1、第十章 商業銀行經營管理論o 教學目標：教學目標：n 資產負債管理理論的演變資產負債管理理論的演變n 資產管理方法資產管理方法n 負債管理方法負債管理方法n 資產負債綜合管理方法資產負債綜合管理方法第一節 商業銀行經營管理論的演變n 資產管理理論資產管理理論n 負債管理理論負債管理理論n 資產負債綜合管理理論（資產負債綜合管理理論（2020世紀世紀7070年代后）年代后）一、資產管理理論一、資產管理理論是指通過對銀行資產公是指通過對銀行資產公布結構的安排和調整，增加資產的安全性、流布結構的安排和調整，增加資產的安全性、流動性和盈利性。動性和盈利性。n 資產管理理論是商業銀行經營管理理論中最早出

2、現、占統治地位最長的一種理論，是注重銀行資產安全性和流動性的經營管理理論。n 該理論認為：銀行資金來源的規模和結構是銀行自身無法控制的外生變量，銀行不能能動地擴大資金來源。相反，銀行資產業務的規模和結構則是其自身控制的內在變量，銀行應主要通過對資產規模、結構和層次的管理來保持適當的流動性，實現其經營管理目標。n 資產管理理論經歷了三個發展階段。（一）商業性貸款理論（也稱真實票據理論，亞當斯密國國富論）o 是一種確定資金運用方向的理論。該理論認為：該理論認為：商業銀行的資金來源主要是流動性很強的活期存款，從保持資產的流動性考慮，避免隨時償付提存的風險，商業銀行的資產業務應集中于短期自償性的貸款，

3、短期自償性的貸款，即貸款能夠隨著商品的周轉、產銷過程的完成，從銷售收入中得到償還。o 該理論第一次明確了商業銀行資金配置的重要原則，即資金的運用要考慮資金來源的性質和結構，以及商業銀行相對于一般工商企業應保持更高的流動性的運作特性。這些思想對商業銀行進行資金配置、穩健經營提供了理論基礎。（二）資產轉移理論（h.g.密爾頓1918年提出）n 這種理論的產生是由于金融市場的發展，政府借款的需要，而使銀行持有的政府證券增多，金融資產的流動性增強。n 在此條件下，該理論認為：該理論認為：銀行能否保持流動性，關鍵在于銀行資產的變現能力，只要銀行掌握的證券易于在市場上出售，或易于轉讓給中央銀行，就沒有必要

4、非限于短期自償性貸款。n 該理論突破了商業性貸款理論對商業銀行資產運用的狹窄局限，使銀行在注重流動性的同時擴大了資產組合范圍。(三)預期收入理論（美國經濟學家普魯克1949年提出）n 預期收入理論是在二次世界大戰后產生的一種資產管理理論。這一理論是適應刺激投資和擴大市場，促進消費信貸和項目投資的發展而產生的。n 該理論認為該理論認為：無論短期的商業貸款還是可能轉讓的資產，其貸款償還或證券變現能力，都是以未來收入為基礎的。只要一筆貸款還款來源有保證，銀行不僅可以發放短期性貸款，而且也可以發放中長期貸款和非生產性消費貸款。n 預期收入理論強調的是貸款償還與借款人未來預期收入的關系，而不是貸款的期限

5、與貸款流動性之間的關系。n 預期收入理論為銀行拓展盈利性的新業務提供了理論依據，使銀行資產運用的范圍更加廣泛，鞏固了商業銀行在金融業中的地位。二、負債管理理論o 產生背景o 主要觀點或理論主張o 演變o 評價（一）負債管理理論產生的背景（60年代金融環境的變化）1. 金融創新美國花旗銀行大額可轉讓存單的發行，銀行家們找到了籌集資金來源的新路子。2. 貨幣市場的發展，為銀行通過主動負債爭取資金來源提供了方便。3. 通貨膨脹的加劇，促使商業銀行走上負債管理的道路。4. 利率管制，限制了商業銀行的存款資金來源。5. 金融業競爭激烈，也迫使銀行走負債經營之路。6. 西方各國存款保險制度的建立與發展，激

6、發了商業銀行的冒險精神和進取意識。（二）負債管理理論的主要觀點n 銀行的資金來源不僅僅是傳統的被動性存款，還有銀行可以主動爭取到的其他存款、借款。銀行的流動性不僅可以通過加強資產管理獲得，而且也可以由負債管理提供，只要銀行資金來源廣泛而及時，銀行的流動性就有保證。銀行沒有必要在資產方保持大量高流動性資產，而是應當將它們投入到高盈利的貸款和投資中去。必要時，甚至可以通過借入資金去支持資產規模的擴大。（三）負債管理理論的演變1.1.銀行券理論。銀行券理論。商業銀行發行銀行券要以貴金屬做準備，銀行券的數額與貨幣發行發行準備的數額之間視經濟形勢而變動。該理論的核心是強調負債的適度性。2.2.存款理論。

7、存款理論。存款是銀行最主要的資金來源，是銀行資產經營活動的基礎；存款是存款者放棄貨幣流動性的一種選擇，銀行只能被動地順應這種選擇；銀行所支付的存款利息是對存款者放棄流動性的回報，而絕不是收入盈利的來源；存款者和銀行所關注的核心問題是存款的安全問題；存款的穩定性銀行經營的客觀要求，銀行資金的運用必須限制在存款的銀行資金的運用必須限制在存款的穩定性沉淀額度之內。穩定性沉淀額度之內。3.3.購買理論。購買理論。銀行不能消極被動地接受存款形成負債，而應積極主動地爭取存款和其他借款來擴大負債，以滿足流動性要求。銀行購買負債的行為包括同業借款、向中央銀行融資、在金融市場發債等。4.4.銷售理論。銷售理論。

8、隨著金融業競爭的加劇，銀行業大規模并購的不斷，及混業經營時代的到來，銀行應改變經營策略，努力通過多元化服務和各種金融產品包括可轉讓存款單、回購協議、金融債券等來吸收資金。它的經營理念實質是一種市場概念包括：客戶至上；金融產品必須根據客戶多樣化的需要供給；任何金融產品的實質是幫助資金的運籌，其外殼或包裝是其他形式的商品或服務；銷售觀念不限于銀行負債，也涉及銀行資產，主張將兩個方面聯系起來進行系統的管理。（四）對負債管理理論的評價（是對現代負債管理理論的評價包括購買理論和銷售理論）是一種金融思想創新：是一種金融思想創新：1. 改變了傳統的經營管理理念：由負債決定資產變為資產決定負債。2. 改變了銀

9、行流動性管理的手段，銀行的流動性管理由單一的資產管理轉變為資產管理和負債管理并重。3. 增強了銀行經營的主動性和靈活性。銀行可根據需要主動安排負債，擴大資產規模，提高盈利水平。局限性：局限性：1.該理論成立的前提條件是銀行外部存在一個供求彈性較強的市場，銀行隨時能以合理的利率從市場借入所需資金，但事實上有不確定性。2.銀行通過擴大負債來滿足資金的需求，為擴大信貸規模，進而為引發信用膨脹提供了可能，嚴重時會引起債務危機，導致經濟的全面波動。3.銀行長期對外部市場的過分依賴，使其忽視了自有資本的補充，借入資金的風險越來越大，會使銀行陷入困境。三、資產負債綜合管理理論（三、資產負債綜合管理理論（20

10、20世世紀紀7070年代后）年代后）（一）背景l 負債管理理論的局限性，電腦技術的普遍應用，及金融創新浪潮，金融自由化，利率浮動。（二）資產負債管理理論的主要觀點n 商業銀行綜合管理追求的目標是財富的極大化，或者說是預期凈值的最大化。由于銀行的凈值是資產與負債的差額，所以資產負債綜合管理必須兼顧銀行的資產與負債結構，強調資產與負債兩者之間的整體規劃與搭配協調，通過資產結構與負債結構的共同調整和資產負債兩方面的統一協調管理，保持資金的高度流動性，從而在市場利率波動市場利率波動的情況下，實現利潤最大化（或凈值最大化）的經營目標。（三）資產負債管理理論的實踐要點1. 資產與負債期限結構的合理搭配，以

11、降低流動性風險。2. 資產與負債總量結構的合理搭配，以降低利率風險。3. 資產與負債各自內部結構的合理搭配，以提高銀行管理效率。4. 資產收益與負債成本的合理搭配，以提高銀行的利潤水平。（四）資產負債綜合管理理論的評價o 對商業銀行本身而言：第一它吸取了資產管理和負債管理的精華，使商業銀行業務管理完善；第二增加了銀行抵御外界經濟動蕩的能力；第三是有助于減輕銀行“短借長貸”的矛盾。o 缺陷是：一是促使競爭更加劇烈，銀行倒閉數量增加；二是不利于貨幣監督機構對銀行的監控；三是商業銀行存貸款利率的自由化，引起銀行放款利率的提高，使企業的投資成本提高，阻礙經濟的全面高漲。第二節 資產負債管理方法o 資產

12、管理方法o 負債管理方法o 資產負債聯合管理方法一、資產管理方法l 資金總庫法資金總庫法l 資金分配法資金分配法l 線性規劃法線性規劃法（一）資金總庫法資金總庫法o 銀行將來自于各種渠道的資金匯集起來，形成一個資金總庫，資金總庫中的資金被無差別地視為同質的單一來源，然后再將資金總庫中的資金按一定的順序分配到各種不同資產上去。1. 用于一級準備，應付意外的存款外流和未能預見的貸款需求；2. 用于二級準備，以補充流動性不足之需；3. 用來發放各類中短期貸款；4. 用于購買長期證券，提高銀行的盈利能力；5. 用于進行長期的固定資產投資。（二）資金分配法（資產分配法）o 銀行主要按照資金來源的流動性強

13、弱來確定資金的分配順序和數量。負債流動性強弱的劃分標準，一是這項資金來源的周轉率；二是對其法定準備金的要求。進行資金分配時應遵循如下原則：如果資金周轉速度快，法定準備金率要求高，資金的穩定性就低，那么這類資金來源就應分配給流動性較強的資產項目；相反，資金比較穩定，應分配給盈利性較強、流動性較弱的資產項目。（三）線性規劃法線性規劃法n 是在設定銀行受到一定的約束條件下，求解目標函數值最優的一種方法。其主要內容是首先建立目標函數，然后確定影響銀行收益實現的限制因素作為約束條件，最后求出目標函數達到最大的一組解，由此得出銀行進行資金配置的最優狀態。具體程序為：1. 建立目標函數2. 選擇模型中的變量

14、3. 建立約束條件4. 求解線性模型二、負債管理方法o 儲備頭寸負債管理o 貸款頭寸負債管理（一）儲備頭寸負債管理o 是指用增加短期負債向銀行有計劃地提供流動性資金的管理方式，即在銀行面臨清償能力不足時，可用短期借入資金來彌補提取的存款。這樣在負債方一增一減，正好軋平。例如在美國，儲備頭寸負債管理的主要工具是購買期限為一天的聯儲資金，或使用回購協議。存款提取一級儲備二級儲備 存款貸款資本賬戶投資（二）貸款頭寸負債管理（全面負債管理）l 是指銀行直接從市場上借入資金支持貸款的持續增加，擴大盈利資產規模。l 在銀行可貸資金不足時，可通過借入款來應付增加的借款需求，這樣，負債和資產都同時增加，而且還

15、會因資產規模的擴大帶來額外的利潤。商業銀行發行大額可轉讓存單就是這樣的一種工具。一級儲備存款二級儲備貸款資本賬戶投資三、資產負債管理方法（資金缺口管理方法）o 利率敏感性資金缺口管理o 持續期缺口管理o 資產負債比例管理方法第三節 利率敏感性缺口管理及其評價n 利率敏感性缺口管理概念利率敏感性缺口管理概念n 資產負債利率敏感程度衡量的兩個指標資產負債利率敏感程度衡量的兩個指標n 利率敏感性缺口管理利率敏感性缺口管理n 對利率敏感性缺口管理的評價對利率敏感性缺口管理的評價一、利率敏感性缺口管理概念一、利率敏感性缺口管理概念l 是銀行在對利率進行預測的基礎上，調整計劃期利率敏感性資產利率敏感性資產

16、與負債負債的對比關系，規避利率風險或從利率風險中提高利潤水平的方法。二、資產負債利率敏感程度衡量的二、資產負債利率敏感程度衡量的兩個指標兩個指標1.利率敏感性缺口（絕對量指標）（gap）l 指銀行利率敏感性資產與利率敏感性負債的差額，它可用來反映銀行資金的利率風險暴露情況。 gap利率敏感性缺口rsa利率敏感性資產rsl利率敏感性負債2.利率敏感性比率（相對量指標）（sr）l 指銀行利率敏感性資產與敏感性負債比值。反映資產負債敏感性不匹配的相對狀況，可用于不同規模銀行之間的對比。rslrsagaprslrsasr o 3.按缺口值與敏感性比率的取值情況，可將銀行資金狀況分為三種情況 資產敏感：

17、gap0 ，sr1 負債敏感：gap0 ，sr增加增加正下降減少減少減少負上升增加增加減少負下降減少減少增加零上升增加=增加不變零下降減少=減少不變（二）利率敏感性缺口管理方法（二）利率敏感性缺口管理方法1.進取性策略l 是指保持利率敏感性缺口存在,利用利率變動獲取收益的作法。若預期利率上升，銀行的利率敏感性缺口值應為正值；反之，若預期利率下降，銀行的利率敏感性缺口值應為負值。調整缺口值就是調整敏感性資產與敏感性負債的數量對比關系，即資金結構關系。2.防御性策略l 是指使利率敏感性缺口為零，使利率敏感性資產與利率敏感性負債總額相等，以達到最大限度地減少利率風險損失的目的。與上述進取性策略相比，

18、防御性策略僅僅是防范了利率風險，而沒有在規避利率風險的同時，獲取額外的風險收益。四、對利率敏感性缺口管理的評價四、對利率敏感性缺口管理的評價優點：l 模型設計簡單，容易理解。在利率預測基礎上，銀行管理者可據此調整缺口，即可達到規避利率風險甚至擴大收益的目的。缺點：1. 利率預測有較大難度2. 銀行調整利率敏感性缺口方面缺乏靈活性3. 不能準確地反映資金流量。4. 沒有考慮到存、貸款的提前解除合約這一因素5. 忽略了資產與負債的市價變化，從而忽略了資產負債表中利率變動對凈值的變化第四節 持（存）續期缺口管理及其評價n 持續期缺口管理目標持續期缺口管理目標n 持續期的概念持續期的概念n 金融工具現

19、值對利率變動的敏感程度n 持續期缺口管理持續期缺口管理一、持續期缺口管理目標持續期缺口管理目標o 是銀行在對利率進行預測的基礎上，考察利率變動對銀行凈值的影響程度，通過調整銀行全部資產與全部負債的對比關系，進而調整資產與負債持續期的對比關系，達到規避利率風險或從利率風險中獲取收益，提高商業銀行凈值水平。二、持續期的概念持續期的概念1.狹義的持續期l是指債券的持續期。它是關于債券的所有預期現金流入量的加權平均時間，或是債券未來的現金流量相對于債券價格變動基礎上計算的加權平均時間。l持續期是和金融工具償還期相聯系的一個概念。在持續期內不支付利息的金融工具，其持續期等于償還期；對于分期付息到期還本的

20、債券，其持續期總是短于償還期。 2.廣義的持續期l是指包括債券在內的商業銀行所有資產、負債的持續期的總稱。 l持續期的實質為債券的投資回收期（該債券各期現金流抵補最初投入的平均時間）。l持續期是證券到期期限（n）的增函數；是證券現金流量（ct）的減函數。pictdnttt1)1 (三、金融工具現值對利率變動的敏感程度由于： 所以： 設金融工具的利率彈性為e，則有： l 金融工具的持續期越長，其現值對利率變動的彈性越大，即其面臨的利率風險越大。因此決定金融工具利率風險的要素是持續期而不是償還期。nttticp1)1(ipdictdidpnttt1)1 (11ididpdp1iidiippidip

21、dpe1四、持續期缺口管理四、持續期缺口管理l持續期缺口l是銀行資產持續期與負債持續期和負債資產現值比乘積的差額。 持續期缺口與銀行凈值變動的關系 1.當持續期缺口為正值時，銀行凈值隨利率上升而下降；隨利率下降而上升。2.當持續期缺口為負值時，銀行凈值隨利率上升而上升；隨利率下降而下降。3.當持續期缺口為零時，銀行凈值在利率變動時，保持不變。l持續期缺口管理方法（同資金缺口管理方法類似）1.進取性策略2.保守性策略allagapppdddiidpnwgapa1pididpdp1iippd/為：資產與負債現值的變化市場利率變動時，總負債的初始現值，當總資產的初始現值，lappiipdpiipdp

22、lllaaa)1/()1/(lappnwnw故,gapalagapalallaallaadiipnwduddppuppddiipnwpdpdiinw1,)(1)(1則：令持續期缺口利率變動資產現值變動變動幅度負債現值變動股權市場價值變動正缺口正缺口負缺口負缺口零缺口零缺口上升下降上升下降上升下降減少增加減少增加減少增加減少增加減少增加減少增加減少增加增加減少不變不變五、對持續期缺口管理的評價五、對持續期缺口管理的評價（一）優點1. 為銀行資產負債綜合管理，特別是為利率風險管理提供了一個綜合性指標。2. 持續期間缺口是在考慮了每種資產或負債的現金流量的時間價值基礎上計算出來的，避免了利率敏感性缺

23、口模型中由于時間間隔劃分不當出現的問題，從而使持續期缺口管理模型更具有操作意義。（二）缺點1. 資產負債等項目未來現金流的數值較難取得，計算過程較為復雜。2. 利率變動的時間及其幅度很難預測。3. 調整資產負債結構比較頻繁，加大了商業銀行的營運成本。第五節 我國商業銀行的資產負債管理o 我國商業銀行資產負債管理發展歷程o 我國現行的商業銀行資產負債管理方法一、我國商業銀行資產負債管理發展歷程（信貸資金管理體制發展歷程）o 1.統存統貸（1953-1958）o 2.存貸下放、計劃包干、差額管理、統一調度（1959-1961）o 3.綜合平衡、高度集中、與分口、分級負責相結合（1962-1978）o 4.統一計劃、分級管理