1、摘 要現金流量表是企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。它是財務報表的三個基本報告之一，所表達的是在一固定期間(通常是每季或每年)內，一家企業或機構的現金(包含銀行存款) 增減變動的情況。本文首先講述現金流量表分析的目的是為了準確地揭示出現金流量表所包含的會計信息，這些會計信息有助于會計信息使用者正確地進行決策。在此基礎上說明通過具體的分析方法，分析者能夠從現金流量表中得到的有用信息。同時應用現金流量表進行分析并不是完美的，有其局限性。必須針對其弊端進行分析、解決。從而最大限度的提取相關信息進行分析，為決策者提供有力依據。關鍵詞 現金流量表 分析方法 局限性 解決方法abstra

2、ctcash flow statement should reflect the inflows and outflows of cash and cash equivalents reports in a certain accounting period of the business. it is the report of the three basic financial statements. it expresses the cash of a company or institution (usually quarterly or annually) in a fixed pe

3、riod and changes in this accounting circumstance (including bank deposits)，this paper discusses the cash flow analysis aims to reveal accurate accounting information which contained in the cash flow statement，this accounting information can help users of accounting information to decision-making rig

4、ht. on this basics，some analysis get from the cash flow of useful information by this specify method and apply to analyze the cash flow statement. this method is not perfect，it has its limitations. we must pay attention to its shortcomings，and finda way to resolve it. we should maximize the extracti

5、on of relevant information and provide a strong basis for policy-makers.key words cash flow statement analysis method shortcoming resolve method目 錄摘 要abstract一、現金流量表分析的內容和目的1（一）現金流量表分析的內容 1（二）現金流量表分析的目的 2二、現金流量表分析的方法3（一）現金流量表的趨勢分析 4（二）現金流量表的結構分析 5（三）現金流量表的指標分析 6三、現金流量表進行財務分析時的局限性11（一）從現金流量表的編制基礎分析 1

6、1（二）從現金流量表信息的時效性和可比性以及可靠性分析 12（三）從企業的生命周期來分析 12四、提高現金流量表分析效果的對策13（一）結合資產負債表和利潤表來分析企業的現金流量 13（二）結合過程和結果來分析現金流量的變化 13（三）結合縱向比較分析與橫向比較分析整體分析現金流量的變化 14（四）從企業的生命周期來分析判斷現金流量的合理性 14五、結語15致 謝16參考文獻17附 錄18現金流量表 18利潤表 22資產負債表 261現金流量表分析的研究隨著我國會計制度的國際化和企業治理結構向縱深發展，現金流量分析在企業管理中扮演著越來越重要的角色，企業經營者和財務管理人員也在不斷的加強重視。

7、長期以來，我國企業一直注重對利潤表的分析。在過去很長時間內沒有現金流量的概念，企業也不編現金流量表。1997 年 3 月 20 日我國財政部發布了企業會計準則現金流量表 ，要求所有的企業從 1998 年 1 月 1 日起對外編報現金流量表。2007 年 1 月 1 日我國正式施行新的企業會計準則第 31 號現金流量表 ，這是對我國企業會計制度改革的重大舉措。現金流量表已成為財務報告中不可或缺的一部分，應用現金流量表對企業進行分析也成為企業輔助決策的重要手段。但是現金流量表分析不是萬能的，在進行分析時也會遇到各種問題。下面，本文就現金流量表分析和其中存在的問題以及解決方法談點自己的看法。一、現金

8、流量表分析的內容和目的現金流量表分析的內容主要包括對經營方面、融資方面、投資方面未來現金流量預測。現金流量表分析的目的取決于兩個方面：一是現金流量表的目的；另一是會計報表使用者需要。就其最終目的來說，現金流量表分析應滿足信息使用者的需要，即現金流量表分析的目的是為了將現金流量表的數據轉換成有助于信息使用者進行經濟決策的信息。（一）現金流量表分析的內容現金流量表分析的內容主要是指對現金流量表提供的數據進行分析，得出對企業財務狀況的評價。根據現金流量表的結構、各項目的涵義和信息使用者的需要，現金流量表分析主要從以下幾個方面進行：1. 從經營活動方面的信息進行分析對企業經營活動產生的現金凈流量進行分

9、析研究，可以了解企業經營活動所產生的現金凈流量能否滿足需要。對于任何一個企業，經營活動現金流入主要是銷售商品和提供勞務收到的現金，這種數額越大越好，因為這代表企業正常獲取現金的能力。企業的大部分現金都來源于經營活動的現金流入。但是，在市場經濟條件下競爭異常激烈，企2業為了獲取利益通常會采取各種營銷策略，全力推銷本公司產品，擴大市場占有率，但所有的銷售不可能都是現金交易。因此分析經營活動現金流入情況，能從一個側面反映企業財務狀況。現金流入最好高于流出并有一定空間，這樣才能加速企業的資金周轉，增強抵御各種風險的能力，不至于在突發事件上導致資金鏈斷裂，產生危機。 2. 從融資活動方面的信息進行分析企

10、業融資能力的大小及其融資環境的好壞是企業管理者、債權人和投資人共同關心的問題。通過對融資能力和融資環境的分析，可有助于管理者正確地進行經濟決策，引導投資者正確投資。這是因為，融資活動現金流量信息不僅關系到企業目前現金流量的多少，而且還關系到企業未來現金流量的大小，以及企業資本結構和資金成本等問題。投資者和債權人在投資之前，必然會認真考慮投資風險問題，只有被認為財務狀況良好的公司，投資者才會樂于投資。企業融資產生的現金流量越多，從側面反映出企業財務狀況良好或有良好的發展前景；反之，則很可能是財務狀況惡化的表現。3. 從投資活動方面的信息進行分析企業對外投資情況及其效果也是投資人和債權人共同關心的

11、問題。因為企業對外投資及其效益的好壞，直接關系到企業的盈利和損失。同時，投資收益質量的好壞，即投資收益收現比例的大小，也直接關系到投資人和債權人的經濟利益能否實現。現金流量表中的投資活動所產生的現金流量信息，可以幫助投資人和債權人對企業投資活動及其效益進行評價，從而幫助他們作出正確的經濟決策。對未來現金流量的預測一方面是了解企業過去各種活動所引起的現金流量的變動，另一方面是為了了解企業未來的活動及所引起的現金流量情況。使用者可以從多方面進行分析，例如：從企業經營性應收項目及其占銷售收入比例的變動情況、經營性應付項目占銷售收入比例的變動情況、對投資支出和融資增加情況、現階段的股利政策等方面預測企

12、業未來的現金流量。在分析時，應注意對現金流量表附注所披露的與現金流量有密切關系的投資及融資活動的分析，因為，這些活動信息最有利于信息使用者評估企業未來的現金流量。1 （二）現金流量表分析的目的一般來說，在權責發生制基礎上編制的資產負債表和利潤表存在現金流量信息不足1鮑新中，張一娜現金流量表綜合分析方法及其應用財會通訊，2009， （1）：94-953等缺陷，為了彌補這些不足，人們提出編制現金流量表來提供更多的現金流量信息。因此，從現金流量表產生的背景來看，其主要作用是提供現金流量方面的信息。1. 獲現能力評價從國際會計準則及我國會計準則對現金流量表編制目的的說明來看，現金流量表分析評價的首要目

13、的是獲現能力評價。根據一般評價方法，獲現能力評價可以將現金流量表反映的現金流量與投入資源或相關業務相比較，反映資產獲現能力可將企業經營活動現金凈流量與資產平均余額相比較。2. 支付能力企業獲取現金的目的是為了滿足支付的需要。因此，現金流量表分析的一個主要目的是支付能力分析。企業支付現金主要用于償還債務，支付股利，應付一些偶發性支出和投資機會的需要，以及某些資本支出的需要。從現金支付的用途來看，支付能力分析又可細分為：（1）償債能力分析企業在生產經營過程中, 經常通過舉債來彌補自有資金的不足, 籌集部分資金。但是舉債是以能償債務為前提的, 如果企業到期不能還本付息, 則生產經營就會陷入困境,以至

14、危及到企業的生存。這時就需要分析企業能否籌集資金償還債務。（2）財務彈性分析企業經營中會發生固定支出和偶然性支出，分析企業能否靈活籌集資金應付偶發性支出、股利支出、投資支出可以為決策者提供準確的信息以降低企業經營中的風險。（3）發展能力分析現金流量表償債能力分析的重點是分析企業現金能否滿足償還債務的需要，它比分析固定資產、流動資產、速動資產對債務的保障程度更能直接反映企業的償債能力。因此，我們可將現金流量表的償債能力分析視為資產負債表、利潤表償債能力分析的補充。企業能否籌集現金滿足企業發展的資本支出也是企業發展能力的重要表現。企業要生存發展就就要保持穩定的現金流。二、現金流量表分析的方法現金流

15、量表分析的方法主要有趨勢分析法、結構分析法和指標分析法。下面對這幾種分析的方法重點進行探討。4（一）現金流量表的趨勢分析現金流量的趨勢分析通常是采用編制歷年財務報表的方法，即將連續多年的報表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的財務報表并列在一起加以分析，以觀察變化趨勢。觀察連續數期的會計報表，比單看一個報告期的財務報表，能了解到更多的信息和情況，并有利于分析變化的趨勢。趨勢分析注重可比性，具體問題具體分析。例如，正常經營的企業在不同時期如果采用不同的會計政策，其現金流量表的變化并不能完全說明其財務狀況的變化趨勢；籌建期或投產期的企業，經營活動產生的現金流量較少，融資活動產生的現金流量較多，成熟

16、期則相反。因此，正確計算運用趨勢百分比，可使報表使用者了解有關項目變動的基本趨勢及其變動原因，在此基礎上預測企業未來的財務狀況，為決策者提供可靠的依據。現金流量的趨勢分析可以幫助報表使用者了解企業財務狀況的變動趨勢，了解企業財務狀況變動的原因，在此基礎上預測企業未來財務狀況，從而為決策提供依據。趨勢分析法主要有三種方法：定比分析法、環比分析法、平均增長率法。11. 定比分析法定比分析是將各年現金流量的增減額與某一固定時期的現金流量水平進行對比，反應企業各期現金流量與固定時期對比的增長變化情況。2. 環比分析法環比分析是將各期現金流量的逐期增加額，與其前一年的現金流量水平進行對比，反應企業各期現

17、金流量與上期相比的增長變化情況。3. 平均增長率法平均增長率法是為了避免現金流量受短期因素的影響而采用三年平均數進行平均變動率的計算，具有穩健、準確的特點。在對現金流量表進行趨勢分析還應與資產負債表和利潤表等財務報表分析相結合，可以更清晰、全面地了解企業的財務狀況及發展趨勢，了解其與同行的差距，及時發現問題，正確評價企業當前、未來的償債能力、支付能力，以及企業當前和前期所取得的利潤的質量，科學的預測企業未來財務狀況，為報表使用者做出決策的提供正確的依據。1李茹蘭現金流量表的分析與運用財會研究，2008， （6）：17-20.5（二）現金流量表的結構分析由于現金流量表與其他報表不同，三大部分的現

18、金流入量和流出量的含義是不同的，對信息使用者的作用也不一樣。即使同一種活動的現金流入量和流出量也具有不同的意義。因此，在分析現金流量表時，分析者應當注意結構分析法的運用。通過對現金流量表結構的分析，信息使用者可以進一步了解企業現金流入量的具體來源和現金流出量的具體去向，從而更好地對未來現金流量進行預測。1. 現金流量表結構分析概況分析現金流量采用的最基本的方法是編制百分數現金流量表。即分別計算出各項現金流入、流出及凈值占現金總流入、流出及凈值的比重。通過結構百分比分析，可反映出企業現金流入（流出）的渠道流出有幾條，要增加現金流入主要靠什么；流出的渠道分別占有多大比例，通過分析了解企業財務狀況的

19、形成、變動及原因等。一般來講，經營活動現金流占總現金流比重大的企業，經營狀況較好，財務風險較低，現金流入結構也較為合理。特別當現金凈流量為正時，判斷企業現金流入是否強勁，要注意現金凈流量是由經營活動產生的還是融資活動產生的，從而深入研究經營活動產生現金流的源泉是否穩定、可靠。2. 經營活動產生的現金流分析經營活動產生的現金流量是整個現金流量分析的重點，這是因為經營活動發生的現金流量產生于企業正常的生產經營業務。企業經營活動現金流量的增減變動主要源于兩條渠道：對外銷售活動產生的現金流量和企業經營性債權債務管理產生的現金流量。分析經營活動產生的現金流時，可對經營活動產生的現金流細分項進行結構分析，

20、同利潤表中的主營業務收入和其他經營利潤相結合，若兩者相差不大，說明企業會計賬面上的收入數值非常有效、及時地轉成了實際現金流入，應收賬款的管理也比較有效（可參考應收賬款周轉率分析） ，未來為保證其經營活動產生的現金源源流入提供了有力保障；反之，則應加強經營收入的實現與變現，確保資金的有效運轉，否則，即使賬面資產較大，也存在潛虧的可能。3. 投資活動產生的現金流分析企業為了滿足正常的生產經營活動，需要購買機器設備、廠房、進行研究開發，還需要對外進行長短期投資，這些構成了企業投資活動主要的現金流出。當然，花在這些6固定資產上的投資并不是顆粒無收，如果企業需要轉移生產地點、或者淘汰舊設備，就可以到二級

21、市場售出，取得處置收益；企業的對外投資將帶來投資收益，企業也可根據自身情況收回投資，這些都形成了投資活動的現金流入。分析投資活動產生的現金流時，應充分考慮企業預算、投資計劃，可對應資產負債表中的長期投資及歷年投資收益等相關情況進行分析，判斷是否存在潛在風險。例如，企業投資活動現金流出是用于購建資產且自有資金足以支付的，可分析應是按計劃擴大生產規模或改進生產工藝，以降低經營成本，預測可以為企業發展奠定良好的基礎。4. 融資活動產生的現金流分析企業的融資活動主要指發行股票和債券、銀行貸款、償還貸款、支付股利和利息，這一系列活動就構成了企業的融資活動產生的現金流。在對融資活動進行分析時，要分析企業的

22、融資政策，企業進行的是何種融資方式，融入融出的內因以及對整個經濟活動的影響。一般說來，企業采用何種融資方式，最主要的是取決于資本成本的高低。分析融資活動產生的現金流可反映出企業融資來源與用途及結構比率，一般與現金流量表概況分析相結合，考慮現金流入、流出的總體趨勢，根據舉借債務的結合比率進一步分析償債能力。（三）現金流量表的指標分析現金流量表比率分析是以經營活動現金凈流量與資產負債表等財務報表中的相關指標進行對比分析，全面揭示企業的經營水平，測定企業的償債能力，反映企業的支付能力。大致可分為盈利質量分析、償債能力分析、支付能力分析和財務彈性分析四部分。1. 盈利能力分析盈利能力分析是指企業根據經

23、營活動現金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關系，揭示企業保持現有經營水平，創造未來盈利能力的一種分析方法。盈利能力分析包含以下指標：（1）盈利現金比率 凈利潤經營現金凈量盈利現金比率 一般來講，該比率越大，企業盈利質量越強。若該比率1，說明企業本期凈利潤中存在未實現的現金收入，即使盈利，也可能發生現金短缺，嚴重時亦可導致虧損。分析7時可參考應收賬款，若本期增幅較大，需及時改進相關政策，確保應收款按時回收，消除潛在風險。以 a 公司 2009 年披露財務數據（見附錄）為例： %5.0672%100000 000 838 13000 000 301 93盈利現金比率以此比率可以看出該企業盈利質量較

24、強，實現利潤能力較高。（2）再投資比率 、再投資比率反映企業當期經營凈現金流量是否足以支付資本性支出（固定資產的投資）所需現金。一般來講，該比率越高，說明企業擴大生產規模、創造未來現金流量或利潤的能力就越強，若0，說明企業當期經營活動現金收入加上投資活動現金收入足以支付本期債務及日常活動支出，且尚有結余用于再投資或利潤分配；反之指標0，說明尚需通過融資來彌補支出的不足。4. 財務彈性分析所謂財務彈性是指企業適應經濟環境變化和利用投資機會及應付財務危機的能力。這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較。現金流量超過需要，有剩余的現金，適應性越強。因此，財務彈性的衡量是用現金流量與支付要求進行比較

25、，從而反映企業對其財務支付安排的靈活程度。下面從現金流入流出比率、現金流入量構成比率、凈現金流量滿足投資比率、股利支付率四方面分析：（1）現金流入流出比率現金流入流出比率是指來自于經營活動的現金流入量與它所引起的現金流出量之間的比率。這個比率是用來衡量企業通過經營活動創造現金流入的能力，或是對與經營成本相應的現金流出控制的能力。計算公式為： 、該比率越大，表明企業通過經營活動創造現金能力越高，企業對與經營成本相應的現金流出控制的能力越好。反之，則說明情況相反。一般來說，該指標的值應大于 1，這樣企業才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產，它體現了企業經營活動產生有利于現金流量的能力。 %02.

26、164%100000 000 739 145000 000 040 239現金流入流出比率可見該企業經營活動創造現金能力較高，企業對與經營成本相應的現金流出控制的能力越好。（2）現金流入量構成比率10現金流入量構成比率是指經營活動產生的現金流入量與經營活動、融資活動、投資活動的現金流入總量的比率。這個比率是用來衡量企業從生產經營中獲取現金流量的能力和衡量企業財務彈性好壞的指標。計算公式為： 、該比率越大，說明企業從生產經營中獲取現金流量能力較強，也說明企業財務彈性較好。 %28.35%100000 000 509 677000 000 040 239現金流入量構成比率該企業現金流入量構成比率說

27、明從生產經營中獲取現金流量能力較強，企業財務彈性相對較好。（3）凈現金流量滿足投資比率凈現金流量滿足投資比率又稱凈現金流量適當比率，是指經營活動所產生的現金凈流量與資本支出、存貨增加額和現金股利三項之和的比率。這個比率是用來衡量企業經營活動產生的現金流量，是否能充分用于支付各項資本支出（購建固定資產、無形資產和其他長期資產的支出） 、存貨增加（期末余額大于期初余額的正差，反之以零計算）及發放現金股利（分配股利或利潤所支付現金）的程度。為了避免非重復性和不確定活動對現金流量所產生的影響，通常以 5 年的總數為計量單位。1計算公式為： 、該比率越大，說明企業資金自給率越高。當其值大于或等于 1 時

28、，說明企業來自經營活動的現金能夠滿足日常基本需要，當其值小于 1 時，說明企業來自經營活動的現金不足以滿足目前的營業水準和支付股利的需要，須靠向外融資來補充。%73.125%100000 000 205 74000 000 301 93凈現金流量滿足投資率凈現金流量滿足投資比率大于 1，說明企業來自經營活動的現金能夠滿足日常基本需要，現金支付有一定保障。（4）股利支付率1陽杰現金流量表的結構性缺陷及棋盤式改造財會月刊，2007， （8）：23-2411股利支付率又稱股利保障倍數，是指經營活動產生的現金流量凈額與現金股利的比率。 該比率是用來衡量企業用年度正常經營活動所產生的現金流量來支付現金股

29、利的能力。1計算公式為： 、該比率越高，說明企業支付現金股利的能力越高。該企業的股利支付率不高，如果遇有不景氣，可能沒有現金維持當前的股利水平，或者要靠借債才能維持。 %96.462%100000 000 153 20000 000 301 93股利支付率股利支付率較高，說明該企業有足夠的現金維持當前鼓勵水平。財務彈性的高低，可通過對最近幾個時期經營活動的現金流入、現金流出及現金流量凈額的比較，來觀察其絕對值的穩定性。穩定性越高，說明企業從經營中產生或吸收到的現金越是可靠，企業所面臨的不確定性就越小，企業在安排財務計劃時也就越靈活。另外企業可計算出經營活動產生的現金流入、現金流出和現金流量凈額

30、在相應時期內的標準差，作為考察其穩定性的一個輔助性參考工具。標準差越小，一般來說穩定性就越大。三、現金流量表進行財務分析時的局限性現金流量表是反映公司現金流量信息的主要工具，對現金流量表的分析就是從現金流量角度對企業的財務狀況和經營成果進行分析和評價的。由于現金流量表以現金收付制為編制原則，不受權責發生制會計的應計、遞延、攤銷和分配程序的影響，因此通常認為經營活動現金流量與權責發生制的會計盈余相比，不容易被操縱，是相對可靠的硬數字。然而，現金流量表并非是完美的，其也有局限性，這是我們在進行現金流量分析時必須注意的問題。現金流量表的局限性主要表現在現金流量表的編制基礎，現金流量表信息的時效性、可

31、比性、可靠性和企業的生命周期三方面。（一）從現金流量表的編制基礎分析現金流量表的編制基礎由現金和現金等價物構成。對現金的定義一般不會產生異議，1王溪艷基于現金流量財務指標體系的改進會計之友，2007， （2）：14-1612但對現金等價物的定義各國分歧較大。準則主要借鑒了國際會計準則委員會（iasc）和美國財務會計準則委員會（fasb）的有關規定，將其定義為“企業持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資” 。一項投資被確認為現金等價物必須同時具備上述四個條件，準則所附指南只對其中的期限較短做出了解釋，其他三個條件的具體涵義都未做進一步說明，無疑增加了企業編制報表的

32、難度，會計人員要根據具體情況來確定現金等價物的范圍。雖然體現了較大的靈活性和前瞻性，但很可能導致企業主觀臆斷，或是無所適從，甚至通過適當的判斷來謀求對自己有利的結果，從而帶來新的報表粉飾問題，影響會計信息的質量。（二）從現金流量表信息的時效性和可比性以及可靠性分析現金流量表信息具有時效性、可比性、可靠性，下面從這幾方面對現金流量表的局限性進行分析。1. 時效性報表中所反映的數據，是企業過去會計事項影響的結果，據這些歷史數據計算得到的各種分析結果對預測企業未來的現金流動只有參考價值，并非完全有效。因此，在應用時應提取與企業未來的現金流最具相關性的數據進行分析。2. 可比性不同企業，尤其是同一行業

33、的不同企業之間，應使用相似的會計程序和方法，將不同企業現金流量表的編制建立在相同的會計程序和方法上，以便于報表使用者比較分析同一企業在不同時期以及企業和企業之間的償債能力和現金流動狀況。對于同一企業來說，雖然一致性會計準則的運用使其能進行不同期間的比較，但如果企業的會計環境和基本交易性質發生變動，同一企業不同時期財務信息的可比性大大減弱。對于不同企業來說，它們之間的可比性比單一企業更難達到 由于不同企業采用不同的會計處理方法，如存貨的計價、折舊的攤提、收入的確認、支出資本化與費用的處理等，為比較各個企業的現金狀況帶來了一定的困難。3. 可靠性企業提供的財務信息應做到不偏不倚，以客觀事實為依據，

34、而不受主觀意志的左右，力求財務信息的準確可靠。事實上，編制現金流量表所需資料的可靠性往往受到多方面的影響，使報表分析同樣顯得不夠可靠。13（三）從企業的生命周期來分析一般來說，企業的生命周期可以分為初創期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。由于每個階段企業資金營運的方式不同，企業在每個階段的現金流量也會呈現出不同的特點。具體來說，處于初創期的企業，其現金流量往往是流出量大，而流入量少，企業凈現金流為負數，如果以此作為企業評價的依據，顯而易見，評價結果是有失偏頗的。處于成長期的企業，由于屬于成本的投入期，以現金凈流量為判斷依據，也很難得出公允的評價結果 相對來說，處于成熟期的企業，其現金的流入量會

35、比較大，現金流量較大，現金流量指標的代表性較強。由此可見，企業不同的生命周期的現金流量，代表著不同的財務信息，如果僅憑數字分析一概而論，評價結果往往與實際情況大相徑庭。四、提高現金流量表分析效果的對策提高現金流量分析效果首先要結合資產負債表和利潤表來分析企業的現金流量，其次要結合過程和結果來分析現金流量的變化，同時注意縱向比較分析與橫向比較分析，最后從企業的生命周期來分析判斷現金流量的合理性。（一）結合資產負債表和利潤表來分析企業的現金流量現金流量通常反映的是一定期間內企業現金流入和流出的情況，它既不能反映企業的營銷狀況，也不能反映企業的資產負債狀況 在對現金流量表進行分析運用時，不能孤立地僅

36、憑一張現金流量表的信息就事論事，只有與資產負債表和利潤表結合起來，才能對企業的經營活動情況做出較全面、正確的評價。在現代權責發生制下，無論是會計信息還是現金流量信息都從不同的角度反映著企業的財務狀況和經營成果，這樣，權責發生制指標和現金流量指標具有某種程度的對應性，只有既結合利潤表中收入成本及利潤項目的分析，又結合資產負債表應收賬款項目變化情況的分析，才能進一步分析企業經營活動產生的現金流量，發現企業財務的異常狀況，識別企業的虛假信息，同時借此判斷上市公司的資產流動性、財務彈性、獲利能力、償債能力及風險。（二）結合過程和結果來分析現金流量的變化在對現金流量進行分析的過程中，總是會遇到當期內的期

37、末與期初在現金凈變化量方面的確定問題。但是，對于任何一個企業來說，在確定當期末與期初的現金凈變化量的時候，無非會遇到這樣三種情況，即現金及現金等價物的凈增加額或者大于零，或者14小于零，或者等于零。不過，不論是哪種情況，都不能從期末與期初數量的簡單對比中來判斷企業現金流動狀況是出現好轉，還是惡化，或是維持不變。而要揭示現金狀況變化的原因，就必須對影響現金流量的各種因素進行全面分析，區分出預算或計劃中安排的與因偶發性原因而引起的不同情況，并對由此產生的實際與預算的差異展開分析。從這種意義上說，分析現金流量的變化過程，甚至比對現金流量變化結果進行分析更為重要。（三）結合縱向比較分析與橫向比較分析整

38、體分析現金流量的變化對現金流量的分析通常是以企業自身時空范圍來進行的，它將企業本期現金流量資料與本企業歷史上不同時期流量表資料放在一起進行比較分析，從而得出企業現金流量變化的規律，這種分析具有分析資料齊全、計算分析簡單、分析效果良好等優點。正因為如此，縱向比較分析成為目前人們使用最多的一種分析方法。但是，這種縱向的分析又是與橫向的比較分析緊緊聯系在一起的，它們的結合可謂相得益彰。因為橫向比較分析將現金流量比較分析的時空范圍由一個企業擴大到其他企業，特別是同行業中的先進企業，通過與之比較，來客觀評價企業現金流量狀況與縱向比較分析相比，橫向比較分析在開闊視野、認清自己在行業中的位置等方面有其獨到之

39、處。所以，在對現金流量進行分析時，如果能夠注意這兩個方面的結合，將會大大提高現金流量分析的質量。1（四）從企業的生命周期來分析判斷現金流量的合理性對處于不同生命周期的公司現金流量進行分析應把握不同的尺度。萌芽期的公司一方面需要從外部資本市場籌措大量資金，用于廠房的建造 設備的購置等前期鋪底資金；另一方面，新產品的售價（為了盡快打入市場）銷售量都可能很低。從現金流量看，萌芽期的特征是負的經營活動現金流量、負的投資活動現金流量，巨額正的融資活動現金流量。到了成長期，公司各種性質的現金流量與萌芽期基本一致，只是現金流量的絕對額相對減少了。經過一番艱苦的競爭，公司開始進入成熟期，其突出的特征是經營活動

40、開始產生正現金流量，投資活動的現金流量也開始慢慢由負變正，最為明顯的是，融資活動不再給公司帶來凈現金流入了，開始表現為凈現金流出，最終1呂崇現金流量表與企業財務狀況分析會計之友，2009， （2）：18-20.15公司將步入衰退期。這時經營活動和投資活動都產生巨額的現金流入，而融資活動的凈現金流出也達到歷史高位。在具體分析過程中，將從現金流量表中獲取的數據與公司實際的生命周期進行比較，就可以清楚發現公司現金流量存在的問題。對公司前后幾個會計年度的現金流量進行比較分析，可以看出現金流量的變動趨勢，從而預測未來的現金流量。由于現金流量表的局限性，要全面、完整、充分地掌握信息，不僅要充分理解報表上的

41、信息，還要重視公司重大會計事項的揭示以及注冊會計師對公司報表的評價報告，甚至還要考慮國家宏觀政策、國際國內政治氣候等方面的影響；報表使用者應在全面評價的基礎上選擇特定項目進行重點分析，并將全面分析結論和重點分析的結論相互照應，以保證分析結果的有效性。五、結語市場經濟條件下，企業現金流量在很大程度上決定著企業的生存和發展能力。即使企業有盈利能力，但是如果企業現金周轉不暢、調度不靈，也將嚴重影響正常的生產經營活動，償債能力的弱化也直接影響企業的信譽，最終影響企業的生存。因此，現金流量信息在企業經營和管理中的地位越來越重要，運用現金流量表進行分析，可以充分體現的企業財務信息，為報表使用者全面、清晰地

42、了解企業的財務狀況，發現企業在財務管理方面存在的問題，為進行科學的財務預測與決策提供正確的依據。16致 謝17參考文獻1 鮑新中，張一娜現金流量表綜合分析方法及其應用財會通訊，2009， （1）：94-952 李呂現金流量表在企業財務狀況分析中的作用現代商業，2009， （7）：256-2583 呂崇現金流量表與企業財務狀況分析會計之友，2009， （2）：18-204 夏向軍基于現金琉量指標的財務危機預警體系分析國際商務財會，2009， （5）：61-625 陽杰現金流量表的結構性缺陷及棋盤式改造財會月刊，2007， （8）：23-246 王遠利，劉玲玲企業會計準則芻議一現金流量表評析會計之

43、友，2008， （6）：95-967 謝學君運用現金流量表分析企業財務狀況國際商務財會 2009， （4）：30-328 李茹蘭現金流量表的分析與運用財會研究，2008， （6）：17-209 張志英現金流量財務比率指標體系的完善現代商業，2008， （2）：23-2410 朱牧運用現金流量表分析企業的財務狀況現代商業，2008， （6）：31-3311 趙振華運用現金流量表分析企業的財務狀況金融財務，2007， （6）：87-8812 王溪艷基于現金流量財務指標體系的改進會計之友，2007， （2）：14-1613 劉靜，張霞現金流量表視角下的公司盈利質量分析研究財會通訊，2009， （5）

44、：19-2214 jaan alvermanagement buyouts：preparation and analysis of cash flow statements：the net profit approach and operating profit approachpublished in working papers in economics，school of economics and business administration，tallinn university of technology (tutwpe)，volume 15，pages 39-52，200615

45、metka duhovnikimprovements of the cash-flow statement control function in financial reportingzbradekonfakrij2008，vol，26，sv1，123-15018附 錄a 公司財務報表現金流量表單位：元 向前向后2010-03-312009-12-31開始日期2010-01-012009-01-01報表來源季報年報一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金00收取的租金00收到的增值稅銷項稅款和退回的增值稅款00收到的除增值稅以外的其他稅費返還00收到的稅費返還00收到其他與經營

46、活動有關的現金13 445 000 000 75 273 000 000經營活動現金流入小計76 230 000 000239 040 000 000購買商品、接受勞務支付的現金0019經營租賃所支付的現金00支付給職工以及為職工支付的現金2 554 000 0008 853 000 000支付的增值稅款00支付的所得稅款00支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費00支付的各項稅費1 694 000 0009 321 000 000支付其他與經營活動有關的現金18 489 000 000 30 346 000 000經營活動現金流出小計53 546 000 000145 739 000 000經

47、營活動產生的現金流量凈額22 684 000 000 93 301 000 000二、投資活動產生的現金流量收回投資收到的現金87 052 000 000388 083 000 000分得股利或利潤所收到的現金00取得債券利息收入所收到的現金00取得投資收益所收到的現金3 987 000 000 16 590 000 000處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額4 000 0001 114 000 000處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額00收到其他與投資活動有關的現金103 000 0002 933 000 000投資活動現金流入小計91 146 000 000408 720

48、 000 000購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金522 000 0003 639 000 000權益性投資所支付的現金00債權性投資所支付的現金00投資支付的現金122 611 000 000485 115 000 00020取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額00支付其他與投資活動有關的現金594 000 0001 709 000 000投資活動產生的現金流出小計123 727 000 000490 463 000 000投資活動產生的現金流量凈額-32 581 000 000-81 743 000 000吸收權益性投資所收到的現金00子公司吸收少數股東權益性投資收到的現金3

49、4 000 000484 000 000發行債券所收到的現金00吸收投資收到的現金34 000 000484 000 000取得借款收到的現金2 167 000 000 18 403 000 000收到其他與融資活動有關的現金6 868 000 000 10 862 000 000融資活動現金流入小計9 069 000 000 29 749 000 000償還債務支付的現金1 058 000 000 11 912 000 000發生融資費用所支付的現金00分配股利、利潤或償付利息支付的現金302 000 0002 153 000 000子公司支付少數股東的股利00償付利息所支付的現金00融資租

50、賃所支付的現金00減少注冊資本所支付的現金00子公司依法減資支付給少數股東的現金00支付其他與融資活動有關的現金00子公司支付給少數股東的股利、利潤或償付的利息00融資活動現金流出小計1 360 000 000 14 065 000 000融資活動產生的現金流量凈額7 709 000 000 15 684 000 000四、匯率變動對現金的影響匯率變動對現金的影響-11 000 00048 000 00021影響現金及現金等價物的其他科目00現金及現金等價物凈增加額-2 199 000 000 27 290 000 000期初現金及現金等價物余額88 965 000 000 61 675 00

51、0 000期末現金及現金等價物余額86 766 000 000 88 965 000 000以固定資產償還債務00以投資償還債務00債務轉為資本00以固定資產進行長期投資00以存貨償還債務00一年內到期的可轉換公司債券00融資租賃固定資產00凈利潤0 14 482 000 000少數股東損益00未確認的投資損失00購并利潤00計提的壞賬準備或轉銷的壞賬00計提的存貨跌價準備00計提的資產減值準備0763 000 000固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊00固定資產折舊0807 000 000無形資產及其他資產攤銷00長期待攤費用攤銷0360 000 000待攤費用的減少（減增加）0

52、0預提費用的增加（減減少）00處置無形資產、固定資產和其他長期資產的損失（減收益）0-183 000 000固定資產報廢損失0022公允價值變動損失0 -1 814 000 000財務費用0880 000 000投資損失（減收益）0-32 175 000 000遞延所得稅資產減少02 594 000 000遞延所得稅負債增加00利息支出00遞延稅款貸項（減借項）00存貨的減少（減增加）00經營性應收項目的減少（減增加）0-55 752 000 000經營性應付項目的增加（減減少）0115 595 000 000增值稅增加凈額00其他0 46 917 000 000經營活動產生的現金流量凈額0

53、93 301 000 000貨幣資金的期末余額00貨幣資金的期初余額00現金等價物的期末余額0 21 938 000 000現金等價物的期初余額0 28 527 000 000其他原因對現金的影響00現金及現金等價物凈增加額 20 27 290 000 000利潤表單位：元 23向前向后2010-03-312009-12-31開始日期2010-01-012009-01-01報表來源季報年報一、營業收入52 148 000 000147 835 000 000折扣與折讓00主營業務收入凈額00影響營業收入的其他科目1 523 000 0008 284 000 000減：營業成本46 653 00

54、0 000128 254 000 000影響營業成本的其他科目2 361 000 00011 338 000 000營業稅金及附加1 072 000 0003 482 000 000二、主營業務利潤00其他業務利潤00存貨跌價損失00銷售費用00營業費用00管理費用6 862 000 00022 438 000 000財務費用193 000 000880 000 000期間費用00進貨費用00勘探費用00匯兌損益2 000 000-17 000 000資產減值損失80 000 000763 000 000加：公允價值變動凈收益-182 000 0001 814 000 000三、營業利潤5 4

55、95 000 00019 581 000 000投資收益6 198 000 00030 380 000 000其中：對聯營企業和合營企業的投資收益00影響營業利潤的其他科目00期貨損益0024補貼收入00營業外收入27 000 000615 000 000以前年度損益調整00營業外支出1 000 000277 000 000其中：非流動資產處置凈損失00影響利潤總額的其他科目00營業外收支凈額00分給外單位利潤00以前年度所得稅調整00四、利潤總額5 521 000 00019 919 000 000所得稅904 000 0005 437 000 000影響凈利潤的其他科目00少數股東損益66

56、 000 000599 000 000未彌補子公司虧損00應交特種基金00職工獎勵及福利基金00購并利潤00未確認的投資損失00所得稅返還00不應負擔的子公司本年虧損00子公司彌補超額虧損的本年收益00五、凈利潤4 551 000 00013 883 000 000歸屬于母公司所有者的凈利潤4 551 000 00013 883 000 000含少數股東損益的凈利潤4 617 000 00014 482 000 000年初未分配利潤00其他轉入00盈余公積轉入數00年初未分配利潤調整0025減少注冊資本減少的未分配利潤00外幣報表折算差額00非正常經營項目收益調整00股份公司成立前利潤分配00

57、住房周轉金轉入數00六、可供分配的利潤00提取法定盈余公積金00提取法定公益金00提取職工獎勵福利基金00提取儲備基金00提取企業發展基金00七、可供股東分配的利潤00應付優先股股利00提取任意盈余公積金00應付普通股股利00轉作股本的普通股股利00八、未分配利潤00出售、處置部門或被投資單位所得收益00自然災害發生的損失00會計政策變更增加（或減少）利潤總額00會計估計變更增加（或減少）利潤總額00債務重組損失00其他00基本每股收益0.62001.8900稀釋每股收益0.62001.8900被合并方在合并前實現的凈利潤00凈利潤其他子項00營業總收入0026營業總成本00資產負債表單位：元 向前向后2010-03-312009-12-31報表來源季報年報貨幣資金108 151 000 000102 775 000 000交易性金融資產24 97