品價格的變動，貶值國的國 內價格上漲，升值國的國內價格下跌；內價格上漲，升值國的國內價格下跌；物價的變化意味著實際現金余額的變化，貶值國的余額減少，物價的變化意味著實際現金余額的變化，貶值國的余額減少， 因而會壓縮支出；升值國的余額會增加，因而會擴大投資與消費；因而會壓縮支出；升值國的余額會增加，因而會擴大投資與消費；實際現金余額的變化通過貿易差額而逐漸消失，即由貶值國的實際現金余額的變化通過貿易差額而逐漸消失，即由貶值國的 貿易盈余補充其短缺的現金余額，由升值國的赤字抵消其過多貿易盈余補充其短缺的現金余額，由升值國的赤字抵消其過多 的現金余額，從而使國際收支恢復均衡。的現金余額，從而

19、使國際收支恢復均衡。2021-11-13西北大學精品課程214.4 4.4 貨幣分析法的政策主張貨幣分析法的政策主張 所有的國際收支不平衡，在本質上都是貨幣性的，因此，所有的國際收支不平衡，在本質上都是貨幣性的，因此， 國際收支的不平衡問題，都可以由國內貨幣政策來解決；國際收支的不平衡問題，都可以由國內貨幣政策來解決； 一國國際收支逆差的根源在于國內信貸擴張過大，故對它的一國國際收支逆差的根源在于國內信貸擴張過大，故對它的 對策是實行緊縮性的貨幣政策，使貨幣增長與經濟增長保持對策是實行緊縮性的貨幣政策，使貨幣增長與經濟增長保持 一致的速度；一致的速度； 為平衡國際收支而采取的貶值、進口限額、關

20、稅、外匯管制等為平衡國際收支而采取的貶值、進口限額、關稅、外匯管制等 貿易和金融干預措施，只有當它們的作用是提高貨幣需求時，貿易和金融干預措施，只有當它們的作用是提高貨幣需求時， 才能改善國際收支。才能改善國際收支。2021-11-13西北大學精品課程224.5 4.5 簡要評價簡要評價 主要貢獻主要貢獻: :喚醒了人們在國際收支分析中對貨幣因素的重新重視喚醒了人們在國際收支分析中對貨幣因素的重新重視 主要主要缺陷缺陷: : 過分突出了貨幣因素在國際收支決定中的作用，而把收入、過分突出了貨幣因素在國際收支決定中的作用，而把收入、 支出和貿易條件等其它因素看成是次要的，這實質上是把現實支出和貿易

21、條件等其它因素看成是次要的，這實質上是把現實 的經濟因果關系顛倒了；的經濟因果關系顛倒了； 假定貨幣需求是一個穩定的函數及假定貨幣供給不影響實物產假定貨幣需求是一個穩定的函數及假定貨幣供給不影響實物產 量，這與現實情況是不相吻合的；量，這與現實情況是不相吻合的； 提出要改善國際收支狀況，必須采取緊縮性的貨幣政策，這提出要改善國際收支狀況，必須采取緊縮性的貨幣政策，這 顯然是以犧牲國內的實際消費、投資、收入和經濟增長為代顯然是以犧牲國內的實際消費、投資、收入和經濟增長為代 價的，這一點受到了許多發展中國家經濟學家的批評；價的，這一點受到了許多發展中國家經濟學家的批評；2021-11-13西北大學

22、精品課程235.1 5.1 內外均衡的含義內外均衡的含義內部均衡：內部均衡：物價穩定、充分就業、經濟增長物價穩定、充分就業、經濟增長外部均衡：外部均衡：國際收支均衡國際收支均衡5.2 5.2 內外均衡的沖突內外均衡的沖突內部經濟均衡與外部經濟均衡內部經濟均衡與外部經濟均衡之間的沖突的沖突 經經 濟濟 狀狀 態態 內部均衡政策內部均衡政策對外部均衡的影響對外部均衡的影響 經濟衰退經濟衰退/ /國際收支逆差國際收支逆差 擴擴 張張 惡惡 化化 經濟衰退經濟衰退/ /國際收支順差國際收支順差 擴擴 張張 改改 善善 通貨膨脹通貨膨脹/ /國際收支逆差國際收支逆差 緊緊 縮縮 改改 善善 通貨膨脹通貨

23、膨脹/ /國際收支順差國際收支順差 緊緊 縮縮 惡惡 化化2021-11-13西北大學精品課程245.3 5.3 內外均衡沖突的協調內外均衡沖突的協調5.3.1 5.3.1 政策協調的基本原則政策協調的基本原則丁伯根原則：丁伯根原則：n n個獨立的政策目標，需要相互獨立的個獨立的政策目標，需要相互獨立的n n種政策工具種政策工具假設經濟存在著兩個政策目標假設經濟存在著兩個政策目標y1y1、y2y2，有兩種政策工具，有兩種政策工具x1x1、x2x2，即，即2 22 2模型；且政策目標是政策工具的線性函數，即：模型；且政策目標是政策工具的線性函數，即：2211222111xxyxxy上式中的上式中

24、的11、11、22、22為兩種工具對政策目標的影響程度為兩種工具對政策目標的影響程度2021-11-13西北大學精品課程25只要（即兩個政策工具線性無關），則有：只要（即兩個政策工具線性無關），則有：)/()()/()(211221112122122121yyxyyx若若 ，說明這兩個政策工具對政策目標具有相同的，說明這兩個政策工具對政策目標具有相同的影響力，即：影響力，即： 兩種政策工具實質上是一個政策工具，在此種情況下，要兩種政策工具實質上是一個政策工具，在此種情況下，要同時實現兩個政策目標是不可能的。同時實現兩個政策目標是不可能的。 2211/2021-11-13西北大學精品課程26丁伯

25、根原則的拓展：蒙代爾的有效市場分類原則丁伯根原則的拓展：蒙代爾的有效市場分類原則對于某一個政策目標，當多種政策工具同時對其有影響作用時，對于某一個政策目標，當多種政策工具同時對其有影響作用時，應該將這一政策目標指派給對其影響力最大的政策工具來完成應該將這一政策目標指派給對其影響力最大的政策工具來完成 依然以上述兩個政策目標、兩個政策工具的依然以上述兩個政策目標、兩個政策工具的2 22 2模型為例：模型為例：若若 1/11/12/22/2，說明：工具，說明：工具x1x1對政策目標對政策目標y1y1的影響力大于的影響力大于 對對y2y2的影響力，應該將政策目標的影響力，應該將政策目標y1y1分配給

26、工具分配給工具x1x1，y2y2分配給分配給 工具工具x2x2；若若1/11/12/22/2，說明：工具，說明：工具x1x1對政策目標對政策目標y2y2的影響大于對的影響大于對 y1y1的影響，應該將政策目標的影響，應該將政策目標y2y2分配給工具分配給工具x1x1，而將政策目標，而將政策目標 y1y1分配給工具分配給工具x2x2。2021-11-13西北大學精品課程275.3.2 5.3.2 米德沖突（米德沖突（meades confictmeades confict）及協調）及協調 米德沖突的含義米德沖突的含義 米德沖突的協調米德沖突的協調路徑路徑1 1：支出轉換政策與支支出轉換政策與支 出變更政策的搭配出變更政策的搭配順差、通脹順差、通脹順差順差失