1、1,中國證券市場的投資現狀和前景,昆明外星劍研究發展中心 鄭洪武,2,研究角度和方向,從投機角度研究證券市場 從一個普通投資者角度研究證券市場 投機手法在現代經營理念中的應用,3,證券市場的本質（投機,讓投資方的股權充分流動起來 把部分存儲型資金配置到消費市場 充分滿足部分人自慰自娛性暴富的欲望,4,證券市場的本質（投資,為可能有發展前景的潛力型企業融資 從宏觀上由市場完成優質資源配置 為小規模資金打開全方位的投資渠道 資金方共享潛力型企業的發展與風險 為資金方提供低成本的退出平臺 快速實現項目的遠景概念性收益 增加稅收,5,證券市場生存發展的原因（1,宏觀上看，證券市場本身并不產生利潤。 發

2、行新股每年要拿走幾百億，印花稅和券商傭金幾百億 千萬個股民勤奮投資，持續虧損，才能支撐股票市場的生存和發展 虧損持續性的簡單原因，就是絕大多數股民在投機市場進行投資,6,證券市場生存發展的原因（2,要做到從投機著手并不容易，有些人永遠做不到。我們自小到大所接受的教育都是投資性的教育；所看到、熟悉和從事的都是投資性的活動，無形中都養成了投資性的思維、觀念和價值判斷標準。絕大多數人在股市這個投機市場中進行投資，顯然犯了戰略性的錯誤，南轅北轍，越努力越麻煩；有些人雖然也明白應該投機，但冥冥中還是按照投資觀念和投資價值標準進行選股，最終不會有什么好結果。這就是大多數股民虧損的根本原因！也是股市得以生存

3、發展下去的根本保證,7,中國證券市場正在從無序走向有序,早期，股票很少，供不應求，主要觀念單一 中國證券市場正在從為國企服務回歸到為投資者服務的本位。優質資產逐步上市，劣質資產逐步淘汰 中國證券市場短短的十多年，就走過了發達國家上百年才走完的路，造成了階段性闊容過度 機構的價值取向多元化 局部熱點、個股行情是成熟證券市場的本來面目,8,在從無序走向有序的結果,從總體上看，股票均價只能向下漂移、回歸。 個股股價要逆勢向上，大多時候只有靠規模資金的刻意運作。 由于規模資金的價值取向非常多元化，且階段性轉化也很快，再加上他們短中長線行為沒有特征可以辨得清。 我們不得不投機,9,成熟證券市場決定股票的

4、因素,機構的價值取向多元化 不但廣大股民的投資取向多元化，實際上各種主力資金的投資取向更加多元化因為它們擔當著創造、更新、培育和轉換投資取向的使命。正因這種使命才讓股市變幻萬千，生機勃勃，魅力無限，讓人魂牽夢縈。它們炒業績、成長、題材、概念、地域、行業、政策、股評、消息、權威、前景、名氣、虛無，有形的炒，無形的炒；有眼的炒，沒眼的炒；好當壞炒，壞當好炒；明朗的炒，朦朧的更炒；總之，無所不炒歸根到底是炒豐富、大膽、新穎的想象力,10,證券投機價值取向有如時裝流行色,可以說幾乎完全相同！時裝有很多顏色，每年都流行不同的顏色和款式。流行黑色時，并不是黑色真的就很好看，也不是其它顏色就沒人穿，只不過黑

5、色在這個時期主導時尚流行、穿的多罷了！其它也然。顏色和款式，無所謂好壞！ 成熟股市股票的價格由多種因素綜合決定。不同時期，不同的因素起著決定股價的主導作用。流行炒業績，則業績起到主導作用。流行炒成長，則成長起到主導作用。流行炒重組，則重組起到主導作用。一定要順勢而為，與時俱進，才能總有斬獲,11,投機是投資的終極境界,正如索羅斯言，“我們對股市的所有看法都有缺陷和扭曲。”證券蔑視經濟學所有理性的邏輯分析和模式化的規律。 投機是一門藝術，藝術需要的是超人的直覺和悟性。過多的理性，只會束縛自己的想象力，抑制自己參與局部熱點炒作的激情和斗志,12,投機手法,對于科學確定的趨勢或行為，只要認為有可能要

6、漲，介入。介入后，漲了，判斷對了，就持有。跌了，只要在正常的范圍，忍耐持有；非正常的范圍，就堅決付出代價割肉出局。這就是：“強者恒強，看短做長，著手于短線投機，爭取做到中長線到投資，順勢而為，高效益、高效率的使用資金。,13,簡單的最可靠,對于普通股民，技術面給以他的信息，絕對比研究基本面更直接、更重要、更可靠、更有實戰意義！ “技術面與基本面是辯證統一的，沒有無緣無故上漲的股票，也沒有無緣無故下跌的股票。公司未來的可能出現的基本面變化，決定股票現階段的價格，客觀記錄股價變化的技術圖表，包含了一切已知和未知的合理性。,14,強勢股、弱勢股,強勢股的漲是“真漲”，強勢股的跌是“假跌”，強勢股的漲是為了漲，跌也是為了漲。 弱勢股的跌是“真跌”，弱勢股的漲是“假漲”，弱勢股的跌是為了跌，漲也是為了跌,15,多量、空量,只要短線量在走平且向上的中線量上方，就為“多量”； 只要短線量在中線量下方，就為“空量”。 多量是股票要漲、會漲、可能漲的前提和