1、學(xué)習(xí)好資料歡迎下載國(guó)際金融學(xué)復(fù)習(xí)要點(diǎn)1、國(guó)際收支的含義（三點(diǎn)）（理解掌握）：反映的就是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期對(duì)外貨幣收支的綜合狀況。a 是一個(gè)流量概念（一個(gè)時(shí)間段，存量概念指時(shí)間點(diǎn)）；b 記錄本國(guó)居民與外國(guó)居民之間進(jìn)行的交易；c 是以經(jīng)濟(jì)交易為統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)的。居民：經(jīng)濟(jì)實(shí)體的境內(nèi)居住一年以上的政府、個(gè)人、企業(yè)和事業(yè)單位，有居住年限的限制；公民則有國(guó)籍的限制。2、國(guó)際收支平衡表：（1）三大項(xiàng)內(nèi)容：經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目、平衡或結(jié)算項(xiàng)目（誤差與遺漏項(xiàng)目）；（2）編制原則：復(fù)式記賬法原理，“有借必有貸，借貸必相等”原則；（3）貸方、借方如何統(tǒng)計(jì)？外匯流入貸方+；外匯流出借方。（掌握）3、國(guó)際收支失衡

2、：a 主要來源：自主性交易和調(diào)節(jié)性交易；b 不平衡原因：經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)民收入、貨幣價(jià)值、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、宏觀結(jié)構(gòu)）（理解）4、特別提款權(quán)sdrs不屬于一國(guó)自有儲(chǔ)備，因?yàn)閲?guó)際儲(chǔ)備最穩(wěn)定最可靠的來源是經(jīng)常項(xiàng)目形成的順差，而特別提款權(quán)的資本項(xiàng)目流動(dòng)性大。5、資本項(xiàng)目利息收入應(yīng)列入國(guó)際收支平衡表中的經(jīng)常項(xiàng)目之中。6、一國(guó)的官方儲(chǔ)備主要包括4 個(gè)組成部分：黃金、外匯、特別提款權(quán)sdr、在imf 的儲(chǔ)備頭寸。7、利率平價(jià)含義：主要研究短期內(nèi)匯率的變化情況，是關(guān)于匯率短期決定方式的重要理論（兩種形式：抵補(bǔ)利率平價(jià)、無抵補(bǔ)利率平價(jià)）8、購(gòu)買力平價(jià)論的主要觀點(diǎn)：之所以需要外國(guó)貨幣，是因?yàn)樗谕鈬?guó)具有商品的購(gòu)買

3、力，兩種貨幣的匯率是由兩國(guó)貨幣各自在本國(guó)的購(gòu)買力之比（購(gòu)買力平價(jià)） 決定的， 是一定時(shí)期內(nèi)物價(jià)指數(shù)之比。9、馬歇爾勒訥條件（彈性論）：a 前提：進(jìn)出口商品供給彈性無窮大。b 本幣貶值改善國(guó)際收支取決于：|em+ex|1 國(guó)際收支改善；|em+ex|1 國(guó)際收支惡化；|em+ex|=1 不變。（ em：進(jìn)口需求的價(jià)格彈性；ex 出口需求的價(jià)格彈性）（理解）10、 j 曲線效應(yīng)：馬歇爾勒訥條件告訴我們，只要進(jìn)口和出口中至少有一個(gè)因素對(duì)匯率變動(dòng)的反應(yīng)較大， 本幣貶值就有可能改善一國(guó)的貿(mào)易差額。而需求彈性較大意味著進(jìn)口和出口的數(shù)量對(duì)匯率的變化能作出比較充分的反應(yīng)。在現(xiàn)實(shí)中， 隨著時(shí)間的推移，這種比較充

4、分的反應(yīng)是有可能實(shí)現(xiàn)的，但在短期內(nèi)，這種反應(yīng)由于存在時(shí)滯，因而可能很不充分，從而使馬歇爾勒訥條件不能得到滿足。（理解）p14311、國(guó)際儲(chǔ)備：a 主要目的：國(guó)際收支、平衡國(guó)際收支、維持貨幣匯率穩(wěn)定。p215b 構(gòu)成（特別提款權(quán)看看）：黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、儲(chǔ)備頭寸（普通提款權(quán)）、特別提款權(quán)。12、特別提款權(quán)a 是國(guó)際貨幣基金組織為補(bǔ)充會(huì)員國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)而分配給成員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利，非實(shí)際（實(shí)體）貨幣，是一種加權(quán)價(jià)值，是記賬貨幣。p218b 特征：人為創(chuàng)設(shè)、無償分配（解決兩個(gè)問題：總量上消除國(guó)際儲(chǔ)備供應(yīng)來源的不足，成員國(guó)之間進(jìn)行合理的分配）、根據(jù)一籃子貨幣定值、使用收到局限（繳納份額；作為本國(guó)貨

5、幣匯率的基礎(chǔ)； 向國(guó)際貨幣基金組織捐款或貸款；用于成員國(guó)之間的互惠信貸協(xié)議；清償與國(guó)際貨幣基金組織之間的債務(wù)；經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)同意后，以劃賬的形式兌換成該國(guó)貨幣）。p22413、（ 1） a 在美國(guó)境外的美元就被稱為“歐洲美元”。（歐洲英鎊、歐洲馬克、歐洲法郎、歐洲日元）； b 發(fā)行國(guó)境外發(fā)行的貨幣被稱為“境外貨幣”；c 接受歐洲美元存款，并在此基礎(chǔ)上提供貸款的銀行，被稱為“歐洲銀行”；d 辦理境外美元交易的市場(chǎng)被稱為“歐洲美元市場(chǎng)”； e 歐元區(qū)之外的歐元被稱為“歐洲歐元”。f 統(tǒng)稱為歐洲貨幣，辦理這些境外貨幣業(yè)務(wù)的市場(chǎng)就是“歐洲貨幣市場(chǎng)”。（ 2）歐洲貨幣（又被稱為離岸貨幣）并非指歐洲國(guó)家發(fā)行

6、的貨幣，而是指某種貨幣在其發(fā)行國(guó)境外的銀行被用于存貸業(yè)務(wù)， 廣義的歐洲貨幣包括了亞洲等所有地區(qū)的境外貨幣。p305學(xué)習(xí)好資料歡迎下載14、國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的原則：基本原則是堅(jiān)持安全性、流動(dòng)性和收益性的合理統(tǒng)一。通常首先滿足安全性和流動(dòng)性，以應(yīng)付突發(fā)狀況，再選擇滿足其收益性。p23815、第一、二、三代貨幣危機(jī)模型（看看：第十章p327）16、國(guó)際貨幣體系的進(jìn)程（階段）：國(guó)際金本位制度、布雷頓森林體系（固定匯率制度）、牙買加協(xié)議。17、國(guó)際金本位制度的特征：a 黃金充當(dāng)了國(guó)際貨幣，是國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)；b 各國(guó)貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比決定，黃金輸送點(diǎn)為匯率波動(dòng)上下限；c 有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際

7、收支的機(jī)制“價(jià)格 - 鑄幣流動(dòng)機(jī)制”。18、匯率（ 1）定義（理解）：一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，即用一國(guó)貨幣所表示的另一國(guó)貨幣的兌換比率；是兩種不同貨幣之間的比價(jià)， 反映一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值。（2）分類： a 按匯率允許波動(dòng)的程度：固定和浮動(dòng)；b 按匯率確定的方式：基本和套算；c 按銀行買賣外匯：現(xiàn)鈔買入價(jià)買入現(xiàn)匯匯率 中間匯率 賣出匯率 信匯 票匯； e 按外匯交割的時(shí)間：即期、遠(yuǎn)期；f 按政府在匯率確定中的作用：官方、市場(chǎng)；g 按匯率的統(tǒng)一性：?jiǎn)我弧?fù)匯率；h 按外匯買賣成交的時(shí)間分類：開盤、收盤；i按經(jīng)濟(jì)含義分類：名義、實(shí)際、有效、均衡。19、所有的外幣都可以成為外匯。（錯(cuò)

8、誤）20、外匯管制（ 1）內(nèi)容（理解） a 經(jīng)常項(xiàng)目交易的外匯管制b 資本管制 c 匯率管制；（2）對(duì)象：人、物、地區(qū)。21、直接標(biāo)價(jià)法（ direct quotation）：?jiǎn)挝煌鈬?guó)貨幣=若干 (n) 本國(guó)貨幣間接標(biāo)價(jià)法（ indirect quotation）：?jiǎn)挝槐緡?guó)貨幣= 若干 (n) 外國(guó)貨幣聯(lián)系： a 方法上不同，沒有實(shí)質(zhì)的區(qū)別；b 匯率互為倒數(shù)，兩者的乘積等于1。22、 1 美元 =1.2412 瑞士法郎，在美國(guó)，是間接標(biāo)價(jià)法，瑞士則是直接標(biāo)價(jià)法。23、美國(guó)對(duì)英鎊采取直接標(biāo)價(jià)法。24、即期外匯交易：交割日必須雙方都營(yíng)業(yè)才行，節(jié)假日順延。a 當(dāng)日交割（成交當(dāng)日）即交割日（ spot

9、 transaction）買賣雙方將資金交付給對(duì)方的日期；b 次（翌）日交割（成交后的第一個(gè)營(yíng)業(yè)日）；c 標(biāo)準(zhǔn)交割日（成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日）。25、外匯市場(chǎng)參與者：商業(yè)銀行（主體）、外匯經(jīng)紀(jì)商、商業(yè)客戶及中央銀行。26、點(diǎn)是國(guó)際外匯市場(chǎng)上最常用的單位，是小數(shù)點(diǎn)后最后一位， 通常也就是小數(shù)點(diǎn)后的四位，日元匯率為小數(shù)點(diǎn)后兩位。27、基礎(chǔ)貨幣是指一個(gè)貨幣對(duì)中寫在前面的貨幣；非基礎(chǔ)貨幣是指一個(gè)貨幣對(duì)中寫在后面的貨幣。28、 a 直接報(bào)價(jià)法：以本國(guó)貨幣表示每一單位外國(guó)貨幣的價(jià)格。（本國(guó)貨幣是價(jià)格，外國(guó)貨幣是商品）如：在日本，1 美元 =118.35日元。b 間接報(bào)價(jià)法：每一單位的本國(guó)貨幣折合若干的外國(guó)貨

10、幣。（本國(guó)貨幣是商品，外國(guó)貨幣是價(jià)格）如：在英國(guó)，1 英鎊 =1.5980 美元。29、在間接標(biāo)價(jià)法下，外幣數(shù)字增大時(shí)，則本幣幣值升值。30、我國(guó)外匯管理改革于1996 年 9 月 1 日宣布實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換。31、即期匯率（現(xiàn)匯匯率）買賣即期外匯時(shí)所使用的匯率。32、自主性交易（事前交易）指事前純粹為達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)目的而主動(dòng)進(jìn)行的交易。二、 1、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理（掌握并理解一下）a 交易風(fēng)險(xiǎn)：以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)際貿(mào)易、非貿(mào)易收支及外匯的買賣活動(dòng)中，由于匯率波動(dòng)而引起應(yīng)收（付）款項(xiàng)的實(shí)際價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。學(xué)習(xí)好資料歡迎下載b 折算風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)實(shí)體在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債轉(zhuǎn)換成記賬貨幣（本幣）的會(huì)計(jì)

11、處理業(yè)務(wù)中，因匯率波動(dòng)而出現(xiàn)賬面損失的可能性。c 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)的未來預(yù)期收益因意料外的匯率變化而可能受到損失的風(fēng)險(xiǎn)。它是對(duì)企業(yè)影響最大，企業(yè)最關(guān)心的一種外匯風(fēng)險(xiǎn)。2、影響匯率變動(dòng)的因素：a 通貨膨脹率長(zhǎng)期( 一國(guó)物價(jià)水平上漲，其出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)能力的削弱，出口減少、進(jìn)口增加，該國(guó)貨幣貶值。另外，物價(jià)的上漲會(huì)使實(shí)際利率下降， 引起資本外流， 進(jìn)一步影響到人們對(duì)本幣貶值的預(yù)期。而一旦人們預(yù)期本幣將產(chǎn)生貶值，會(huì)加速貨幣替換，使預(yù)期貶值變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)；（2）國(guó)際收支中期（一國(guó)外匯的供給和需求體現(xiàn)著國(guó)際收支平衡表所列的各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易引起的資金流動(dòng)。因此逆差意味著在外匯市場(chǎng)上外匯供不應(yīng)求，結(jié)果是外匯

12、匯率升值，本幣匯率貶值； 反之，順差則意味著外匯供過于求，外匯貶值；（ 3）利率水平短期（利率相對(duì)提高，資本流入套利，改善資本賬戶收支，本幣升值；反之則貶值）；（4）其他（政治、心理、投機(jī)、偶然）（中長(zhǎng)期掌握）3、國(guó)際金本位制（ internationalgold standard system）：（ 1）是以一定成色及重量的黃金為國(guó)際本位 （儲(chǔ)位） 貨幣的一種貨幣制度，黃金是貨幣體系的基礎(chǔ)，是世界上首次出現(xiàn)的國(guó)際貨幣制度；（ 2）典型特點(diǎn)：自由鑄幣、自由兌換、自由輸出輸入；（3）發(fā)展歷程：a 金鑄幣本位制（典型）b 金塊本位制 c 金匯兌本位制； （ 4）匯率決定與調(diào)整：兩種貨幣的含金量之比

13、即鑄幣平價(jià)（mint par ）是決定匯率的基礎(chǔ)。實(shí)際匯率受外匯供求的影響，圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，波動(dòng)的幅度（界限）受黃金輸送點(diǎn)（gold transport point）的制約，以黃金輸出點(diǎn)（鑄幣平價(jià)+運(yùn)送黃金的費(fèi)用）為上限，以黃金輸入點(diǎn)（鑄幣平價(jià)運(yùn)送黃金的費(fèi)用）為下限；（ 5）自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：價(jià)格現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制；（6）崩潰的原因： a 黃金無法滿足國(guó)內(nèi)商品流動(dòng)的增長(zhǎng)需求；b 黃金在各國(guó)的貯存不平衡；c 第一次世界大戰(zhàn)，阻礙了黃金自由兌換與自由輸出輸入。4、理解固定、浮動(dòng)匯率制度（定義）（ 1） a 固定匯率制度是以某些相對(duì)穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)或尺度，如貨幣的含金量作為依據(jù)，以確定匯率水平的一種制度； b

14、 類型：金本位制度下的固定匯率制度；二戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率制度， 即布雷頓森林體系 （各國(guó)貨幣與美元掛鉤， 各國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率一般只能在上下各 1%的幅度內(nèi)波動(dòng)）；（ 2） a 浮動(dòng)匯率制度一種匯率的變動(dòng)主要由外匯市場(chǎng)上的外匯供求決定，因而不受任何指標(biāo)限制的匯率制度； b 匯率浮動(dòng)方式：自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)，單獨(dú)浮動(dòng)、釘住（某單一貨幣、一籃子貨幣人民幣）浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)。5、國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力的關(guān)系:p229（ 1）國(guó)際清償力 =自有儲(chǔ)備（國(guó)際儲(chǔ)備） +借入儲(chǔ)備；國(guó)際清償力包括國(guó)際儲(chǔ)備，國(guó)際儲(chǔ)備是國(guó)際清償力的核心部分； （ 2）國(guó)際儲(chǔ)備僅是一國(guó)具有的現(xiàn)實(shí)的對(duì)外清償能力， 而國(guó)際清償力還包

15、括潛在的對(duì)外清償能力； （ 3）國(guó)際儲(chǔ)備僅包括無條件的清償能力， 可以不受任何約束地用于對(duì)外支付； 而國(guó)際清償力由兩部分內(nèi)容組成， 還包括有條件的對(duì)外清償能力， 即籌措對(duì)外支付手段的潛在能力，如各種貸款。（4）因此國(guó)際清償力是一個(gè)比國(guó)際儲(chǔ)備的內(nèi)涵和外延更廣的概念， 能更完整地反映一國(guó)的對(duì)外支付能力， 國(guó)際清償力是一個(gè)更全面、 更完整、更重要的考察一國(guó)對(duì)外支付能力的概念。6、貨幣危機(jī) :(1)概念如果由于貶值預(yù)期引起的對(duì)貨幣的投機(jī)攻擊使得一個(gè)采取固定匯率制度的國(guó)家或地區(qū)放棄了固定匯率制度，或者使得采取浮動(dòng)匯率制度的國(guó)家或地區(qū)的貨幣大幅度貶值，就認(rèn)為發(fā)生了（狹義的）貨幣危機(jī)。p325(2) 傳染的

16、原因：a 共同的沖擊；b 貿(mào)易聯(lián)接和競(jìng)相貶值；c 金融聯(lián)接； d 多重均衡； e 喚醒效應(yīng)。p343學(xué)習(xí)好資料歡迎下載(3) 與金融危機(jī)存在根本區(qū)別。貨幣危機(jī)是考察一種貨幣的對(duì)外價(jià)值，即匯率的變動(dòng)，而金融危機(jī)的范圍更廣， 還包括發(fā)生在股票市場(chǎng)和銀行體系等國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)以及金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)困難和破產(chǎn)。金融體系的基本功能是使資本在企業(yè)或項(xiàng)目中得到最有效的配置，當(dāng)金融體系在實(shí)現(xiàn)該項(xiàng)功能時(shí)出現(xiàn)了嚴(yán)重障礙， 可以認(rèn)為發(fā)生了金融危機(jī)， 銀行危機(jī)是一種常見的金融危機(jī)。7、布雷頓森林體系：（ 1）特點(diǎn)：一固定（固定美元與黃金的比價(jià)）、雙掛鉤（美元與黃金、其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤， 即其他國(guó)家貨幣通過與美元

17、的直接掛鉤達(dá)到與黃金的間接掛鉤） 、上下限 （各國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率， 一般只能在平價(jià)上下 1%波動(dòng)）、政府干預(yù)、允許調(diào)整（允許該國(guó)貨幣公開升貶值）。（ 2）崩潰的原因： “特里芬難題” （triffen dilemma）如果美國(guó)滿足美元儲(chǔ)備需求的增長(zhǎng)，制度不可避免地要崩潰，如果拒絕滿足美元儲(chǔ)備需求的增長(zhǎng)，世界經(jīng)濟(jì)將陷入通貨緊縮。三、計(jì)算、1、掌握直接套匯：（p61）例題：倫敦外匯市場(chǎng)上，1=1.5840/1.5850紐約倫敦市場(chǎng)上，1= 1.5870/1.5880套匯者用10 萬英鎊進(jìn)行套匯，可獲利：1.5870/1.5850*10w -10w =126.183 2、掉期率 =遠(yuǎn)期匯率 - 即

18、期匯率方法：先判斷標(biāo)價(jià)法判斷買入、賣出價(jià)判斷升水、貼水；計(jì)算例如：某日紐約的銀行報(bào)出德國(guó)馬克買賣價(jià)為：即期匯率1 個(gè)月掉期率usd/dem=1.6508/181/0.53個(gè)月掉期率13/126個(gè)月掉期率33/34該例題為間接標(biāo)價(jià)法， 18 是買入價(jià)，再根據(jù)公式進(jìn)行判斷；也可根據(jù)口訣計(jì)算（一個(gè)重要的口訣：前小后大往上加，前大后小往下減）【公式：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水遠(yuǎn)期匯率即期匯率貼水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率平價(jià)在直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率= 即期匯率+升水額遠(yuǎn)期匯率= 即期匯率 -貼水額在間接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率= 即期匯率-升水額遠(yuǎn)期匯率= 即期匯率+貼水額檢驗(yàn)遠(yuǎn)期匯率計(jì)算是否正確的方法：遠(yuǎn)期匯率仍是前一數(shù)值小，后一數(shù)值大； 并且二者的差價(jià)大于即期匯率的買賣差價(jià)】四、課堂涉及的問題：1、人民幣的國(guó)際化進(jìn)程是否可以實(shí)現(xiàn)？怎樣實(shí)現(xiàn)？貨幣國(guó)際化有何利弊？（自由發(fā)揮）有利：貯幣稅收入、提升國(guó)際形象，增強(qiáng)