1、第八章第八章 設備更新的經濟分設備更新的經濟分析析8.1 設備更新概述8.2 設備經濟壽命的確定8.3 設備更新的經濟分析8.4 設備租賃的經濟分析8.1 設備更新概述設備更新概述 1. 設備更新的概念設備更新的概念廣義：設備修理、設備更換、設備更新和現代化廣義：設備修理、設備更換、設備更新和現代化改裝。改裝。狹義：以結構先進、技術完善、生產效率高的設狹義：以結構先進、技術完善、生產效率高的設備代替原有設備。備代替原有設備。l設備更新就其本質來說，可分為原型設備更新和新型設備更新。l原型設備更新是簡單更新，就是用結構相同的新設備去更換有形磨損嚴重而不能繼續使用的舊設備。這種更新主要是解決設備的

2、損壞問題，不具有更新技術的性質。 l 新型設備更新是以結構更先進、技術更完善、效率更高、性能更好、能源和原材料消耗更少的新型設備來替換那些技術上陳舊，在經濟上不宜繼續使用的舊設備。通常所說的設備更新主要是指后一種，它是技術發展的基礎。l 設備更新分析是企業生產發展和技術進步的客觀需要，對企業的經濟效益有著重要的影響。l并不是使用新設備總是有利的。l怎樣更新、什么時候更新、需要經濟分析l設備更新源于設備的磨損。設備更新源于設備的磨損。l磨損分為有形磨損和無形磨損。磨損分為有形磨損和無形磨損。二、設備磨損二、設備磨損1. 1. 磨損的類型磨損的類型 設備磨損分為兩大類，四種形式。（1）有形磨損（又

3、稱物理磨損） 設備在使用過程中，在外力的作用下實體產生的磨損、變形和損壞，稱為第一種有形磨損； 設備在閑置過程中受自然力的作用而產生的實體磨損，稱為第二種有形磨損。（2）無形磨損（又稱精神磨損、經濟磨損） 無形磨損是技術進步的結果，無形磨損又有兩種形式： 設備的技術結構和性能并沒有變化，但由于技術進步，設備制造工藝不斷改進，社會勞動生產率水平的提高，同類設備的再生產價值降低，致使原設備相對貶值。這種磨損稱為第一種無形磨損。第二種無形磨損是由于科學技術的進步，不斷創新出結構更先進、性能更完善、效率更高、耗費原材料和能源更少的新型設備，使原有設備相對陳舊落后，使用價值減低，相對降低其經濟效益。 （

4、3）設備的綜合磨損 設備的綜合磨損是指同時存在有形磨損和無形磨損的損壞和貶值的綜合情況。對任何特定的設備來說，這兩種磨損必然同時發生和同時互相影響。2.補償方式 設備發生磨損后，需要進行補償，以恢復設備的生產能力。由于機器設備遭受磨損的形式不同，補償磨損的方式也不一樣。補償分局部補償和完全補償。l設備有形磨損的局部補償是修理，l設備無形磨損的局部補償是現代化改裝。l有形磨損和無形磨損的完全補償是更新，l大修理是更換部分已磨損的零部件和調整設備，以恢復設備的生產功能和效率為主；l現代化改造是對設備的結構作局部的改進和技術上的革新，如增添新的、必需的零部件，以增加設備的生產功能和效率為主。這兩者都

5、屬于局部補償。l更新是對整個設備進行更換，屬于完全補償。 l由于設備總是同時遭受到有形磨損和無形磨損，因此，對其綜合磨損后的補償形式應進行更深入的研究，以確定恰當的補償方式。8.2 設備經濟壽命的確定設備經濟壽命的確定1. 1. 設備經濟壽命設備經濟壽命（1）設備壽命的概念 設備的自然壽命 設備的自然壽命，又稱物理壽命。它是指設備從投入使用開始，直到因物質磨損嚴重而不能繼續使用、報廢為止所經歷的全部時間。它主要是由設備的有形磨損所決定的。設備的自然壽命不能成為設備更新的估算依據。 設備的技術壽命 設備的技術壽命就是指設備從投入使用到因技術落后而被淘汰所延續的時間，也即是指設備在市場上維持其價值

6、的時間，故又稱有效壽命。由此可見，技術壽命主要是由設備的無形磨損所決定的，它一般比自然壽命要短，而且科學技術進步越快，技術壽命越短。所以，在估算設備壽命時，必須考慮設備技術壽命期限的變化特點及其使用的制約或影響。 設備的經濟壽命l經濟壽命是指設備從投入使用開始，到年度費用最小對應的使用年限。設備的年度費用包括兩部分;資金恢復費用和年度使用費用。l資金恢復費用指設備原始費用（購買設備的費用）扣除殘值分攤到各年中的費用。l年度使用費由年運行費（人工、材料、動力、機油）和維修費組成。 在整個變化過程中存在著某一年份，設備年平均費用最低，經濟效益最好，如圖39-1所示，在N0年時，設備年平均費用達到最

7、低值。我們稱設備從開始使用到設備年平均費用最小（或年盈利最高）的使用年限N0為設備的經濟壽命。所以，設備的經濟壽命就是從經濟觀點（即成本觀點或收益觀點）確定的設備更新的最佳刻。年度費用使用年限年度資金恢復費用年度費用年度使用費用 N0圖39-1 設備年度費用曲線l確定設備經濟壽命的方法可以分為靜態模式和動態模式兩種。 靜態模式下設備經濟壽命的確定方法 動態模式下設備經濟壽命的確定方法二、設備經濟壽命的確定二、設備經濟壽命的確定l設備經濟壽命：l年度費用最小對應的使用年限l設：P設備購置費，Cj第j年的運營成本，Ln第n年末的殘值，ln使用年限，在設備經濟壽命計算中，n是一個自變量l1.靜態模式

8、下經濟壽命的確定方法：靜態模式下設備經濟壽命的確定方法，就是在不考慮資金時間價值的基礎上計算設備年平均費用。使為最小的n0就是設備的經濟壽命。l則n年內設備的總成本為：l年均費用l用列表法求解經濟壽命njjnnnCnnLPnTCAC11njjnnCLPTC1l可通過計算不同使用年限的年等額總成本ACn來確定設備的經濟壽命。若設備的經濟壽命為m年，則應滿足下列條件：ACmACm-1，ACmACm+1l由上式可知，設備的年等額費用等于設備的年等額資產恢復費用 與設備的年等額使用費用 之和。 在式中， 為設備的平均年度資產恢復成本，而 為設備的平均年度使用費用。 nLPnnjjCn11nLPnnjj

9、Cn11例：某型號轎車購置費為3萬元，在使用中有如下表的統計資料，如果不考慮資金的時間價值，試計算其經濟壽命。使用年度j1234567j年度運營成本5000600070009000115001400017000n年末殘值15000750037501875100010001000l解解：該型轎車在不同使用期限的年等額總成本如下表所示nLP 使用期限n=+115000150005000500050002000022250011250600011000550016750326250875070001800060001475042812570319000270006750137815*29000580

10、01150038500770013500*6290004833140005250087501358372900041431700069500992914072nLPnjCnjjC1njjCn11nAC每年劣化呈線性增長每年劣化呈線性增長 由于設備使用時間越長，設備的有形磨損和無形磨損越加劇。從而導致設備的維護修理費用越增加，這種逐年遞增的費用Ct稱為設備的低劣化。用低劣化數值表示設備損耗的方法稱為低劣化數值法。如果每年設備的劣化增量是均等的，即Ct=,每年劣化呈線性增長。假設評價基準年（即評價第一年）設備的運行成本為C1，則平均每年的設備使用成本可用下式表示： 為使用年限為原始費用，加額，為設

11、備使用費的逐年增，為第一年的設備使用費npccnLPcnLPCnnLPnTCACnnnnnnjjnnn1211)1(32111l若要使年值最小，對n求導并使導數等于0)(20202nnLPnLPdndACn例39-1 設有一臺設備，原始價值P8000元，預計殘值Ln800元，第一年的設備運行成本Q600元，每年設備的劣化增量是均等的，年劣化值300元，求該設備的經濟壽命。解：設備的經濟壽命 年）（730080080002)(20nLPn將各年的計算結果列表39-1，進行比較后，也可得到同樣的結果 ：使用年限N平均年資產消耗成本(P-LN)/N年度運行成本Ct運行成本累Ct平均年度運行成本(5)

12、=(4)/(1)(6)=(2)+(5)（1）（2）（3）（4）（5）（6）180008008008008800240001100190095049503266714003300110037674200017005000125032505160020007000140030006133323009300155028837*114326001190017002843*8100029001480018502850988932001800020002889表39-1 用低劣化數值法計算設備最優更新期 單位：元l動態模式下設備經濟壽命的確定方法動態模式下設備經濟壽命的確定方法，就是在考慮資金的時間價值的

13、情況下計算設備的年平均費用來確定設備的經濟壽命N0。年度費用最低對應的使用年限就是設備的經濟壽命l一般情況一般情況:通過列表法求得通過列表法求得l設：i折現率，其余符號同上l則n年內設備的總成本現值為n年內設備的年等額總成本為),/(),/(1jiFPCniFPLPTCnjjnn),/(niPATCACnn 如果設備目前實際價值為P，使用年限為N年，設備第N年的凈殘值為LN，第t年的運行成本為Ct，基準折現率為ic，其經濟壽命為年成本AC最小時所對應的N0，即：000000min),/)(,/(),/(),/(NtcctcNcNiPAtiFPCNiFALNiPAPAC000000min),/)

14、(,/(),/)(NtcctcNcNNiPAtiFPCiLNiPALPACl【例】：某設備購置費為24000元，第1年的設備運營費為8000元，以后每年增加5600元，設備逐年減少的殘值如下表所示。設利率為12%，求該設備的經濟壽命。運營成本發生在年末第j年末設備使用到第n年末的殘值年度運營成本等額年資產恢復成本等額年運營成本等額年總成本1120008000148808000228802800013600104271064121068340001920088061317921985402480079011561023511解：設備在使用年限內的等額年總成本計算如下：ln=1ln=2ln=3ln

15、=4)(21068)4717. 0(5600800012. 08000)5917. 0(16000 )2%,12,/(560080008000)2%,12,/)(800024000(2元GAiPAAC元）(22880)0(5600800012. 012000)1200. 1 (12000 ) 1%,12,/(5600800012000) 1%,12,/)(1200024000(1GAiPAAC)(21985)9246. 0(5600800012. 04000)4163. 0(20000 )3%,12,/(560080004000)3%,12,/)(400024000(3元GAiPAAC)(23

16、511)3589. 1 (5600800012. 00)3292. 0(24000 )4%,12,/(560080000)4%,12,/)(024000(4元GAiPAAC在已知設備現金流量和折現率的情況下，逐年計算出從壽命1年到N年全部使用期的年費用值，從中找出平均年費用的最小值（僅考慮項目支出時），及其所對應的年限，從而確定設備的經濟壽命。 例39-1 設有一臺設備，原始價值P8000元，預計殘值Ln800元，第一年的設備運行成本Q600元，每年設備的劣化增量是均等的，年劣化值300元，求該設備的經濟壽命例例39-2 假設折現率為6%，計算例39-1中設備的經濟壽命。解：解：計算設備不同使

17、用年限的年成本AC，如表39-2所示。可以看出，第6年的年成本最小值為14405.2元，因此該設備的經濟壽命為6年。見表39-2：表39-2 設備在不同使用年限時的動態年平均成本 單位：元NP-LN(A/P,6%,t)LN6%(2)(3)+(4)Ct(P/F,6%,t)(6)(7)(3)AC=(5)+(8)（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）（8）(9)1150001.06009001680050000.94345000218002225000.545445012721.560000.89005485.118206.63262500.374122510045.170000.8396596

18、1.016006.14281250.2886112.58229.490000.79216656.014885.45290000.2374606944.6115000.74737515.414460.06*290000.2034605958.6140000.70508446.614405.27290000.1791605253.9170000.66519462.514716.48.3 設備更新方案選擇設備更新方案選擇1. 1. 設備更新方案比選的特點和原則設備更新方案比選的特點和原則 設備更新，對設備進行整體更換。新設備代替老設備。是否更新、何時更新選用何種設備更新，既要考慮技術又要考慮經濟效益

19、。l新設備原始費用高，營運費和維修費低；舊設備目前凈殘值低，營運費和維修費高；必須進行權衡判斷，才能做出正確的選擇。l設備更新方案的比選就是對新設備方案與舊設備方案進行比較分析，也就是決定現在馬上購置新設備、淘汰舊設備，還是至少保留使用舊設備一段時間，再用新設備替換舊設備。一般情況是要進行逐年比較的。 設備更新方案比選的基本原理和評價方法與互斥性投資方案比選相同。但在實際設備更新方案比選時，還具有一下兩個特點：1.假定設備產生的收益相同，只對其費用進行比較。2.不同設備使用壽命不同，通常采用年度費用進行比較。比選時，還應遵循如下原則： 不考慮沉沒成本。舊設備的價值按目前實際價值計算，與其原值和

20、折舊余額無關。 設備更新分析應站在客觀的立場分析問題設備更新分析應站在客觀的立場分析問題若要保留舊資產，首先要付出相當于舊資產當前市場價值的現金，才能取得舊資產的使用權。l2001年諾貝爾經濟學獎獲得者之一的美國經濟學家斯蒂格利茨還用一個生活中的例子來說明什么是沉沒成本。他說，“假如你花7美元買了一張電影票，你懷疑這個電影是否值7美元。看了半個小時后，你最擔心的事被證實了：影片糟透了。你應該離開影院嗎?l在做這個決定時，你應當忽視那7美元。它是沉沒成本，無論你離開影院與否，錢都不會再收回。”斯蒂格利茨在這里不但生動地說明了什么是沉沒成本，而且還指明了我們對待沉沒成本應持怎樣的態度。 l沉沒成本

21、是指業已發生、無法回收的成本支沉沒成本是指業已發生、無法回收的成本支出出 ，與將來決策無關。l舊設備經過折舊后所剩余的賬面價值，并不一定等于當前的市場價值，即更新設備會產生一筆沉沒成本。 沉沒成本=舊設備賬面價值-當前市場價值，l 由于新設備方案與舊設備方案的壽命期在大多數情況下是不等的，各方案在各自的壽命期內的凈現值不具有可比性。 因此，設備更新方案的比選主要應用的仍然是凈年值或年成本。l某工廠在 4年前以原始費用 25 000萬元買了設備A，估計可以使用10年第10年末估計凈殘值為1 200萬元，年度使用費為1 000萬元。現在市場上出現了設備B，功能與A相同，原始費用為30 000萬元，

22、可以使用10年，第10年末殘值為1 000萬元，年度使用費為700萬元。現采用兩個方案：l方案1，不作更新，繼續使用設備A；l方案2，更新機器 A，購買設備B，A設備當前的市場價值是12 000元，折現率為10，比較兩方案。 l設備A的投資與4年末的賬面價值均為沉沒成本，不計入。l設備A在4年末的市場價值12 000元，為繼續使用A的投資。l方案1敘述為：以12 000元購入設備A,使用6年，年度使用費1 000元，使用期滿凈殘值1 200元。12 000 元 1 000元1 200元0 1 2 3 4 5 6方案1的現金流 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1030 000 元 700

23、元1 000元方案2的現金流l分別計算兩個方案的年度費用l結論：AC2AC1，選擇方案13 .5518700)10%,10,/(1000)10%,10,/(3000068.35991000)6%,10,/(1200)6%,10,/(1200021FAPAACFAPAAC二、設備更新方案的選擇二、設備更新方案的選擇l1.壽命不等的更新方案分析l最簡潔的方法是年度費用法。l有時需要考慮一定的研究期限，在考慮的研究期限內用費用現值進行比較l2.以經濟壽命為依據的更新分析l首先計算設備的經濟壽命，以經濟壽命來決定是否更新。長期使用、周期性更換。l注意兩種特殊情況：l（1）當年度使用費是固定不變時，若殘

24、值也固定不變，其其經濟壽命就是服務壽命。l（2）目前估計殘值和未來估計殘值相等，而使用費用逐年增加，最短壽命（一般取一年）就是它的經濟壽命l在比較時應注意下列幾點。l 不考慮沉沒成本。l 求出各種設備的經濟壽命；l 取經濟壽命時年度費用小者為優。l某工廠在3年前花20 000元安裝了一套消除廢水污染的設備，還可以使用5年這套設備的年度使用費估計下一年度為 14500元，以后逐年增加500元。現在設計了一套新設備，其原始費用為10000元，年度使用費估計第一年為9000元，以后逐年增加1000元。新設備的使用壽命估計為12年。由于這兩套設備都是為這個工廠所專門設計制造的，其任何時候的殘值都等于零

25、。如果i=12，該工廠對現有設備是否應進行更新？l原設備的投資是3年前發生的，是沉沒成本，不予考慮。l計算原設備和新設備的經濟壽命。l原設備目前殘值和未來殘值相等，等于0，沒有資金恢復費用，其年度費用等于年度使用費，年度使用費是逐年增加的，為了使年度費用最小，所以經濟壽命取1年l計算設備的經濟壽命l舊設備：n年的年度費用 =(P-L)(A/P，12%,n)+L(0.12)+14 500+500(A/G，12%,n)就變成 n年的年度費用=14 500+500(A/G，12%,n)新設備的年度費用新設備的年度費用l舊設備經濟壽命1年，新設備經濟壽命為5年時的年度費用AE(12)舊1=14500元

26、/年AE(12)新5=10000(A/P，12,5 ) +9000+1000(A/G，12,5) =10000(0.2774 )+9000+1000(1.7746) =13549元/年l經過計算得出的結論是，現有設備應該更新8.4 設備租賃的經濟分析設備租賃的經濟分析1. 1. 設備租賃的概念設備租賃的概念 租賃，從字面上講就是租用他人的物件。設備租賃是設備使用者（承租人）按照合同規定，按期向設備所有者（出租人）支付一定費用而取得設備使用權的一種經濟活動。 由于租賃具有把融資和融物結合起來的特點，這使得租賃能夠提供及時而靈活的資金融通方式，是企業取得設備進行生產經營的一個重要手段。 對于承租人

27、來說，設備租賃與設備購買相比的優越性在于： （1）在資金短缺的情況下，既可用較少資金獲得生產急需的設備,可以引進先進設備，加速技術進步的步伐； （2）可獲得良好的技術服務； （3）可以保持資金的流動狀態，防止呆滯，也不會使企業資產負債狀況惡化； （4）可避免通貨膨脹和利率波動的沖擊，減少投資風險； （5）設備租金可在所得稅前扣除，能享受稅費上的利益。 其不足之處則在于： （1）在租賃期間承租人對租用設備無所有權，只有使用權，故承租人無權隨意對設備進行改造，不能處置設備，也不能用于擔保、抵押貸款； （2）承租人在租賃期間所交的租金總額一般比直接購置設備的費用要高； （3）長年支付租金，形成長期負

28、債； （4）融資租賃合同規定嚴格，毀約要賠償損失，罰款較多等。 正是由于設備租賃有利有弊，故在租賃前要進行慎重的決策分析。 2. 2. 影響設備租賃與購買的主要因素影響設備租賃與購買的主要因素（1）影響設備投資的因素 影響設備投資的因素較多，其主要包括： 項目的壽命期； 企業是否需要長期占有設備，還是只希望短期占有這種設備； 設備的技術性能和生產效率； 設備對工程質量（產品質量）的保證程度，對原材料、能源的消耗量，以及設備生產的安全性； 設備的成套性、靈活性、耐用性、環保性和維修的難易程度； 設備的經濟壽命； 技術過時風險的大小； 設備的資本預算計劃、資金可獲量（包括自有資金和融通資金），融通

29、資金時借款利息或利率高低； 提交設備的進度。（2）影響設備租賃的因素 對于設備租賃，除考慮上述因素外，還應考慮如下影響因素： 租賃期長短； 設備租金額，包括總租金額和每租賃期租金額； 租金的支付方式，包括租賃期起算日、支付日期、支付幣種和支付方法等； 企業經營費用減少與折舊費和利息減少的關系；租賃的節稅惠； 預付資金（定金）、租賃保證金和租賃擔保費用； 維修方式，即是由企業自行維修，還是由租賃機構提供維修務； 租賃期滿，資產的處理方式； 租賃機構的信用度、經濟實力，與承租人的配合情況。（3）影響設備購買的因素 對于設備購買，除考慮前述因素外，也應考慮如下影響因素： 設備的購置價格、設備價款的支

30、付方式，支付幣種和支付利率等； 設備的年運轉費用和維修方式、維修費用； 保險費，包括購買設備的運輸保險費，設備在使用過程中的各種財產保險費。 總之，企業是否做出租賃與購買決定的關鍵在于技術經濟可行性分析。因此，企業在決定進行設備投資之前，必須充分考慮影響設備租賃與購買的主要因素，才能獲得最佳的經濟效益。3. 3. 設備租賃與購買方案的分析方法設備租賃與購買方案的分析方法（1）設備經營租賃方案的凈現金流量 采用設備經營租賃的方案，租賃費可以直接計入成本，其凈現金流量每期為： 凈現金流量營業收入經營成本租賃費用與銷售相關的稅金所得稅率(營業收入經營成本租賃費用與銷售相關的稅金) 式中，租賃費用主要

31、包括：租賃保證金、租金、擔保費。 對于租金的計算主要有附加率法和年金法。 A附加率法 B年金法A附加率法 附加率法是在租賃資產的設備貨價或概算成本上再加上一個特定的比率來計算租金。每期租金R表達式為： 式中 P租賃資產的價格； N租賃期數，可按月、季、半年、年計； i與租賃期數相對應的利率； r附加率。 (1)NiRPPrN 例40-1：租賃公司擬出租給某企業一臺設備，設備的價格為68萬元，租期為5年，每年年末支付租金，折現率為10%，附加率為4%，問每年租金為多少？解： （萬元）(1510% )68684%23.125RB年金法 年金法是將一項租賃資產價值按相同比率分攤到未來各租賃期間內的租

32、金計算方法。年金法計算有期末支付和期初支付租金之分。期末支付方式是在每期期末等額支付租金。每期租金R的表達式為： (1)(1)1NNiiRPi 式中 P租賃資產的價格； N租賃期數，可按月、季、半年、年計； i與租賃期數相對應的利率或折現率。 期初支付方式是在每期期初等額支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金R的表達式為：1(1)(1)1NNiiRPi例40-2：折現率為12%，其余數據與例1Z101072-1相同，試分別按每年年末、每年年初支付方式計算租金。 解：若按年末支付方式： （萬元） 若按年初支付方式： （萬元）5512% (1 12%)6868 0.2774 18.86(1 12%)1R5 1512% (1 12%)6868 0.2477 16.84(1 12%)1R （2）購買設備方案的凈現金流量 與租賃相同條件下的購買設備方案的凈現金流量每期為： 凈現金流量營業收入經營成本設備購置費貸款利息 與銷售相關的稅金所得稅率(營業收入經營成本折舊貸款利息與銷售相關的稅金) （3）設備租賃與購置方案的經濟比選 對于承租人來說，關鍵的問題是決定租賃，還是購買設備。而設備租賃與