1、泓域咨詢 /潤滑油助劑新建項目投資計劃書潤滑油助劑新建項目投資計劃書MACRO 泓域咨詢報告說明優質潤滑油的開發和生產，依靠完整的產業鏈加工：在煉油廠集中生產優質基礎油，在添加劑廠生產優質添加劑，在潤滑油生產廠以優質的基礎油與添加劑相調和，生產商品潤滑油。為保證潤滑油品及基礎油和添加劑的質量穩定，都實行嚴格管理和先進的過程品質控制。潤滑油助劑作為生產優質潤滑油必須具備的基本要素之一，其生產技術和產量對于國產潤滑油的發展至關重要。目前，大多數的高端潤滑油助劑仍舊依賴于進口，發展高端潤滑油助劑具有廣闊的成長空間。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資1747

2、5.21萬元，其中：建設投資13628.19萬元，占項目總投資的77.99%；建設期利息159.25萬元，占項目總投資的0.91%；流動資金3687.77萬元，占項目總投資的21.10%。根據謹慎財務測算，項目正常運營每年營業收入48400.00萬元，綜合總成本費用37545.60萬元，凈利潤6839.37萬元，財務內部收益率16.29%，財務凈現值2569.49萬元，全部投資回收期3.80年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現值良好，投資回收期合理。本期項目技術上可行、經濟上合理，投資方向正確，資本結構合理，技術方案設計優良。本期項目的投資建設和實施無論是經濟效益、社會效益等方面都是

3、積極可行的。綜合判斷，在經濟發展新常態下，我區發展機遇與挑戰并存，機遇大于挑戰，發展形勢總體向好有利，將通過全面的調整、轉型、升級，步入發展的新階段。知識經濟、服務經濟、消費經濟將成為經濟增長的主要特征，中心城區的集聚、輻射和創新功能不斷強化，產業發展進入新階段。報告對項目實施的可行性、有效性、技術方案和技術政策進行具體、深入、細致的技術論證和經濟評價。以全面、系統的分析為主要方法，經濟效益為核心，圍繞影響項目的各種因素，運用大量的數據資料論證擬建項目是否可行。對整個可行性研究提出綜合分析評價，指出優缺點和建議。本報告基于可信的公開資料，參考行業研究模型，旨在對項目進行合理的邏輯分析研究。本報

4、告僅作為投資參考或作為參考范文模板用途。目錄第一章 項目概況第二章 背景、必要性分析第三章 行業市場分析第四章 產品規劃與建設內容第五章 項目選址可行性分析第六章 建筑技術分析第七章 原輔材料成品管理第八章 工藝技術及設備選型第九章 環境影響分析第十章 勞動安全評價第十一章 節能可行性分析第十二章 組織機構、人力資源分析第十三章 進度計劃方案第十四章 投資計劃第十五章 經濟效益評價第十六章 項目招標、投標分析第十七章 風險風險及應對措施第十八章 總結說明第十九章 附表第一章 項目概況一、概述（一）項目基本情況1、項目名稱：潤滑油助劑新建項目2、承辦單位名稱：xx有限公司3、項目性質：新建4、項

5、目建設地點：xx（待定）5、項目聯系人：武xx（二）主辦單位基本情況企業履行社會責任，既是實現經濟、環境、社會可持續發展的必由之路，也是實現企業自身可持續發展的必然選擇；既是順應經濟社會發展趨勢的外在要求，也是提升企業可持續發展能力的內在需求；既是企業轉變發展方式、實現科學發展的重要途徑，也是企業國際化發展的戰略需要。遵循“奉獻能源、創造和諧”的企業宗旨，公司積極履行社會責任，依法經營、誠實守信，節約資源、保護環境，以人為本、構建和諧企業，回饋社會、實現價值共享，致力于實現經濟、環境和社會三大責任的有機統一。公司把建立健全社會責任管理機制作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構和能

6、力建設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xx（待定），占地面積約38.57畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）產品規劃方案根據項目建設規劃，達產年產品規劃設計方案為：潤滑油助劑00000噸/年。二、項目提出的理由燃料油深加工所生產的瀝青助劑，具有密度大、芳烴含量高和含蠟量低的特點，可以改善瀝青的耐高溫性能、軟化性能和延展性能，主要添加于改性瀝青，應用于道路建設中的高等級公路（主要是高速公路）的建設和建筑防水卷材領域。中國船舶運輸所帶來的環境污染問題日益突出。

7、為強化對船舶排放污染的治理，中國相關部門出臺多個法案和方案，不斷提高船舶燃料油的硫含量標準，逐步推行船舶使用硫含量0.5%的燃料油。為此，2018年11月30日，交通運輸部發布船舶大氣污染物排放控制區事實方案。沿海排放控制區擬從此前的三個水域擴大到全國沿海12海里，以及海南水域。同時要求2019年起，海船進入排放控制區，應使用含硫量0.5%m/m的船用燃料油。2020年1月1日起，海船進入內河控制區，應使用含硫量0.1%m/m的船用燃料油。綜合判斷，在經濟發展新常態下，我區發展機遇與挑戰并存，機遇大于挑戰，發展形勢總體向好有利，將通過全面的調整、轉型、升級，步入發展的新階段。知識經濟、服務經濟

8、、消費經濟將成為經濟增長的主要特征，中心城區的集聚、輻射和創新功能不斷強化，產業發展進入新階段。三、項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資17475.21萬元，其中：建設投資13628.19萬元，占項目總投資的77.99%；建設期利息159.25萬元，占項目總投資的0.91%；流動資金3687.77萬元，占項目總投資的21.10%。四、資金籌措方案（一）項目資本金籌措方案項目總投資17475.21萬元，根據資金籌措方案，xx有限公司計劃自籌資金（資本金）10975.21萬元。（二）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行

9、借款總額6500.00萬元。五、項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：48400.00萬元（含稅）。2、年綜合總成本費用（TC）：37545.60萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：6839.37萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：16.29%。5、全部投資回收期（Pt）：3.80年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：5707.22萬元（產值）。六、項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需12個月的時間。七、報告編制依據和原則（一）編制依據1、國家建設方針，政策和長遠規劃；2、項目建議書或項目建設單位規劃方案；3、可靠

10、的自然，地理，氣候，社會，經濟等基礎資料；4、其他必要資料。（二）編制原則按照“保證生產，簡化輔助”的原則進行設計，盡量減少用地、節約資金。在保證生產的前提下，綜合考慮輔助、服務設施及該項目的可持續發展。采用先進可靠的工藝流程及設備和完善的現代企業管理制度，采取有效的環境保護措施，使生產中的排放物符合國家排放標準和規定，重視安全與工業衛生使工程項目具有良好的經濟效益和社會效益。八、研究范圍1、確定生產規模、產品方案；2、調研產品市場；3、確定工程技術方案；4、估算項目總投資，提出資金籌措方式及來源；5、測算項目投資效益，分析項目的抗風險能力。九、研究結論通過分析，該項目經濟效益和社會效益良好。

11、從發展來看公司將面向市場調整產品結構，改變工藝條件以高附加值的產品代替目前產品的產業結構。十、主要經濟指標一覽表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積25713.31約38.57畝1.1總建筑面積26484.71容積率1.031.2基底面積14913.72建筑系數58.00%1.3投資強度萬元/畝330.791.4基底面積14913.722總投資萬元17475.212.1建設投資萬元13628.192.1.1工程費用萬元11678.422.1.2工程建設其他費用萬元1634.732.1.3預備費萬元315.042.2建設期利息萬元159.252.3流動資金3687.773資金籌措萬元

12、17475.213.1自籌資金萬元10975.213.2銀行貸款萬元6500.004營業收入萬元48400.00正常運營年份5總成本費用萬元37545.606利潤總額萬元9119.167凈利潤萬元6839.378所得稅萬元2279.799增值稅萬元1881.0810稅金及附加萬元1735.2411納稅總額萬元5896.1112工業增加值萬元14569.0213盈虧平衡點萬元5707.22產值14回收期年3.80含建設期12個月15財務內部收益率16.29%所得稅后16財務凈現值萬元2569.49所得稅后第二章 背景、必要性分析一、產業發展情況1、行業的周期性特征重芳烴和輕質燃料油主要下游產品橡

13、膠制品、瀝青制品均為道路基礎建設和交通運輸的基本必需品，與整體宏觀經濟密切相關，行業周期性特征較小。由于我國經濟保持長期穩定增長，相應的重芳烴和輕質燃料油受到周期性影響較小。2、行業的區域特征由于芳烴類產品屬于石化行業的下游，并且由于產品銷售半徑、生產條件和運輸成本等原因，芳烴產品制造企業在地理位置上與石油煉化企業依存度較高，我國的石油煉化企業主要分布在華北、長三角、珠三角等地區，因此，目前芳烴系列產品生產和使用主要區域集中在華東和華中以及華南地區。3、行業的季節性特征燃料油深加工領域主要產品瀝青助劑主要應用于瀝青行業，道路瀝青和防水卷材瀝青存在季節性互補，橡膠助劑和潤滑油助劑季節性特征不明顯

14、，因此行業產品受到季節性氣候因素的影響不明顯，不存在明顯的季節性特征。4、上游行業的發展狀況及其對本行業的影響燃料油是原油煉制過程中的產物，上游行業主要從原料供應數量和價格兩方面對本行業產生影響。原料供應數量上，隨著國民經濟的持續增長，原油需求量逐步擴大，同時，受到國內開采原油和國際進口原油逐步重質化的影響，催化裂化煉油方式占原油冶煉的比例呈上升趨勢，兩者共同作用下，燃料油的產出量短期內預計將呈現明顯的上升趨勢。燃料油深加工行業的原材料價格受到國際原油價格的波動影響，國際油價波動直接影響上游煉油廠的出廠價格，進而傳遞到燃料油深加工行業。下游行業產品主要來源石油化工，因而原油價格波動也能較快的往

15、下傳遞，能夠大部分抵消原材料價格波動的影響。5、下游行業的發展狀況及其對本行業的影響重芳烴產品憑借其優異的耐高溫、耐腐蝕、絕緣性能，應用范圍不斷擴大，下游覆蓋橡膠行業、瀝青行業、潤滑油行業、交通運輸行業等行業，其中瀝青行業與道路基礎建設緊密相關，橡膠行業、潤滑油則與汽車、機械工業等行業相互聯系。隨著未來宏觀經濟趨向持續穩定增長，重芳烴產品的應用廣度、深度不斷提升，在消費升級、環保標準提高、資源綜合利用、循環經濟等政策導向的帶動下，重芳烴產品將有廣泛而持續增長的市場需求，為本行業的發展提供有利的支持。6、影響行業發展的有利因素（1）環保要求的推動近年來，隨著工業大規模的發展，污染越來越嚴重，工業

16、發展和人們生活水平的提高與環境矛盾越來越突出，世界各國人民環保意識日漸增強。尤其是近十年來，隨著全國范圍內的霧霾天氣，空氣質量下降，政府部門開始高度重視化學工業帶來的環境污染，積極推進節能減排，推進清潔生產和循環經濟，并先后出臺了多項產業政策，鼓勵環保型石化產業的發展，鼓勵石油化工行業加大末端產品的深度加工和回收利用，減少對于大氣、水資源的直接排放。燃料油作為燃料燃燒是大氣污染物的重要來源之一，它產生的碳排放和二氧化硫、顆粒物對大氣的污染受到政府的高度重視，為此國務院2013年1月23日頒布了循環經濟發展戰略及近期行動計劃（國發20135號），國家發改委和工信部也反復在產業結構調整指導目錄和當

17、前優先發展的高技術產業化重點領域指南中積極鼓勵企業參與燃料油深加工行業的研究和發展。（2）原油進口格局變化對產業升級的推動燃料油是原油加工過程中必不可少的產物，而催化裂化技術是目前最有效的原油深加工的方式。我國大多數石油加工企業都設計有該生產裝置，這種生產工藝會產生較多的燃料油，另外隨著貿易全球的一體化和石油戰略安排，我國進口原油逐步走向多元化，改變了主要以中東輕質油為主的進口格局，新開發的原油進口渠道如南美、加拿大、委內瑞拉、安哥拉等原油中重質油含量都較高。隨著時間的推移，我國重質原油的供應量比例將逐步提升，另一方面我國油井中自行開采出的原油中重質化比例也在不斷提升。重質原油不同于輕質原油，

18、煉化后產生的尾油中碳和苯系物更多，為了節能環保，為了保證深度提煉，這就要求燃料油深加工企業進一步擴大產能，加大研發力度，以更先進的技術和工藝來擴大生產，因此燃料油深加工行業的發展具有十分重要的經濟、環保意義。（3）新材料、新工藝需求對產業的推動隨著汽車行業的高速發展和高等級公路建設的需要，新型的輪胎生產需要的橡膠助劑和改性瀝青生產需要的助劑產量都在高速增長，同時對相關產品的技術指標和性能參數也在大幅度提高，企業為了適應新的市場經濟環境將不得不加大研發投入，進行技術和工藝革新，從低級的簡單的橡膠助劑、瀝青助劑逐步拓展至新材料產品和新工藝開發，從應用到普通基礎設施領域向高端制造領域拓展。在此背景下

19、，燃料油加工行業將會有更多科技創新，進一步實現降低成本、提高品質，實現產品多樣化的目標。（4）循環經濟促進節能減排隨著社會經濟的發展和環境建設需求的不斷提高，建立循環經濟，實施節能減排已經成為社會各界乃至全球共同關注的問題。國家鼓勵充分挖掘石油的附加值，鼓勵“榨干榨盡”最后一滴石油，減少碳、硫、氮排放，為全球的節能減排、應對溫室效應和兌現國家減排效益承諾做出貢獻。政府積極推動延長完善產業鏈條，提升基礎原材料的深度加工，鼓勵生產過程中廢水、廢料的再次利用。對燃料油的深加工，有利于實現石油產品價值的深度挖掘，有利于實現增加產值同時減少能耗排放的目標。二、區域產業環境分析“十三五”時期，我區發展面臨

20、諸多機遇和有利條件。我國經濟長期向好的基本面沒有改變，發展仍然處于重要戰略機遇期的重大判斷沒有改變，但戰略機遇期的內涵發生深刻變化，正在由原來加快發展速度的機遇轉變為加快經濟發展方式轉變的機遇，正在由原來規?？焖贁U張的機遇轉變為提高發展質量和效益的機遇，我區推動轉型發展契合發展大勢?！笆濉睍r期，我區發展也面臨一些困難和挑戰。從宏觀形勢看，世界經濟仍然處于復蘇期，發展形勢復雜多變，國內經濟下行壓力加大，傳統產業面臨重大變革，區域競爭更加激烈，要素成本不斷提高，我區發展將不斷面臨新形勢、新情況和新挑戰。從自身來看，我區仍處于產業培育的“關鍵期”、社會穩定的“敏感期”和轉型發展的“攻堅期”，有很

21、多經濟社會發展問題需要解決，特別是經濟總量不夠大、產業結構不夠優、重構支柱產業體系任重道遠，資源瓶頸制約依然突出、創新要素基礎薄弱、發展動力不足等問題亟需突破，維護安全穩定壓力較大，保障和改革民生任務較重。三、項目承辦單位發展概況展望未來，公司將圍繞企業發展目標的實現，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業務體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業務模式的創新，加強團隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內一流的供應鏈管理平臺。企業履行社會責任，既是實現經濟、環境、社會可持續發展的必由之路，也是實現企業自身可持續發展的必然選擇；既是順應經濟社會發展

22、趨勢的外在要求，也是提升企業可持續發展能力的內在需求；既是企業轉變發展方式、實現科學發展的重要途徑，也是企業國際化發展的戰略需要。遵循“奉獻能源、創造和諧”的企業宗旨，公司積極履行社會責任，依法經營、誠實守信，節約資源、保護環境，以人為本、構建和諧企業，回饋社會、實現價值共享，致力于實現經濟、環境和社會三大責任的有機統一。公司把建立健全社會責任管理機制作為社會責任管理推進工作的基礎，從制度建設、組織架構和能力建設等方面著手，建立了一套較為完善的社會責任管理機制。公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經營、企業”六位一體合作共贏的市場戰略，以高度的社會責任積極響應政府城市發展號召，融入各級城市的

23、建設與發展，在商業模式思路上領先業界，對服務區域經濟與社會發展做出了突出貢獻。 四、行業背景分析1、石油化工行業概況石油作為重要的能源之一，是經濟社會發展的重要基礎，與經濟發展、人民生活和國防軍工密切相關；石油化工行業是國民經濟的重要支柱產業，經濟總量大，產業關聯度高，在工業經濟體系中占有重要地位。（1）石油消費和煉油產能均穩步增長近年來，我國經濟保持持續穩定增長，石油消費量穩步提升，2008年至2019年，國家石油表觀消費量從2008年的3.65億噸增加至6.56億噸，年均復合增長5.47%。據中石油經濟技術研究院于2015年發布的2050年世界與中國能源展望預測，中國石油消費量將于2027

24、年增長至峰值6.7億噸左右，2014年至2027年間年均增長率約為2%，且2027-2035年石油消費量繼續保持在高位。在石油消費量穩定增長的同時，我國的石油冶煉工業也形成了全面發展的產業格局，充分滿足石油消費增長的需求。截至2019年底，我國煉油能力為8.6億噸/年，較2018年凈增2,850萬噸。從經營主體看，我國目前形成了以中石化、中石油為主，中海油、中化集團、中國兵器、地方煉廠、外資及煤基油品企業等多元化的發展格局。其中，中石化、中石油煉油能力分別為2.62億噸/年、2.07億噸/年，國內占比分別為30.43%和24.01%。隨著原油進口權和原油使用權的放開，地方煉廠顯示出較強的沖擊力

25、和競爭力，成為國內煉油產業的重要組成部分。根據中石油經濟技術研究院數據，截至2019年底，全國地方煉廠（含央企收購或控股的地方煉油企業）的煉油總能力達3.40億噸/年，占全國煉油總產能的39.51%，山東地方煉油廠占據了重要份額。（2）產業分布呈現地域集中趨勢國內煉油產能具有較強的集團分布的同時，也存在較為明顯的區域性分布。華北、東北、華南和華東地區為我國煉油能力的集中分布地。根據中石油經濟技術研究院的數據，2019年華北、東北、華南和華東四大地區的煉油能力分別為3.10億噸/年、1.45億噸/年、1.25億噸/年和1.21億噸/年，分別占比36.07%、16.85%、14.57%和14.09

26、%，合計占比81.58%，呈現出以東部為主，中西部為輔的梯次分布。從煉油省市布局來看，山東、遼寧、廣東、浙江是我國煉油能力的主要大省，合計煉油能力4.59億噸，占全國總產能53.4%。（3）行業轉型升級加快，并不斷深入，更加綠色環保2018年以來，中國煉油行業轉型升級加快，主要有以下表現：一是提高裝置規模與工藝水平，推進裝置大型化、煉化一體化、產業集群化、園區化基地化建設，大力淘汰一批產品質量低劣、能耗高、資源利用不合理、環保無法達標的落后產能，建設千萬噸級項目。2017年我國煉廠裝置平均規模較上年提高8萬噸/年至413萬噸/年，2018年平均規模與2017年基本持平，為412萬噸/年，201

27、9年，國內煉廠平均規模增加至424萬噸/年；通過完善深加工裝置，二次加工能力增至9.49億噸/年，超過煉油一次加工能力。二是加快油品質量升級、推進化工產業鏈延伸、促進綠色低碳可持續發展。國內油品質量在環保法規要求日趨嚴格推動下加快升級，“2+26”城市率先執行國汽、柴油標準；同時煉廠加大綠色、環保、安全等方面的投入，推進化工產業鏈延伸，加快實施大氣污染、水污染防治行動，實現節能減排，提高資源利用率，推進綠色發展，加快相關治理設備的改造和升級。三是煉油行業升級不斷深入，加快“兩化”融合，助推煉油工業實現智能化、數字化。四是部分先進煉廠形成“油頭-化身-高化尾”的一體化產業模式，進一步拓展煉化行業

28、發展空間，做好能源轉型，并帶動整個行業轉型升級和由大走強。2、燃料油行業概況（1）燃料油簡介燃料油又叫做重油、渣油，在不同的地區卻有不同的解釋，一般是指原油經蒸餾而留下的黑色粘稠殘余物，或它與較輕組分的摻和物，主要用作蒸汽爐及各種加熱爐的燃料或作為大型慢速船用燃料及作為各種工業燃料。燃料油產品形成受到原油品種、加工工藝、加工深度等許多因素的影響。根據加工工藝流程不同，燃料油可以分為常壓重油、減壓重油、催化重油和混合重油。常壓重油指煉廠常壓裝置分餾出的重油；減壓重油指煉廠減壓裝置分餾出的重油；催化重油指煉廠催化裂化裝置分餾出的重油，又稱為催化油漿；混合重油一般指減壓重油和催化重油的混合。燃料油是

29、石油煉制工藝的最末端的產品，由于在生產燃料油前，原油的主要輕質組分已經經過蒸餾、催化裂解等化學物理變化提取完畢，燃料油的主要成分為多種重芳烴、非烴化合物、膠質、瀝青質等，主要特點是分子量較高、粘度適中、流動性好、熱值高、發熱量大。催化油漿屬于燃料油的一種，一般作為燃料油調和組分使用，是以蠟油、常壓渣油等重油產品為原料，經過催化裂化工藝，抽提出輕質組分后經過外甩裝置，甩出的黑色粘稠狀液體或固體，催化油漿作為重油催化裂化工藝過程中的副產物，由于反應過程中組分聚合以及芳構化結果，導致其密度較大、黏度髙、相對分子量大，而且由于催化裂化催化劑的破損細化攜帶，催化油漿中含有一定比例的催化劑細粉顆粒。我國催

30、化油漿具有密度大，芳烴含量高等特點。（2）表觀消費量震蕩下行，目前趨于平穩并有小幅反彈近十幾年，受節能減排政策、替代清潔燃料發展和地方煉廠獲得的原油資源量增加等因素的影響，中國燃料油消費量在震蕩中下行?？傮w上看，20062018年，中國燃料油表觀消費量從4,806萬噸下降到2,456萬噸，下跌48.90%。20112013年，中國燃料油表觀消費量持續上漲，主要得益于地方煉廠產能擴張導致對原料需求增長，2013年達到最近幾年的峰值3,625萬噸。2014年，地方煉廠因獲得的進口原油使用配額大量增加，其原油加工比例明顯提高，加之稀釋瀝青等替代原料的大量使用，地方煉廠對燃料油需求下滑，帶動燃料油表觀

31、消費量較大幅度下跌。隨著地方煉廠燃料油使用量跌至冰點，經過2015年、2016年的徘徊趨穩后已有小幅反彈，2017年消費量為2,892萬噸，較2016年2,778萬噸增長4.10%。2018年，受燃料油消費稅政策新政的影響，中國燃料油表觀消費總量降為2,456萬噸，同比下降15.07%。2019年1-6月，中國燃料油表觀消費量總量為1,442.76萬噸，同比增加4.87%。（3）消費結構發生較大變化中國燃料油消費主要集中在交通運輸、石油加工原料、化工、建材以及電力、熱力生產等領域。交通運輸行業主要是船舶用燃料油，以燃料油為船舶提供動力；電力和熱力生產領域主要是以燃料油作為加熱爐、冶金爐以及其他

32、工業爐的燃料；石油加工原料領域主要是蠟油、常壓渣油、減壓渣油等生產潤滑油、環保芳烴油或者經催化裂化生產工藝后催化汽油、催化柴油等輕質燃料；化工、建材應用領域主要是以催化裂化后的燃料油即催化油漿進一步深加工生產瀝青助劑、橡膠助劑、潤滑油助劑等重芳烴產品，作為下游橡膠化工等行業的原材料。2005年以來，受環保要求不斷升級、航運業發展以及產業政策調整等因素的影響，中國燃料油消費結構發生了較大的變化?？傮w來看，中國燃料油的消費結構變化可劃分為兩個階段。第一階段（20052013年）主要特征是電力、熱力生產行業燃料油消費量銳減，石油加工行業和交通運輸行業需求量大幅攀升。其間，受油品價格走高和節能減排壓力

33、增加的影響，中國電力和熱力生產行業大規模使用更經濟環保的替代燃料，導致燃料油消費量明顯下滑。同期中國經濟持續處于發展快車道，促進了航運業的快速發展，對燃料油的需求不斷上升；地方煉廠規模迅速擴張，但可用的原油資源有限，大量使用燃料油作為補充。2013年，石油加工領域消費量占比為52%，交通運輸消費量占比為43%，化工、建材等工業制造消費量占比為4%，電力、熱力生產消費量占比1%。第二階段（2014年至今）主要特點是石油加工領域消費量明顯下降。由于中國對地方煉廠使用進口原油的限制全面放松，地方煉廠紛紛申請并獲批大量進口原油使用配額，2016年，中國地方煉廠原料中原油占比達到94%左右，與2014年

34、相比，提高21%，再加上替代原料稀釋瀝青使用量的爆發式增長，擠壓了進口燃料油的市場份額，地方煉廠燃料油用量大幅下跌。在這一階段，受全球經濟增速放緩以及航運市場的持續低迷的影響，交通運輸行業燃料油消費量有所下滑，但消費占比繼續增加。電力和熱力領域燃料油消費量跌至冰點，工業制造的消費量有所上升。2017年，石油加工領域消費量占比為25%，交通運輸消費量占比為64%，化工、建材等工業制造消費量占比為10%，電力、熱力生產消費量占比低于1%。（4）產量平穩增長，燃料油收率呈現下降趨勢20062017年，燃料油產量從2,265萬噸增長到2,693萬噸，增長18.90%，總體呈平穩增長趨勢，同一時期中國原

35、油加工量從3.1億噸增加到5.68億噸，增長74.52%，而燃料油收率從7.31%下降到4.74%，下跌35.11%，隨著煉油能力的增加，燃料油收率總體呈現下降趨勢。燃料油收率下降的主要原因有以下兩個方面：一是來自其他清潔替代產品的競爭，使得生產燃料油的經濟效益越來越差，煉油企業為了提高盈利能力千方百計降低燃料油收率。二是由于近幾年地方煉廠原油進口和使用“雙權”（原油進口權和原油使用權）放開，加工輕質原料的比例不斷提高，地方煉廠整體輕油收率不斷提高。2013年，受煉廠產能集中釋放、原油加工量大幅增加的影響，燃料油產量和收率有較大幅度增長，但之后處于明顯下滑狀態。2016年，地方煉廠獲得的原油資

36、源增加，加工量增加到9,200萬噸左右，增幅達到30%以上。由于地方煉廠產品結構偏重，燃料油產量和收率有所反彈。（5）燃料油深加工重芳烴產品需求穩定增長根據燃料油的來源、品質不同，燃料油深加工行業主要是兩個領域：一是以蠟油、常壓渣油、減壓渣油等生產潤滑油、環保芳烴油或者催化汽油、催化柴油等產品的石油加工領域；二是以催化裂化后的燃料油即催化油漿進一步深加工生產瀝青助劑、橡膠助劑、潤滑油助劑等重芳烴產品，作為下游瀝青、橡膠化工等行業的原材料。石油加工領域既可以用燃料油作為原材料，也可以用原油作為原料，最近幾年，隨著對地方煉廠使用進口原油的限制全面放松，原材料中原油占比增加，燃料油占比有較大幅度下降

37、，目前燃料油消費量已經趨穩。以催化裂化后的燃料油生產重芳烴產品領域受下游行業帶動，需求穩定增長。燃料油消耗量從2013年約145萬噸增加到2017年約289萬噸，累計增長率為99.44%，年復合增長率為18.84%，增長速度較快，主要受以下兩方面因素的影響：一是中國長期以來的政策導向更傾向于“深”加工，提高經濟效益自新中國成立以來，中國長時間處于成品油短缺的狀態，煉油產業一直以提高成品油自給率和原油利用效率為目標，煉廠生產裝置的規劃和設計也是重視輕油組分收率，大量上馬二次加工裝置，追求“吃干榨凈”。煉廠生產的燃料油主要為渣油和油漿類重質產品，難以直接作為船舶用油，只能作為爐用燃料、下游企業生產

38、原料和船舶用油的調和原料。上述政策導向導致企業最大化地深加工，煉廠深加工后的渣油和油漿產品不管是作為爐用燃料還是船舶用油的調和原料，后續作為燃料進行燃燒，由于硫、氮、碳含量較高、催化劑粉末較多，對環境的污染較大，產生大量的細顆粒物及有害氣體，越來越不符合環保的要求，經濟效益較低，并且更經濟環保的替代燃料的出現，使得該用途的消耗量已經越來越少，幾乎可以忽略不計。而深加工生產重芳烴產品，作為下游建材或化工行業的原材料，由于對環境友好程度和經濟效益均有較大的提升，因此帶動了燃料油深加工生產重芳烴產品領域需求量的較大增加。二是下游行業需求穩定增長也帶動重芳烴產品需求的增長隨著中國經濟的快速發展，201

39、3年至2017年，我國的瀝青表觀消費量年復合增長率8.43%，防水卷材的年均增長率為13.87%，輪胎等橡膠制品的年均增長率為7.7%，潤滑油及潤滑油脂的年均增長率為1.7%，下游行業的需求穩定增長帶動重芳烴產品需求的增長。第三章 行業市場分析一、行業基本情況1、瀝青助劑市場概況燃料油深加工所生產的瀝青助劑，具有密度大、芳烴含量高和含蠟量低的特點，可以改善瀝青的耐高溫性能、軟化性能和延展性能，主要添加于改性瀝青，應用于道路建設中的高等級公路（主要是高速公路）的建設和建筑防水卷材領域。2、道路瀝青市場概況我國于1992年修建首都機場高速公路第一次使用了改性瀝青，之后在高速公路建設中開始大量使用改

40、性瀝青，改性瀝青進入了規模化發展階段。道路建設中，改性瀝青應用于兩塊領域，一是新建高等級道路的建設，二是道路后續維護的需求。我國新建公路基礎投資在未來很長一段時間內仍將保持較高的水平。從國際橫向對比來看，我國路網密度離發達國家還有很大差距；從道路使用情況來看，我國汽車保有量增長遠高于公路里程的增長，許多已建成公路都面臨流量飽和的瓶頸；從地域分布上來看，雖然在東部地區已經初步建立起了完整的高等級公路網絡，但在中西部地區的公路網絡還有待完善；從國家總體戰略來看，積極推進新型城市群的建設，加強城際溝通，也需要進一步強化、優化道路網絡。根據“十三五”規劃，2016-2020年期間，全國高速公路預計新增

41、通車里程4.6萬公里，2020年高速公路通車里程將達到16.9萬公里，增長率達37%。與此同時，我國的公路養護里程不斷增長，2018年，我國新增公路通車里程8.6萬公里，其中高速公路6,000公里，新建改建國省干線公路2萬公里。2018年末全國公路總里程485.681萬公里，公路密度50.59公里/百平方公里。道路瀝青的表觀消費量約為瀝青表觀消費量的80%-85%。2017年瀝青表觀消費量約3,200萬噸，道路瀝青表觀消費量約2,730萬噸，2018年受資金面制約消費未達預期，2018年瀝青表觀消費量為2,955.49萬噸，2019年瀝青表觀消費量約3,198.07萬噸，國內公路交通建設呈現高

42、位運行，增速放緩的特點，目前隨著進入 “十三五”下半程以及“穩基建”和“基建補短板”的政策逐步落實，政府專項債發行解決項目資金籌措問題，未來幾年瀝青道路需求增長或將提速，帶動道路瀝青的需求或將提速。此外，龐大的公路里程數催生公路養護需求，我國高速公路修建自2000年起進入高峰期，根據我國等級公路分級設計指標，通常公路的壽命是15年，在5-8年時間內進入中修期，8-10年進入大修期，“十三五”期間，將迎來大修、中修的集中釋放期，道路瀝青的需求將進一步持續增長。3、建筑防水卷材行業概況我國目前的建筑防水材料主要以防水卷材和防水涂料為主，占比超過80%，其中防水卷材占建筑防水材料產品的60%以上。防

43、水卷材又可以分為SBS/APP改性瀝青防水卷材、自粘性防水卷材和合成高分子防水卷材，SBS/APP改性瀝青防水卷材和自粘性防水卷材占比約為80%。SBS/APP改性瀝青防水卷材，是以合成高分子聚合物改性瀝青為涂蓋層，纖維織物或纖維氈為胎體，粉狀、粒狀、片狀或薄膜材料為覆面材料制得的可卷曲片狀防水材料。SBS改性瀝青防水卷材，具有很好的耐高溫性能，可以在-25到+100度的溫度范圍內使用，有較高的彈性和耐疲勞性，以及高達1500%的伸長率和較強的耐穿刺能力、耐撕裂能力，適合于寒冷地區，以及變形和振動較大的工業與民用建筑的防水工程。APP改性瀝青防水卷材具有更好的耐高溫性能，更適宜用于炎熱地區。自

44、粘改性瀝青防水卷材是以高強度、高延伸率、耐腐蝕為特性的聚酯胎或玻纖氈為胎體，以自粘聚合物（橡膠）改性瀝青為浸漬防水材料，經過特殊配方研制而成。具有不透水性、低溫柔度、抗變形性能及自愈性好等特點，而且易于施工，可以提高鋪設速度，加快工程進度，受到市場廣泛認可和歡迎。建筑防水材料是建筑功能材料的重要組成部分。在建筑施工中，防水材料在建筑物的表面形成整體防水層，是保證建筑物與構建物防止雨水侵入、地下水等水分滲透的主要屏障。建筑防水材料是關系到建筑物的使用價值、使用條件及衛生條件，影響到人們的生產活動、工作生活質量，對保證工程質量具有重要的地位。隨著建筑水平的提高和居住品質的需求升級，建筑防水日益受到

45、建筑界的高度重視。同時，隨著我國城市化水平的提升，建筑翻修需求也逐步提升，目前存量房屋現已超過500億平方米，其中絕大多數為5年以前建成的，隨之而來的房屋翻修堵漏將迎來爆發式的增長。根據中國建筑防水協會的初步統計，規模以上收入企業的產值大約占整個行業的50%。2018年，784家規模以上（主營業務收入在2,000萬元以上）防水企業創造的主營業務收入達1,147.37億元。2018年1-12月，瀝青類防水卷材累計產量為11.73億平方米，比去年同期增長4.29%。2019年1-9月，648家規模以上防水企業創造的主營業務收入達690.03億元。瀝青類防水卷材累計產量為13.32億平方米，防水市場

46、需求增長較為迅速，較2018年同期增長23.68%。防水瀝青需求的增長主要系國標防水材料的推廣應用和非標防水材料的大量淘汰所致。根據中國建筑防水協會制定的建筑防水行業“十三五”發展規劃綱要披露，“十二五”期間，我國防水行業主營業務收入持續增長，年均增長率13.87%。“十三五”期間的發展目標是，主要防水材料產量的年均增長率保持在6%以上，到2020年，主要防水材料總產量達到23億平方米，滿足國家建設工程市場需求和人民對品質生活日益提高的需要，不斷開發海綿城市、海洋工程、地下綜合管廊、裝配式建筑、綠色建筑和既有屋面翻新等領域的增量市場，促進行業持續增長。4、橡膠助劑市場概況橡膠助劑是在天然橡膠或

47、合成橡膠加工成橡膠制品過程中添加的，用于賦予橡膠制品使用性能、保證橡膠制品使用壽命、改善橡膠膠料加工性能的一系列精細化工產品的總稱，包括硫化類助劑、防護類助劑、加工型助劑、粘合型助劑和特種功能型助劑等五大類二百余個品種。橡膠助劑是現代橡膠工業的基礎，橡膠助劑與橡膠生膠進行科學配比，可以賦予橡膠制品高強度、高彈性、耐腐蝕、耐磨耗、耐高溫、耐低溫、絕緣、消音等性能。因此，橡膠助劑在橡膠產品的結構調整、新產品開發、橡膠加工工藝改善、橡膠產品性能和質量的提高等許多方面起到舉足輕重的作用，是橡膠工業必不可少的原料。燃料油深加工生產的橡膠助劑主要成份是芳烴或高芳烴，用于橡膠工藝操作過程中，是加工型助劑，在

48、橡膠膠料中添加后，可以使制品柔軟更加有彈性，也可以改善輪胎濕地抓地力并調整滾動阻力。因此，橡膠助劑主要下游產品為汽車輪胎等。2010至2017年期間，橡膠助劑產量由76萬噸增加至122萬噸，累計增長60.5%。根據我國汽車以及輪胎等橡膠制品工業的發展趨勢，2018年全國橡膠助劑總產量為130萬噸，增長6.56%。2019年1-11月全國橡膠助劑總產量為119.83萬噸，與2018年同期基本持平。汽車工業是橡膠助劑最大的應用領域。據橡膠助劑產業研究報告研究認為，近90%的橡膠助劑應用與汽車相關，橡膠助劑產量的70%用于輪胎生產，輪胎工業和汽車工業是影響橡膠助劑發展的最大力量。未來隨著我國經濟持續

49、增長、人民收入水平提升、城鎮化率提高及公路基礎設施完善，預計我國汽車市場規模將繼續擴大，尤其是保有量偏低、購買力快速提升的二三線地區為汽車銷量增長提供空間。2018年受中美貿易摩擦，中國經濟下行壓力加大的影響，中國汽車銷售量從10月份開始下滑，汽車銷售量將停止增長或有所下滑。根據中國汽車工業協會的統計，2018年，我國汽車產量為2,780.92萬輛，汽車銷量為2,808.06萬輛，同比下降4.16%和2.76%，2018年末汽車保有量達到2.4億輛。2019年，我國汽車累計產銷量分別為2,572.1萬輛和2,576.9萬輛，同比分別下滑7.5%和8.2%。2019年末，汽車保有量達到2.6億輛

50、。雖然汽車銷量有所下滑，汽車保有量將繼續保持增長，預計至2020年我國汽車保有量可達2.80億輛。橡膠輪胎屬于易耗品，新車的生產和保有汽車的更新需求將刺激輪胎行業的增長，以每輛新增汽車需要5個原裝輪胎估計，每年新增汽車產量需要消耗超過1億個原裝輪胎。基于汽車的保修條件和消費者的消費習慣，一般汽車使用一段時間以后，即需要更換輪胎，催生了巨大替換胎市場，在美國等成熟市場，乘用車替換胎市場甚至是原裝胎市場的4-5倍。2018年，我國橡膠輪胎需求量受汽車銷量停止增長或者下滑的影響，以及中美貿易沖突和歐美對中國反傾銷、反補貼調查的影響，增速放緩。2018年，37家重點汽車輪胎企業實現現價工業總產值增長2

51、.52%，實現銷售收入增長1.22%。綜合外胎產量增長0.53%，其中子午線輪胎產量增長0.64%，全鋼子午胎產量增長0.66%。2019年2月15日起，美國決定對中國卡客車征收反傾銷和反補貼稅，汽車輪胎未來的增長面臨較大的挑戰。2019年1-11月，37家重點汽車輪胎企業實現現價工業總產值增長1.86%，實現銷售收入增長1.86%。綜合外胎產量增長3.89%，其中子午線輪胎產量增長4.41，全鋼子午胎產量增長2.02%。5、潤滑油助劑潤滑油助劑，可以有效改善潤滑油的一些特性或使潤滑油獲得某種新的特性。潤滑油與汽車、機械、交通運輸行業密切相關，是工業發展不可缺少的輔助材料。2014年以來，我國

52、潤滑油市場在經歷了短暫的低谷期以后，產量和消費量逐步回升。隨著我國居民收入水平逐步提高，汽車保有量不斷上升，潤滑油的需求量未來將有穩定的增長。優質潤滑油的開發和生產，依靠完整的產業鏈加工：在煉油廠集中生產優質基礎油，在添加劑廠生產優質添加劑，在潤滑油生產廠以優質的基礎油與添加劑相調和，生產商品潤滑油。為保證潤滑油品及基礎油和添加劑的質量穩定，都實行嚴格管理和先進的過程品質控制。潤滑油助劑作為生產優質潤滑油必須具備的基本要素之一，其生產技術和產量對于國產潤滑油的發展至關重要。目前，大多數的高端潤滑油助劑仍舊依賴于進口，發展高端潤滑油助劑具有廣闊的成長空間。6、輕質燃料油輕質燃料油主要用于船運的燃

53、料。近年來，世界各國對船用燃料油硫含量的要求越來越嚴格。按照國際海事組織國際防止船舶造成污染公約要求，2015年1月1日以后，在波羅的海、北海以及美國加勒比海排放控制區內，船用燃油的硫含量不得超過0.1%；2020年1月1日以后，除排放控制區以外的全球其他海域船用燃料油的最大硫含量不得超過0.5%。中國船舶運輸所帶來的環境污染問題日益突出。為強化對船舶排放污染的治理，中國相關部門出臺多個法案和方案，不斷提高船舶燃料油的硫含量標準，逐步推行船舶使用硫含量0.5%的燃料油。為此，2018年11月30日，交通運輸部發布船舶大氣污染物排放控制區事實方案。沿海排放控制區擬從此前的三個水域擴大到全國沿海1

54、2海里，以及海南水域。同時要求2019年起，海船進入排放控制區，應使用含硫量0.5%m/m的船用燃料油。2020年1月1日起，海船進入內河控制區，應使用含硫量0.1%m/m的船用燃料油。二、市場分析1、行業產能產量提升我國燃料油深加工行業作為新興產業，在2000年后才實現了初步的產業化，并開始出現了專業的燃料油深加工生產企業，在山東、浙江、江蘇分別出現了少量的不同類型燃料油深加工企業。近年來，隨著環保意識的迅速增長，社會資本逐步進入環保化學領域，新建加工設施的投入使用，產能產量預計將會繼續提升。2、產品技術水平不斷提升燃料油深加工行業是石油化工行業循環經濟的重要組成部分，通過對于煉油形成的品質

55、較低的燃料油的加工再利用，對于緩解空氣污染和完善石油化工產業鏈均有重要意義。燃料油具有廣泛的用途，深加工后可分離為重芳烴、輕質燃料油，可用在多個行業。受到技術水平、加工效率的限制，燃料油的加工在國內局限于瀝青助劑、橡膠助劑、潤滑油助劑等產品。近年來，行業內不斷提升研發能力，企業、科研機構對于深入開發燃料油做了大量的試驗，燃料油的下游產品將從種類多元化、品質高端化兩個方面逐步拓展應用范圍，一方面，應用領域從基本的橡膠、瀝青行業拓展到炭黑、碳素纖維、針狀焦行業；另一方面，產品性能逐步提升，從用于道路施工、輪胎等傳統領域進入宇航工業等高端制造業領域。3、環保標準提升和循環經濟實踐推動產業積極發展考慮

56、到原油資源的稀缺性與不可再生性，國家產業政策要求我國石油化工產業堅持走深度加工路線，國家工信部和發改委制定的石油化工產業政策要求對原油“吃干榨盡”，生產高附加值的輕質油品和石油次生產品將是未來石油工業調控的重點和指導方向，提升石油化工加工企業產品附加值和經濟效益將是一種長期的必然趨勢。燃料油是石油煉制過程中的末端產品，如果僅僅作為燃料用于燃燒，經濟效益較低，且因為燃料油中含碳量高以及含有固體顆粒，易造成爐嘴結焦等問題。直接燃燒燃料油還會產生巨大的環境問題，燃料油中含有3%左右的催化劑粉末，這些催化粉末的主要成份是不能燃燒的硅酸鹽，在燃燒過程中會產生大量的細顆粒物（PM2.5微粒），環境危害較大

57、。按照我國目前每年生產的2,500多萬噸燃料油計算，作為燃料使用后，每年排放二氧化碳400多萬噸，產生粉塵微粒25多萬噸。近年來，我國大部分地區霧霾天氣頻發，與大量使用低品質燃料油也有一定聯系。隨著我國經濟的持續增長，原油加工量和耗用量逐年提升，燃料油的產量也將持續增加。因此，開發燃料油的綜合利用技術，提高燃料油的附加值，推進清潔能源的發展刻不容緩，具有深遠的社會和經濟意義。4、行業特有的經營模式與一般制造業相比，燃料油深加工行業進入門檻較高，需要先取得環保批復后，方能投入產品的生產。此外，該行業的上游燃料油供應商大多為國有煉化企業，上游煉化企業對于本行業企業的生產規模、生產資質以及資金規模均有較高的要求，行業企業根據自身的技術特點、業務特點以及客戶資源情況，逐步形成了符合自身特點的經營模式。燃料油深加工企業可以根據市場的需求，以及采購的燃料油自身特點，在生產前進行銷售預測，根據當前的市場需求，對已有訂單、產品的結構以及對某種特定要求產品進行測算，在此基礎上對生產工藝進行相應的調整，從而最大限度地實現燃料油的深加工價值。5、盈利模式燃料油深加工企業通過獨立完整的